会计中级财务管理第四章重点
债务筹资--中级会计师辅导《财务管理》第四章讲义2
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中级会计师考试辅导《财务管理》第四章讲义2
债务筹资
一、债务筹资方式
（一）银行借款
1.银行借款的种类
1）提供机构：政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款
2）用途：基本建设贷款、专项贷款、流动资金贷款
3）担保要求：信用贷款、担保贷款（保证贷款、抵押贷款、质押贷款）
抵押：债务人或第三人不转移财产的占有；抵押品可以是不动产、机器设备、交通运输工具、依法有权处分的土地使用权、有价证券。
质押：债务人或第三人将其动产或财产权利移交债权人占有；质押品可以是信用凭证、有价证券、依法可转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。
2.长期借款的保护性条款
（二）发行公司债券
1.公司债券的种类
2.债券的偿还
1）提前偿还（提前赎回或收回）
①必须在债券契约中明确
②赎回价格>面值，随到期日临近下降
③可增强公司筹资弹性：资金有结余或预测利率下降时，可提前赎回
2）到期分批偿还：在发行同一种债券的当时，为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日。
①优势：便于投资者挑选合适的到期日，便于发行；
②劣势：不同到期日债券的发行价格和票面利率不同，导致发行费较高。
3）到期一次偿还：最为常见
【例题3·判断题】（2008年）
如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券。
（ ）
[答疑编号5688040201]
【正确答案】√
【答案解析】在利率下降时，公司就有机会按较低的利率发行新债，把之前较高利率的债。
股权筹资方式--中级会计师辅导《财务管理》第四章讲义4
正保远程教育旗下品牌网站美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校会计人的网上家园中级会计师考试辅导《财务管理》第四章讲义4股权筹资方式（一）吸收直接投资——非股份制企业筹集权益资本的基本方式1.种类：国家投资、法人投资、合资经营、社会公众投资2.出资方式：货币资产（最重要、不得低于注册资本的30%）、实物资产、土地使用权、工业产权（风险较大）、特定债权（企业依法发行的可转换债券以及按照国家有关规定可以转作股权的债权）（二）发行普通股股票1.股票的特征与分类1）股票的特征①永久性：属于公司的长期自有资金，没有期限，无需归还；②流通性：股票在资本市场上可以自由流通；③风险性：股东为企业风险的主要承担者，风险表现形式包括：股票价格的波动性、红利的不确定性、破产清算时股东处于剩余财产分配的最后顺序；④参与性：股东作为股份公司的所有者，拥有参与企业管理的权利。
2）股东的权利①公司管理权：重大决策参与权、经营者选择权、财务监控权、公司经营的建议和质询权、股东大会召集权等；②收益分享权③股份转让权④优先认股权（不是优先股的权利！）⑤剩余财产要求权3）股票的种类①股东权利和义务——普通股VS优先股普通股：股东享有平等的权利、义务，不加特别限制，股利不固定；优先股：相对于普通股具有股利分配优先权和分取剩余财产优先权，在股东大会上无表决权，参与公司经营管理受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。
②票面有无记名——记名股票VS无记名股票我国《公司法》规定，公司向发起人、国家授权投资机构、法人发行的股票，为记名股票；向社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。
③发行对象和上市地点A股：境内公司发行、以人民币标明面值、境内以人民币认购和交易B股：境内公司发行、以人民币标明面值、境内以外币认购和交易H股（香港）、N股（纽约）、S股（新加坡）：注册地在内地，境外上市2.股份有限公司股票的发行与上市1）股票的发行方式2）股票上市的目的与不利影响。
中级会计职称考试《中级财务管理》知识点：第四章 筹资管理(上)
第四章筹资管理（上）
本章考情分析
年份2014年2013年2012年单选题4分4分1分
多选题2分2分2分
判断题1分--
合计7分6分3分
第四章筹资管理（上）
本章教材变化情况
原：股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司，具有发行债券的资格。
