中国企业跨国并购存在的问题及对策研究
我国企业跨国并购现状、问题及对策研究
购风 险 而造 成 的损 失 。 关 键 谒 ：跨 国 并 购 风 险规 避 失败 分 析
次亏损。同样在 ２００９年 ６月 ５日，澳大利 亚力拓集团宣布 ，集团董事会撤销对 中铝 注 资力拓的战略 合作 交易的推 介 ，力拓毁
跨 国成一并长条购之实是路现成失，学败长界与的研风高究险风发相险现伴路，径的并企购。平业是 约于 中铝 ，而中铝 又被动违 约于向其提 供 并 购融资 贷款 的 ４家中 国国有商业 银行 ， 力拓 仅 仅 给 了 中铝 １％ 的违 约 金 ，而 中铝 要
风险性较大是导致跨 国并 购失败的主 要原 因，所谓跨 国并购风险是 指由于并购 过程的不可预测性及并购后未来收益 的不 确定性 ，而导致 的企业实 际收益 与预期 收 益之间的偏差或变动。风险在跨 国并购过 程 中自始至终存在 ，具有客观性 、动态性 和可控性的特征 ，而且并购的周期 越长 ，不 确 定性因素就越 多 ，风 险也越 大。
（二 ）并 购 的战 略 目标 不 清 晰 企业并购的根本价值在于通过并购获 得对方的核心资源 ，增强 自身的核心竞争 力 和 持 续 发 展 能 力 ，这 就 要 求企 业 注 重 战 略并购。而 中国企业跨 国并购 的动机则复 杂得多 ，特 别是 一些大型国有企业 集团 ，由 于他 们 往 往 不 是 在 一 个 完 全 的 市 场 经 济 中 参与竞争 ，所 以在跨国并购时也往往不完 全 遵照价 值分析和商业规律。在经济崛起 的信 念 支撑 下 ，他 们 纷 纷 以 “国 家政 策鼓 励、填补 技术空 白和建立完整产业链”为 由四面出击 ，进行海外并购。当跨国并购 的商业考虑让位于 政治使命 、管理者 业绩 甚至 资产转移等 因素之 后 ，跨国并购的风 险 便 大 大 增 加 。甚 至 作 为 民 营企 业 的 四川 腾 中重工 ，也在收购悍马 的问题上进行 了 一 番 背 离 规 则 的游 戏 。 目前 中 国正 在 推 行 节能减排 ，而且 ２００９年初发布 的《汽车产 业振兴规划 》里也 明确提到要大 力推进新 能源车产业的建设 ，而收购悍马这种大排 量 车 型 显 然 既 不 符 合 国 情 又 不 符 合 发 展 规 律。收购并不是最终 目的 ，最终 目的是赢 利，是 获得技术 、推进 中国汽车业前进 ，而 收 购 悍 马 显 然 与上 述 要 求 不 符 ，也 许 最 后 的失败只是 时间早 晚的问题 。 （三 ）对 目的 国 的 法律 法规 不 够 熟 悉 跨国并购使东道 国 目标企业 的控 制权 在 国家 层 面 上 发 生 转 移 。 出 于保 护本 国利 益的考虑和维护 国家经济主权 的需要 ，各 国 通 常 制 定 相 应 的政 策 法 规 对 跨 国并 购 行 为 进 行 规 制 ，综 合 运 用 鼓 励 手 段 和 限 制 手 段 ， 以充 分 发 挥 跨 国并 购 的积 极 作 用 ，抑 制跨 国并购的负面效应 。各 国规制跨 国并
中国企业跨国并购的财务风险研究
中国企业跨国并购的财务风险研究一、引言近年来，中国企业在全球范围内进行跨国并购的活动逐渐增多。
这些并购活动对中国企业来说既是机遇，也是挑战。
虽然跨国并购可以帮助中国企业扩大市场份额、获取国际化经验和技术，但同时也面临着诸多财务风险。
本文旨在研究中国企业跨国并购的财务风险，并提出相应的对策。
二、财务风险概述财务风险是指企业在经营活动中由于外部环境及自身因素而导致财务状况恶化或财务指标下降的可能性。
对于跨国并购来说，财务风险主要包括汇率风险、利率风险、市场风险和资本结构风险。
1. 汇率风险由于跨国并购涉及多个国家之间的货币交易，企业面临着汇率波动带来的风险。
即使是小幅度的汇率波动都可能对企业的财务状况产生重大影响，增加企业的经营成本或导致资产负债表不平衡。
2. 利率风险跨国并购往往需要大量的融资，而融资成本受到利率波动的影响。
利率的上升可能导致企业的还贷压力加大，增加财务成本和负债风险。
3. 市场风险不同国家的市场环境和消费习惯可能存在较大差异，企业需要在新市场上寻找合适的定位和策略。
如果企业无法适应新市场的需求，销售额和市场份额可能会受到影响，从而对财务状况产生负面影响。
4. 资本结构风险跨国并购通常需要大量的资金投入，由于融资成本、偿还周期等因素的影响，企业的资本结构可能会发生变动。
如果资本结构不合理，过高的负债比例可能导致企业面临偿债风险。
三、跨国并购财务风险对策为了降低财务风险，中国企业在进行跨国并购时应采取以下措施：1. 汇率风险管理企业可以采取汇率波动的对冲策略，如购买外汇衍生品进行套期保值，以降低汇率风险。
此外，企业应加强对国际市场的研究，了解不同国家经济状况和汇率变动趋势，以适时调整经营策略。
2. 利率风险管理企业可以通过固定利率的融资方式或者购买利率互换等金融衍生品对冲利率波动带来的风险。
此外，企业应密切关注国际利率变动，制定适时的融资计划，降低财务成本。
3. 市场风险管理在进行跨国并购之前，企业应充分了解目标市场的特点和需求，进行市场调研和分析。
我国企业海外并购存在的主要问题与对策
ＮＯ．
２ ０６ ０
（ ｍｕ ａｉ ｅｙ Ｃｕ ｌｔｖ ｌ ，ＮＯ ．５ １ ７）
我 国企 业 海 外并 购存 在 的 主要 问题 与对 策
何 龙 斌
（ 西 理 工 学 院经 济 贸 易 系 ， 陕 西 汉 中 陕
７３Ｏ） ２ ０ ０
［ 要］海 外 并 购 是 目前 我 国企 业 跨 国投 资 的 主 要 方 式 之 一 。但 是 应 该 看 到 ，我 国 企 业 在 海 外 并 购 前 存 在 缺 摘
要 问 题 （ ） 并 购 前 的 问 题 一 １ ．缺 乏 科 学 论 证 。 具 体 表 现 为 ： 一 是 对 目标 企 业 调 查 不 周 ， 获 取 信 息 有 限 ； 二 是 对 目标 企 业 评 估 不 当 ， 导 致 错 误 定 价 。 其 原 因 既 有 语 言 、 文 化 、 会 计 标 准 不 同 及 地 理 空 间 、 人 力 、 时 间 、 资 金 限 制 等 客 观 因 素 ， 也 有 我 国 企 业 盲 目 乐 观 ， 视 论 证 等 主 观 因 忽 素 。 跨 国 并 购 的 目标 企 业 一 般 都 是 连 续 几 年 亏 损 ， 是 被 并 购 方 急 于 剥 离 的 资 产 或 业 务 。 如 何 将 别 人 视 为 包 袱 的 目标 企 业 变 成 利 润 增 长 的 来 源 ， 这 对 并 购 方 的 各 方 面 能 力 都 提 出 了 较 高 的 要 求 。 我 国 企 业 应 充 分 意 识 到 跨 国 并 购 是 风 险 与 机 会 并 存 的 ， 应 充 分 了解 可 能 出 现 的 困 难 与 危 险 ， 充 分 认 识 到 科 学 论 证 的 重 要 性 ， 避 免 非 理 性并购 行为 发生 。 ２ ．缺 乏 并购 经 验 。企 业 并 购 在 西 方 工 业 化 国 家 已 有 一 个 半 世 纪 的 历 史 ， 事 实 上 ， 西 方 工 业 化 国 家 的 企 业 并 购 浪 潮 ， 最 初 在 国 内 涌 起 ， 只 是 到 了 后 来 才 突 破 国 界 ， 成 为 跨 国 并 购 。 迄 今 为 止 的
