绸缪美联储升息
美联储加息和降息是什么意思？
美联储加息和降息是什么意思？美联储加息和降息是什么意思加息的意思就是央行提高存款利息和贷款利息。
降息的意思就是央行降低存款利息和贷款利息。
加息和降息是两个不同的货币调控工具，主要在经济不同时期使用：加息：加息的目的主要是抑制通货膨胀，说明此时物价上涨，资本市场流动性泛滥。
提高存款利息后，居民更愿意将资金存到银行，因为无风险利息还高，因此资金就会从金融市场撤出，撤出后流动性减少。
而提高贷款利息说明企业融资成本高，因此加息后物价得到调控，但股市多半会下跌。
降息：一般是为了刺激经济增长，通常在经济不景气的时候调控。
降低存款利息后，钱存在银行就不划算，因此居民就会取出资金将资金用于消费、投资等，因此增加金融市场的流动性。
降低贷款利息就是意味着融资的成本低，因此对经济有一定的刺激作用。
央行决定利率水平的主要考量因素有：就业水平：就业是掣肘加息的最关键因素，因为加息对投资与消费有明显的抑制作用，所以加息通常会对就业有一定压力。
如果就业水平较低，加息可能会引发更大范围的失业，甚至引发社会秩序动荡，不利于经济的复苏。
通胀水平：通胀是掣肘降息的最关键因素，因为高通胀可能会带来实际购买力降低，存款意愿下降，资金外流等情况。
如果通胀过高，贫富差距可能会进一步加大，国内矛盾增加，影响社会秩序，涨价预期也会打乱经济秩序。
央行降息对经济有什么影响?当央行降息时，把资金存入银行的收益减少，所以降息会导致资金从银行流出，存款变为投资或消费，结果是资金流动性增加。
通常降息会给股票市场带来更多的资金，因此有利于股价上涨。
增加货币流通量，降低融资成本，保经济增长和就业，降低企业财务杠杆，刺激投资和消费提高流动性释放出流动资金，使市场上的钱增多，减轻供房者，贷款者的压力拉动内需。
当央行加息时，则反之。
利率调整是货币政策实施的重要手段，降息将推动企业贷款扩大再生产，鼓励消费者贷款购买大件商品，鼓励金融炒家借钱炒作促进股市繁荣，导致本国货币贬值，促进出口，减少进口，推动通货膨胀，使经济逐渐过热。
美联储历次加息对黄金和全球经济的影响
美联储历次加息对黄金和全球经济的影响1837年、1857年、1873年、1884年、1893年和1907年，都曾爆发过银行恐慌，1907年银行恐慌造成的如此广泛的银行倒闭和存款人的大量损失，终于使美国公众相信需要有一个中央银行来防止将来再度发生恐慌了。
美国公众对中央集权的恐惧，不光影响了美国整体的发展，同时对金融产业的发展产生了巨大的影响。
一个私营企业性质的联合组织成为美国银行业的核心监督机构，美联储于1913年12月23日成立。
1.美联储加息是什么，加息对全球经济的影响??2.美联储为什么加息?3.美联储加息对黄金价格影响？一、加息是什么，加息对全球经济的影响?加息，即上调基准利率，意味着银行存款利率提高，而贷款利率同样更高。
加息背景，一般都是经济增速过快，有过热风险，央行为了平衡经济风险，会选择加息，即上调基准利率，以截留部分资金在银行，即减少市场上的货币供应量。
加息在平衡经济风险的同时，一般会提振本国货币的汇率，相应的，也会影响本国出口。
一旦过度，又导致通货紧缩的风险。
【回顾美联储5次加息历史】第一轮：加息周期为1983.3—1984.8，基准利率从8.5%上调至11.5%。
当时，美国经济处于复苏初期，里根政府主张减税帮助了经济的复苏、制造了更多工作机会。
1981年美国的通胀率已达13.5%，接近超级通胀。
1980-81年间经济处于极端的货币紧缩状态，试图积压通胀，而通胀率从1981年的超过13%降至1983年的4%以下。
第二轮：加息周期为1988.3—1989.5，基准利率从6.5%上调至9.8125%。
当时，当时通胀抬头。
1987年“股灾”导致美联储紧急降息救市。
1987年，格林斯潘第一次笨拙的紧缩政策引发了“黑色星期一”(Black Monday)，随后美联储放松了货币政策，“格林斯潘对策”(Greenspan put)正式生效。
由于救市及时、股市下跌对经济影响不大，1988年起通胀继续上扬，美联储开始加息应对，利率在1989最终升至9.75%。
美联储加息对大宗商品影响有多大？
美联储加息对大宗商品影响有多大？美联储再次激进加息北京时间9月22日凌晨，美国联邦储备委员会宣布加息75个基点，将联邦基金利率目标区间上调到3.00%至3.25%之间。
这是美联储今年以来第五次加息，也是连续三次加息75个基点。
就大宗商品盘面反应来看，截至9月22日早盘收市，全球大宗商品反应比较温和，其中国内大宗商品期货主力合约普涨。
对此，多位期货行业人士分析称，22日早盘的反应，主要是因为美联储此次加息符合市场预期，短期行情可能是加息靴子落地后的反弹。
但是后续加息仍将持续，整体对大宗商品偏利空，不同品种受到的冲击不一样，供给紧张、库存压力较小的商品受影响较小，而供应宽松和库存压力较大的商品下跌幅度更大。
展望四季度，业内人士认为，国内外宏观环境预计仍将对大宗商品形成一定压制，大宗商品走势大概率是震荡重心略有下移。
在投资策略上，当前大宗商品仍缺乏趋势性走势，不宜大规模进行单边的多空配置，而是寻求波段操作和品种间对冲。
中期利空大宗商品南华期货(603093)金属分析师夏莹莹介绍称，点阵图显示美联储将维持加息，2023年利率目标将会前上抬，且2023年将维持高利率水平以控制通胀。
点阵图显示，美联储预计年内利率预期达到4.4%，即年内还将加息125BP;2023年年底利率预期为4.6%，即2023年还将再加息25BP。
“在经济下滑和压制通胀两者之间，美联储首选压制通胀。
所以在今年剩余几次美联储议息会议，美联储仍然会继续高强度加息。
