关于私募基本概念
私募股权基金概述
私募股权基金概述私募股权基金（Private Equity Fund，简称PE基金）是一种专门投资于非上市公司的股权的基金。
它通常由企业投资者以及高财富净值个人投资者组成，用于购买、运营和退出私人企业。
PE基金的投资对象往往是初创公司、民营企业、被低估的成长型企业或者是需要重组与的企业。
与很多其他投资工具相比，PE基金的特点在于其独特的投资策略和股权投资方式。
PE基金一般以有限合伙形式运作，由基金管理公司作为普通合伙人，投资者作为有限合伙人。
基金一般有一个固定的投资期限，通常为5至10年。
PE基金以获得高额的长期回报为目标，通过购买目标企业的股权，参与其管理与运营，并通过上市、二次收购、卖掉股权等方式退出。
PE基金的主要投资策略包括成长期投资和转型期投资。
成长期投资主要是针对发展阶段的企业，注重投资企业的成长潜力和市场前景。
转型期投资则是针对需要改组与的企业，通过股权投资来推动企业的重组与转型，提升企业的价值与竞争力。
PE基金在企业发展中起到了重要的推动作用。
它为企业提供了资源和资本，帮助企业扩大规模、实现产业升级、培育新兴产业等。
与此同时，PE基金在投资过程中也积累了丰富的管理经验和专业知识，为企业提供战略规划、资源整合、业务拓展等方面的支持。
当然，PE基金的投资也存在一定的风险和挑战。
由于PE基金主要投资于非上市企业，这些企业的信息披露较少，投资者的退出路径也相对较为复杂。
同时，PE基金的投资周期较长，投资者需要具备较高的风险承受能力和投资耐心。
总体而言，PE基金作为一种专注于非上市企业股权投资的机构，对于推动经济发展和创新产业发展具有重要意义。
它通过引入资本、整合资源、提供管理支持等方式，激发和培育新兴企业，推动经济结构优化和转型升级。
随着我国资本市场的不断发展和对私募股权市场的政策支持，PE 基金在我国的发展前景将更加广阔。
私募股权投资基金基本知识
$101 Million
EMW Ventures, Inc.
$41 Million
累计规$8模.0（B亿il）lion
418.83
$5.3 2B68il.l8i3on
188.83 135.83
$2.5 1B10il.l8i3on
$5.0 B60il.l8i3on
52.83
$800 M32i.l8l3ion
年度
基金（有限合伙企业）名称
基金规模
累计规模（亿）
2007
Warburg Pincus Private Equity X, L.P.
$15 Billion
418.83
450 400 350 300 250 200
2005年度
2007
20021005
2001 2000
20010998
19918997
1994
3. 一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务
4. 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业
5. 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资 6. 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易 7. 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等 8. PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊 端 9. 投资退出渠道多样化，有IPO、售出(TRADE SALE) 、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等
15.83
$2.0 B4il.l8i3on
1.42 0.41
268.83 418.83
188.83
官方对私募的分类
私募基金被分为私募证券、私募股权、创投基金、其他基金四大类别，以及分别与之对应的4类母基金，共计8类。
具体如下：
1.私募证券投资基金：主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货、期权、基金份额以
及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种。
2.私募证券类FOF基金：主要投向证券类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计
