论金融抑制下的我国金融体制改革
中国的金融抑制与金融深化
中国的金融抑制与金融深化李昕滢 李丹钰 北京理工大学人文与社会科学学院摘要：由于金融市场自身存在的不足与缺陷决定了政府对金融市场与活动进行适度干预，但是过度的干预与管制会造成金融抑制，从而对金融市场的运行造成影响，也会使国民经济发展受阻。
金融深化是和金融抑制相反的金融发展战略，其要求政府放弃对金融市场的过度干预，深化以自由化为特征的金融体制改革，采取正确的措施进行适度的干预，从而使金融市场充满活力、稳健发展，以适应金融国际化的时代经济背景。
关键词：金融抑制；金融深化；适度干预中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)021-000301-02众所周知，市场本身就具有局限性，而为了克服这种局限性，政府必须采取一系列措施来引导市场朝着健康的方向发展。
在发展中国家中，除了市场失灵外，更重要的问题在于市场的不完全，另一个重要理由是为了促进经济发展，所以政府的干预对于市场经济活动具有重要意义。
因为市场自身的缺陷，政府对市场适当的干预是应当与可行的，通过政府的干预，使得市场经济运行的更加规范与协调。
但是，“物极必反”是我们大家都懂得的一个道理，过多的干预可能会造成适得其反的结果，可能会使得市场经济朝向错误的方向发展，也可能会造成经济市场的混乱，引起金融抑制，爆发经济危机。
通过人为的低利率政策、对传统和私营部门的歧视性信贷政策以及严格的外贸外汇管制手段，以牺牲金融自身的发展为代价来换取经济的快速发展，从而导致金融发展停滞不前并严重制约经济，形成金融与经济发展互相掣肘，双双落后的恶性循环，这种现象被罗纳德·I·麦金农和爱德华·肖称为金融抑制。
或者可以简单的说，“金融抑制”就是指因为政府通过对过多干预金融活动和金融体系从而抑制了金融体系的发展，而金融体系的滞后发展又阻碍了经济的发展，从而造成了金融抑制和经济落后的恶性循环。
但是金融抑制也不见得全是弊端、一无是处，在政府通过法律手段、行政手段、财政政策与货币政策等方式严格规范经济活动的进行，有利于促使金融银行等金融机构等运行得更加谨慎，有利于控制金融风险，保证金融的安全性、流动性与清偿性，促使这些金融机构根据良好的市场机制稳健地发展。
金融抑制与商业银行改革
金融抑制与商业银行改革王恕立、赵富强、陈耘 2005-2-8摘要：金融抑制一直束缚着我国商业银行的发展，随之带来经营规模、范围、结构、速度和网络的不经济性，造成身份、约束、职能、渠道和纽带的双重错位等一系列问题，须以强化改革，促进金融深化的协同策略予以解决。
当前，由于贸易和投资壁垒的弱化使贸易与投资成为推动经济全球化的两驾马车，但是贸易与投资活动的发生离不开金融基础。
因此，经济全球化的发展需要金融深化作为支撑。
但是，作为金融深化的对立物金融抑制却一直束缚着我国金融业尤其是银行业的发展，使其资源配置功能发生严重组曲，故我国商业银行的金融抑制问题已成为其发展的瓶颈。
(一)金融抑制及金融抑制理论美国经济学家格利和萧认为经济的发展是金融发展的前提和基础，而金融的发展是经济发展的动力和手段。
麦金农和萧在批判传统货币理论和凯恩斯主义的基础上，论证了金融发展与经济发展相互制约、相互促进的辨证关系。
他们根据发展中国家的实际情况提出了金融抑制和金融深化理论。
所谓金融抑制就是指政府通过对金融活动和金融体系的过多干预抑制了金融体系的发展，而金融体系的发展滞后又阻碍了经济的发展，从而造成了金融抑制和经济落后的恶性循环。
这些手段包括政府所采取的使金融价格发生扭曲的利率、汇率等在内的金融政策和金融工具。
金融抑制理论认为金融抑制可导致一个国家中低生产率的传统技术和高生产率的现代技术并存的二元经济结构的出现，个人、厂商面临两种技术选择：投资边际收益递减的传统技术；投产前需要大量初始投资，一旦投产收益率会很高的高新技术。
如果个人或厂商受到融资条件和收入票赋的限制时，最优选择是传统技术投资曲线与最高元差异曲线的切点。
如果投资者能按新技术的投资曲线与最高无差异曲线的切线斜率表示的利率融资就会选用新技术的投资曲线与最高无差异曲线的切点投产，此时厂商效用最大化。
