第五章 证券投资信息

六、量比 量比是衡量相对成交量的指标，它是开市后每分钟的 平均成交量与过去5个交易日每分钟平均成交量之比。 其计算公式为： 量比＝现成交总手/[(过去5个交易日平均每分钟成交 量)×当日累计开市时间(分)] 当量比大于1时，说明当日每分钟的平均成交量大于过 去5日的平均值，交易比过去5日火爆；当量比小于1 时，说明当日成交量小于过去5日的平均水平。
二、证券交易所 三、上市公司 四、证券中介机构 五、媒体 六、其他来源 但必须指出的是，根据有关证券投资咨询业务行为的 规定，证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务 时所引用的信息仅限于完整详实的、公开披露的信息 资料，并且不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言 为依据向客户或投资者提供分析、预测或建议。所以， 证券分析师应当非常谨慎地处理所获得的非公开信息。
（2）通货膨胀率。衡量通货膨胀水平通常使用CPI （即居民消费价格指数）这一指标。
（3）利率。利率对于上市公司的影响主要表现在两个 方面：第一，利率是资金借贷成本的反映。利率上升， 公司的借贷成本增加，对经营业绩通常会有负面影响。 第二，在评估上市公司价值时，经常使用的一种方法是 采用利率作为折现因子对其未来现金流进行折现，因而 若利率发生变动，未来现金流的现值也会受到比较大的 影响。利率上升，未来现金流现值下降，股票价格也会 下跌。反之则情形相反。
（二）按信息发布的频度可分为定期信息和不定期信 息两种形式 信息披露既包括发行前的披露，也包括上市后的持续 信息公开，它主要由招股说明书制度、定期报告制度 和临时报告制度组成。 《证券法》第三章 证券交易 第三节 持续信息公开 第六十五条 第六十六条 第六十七条 下列情况为前款所称重大事件：
中期报告是指上市公司向证券监管机构和证券交易所 提交的反映公司基本经营情况及与证券交易有关的重 大信息的法律文件，包括半年度报告和季度报告。主 要内容包括：公司财务会计报告和经营情况，涉及公 司的重大诉讼事项，已发行的股票、债券变动情况， 提交股东大会审议的重要事项，国务院证券监管机构 规定的其他事项。 年度报告是指上市公司在每一个会计年度结束时，向 证券监管机构和证券交易所提交的反映公司基本经营 情况及与证券交易有关的重大信息的法律文件。主要 内容包括：公司概况，公司财务会计报告和经营情况， 董事、监事、经理及高级管理人员简介及其持股情况， 已发行的股票、债券变动情况包括持有公司股份最多 的前10名股东名单和持股数额，证券监管机构规定的 其他事项。
五、外盘与内盘 如果即时的成交价是以“委卖”价成交的，说明买方 也即多方愿以卖方的报价成交，就像我们在市场抢购 紧俏商品时担心买不到的“不讲价”一样。所以，以 “委卖价”成交的量越多，说明市场中的“买气”也 即多头气氛浓厚。通常把以“委卖价”实现的成交量 称为“外盘”，把以“委买价”实现的成交量称为 “内盘”。 可见，当“外盘”大于“内盘”时，反映了场中买盘 强劲；若“内盘”大于“外盘”时，则反映场内卖盘 汹涌，市道偏弱。由于“内盘、外盘”显示的是开市 后至现时以“委卖价”和“委买价”各自成交的累计 量，所以对我们分析判断目前的市道强弱非常有帮助。
第五章 证券投资信息
第一节 证券投资信息的 重要性及其体系
一、证券投资信息的重要性
二、证券投资信息体系
（一）按信息的属性可以分为原始信息、研究信息和互动信息 三类 从内容的价值定位来区分，证券投资信息服务商可以提供三类 信息：第一类是由交易所与证券媒体为主提供的源信息，这类 信息主要体现为证券交易原始信息和第一手的基础数据。第二 类是初级信息，主要包括全面的基础数据、新闻信息以及分析 加工产品。最后一类是由专业投资信息服务商提供的高端增值 信息，这类信息服务提供商不仅拥有高质量的数据库，更重要 的是汇聚了大量专业投资研究人员，有专业的信息处理平台与 供给渠道，能够对各种基础数据和基础信息进行专业化的综合 组织与加工处理，围绕证券交易、证券投资提供具有专业应用 价值的核心研究成果。
行业的生命周期分为幼稚期、成长期、成熟期和衰退 期。
对于投资者是中长线投资者，尤其要注意对行业所处 发展阶段及特征的信息搜集与分析研判。
3、上市公司信息 上市公司信息主要反映公司自身的经营状况与发展前景， 包括公司基本面信息和财务信息。
上市公司的基本面信息包括公司行业地位、公司经济区பைடு நூலகம்位、公司产品、公司经营战略与管理层信息等，主要体 现公司的内在品质。
6、商务部 商务部的主要职责是：研究拟定规范市场运行和流通秩 序的政策法规，促进市场体系的建立和完善，深化流通 体制改革，监测分析市场运行和商品供求状况，组织开 展国际经济合作，负责组织协调反倾销、反补贴的有关 事宜和组织产业损害调查等。
7、国家统计局 8、国务院国有资产监督管理委员会 国务院国资委制定的一系列关于国有资产监督管理的法 规、政策，会直接或间接地影响诸如全流通、拥有国家 股权的上市公司经营等一系列证券市场问题，也是证券 分析的重要信息来源之一。
七、证券投资行情及分析软件 目前市场上主要的证券分析软件按照是否收费、证券 分析功能差异、行情接收是否稳定可以分为以下三类： （一）证券公司免费提供的行情分析软件 这类证券分析软件都与证券商的网上交易系统绑定， 有些需要证券公司资金账户方可进入，行情接收使用 证券公司专用服务器，数据更新速度较快。该类软件 具备初级证券分析功能，提供的投资信息资料较为齐 全，便于广大初级投资者上手，但大多不能提供完善 的公式编写平台和详尽的基本分析资料。该类软件主 要有“钱龙”证券分析软件、“大智慧”证券分析软 件、“同花顺”证券分析软件、“证券之星”分析软 件、“大福星”证券分析软件等。
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0 金融机构一年期定期存款利率 金融机构一年期定期存 款利率
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19 93 .0 19 7. 96 11 .0 19 8. 98 23 .0 19 3. 98 25 .1 20 2. 02 07 .0 20 2. 06 21 .0 20 8. 07 19 .0 20 5. 07 19 .0 20 8. 07 22 .1 2. 21
（三）按信息反映的具体内容可分为宏观经济信息、 行业经济信息和上市公司信息三类 1、宏观经济信息 （1）国内生产总值GDP。国内生产总值是一国（或 地区）经济总体状况的综合反映，是衡量宏观经济发 展状况的主要指标。通常而言，持续、稳定、快速的 GDP增长表明经济总体发展良好，上市公司也有更多 的机会获得优良的经营业绩；如果GDP增长缓慢甚至 负增长，就意味着宏观经济处于低迷状态，在这种宏 观经济背景下，大多数上市公司的盈利状况也难以有 好的表现。
公司财务信息是上市公司公布的财务报表主要包括资产 负债表、利润表和现金流量表。财务信息通常采用财务 比率来表示。
第二节 证券投资信息的获取渠道
一、政府部门 1、国务院 国务院是国家进行宏观管理的最高机构。国务院现有 所属部、委、行、署28个；直属特设机构1个；直属 机构18个；办事机构6个；直属事业单位14个；部委 管理的国家局12个。 国务院根据宪法和法律所规定、制定、发布的某些行 政措施、行政法规、决定和命令，以及颁布的某些重 大方针政策，可能会直接或间接地对证券市场产生影 响。
八、与证券投资相关的网络资源 以下列出的是若干较具权威性的证券投资信息网站： 中国人民银行 / 中国证券监督管理委员会 / 中国证券业协会 / 中国期货业协会 / 上海证券交易所 / 深圳证券交易所 / 中国证券登记结算公司 / 中国证券报 / 上海证券报 / 证券时报 / 证券日报 /