中国企业跨国并购的障碍及对策研究
数 量 还 会 继 续 扩 大 ．０ ５ 亚 洲 市 场并 购 预计 规 模 ２０年 将 ￣２０ 年增 长 １％到 １％ ． 中 ， 国企 业 将 唱 主 Ｌ ０４ ０ ５ 其 中
角 。２ ０ 年被 誉 为 中国企 业 国际化 的元 年 。《 尔 街 ０４ 华
石 对 哈萨克 斯 坦石 油 公 司 的并 购 ． 购交 易额 为４ ． 并 １８ 亿 美元 。 然对 于 中 国企 业来 说 ， 虽 这是 个天 文数 字 ， 但
对 于 国外动 辄上 百亿 甚 至上 千亿 的并 购来 说 ， 这只 能
是 “ 巫见大 巫 ” 小 。
宣布 ， 中海 油撤 回其对 优尼 科公 司 的收购 要约 。 中海
维普资讯
第 ６卷 第 １期 ２ ０ ０ ６年 １月
１７ — ８ ７ ２０ ）１ ｏ ３ － ６ ６ １ １０ （０ ６ ０ － ０ １０
科 技 和 产 业
Ｓ ｉ ｎ ｅ Ｔ ｃ ｎ ｌｇ ｎ ｎ ｕ ｔ ｃ ｅ ｃ ｅ ｈ ｏｏ ｙ ａ ｄ Ｉ ｄ ｓ￣
企 业 国际化进 程 的重要 因素 。
对． 中海 油最 终在 重压 之下 决定 退 出并 购 。 前 的７ 此 月 ２ １． ０ 中国著 名 的家 电业 巨头海 尔及 其合 作伙 伴决 定 ３
中止对美 泰克 的竞 购 。 而浦 的杀 人 与调查 时 间仓促 惠
是导 致海 尔竞 购态 度 发生变 化 的直 接原 因 。事实 上 。
加 上近几 年海 外扩 张 成本 急剧 增长 。 面对 惠 而浦 的抬 高 价格竞 购 ． 尔可能 无力 承 担更 高 的竞 购 价格 。这 海 两 起并 购 曾吸 引 了美 国公 众 对 中 国企 中 国在亚 洲 国 ９亿 ０４
探析中国企业海外并购存在的问题
关键词 ：海外 并购 ；并购动 因；存在 问题 因素 ，我 国资源 品种丰 富 ，但 是资 源的产 量有 限，不 能满足 我 国经济发展 的需 要 ，需要进 口才 能满足 我 国的需 要 ，例如 我 国 海 外 并 购 就 是 进 行 跨 国 兼 并 和 收 购 ，是 指 一 国 企 业 为 了达 的铁矿石很多 ，但是仍然有近亿吨 的缺 口，需要 进 口才能满 足 ， 到某种 目标 ，通过 一定 的渠道 和支付手 段 ，将另 一 国企业 的所 而国际上铁矿石 的价格不 断的上涨 ，增加 了我 国企业 的成本 压 有 资 产 或 足 以行 使 运 营 活 动 的股 份 收 买 下 来 ，从 而 对 另 一 国企 力 ，所 以一味 的通 过进 口货 的资 源就可 能受制 于人 ，代价 高而 业 的经营管理实施实际 的或完全的控制行为。 且风 险大 ，因此海外 并购就 是很 多企业 的首选 ，这样 不仅 可 以 （ 二 ） 跨 国 并 购 的 现状 实行 “ 走 出去战略” ，而且还能规避我国发展的 “ 瓶颈 ” 。 在经过五次并 购浪潮 三大海 外并购 时期后 ，我国 的海 外并 三、中国企业海外并购存在的问题 购 已经 由个案发展 为一种 普遍 现象 了，并且 并购 的数量 和规模 （ 一 ） 前期 准备 不 充分 ，缺 乏 长 远 战 略 规 划 都在不断 的扩大 ，据权 威资料显 示 ，２ ０ ０ ０年我 国的海外并 购 总 海外并购是我 国企 业 国际化进 程的一 步 ，是 一项极 其 复杂 额不 到 ｌ ０亿 美元 ，２ ０ ０ ６年有 １ ７起海外 并购事 件 ，交易 金额有 的交易 ，需要结合企 业 的未 来发展 进行详 细 的战略规划 ，考 虑 ９ ０ ．８ ９亿美元 ，到 ２ ０ １ ０年有 ５ ７起海外 并购事 件 ，交易 总额 为 各种可能遇到 的风 险和相应 的防范 措施 。但 是我 国企 业显然 这 １ ３ １ ．９ ５ 亿 美元 ，随 着规模 的不 断扩 大 ，并 购主 体也 开始 多元 点做得不够好 ，很多 的中 国企业 几乎是 国内并 购和 国外并购 同 化 ，由最初 的国企 海外 并购 到民营企业 海外 并购 ，并且 行业分 时进行 ，没有 国内并 购的经验积淀 ，而且并购 只是 盲 目的跟风 。 布也趋 于广泛 和稳 定 。这些 都反 映 了我 国 经济 的迅 猛 的发 展 ， 没有进行 自我评估 ，更没有考虑 是否与企业 的发展 战略相符合 ， 但是快速 的发展也存在一些不容忽视的问题。 因此虽然发展迅 猛 ，但是经 济效果 不一定好 ，而且这样 也极 容 二 、 中 国企 业 海 外 并 购 的 动 因 易拖垮企业 。企业并 购 ，特别 是海外并 购 ，是企 业 的一 项长 期 中 国企 业 进 行 海 外 并 购 是 有 多 方 面 的 因 素 的 ，本 文 主 要 从 战略，应 当是 企业 结 合 自身 的发展 战 略及 目标 ，进行 有 规划 ， 市场 、资 源 、管 理 和技 术 四个 方 面 阐述 。 有 目的的并购 ，而且 也要对 目标企 业有全 面 的了解 ，这样才 能 （ 一 ） 市场 动 因 将风 险降到最低 ，所谓 “ 知己知彼 ，百战不殆 ” 。而不是采用 一 市场驱动我 国企业发展 海外 并购主 要表现 在 以下 方面 。首 种 投 机 的心 理 。 （ 二 ） 资金 和 财 务 压 力 大 ，并 购评 估 不足 先 ，发展海外并购 有助 于我 国企 业绕过 贸易 壁垒 ，提高在 全球 市场上的 占有率 。现阶段很 多 国家都 出于保护本 土企业 的发展 海外并购 的资金支 持 自然 是一 笔巨大 的支 出，特别 是资 源 而实施 贸易壁 垒 ，例如 我 国的家 电和纺织 品 ，在 我 国生产成本 型企业 ，动辄上百 亿美元 ，这 样 巨大的资金 ，没 有企业 可 以完 低 ，出 口到其他 国家就 很有价 格优势 ，但 是 由于他 国都 实施 贸 全靠 内部供给 ，所 以总是考 虑外部 融资 ，但是 融资我 国 的资 本 易壁 垒 ，例如 收取 高额 的关税 ，这样我 国产品的价格优势全 无 ， 市场本身就不 完善 ，体 系也不健全 ，所 以融 资 的渠 道狭 窄 ，多 削弱了我 国产 品 的竞 争优 势。