美联储加息对大宗商品利空。
”浙商期货研究中心宏观金融主管沈文卓对第一财经记者称。
夏莹莹也称，美联储加息仍将持续，且尚未看到美联储扭转“鹰”派立场信号，在流动性继续收缩以及资金成本上升下，美元继续获利多支撑，大宗需求预计进一步收缩。
同时，随着利率快速走高，美国经济衰退风险将上升，将加速引发市场对经济衰退的担忧，对金融市场和商品价格形成冲击。
资深期货行业研究人士程小勇分析，美联储加息可能从三个方面给大宗商品带来利空压力：一是加息意味着流动性收紧，美元名义利率上升，在通胀回落缓慢的情况下，将导致美元实际利率上升，从而增加了大宗商品的机会成本;二是可能导致信用紧缩，从而导致全球经济增长可能继续放缓，大宗商品需求也会减速或者下降，从需求端构成利空;三是可能导致新兴市场资本外流，从而加剧金融市场恐慌，导致大宗商品遭遇抛售。
美联储加息到底咋回事
美联储加息美联储加息，是指美国联邦储备系统（美联储）通过上调联邦基金利率，调控货币供应和市场利率的行为。
联邦基金利率是银行间的短期借款利率，也是美联储调控货币政策的主要工具。
加息往往意味着美联储正在采取收紧货币政策的措施，以应对通胀压力、避免经济过热或保持经济稳定。
一是加息的背景与目的。
美联储加息的主要目标是控制通货膨胀。
随着经济增长加速，消费需求旺盛，企业利润增加，可能导致物价水平持续上涨，形成通胀压力。
如果不加以控制，通货膨胀会削弱货币的购买力，增加经济不稳定性。
通过提高利率，美联储可以增加借贷成本，减少消费和投资需求，进而缓解物价上涨的压力。
此外，加息还可以防止经济过热，避免资产泡沫的形成，特别是在房地产和股市等领域。
二是加息对贷款和存款的影响。
加息后，银行的贷款利率随之上升，导致企业和个人借贷成本增加。
这意味着购房贷款、信用卡利息、企业融资成本都会变得更高，从而减少市场上的资金流动，抑制消费和投资行为。
相反，对于储蓄者来说，加息意味着银行存款利率也会上升，储蓄变得更加有吸引力，这可能会鼓励更多人存款而非消费。
三是加息对股市的影响。
加息通常会对股市产生抑制作用，因为它提高了企业的融资成本，可能降低企业利润率。
同时，债券市场收益率的上升也使得债券变得相对更具吸引力，资金可能从股市流向债市。
这种资金流动会导致股市出现调整，特别是那些依赖融资或利率敏感的行业，例如房地产和科技行业。
虽然加息的直接影响是负面的，但如果市场将加息视为经济健康的信号，短期的波动可能被长期的增长预期所抵消。
四是加息对美元汇率的影响。
美联储加息通常会导致美元升值。
因为较高的利率会吸引国际资本流入美国，投资者更愿意将资金转移到收益更高的美元资产中，从而推高美元汇率。
美元升值对美国的进口有利，降低了进口商品的成本，但不利于出口，因为强势美元使得美国出口产品在国际市场上变得更贵，削弱了美国企业的竞争力。
五是加息对全球经济的影响。
美联储加息一定导致美元升值吗
美联储加息一定导致美元升值吗作为全球最大的一个经济体，美国经济的相对强弱，能够影响全球汇率的走势。
所以对其他国家来讲，美元汇率的走势是重要的外部因素。
下面给大家带来美联储加息一定导致美元升值吗，希望大家喜欢!美联储加息一定导致美元升值吗在美国加息周期的过程中，美元是否进入升值周期，实际上是存在不确定性。
除了最近一轮美国的加息之外，过去美国有五轮加息周期，其中只有两次带来美元的升值。
但是在这两轮美元加息美元升值的周期里面，其他各个国家货币普遍性普遍都是贬值。
因为美元指数是由发达国家的货币构成，如果连德国日本瑞士这些传统的强国经济是弱于美国的话，那么新兴国家的货币只能更差。
因此如果相信美元继续升值的话，那么人民币就会面临贬值的压力。
如果认为美元牛市到头，人民币贬值的压力可能就会暂时缓解。
另外还是要说一点，就是美国加息并不等于美元升值，因为从历史的走势可以看出，它们走势并不完全同步。
从历史来看，1971年到现在为止，五轮美国加息，只有两次带来美元的升值周期。
从70年代末80年代初，80年代末，90年代中后期，20xx年到20xx年，可以看到，在四次加息周期里面，只有两次导致美元明显升值。
在另外三次加息周期里面，美元反而出现贬值现象。
所以美元的加息周期并不一定能够带来美元强势，主要原因在于美元是一个相对的值，它取决于其他国家的表现。
另外，利率也并非是影响美元的唯一的变量，美国产品贸易逆差，导致美元也有贬值的动力。
1981年到1985年，低点在85，高点在160，升值了88%，这是美元最强势的一次。
这个是由于1981年美国里根总统执政后推行里根经济学，针对通货膨胀，严格控制货币供应的。
针对经济停滞实施大规模减税，但是在全球经济相对低迷的环境中，紧缩的货币政策和财政设计带动美国经济强劲复苏，由此导致1981年到1985年美元的大幅走强。
美元加息究竟对我们有什么影响?01美元为什么会加息?首先我们知道，美联储是美国的央行，它的主要职责就是维持合理通胀水平、稳定金融市场。
美联储加息对中国的影响分析与应对策略探讨
美联储加息对中国的影响分析与应对策略探讨近年来，随着全球化经济的不断发展，国际金融市场的波动和美联储的货币政策一直备受关注。
尤其是美联储的加息举措，对全球经济格局和各国经济发展都具有重要的影响。
作为全球第二大经济体的中国，美联储加息所带来的影响更是不可忽视。
本文将对美联储加息对中国的影响进行分析，并提出应对策略进行探讨。
一、美联储加息对中国的影响分析1. 资本流动压力增大美联储加息会导致全球资本成本上升，对中国资本流动压力增大。
一方面，国际热钱可能会流出中国市场，对人民币汇率和资本市场造成冲击；中国企业在海外融资成本上升，经济增长和投资活动受到制约。