划的私募基金。
3.私募股权投资基金：除创业投资基金以外主要投资于非公开交易的企业股权。
4.私募股权投资类FOF基金：主要投向私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划
的私募基金。
5.创业投资基金：主要向处于创业各阶段的未上市成长性企业进行股权投资的基金（新三板挂牌企
业视为未上市企业）。
6.契约型基金，也称为信托制基金。
这类基金通过契约的形式确立私募基金的管理人，托管人及基
金份额持有人之间的权利和义务关系。
7.公司型基金，这类基金是要成立一家股份有限公司，所筹集的资金为公司法人的资本。
公司型基
金设立的依据是公司法和基金章程，具有独立的法人资格以及股份制公司组织架构，由有共同目标的股东共同出资认购公司的基金份额，同时成为了公司的股东。
8.合伙型基金，是独立的非法人经营实体，所筹集的资金为独立财产。
这类基金由普通合伙人以及
有限合伙人两部分组成，所有权与经营权分离。
此外，根据投资策略和投资对象的不同，私募基金还有股权投资基金、债权投资基金、资产管理计划等分类；根据募集方式的不同，私募基金还有封闭式基金和开放式基金的分类。
私募基金投资管理制度
私募基金投资管理制度一、引言私募基金作为投资工具的快速发展，对于私募基金投资管理制度的规范变得尤为重要。
本文档旨在介绍私募基金投资管理制度的基本要求和规范，以确保私募基金的投资管理活动在合规、透明、稳健的框架下进行。
二、基本概念私募基金投资管理制度是指对私募基金的投资管理活动进行规范的一系列制度和措施。
其中常见的基本概念包括：1.私募基金：指那些不公开发行的、向特定投资者募集资金的基金。
2.私募基金管理人：指依法设立并获得相应资质的管理私募基金的机构。
3.投资者适当性：指私募基金管理人在向投资者推介或销售私募基金时，应根据投资者的风险承受能力、投资目标和投资经验判断其是否适合投资私募基金。
三、投资管理制度3.1 投资决策制度1.私募基金管理人应建立投资决策委员会，并明确投资决策委员会的职责和成员构成。
2.投资决策委员会应制定投资策略和投资标准，并根据市场变化及时调整。
3.投资决策委员会应定期评估投资决策的效果，并进行投资决策的回顾和总结。
3.2 风险管理制度1.私募基金管理人应建立完善的风险管理制度，包括市场风险、信用风险、流动性风险等的管理。
2.风险管理制度应包括风险评估、风险控制和风险监测等方面的内容。
3.私募基金管理人应进行风险教育和培训，提高投资团队的风险意识和风险管理水平。
3.3 内部控制制度1.私募基金管理人应建立健全的内部控制制度，包括内部控制目标、内部控制程序和内部控制措施等。
2.内部控制制度应覆盖投资决策、风险管理、信息披露等方面，以提高私募基金管理人的运作效率和风险控制能力。
3.内部控制制度应由私募基金管理人的高级管理人员负责，并定期进行评估和检查。
四、信息披露制度1.私募基金管理人应按照法律法规的要求，及时、准确、完整地披露信息。
2.信息披露应包括基金的重大事项、投资策略、投资组合等内容，并在私募基金管理人的官方网站上公开。
3.私募基金管理人应建立投资者服务机制，及时回应投资者的咨询和投诉。
私募股权基金基本户、募集户和托管户详述
私募股权基金基本户、募集户和托管户详述
私募股权基金中经常涉及到的基本户、募集户、托管户及其资金划转的操作流程，很多从业者经常弄不清楚这三者之间的关系，甚至是私募基金的财务人员对于这三者之间具体的资金划转也是不甚了解而只是基于银
法律依据:按《人民币银行结算账户管理办法》第四条规定，一家单位只能选择一家银行申请开立一个基本存款账户。
募集户:基金募集户，也即私募基金募集结算资金专用账户，指用于统一归集私募基金募集结算资金、向投资者分配收益、给付赎回款项以及分配基金清算后的剩余基金财产等，确保资金原路返还。
托管户:基金托管账户，对于商业银行来讲，私募基金托管职责主要包括安全保管基金财产;开设基金财产的资金账户和证券账户;确保基金财产的完整与独立;保存基金托管业务活动的资料;根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割、办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项等。
私募是什么意思2篇
私募是什么意思私募是指私募基金，也称为私人募集基金或私人股权投资基金，是一种不向公众募集资金，专门为高净值投资者或机构投资者提供服务的基金。
