宏观经济学 高鸿业18

大多数人预期 到通货膨胀，这
P
AS
种预期会变成现
实，使通货膨胀 产生一种惯性， 具有不断持续下 去的趋势。
CHJ
P3 P2 P1 AD y
通货膨胀螺旋
宏观经济学·失业与通胀· 21
（四）通货膨胀的社会成本
1、再分配效应
不利于依靠固定货币收入维持生活的人。 对于储蓄者不利。 各种形式的储蓄存款的实际价值下 降。有闲置现金的人损失最大。 牺牲债权人的利益，债务人获利。
P3 P2 P1 P AS
涨。（供给
通胀）
AD
Y
成本推动通货膨胀
CHJ
宏观经济学·失业与通胀· 18
三种推动情形
工资成本推动： 个别部门工资增加导致整个社会工资水平上升。 工资与物价互相推动，形成通货膨胀。 利润推动： 垄断利润推动产品销售价格上升。 进口成本推动： 进口原材料价格上升而引起通胀。如世界性商品 价格上涨。
宏观经济学·失业与通胀· 16
CHJ
2、需求拉上的通货膨胀
需求拉动通货膨
P AD4 AD3 AD1 AD2 AD5
胀：超额需求、即 总需求超过总供给 所引起的一般价格 水平的持续显著上 涨。
CHJ
AS
y 需求拉动通货膨胀
宏观经济学·失业与通胀· 17
3、成本推动的通货膨胀
成本提高所 引起的一般 价格水平的 持续显著上
л% л3 л2 л1
PC πe =л3 πe =л2 πe =л1
u% 附加预期的菲利普斯曲线
宏观经济学·失业与通胀· 27

实际通货膨胀处于预期通 货膨胀水平时，失业处于 自然失业率水平。
u*
CHJ
长期菲利普斯曲线

从长期来看，工人预期的 通货膨胀＝通货膨胀率。
发生通货膨胀，企业不会 增加生产和就业，失业率 也不会下降。 长期菲利普斯曲线：与自 然失业率重合。 垂直于自然失业率水平， 不存在失业与通货膨胀的 替换关系。 л% л2 л1 u* PC2 PC1
依靠变动收入的 人收益。 其货币收入与通 货膨胀同步增长， 甚胀· 22
发行公债的国家，获利丰厚。
CHJ
2、产出效应
需求拉动的通货膨胀，产出增加。存在
闲置资源、通货膨胀未被预期且较温和 的情况下：促进了产出增加。物价上涨 扩大了厂商的利润空间，促进投资扩大 再生产，减少失业。
张五常对费雪的评价：此君是二十世纪最伟大的经济学者，而纯从可用的 理论来衡量，费雪的贡献在历史上无出其右。耶鲁大学名满天下，主要是 因为费雪。费雪是经济学中的莫扎特。无论是功用分析、指数分析、货币 理论、利息理论，此君皆立竿见影。他平生论著无数，皆天才之作也。费 雪是一个超凡的木匠，是文件存档的设计大师，曾莫名其妙奇妙地拿得纽 约市的一个医学奖。……数世纪一见的经济学天才费雪，料事如神的费雪， 竟然在三十年代的大衰退中破产，由耶鲁大学破例地给他居所。（是的， 费雪曾经赚过很多很多钱。）可见学经济千万不存有幻想，认为这学问可 以赚钱。
π＝通货膨胀率
ε＝价格对于失业率的反应程度
u＝失业率 u*＝自然失业率
经济意义：
失业率>自然失业率，价格水平下降。 失业率<自然失业率，价格水平上升。
升降幅度，取决于ε。
CHJ 宏观经济学·失业与通胀· 26
附加预期的菲利普斯曲线
π= πe -β（u－u*）+ε

人们预期通货膨胀率越高， 名义工资增加越快。
CHJ 宏观经济学·失业与通胀· 6
贝弗里奇曲线

描述自然失业与周期性 失业的关系。
V
A

岗位空缺率与失业率之
间的此消彼长。 在古典经济中，劳动力 Vm 市场的均衡应该始终处 于45°线和贝弗里奇曲 0 线的交点。
E
M
周期性 45° 失 业

A U
U0
Um
贝弗里奇曲线
宏观经济学·失业与通胀· 7
CHJ
M1+城乡居民定期储蓄存款+企业定期存款+外汇储 蓄+信托储蓄 M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单
M3
CHJ
宏观经济学·失业与通胀· 11
美国20世纪下半叶的名义利率与实际利率
资料来源：米什金著：《货币金融学（第六版）》
CHJ 宏观经济学·失业与通胀· 12
我国2007年CPI和一年期存款利率
即：通胀率＝货币增长率－产出增长率＋流通速
度变化率。
CHJ 宏观经济学·失业与通胀· 15
欧文•费雪(Irving •Fisher 1867-1947):许多人认为费雪是最 杰出的美国经济学家。在耶鲁大学的学生时代，他就崭露头角。 从数学、科学、哲学、社会科学到课外活动，费雪不是为学生 写讲义赚取生活费，就是得到奖学金并担任学生领袖。1891年， 耶鲁的第一个经济学博士学位由数学系授予了他（24岁）。 1918年曾任美国经济学会会长，1930年与他人共同创立经济计 量学会。今天新古典经济学的资本与利率理论基本上都源于费 雪。货币的交易方程式与指数理论也都要溯源到他。