2. 汇率波动加剧美国加息会导致美元走强，进而对中国汇率形成一定的冲击。
中国的出口企业将面临原材料进口成本的上升和外贸竞争力的下降。
对中国的国际收支也会带来一定的压力。
3. 资产价格波动美联储加息对全球资产价格都会造成一定的影响。
中国的股市、楼市等资产价格可能会出现波动，对中国金融市场和实体经济都会产生影响。
4. 金融监管压力增加美联储加息会导致国际金融市场波动加剧，对中国的金融监管压力也会增加。
金融风险管理、资本充足率等方面的压力将增大，需要加强宏观审慎监管，防范金融风险。
二、应对策略探讨针对美联储加息可能带来的影响，中国政府和相关金融机构需要采取相应的应对策略，保障国家经济金融稳定发展。
1. 加强宏观政策协调针对美联储加息可能导致的资本流动压力、汇率波动等问题，中国政府需要加强宏观经济政策的协调。
通过货币政策、财政政策和外汇政策的协调配合，保障国内经济金融的稳定。
2. 灵活运用货币政策工具在应对美联储加息的影响时，中国央行可以灵活运用货币政策工具，保持人民币汇率的基本稳定。
通过适时调整利率、投放流动性等方式，降低金融市场的不确定性，保障国内金融市场的稳定。
3. 加强金融监管和防风险工作面对国际金融市场的波动加剧，中国金融监管部门需要加强系统性风险的防范和化解。
美联储为何不断加息(原因)
美联储为何不断加息（原因）美联储为何不断加息控制通胀：自疫情爆发以来，全球供应链受阻，导致物价上涨，通胀压力加大。
美联储通过加息来收紧货币政策，抑制消费需求，降低物价，从而控制通胀。
稳定金融市场：加息可以减少市场上充裕的流动性，从而稳定金融市场。
在2022年的多次加息中，美联储也旨在防范金融市场泡沫和风险。
调整外汇储备：美元作为全球货币，美联储的加息政策会对其他国家产生影响。
为了维持美元汇率稳定，并保持美国在全球贸易中的地位，美联储需要频繁调整利率。
为什么美联储一定要加息控制通货膨胀：通货膨胀是指物价水平的持续上涨，它会导致货币的购买力下降，从而损害经济的健康和稳定。
美联储的目标是保持通货膨胀率在2%左右。
但由于近年来美国经济复苏强劲，消费需求旺盛，劳动力市场紧张，原材料价格上涨等因素，导致通货膨胀率超过了美联储的目标。
根据[美国劳工统计局]的数据，2023年6月份，美国消费者物价指数(CPI)同比上涨了5.4%，创下了13年来的新高。
为了遏制通货膨胀的压力，美联储需要通过加息来收紧货币政策，从而抑制过热的需求和成本。
预防金融风险：金融风险是指金融市场或金融机构出现异常波动或危机的可能性，它会导致资产价格泡沫、信用违约、系统性风险等问题，从而危及金融稳定和经济安全。
美联储在2008年金融危机后实施了超宽松的货币政策，将联邦基金利率降至接近零，并进行了大规模的量化宽松(QE)计划，以刺激经济恢复和增长。
但这也导致了市场的过度流动性和杠杆化，以及各种资产价格的过度上涨。
根据[标准普尔500指数]和[纳斯达克综合指数]的数据，2023年7月份，美国股市创下了历史新高。
为了预防金融风险的积累和爆发，美联储需要通过加息来收缩货币政策，从而抑制过度投机和泡沫。
提高政策空间：政策空间是指政策制定者在应对未来不确定性和变化时所拥有的灵活性和余地。
美联储在过去十多年里一直维持着低利率和宽松政策，以应对金融危机、疫情危机等挑战。
美联储历次加息情况一览
美联储历次加息情况一览美联储加息的历史，就像是一部跌宕起伏的电影。
每次加息都有它背后的故事，影响着我们的生活。
让我们一起来看看这段旅程，看看这些加息背后都隐藏着什么。
一、加息的背景1.1 经济增长当经济在快速增长，大家都忙着消费、投资。
这个时候，物价往往会上涨。
为了控制通货膨胀，美联储会考虑加息。
你可以想象一下，钱在口袋里越来越多，买东西的价格也随之水涨船高。
这种情况下，美联储就像是一个稳住船头的船长，必须把利率调高，才能防止经济过热。
1.2 失业率再说失业率。
如果失业率低，大家都有工作，收入也在上涨。
可是，经济总是有起有落的，失业率一旦上升，消费就会下降，经济就会受到冲击。
美联储会通过调整利率来刺激经济，降低失业。
就像是打篮球时的战术变化，时而进攻，时而防守，灵活应对。
二、加息的过程2.1 加息的决策每次加息的决定，都经过深思熟虑。
美联储的官员们开会，分析数据、讨论经济形势。
这个过程像是在下棋，每一步都要小心翼翼，确保能赢得比赛。
有时候，他们会因为某个意外事件而调整计划，比如全球经济的变化、贸易关系的紧张等。
2.2 市场反应加息的消息一出，市场瞬间变得波动。
股市、债市，甚至是房市，都会受到影响。
投资者们像是被点燃的火药桶，争先恐后地做出反应。
有人欢呼雀跃，有人忧心忡忡。
这种情绪在市场上蔓延，形成一种独特的氛围，像是一场狂欢派对，谁也不知道接下来会发生什么。
2.3 人民生活加息不仅仅影响市场，还直接关系到我们每个人的生活。
房贷利率上升，买房的压力增加；信用卡利率上升，花钱变得谨慎。
普通家庭感受到的压力与日俱增，生活成本的上涨让人喘不过气来。
有时候，加息就像一块沉重的石头，压在大家的心头，让人心里发慌。
三、加息的影响3.1 消费信心加息对消费信心的影响不可小觑。
随着利率的上升，大家会开始考虑开支，缩减不必要的消费。
想想看，当你看到信用卡账单上的高利率时，是不是心里打起了鼓？这时，消费就变得小心翼翼，经济的活力也随之减弱。
分析美联储加息对中国外汇市场的影响
分析美联储加息对中国外汇市场的影响近年来，全球各国央行的货币政策调整备受关注，尤其是美国联邦储备系统（美联储）的加息举措。
美联储加息对中国外汇市场具有重要影响。
以下将从经济增长、人民币汇率、资本流动和货币政策等方面进行分析。
美联储加息对中国外汇市场的最直接影响是通过汇率渠道。