改为：股份有限公司和有限责任公司，具有发行债券的资格。
（P96第4行）
知识框架
第一节筹资管理的主要内容第二节债务筹资
第三节股权筹资
第四章筹资管理（上）第一节
一、企业筹资的动机一、企业筹资的动机第一节
第一节
二、筹资管理的内容
第一节三、筹资方式
第二节一、银行借款
第三节
一、吸收直接投资。
04PASS中级财务管理第四章(1)
盛戈会计培训第四章投资管理（项目投资）【内容框架】主要内容概述投资的概念和种类；项目投资的特点；投资决策及其影响因素；投资的程序；投资项目的可行性研究财务可行性要素的估算财务可行性要素的特征；投入类财务可行性要素的估算（建设投资、流动资金投资、经营成本、运营期相关税金的估算）；产出类财务可行性要素的估算（营业收入、补贴收入、固定资产余值、回收流动资金）投资项目财务可行性评价指标的测算★投资项目净现金流量的测算静态评价指标计算及特征：静态投资回收期（是否包括建设期）、总投资收益率动态评价指标计算及特征：净现值、净现值率、内部收益率运用相关指标评价投资项目的财务可行性（完全具备、基本具备、基本不具备、完全不具备）项目投资决策方法及运用★投资方案及其类型；财务可行性评价与项目投资决策的关系；项目投资决策的主要方法；两种特殊的固定资产投资决策一、历年分值：本章在历年的考试中所占分数均较高，一般情况下占15分左右。
本章从题型来看不仅在客观题中出题，而且年年都要从计算题或综合题的考查中出现。
最近三年本章考试题型、分值分布年份单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计2009年1题1分1题1分1题10分3题12分2008年2题2分1题2分1题1分1题5分0.2题2分 5.2题12分2007年2题2分1题1分1题15分4题18分二、本章重点：第一节投资管理概述教材内容盛戈解析一、投资的含义和种类（一）投资的含义2010盛戈-中级财务管理实验班课程盛戈会计培训 投资：从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。
（二）投资的种类分类标准分类特点1按照投资行为的介入程度直接投资可以直接将投资者与投资对象联系在一起间接投资证券投资2按照投入的领域生产性投资也称生产资料投资，最终成果为各种生产性资产非生产性投资最终成果为非生产性资产，不能形成生产能力3按照投资的方向对内投资（项目投资）从企业来看，通过对内投资可以使企业取得可供本企业使用的实物资产对外投资从企业来看，对外投资不能使企业取得可供本企业使用的实物资产（包括向其他企业注入资金而发生的投资）4按照投资的内容固定资产投资、无形资产投资、流动资产投资、其他资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式注：项目投资包含于直接投资、对内投资之中。
中级会计财务管理第四章知识点
中级会计财务管理第四章知识点第四章主要内容:一、成本管理的基本概念和目标1.成本管理的概念：成本管理是企业为实现最佳利润和竞争力而进行的各种策略和措施的总称。
它通过对企业成本的全面管理，以实现成本控制、成本优化和效益最大化等目标。
2.成本管理的目标：包括成本控制、成本降低、成本优化和效益最大化等。
二、成本管理的方法与措施1.成本控制的方法与措施：(1)成本责任核算：通过设立成本责任中心，明确成本责任人，并建立成本核算制度，实行分级的成本控制。
(2)追踪成本：及时掌握各项成本支出的情况，并进行成本核算。
(3)设立成本预算：根据企业的目标和战略，进行成本预算编制，控制成本支出。
(4)成本分析：通过成本分析，找出成本过高的原因，采取相应的控制措施。
2.成本降低的方法与措施：(1)合理配置资源：通过进行资源配置的合理规划，降低成本。
(2)优化流程：分析企业运营过程中的瓶颈和低效环节，优化流程，降低成本。
(3)控制企业规模：适当控制企业的规模和经营范围，避免资源过度配置和浪费。
(4)降低单位成本：提高生产效率和经营效益，降低单位成本。
三、成本分析与成本指标1.成本分析的方法：成本分析是通过对成本的分解和分析，找出成本构成中的问题，为成本控制和优化提供依据。
(1)按照功能进行成本分类：将企业的成本按照功能进行分类，如生产成本、销售成本、管理费用等。
(2)按照行为进行成本分类：将企业的成本按照变动成本和固定成本进行分类。
(3)按照时间进行成本分类：将企业的成本按照直接成本和间接成本进行分类。
2.成本指标的应用：成本指标是衡量和评价企业成本管理效果的重要工具。
常用的成本指标有：平均成本、单位成本、季度成本、产品成本、人工成本等。