结构性失业：经济结构的变动导致的特定地区或行 业的就业机会的减少。

周期性失业：经济的周期性波动而导致的失业。
CHJ
宏观经济学·失业与通胀· 5
（三）自然失业与周期性失业

自然失业：经济中不可避免的因素导致 的失业。

自然失业率：经济达到充分就业状态时
的失业率。经济中“潜在产出”得以实
现，通货膨胀率维持不变。
（四）奥肯定律

即便资源得到充分利用，实现了充分就业（full employment），也不等于没有失业。换言之，即
便经济运行状态再好，实际失业率也不可能长期
低于自然失业率。

奥肯定律：GDP相对于潜在GDP每下降2%，失业
率就上升1%。
CHJ
宏观经济学·失业与通胀· 8
二、通货膨胀
通货膨胀：信用货币制度下，流通中的货币 数量，超过经济实际需要，而引起的货币贬 值，和物价水平全面而持续的上涨。 通货膨胀率：从一个时期到另一个时期价格 水平变动的百分比。
第十八章 失业与通货膨胀
CHJ
宏观经济学·失业与通胀· 1
一、失业
（一）失业概述

凡在一定年龄范围内愿意接受现行的工 资标准而没有工作的人都是失业。
CHJ
宏观经济学·失业与通胀· 2
失业的衡量：失业率

失业率是指失业人数占劳动力人数的比例。 劳动力指具有劳动能力的人，它包含有工作 和没有工作但正在寻找工作的人。换言之， 劳动力等于就业人数加上失业人数。因而失 业率表示为：
CHJ
宏观经济学·失业与通胀· 13
（二）通货膨胀的原因
1、货币供给的过度： 通胀的原因在于货币供给的迅速增长。 费雪交易方程式 MV=PY
即：货币供给量×货币流通速度（总支出） ＝物价水平×实际收入（总收入）
CHJ 宏观经济学·失业与通胀· 14
“过多的钞票追逐过少的商品”
对上式取自然对数，lnM+lnV=lnP+lnY 关于时间t求微分，dM/M+dV/V=dp/P+dY/Y 进一步变形：dp/P = dM/M－dY/Y +dV/V
失业人数 失业人数 失业率 就业人数 失业人数 劳动力人数
CHJ 宏观经济学·失业与通胀· 3
劳动力市场的就业与失业
资料来源：陆铭（2002）《劳动经济学》
CHJ 宏观经济学·失业与通胀· 4
（二）失业的类别：

摩擦性失业：人们在不同的地区、职业或生命周期 的不同阶段不停地变动工作而引起的失业。
CHJ
宏观经济学·失业与通胀· 24
三、菲利普斯曲线 Phillips curve
描述失业率与通货膨胀率成反向关系的曲线。
通货膨胀总是可以 通过忍受较高的失业 率加以解决。 失业率可通过承受 较高通货膨胀率得到 降低。
CHJ
л
PC
U*
菲利普斯曲线
u
宏观经济学·失业与通胀· 25
菲利普斯曲线方程
π= -β（u－u*）
u% 短期和长期菲利普斯曲线
宏观经济学·失业与通胀· 28

LPC


CHJ
成本推动的通货膨胀，引起失业，产出
有利论： 温和的通货膨 胀，有利于经济 发展，不可缺少。
会不变，或下降。不存在闲置资源。
有害论 ：通货膨胀政 策是饮鸩止渴。
CHJ
宏观经济学·失业与通胀· 23
（五）通货膨胀的治理

紧缩性货币政策。 紧缩性财政政策。 收入政策。限制货币工资和价格的上涨。 价格政策。通过反托拉斯法限制价格垄断，防止 出现定价过高和哄抬物价。
CHJ 宏观经济学·失业与通胀· 19
4、结构性通货膨胀



指经济结构不平衡引起的一般价格水平 的上涨。 物价上涨是在没有需求拉动和供给推动 的情况下，出现的一般价格水平的持续 上涨。 主要有供求结构、产业结构、生产率结 构、开放结构的不平衡。
宏观经济学·失业与通胀· 20
CHJ
（三）通货膨胀螺旋
CHJ 宏观经济学·失业与通胀· 9
（一）货币的度量：

流动性：一种资产转换为另一种资产的 便利程度。 根据货币的“流动性”（Liquidity）来 划分不同的统计口径。 狭义货币和广义货币。
宏观经济学·失业与通胀· 10


CHJ
中国的货币数量测算口径分类
口径 M0 M1 M2 货币资产种类 流通中的现金(currency） M0+企业的活期储蓄存款+政府部门、社会机构和部 队的储蓄存款+农村储蓄存款+个人信用存款