美联储的加息举措通常会导致美元走强，这会对人民币汇率产生一定的压力。
当美元汇率上涨时，人民币汇率相对下跌，这会增加中国对美国商品的进口成本，同时也会加大中国出口商的竞争压力，从而对中国的出口行业产生一定的冲击。
由于人民币汇率下降，中国的国际支付能力也会受到一定影响，从而给企业的采购和还款带来困难。
美联储加息对中国外汇市场还会通过资本流动渠道产生影响。
随着美国利率上升，投资者更倾向于将资金投向美国金融市场，这会导致资本外流加剧。
中国的外资流入将减少，同时国内的投资者也更有可能将资金转移到美国等国家，这会对中国的金融市场和外汇储备带来一定的冲击。
当资本外流加剧时，中国央行可能需要进行外汇干预以稳定人民币汇率，这会消耗外汇储备。
美联储加息也会对中国的货币政策产生影响。
中国央行可能需要相应地调整货币政策来应对美联储的加息举措。
一方面，中国央行可能会相应提高国内利率以抑制通胀压力和资本外流。
这会使得借款成本上升，对于中国的实体经济和房地产市场都会产生一定的压力。
央行也可以采取相应的货币政策稳定人民币汇率，如降低存款准备金率等。
美联储加息对中国外汇市场的影响还与中国的经济增长状况密切相关。
中国的经济增长对外汇市场的影响是一个双向的过程。
一方面，美联储的加息可能会打击中国的经济增长，尤其是出口行业和房地产市场。
这会导致中国经济增长放缓，进而对外汇市场产生负面影响。
如果中国的经济改革和结构调整取得成功，中国的经济增长可能表现出韧性，从而减轻外汇市场的压力。
美联储加息对中国外汇市场的影响主要体现在汇率和资本流动渠道上。
人民币汇率的下跌和资本外流加剧都会给中国外汇市场带来一定的冲击。
分析美联储加息对中国外汇市场的影响
分析美联储加息对中国外汇市场的影响美联储加息对中国外汇市场有着直接和间接的影响。
直接影响体现在加息会导致资金从发达国家流出，进而影响到中国的资本流动和外汇市场波动。
间接影响则是通过加息对全球经济的影响而传导到中国。
美联储加息会导致全球资本流动重新配置，投资者趋向温和的利率差异市场，从而导致资金从发达国家流出。
作为全球第二大经济体，中国的外汇市场在全球资本流动中占有重要地位。
美联储加息一般会引发全球利率上升，吸引资金流入美国，而从中国流出。
这种资金流动的变化会直接影响中国的外汇市场，引发人民币汇率的波动。
美联储加息对全球经济的影响，间接地传导到中国的外汇市场。
美联储加息一般是因为美国经济形势良好，通胀压力增加，需要通过加息来抑制通胀。
这意味着美国经济强劲，对全球经济也有正面影响。
加息也可能导致全球经济增长放缓，减少全球商品需求，从而影响中国的外贸出口。
外贸出口的下降会导致贸易顺差减少，出口收入减少，进而影响到外汇市场供求关系，引发人民币汇率的波动。
美联储加息还可能引发金融市场波动。
加息一般是因为美国经济形势较好，投资者预期美国股市也可能受到推动。
加息也可能使得股市利率抬升，加大股市风险，导致股市下跌。
股市的波动可能会影响到中国股市，进而影响到外汇市场。
投资者的风险偏好变化会影响到投资组合的配置，也可能引发外汇市场的波动。
美联储加息对中国外汇市场的影响是复杂而多变的。
直接影响体现在资金流动的变化和人民币汇率的波动。
间接影响则是通过全球经济和金融市场的波动而传导到中国。
中国作为全球第二大经济体，对于美联储加息的影响需要高度关注和及时应对。
中国应积极采取措施，加强对外汇市场的监管和管理，以应对外汇市场波动带来的不利影响。
美联储加息，对美股美债都有啥影响
美联储加息，对美股美债都有啥影响结论放在前⾯：如果是正常加息的话，股市涨，20 年以上的长期债券涨。
短期中期债券跌（特别是 3-7 年之间的）。
⾸先，加息对于资产价格的影响，有⼀个很⼤误区，觉得加息⼀定影响价格。
其实，只有意外的加息、降息或意外的不加息、不降息，才会影响价格。
⼀个很简单的例⼦，⼀个公司发布财报说利润翻倍，是不是股价⼀定会涨？不⼀定。
如果之前⼤家预期利润要增加 200% 的，现在公布才增加 100%，价格反⽽应该会跌的，因为低于预期。
简单来说，影响价格的是“ 与预期有差别的意外事件”，⼤家（包括⼴场舞⼤妈）都在谈论的加息⼀般都是已经反映在价格⾥了。
那么，如果意外提前加息、或者加息⼒度超预期会对美国债券和股市有什么影响。
这⾥也有⼀个误区，觉得加息直接对资产价格有影响。
其实，所谓加息降息，指的都是隔夜利率这种短期利率，美联储能通过隔夜利率影响到的顶多就是未来 5 年的中期利率。
长期利率（⽐如 20 年、30 年））都是未来的通胀和经济增长影响的，⽽长期天要下⾬、娘要嫁⼈的事情⽆论是西⽅国家还是我朝都是不太可能通过⼈为⼿段控制的。
有⼈会问，那 2008 年以来美国 30 年利率不也是下来了吗？的确是下来了，可是那是因为通胀和经济增长都下来了。
这和⼩朋友在公园开轨道⼩⽕车⼀样，⼩朋友跟着轨道的⾛向扭⽅向盘，但⽕车⾛向真的不是⼩朋友影响的。
回到你问的问题。
美国股市和债券价格都是受经济增长、通胀的影响，⽽加息决定对市场的影响主要是因为这些决定反映或者影响了未来的经济增长或通胀。
股市和长期债都最怕未来⾼通胀，股市还怕经济衰退，但两者都对短期利率不感冒。
这个把过去 100 年美国的长期利率和短期利率的图⼀画出来⽐较就知道了，长期利率根本不是靠控制短期利率所能影响的。
如果意外加息。
有两种可能，⼀个是经济复苏、通胀恢复。
⼆是错误决定。
如果是因为经济复苏、通胀恢复。
股市和债券都不会受到负⾯影响。
这个看过去⼏年⼏次美联储威胁收紧流动性时，对市场的实际影响就知道了。
美联储加息对中国金融市场的影响探究
