美国玉米产业的现状及展望

Chicago Corn Price
芝加哥的玉米期货价格
U.S. Corn Supply/Demand (MMT)
美国玉米供求 （百万吨）
2006/07 2007/08 2008/09
Carry-in 年初库存
49.96 31.69 9.36
Area Planted (hec) 播种面积 百万公顷 Yield (MT/hec) 单产（吨/公顷） Production 产量 工业加工消费 出口 年末库存
DDG replace corn Feed
20 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
U.S. Corn + DDGS Feeding 美国玉米加DDGS的饲养
U.S. Ethanol Policies Changes
1,042
9 -
2004
2பைடு நூலகம்05
2006
2007
2008 (Jan-June)
Total Corn Imports
U.S. Corn Imports
Total Feed Wheat Imports
Taiwan Corn Imports (1,000 MT) 台湾地区玉米进口
6,000 5,000 4,860 4,632 4,980 4,851 4,381 4,000 3,600 4,288 4,300
3,500.0
3,000.0
2,500.0
2,000.0
1,500.0
1,000.0
500.0
339.6 7.8 37.2 2006
242.2
118.6 2008 forecast
-
2004
2005
2007
Total Corn Imports
U.S. Corn Imports
Indonesia Corn Imports
2006
2007
2008 forecast
Total Corn Imports
U.S. Corn Imports
Vietnam Corn Imports
(1,000 MT)
越南玉米进口
800.0
750.0 700.0 650.0
700.0
600.0
500.0
475.0
400.0
300.0
206.0
2,000.0 1,800.0 1,600.0
(1,000 MT)
印度尼西亚玉米进口
1,775.3
1,400.0
1,200.0 1,000.0 800.0
1,088.9 925.4 702.0
600.0
400.0 200.0 -
141.1
185.6 110.4 5.1
165.0 35.0
2004
2005
Challenges for Asia Corn Importers
亚洲玉米进口国家和地区的挑战 2

Non-GM corn market fading away 非转基因玉米市场枯萎

Japan 日本 S. Korea 南韩

What happens in China? 中国发生了什么？
200.0
100.0
-
2004
17.0 2005
11.0 2006 2007
-
2008 forecast
Total Corn Imports
U.S. Corn Imports
Challenges for Asia Corn Importers
亚洲玉米进口国家和地区的挑战



Corn supplies & pricing concerns 担心玉米供应和价格 Will feed grain demand hold? 是否保持对饲料谷物的需求？ Feed wheat 饲料小麦 Other corn substitutes 其它可替代玉米的原料 Freight costs 海运费用

1.27亿吨

DDGS production expands with ethanol production. DDGS replaces 21 MMT of corn in animal feeds in 2008/9, and 28 MMT in 2015. Abundant DDGS supplies will be available for export. 玉米酒精糟的产量随酒精产量的增加而上升，在2008/9年可替代2100万吨的玉米用作 动物饲料，2015年将达到2800千万吨。 US Corn exports remain stable and expand after 2011 as U.S. productivity gains outpace declining ethanol growth. 美国的玉米出口保持稳定， 2011年后，由于美国玉 米产量的增加大于生产乙醇用量的增幅，玉米出口量将增长。
53.83
53.98 33.12
76.20
61.85 41.25
101.61
50.80 29.31
October 10, 2008 USDA report
mmt
100.0 120.0 140.0 160.0 20.0 40.0 60.0 80.0 0.0
20 00 -0 1 -0 2 -0 3 -0 4 -0 5 -0 6 -0 7 -0 8 -0 9 -1 0 -1 1 -1 2 20 20 20 12 13 14 -1 3 -1 4 -1 5
U.S. Corn and Affects on Asian Corn Trade
美国和其对亚洲玉米贸易的影响
Changing Issues问题在变化
June, 2008 年6月 October, 2008年10月 Commodity Exchanges Stock Exchanges 商品交易所 证卷交易所 Grain & Food Prices too Stocks & Housing Market High谷物和食品的价格太高 too Low Impact of Ethanol/biofuels 股票和住房市场太低 Impact of Banking 乙醇/生物燃料的影响 Industry银行业的冲击 Grain Exporters set Restrictions谷物出口国限制 Grain Exporters Return 出口 谷物出口国回到市场上