同时 ，当某 种产 品在 国内市场 已 数靠银行融资 ，这样的资本 成本很高 ，企业面临的压力大 ，一旦 经饱 和的情况下 ，再追 加投 资就成 了过度投 资 ，并不 能为企业 企业经营出现些许问题很可能会导致企业破产。而且在并购之前 只 带来 很高的效 益 ，但是 将这些 钱用来 购买 国外企业 的话 ，可 以 是评估了 目标企业的价值 ，只将这部分成本视为并购成本 ，很少考 更快 的进入 国外市 场 ，实现规 模扩 张。而且利用 并购进 入 国外 虑并购后 的整合成本和操作成本 ，这样评估不足可能导致企业融资 市场有利 于树 立好 的品牌 ，利 用企业 原来 的销售 网络 ，减轻企 不足 ， 最后一点资金成本压垮企业的最后一根稻草。 （ 三） 专业人才储备不足 ，中介机 构支持不足 业在 国外生产销售 的压力 。
中国企业海外并购的问题及对策
浅析中国企业海外并购的问题及对策中图分类号:f125 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)07-003-02摘要中国企业在海外并购中所表现出来的势头和状态是非常好的,但是就海外并购的现状来看,中国企业在海外并购过程中在自身和对外策略方面存在着一些问题,中国政府必须采取措施改善海外并购环境,中国企业必须要学会取其精华去其糟粕,在激烈的竞争和巨大的压力下完善自我,真正的“走出去”,并且走稳、走好。
关键词海外并购风险对策在经济全球化的大背景下,从20世纪90年代初开始,全球掀起了以跨国公司为主体的第五次并购浪潮。
此次具有鲜明的跨国并购特征的浪潮以前所未有的规模和速度对世界经济格局产生了重大而深远的影响。
2002年中国加入wto之后,中国经济融入世界经济的速度加快、程度加深,伴随着中国经济高速增长而成长起来的中国企业跨出国门的动机强烈。
受第五次并购浪潮的影响,越来越多的中国企业选择了海外并购的方式开拓国际市场。
而目前我国企业海外并购仍然处于初期发展阶段,在进行海外并购时缺乏足够的战略层面的思考,对跨国并购的理解、参与程度比较低,在开展海外并购时存在大量的问题。
因此,深入研究国外的跨国并购理论,并结合中国企业海外并购的实践,对中国企业海外并购中出现的问题进行深入的分析,进而提出解决问题的对策,就具有重要的现实意义。
一、中国企业海外并购现状分析(一)中国企业海外并购的两个阶段第一阶段,1992年——2000年,是第一个对外投资的高峰,主要以窗口公司或者比较有创新思维的公司为主,而且集中于一些能够在当地市场受到欢迎的行业和产品。
此时的对外投资主要是尝试性的,并购的规模并不大。
第二阶段,2000年我国加入wto后至今,中国企业对外投资开始了第二高峰。
对外投资总额从2000年的20多亿美元激增到2001年的70多亿美元,此时的中国企业只有融入到世界经济体系当中,才能有更强的生存能力。
(二)中国企业海外收购的动因分析1.对海外战略性资源的需求增加。
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析摘要：经济全球化已成为当今世界经济最根本的特征和发展趋势，世界贸易和国际投资无一不被纳入到全球经济体系之中。
而跨国公司又在全球经济一体化进程中发挥了举足轻重的作用，跨国公司的海外投资行为和战略调整已对世界经济和东道国产生了重要影响。
随着中国改革开放的发展和国力的不断增强，中国企业跨国投资蓬勃发展，已经成为主动参与经济全球化的重要力量。
中国企业在跨国并购的征途中虽取得了一些成果和经验，但也存在许多问题，这些问题阻碍了企业国际化的发展。
本文从中国企业跨国并购的现状、存在的问题及应对策略三方面,对中国企业跨国并购进行分析，希望能为中国走向海外提供更好的发展平台。
关键词：跨国并购；现状；问题；措施The present situation, problems and countermeasures of Chineseenterprises transnational mergers and acquisitionsAbstract：Globalization has become the most fundamental characteristics and development trend in today's world economy, world trade and international investment are covered by the global economic system. And multinational corporations in the process of global economic integration has played a pivotal role, overseas investment behavior and the strategic adjustment of multinational company has an important influence on the world economy and the host country. With the development of China's reform and opening up , vigorous development of Chinese enterprises transnational investment has become an important force in active participation in economic globalization. Chinese enterprises in cross-border although made some achievements and experience, but there are also many problems, these problems hindered the development of enterprise internationalization. This article from the present situation of Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, problems and strategy three