美联储加息对中国金融市场的影响探究随着全球化进程的不断深化，美联储的货币政策举措对全球金融市场产生了越来越大的影响。
近年来，美联储不断加息，这对中国金融市场带来了一系列挑战和影响。
本文将探讨美联储加息对中国金融市场的影响，分析其成因和应对措施。
1. 利率上升导致资本外流美联储加息意味着美国国内的利率水平将上升，这会导致美国的资产变得更有吸引力，进而吸引更多的国际资本涌入美国市场。
这种资本外流现象将对中国金融市场造成冲击，引发人民币贬值和股市下跌等问题。
2. 对外贸易的影响美联储加息可能导致美元升值，这会使中国的出口受到一定程度的挑战。
由于美元升值，中国产品在国际市场上变得更加昂贵，从而降低了中国产品的竞争力。
这将直接影响到中国的出口市场和经济增长。
3. 资金成本上升随着美联储加息，全球资金成本上升，这会对中国的企业和金融机构造成影响。
高成本的资金将对中国的企业生产经营和银行的风险管理带来挑战，可能导致企业盈利下降和资金链断裂等问题。
1. 股市波动美联储加息可能引发全球股市波动，这对中国的股市将产生影响。
投资者对美国和全球经济的不确定性会导致股市波动加剧，可能使中国的股市面临更大的风险。
2. 货币政策面临挑战美联储加息可能会对中国的货币政策产生挑战。
中国央行可能需要采取一系列政策来维护人民币汇率稳定，防止资本外流和金融市场波动对中国经济的冲击，这可能会影响到中国的金融市场和货币政策。
3. 经济增长放缓美联储加息可能对中国的经济增长产生影响。
资本外流、出口受挫、股市波动等问题可能导致中国的经济增长放缓，从而影响到中国的经济形势和就业状况。
三、应对措施1. 维护人民币汇率稳定中国政府可以采取一系列措施，维护人民币汇率稳定。
这包括加大外汇干预力度，鼓励外汇流入，维护人民币汇率的基本稳定。
2. 加强金融风险监管面对美联储加息可能导致的金融市场动荡，中国政府需要加强金融风险监管，提高金融机构的抗风险能力，确保金融体系的稳定运行。
本次美联储加息对中国经济发展的影响分析
本次美联储加息对中国经济发展的影响分析随着全球经济一体化程度的不断加深，美国的货币政策对世界各国的经济都有一定程度的影响。
特别是美国联邦储备委员会（美联储）的加息举措，更是引起了全球市场的高度关注。
对于中国这样的新兴经济体来说，美联储加息意味着什么，将对中国经济产生什么样的影响呢？本文将对这一问题进行分析。
我们需要明确美联储加息对中国经济的影响主要体现在哪些方面。
最直接的影响就是汇率和资本流动。
美联储加息将导致美元升值，而中国的人民币则相对贬值，这将对中国的出口和进口带来影响。
美联储加息还会影响全球资本市场，可能导致国际热钱流出，给中国的金融市场带来不稳定因素。
美联储加息还可能会对中国的通货膨胀、国内利率、经济增长等方面产生影响。
我们来分析美联储加息对中国汇率的影响。
美联储加息会导致美元升值，而人民币相对贬值。
这将对中国的外贸产生影响。
一方面，人民币贬值将提升中国商品在国际市场的竞争力，对出口带来一定的促进作用；贬值会使中国进口商品价格上涨，对国内居民消费带来一定的压力。
人民币贬值还会影响跨境资本流动、外汇储备等方面的情况。
需要指出的是，尽管美联储加息对中国汇率会带来一定的影响，但中国政府可以通过一定的货币政策调控来缓解这一影响，例如通过干预外汇市场来维护人民币汇率稳定。
我们来看美联储加息对中国资本市场的影响。
美联储加息将使全球资本市场面临不确定性加大，这可能导致国际热钱流出，对中国的金融市场产生一定的冲击。
一方面，由于中国的金融市场已经相对开放，外资在中国的资本市场投资规模不断扩大，国际热钱流出可能会对中国的股市、债市等产生一定的冲击；国际资本流出也会对中国的人民币汇率、外汇储备等产生影响。
需要指出的是，中国政府可以通过一定的货币政策调控来缓解资本市场波动，例如通过调整利率、加大宏观审慎政策等手段来稳定金融市场。
美联储加息对中国经济的影响主要体现在汇率、资本市场和宏观经济三个方面。
尽管美联储加息会对中国经济产生一定的影响，但中国政府可以通过一定的政策调控来缓解这些影响。
美联储加息对美债的影响是什么
美联储加息对美债的影响是什么美联储加息对美债的影响美联储加息的直接影响是提高了借贷成本。
对于美国政府来说，这意味着未来债务利息的增加，从长远来看，可能需要增加税收或减少公共支出，以应对这一挑战。
对于投资者来说，加息可能导致债券价格下跌，进而导致他们的投资组合表现不佳。
在更微观的层面上，加息还影响了美债市场的流动性。
由于利率上升，投资者可能会将资金从债券市场转移到股票市场或其他高收益投资中。
这可能导致债券交易减少，市场流动性降低。
然而，美联储加息对美债市场的影响并非全然负面。
对于一些投资者来说，加息可能提供了买入债券的更好机会。
当债券价格下跌时，一些投资者可能会看到购买债券的机会，因为债券收益率上升。
此外，随着经济活动的增长，债券市场可能会反弹。
总的来说，美联储加息对美债市场的影响是多方面的。
虽然加息提高了借贷成本，可能导致债券价格下跌和流动性降低，但也为一些投资者提供了买入债券的更好机会。
对于投资者而言，理解并应对这些影响是至关重要的。
美联储加息对股市的影响美联储加息对中国的股市来说是一种利空，即美联储加息是一种紧缩的货币政策，会吸引投资者增加银行的投资，导致社会上的流动货币减少，从而间接地导致美国股市流动资金减少，美国股市下跌，在一定程度上会引起a股市场上的投资者恐慌，大量地抛出手中股票，增加市场上的空方力量，导致a股跟着下跌。
并不是所有的股票都会下跌，其中以下股票，在美联储加息的时候，可能是利好：1、出口型板块美联储加息会导致美元升值，人民币贬值，从而会增加美国对中国的进口，有利于中国出口型企业的发展。