下面将以3000字为篇幅，连续写两篇关于私募基金的文章。
第一篇：私募基金的基本概念和特点私募基金是一种投资机构，其募集资金主要来自高净值投资者和机构投资者。
与公募基金不同，私募基金的募集范围较窄，不对公众开放，且只能由合格投资者参与。
由于投资者身份的限制，私募基金的投资门槛相对较高。
私募基金的特点可以总结为以下几点：1. 专业化管理：私募基金由专业的基金管理人进行管理，他们具有丰富的投资经验和专业知识，能够为投资者提供定制化的投资方案。
2. 灵活性更强：相比于公募基金，私募基金在投资策略、投资对象、投资期限等方面更加灵活，能够根据市场变化及时调整投资策略。
3. 高风险高回报：由于私募基金的投资对象多样且投资策略较为灵活，使得其具有较高的风险和回报潜力。
一部分私募基金的投资策略偏向于创新和高风险的投资，因此投资者需要有一定的风险承受能力。
4. 机构投资者主导：由于私募基金的投资门槛较高，大部分投资者是金融机构或高净值个人。
相较于公募基金的散户投资者，机构投资者更加注重风险控制和长期投资。
5. 不公开募集和净值计算：私募基金不得向公众募集资金，只能通过私下协商的方式募集资金。
同时，私募基金的净值计算也不像公募基金一样每日公开，而是根据约定的时间间隔来计算。
总而言之，私募基金是一种服务于高净值投资者和机构投资者，通过专业化管理、灵活的投资策略和高风险高回报的特点，为投资者提供个性化的投资服务。
第二篇：私募基金在资本市场的作用和发展趋势私募基金作为一种重要的投资工具，发挥着不可忽视的作用。
它对于资本市场的发展和经济的增长具有积极促进作用。
首先，私募基金可以为企业提供融资渠道。
在我国，由于银行贷款的限制和上市融资的门槛较高，很多中小企业难以获得资金支持。
而私募基金作为一种灵活的融资方式，可以为这些企业提供资金支持，帮助他们快速发展。
私募基金专项法律意见书
私募基金专项法律意见书尊敬的客户：根据您的委托，我们拟就私募基金方面的法律问题给予如下意见：一、私募基金的法律地位和基本概念私募基金是指向特定有限数量的投资者募集资金，由基金管理人行使全面投资权益，对投资者进行单一或多元化投资，并按照约定的方式分配投资收益的基金形式。
在我国法律体系中，私募基金受到《中华人民共和国证券投资基金法》（以下简称《私募基金法》）的监管。
私募基金的合法发行和运作需符合相关法律法规的规定。
二、私募基金设立和发行1. 私募基金的设立应符合《私募基金法》的规定，并向中国证券监督管理机构（以下简称“证监会”）提交相关申报材料；2. 私募基金的发行应严格遵守《私募基金法》的规定，包括但不限于明确投资策略、风险提示、募集方式等，并由合法的证券机构或基金销售机构进行发行。
三、私募基金的投资管理1. 私募基金管理人应依法履行与投资有关的管理职责，并制定合理的投资决策程序和风险控制机制，对投资者进行充分的风险提示；2. 私募基金管理人在进行投资活动时，应遵守《私募基金法》的规定，尊重投资者的知情权、监督权等权益，并建立健全的内部合规制度。
四、私募基金的运作与退出1. 私募基金应按照其募集合同的约定进行投资运作，保证投资者的合法权益；2. 私募基金管理人应在基金期限届满或其他合法情况下按照法律规定的程序进行基金的清算和退出。
五、法律风险提示在私募基金投资过程中，我们向您提醒注意以下法律风险：1. 投资风险：私募基金投资存在市场风险和投资风险，可能存在投资损失的风险；2. 不可抗力风险：由于自然灾害、战争、经济政策变动等原因，私募基金的投资风险可能受到不可抗力因素的影响；3. 法律风险：私募基金的设立和运作需符合相关法律法规的规定，不合规操作可能面临行政处罚或民事责任等法律风险。
六、结语鉴于私募基金投资涉及较多的法律问题，我们建议您在进行相关投资之前，充分了解私募基金的运作规则和注意事项，选择合适的私募基金产品，并咨询专业法律意见。
私募股权基金考试知识点
理解对创业投资基金的差异化管理
9.2.l
了解违反监管的法律责任
3.其他相关法规制度
《合伙企业法》《公司法》以及相关刑事法律规范
9。3.a
了解公司股东的责任承担方式
9。3.b
掌握公司增减资的条件和程序
9。3。c
掌握有限公司股权和股份公司股份的转让规则
9。3。d
掌握公司的利润分配和清算规则
9。3.e
掌握公司的税收制度
9.3.f
了解有限合伙企业各类合伙人的责任承担方式
9。3.g
掌握不得成为普通合伙人的主体
9.3。h
掌握合伙企业的税收制度
9.3。i