aspects, to analyze Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, and hope to provide better development platform for China .Key words：Transnational merger and acquisition present situation questions countermeasure目录一、引言 (1)二、文献综述 (1)三、中国企业跨国并购的现状 (2)（一）跨国并购规模扩大 (2)（二）跨国收购主体多元化 (2)（三）并购主要以横向并购为主 (3)三、中国企业跨国并购存在的问题 (3)（一）融资渠道窄 (3)（二）并购之后整合能力较差 (4)（三）国内缺乏熟悉跨国并购的咨询服务中介机构 (4)（四）国内管理制度存在缺陷 (4)（五）对跨国并购缺乏充分论证，对并购对象缺乏深入调查 (4)四、中国企业跨国并购的对策 (4)（一）拓宽融资渠道，提高企业融资能力 (5)（二）大力开发、培养跨国经营人才 (5)（三）加大政府政策的支持 (5)（四）重视并购后的整合 (5)（五）加快建立和完善国内中介服务体系 (6)（六）提高自身的竞争能力 (6)结论 (6)参考文献 (7)引言跨国并购是跨国兼并和跨国收购的合称。
中国公司跨国并购中存在的问题与对策分析
中国公司跨国并购中存在的问题与对策分析[摘要]随着经济全球化的不断发展，中国的综合国力已经有了很大的提高，为“走出国门，走向世界”打下了良好的基础。
文章从企业跨国并购的相关理论分析入手，通过研究中国公司跨国并购的现状，分析了中国公司跨国并购的制约因素，提出了对我国在进行跨国公司并购活动中的建议。
[关键词]经济全球化；跨国并购；制约因素跨国公司并购是跨国公司兼并和收购的简称，指跨国公司作为企业并购活动的主体，通过有偿接收其他企业产权或购买另一企业而接管该企业使其失去法人资格或改变法人实体的一种经济活动。
20世纪90年代以来，随着全球经济一体化席卷全球，国际竞争也日趋白热化，以美国为首的西方发达国家的跨国公司并购活动更是愈演愈烈，掀起了又一轮全球企业并购狂潮，无论在规模、金额上都是屡创新高，把全球企业并购推向了巅峰。
近几年，中国公司海外并购的规模亦呈上升趋势，但仍然存在许多问题，并购的外部环境、企业自身、企业的竞争战略都存在许多的不足。
针对这些问题，本文提出一系列的建议对策。
一、理论基础跨国并购既是企业对外直接投资中的一种，也是企业并购跨越国界的一种经济现象。
跨国并购的基本含义是：一国企业为了某种目的，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。
1.国际投资折衷理论1997年，J.H.邓宁对前人提出的多种直接投资理论进行综合，形成了有关国际投资的这种理论。
也就是说，企业成为跨国公司，进行海外直接投资时所依赖的是多方面的优势，即厂商特有的优势、区位优势和内部化优势等，通过多种优势的综合利用来获得利润的最大化。
[1]2.经营协同效应理论经营协同效应可以通过提供横向、纵向或混合兼并来获得。
建立在经营协同效应基础上的理论假定在行业中存在着规模经济，并且在合并之前,公司的经营活动水平达不到实现规模经济的潜在要求。
二、中国公司跨国并购的现状分析从并购额度上来看，根据联合国贸易与发展大会（UNCTAD）统计（如表1所示），2006年中国企业对外跨国并购流量为149.04亿美元，相当于中国1988年同比数据0.17亿美元的800多倍，相当于2000年的同比数据4.7亿美元的30多倍。
中国企业跨国并购分析
中国企业跨国并购分析近年来，中国国内企业在海外的跨国并购呈现出快速增长的态势。
这种趋势是由于中国企业进一步开放和加快国际化发展战略的结果。
本文将分析中国企业在海外跨国并购的主要原因、优势和面临的挑战。
一、原因1.获取先进技术、管理经验及市场份额在全球化竞争激烈的背景下，通过跨国并购获取海外企业的先进技术和管理经验能够快速提升自身实力，加速自主创新和技术进步，增加产能和市场份额。
2.扩大企业国际化程度跨国并购是企业实现国际化战略的有效手段。
如今，许多中国企业正在寻找国外市场，希望能够更好地服务全球客户。
通过跨国并购，企业可以进一步扩大自身的国际化程度，打破国界限制，开拓全球市场。
3.转型升级中国企业在某些领域的竞争优势已经逐渐消失。
针对这种情况，很多企业开始进行转型升级。
跨国并购成为了这些企业一种重要的转型选择。
通过并购，企业可以进一步拓展业务，寻找新的增长点，使企业更具竞争力。
二、优势通过跨国并购，中国企业可以快速获取海外企业的先进技术和管理经验，从而弥补自身的不足之处并提升实力。
这些方面的提升对于企业的长远发展非常重要。
2.加速产能建设跨国并购可以帮助企业通过收购现成的经营资产和人员来加速产能建设。
这些资产和人员有可能是创立多年的，并且已经在当地拥有很好的声誉和客户群。
企业通过这种方式，不仅可以节约时间和成本，削减建设风险，而且可以快速进入当地市场。
3.增加市场份额通过并购其他企业，中国企业可以获得更大的市场份额和更广泛的客户基础。
这对于业务扩展和市场拓展非常重要。
三、面临的挑战1.政策限制目前，许多国家都对于中国企业的跨国并购设置了政策限制，或是提出了更为苛刻的反垄断审查。
这给企业带来了压力，需要更加谨慎的执行商业计划、选择海外合作方。
2.文化差异企业跨国并购需要在不同的文化背景下进行操作，如果不能成功克服文化差异，可能导致在企业合并后的经营过程中出现不可挽回的错误。
合理化管理，了解不同文化之间的差异及优劣势是企业不能忽视的问题。
我国企业跨国并购的现状、风险与对策
价 格 短 短数 月 已 经 出现 大 幅 缩水 。这 一 切 似 乎都 让 羽翼 渐 丰 的 中 国汽 车企 业 充 满 了完 成 惊 天交 易 的遐 想 和 憧憬 ，而 同时 过去 遭 受 挫 折 的经 历 却似 乎 又 令 其举 步 不前 。 吉 利成 功 收购 了澳大 利 亚 自动 变速 器公 司 （ Ｓ ），强化 了 吉利公 司 自动 变速器 的研 Ｄ １
ＭＯ Ｅ Ｄ 商业 贸易
ｇ Ｒ Ｎ
我 国企 业 跨 国并购 的现 状 、 险与对 策 风
文， 肖劲松 马功景 王方
跨 国并 购 是指 一 国企 业 为 了某 种 目的 ，通 过 一 定 的渠 道 和 支 付 手 段 ，将 另一 国企 业 的整 个 资产 或 足 以 行使 经 营 控 制权 的 股 份 收 买 下来 ，从 而对 另一 国企 业 的 经 营 管理 实 施 实 际 的或 完