四、投资决策与成本管理1.投资决策的基本概念：投资决策是指企业通过对各种投资项目进行分析和比较，选择最佳投资项目的过程。
2.投资决策与成本管理的关系：投资决策需要考虑项目的成本，成本管理的任务就是通过对企业成本的管理，为投资决策提供准确的成本信息。
中级财务管理第四章考点整理
2018年中级财务管理第四章考点整理中级财务管理第四章筹资管理（上），本章主要阐述了企业各种筹资方式的比较，本章题型以往考试主要是客观题，以记忆为主。
近三年的平均分数9.3分。
内容较2017年的教材相比主要是增加了“永续债”的相关内容。
第一节筹资管理概述（一）筹资动机1、调整性筹资动机（调整资本结构）（常考）、支付性筹资动机（发放现金股利、银行借款的提前偿还）。
创立性筹资动机、扩张性筹资动机。
（二）筹资方式1、按是否借助金融机构：直接筹资（发行股票、债券、吸收直接投资）、间接筹资（银行借款、融资租赁）。
2、按照来源：内部筹资（留存收益：无需花费筹资费用，但有筹资成本）、外部筹资3、永续债的特点：不设定债券到期日；票面利率较高，一般远高于同期国债收益率，分布在5%~9%之间；含财务期权，含赎回条款和利率调整条款。
（新增）第二节债务筹资（一）银行借款1、抵押贷款与质押贷款的区别：抵押贷款是债务人或第三方不转移对财产的占有，质押贷款；质押贷款以借款人或第三方的动产或财产权利作为质押物而取得的贷款。
质押品不能是不动产（如：厂房）。
2、出现在大多数借款合同的是：例行性保护条款和一般性保护条款。
3、银行借款特点：速度快、资本成本低但限制条款多、筹资数额有限。
（二）发行公司债券1、债券的提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。
（三）融资租赁1、特点：租期长、为不可撤销合同、专用设备维修多为承租人负责，通用设备多为出租人负责、资本成本负担高（是债务筹资中资本成本最高的）。
2、杠杆租赁的特点：①涉及承租人、出租人和资金出借人三方；②出租人既是债权人也是债务人，既要收取租金又要支付债务；③如果出租人到期不能按期偿还借款，资产所有权将转移给资金的出借人。
3、融资租赁的租金：设备原价（买价、运输费、安装调试费、保险费等）、预计净残值、租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息。
租赁公司承办租赁设备所发生的的业务费、必要的利润。
《财务管理》第四章
企业筹资渠道和方式的关系
筹资方式 筹资渠道
吸收 直接 投资
发行 股票
利用 留存 收益
向银 行借
款
发行 公司 债券
利用 商业 信用
融资 租赁
国家财政资金
√
√
银行信贷资金
√
非银行金融机构资金 √
√
√
√
√
其他企业资金
√
√
√
√√
居民个人资金
√
√
√
企业自留资金
√
√
境外资金
√
√
√
√
√√
第二节 企业筹资的类型
2、因素分析法应用
例4---1
某企业上年度资本实际平均额为2000万元 ，其中 不合理平均额为200万元，预计本年度销售增长5%， 资本周转速度加快2%。请预测本年度的资本需求量。
根据因素分析法的基本模型，本年度的资金需求 量为： （2000-200）×（1+5%）×（1-2%）=1852.2（万元）
三、企业筹资的法律环境
（一）规范企业的资本组织形式
主要是规范各种企业的资本组织形式，如：
《公司法》、《合伙企业法》、《个人独资企业 法》、 《外资企业法》、 《私营企业条例》。
（二）规范企业的筹资渠道和筹资方式
主要是规范不同组织形式企业的筹资方式和渠道 如：《公司法》、 《证券法》。
（三）规定企业发行证券筹资的条件
企业因调整现有资本结构的需要而 产生的筹资动机。其结果是使资本 结构适应客观情况变化而趋于合理
调整筹资前后资产和资本总额变动表
资产
A
B
调整筹资前 调整筹资后
资本
A
B
调整筹资前 调整筹资后
中级财管第四章知识点总结
中级财管第四章知识点总结一、股票估值方法1. 本文将介绍一些公司评估的方法，例如市盈率、贴现现金流量模型、资产评估等。
这些方法提供了评估公司潜在价值的途径。
2. 市盈率是一个用来评估公司股价相对于其每股收益的指标。
市盈率越高，表明公司估值越高，投资者需要支付更高的价格来购买公司股票。
3. 贴现现金流量模型被用来评估公司的未来现金流量，并将其贴现到现在的价值。
通过这种方法，投资者可以直接比较公司的潜在未来现金流量和当前的股价。
4. 资产评估是一个用来评估公司的资产价值的方法。
投资者可以通过这种方法评估公司的真实价值，并比较其与市场价格的关系。