2、银行板块加息在一定程度上提高了银行的存款利率，这会吸引更多用户把钱存入银行，提高银行的存款量，减少银行的贷款量，从而提高银行的业绩，推动银行股价格上涨。
3、保险板块保险资金有80%左右配置在固定收益类资产上，因此当利率进入上升周期，固定收益类资产的投资回报率提升将增加公司价值。
总之，投资者可以考虑在美联储加息的时候，进行减仓操作，以免股市下跌带来较大的损失，或者设置好止盈止损位置，把风险控制在一定范围内，等股市下跌企稳之后，再进行加仓操作。
美联储加息对美国国债期货市场的影响
美联储加息对美国国债期货市场的影响随着美联储对利率的调整，美国国债期货市场产生了不可忽视的变化。
美联储加息对国债期货市场的影响是多方面的，包括对利率债券价格、交易量以及投资策略等方面的影响。
在本文中，将详细探讨美联储加息对美国国债期货市场的影响，并分析投资者应如何应对这些变化。
首先，美联储加息会对国债期货市场的利率债券价格产生直接影响。
一般而言，加息意味着贷款成本的上升，这会导致市场上流动性的减少和利率的上升。
这种情况下，国债期货市场上的利率债券价格会下降。
投资者在购买国债期货时，会关注到未来收益的贴现率上升，因此他们可能会降低对债券的需求，以减少风险。
这样的变化使得国债期货的价格下降，反映了加息对市场的压力。
其次，加息也会对国债期货市场的交易量产生直接影响。
加息后，利率的上升会引发交易者对市场的忧虑。
一些投资者可能会减少抛售国债期货合约，以降低成本和风险。
因此，加息通常会导致市场交易量的下降。
此外，加息还可能使得部分投资者的资金从国债期货市场流出，进入其他金融市场，寻求更高的回报。
这可能会导致国债期货市场的流动性降低，交易活动减少，进而对市场造成一定程度的压力。
正因为美联储加息带来的市场变化，投资者需要调整其投资策略来适应新的市场环境。
首先，投资者需要关注经济数据和美联储的政策变化。
经济数据可以提供市场预期的信息，而美联储的政策变化可能会引发市场波动。
了解这些信息，投资者可以更好地预测市场的走势，制定相应的投资策略。
其次，投资者可以利用期权等衍生品工具来对冲市场波动风险。
通过购买期权合约，投资者可以在市场下跌时进行对冲，以减少损失。
这种策略可以为投资者提供更大的保护，帮助他们应对加息带来的风险。
此外，投资者还可以考虑多元化投资组合以降低风险。
国债期货市场只是金融市场的一部分，投资者还可以将资金分散投资于其他金融产品，在不同的市场中获得回报。
这样做可以降低对国债期货市场的依赖性，减少波动性对投资组合的影响。
分析美联储加息对中国外汇市场的影响
分析美联储加息对中国外汇市场的影响
近年来，美国联邦储备委员会（美联储）对美国经济政策的调整已经引起了全球经济市场的重视。
尤其是美联储不断加息，对中国外汇市场产生了诸多影响。
一方面，美联储加息会对中国的外汇市场产生直接影响。
由于美国经济对全球经济的影响力，美联储加息将使得美元汇率升高，令其他货币贬值，此时人民币相应贬值的可能性增大。
因此，中国的出口商品价格将降低，从而影响到中国的外汇收入。
同时，由于中国外汇储备中大部分是以美元形式存储，美元升值也会令中国外汇储备面临损失的风险。
另一方面，美联储加息也会使中国的金融市场产生波动。
当美国的利率升高时，资本从中国流向美国。
在美国的吸引下，资本流出的速度会加快，对中国的金融市场带来不利影响。
同时，中国的资本流动也将受到美联储加息的影响。
由于资金流向的不确定性，很可能引起资本流动的变化，使得中国外汇市场产生不稳定情况。
总体而言，美联储加息对于中国外汇市场的影响既有积极的，又有负面的影响。
如果美国经济持续增长，对中国产生的影响将有望减小。
但如果美国经济出现问题，对于中国的影响也将大大加重。
因此，中国应该密切关注美国经济的发展，制定相应的政策，以减小外汇市场受到的影响。
此外，中国也应该加强自身经济的发展，这样才能够更好地抵御外部经济的冲击。
外汇美联储加息后对外汇影响持续多久
外汇美联储加息后对外汇影响持续多久外汇市场是全球金融市场中最活跃和最流动的市场之一、美联储加息是指美国联邦储备系统调整其主导利率的行为。
这种行为对外汇市场产生广泛的影响，包括货币汇率、利率水平、贸易条件等方面。
美联储加息对外汇市场的影响通常是持续的，但具体的持续时间取决于多种因素。
首先，外汇市场对美联储加息的反应通常是即时的。
市场参与者会在加息决定公布后立即调整对美元的评估。
如果市场预期加息，那么美元可能在决定公布前就开始升值。
反之，如果市场出乎意料地宣布加息，美元可能会贬值。
这种即时的反应通常会引发外汇市场的波动，导致汇率和利率的变化。
其次，美联储加息后的影响可能会持续一段时间。
加息会影响货币供应和流动性，从而对利率形成压力。
高利率往往会吸引更多的资金流入国内市场，从而导致该国货币升值。
升值的货币可能会对贸易和经济产生一系列的影响。
例如，升值的货币可能会使该国的出口价格上涨，从而减少了出口竞争力。
此外，升值的货币可能会降低该国进口价格，从而推动通胀。
这些影响可能会在较长的时间内持续，取决于国内经济的基本面和其他国际因素。
第三，美联储加息后的影响还取决于其他国家央行的政策动态。
外汇市场往往是一个相互关联的市场，各国货币的走势往往会互相影响。
如果其他国家央行跟随美联储加息，那么美元的升值压力可能会得到缓解。
如果其他央行实施宽松货币政策，那么美元的升值压力可能会增加。
这些因素的变化可能会影响外汇市场的走势，并进一步延长美联储加息的影响时间。
最后，美联储加息后的影响还取决于全球经济环境和国际政治因素。
全球经济增长的放缓、贸易战争以及地缘政治紧张局势等因素都可能影响外汇市场的走势。