对 国 际化 战 略 的选 择 也 缺 乏充 分 的 准备 。 中国企 业 面 临 的 各种
三 、业 绩 表 现 喜 忧 参 半 。 中 国 企 业 近 年 完 成 的海 外 并 购
交 易在 业 绩 表现 上 不如 西 方 企业 。按 照价 值 创造 标 准 ，以交 易
宣 布前 后 的股 价 变 动 即 交易 增 加值 和 成交 价 格过 高 的 比例 来 衡 量 ，中国企 业 的海 外并 购 业绩 低于 市 场平 均水 平 。￣ ２ ０ 年 １ １０ ７ １ 月 。中 国平 安 已累计 向 富通 集 团投 资人 民币２ ８７ ３ 亿元 ，由于该
二 、交 易 数额 大 、地 理 分布 广 。从 ２ ０ 年联 想 以 １ 亿 美 ０５ ２５
元收购ＩＭ个 人电脑业务￣ ２ ０ 年 中铝以１ ５ Ｂ Ｊ０ ９ ９ 亿美元收购 力拓
我国企业跨国并购实践及存在问题浅析
业 和食品 、 新能源 、 房地产 和高端制造业 等领域。 ３ ． 并购 目标 日趋多样
高科 技 、 消 费类 行业对 民企 的吸引力则更大 。 但 仅就交 球 最大 的生猪 生产商 和猪 肉生产供 应商史 密斯 菲尔 达集 团宣布拟 以 ３ ． ２ 亿 英镑 收购英 国高端游艇 制造 商 易金额而言 ， 国有企业仍 然 占主导地位 。 圣汐 ９ １ ． ８ １ ％股权 ， Ｓ Ｏ Ｈ Ｏ中国将 以 ７亿美元 收购位于美 国纽约
我国企业跨国并购实践及存在问题浅析
■张劲青
摘
山东管理学院经贸学院
要： 金 融 危机 的 发 生 、 人 民 币汇率 的持 续 升 值 为 我 国 企业 的跨 国并 购提 供 了 良好 契机 ， 并购规模扩 大， 并 购主 体 多元 ， 所 涉 行
业广泛， 并 购 目标 日趋 多样 化 ， 但 并 购 的 失败 率 却 较 高 。本 文试 图通过 分析 跨 国并 购 中的 典 型 成功 和 失 败 案例 ， 从 企 业 的 角度 和 政 府
来我 国企业对外投资迅猛发展 ， 年复合增长率达 ３ １ ％。 ２ ． 跨 国并 购所涉行业范 围越来越广 并购 中积极 寻觅成熟市场 的优质并购 目标 ， 他们在 交易数量 上 也将 引领海 外并购市场 。鉴 于企业性质 、 规模及政 策支持 力度
与 国企进行跨 国并购时注重 原材 料 、 能源 、 资源 ２ ０ １ ３年 的第 二季度 ， 双汇集 团宣 布将 以 ７ １ 亿 美元 收购全 等方 面的区别 ，
层面找 出共性 的原 因， 从 而为跨 国并购的 实施提供借鉴参考。
浅析中国企业跨国并购的动因、问题及对策
Sweeping over the Management | 管理纵横MODERN BUSINESS现代商业120权和决策权等，这样才能在确保总部对境外经营机构的相对集中管控的前提下，实现对境外机构管理层的约束，进而有效降低境外资产的运营风险。
(二)提高境外资产管理的风险识别和评估能力明确企业的经营战略是有效预测、规避风险和采取措施积极应对风险的前提，而风险防范和应对的最终目的在于防止境外国有资产的流失，所以在实践中国有企业应当从把握好境外投资的战略决策环节入手来提升其风险识别和评估能力：首先要明确进行境外经营的战略意义，例如获取战略性资源、开拓境外市场等，这些战略目标和动机必须细化；其次是要明确境外项目投资的选择标准，例如从东道国国别选择和入驻方式等；最后是要对境外机构的战略角色进行定位。
只有这样才能在进行境外资产管理时的目的性较强，合理控制境外资产的风险。
(三)优化境外资产管理的控制活动要优化境外资产管理的控制活动，可从三个方面加以思考：一是必须明确财务管理不能替代业务控制活动，必须根据境外资产的运营特点设计针对性和适应性强的业务控制活动；二是要建立规范科学的财务报告和管理制度，从而来防范境外国有资产的流失；三是要有效利用内部控制的牵制机制，即从构建境外机构管理层的权利制衡机制入手来防止个人权利过大，进而损害境外国有资产的问题。
结束语：随着国有企业在境外资产规模的逐年扩大，其境外资产管控成为一个难点，同时也是一个亟待解决的问题。
本文在分析国有企业在境外资产管理过程中存在的难点和困境的基础上，结合国有企业实际提出了一些具有针对性的对策，以期能够帮助国有企业突破其境外资产管理的困境和难点，确保国有资产的完整性和安全性。
参考文献：[1]汤媛媛,杨春.中央企业境外资产监管与风险防范[J].当代经济研究,2017.03[2]卢享光.浅议如何对国有企业境外资产进行有效监督管理[J].现代商业,2014.11[3]卢永真,姜华欣,胡迟.加强境外国有资产监管的有效途径[J].中国国情国力,2017.02[4]周煊.中国国有企业境外资产监管问题研究—基于内部控制整体框架的视角[J].中国工业经济,2012.01浅析中国企业跨国并购的动因、问题及对策梁圆皓 上海大学经济学院 上海 201900摘要:随着经济全球化趋势的不断推进，以实现各种资源全球最佳配置为目标的企业在境外的直接投资活动发展迅猛。
跨国并购的国内外研究现状与趋势
一、跨国并购的趋势
近年来，跨国并购的趋势正在发生变化。过去，跨国并购主要是由发达国家 的企业进行的，但现在的趋势是，越来越多的新兴市场国家也开始参与跨国并购。 这些国家的企业逐渐具备了全球竞争力，并开始利用跨国并购来获取全球资源和 市场。
另一个趋势是，跨国并购的目标也发生了变化。在过去，跨国并购主要是为 了获取被收购企业的生产能力、技术或市场份额。但现在，越来越多的企业开始 通过跨国并购来获取新的市场、品牌或客户。
1、市场规模
随着人们对动物健康的重视和畜牧业的发展，兽药产业在全球范围内不断扩 大。根据市场研究机构的数据，2020年全球兽药市场规模达到了约700亿美元， 预计到2025年将达到近900亿美元。
2、市场竞争
在国内外市场上，兽药企业数量众多，市场竞争激烈。一方面，国内企业通 过技术研发、品牌建设和渠道拓展等方式提升竞争力；另一方面，国外企业也通 过资本运作和战略合作等方式加速布局中国市场。
2、技术变化
新药研发、生产技术和包装技术的不断提升，将为兽药产业带来新的发展机 遇。特别是基因工程、细胞工程和免疫学等前沿技术的引入，将为兽药研发和生 产提供更多创新手段。
3、政策法规及行业趋势
各国政府对兽药产业的监管力度不断加强，以确保兽药的安全性和有效性。 未来，政策法规将更加严格，行业标准将更加规范，这将推动兽药产业向高质量、 高效益、可持续方向发展。同时，国际合作和互认也将成为行业发展的趋势，为 兽药企业提供更广阔的合作空间。
