第六章 创业资源

应收账款。这代表从企业获得产品或服务的个人和企业应付给企业的现 金，即货款或服务费用。应收账款过多是创业早期阶段现金流短缺的主要 原因之一。 投资资本。投资者向企业提供的钱，他们获得部分企业所有权或企业中 的股份。投资回报来自于企业的利润，取决于企业的经营绩效。 如果一个企业超过一半的股权被拥有，那么它就成为持股企业的附属企业。 战略投资于客户和供应商是企业构建稳固、高效的供销网络的一个重要组 成部分。
创业资源条件主要包括几个方面：
业务资源：赚钱的模式是什么；
客户资源：谁来购买；
技术资源：凭什么赢取客户的信赖？ 经营管理资源：经营能力如何；
财务资源：是否有足够的启动资金；
行业经验资源：对该行业资讯与常识的积累； 行业准入条件：某些行业受到一些政策保护与限
制，需要进入资格条件； 人力资源条件：是否有合适的专业人才。
天使资本，是由富有个人以自己名义直接投资于创业 企
业．因而并不是由多数投资者共同出资组建的“集合投资制 度”性质的创业投资基金机构。所以．它是一种典型的“非 组织化的创业投资资本”。 天使资本之所以是由投资者直接进行投资．一是因为这类投 资者通常既具有一定的资本实力又对企业具有一定的了解， 二是因为他们的投资在很大程度上不是为了获得投资收益， 而是为了体验冒险激情和投资成功后的社会荣誉感。 天使资本的来源主要有5个：(1)曾经的创业者。即他们曾经 成功地创业过．但如今由于年龄或其他原因．不能亲自创业 了。于是通过投资与扶持别的创业者创业，一则可以重新体 验当年的创业激情二则一旦所扶持的创业者创业成功，即可 获得社会的尊重：三则附带着让自己的巨额财富进一步增值。 (2)传统意义上的富翁。他们通常是非常富有的律师、会计师 或医生，在享受上流社会的生活方式的同时．也希望能够通 过创业投资一方面体验冒险激情．另一方面间接体验创业者 的乐趣。(3)大型高科技公司中的新经济精英。他们一方面拥 有高额的年薪．另一方面对技术拥有独到见解。但虽然有个 人独立创业的念头，却难以割舍优厚的职位。于是．便在工
2．风险
同样，为一个企业工作的个人在企业中投人人力资源，期望
其努力得到回报，得到个人发展的机会。他们也面临企业不 成功和个人的期望不能实现的风险。类似地，与该企业建立 业务关系的供应商和顾客也面临企业拖欠货款不能履约和企 业的产品与服务不令人满意的风险。这样，风险存在于与企 业建立关系的整个网络之中。 总之，如果创业者确认了一个可通过以创造性地利用资源的 方式开发的商业机会，并请求资源的投入者支持追逐该机会 的新创企业，资源投入者要思考两个问题，即预期的回报与 其他可能的投资回报相比如何?风险是什么?是否支持该企 业将取决于对这两个基本问题的回答。

1．机会成本
机会成本是评价企业绩效的一个基本要素。对于提供企业资
金的投资者来说，在一开始并不关心企业所产生的利润，而 是关心如果他们将钱用于另外方面所可能得到的回报。而对 于提供人力资本的企业成员来说，进入一个新创企业工作， 就意味着失去在其他可能更好的企业工作的机会。机会成本 就是到其他企业工作所获得的回报。他们对企业的评价，就 是获得多大的人力资本投资的回报，包括现在和将来的货币 收入、成长的机会、能力的提高、个人价值的实现等。机会 成本对提供经营性资源的供应商和购买企业产品和服务的顾 客也有意义，即供应商将经营性资产卖给其他企业可能收益 更高，顾客购买其他企业的产品与服务可能质量更好。 机会成本的概念提示创业者获得各类创业资源时，不仅要考 虑获得的可能性和经济性，更要考虑为资源的提供者提供什 么有‘喂引力的回报，以及最有效地利用这些资源。
创业资本的主要来源
1. 个人资本： 主要来自创业者亲朋好友的援助和被称为精
灵投资者的个体创业投资家的投资。 2. 机构投资者资金： 主要包括养老基金、大学后备基金、 各种非盈利基金会等，美国的法规允许这些基金以一定的比 例投资于创业资本。 3. 银行资金： 国外的银行可以混业经营，为了培养未来的 客户，银行愿意投资于有潜在发展趋势的创业企业。 4. 保险公司： 为追求投资回报，保险公司也为创业投资机 构提供资金，法国10%以上的创业资本来源于保险公司。 5. 政府资金： 为扶植小企业发展增加就业机会，一些国家 的政府均在预算中安排一定的资金，引导创业投资的发展。 6. 大公司资本： 出于战略考虑，不少大公司设立子公司性 质的创业投资公司或以合资和联营方式投资于与自身战略利 益有关的创业企业。 7. 私募产业投资基金： 通常投资于接近成熟的创业企业。
企业买卖资源，其成本决定于该资源构成的市场。具有创
造大量新价值潜力的资源将是昂贵的。但是这个成本不等 于它对企业的价值，因为一项资源的价值决定于一个企业 利用它的方式，如何创造性地利用它，以及企业如何努力 使资源为之工作。同样一个资源，对不同的企业价值不同， 尽管企业在资源市场上获得它们的成本相同。企业创造价 值的能力，取决于有效地利用这些资源的能力，即企业利 用这些资源为其创造多少价值。企业利用资源的能力和效 果，也意味着资源对其具有多少价值。 创业者必须积极地获取创业资源。资源获取和交换的途径 构成企业置于其中的网络。从长远来看，创业者与任何其 他企业一样拥有同样的资源。企业在市场中的竞争力通常 不能依靠已拥有的独一无二的资源投入来维持。因为如果 一项资源投入具有价值，其他企业最终将设法得到它或其 类似物。创业者要拥有并保持竞争力，必须做的是以一种 独一无二和有价值的方式组合所拥有的资源。这就是说利 用它们进行创新，然后使这些资源发挥出比竞争者更大的 作用，即最终使创业者为顾客创造更大的价值。
二、获得财力资源的关键问题