如果这些因素导致经济不确定性增加，那么外汇市场可能会更加波动，并进一步增加美联储加息的影响时间。
总的来说，美联储加息对外汇市场的影响通常是持续的，但具体的持续时间取决于许多因素。
这些因素包括市场预期、利率水平、其他央行政策、全球经济环境和国际政治因素等。
美联储加息能发挥什么作用
美联储加息能发挥什么作用加息只有这两个目的：控制通胀率维持在2%左右;加快经济发展，以达到“最高就业率(并没有明确数值对此加以说明)”。
但其利率政策的影响力远不至于此。
请看它的部分作用：高利率可减少借贷，从而逐渐减慢经济活动。
理论上，多数企业应该会因某种利率提高而折损部分价值，因为企业的增速会比预期中慢，而折现率则上升(折现率是投资者用来衡量预期未来现金流的“现时”价值的指标)。
理论上的美国国内赢家：银行及保险公司等金融公司是最明显赢家，因为他们是放款人。
因此，部分美国投资者正买入摩根大通(67.53, 1.43, 2.16%)(NYSE: JPM)、高盛(186.21, 4.20, 2.31%)(NYSE: GS)等美国银行股。
当浮动利率贷款的利率上涨，且随着固定利率贷款逐渐到期并被展期为新贷款，那些更高固定利率的贷款、银行及保险公司将能赚更多的钱。
理论上的美国国内输家：红利股可能会因加息而下跌，因为相比以红利为收益的投资品种，债券收益会更大。
实际上，美国的分红型股票已下跌了。
负债率高的企业，如电力、燃气、水利设施公司等，也有可能会因加息而受创，因为它们需要在现时(浮动利率贷款)或最终支付更高的利息(当低利率、固定利率贷款已被偿还，并更换新的更高利率的贷款)。
但这一理论也忽略了一些重要的东西：联储并不会随意加息。
因为经济高效运行，所以它才决定加息。
实际上，股票经常会在加息期间上涨，因为繁荣经济的积极催化作用盖过了加息的消极影响作用。
为什么美联储要加息或降息?为加快或放缓经济发展步伐。
联储知道，在过去几个月或几年，联邦基金利率的变化，通过“银行的其他贷款”逐步令贷款门槛更低(降息)或更高(加息)。
美联储加息可能开启货币贬值潮
美联储加息可能开启货币贬值潮美国是否加息的悬念终于揭晓了。
北京时间17日凌晨3点，美联储历史性地决定将基准利率提升25个基点至0.25%-0.50%，并决定将准备金及超额准备金利率升至0.50%，贴现率也调升1/4点至1.00%。
决议将于2015年12月17日正式生效。
这是美联储6年来首次加息，意味着美国这个全球最大的经济体正式进入了加息周期。
关于今后加息的速度，美联储在声明中表示，“利率正常化之路将会循序渐进，不会非常迅速的停止再投资。
利率的未来走向将取决于经济数据”。
高盛、摩根等主流机构认为，第二次加息最早也只会在3月。
对于加息幅度，根据美联储利率预期散点图显示，16年底利率可能达到1.375%。
而据路透社近日的调查，华尔街分析师平均预期16年底前利率将上涨1%-1.25%，17年底前利率将上涨2.25%。
应该看到，经济步入稳步复苏轨道，一系列经济指标良好，都给美联储此次加息提供了充足理由。
特别是12月15日数据显示，不包括食品和能源价格在内的核心消费者物价指数（CPI），截至11月总共上涨2%;首次申请失业金人数连续40周处于30万人以下，这都让美联储的加息更有底气。
加息决定公布后，全球股票市场普遍做出了积极反应。
美国股市在消息宣布后立即全线上扬，截至收盘，标普500指数上涨1.45%，道琼斯指数上涨1.28%，纳斯达克指数上涨1.52%。
欧洲方面，泛欧斯托克600指数涨1.7%，斯托克600银行指数开盘涨2.1%。
英国富时100指数涨1.6%；法国CAC指数涨2.4%；德国DAX指数涨1.9%。
在亚太，周四收盘也普遍上扬，其中日经225指数收盘上涨1.6%，韩国综合股指收盘上涨0.43%，澳大利亚S&P/ASX 200指数涨1.46%，中国台湾加权指数涨1.65%。
A股港股今日亦高开高走，沪指涨幅1.70%，恒指涨幅0.52%。
而在商品市场，截至美东部时间周三下午3时，布伦特原油价格上涨2.78%至37.35美元/桶，金价也上涨0.62%至1069.65美元/盎司。
美元加息是什么意思
美元加息是什么意思
要理解所谓加息，首先需要理解基准利率。
一个国家或地区的银行要开展吸纳存款、
放出贷款、同业拆借等基础业务，都需要制定利率，例如储户在银行存一年钱，银行需要
支付百分之多少的利息等，这些标准都需要制定。
而各家银行情况不同，为此就需要中央
银行制定统一的利率参考标准，即所谓的基准利率。
也就是说，基准利率是存款利率、贷款利率、同业拆借利率等诸多利率的标准线，而
央行加息，例如美联储加息，实际上就是上调基准利率。
目前美联储在维持多年的零利率
之后，已经将基准利率上调至0.25%—0.5%，仍旧属于低利率。
本次议息会议，预计将上
调至0.5%—0.75%。
首先，由于升息的下调基准利率，意味著贷款利率也将下调，可以存有更多的钱被迫
回到银行。
因此，从最为肤浅的层次来看，升息意味著中央银行趋紧货币供应，使市场上
流通的货币，即为所谓的m0更少。
其次，货币供应收紧之后，部分投资品的水分将被挤出，依赖大量货币支撑价格的资产，例如房地产，股票等，一般而言将出现下跌情况。
当然，美联储加息之后，美元吸引
力更强，国际市场的资金可能回流美国，因此美国房地产市场、股票市场也未必承压。
最后，升息的本质就是遏制经济过热，因此美联储升息实际上充分反映美国经济衰退
平衡，甚至存有快速增长过慢、引起通胀的危险。
一般而言，经济增长速度疲软，或者仍
旧处在衰退阶段的经济体，不能挑选趋紧货币供应，而可以挑选供应大量货币去提振经济，又称给经济“造血”。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