总之，跨国并购是一种重要的国际商业活动，其研究现状和未来挑战值得。 未来，随着全球经济格局的变化和技术的发展，跨国并购的趋势可能会发生变化， 因此企业需要密切这些变化，并做出相应的调整。
近年来，中国企业在跨国并购领域的活跃度日益提升，中国经济的迅速发展 和全球化的加速推进为中国企业提供了新的机遇和挑战。根据联合国贸易和发展 会议（贸发会议）发布的《2022年全球投资报告》，2021年全球外国直接投资 （FDI）流入金额达到1.58万亿美元，较2020年增长64%，其中中国企业的贡献不 容忽视。
我国企业跨国经营存在的问题及对策
我国企业跨国经营存在的问题及对策一、引言随着经济的发展，中国有越来越多的企业走出国门，实施跨国经营。
特别是中国加入WTO以后，企业海外投资发展更为迅猛，跨国经营已经成为经济全球化条件下我国企业发展的一种重要形式。
跨国经营的开展，为我国与世界各国的经贸合作注入了新的内容，拓宽了合作的领域，为我国企业带来了新的发展空间，在利用国外资源、资金、技术、信息与管理经验方面取得了积极的成果，提升了中国在国际经济中的地位和形象，也为世界经济发展做出了积极的贡献，具有十分重要的战略地位。
二、中国企业跨国经营存在的问题1、产业资本和金融资本融合不够。
中国企业跨国经营的一个重要问题是产业资本与金融资本融合不够：一是企业家本身忽略了金融资本运作本身也是一个产业的事实，本能地将金融资本贴上“过度投机和不务正业”的标签；二是企业家坚信实业才是最重要的，不善于从金融角度发动和组织跨国经营的行动；三是即使产业界认识到了金融资本的重要性，由于当前国内金融体系服务不完善的限制，也难满足中国企业跨国经营的要求。
2、跨国经营人才不足。
目前在中国，无论是国有企业还是民营企业，一些涉外管理人员大多只是具有单一的外语专长或某一学科的知识，缺乏既懂外语又熟悉国际贸易、投资、金融、管理等多方面知识，了解和适应国外的社会文化、传统习惯、商业操守、政治、法律制度、利益集团等等的复合型人才。
在跨国经营的业务往来中，有部分企业过度依赖国外的银行、律师和国外的一些中介机构，这不仅影响到企业的决策判断能力，而且有时还会因合同缺陷等原因而上当受骗遭受损失。
3、投资规模小，海外投资技术水平低。
我国企业跨国经营的总体投资规模较小，与中国引进外商直接投资相比，中国企业跨国经营的力度还不够。
从单项投资额来看，中国跨国企业投资规模也较小。
据统计，2005年我国海外企业中方投资100万美元以上的占到90%，500万美元以下的只占到2.3%，平均每家的投资额才100万美元。
我国跨国并购研究现状及展望
我国跨国并购研究现状及展望随着全球化进程日益加快，跨国并购已经成为国际经济领域的一大热点话题。
作为中国特色社会主义市场经济的一部分，我国的跨国并购也受到了广泛关注。
本文就我国跨国并购的研究现状进行探讨，并展望未来在这一领域的发展趋势。
一、研究现状1.1 从数量上看，我国的跨国并购已经呈现出不断增长的态势。
根据全球跨国并购数据统计显示，在过去十年中，中国企业进行的海外并购数量呈现出逐年上升的趋势。
2010年以来，中国企业海外并购交易总金额已超过1000亿美元，成为全球并购市场上最活跃的参与者之一。
1.2 从领域上看，我国企业的跨国并购涉及到多个行业。
尤其是在基础设施建设、能源资源、金融投资等领域，中国企业的跨国并购活动频繁，已成为全球并购市场上的重要力量。
也有部分中国企业在高技术领域进行跨国并购的趋势，这些行业的并购活动更具有战略性和前瞻性。
1.3 从效果上看，我国企业的跨国并购实现了良好的效果。
一方面，跨国并购为中国企业提供了更广阔的发展空间，增强了企业的国际竞争力。
通过并购获得的资源和技术支持，中国企业得以加速自身发展，更好地满足国内外市场的需要。
1.4 从问题上看，我国企业在跨国并购过程中也面临着一些困难和挑战。
管理层的文化融合、盈利模式的创新、资源整合的难度等问题，都给企业的跨国并购带来了一定的压力。
全球经济环境的不稳定性，也增加了企业跨国并购的不确定性。
二、展望2.1 我国跨国并购必将继续保持快速增长的态势。
随着中国经济的不断发展和国际化进程的加速推进，我国企业必将寻求更多的海外并购机会，进一步提升自身的国际竞争力，实现更广泛的全球布局。
2.2 我国跨国并购领域将呈现出多样化和专业化的发展趋势。
随着跨国并购市场的不断成熟和国际竞争的日益激烈，中国企业需要在并购领域拓展更为专业化的能力，积极开展战略性的并购活动，实现资源整合和市场化运营。
2.3 我国跨国并购必将更加重视持续经营和价值创造。
中国企业跨国并购分析
中国企业跨国并购分析跨国并购是中国企业国际化发展的重要方式之一。
在全球化经济背景下，中国企业通过并购可以快速获取海外市场和资源，提高企业竞争力和盈利能力。
本文将就中国企业跨国并购的优势、难点以及对中国经济发展的影响进行分析。
中国企业进行跨国并购的优势主要体现在以下几个方面：一是技术和人才优势。
中国企业在某些行业中已拥有先进的技术和人才储备，通过跨国并购可以吸收国外公司的先进技术和优秀人才，提升自身研发能力和竞争力。
二是市场拓展优势。
中国企业跨国并购可以快速进入海外市场，打破市场准入障碍，拓宽销售渠道，提高产品和服务的国际竞争力。
三是资源优势。
中国企业通过并购可以获取海外公司的资源，包括原材料、供应链、品牌价值等，提供了一种快速获取和整合全球资源的途径。
一是文化差异和管理问题。
国际并购中，企业往往需要应对文化的差异，包括语言、习惯、价值观等方面的差异，这对企业的管理能力和文化适应能力提出了较高要求。
二是法律和监管风险。
国际并购涉及不同国家的法律和监管体系，企业需要了解并遵守各国的法律和监管规定，以降低法律风险。
三是资金压力和融资问题。
跨国并购需要消耗大量资金，企业可能面临资金短缺的问题。
而且，由于企业的国际化程度不同，融资渠道和方式也存在差异，需要根据具体情况进行调整。
一是促进中国企业的国际化发展。
跨国并购可以帮助中国企业快速提升国际竞争力，加快企业走出去的步伐。
二是促进产业升级。
通过并购，中国企业可以获取国外先进技术和管理经验，提高自身技术和管理水平，推动中国产业向高端制造和高附加值领域升级。
三是推动国内经济发展。
中国企业通过跨国并购可以引进国外优秀产品和服务，提升国内消费者的生活质量，推动内需发展。
中国企业跨国并购具有一定的优势和难点，但对中国经济发展产生积极影响。
未来，中国企业在进行跨国并购时应注重风险把控，加强自身能力的提升，以实现更加可持续的发展。
我国跨国并购存在的问题及对策探析