二、债券价格的估值方法1. 本文将介绍一些债券价格估值的方法，例如现金流折现法、收益法、利率敏感分析等。
这些方法可以帮助投资者评估债券的市场价值。
2. 现金流折现法是一个用来评估债券价格的方法，该方法会将债券的未来现金流折现到当前的价值。
通过这种方法，投资者可以评估债券的市场价值，并决定是否应该购买或出售债券。
3. 收益法是一个用来评估债券价格的方法，该方法会考虑债券的到期收益和其他现金流，并将其贴现到当前的价值。
通过这种方法，投资者可以评估债券的市场价值，并决定是否应该购买或出售债券。
4. 利率敏感分析是一个用来评估债券价格变动的方法，该方法会考虑债券价格与利率变动之间的关系。
通过这种方法，投资者可以评估债券价格的敏感性，并决定是否应该购买或出售债券。
三、结论1. 通过本章学习，读者可以了解到股票与债券的估值方法，以及如何使用这些方法来评估公司和债券的市场价值。
2. 本章内容有助于读者理解股票与债券的投资特点和风险，提高投资决策的准确性和效率。
3. 在实践中，投资者应综合考虑公司和债券的估值方法，结合市场环境和自身投资目标，谨慎做出投资决策。
中级会计财务管理第四章知识点
第四章筹资管理（上）第一节筹资管理概述一、企业筹资的动机企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定的筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的一种财务行为。
企业的筹资动机表现为四种：创立性筹资动机；支付性筹资动机；扩张性筹资动机；调整性筹资动机。
【提示】企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的。
【记忆】从无到有为创立、日常经营为支付、扩大规模为扩张、资本结构为调整。
二、筹资管理的内容1.科学预计资金需要量在正常情况下，企业资金的需求，来源于两个基本目的：满足经营运转的资金需要；满足投资发展的资金需要。
2.合理安排筹资渠道、选择筹资方式3.降低资本成本、控制财务风险资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。
【提示】债务资金比股权资金的资本成本（筹资费用、使用费用）要低，但企业承担的财务风险比股权资金要大一些。
【记忆】对于债务资本，筹资人承担的是“定期付息，到期还本”的法定义务——法定义务是把刀，财务风险特别高！三、筹资方式四、筹资的分类五、筹资管理的原则筹措合法规模适当取得及时来源经济结构合理第二节债务筹资【知识点二】银行借款一、种类二、保护性条款三、特点【提示】针对于其他的筹资方式，如发行公司债券筹资，股权筹资等。
【知识点二】发行公司债券 一、公司债券的种类二、公司债券的偿还公司债券的偿还分为提前偿还和到期偿还，后者又可以分为分批偿还和一次偿还。
（一）提前偿还又称提前赎回或收回，是指在债券尚未到期之前就予以偿还。
只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款，公司才可以进行此项操作。
（先说断后不乱） 提前偿还所支付的价格通常要高于债券的面值，并随到期日的临近而逐渐下降。
具有提前偿还条款的债券可使公司筹资有较大的弹性：（1）当公司资金有结余时，可提前赎回债券；（2）当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。
中级会计丨2021中级会计财务管理笔记第四章 筹资管理
中级会计丨2021中级会计财务管理笔记第四章筹资管理中级会计丨2021中级会计财务管理笔记第四章筹资管理第四章筹资管理第四、五章筹资管理主要是解决筹资方式选择与资本结构决策（各种筹资方式金额比例）的问题。
一、筹资的分类：混合筹资――可转债权益筹资主要特点：财务风险小，资本成本高。
关于财务风险：狭义财务风险是对着损失说的，简单讲是：损失的不确定性。
广义财务风险是对着不确定性说的，即不确定性不专指损失的不确定性，也有盈利的不确定性。
财务管理一般针对损失讲。
说权益筹资的财务风险小，是相对于债务筹资与混合筹资而言的。
站在公司角度，债务筹资所筹得的债务有还本付息的压力，还不起会面临损失（贱卖资产）甚至破产的风险大于权益筹资及混合筹资（付本息压力小些）。
资本成本：是公司取得（取得时会有如发行费、手续费）、使用（会有如股利、利息）资本时付出的代价。
发达资本市场历史证明了长期平均来讲股权投资收益＞＞债权投资收益，（股东、债权人收益与资本成本概念相对，不同处是角度）。
其他分类有：直接、间接；内、外；长、短。
很简单。
二、筹资管理的原则适当：是讲规模。