掌握有限合伙企业合伙事务的执行方式、有限合伙人不视为执行合伙事务的8类行为
9.3.j
掌握有限合伙企业的利润分配、份额转让规则
9。3.k
掌握私募基金合规运营与非法集资的界限
7。私募股权投资基金的项目退出
1。投资退出概述
7。1.a
了解投资退出的方式
2.上市转让或挂牌转让退出
7.2。a
理解上市退出的主要市场
7。2.b
理解境内主板、创业板上市基本要求
7。2.c
了解项目在境内申报上市流程
7。2。d
了解已上市企业股份转让的交易机制及操作流程
7.2。e
理解间接上市（借壳、非公开发行购买资产）流程
。
篇名
章名
节名
编号
学习目标（掌握/理解/了解）
一、私募股权投资基金概论
1.私募股权投资基金概述
1.私募股权投资基金的概念
1.1。a
理解私募股权投资基金的概念
1。1.b
了解私募股权投资基金在资产配置中的地位和作用
开放式、封闭式、公募、私募基金定义
封闭式基金（/view/10443.htm）封闭式基金(close-end funds)是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。
基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易。
开放式基金（/view/10437.htm）开放式基金包括一般开放式基金和特殊的开放式基金。
特殊的开放式基金就是LOF,英文全称是“Listed Open-Ended Fund” 或“open-end funds”，汉语称为“上市型开放式基金”。
也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。
不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。
除特殊基金LOF外，还有一种ETF基金，也是特殊型基金，其英文全称是“Exchange Traded Fund”，中文称为“交易所交易基金”。
它是在证券交易所挂牌交易的，基金份额可变的指数型开放式基金。
其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致。
因此，投资者买卖一只ETF基金，就等同于买卖了它所跟踪的指数包含的多只股票，可取得与该指数基本一致的收益。
开放式基金在国外又称共同基金，它和封闭式基金共同构成了基金的两种运作方式。
开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。
投资者既可以通过基金销售机构购买基金使基金资产和规模由此相应增加，也可以将所持有的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。
开放式基金是世界各国基金运作的基本形式之一。
基金管理公司可随时向投资者发售新的基金份额，也需随时应投资者的要求买回其持有的基金份额。
私募基金基础知识
私募基金基础知识在当今的金融市场中，私募基金作为一种重要的投资工具，逐渐受到了越来越多投资者的关注。
然而，对于许多人来说，私募基金仍然是一个相对陌生的领域。
接下来，让我们一起揭开私募基金的神秘面纱，了解一些基本的知识。
一、什么是私募基金私募基金，是指以非公开方式向特定投资者募集资金并以特定目标为投资对象的证券投资基金。
与公募基金相比，私募基金的募集对象通常是少数特定的投资者，包括机构投资者和高净值个人投资者。
私募基金的投资策略更加灵活多样，可以根据市场情况和投资者的需求进行定制化的投资组合。
二、私募基金的特点1、投资门槛高由于私募基金的风险相对较高，且对投资者的风险承受能力和资金实力有较高要求，因此其投资门槛通常较高。
一般来说，投资者需要具备一定的资产规模和投资经验才能参与私募基金的投资。
2、灵活性强私募基金在投资策略、投资范围和投资组合的构建上具有更大的灵活性。
基金经理可以根据市场变化和投资机会，迅速调整投资组合，以实现投资目标。
3、信息披露相对较少私募基金不像公募基金那样需要向公众披露详细的投资组合和业绩情况，其信息披露程度相对较低。
这也使得私募基金的运作相对较为神秘。
4、收益潜力大高风险往往伴随着高收益的可能性。
私募基金由于其灵活的投资策略和专注于特定领域的投资，在市场环境有利时，有可能获得较高的投资回报。
三、私募基金的分类1、私募证券投资基金主要投资于公开交易的股票、债券、期货、期权等金融产品。