发 达 国 家 并 购 比 较 注 重 强 强 联 合 ， 手 之 间 合 并 的 潮 流 几 乎 进 作 用 认 识 还 不 够 深 刻 。 如 Ｔ Ｌ 在 并 购 阿 尔 卡 特 手 机 业 务 时 ， Ｃ 强 Ｃ Ｔ Ｌ通
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电 讯 ；０ ２年 １月 ． 中 国 海 洋 石 油 有 限 公 司 出 资 ５ ８ ２０ －５亿 美 元 的 资 金
１５对 中 介 组 织 在 并 购 中 的 作 用 认 识 不 够 深 刻 ． 由 于 国 内 企 业 对 海 外 市 场 不 了 解 ． 此 ， 介 机 构 开 始 成 为 企 业 因 中
国 华 尔 街 最 大 的 新 闻 ， 最 终 兵 败 。本 文 就 我 国 跨 国 并 购 存 在 的 相 关 问 收 购 了西 班 牙 瑞 普 索 公 司 在 印 尼 的 五 大 油 田 的 部 分 权 益 。 可
借 助 的 有 力 手 段 。不 过 ， 现 实 中 ． 国 企 业 对 中 介 组 织 在 并 购 中 的 在 我
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中国高新 杖术企 业
战 略 实 施 的 一 个 重 要 手 段 。 而 ， 这 一 过 程 中 既 有 成 功 的 案 例 ， 也 有 辛 酸 的 历 程 。 文 在 对 我 国 跨 国 并 购 然 在 却 本 存 在 的相 关 问题进 行 探 讨 的基 础 上 ， 出 了相 应 的对 策 建议 。 提
注 。 ０ ２年 ， 国 企 业 以 并 购 方 式 对 外 投 资 的 额 度 还 只 有 ２亿 美 元 ， 不 涉 及 巨 额 现 金 的 国 际 流 动 。 因 此 ． 随 着 ２ ２０ 中 ０世 纪 ９ ０年 代 以 来 国 际
中国企业跨国并购的发展、风险与对策研究的开题报告
中国企业跨国并购的发展、风险与对策研究的开题报告一、选题背景随着经济全球化、区域一体化的加速，企业跨国并购成为中国企业走向国际市场、加速实现全球化战略布局的重要途径之一。
同时，随着中国经济的崛起，中国企业也在逐渐成为跨国并购的主导者之一，越来越多的企业开始涉足跨国并购市场。
然而，跨国并购涉及到政治、经济、文化等多个领域，风险也相应增加。
因此，研究中国企业跨国并购的发展、风险与对策，对于中国企业跨国并购实现成功具有重要意义。
二、研究内容1. 中国企业跨国并购的发展概况。
对中国企业跨国并购的历程、数量、投资对象、行业分布等方面进行综述和分析，总结和梳理跨国并购产生的原因和趋势。
2. 中国企业跨国并购的风险和影响。
跨国并购涉及到不同国家之间的法律、政策、文化差异等问题。
对中国企业跨国并购过程中可能涉及到的风险和影响因素进行分析和研究，明确企业在跨国并购中可能面临的问题和挑战。
3. 中国企业跨国并购的对策和策略。
针对中国企业跨国并购中存在的问题和风险，探讨针对性的对策和策略。
包括针对政治、法律、金融、文化等方面的风险，如何规避和化解。
还包括如何提高企业的并购管理能力和风险监控能力，如何促进企业的文化融合和管理协调，提高跨国并购的整体成功率。
三、研究意义本研究旨在探讨中国企业跨国并购的发展、风险与对策，具有以下意义：1. 为中国企业跨国并购提供更为全面和系统的评估。
2. 借鉴其他跨国并购成功案例，为中国企业跨国并购提供更多的思路和经验。
3. 为中国企业在全球市场的竞争提供支持和指导。
4. 为政府实现企业走出去、促进国家经济转型升级提供支持。
四、研究方法本研究将采用文献资料分析和案例研究的方法，对中国企业跨国并购的发展、风险与对策进行综合分析和研究。
五、预期结果本研究预计可以总结出中国企业跨国并购的发展历程、存在的问题和挑战、跨国并购策略和对策等方面的结论。
六、参考文献1. 吕春海，中国企业跨国并购主要问题探究与对策建议[J]. 页面学刊，2015(1)。
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圆园19年第5期一、中国企业跨国并购存在的主要问题及案例分析(一)国际政治风险政治因素是我国企业跨国并购失败的一个主要原因。
在我国企业跨国并购初期,进行海外跨国并购的中国企业大部分是国有的,随着经济社会的发展,越来越多的民营企业也参与到了海外并购的浪潮中,但是由于政治体制的不同,东西方文化的差异,西方往往会借政治因素阻碍中国企业在海外的扩张行为。
例如,2005年中国海洋石油有限公司宣布以要约价185亿美元收购美国第九大石油公司优尼科石油公司,这已经是当时我国海外并购最大金额的企业并购行为,但最终因各种政治因素的阻挠而失败。
(二)并购的战略目标不清晰作为企业扩张最为有效的手段之一,企业并购的根本价值就在于通过并购能够获得对方的核心资源,这种核心资源可能是核心技术、品牌影响力等,能够增强企业自身的核心竞争力。
但是,目前影响中国企业跨国并购行为的因素比较复杂,特别是一些大型企业,他们在进行企业并购行为时往往价值分析和商业分析出现偏差,这种战略目标的失误可能会导致企业并购失败。
例如,2009年,当时我国已经开始推广节能减排,新能源汽车将成为未来的发展方向已经明确,但是腾中重工却背离发展方向,收购悍马汽车这种大排量车型,这种不仅不符合我国发展趋势,又不符合我国公民实际需求的企业并购行为,不但得不到盈利,更得不到核心技术,恐怕只能以失败而结束。
(三)对目的国的经济环境不够熟悉跨国并购因为跨国界范围的原因,使得目标企业的控制权在国家层面上发生了变化。
有一些国家为了保护本国经济利益,会颁布一些法律法规对跨国并购行为进行限制。
不同国家有不同的法律条款对跨国并购做限制,这些复杂的法律条款成为中国企业跨国并购过程中需要面临的风险,这些风险的存在加大了跨国并购行为的难度。
尤其是一些国家专门针对中国企业颁布的反垄断法案等,这些法案的存在都是对我国跨国并购行为的阻碍。
另外,对于企业跨国并购而言,必须要摸透目的国的经济环境,确保并购完成之后所有的经济发展策略能够实施,否则只能是失败而终。
例如,TCL 收购法国的彩电企业汤姆逊,和另外一家著名的企业阿尔卡特的移动电话业务,这项海外并购曾经抢占了众多财经头条。
然而TCL 却错误地判断了欧洲市场,电视行业在欧洲已经是属于夕阳行业,熟练工人很少,所以招工是一个巨大的问题。
再加上工会力量强,解聘一个工人要提前几个月通知,而且还要付高额的赔偿金,用工成本非常高,在进退两难中,TCL 的企业跨国并购目标宣告失败。