筹多了，会闲置浪费，少了，会影响经营。
及时是取得时间。
筹早了，会闲置浪费，迟了，会影响经营。
经济可行的情况下，越便宜越好。
合理是说结构问题。
能够体现财务管理水平的是及时取得金额适当的且经济的资金，即满足适当、及时、经济。
而合理性，有点玄。
合法性是硬要求。
第二节债务筹资相关债务筹资的筹资方式主要指向金融机构借款（体现为“短期借款”与“长期借款”两个科目）、发行债券（体现为“应付债券”科目）、融资租赁（体现为“长期应付款”科目）还有一种商业信用形式（主要体现为应付、预收、应计未付款），本教材将商业信用划为营运资金管理内容。
考点主要是各种筹资方式的特点，或优缺点。
把握住了优缺点，便于权衡利弊，从定性的方面服务于资本结构决策。
三、各种债权、股权筹资的特点（优缺点）相对优点：（相对于债券、融资租赁。
投资管理概述--中级会计师考试辅导《中级财务管理》第四章第一节讲义
中级会计师考试辅导《中级财务管理》第四章第一节讲义投资管理概述一、投资的概念和种类（一）投资的定义从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。
（二）投资的种类【注】本章所讨论的投资，属于直接投资范畴的企业内部投资，即项目投资。
【例·单选题】（2005年考题）将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（）。
A.投入行为的介入程度B.投入的领域C.投资的方向D.投资的内容[答疑编号3261040101]『正确答案』D『答案解析』根据投资的内容，投资可以分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等。
【例·判断题】直接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资。
（）[答疑编号3261040102]『正确答案』×『答案解析』间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。
二、项目投资的定义、特点【例·单选题】（2003年考题）下列各项中，各类项目投资都会发生的现金流出是（）。
A.建设投资B.固定资产投资C.无形资产投资D.流动资金投资[答疑编号3261040103]『正确答案』B三、投资决策的影响因素一般而言，项目投资决策主要考虑如下因素：【提示】重点关注时期因素和成本因素1.时期因素项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。
项目计算期（n）＝建设期（s）＋运营期（p）运营期＝试产期＋达产期。
会计中级财务管理第四章重点
第四章重点、难点讲解及典型例题一、企业筹资的动机了解企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用－定的筹资方式，通过－定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的－种财务行为。
企业筹资最基本的目的，是为了企业经营的维持和发展，为企业的经营活动提供资金保障。
归纳起来表现为四类筹资动机：创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。
创立性筹资动机与企业设立有关；支付性筹资动机与经营业务活动有关；扩张性筹资动机与扩大经营规模或对外投资有关；调整性筹资动机与调整资本结构有关。
【提示】企业产生调整性筹资动机的具体原因大致有二：－是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；二是偿还到期债务，债务结构内部调整。
【例题1·多选题】某企业目前需要通过股权筹资获得稳定的原材料来源，以实现企业规模的扩张。
考虑到债务比率过低，因此，决定通过增加长期借款解决资金来源问题。
则该企业的筹资动机包括（）。
A．创立性筹资动机B．扩张性筹资动机C．调整性筹资动机D．支付性筹资动机【答案】BC【解析】实现企业规模的扩张属于扩张性筹资动机，债务比率过低，决定通过增加长期借款解决资金来源问题属于调整性筹资动机，所以本题的答案是BC。
二、筹资管理的内容掌握【提示】(1)具体来说，企业的筹资渠道主要有：国家财政投资和财政补贴、银行与非银行金融机构信贷、资本市场筹集、其他法人单位与自然人投入、企业自身积累等。
内部筹资主要依靠企业的利润留存积累。
外部筹资主要有两种方式：股权筹资和债务筹资。
(2)财务风险，是指企业无法足额偿付到期债务的本金和利息、支付股东股利的风险，主要表现为偿债风险。
