东方总厂债权报告

中国东方资产管理公司青岛办事处对济南裕兴化工总厂债权资产价值评估报告书摘要鲁正信评咨字（2006）第1012号山东正源和信有限责任会计师事务所接受中国东方资产管理公司青岛办事处的委托，根据国家有关资产评估的规定，本着独立、客观、公正、科学的原则，主要采用假设清算法，对主债务人济南裕兴化工总厂及债务责任关联方济南裕兴化工有限责任公司的全部资产及负债，包括或有资产及或有负债的清算价值进行了评估，以确定中国东方资产管理公司青岛办事处对济南裕兴化工总厂的132,223,814.75元债权资产的清算价值。

本次评估基准日为2006年7月31日，在假设清算前提下，经过我所的实地勘查和评定估算，得出以下结论：中国东方资产管理公司青岛办事处对济南裕兴化工总厂132,223,814.75元的债权可获清偿额为46,119,596.32元，清偿比例34.88％。

其中：主债务人济南裕兴化工总厂偿债比例为债权总额的5.61％，清偿额7,417,004.45元；债务责任关联方济南裕兴化工有限责任公司偿债比例为债权总额的29.27％，清偿额38,702,591.87元。

以上评估结论是以评估委托方提供的债权资料和债务人申报的资产和负债为基础，经评估测算得到的结果。

资料的真实性、全面性、有效性由资料提供者负责；如果债务人有意隐瞒资产，中国东方资产管理公司应申明保留进一步追索剩余价值的权利。

以上内容摘自评估报告书，欲了解本评估项目的有关详细情况，请认真阅读评估报告书的全文及评估明细表。

（此页无正文）评估机构法定代表人：中国注册资产评估师：中国注册资产评估师：山东正源和信有限责任会计师事务所二○○六年十月三十日中国东方资产管理公司青岛办事处对济南裕兴化工总厂债权资产价值评估报告书鲁正信评咨字（2006）第1012号山东正源和信有限责任会计师事务所接受中国东方资产管理公司青岛办事处的委托，根据国家有关资产评估的规定，本着独立、客观、公正、科学的原则，主要采用假设清算法，对主债务人济南裕兴化工总厂及债务责任关联方济南裕兴化工有限责任公司的全部资产及负债，包括或有资产及或有负债的清算价值进行了评估，以确定中国东方资产管理公司青岛办事处对济南裕兴化工总厂的132,223,814.75元债权资产的清算价值。

本所评估人员按照必要的评估程序对委托评估的债权资产在评估基准日2006年7月31日所表现的清算价值作出了公允的反映，现将评估情况及结果报告如下：一、委托方、债务企业及债权基本情况说明（一）本次评估的委托方为中国东方资产管理公司青岛办事处。

地址：青岛市市南区香港中路6号甲三楼负责人：李志环中国东方资产管理公司青岛办事处是中国东方资产管理公司在青岛市的派出机构，在中国人民银行批准的业务范围内，在总公司的授权下开展业务活动。

（二）本次评估的主债务人为济南裕兴化工总厂1、企业名称：济南裕兴化工总厂2、注册地址：济南市天桥区五柳闸14号3、总部地址：济南市天桥区五柳闸14号4、注册资本：4010万元5、法定代表人：高志伟6、历史沿革：济南裕兴化工总厂隶属于中国蓝星（集团）总公司，系中国重要的无机化工生产基地。

位于山东省济南市北部，创始于1919年，为ISO9001质量认证单位。

7、济南裕兴化工总厂主营生产销售：过磷酸钙（磷肥），钛白粉，亚硫酸铵，硫酸亚铁，硫酸钠，硫酸，氟硅酸钠及氟硅酸钾（凭许可证经营）。

8、企业最近经营情况见下表：（三）本次评估的债务责任关联方为济南裕兴化工有限责任公司。

1、企业名称：济南裕兴化工有限责任公司2、注册地址：济南市天桥区五柳闸14号3、总部地址：济南市天桥区五柳闸14号4、注册资本：人民币31281万元5、法定代表人：高建军6、历史沿革：济南裕兴化工有限责任公司是经国家经济贸易委员会国经贸产业[2000]1238号文件批准，中国信达资产管理公司与济南裕兴化工总厂达成协议，以其所享有的和接受中国建设银行委托管理的对济南裕兴化工总厂的贷款债权转变为对济南裕兴化工有限责任公司的出资，并联合济南裕兴化工总厂、济南市化学医药国有资产经营有限公司、济南市经济技术投资公司共同出资组建。

其中：中国信达资产管理公司出资额18723万元，占注册资本的59.85％；济南裕兴化工总厂出资额8796万元，占注册资本的28.12％；济南市化学医药国有资产经营有限公司出资额3412万元，占注册资本的10.91％；济南市经济技术投资公司出资额350万元，占注册资本的1.12％。

济南裕兴化工有限责任公司于2001年12月25日取得济南市工商行政管理局核发的企业法人营业执照，注册号为3701001808581。

7、经营范围：钛白粉、硫酸钠、硫酸亚铁、铬酸酐、重铬酸钠、重铬酸钾的生产销售。

（四）债权基本情况根据中国东方资产管理公司青岛办事处提供的相关资料，截止评估基准日2006年7月31日，济南裕兴化工总厂共欠中国东方资产管理公司本息合计132,223,814.75元，其中本金85,780,000.00元，催收利息22,903,388.72元，孳生利息23,540,426.03元。