(四)评价目标公司方面存在缺陷在整个跨国并购的实施过程中,真实的信息是交易能否成功的关键,有很多跨国并购出现了财务系统不匹配、税收黑洞等财务风险,这种问题的出现会为企业带来巨大的损失,甚至影响最终的成败。
企业跨国并购之前进行详细的业务调查从而能够合理地对财务风险作出判断,这将直接关系到跨国并购完成之后,企业的经营控制权和财务负担。
因此,在这种复杂而又形势多变的跨国并购战中,能否第一时间获得最为真实、准确的消息至关重要,并决定能否掌握整个并购战中的主动权。
在实际的跨国并购案例中,有很多企业因为缺乏对目标企业的全面分析,导致并购完成后发现自己深陷债务纠纷、诉讼纠纷等。
(五)并购后整合不利西方国家的企业并购理论认为,企业并购行为会促进协同效应的产生,企业并购行为完成后两个公司的总效能会大于并购前各自的产能之和。
协同效应包括经营协同、财务协同及管理协同三种基本形式。
但是协同效应并非在企业并购之后就会出现现实的效应,而是要经历一段时间的整合期,在整合期会协调双方存在的矛盾,实现经营管理、企业文化等更多方面的协同。
如果在企业并购之后,没有做好双方的整合工作,导致资源无法真正有机结合,优势无法同时共享,更没能实现经济和市场的共享补充,就很可能导致整个企业中国企业跨国并购存在的问题及对策研究张影摘要:经济全球化背景下,我国企业面临着前所未有的机遇和挑战,尤其是在国际化的今天,跨国并购受到了越来越多的关注。
作为市场经济环境下企业扩张的一种重要手段,并购对于企业成长的推动作用比内部扩张还要有效。
因此,越来越多的企业开始走出国门,实现跨国并购。
尤其从2008年金融危机之后,我国企业跨国并购的金额已经超过了300亿美元。
即便是我国企业的跨国并购已经形成了较为庞大的规模,但是与西方企业的并购行为比起来,中国企业的并购行为还显得比较稚嫩,还存在诸多风险和问题。
本文针对我国企业跨国并购存在的风险和问题及解决的对策进行探讨。
关键词:中国企业;跨国并购;风险防范中图分类号:F271;F279.2文献标识码:A作者单位:郑州航空港兴晟信资本管理有限公司管理荟萃47并购的失败。
例如,前面提到的TCL ,正是因为企业在跨国并购整合能力上的欠缺造成并购目标失败,导致企业并购行为不但没能达到想要的收益,甚至还成了企业的累赘。
二、当前中国企业跨国并购的对策探讨(一)做好充分的并购前准备,制定明确的并购计划并购前的准备工作是否完备,关系着整个并购计划的成败。
首先,要对海外市场进行全面的环境分析,包括政治环境、经济环境等多方面,可以邀请国内的专业学者、经济分析师、国际问题专家等作为智囊团参与到整个并购计划中。
其次,我们要明确海外市场能为企业带来什么,可能是新的技术、新的产品或者是品牌影响力等等,总之我们要做的并购计划需要符合整个企业未来的发展战略。
如果确定要实施并购行为,那么制定一套明确的海外并购计划是必不可少的。
并购计划的内容应该包括并购前期的评估、业务整合、交易结构、支付方式、支付期限、风险预估等等,还要对并购后的整合策略和经营方针做好准备工作。
(二)重视国外法律环境,熟悉国外法律条文中国企业海外并购需要对目的国的法律环境有全面的了解和防备,防止因为不熟悉对方国家的律法而损害自身的利益。
因此,企业在有跨国并购计划之后,应当先熟悉国际规则,并懂得跨国并购的国际惯例,特别是对目的国的法律、政策、文化方面做足功课。
(三)注重整合,建立包容的共有企业文化跨国并购的特殊性在于并购行为没有在同一国家内进行,因此必须考虑文化的问题。
东西方国家有不同的文化背景,企业之间也有不同的企业文化,如果在企业跨国并购之后不能很好地处理企业文化之间的矛盾,将不利于企业的长远发展。
在一定程度上,中西方无论是企业文化,还是企业管理手段都有巨大差异,这种差异正是众多国内企业将要面临的挑战。
但是实际上,很多企业并没有重视到这一点,他们认为产权分割完成就代表并购成功了,然而整合其实才是企业跨国并购中最难的一环。
如果打破双方企业文化的壁垒,建立起一种共有的文化,将成为未来企业跨国并购成功的关键。
(四)选拔培养具有国际化视野的企业家人才当今时代,人才的重要性毋庸置疑,人才资源在企业跨国并购中也是一个关乎成败的因素。
我们必须要拥有国际化的企业家人才,这些人才不仅懂企业的经营与管理,还要具有国际化的视野和全球领域的运营管理经验,这样才能为后面的企业跨国并购做好铺垫。
(五)强壮自身,走高起点收购之路据相关数据统计显示,我国企业跨国投资有三分之一亏,三分之一赢,三分之一持平,也就是说我国目前的跨国并购投资行为大部分都是不成功的,至少从企业盈利的角度看是这样的。
但是,在目前全球一体化的背景下,跨国企业并购行为确实是实现企业快速成长的一种方式,只是我们不能为了成长而过分地强调并购,而是要让企业跨国并购行为能够与企业的成长有机结合起来。
在我们自身强大的前提下,就可以将跨国并购的起点定得更高,更好地促进企业成长。
我国企业的跨国并购行为目前只能并购一些西方没有竞争力的企业或者严重亏损状态的企业,这样的收购是低起点的并购,即便是低价格的并购,如果未来不能给企业成长带来帮助,也是没有任何意义的。
(六)国家建立完善的宏观调控体系从政府的层面上讲,政府应该关注目前越来越多的中国企业跨国并购行为。
政府的关注层面,不仅仅限于关系到国家安全战略产业的并购活动,还应对民营企业的跨国并购活动进行严格审核。
可以预见的是,未来跨国并购的主力军是中国的民营企业,这些企业的行为也需要在遵循国家相关政策的前提下进行。
国家在对经济进行宏观指导的同时,需要制定宏观的政策和战略,在一些领域鼓励支持跨国并购行为,鼓励国内企业走出国门。
国家需要利用市场的手段对企业行为进行引导和调控,鼓励企业参加多方贸易,这对提升我国在国际上的政治地位和经济地位都具有重要意义。
另外,我国可以完善涉外经济法律体系,通过涉外法律利用WTO 允许的法律手段去保护我国企业在海外的利益,如此我国企业走出国门之后,同样能够受到祖国必要的保护。
三、总结通常来说,在经济发展较为迅速的时期,出现跨国并购的数量会比较多,我国经济连续多年的迅速增长已经为中国企业走出国门,实施跨国并购提供了客观的经济条件。
但是,我们还要看到跨国并购中存在的诸多问题和困难,这些问题和困难都可能是企业未来发展的绊脚石,只有我们中国企业做足了准备,强壮了自己,才能够以更加饱满的信心投入跨国并购的浪潮中。
相信未来我国会拥有一大批具有国际竞争力的大企业参与到全球资源分配及产业整合中,并通过自身强大的实力,提升我国企业在国际市场上的地位。
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