由于无力清偿债权人的债务，可能会导致企业的破产。
企业筹集资金在降低资本成本的同时，要充分考虑财务风险，防范企业破产的财务危机。
【例题2·判断题】由于债务资金的资本成本比较低，所以使用债务资金的财务风险要低于使用股权资金的财务风险。
会计职称-中级财务管理考点总结-第四章 筹资管理上(15页)
灵活方便不明显明显（二）融资租赁的基本形式1.直接租赁直接租赁是融资租赁的主要形式，承租方提出租赁申请时，出租方按照承租方的要求选购设备，然后再出租给承租方。
2.售后租回售后回租是指承租方由于急需资金等各种原因，将自己的资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。
3.杠杆租赁杠杆租赁是指涉及到承租人、出租人和资金出借人三方的融资租赁业务。
【例题·单选题】公司以自有资金向乙公司支付总价款的30%，同时甲公司以该厂房作为抵押向丁银行借入余下的70%价款。
这种租赁方式是（）。
A.经营租赁B.售后回租租赁C.杠杆租赁D.直接租赁【答案】C【解析】融资租赁的基本形式有：（1）直接租赁（2）售后租回（3）杠杆租赁（涉及出租人、承租人和资金出借方三方当事人）本题的租赁方式是杠杆租赁。
【例题·判断题】从承租人的角度来看，杠杆租赁与直接租赁并无区别。
（）【答案】正确【解析】对于承租人而言，杠杆租赁与直接租赁并无区别。
（三）融资租赁的租金计算如果融资租赁的租金支付采用后付等额年金的方式【例题·单选题】下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是（）。
A.设备原价B.租赁手续费C.租赁设备的维护费用D.垫付设备价款的利息【答案】C【解析】租赁设备的维护费用不属于融资租赁租金构成内容。
（四）融资租赁的筹资特点【优点】1.无须大量资金就能迅速获得资产。
2.财务风险小，财务优势明显（借鸡生蛋、卖蛋还钱）3.限制条件较少4.能延长资金融通的期限【缺点】资本成本负担较高。
租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要比设备价值高出30%。
【例题·多选题】与其他融资方式相比，下列属于融资租赁方式特点的有（）。
A.无需大量资金就能迅速获得资产B.财务风险小，财务优越明显C.筹资的限制条件较多D.能延长资金融通期限【答案】ABD【解析】融资租赁的筹资特点有：1.无须大量资金就能迅速获得资产。
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第四章重点、难点讲解及典型例题一、企业筹资的动机了解企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用-定的筹资方式，通过-定的筹资渠道，筹措和获取所需资金的-种财务行为。
企业筹资最基本的目的，是为了企业经营的维持和发展，为企业的经营活动提供资金保障。
归纳起来表现为四类筹资动机：创立性筹资动机、支付性筹资动机、扩张性筹资动机和调整性筹资动机。
创立性筹资动机与企业设立有关；支付性筹资动机与经营业务活动有关；扩张性筹资动机与扩大经营规模或对外投资有关；调整性筹资动机与调整资本结构有关。
【提示】企业产生调整性筹资动机的具体原因大致有二：-是优化资本结构，合理利用财务杠杆效应；二是偿还到期债务，债务结构内部调整。
【例题1 •多选题】某企业目前需要通过股权筹资获得稳定的原材料来源，以实现企业规模的扩张。
考虑到债务比率过低，因此，决定通过增加长期借款解决资金来源问题。
则该企业的筹资动机包括（）。
A.创立性筹资动机B.扩张性筹资动机C.调整性筹资动机D.支付性筹资动机【答案】BC【解析】实现企业规模的扩张属于扩张性筹资动机，债务比率过低，决定通过增加长期借款解决资金来源问题属于调整性筹资动机，所以本题的答案是BC【提示】(1)具体来说，企业的筹资渠道主要有：国家财政投资和财政补贴、银行与非银行金融机构信贷、资本市场筹集、其他法人单位与自然人投入、企业自身积累等。
内部筹资主要依靠企业的利润留存积累。
外部筹资主要有两种方式：股权筹资和债务筹资。
(2)财务风险，是指企业无法足额偿付到期债务的本金和利息、支付股东股利的风险，主要表现为偿债风险。
由于无力清偿债权人的债务，可能会导致企业的破产。
企业筹集资金在降低资本成本的同时，要充分考虑财务风险，防范企业破产的财务危机。
【例题2 •判断题】由于债务资金的资本成本比较低，所以使用债务资金的财务风险要低于使用股权资金的财务风险。