该笔债权中国东方资产管理公司青岛办事处已经诉讼，山东省高级人民法院《民事判决书（2005）鲁民二初字第35号》判决内容中确认：⑴济南裕兴化工有限责任公司在其接受64339万元的财产范围内对济南裕兴化工总厂的债务承担连带民事责任；⑵济南裕兴化工总厂和济南裕兴化工有限责任公司不履行上述债务时，中国东方资产管理公司青岛办事处有权以抵押物折价或者拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。

二、评估目的我公司接受中国东方资产管理公司青岛办事处的委托，对其拥有的济南裕兴化工总厂债权资产进行评估，为中国东方资产管理公司处置债权提供价值参考。

三、价值类型本次价值评估的价值类型是清算价值，清算价值是指资产在强制清算或强制变现的前提下，变现资产所能合理获得的价值。

清算价值不同于资产在正常市场条件下进行交易可能实现的市场价值。

四、评估范围和对象评估对象为中国东方资产管理公司拥有的济南裕兴化工总厂的全部债权；评估范围为主债务人济南裕兴化工总厂及债务责任关联方济南裕兴化工有限责任公司申报的所有资产、负债以及或有资产或有负债。

济南裕兴化工总厂申报的待估资产和负债账面价值分别为：流动资产90,718,850.28元，长期投资94,894,892.86元，固定资产26,554,623.21元，无形资产17,622,912.07元，流动负债217,635,133.55元，长期负债295,962,165.45元，净资产-283,806,020.58元。

济南裕兴化工有限责任公司申报的待估资产和负债账面价值分别为：流动资产252,984,907.67元；固定资产402,218,221.92元；无形资产152,428,054.25元；流动负债304,848,710.56元；长期负债188,784,630.52元。

五、评估基准日根据现场调查及掌握债权人、债务人及债务责任关联方的有关资料情况，结合处置要求，经过与委托方协商，确定本次评估基准日为2006年7月31日。

本项目委估资产评估价格的确定、评估参数的选取等，均以评估基准日的资产市场情况确定；本次债权资产价值评估过程中，一切取价标准均为债权资产评估基准日有效的价格标准。

六、评估原则根据国家资产评估的有关规定，本公司及评估人员遵循以下原则进行评估：（一）工作原则：独立性、客观性、科学性的原则1、独立性原则：资产评估工作由具有资产评估行业管理机构授予资产评估资格的社会公正性机构独立进行操作，不受被评估资产各方当事人利益的影响。

评估机构及操作人员与被评估资产各方当事人均无利害关系。

2、公正、客观性原则：评估人员从实际出发，认真进行调查研究，在掌握翔实可靠资料的基础上，采用符合实际的标准和方法，得出合理、可信、公正的评估结论。

3、科学性原则：在具体评估过程中，根据特定目的，制定科学的评估方案，采用科学的评估程序和方法，用资产评估基本原理指导评估操作。

（二）操作原则：资产假设清算原则和产权利益主体变动原则、替代性原则、公开市场原则。

资产假设清算原则和产权利益主体变动原则：评估中根据被评估资产假设清算，或者有所改变的基础上使用，相应确定评估方法、参数和依据。

替代性原则：同一资产或同种资产在评估基准日可能实现的或实际存在的价格或价格标准有多种时，选用最低的一种。

公开市场原则：市场价值评估选取的作价依据和评估结论都可以在公开市场存在或成立，交易条件公开且不具有排他性。

在资产评估过程中，评估人员根据国家有关国有资产管理及资产评估的有关法律法规，遵循以上基本原则，对委估资产进行评估，以保证客观、公正地反映评估对象在评估基准日的清算价值。

（三）债权资产评估应当遵循的特殊原则：1、审计、评估相结合的原则：原则上应当在财务报告审核的基础上，结合资产评估的方式和程序，核实和分析评估对象的资产、负债及影响债权资产价值的各种因素。

2、兼顾债务企业和债务责任关联方的原则：全面考察债务责任主体，除考察债务企业的偿债能力外，同时考察保证单位和其他债务责任关联方的偿债能力，综合分析确定被评估债权资产的评估价值。

3、综合分析债权资产价值影响因素的原则：全面分析各种因素对债权资产价值的影响。

在以企业财务报告为基础进行偿债能力评估的同时，也要考虑非财务因素对企业偿债能力的影响；在主要针对企业自身因素对债权资产价值进行评估的同时，也要考虑其他因素对债权资产价值的影响。

4、实质重于形式的原则：由于债权资产价值评估的特殊性，企业提供资料的完备性受到一定因素的限制，所以对于许多具体资产项目的评估更需要评估人员的职业判断，才能使评估结论更接近于最佳的处置结果。

七、评估依据在本次评估工作中，评估人员主要遵循的具体法规依据、行为依据、产权依据、取价依据和参考资料有：（一）行为依据1、中国东方资产管理公司青岛办事处提供的本息对账资料；2、资产评估业务约定书。

（二）法规依据1、《国有资产评估管理办法》（国务院1991年第91号令）；2、《国有资产评估管理办法施行细则》（国资办发[1992]36号）；3、《资产评估操作规范意见（试行）》（中国资产评估协会1996年5月7日发布）；4、《资产评估报告基本内容与格式的暂行规定》（财评字[1999]91号）；5、财政部财企[2004]20号文印发《资产评估准则——基本准则》、《资产评估职业道德准则——基本准则》；6、《中华人民共和国公司法》；7、《中华人民共和国企业破产法》；8、《中华人民共和国担保法》；9、《山东省劳动合同条例》；10、中国注册会计师协会会协[2003]18号《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》；11、中评协《金融不良资产评估指导意见(试行)》；12、其他国家相关法规。