Exporter? 出口国？ Importer? 进口国？
Non – U.S. Suppliers 其他的玉米供应国家

S. American 南美洲国家 Black Sea Region 黑海地区 India/ S. E. Asia 印度/东南亚地区
$/MT 100.00 120.00 140.00 160.00 20.00 40.00 60.00 80.00 0.00
美国燃料酒精政策的变化



The RFS calls for 9 billion gallons (34 billion liters) of renewable fuels production in 2008 新能源法规定到2008年再生能源燃料产量达到90亿加仑 （约3400万吨） The Volumetric Ethanol Excise Tax Credit (VEETC) will be lowered from 51 cents to 45 cents in 2009 燃料酒精消费税的减免从2009年开始将从51美分/加仑下 降到45美分/加仑 Ethanol import tax of 54 cents was extended through 2010 燃料酒精的54美分/加仑的进口关税将延长到2010年
33.12 37.88
41.25 35.17
9.48
332.10 152.38 110.19
9.67
309.90 135.90 135.52
267.60
142.12 88.65
Feed & Residual Use 饲料消费 Processing
of which Ethanol 燃料酒精消费
Exports Carry-out
5,000
0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 (Jan-Aug)
Source: Japan Ministry of Finance
Total Feed Grain Imports
Total US Feed Grain Imports
Look at U.S. Corn & Affects on Asia
美国及其玉米在亚洲的影响



U.S. corn supply & demand situation 美国玉米的供求情况 Volatile corn market in Chicago 芝加哥不稳定的玉米市场 Ethanol and its affect on U.S. and world corn prices 燃料酒精和其对美国及全球玉 米价格的影响
US corn Imports
S. Korea Corn Imports
(1,000 MT)
南韩玉米进口
10,000 9,000 8,371 8,000 8,533 8,670 8,579
7,000 5,804 5,063 5,000 4,398 4,000 4,417 4,693
6,000
3,000 2,162 2,000 1,290 1,000 953 1,280

Overview of Asia Corn Importers
回顾亚洲的玉米进口国家和地区

Japan 日本 S. Korea 南韩 Taiwan 台湾地区 Southeast Asia Corn Importers 东南亚地区的玉米进口国家
Japan Feed Grain Imports (1,000’s MT)
Japan Corn Imports
18,000 16,606 16,000 15,803 16,036 15,460 16,222 16,420 15,179 14,155 14,000 15,248 17,067 16,435 15,641
(1,000’s MT)
日本玉米进口
16,657 15,680 16,886 16,341 16,634 15,558
7
Outlook for U.S. Corn S&D 展望美国玉米的供求

U.S. feed use of corn projected to drop in 2008/09 and remain relatively flat at a new plateau of 100 MMT 2008/09美国饲用玉米将减产，保持在1亿吨一个新的稳定水平 Corn use for ethanol continues to grow, but at a decreasing rate, approaching 127 MMT – the maximum projected use of corn for ethanol in the U.S. 用于生产乙醇的玉 米的使用量在持续增长，但增速在减缓。美国使用玉米生产乙醇的最大用量接近
日本饲料谷物进口
25,000 20,570 20,000 19,869 19,536 19,536 20,001 19,284 19,491
19,624
17,610
19,275
17,733
16,814 15,546 15,000 16,706 16,713 16,572
17,222
16,764
12,474 11,480 10,000
5,077
5,065
3,000
2,000
1,000
-
2004
2005
2006
2007
2008 (forecast)
Total Corn Imports
U.S. Corn Imports
Malaysia Corn Imports (1,000 MT) 马来西亚玉米进口
4,000.0
3,790.7 3,306.5 2,940.2 2,571.1 2,658.5
12,000 10,892 10,796 10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 (Jan-Aug)
Source: Japan Ministry of Finance
Total corn Imports