2、私募股权投资基金投资于非上市企业的股权，通过企业上市、并购或管理层回购等方式实现退出，获取资本增值收益。
3、创业投资基金专注于投资早期的创业企业，帮助其发展壮大，并在企业成长后实现投资回报。
4、其他私募投资基金如投资于房地产、艺术品、红酒等特定领域的私募基金。
四、私募基金的运作流程1、基金募集私募基金管理人通过各种渠道，向特定的投资者推介基金产品，并完成资金的募集。
2、基金设立募集到足够的资金后，私募基金正式设立，确定基金的投资策略、投资范围、管理费用等相关条款。
私募股权基金(PE)介绍
• 1973 • 美国创业 风险投资协 会成立， PE正 式 成 为一个产业
•中国发展历
程•萌芽阶段 • 1985－ 1992
•缓慢发展 阶段
• 1993－1996
• 1978
• 《雇员退 休收入保障
法》允许养
老基金进入 风险投资领
域
• 1985 • 非创业 型 PE投资 首次超过 创 业 型 PE
• 资金募集方式：私募方式，区别于公募 • 投资对象：非上市企业 •投资方式：权益性投资，区别于借贷，一般不控股，上市之后退出投资 • 投资阶段：集中投资于成长期和成熟期项目
• 广义上PE和VC的区别
➢ 广义上的PE 还包括：对上市后企业进行投资，PIPE；控股型投资：产业投资、并购基金
等 ➢ 广义上的VC
■ 2008年6月，全国社保基金将继续加强与国内外私募股权投资基金（PE）的合作，促进国际资本在中国有
双向、互赢的流动，截止目前已经投资了中信产业、弘毅、鼎晖、IDG等9只由7家管理人发起设立的PE基 ■ 2011年3月，国家发改委在北京、上海、天津、湖北、江苏、浙江、重庆等重新启动PE基金备案。
■ 2012年2月，国家发改委开展已升级版备案制度的实施，把全国股权投资基金PE/VC基金(基金规模在5亿
一直以来,房地产企业融资结构就不合理,尤其表现在对
银行依赖度过高。中国房地产市场的融资渠道中,银行贷
• 对于房地产股权私募基金 而言，其他融资渠道收紧的
款、定金及预付款、个人按揭贷款占到了房地产行业融 资总量的60.0%-70.0%左右。
时候，私募股权资金成为房
地产行业融资的一个重要选 择。
•2
• 现在土地资源越来越稀缺，
重点
私募基金管理办法
私募基金管理办法私募基金管理办法，是指私募基金的管理和监督规范。
自私募基金兴起以来，其发展速度迅猛，为规范私募基金的行业行为，保护投资人的合法权益，保障金融市场的稳定运行，国家出台了《私募基金管理办法》。
一、基本概念私募基金是指非公开发行、面向特定投资者募集资金，由基金管理人设立、管理并以资金分散为目的的专项投资计划。
二、基金管理人基金管理人是指向特定投资人设立、管理私募基金的机构，具体包括私募基金管理公司和私募投资基金管理部门。
三、基金投资顾问基金投资顾问是指私募基金管理人聘请的从事研究、分析、投资决策等业务的专业机构或个人。
四、基金托管人基金托管人是指基金管理人委托负责基金资产保管和结算的机构，具体包括商业银行、证券公司等。
五、基金投资者基金投资者是指通过私募基金投资者确认书合法持有私募基金份额的合格投资者。
六、募集方式私募基金的募集方式包括网络募集、诚信合作方式、有限合伙人募集方式等。
七、募集范围私募基金只能向合格投资者募集资金，合格投资者包括机构投资者和个人投资者。
八、募集资金用途募集的资金必须用于投资领域内的股权、债权、衍生品等金融资产，不得用于购买证券公司、期货公司的股权和从事富有扰乱行业金融市场秩序的活动。
九、投资限制私募基金应按照比例限制投资于不同领域、板块和个别公司，投资于金融企业的比例不得超过总资产的50%。
十、投资者权益保护私募基金管理人应当加强对投资者的风险揭示和投资者教育，保障投资者的知情权和参与权。
十一、信息披露私募基金管理人应当按照规定向投资者进行信息披露，信息披露内容包括基金管理人的名称、基金的基本情况、投资策略、投资范围、投资风险等信息。
十二、风险控制私募基金管理人应当建立健全风险管理制度，进行投资风险评估和控制，及时采取风险应对措施，保障基金和投资者的风险收益平衡。
十三、监管要求私募基金管理人和基金托管人应当遵守法律法规，接受业务检查和监管，及时报送信息披露和报告资料。
如何区分私募基金和公募基金
如何区分私募基金和公募基金如何区分私募和公募基金1、募集的对象不同。
公募基金的募集对象是广大社会公众，即社会不特定的投资者。
而私募基金募集的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人。
2、募集的方式不同。