( )【答案】X【解析】尽管债务资金的资本成本较低，但由于债务资金有固定的还款期限，到期必须偿还，因此企业承担的财务风险比股权资金要大-些。
三、筹资方式圈筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，它受到法律环境、经济体制、融资市场等筹资环境的制约，特别是受国家对金融市场和融资行为方面的法律法规制约。
【例题3 •单选题】筹资方式，是指企业筹集资金所采取的具体形式，它受到-些因素的制约。
下列各项中，不属于筹资方式制约因素的是（）。
A.法律环境B.资本成本C.经济体制D.融资市场【答案】B【解析】筹资方式.是指企业筹集资金所采取的具体形式，它受到法律环境、经济体制、融资市场等筹资环境的制约，特别是受国家对金融市场和融资行为方面的法律法规制约。
资本成本并不属于筹资方式的制约因素。
【例题4 •多选题】下列各种筹资方式中，属于股权筹资方式的有（）。
A.吸收直接投资B.融资租赁C.留存收益D.发行股票【答案】ACD【解析】融资租赁属于债务筹资方式。
四、筹资的分类熟悉【提示】（1）股权资本的财务风险小，但付出的资本成本相对较高；债务资金有较大的财务风险，但付出的资本成本相对较低。
记忆要点：“不入虎穴•焉得虎子”，风险大的收益高（成本低），风险小的收益低（成本高）。
（2）直接筹资的筹资手续比较复杂，筹资费用较高，但筹资领域广阔，能够直接利用社会资金，有利于提高企业的知名度和资信度；间接筹资手续相对比较简便，筹资效率高，筹资费用较低，但容易受金融政策的制约和影响。
【例题5 •单选题】企业筹资时，首先应利用内部筹资，然后再考虑外部筹资，下列各项中，属于内部筹资的是（）。
A.利润留存B.商业信用C.发行股票D.发行债券【答案】A【解析】内部筹资是指企业通过利润留存而形成的筹资来源. 所以选项A是答案。
其他三项都属于外部筹资。
【例题6 •单选题】下列各种筹资方式中，属于间接筹资的是（）。
A.发行股票B.银行借款C.发行债券D.吸收直接投资【答案】B【解析】间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集资金。
间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。
所以，选项B是答案，其它三项都属于直接筹资。
六、银行借款掌握（一）银行借款的种类【* 2011年判断题】1.按提供贷款的机构分为：政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款2.按机构对贷款有无担保要求分为：信用贷款和担保贷款3.按取得贷款的用途分为：基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款【提示】流动资金贷款是指企业为满足流动资金的需求而向银行申请借入的款项，包括流动资金借款、生产周转借款、临时借款、结算借款和卖方信贷。
（二）长期借款的保护性条款【例题7 •单选题】要求公司的主要领导人购买人身保险，属于长期借款的保护性条款中的（）。
A.例行性保护条款B.—般性保护条款C.特殊性保护条款D.例行性保护条款或-般性保护条款【答案】C【解析】特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效，主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款等。
（三）银行借款的筹资特点【例题8 •单选题】下列有关银行借款的筹资特点的表述中，不正确的是( )。
A.与发行公司债券、融资租赁等债务筹资其他方式相比，银行借款的筹资速度快B.银行借款的资本成本较高C.与发行公司债券相比较，银行借款的限制条件多D.筹资数额有限【答案】B【解析】资本成本包括用资费用和筹资费用。
银行借款，-般都比发行债券和融资租赁的利息负担要低。
而且，无需支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用，所以，银行借款的资本成本较低。
七、发行公司债券掌握(-)发行债券的条件1•股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元；2.累计债券余额不超过公司净资产的40%;3•最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；4•筹集的资金投向符合国家产业政策；5•债券的利率不超过国务院限定的利率水平；6.国务院规定的其他条件。
【提示】公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。