一个创业者将致力于获得各种不同的资源以推进所创办的企业。获得 财力资源是创业者的主要职能之一，它涉及到一系列重要的问题。创 业者必须认真地考虑这些问题，并做与此有关的基本决策。
1．需要多少投资 即创办这个企业大概需要多少钱? 这无疑取决于企业的性质、所追求的商业机会、所处的发展阶段和创 业者未来的计划。法律对不同性质的企业有一个最低的初始投资要求。 2．投资来自何处 在市场经济条件下，存在一个发达的资本市场，有一些投资资本的来 源可供选择。 资本市场是一个细分的市场，不同的资本提供者占据不同的细分市场。 它们依据下列特点进行划分：寻找不同类型的投资机会的方式；接受 不同程度的风险；期望不同类型的回报和在企业经营中不同程度的介 入。要有效地管理吸引投资的项目，创业者必须理解这些不同种类的 资本市场和其运行方式。
8. 共同基金： 这类基金是通过公开募集方式筹集资金，受
政府有关法规的严格限制，一般只投资于企业证券，并主要 是上市证券。但也有一些共同基金，拿出其基金总额的1%2%，投资于未公开上市的企业。 天使投资（ANGEL INVEST）是自由投资者或非正式风险 投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前 期投资。天使投资虽是风险投资的一种。当创业设想还停留 在创业者的笔记本上或脑海中时，风险投资很难眷顾它们。 此时，一些个体投资人如同双肩插上翅膀的天使，飞来飞去 为这些企业“接生”。投资专家有个比喻，好比对一个学生 投资，风险投资公司着眼大学生，机构投资商青睐中学生， 而天使投资者则培育萌芽阶段的小学生。天使投资的门槛较 低，有时即便是一个创业构思，只要有发展潜力，就能获得 资金，而风险投资一般对这些尚未诞生或嗷嗷待哺的“婴儿” 兴趣不大。对刚刚起步的创业者来说，既吃不了银行贷款的 “大米饭”，又沾不了风险投资“维生素”的光，在这种情 况下，只能靠天使投资的“婴儿奶粉”来吸收营养并茁壮成 长。
第六章
创业资源
第一节 创业资源概述
一、创业者所需资源
资源是一个企业用于实现其产出目标所需要的投入。企业




利用这些投入，将其转换为满足消费者需要的产品与服务。 它们是构成企业的要素。创业者用于创立企业的三种资源： 财力资源:即采取现金形式或易于变现的资源； 人力资源:即各类人员及他们奉献于企业的努力、知识、技 能和洞察力； 经营性资源:即使人们能够工作的设施，包括建筑物、运输 工具、办公设备、机器和原材料等，它们是由企业的供应 商提供的。 所有资源有一些共同的特性，即资源被“消费掉”；它们 转化为消费者购买的产品；存在获取它们的竞争。现有企 业和新创企业都在努力获得特定的资源。
二、资源投入者的机会成本与风险
在一定意义上，一个企业就是组成它的财力、人力资源和
经营性资源。只有当这些资源相结合时，企业才能产生新 价值和将价值传递给消费者。资源有价值因而要得到它存 在竞争。一个企业不仅为获得资源而竞争，还要在将投入 资源转换成更高价值的产出方面进行竞争，即企业利用同 样的资源要比竞争对手创造出更高的价值。资源被新创企 业用于开发商业机会，从而产生新价值。一个新创企业的 利润就是它产生的价值与组成它的资源成本之间的差额。 利润是企业投资于资源的回报。尽管利润对于企业的生存 和成长是重要的，但评价一个新企业的绩效不能缩减为只 考虑它产生的利润。对资源的投入者来说，利润必须结合 另外两个因素来考虑：机会成本和风险。
第二节 财力资源
一、财力资源的种类
手头的现金。企业拥有的现金。现金可以以现钱的方式拥有，如小额 现金，也可以是银行的活期存款。
透支工具。透支工具是与一家银行的一项协议，允许其提取比企业活期 账户上实际存款更多的钱。
贷款。贷款机构或私人支持者提供的钱，企业要承诺按协议要求在固定 时间以规定利息归还贷款。贷款多要企业的物质资产来担保，这种资产可 以通过出售来保证还款。
资源投入者的机会成本与风险
1．机会成本
资源在市场上交易因而它们有价格。这个价格不等于利用一
项资源的成本。当一种资源被使用时，所产生的真正成本是 失去机会的价值，因为资源被消费因而不能用于其他方面， 这就是机会成本。如果创业者以最可能的有效方式利用所获 得的资源，那么其产生的价值将高于另一种投资可能产生的 价值，因而机会成本低于所创造的价值。另一方面，如果资 源不是以最可能的有效方式被利用，那么某种其他投资可能 提供更好的回报。机会成本将大于所产生的价值。