公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的，而私募基金则是通过非公开发售的方式募集，这是私募基金与公募基金最主要的区别。
3、信息披露要求不同。
公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。
而私募基金则对信息披露的要求很低，具有较强的保密性。
4、投资限制不同。
公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而私募基金的投资限制完全由协议约定。
5、业绩报酬不同。
公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。
而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费。
私募股票具有哪几个特点？专业性：私募基金由专业的投资经理和团队管理，他们具有丰富的投资经验和专业知识，可以提供个性化的投资组合和专业的投资建议。
高门槛：私募基金通常对投资者有一定的资格和投资金额的要求，投资门槛较高，以保护投资者利益和确保投资者具有一定的财务实力。
灵活性：私募基金通常有较强的投资灵活性，可以在不同的市场情况下采取灵活的投资策略，包括长期投资、短期交易和套利等。
低透明度：与公开市场上的股票交易不同，私募基金的交易和持仓信息通常不对外公开，投资者无法直接了解基金的投资组合和交易情况。
高风险高回报：私募股票一般被视为高风险高回报的资产类别，具有较高的投资风险和不确定性，但也可能获得超过公开市场的回报。
股票三四三补仓法补仓的3大原则。
1、补强不补弱：补仓的后手万万不可参与冷门股、弱势股、以及技术图形呈现心电图的呆滞股。
2、补小不补大：补仓的方向尽量放在小盘股，而不是大盘股，应该大盘股太臃肿，短线反应太慢。
3、补新不补旧：个股在持续下跌的过程中，势必会留下大量套牢盘，就算止跌企稳开始反弹，也会面临更大的上涨压力，如果有同类型更加强势的个股为佳。
私募债的基本知识
私募债的基本知识一、什么是私募债？私募债是指不向公众公开发行，而是通过私募方式发行的债权类金融工具。
与公开债券相比，私募债的发行对象范围更为有限，通常限于机构投资者或个别高净值投资者。
二、私募债的主要特点1. 高灵活性：私募债的发行人和投资人可以就债券期限、利率、偿还方式等方面进行协商，更加符合双方的需求。
2. 高收益性：私募债通常具有较高的收益率，由于发行机构和投资者可以自行协商，可以根据发行人的信用状况和市场需求进行定价。
3. 高风险性：私募债通常具有较高的风险，由于其不对公众开放，投资人无法直接获取发行人的相关信息，需要自行进行风险评估和尽职调查。
4. 低流动性：私募债的流通性较差，因为其发行对象有限且交易市场相对较小，买卖双方需要通过私下协商来实现交易。
三、私募债的发行主体1. 企业债：企业可以通过私募债的形式筹集资金，用于企业的经营发展或特定项目的融资。
企业债通常由发行人自身担保或提供对应的抵押物，以提高债券的信用状况。
2. 政府债：政府可以通过私募债的方式进行融资，用于基础设施建设、社会事业发展等用途。
政府债通常由政府全额担保，具有较高的信用等级。
3. 金融债：金融机构可以发行私募债作为补充资本工具，用于提升资本充足度和满足监管要求。
金融债通常由金融机构提供信用担保，也可以通过其他形式增加债券的抵押品或担保物。
四、私募债的投资者1. 机构投资者：包括保险公司、证券公司、私募基金、信托公司等金融机构，由于其具备较强的专业投资能力和风险管理水平，是私募债投资的主要力量。
2. 高净值投资者：指个人财富较高、投资风险承受能力较强的个人投资者。
由于私募债的投资门槛较高，高净值投资者成为私募债的重要投资群体。
五、私募债的风险管理1. 信用风险：私募债的发行人信用状况是投资者最关注的风险之一。
投资者需要进行尽职调查，评估债券发行人的还款能力和信用状况。
2. 流动性风险：由于私募债的交易市场相对较小，投资者在需要提前变现时可能面临流动性不足的风险。
私募基金(特定目标为投资对象的投资基金)
3．股权投资可以提供全方位的增值服务。私募股权投资在向目标企业注入资本的时候，也注入了先进的管理 经验和各种增值服务，这也是其吸引企业的关键因素。在满足企业融资需求的同时，私募股权投资基金能够帮助 企业提升经营管理能力，拓展采购或销售渠道，融通企业与地方政府的关系，协调企业与行业内其他企业的关系。 全方位的增值服务是私募股权投资基金的亮点和竞争力所在。