“ 点风险”扩展为 “ 面风 险”的引爆点 。
当然 ，也有人 士认 为 ，中国经济体量
融风险的根本之举 ，因此不宜久议不行 。 应对升息的 另一个必要举措是尽快 止
（
）。今 年 ３月初 ，欧 洲央行启动 美 大 、外汇储备多 ，利率和准 备金 率下调空 住经济增长下滑 的势头 ，信心管理正越来
示 ，中国未 到零利率下限 ，美联储式 量宽 合考量 。惶惶不可终 日固然 大可 不必 ， 但 规模 巨大 ，金融市场承受 力有限 ，地方政 并不 必要 ，但 是 ，央行采取的 两次降准 、 行质押 贷款抵 （ 质 ）押品范 围等举 措，显
麻痹大意 ，以侥幸 代替主动 、 有为， 显然 府债务置换有助于降低系统 ｆ 生 风险 。不过 ，
全球金融危机七 年后 ，各经济体 境遇 限时 间内 ，尽最大努 力消除经
各异 ， 货 币政策有所分化 。美联储在 去年 型 的重重 障碍 ，美联储 升息 可能 成为国内 的投资饥渴症和软预算 约束 ，此乃化解 金
１ ０月率先停止量化宽松 （ Ｑ Ｅ） 加码 ，却不
最需要警惕 的是重 回全面 、大规模刺激 老
三 次降息 ， 还 有最近将地方债纳入 商业 银 危害更大。
应对高度不确定且相互影响 的全球 量 路 ，以长期的代价换取眼前的安宁 。大规
系为经 济下行风险托 底。世人 皆知 ， 宽松 宽新局面及其迟早来 临的逆转 ， 最坚 固的 模刺激会扭 曲经济主体的预期 ，诱发其道 总有 度。美联储 加息终会来临 ，虽难 以准 “ 防波堤”仍是国 内经济 良好的基本 面以 德风险行为 ，进一步激化经济 中的结构性 确判定 其时点 ， 但 已为期不远 。复杂的全 及精准 的结构性改革的力度 、速度和方 向。 矛盾。重要的是通过改革 ，为经济主体创 球经济走势平添了各国应对变局的难度。
联储式量宽。４ 月底 ，日 本央行宣布维持量 间充裕 ，资本账 户仍有 管制。其实 ，这些 越成为 当前主要经济体管理资本流动 的核
宽刺激规模不变。５月初 ，中国即将开启量 条件应动态来看 ，需与 业已暴露 的金 融体 心 。为此 ，货币政策实施适应性调整 ，应
宽 的传闻一度甚嚣尘上 。尽管央行人士 表 系脆弱性 、特别是经济基本 面的疲 弱来综 有利于降低短期 内的风险 。由于到期债 务
考验 ，而在未来 ，这种考验不可避免 。应 然过关 ，中国经济将愈发身强体健 。丽
来 说 ，更须未雨绸缪 ，以主动 的结 构调整 缩 ，迅速地去杠杆并调整 资产价格 ，并 有 可能单兵突进 ，其他领域 的改革也 须协调
和体 制改革 ，防范美联储升息 可能带来的 可能进一步催 生资本外逃 、人民币贬值和 推进 。比如 ，财税改革 目前正推进 多项边
外溢效应 。
信贷 紧缩 。倘若 届时中国经 济仍 不能在有 际改革 ，但其最大的突破 口当属明晰各级
国的影响 尚不够重视 。
以来 ，中国的银行 、非 银行 金融机构和企
分回流美国 、一部 分流 向中国的局面 。倘 障 ，幸或不幸 ，中国经济并未经历过生死
现 实不 容 悠 哉 游哉 。全 球 金融 危 机 若对 自身面临的挑战和 问题一味捂盖 子 ， 业 ，纷纷 利用海外低利率和人 民币升值的 只能是一相情愿 。
中国与其他新兴和发达经济体 ，客观 上正 造—个稳定预期的环境 ，并强化市场约束 ， 在现有国际货币体系下 ，不可能指望
历史表 明，美联储 货币政策掉头 ，会 处在一场结构调整 、 降低系统性风险 的竞 激发它们的投资意愿和创新活力。 引起全球 资本 流向的巨大变动 ，甚至可能 赛 中。如果应对得 当，中国甚至有望转失 引发 区域性金 融危 机 ；在全球经济联系更 为得。全球 资本毕竟是逐利的 。考虑到 当 美联 储为其政策的外溢效应负责 ，中国只 加 紧密 的 ２ １世纪 ，对 其 冲击更 不能 掉 以 前全球 各大经济体 “ 家家有本难念的经”， 能立足于做好 自己的事 。中国实行市场经 轻心 。令人 ｝ 尤 虑 的是 ，除了部分财经高官 如果 中国真 能按 照 既定 部署 切实 推 进改 济 ２ Ｏ余年 ，虽遭逢 过亚 洲金 融危机 与本 和市场有识之 士 ，国人对美联储升息对 中 革 ，美联储 升息后 ，有可能 出现资本一部 轮全球金融危机 ，但 由于存在各种制度屏
期 下，中国央行仍然 坚持 改革 ，利率市场
联 储公布 ４月末议息会议 纪要 。鉴于其温 并进 一步 向房地产 、 信 托公司 、地方政府 化 即将 冲刺 ，汇率 改革平 稳推 进 ，并 力图
和措词 ，市场对首次升息 的主流预期 由此 融资平 台渗透 。美联储 升息可能 引致进入 今年实现 资本账 户 “ 有管理的可兑换”。 前的 ９月延后至 １ ２月 ， 然而 ， 这再次显示 ， 中国的热 钱撤离股市 、房市 ；不同领 域的 这些改 革将促使 企业根据市场信号 灵敏 地 留给 其他经济体调整和准 备的时间已经不 风险可能 通过 银行体 系交叉传导到其他领 做 出决策 ，从根本上增强企业应对 美联储 多了。对于正处于经 济下行压 力下的 中国 域 ，造成风 险叠加 ，引致银 行业流动性紧 升息 的风 险防范能力。不过 ，金融 改革不
舒立观察 ｛ Ｅ Ｄ Ｉ Ｔ Ｏ Ｒ Ｉ Ａ Ｌ
绸缪美联储升息
应对美联储升 息 ，可视为一次热身 ；倘能安 然过关 ，中国经济将愈发身强体 健
美联储升息 ，已成悬在新 兴经济体头 机会 ，从 海外 大规 模借款 ，所 筹集的资金
值得肯定 的是 ，在美 国退 出量宽的预
上的一柄达摩克利斯之剑。５ 月２ ０日，美 进入 国内正规金融体系或 “ 影子银行 ”，