（二）公司债券的种类续表【提示】《公司法》规定，可转换债券的发行主体是股份有限公司中的上市公司。
（三）债券的偿还【提示】当公司资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。
（四）发行公司债券的筹资特点【★ 2013年多选题】【例题9 •单选题】下列关于债券筹资特点的说法中，不正确的是( )。
A.与银行借款相比，发行公司债券募集资金使用的限制条件多B.在预计市场利率持续上升的金融市场环境下，能够锁定资本成本C.相对于银行借款来说，资本成本较高D.-次筹资数额大【答案】A【解析】与银行借款相比，发行债券募集的资金在使用上具有相对灵活性和自主性。
特别是发行债券所筹集的大额资金，能够用于流动性较差的公司长期资产上，所以，与银行借款相比，发行公司债券募集资金的使用限制条件少，选项A的说法不正确。
八、融资租赁圈(--)租赁的含义与特征【★ 2012年单选题】(二)租赁的分类（1）岀租的设备根据承租企业提岀的要求购买，或者由承租企业直接从制造商或销售商那里选定（2）租赁期较长，接近于资产的有效使用期，在租赁期间双方无权取消合同（3）由承租企业负责设备的维修、保养（4）租赁期满，按事先约定的办法处理设备，包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业留购。
通常采用企业留购办法，即以很少的“名义价格”（相当于设备残值）买下设备融资租赁与经营租赁的区别对比项目融资租赁经营租赁业务原理融资融物于-体无融资特征，只是-种融物方式租赁目的融通资金，添置设备暂时性使用，预防无形损耗风险租期较长，相当于设备经济寿命的大部分较短租金包括设备价款只是设备使用费契约法律效力不可撤销合同经双方同意可中途撤销合同租赁标的-般为专用设备，也可为通用设备通用设备居多维修与保养专用设备多为承租人负责，通用设备多为出全部为岀租人负责租人负责承租人—般为—个设备经济寿命期内轮流租给多个承租人灵活方便不明显明显（三）融资租赁的基本形式基本形式相关说明直接租赁主要涉及承租人、岀租人售后回租主要涉及承租人、岀租人杠杆租赁主要涉及承租人、岀租人和资金岀借人。
岀租人既是债权人也是债务人，如果岀租人到期不能按期偿还借款，资产所有权则转移给资金的岀借者（四）融资租赁的租金计算【★ 2013年单选题】1.租金的构成（1）设备原价及预计残值；（2）利息；（3）租赁手续费（业务费用、必要的利润）。
2•租金的支付方式(1)按支付间隔期长短分：年付、半年付、季付和月付等方式(2)按在期初和期末支付分：先付租金、后付租金(3)按每次支付额分：等额支付租金、不等额支付租金3 •租金的计算(按等额年金法)(1)租金在期末支付租金=[设备原价一残值x (P/ F, i , n)] /(P /A, i , n)(2)租金在期初支付租金=[设备原价一残值X (P/ F, i , n)] /[(P /A, i , n—1) + 1]【提示】这两个公式都是在假定预计残值归出租人所有的情况下得出的。
如果预计残值归承租人所有，则计算时不需要减去残值的现值。
【例题10 •单选题】某公司于2008年1月1日从租赁公司租入—套设备，价值50万元，租期5年，租赁期满预计残值10万元，归租赁公司，租赁的折现率为10%，租金在每年年初支付，则每期租金为( )元。
A.157734B.115519C.105017D.100000【答案】C【解析】本题中残值是归租赁公司的，也就是归出租人所有，因此，每期租金=[500000 —100000X (P/ F, 10%, 5)] /[(P /A, 10%, 4) + 11 = 105017(元)(五)融资租赁的筹资特点【★ 2012年单选题】【例题11 •单选题】下列关于融资租赁的说法中，不正确的是（）。
A.包括直接租赁、售后回租和杠杆租赁三种基本形式B.直接租赁是融资租赁的主要形式C.从出租人的角度来看，杠杆租赁与其他租赁形式并无区别D.在杠杆租赁中，如果出租人不能按期偿还借款，资产的所有权就要转移给资金的出【答案】C【解析】直接租赁、售后回租和杠杆租赁是融资租赁的三种基本形式，其中直接租赁是融资租赁的主要形式，所以选项A、B的说法正确；从出租人的角度看，杠杆租赁和其他租赁有区别，杠杆租赁的出租人只出购买资产所需的部分资金作为自己的投资，另外以该资产作为担保向资金出借者借入其余资金。
因此，它既是债权人又是债务人，用收取的租金偿还贷款。
如果出租人不能按期偿还借款，资产的所有权就要转移给资金的出借者，所以选项C 的说法不正确，选项D的说法正确。