中国所谓的基金准确应该叫证券投资基金，例如大成、华夏、嘉实、交银施罗德等，这些公募基金受证监会 严格监管，投资方向与投资比例有严格限制，它们大多管理数百亿以上资金。
私募在中国是受严格限制的，因为私募很容易成为“非法集资”，两者的区别就是：是否面向一般大众集资， 资金所有权是否发生转移，如果募集人数超过50人，并转移至个人账户，则定为非法集资，非法集资是极严重经 济犯罪，可判死刑，如浙江吴英、德隆唐万新、美国麦道夫。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露 的要求很低，具有较强的保密性。
公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而私募基金的投资限制完全由协 议约定。
公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费。对公募基金来说， 业绩仅仅是排名时的荣誉，而对私募基金来说，业绩则是报酬的基础。
资金来源
基金按是否面向一般大众募集资金分为公募与私募，按主投资标的又可分为证券投资基金（标的为股票）， 期货投资基金（标的为期货合约）、货币投资基金（标的为外汇）、黄金投资基金（标的为黄金）、FOF fund of fund（基金投资基金，标的为PE与VC基金），REITS real estate Investment Trusts（房地产投资基金， 标的为房地产），TOT trust of trust （信托投资基金，标的为信托产品），对冲基金（又叫套利基金，标的 为套利空间），以上这么多基金形态，很多都是西方国家有，在中国只有此类概念而并无实体（私募由于不受政 策限制，投资标的灵活，所以私募是有的）。
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关于私募基本问题
一、何为“基金”
“基金”用最通俗的语言来描述就是“用别人的钱来投资于别人的企业”的一种商业模式，是服务业的一种。
用自己的钱来做自己的企业是创业，这个大家都知道。
有一些人先富起来了，将自己的钱投资于别人的企业（投资者不控制企业，只是想被动地获取投资收益），如券商直投、保险公司直投等业务，还有很多民营企业如雅戈尔、宇通客车等在主业之外搞的投资就是这种，英文叫Principal Investment ,是为“本金投资”。
这些都不是基金行为。
当创业者及成功的本金投资者对亲自参与商业活动开始厌倦了，或者机构过大自己亲力亲为已经照顾不过来了，于是就出现了一种商业模式——“用别人的钱来投资于别人的企业”。
由基金经理把投资者的钱用各种尽可能的合理方式组织起来，用于对外投资，在确保投资人高额收益的同时，自己赚取投资管理服务收益。
这就是基金的产生。
持有人被动地获取收益是基金的基本特征。
基金这种金融类商业服务业的出现和发展是市场经济发展到一定阶段，社会上的投资者可支配的或本人无暇顾及打理的资金积累到一定程度前提一下必然出现的一种社会分工。
这是经济社会发展自然产物，政府拦阻打压的结果就是出现“地下私募”。
二、何为“私募股权基金”
Private Equite Fund 股权基金,一般简称PE, Private Equite即股权的意思。
股权就是股东在有限公司的股东权益和在股份有限公司中的“大宗权益”，一般用股权份额和股份来等额除分。
计算单位是人民币，所以股权基金用以投资于他人公司的也是人民币，这样就是“人民币股权基金”。
基金的资金来源于通过非公开广告的方式向特定的对象募集，故称“私募”，这是相对于“公募”即“公开发行股票”（首次上市/IPO、配股、增发）而言的。
当前我们讨论的只是将基金投向于“未上市企业的股权”和“上市公司非公开发行的股票”。
概括一下，“私募股权基金”就是通过向少数特定的投资者募集资金后用于投资于未上市企业的股权和上市公司非公开发行的股票，投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险；通过将所投资的企业市场价值提升或资产重组或实现行业并购后寻机通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利的商业模式。
私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业，这是其与以高新技术为主的中小公司的初创期和扩张期融资的“风险投资基金”的区别。