平均价格＝（每一笔的成交价格×每一笔成交量） 部成交量 高开 平开 低开 跳空缺口
/全
工 商 银 行
二、涨跌幅度 涨跌 涨跌幅度是指某种证券当期收盘价相对于上期收盘价 升高或降低的百分比，或指某种证券价格指数当期较 上期数升高或降低的百分比。该指标可以直观地反映 证券行情的升降情况及幅度，是投资者应当格外关注 的指标。
5、国家发展和改革委员会 国家发展和改革委员会（简称“国家发改委”）主要职 责是：拟定并组织实施国民经济和社会发展战略、长期 规划、年度计划、产业政策和价格政策，监测和调节国 民经济运行，搞好经济总量平衡，优化重大经济结构， 安排国家重大建设项目，指导和推进经济体制改革。国 家发改委受国务院委托向全国人大作国民经济和社会发 展计划的报告。国家发改委履行职能的结果，必然会对 证券市场各参与主体产生经济影响，进而影响到证券市 场运行及证券投资活动。因此，对来源于国家发改委的 信息，也需要给予关注。
第三节 主要的证券交易信息指标
一、市场交易价格 市场交易价格即证券在市场上流通时实际形成的成 交价格，简称市价。市场交易价格又可进一步分为 开盘价格、收盘价格、最高价格、最低价格、平均 价格等。 最高价格和最低价格，则分别指每个证券交易营业 日实际成交中曾达到的最高价格和最低价格。均价 =总成交金额/总成交量，均量=当日总成交量/当日 成交笔数。

2、中国证券监督管理委员会 中国证券监督管理委员会（简称“中国证监会”）是直 接监督管理我国证券市场的国务院直属事业单位。 3、财政部 是国务院所属28个部委之一。由财政部制订、发布的某 些制度规定，特别是有关税种、税负的规定，会对证券 市场、证券投资等产生重要影响。 4、中国人民银行 中国人民银行作为我国的中央银行，是在国务院领导下 制定和实施货币政策的宏观调控部门。
（二）一次收费类软件 这类软件需要一次付费获得正版使用权，初步具备高 级证券分析功能，能够提供给投资者公式编写平台或 较为详尽的基本分析资料，缺点是行情服务器不够稳 定，所提供信息往往也不是十分地详尽。这类软件的 代表是“飞狐”证券分析软件、“宏汇”证券分析软 件等。 （三）年费类软件 这类软件需要每年支付固定费用获得使用权，提供的 数据较丰富，如可以提供来自证券交易所的付费数据， 专业投资咨询机构的深度分析报告、每种股票持有结 构的变化态势等。使用固定行情服务器，数据接收速 度快，缺点是年费高昂，一般投资者难以承担。这类 软件主要有“大智慧新一代”证券分析软件、“Wind”