按照投资方向和时期可以作出一些分类。
2008年12月8日国务院以国办发【2008】126号发布《关于金融促进经济发展的若干意见》中提出“出台股权投资基金管理办法”，这是我国在正式官方文件中首次提出股“权投资基金”的概念，并且持支持鼓励态度。
三、有限合伙制私募股权基金
前面说过基金或股权基金不过是一个商业名词，并不是法律用语，更不是企业组织形式。
在中国，现行的商事主体法规定民众从事商业活动，可以采取的法律组织形式是“个体工商户”、“一人有限公司”、“有限公司”、“普通合伙企业”、“特殊的普通合伙企业”、“有限合伙企业”、“股份有限公司”等。
2007年6月1日修订后生效执行的《中华人民共和国合伙企业法》规定了“有限合伙企业”这一法律组织形式。
出于资金募集和基金商业投资实际操作以及税收的考虑，所以采取有限合伙股权基金。
所谓“有限合伙股权基金”就是以有限合伙企业的形式设立的私募股权基金，该基金组织中至少要有一名普通合伙人，合伙人由二个以上五十个以下合伙人组成。
合伙人的权利义务由合伙协议约定并登记备案公示。
四、成立一只有限合伙私募股权基金需要做什么
1.成立筹备小组，确定基金发起成员单位以及基金组建顾问单位、成员和分工；制订工作制度签订保密协议，确定工作时间进度表；
2.确定普通合伙人人选和意向投资额度，签订投资框架协议；
3.制订基金募集商业方案（策略）/基金组建设立以及募集法律方案；
4.工商局名称预核，开立临时帐户；
5.第一批资金实际到位；
6.制订本次基金募集的公开解说词（Word/PPT）；
7.后期参与者入伙（解说、谈判、签订协议、资金到账）；
8.系列相关法律协议文本拟定与签订；
9.签订最后文本的合伙协议并连同其他登记资料到工商局登记（从发起到此时如果参与各方配合顺利则所需时间为3个月左右）；
10.政府主管机关备案；
11.开展项目投资商业活动。
……
五、大成律师事务所在人民币私募股权基金领域的专业服务
1.服务领域——方案设计、策略制订、法律文件准备、合同谈判、募集、设立登记、后期投资、项目顾问、尽职调查、法律顾问。
2.典型案例（部分）
大成律师从事的基金项目概况
● 1.北京世欣鼎成投资中心（有限合伙）
独立负责全部工作，包括募集、设立等，并在设立后代表其投资6个项目。
现担任其常年法律顾问。
北京第二家有限合伙基金。
规模15亿人民币。
● 2.富汇盈通（北京/天津）投资基金（有限合伙）
负责律师，独立负责全部工作，包括募集、设立、后期投资等。
现担任其常年法律顾问。
由海湾控股（HK0416）副董事长、海湾地产总经理曾军和突破集团董事长林海音等多方共同发起设立；专业管理人民币成长与创业投资基金（富汇盈通），规模10亿人民币。
● 3.中非基金（政府主导型）
项目律师之一。
后担任多个中非基金投资项目的法律顾问。
中非基金由国务院批准，国开行独资设立的目前国内最大的私募股权基金之一和第一支专注于对非投资的股权投资基金。
● 4.北京雷岩投资基金（公司制基金）
负责律师。
独立负责基金设立全部工作及后期投资等。
现担任其常年法律顾问。
公司制基金。
柳传志本人为其股东之一。
● 5.中信鸿图信托基金
项目负责律师之一。
中信信托及北京天鸿房地产开发有限责任公司组成联合管理委员会为共同管理人，募集资金规模为人民币5亿~20亿元。
参与基金合伙协议审核、讨论等部分工作。
● 6.北京长银资本投资中心（有限合伙）（进行中）
独立负责募集、设立全部工作。
名称已核准，设立中。
●7.某政策性银行中外合资节能环保基金（进行中）
两位负责律师之一。
某政策性银行设立中的产业基金。
已经完成方案设计及主要文件准备工作。
方案已经报到国务院，审核中。
●8.京津冀开发投资基金（进行中）
负责律师。
负责全部事宜，包括方案设计、文件准备、合同谈判等。
该基金是中国工商银行总行的金融创新第一个试点业务，由鼎晟和投资管理公司负责管理，通过中国工商银行平台销售，工行河北分行作为主理银行。
目前基金设立即将完成。
●9.循环经济产业基金（进行中）
两位负责律师之一。
负责全部事宜，包括方案设计、文件准备、合同谈判等。
该基金由清华大学中国循环经济研究中心（发改委副主任张平是中心主要负责人之一）和国策投资公司联合发起设立，第一期规模5亿元人民币。
●10.担任国家发改委第二批五只试点产业基金中三只基金组建的法律顾问
●11.协助组建2008年全国社保基金投资的两家市场化股权基金中的一家即：鼎晖人民
币基金
●更多……。