这说明，金融抑制下取得信贷的不同待遇会导致投资效率低下、投资饥渴、盲目重复建设，使低质量的过剩和高质量的短缺相并存的二元经济。
对我国金融抑制现象的一种解释
对我国金融抑制现象的一种解释作者：曹晶支俊立来源：《开放导报》2013年第01期[摘要]实际利率、居民储蓄和银行信贷是金融抑制和金融深化理论中的几个重要变量。
对我国2001～2012年2月的实际利率、储蓄存款增速和各项贷款增速的月度数据进行实证检验后发现，麦金农和肖的金融抑制理论的传导机制在我国作用显著，实际利率过低甚至为负导致我国出现了严重的金融抑制现象。
鉴于此，我国应尽快放开存贷款利率管制.，提高实际利率，加快银行业经营转型，培育非银行金融体系，促进我国金融深化。
[关键词]实际利率居民储蓄贷款金融抑制[中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1004-6623（2013）01-0091-04一、金融抑制理论文献综述麦金农和肖（1973）指出，“利率是与经济决策最密切相关的相对价格”，发展中国家的金融抑制在于，政府制定的存款利率低于均衡利率水平，在通货膨胀的影响下实际利率往往很低，甚至为负值，无法真实反应资金的稀缺程度，如此便减少了国家储蓄，束缚了金融业的发展，同时也制约了经济的发展。
而放开利率管制，实际利率的提高将引致储蓄上升，增加投资并提高投资质量，从而促进经济发展，这便是金融深化的实质。
可以看出，在金融抑制理论的传导机制中，居民的储蓄存款和银行信贷是该传导渠道的两个重要变量，一是实际利率提高会增加居民储蓄，二是储蓄增加将扩大信贷规模。
金融抑制理论得到了大多数国家的认同，并走上了利率改革的道路，但在实践中，多数发展中国家的改革并不是很成功，在20世纪80年代，一些发展中国家爆发了严重的金融危机，甚至重新走上了利率管制的道路，使得经济学家重新审视金融抑制理论。
以泰勒（Tayer，1983）、温京伯根（vanWijinbergen，1982）等为代表的新结构主义学派（New-structuralism）认为麦金农和肖的错误在于忽略了发展中国家的二元金融结构。
因而，新结构主义者反对在发展中国家，尤其是金融体制不健全.存在非正规信贷市场的发展中国家实行以提高实际利率为核心的金融自由化改革。
我国农村金融抑制与深化农村金融改革的实证研究
展是因 经济增长是 果。金融市场化程度、发展程度越高 ，越
有 益 于 经 济 发展 。
长期均衡关系并得 到一个协 整等式成立。 协整检验结果见表 二 对于发展中国家来说 ．经济起步不仅晚 ，起步的基础也 很 在此基础上讨论有 关变量的因果关系。 薄 弱 因此在一段时间内其金融体系不会很健 全 ，甚至会很 落 表 二 Ｊｈｎｅ 协 整 检验 ｏａｓｎ 后 以至于阻碍经济增长 也就是存在 “ 金融抑制” 。对于农村
（ ） 实 证 分 析 过 程 三
１单 位根检验 ． 的研 究。１７ ０年代 ．Ｍｃｉ ｏ ９ ｋ ｎｎ和 Ｓａ ｎ ｈｗ从不 同角度研究金融 发 首 先对各 变量进行单位根检验 ．已确定其变量 的平稳 性。 展问题 ．他们认为如果金融体制受到破坏 ．就对经济发展产生 通过检验 发现各 变量都 不具有平稳性 ．经过二阶差分后 ．都达 阻碍 ．即 “ 金融抑制“ 。具体表现为国家对利率实行管制 ． 使得 （） 实际利率往往为负值 ．这就造成信贷资源供不应求 ．从而出现 到了平稳性 ．因此都是 １２ 序列 。结果见表一 信贷配给 。为此 ．应推行金融深化政策 ．减少人为因素对金融 市场的干预 依靠市 场的力量形成利率 ．使得储蓄、投 资与经
部分 。由于农业是 弱质产业 ，需要强大的金融 支持 ．完善的金 文选取农业存款 、 农业贷款作 为衡 量金融 发展状况指标 ；（ ） ２ 经 济增长指标 ：衡量 ” 农村经济增长”的指标本应该采用 农村 融体 系对发展农村经济具有巨大的推动作 用。但是 目前我国农 村 金融发展滞后、体制不够健全等诸 多抑 制因素 ．已成 为农村 国民收入 ”但 由于没有统计资料 ．所 以用 “ ． 第一产业 Ｇ Ｐ Ｄ “数 经济发展的主要 障碍 。因此 ．研究农村经 济增长和农村金融 发 据作 为代替 。这种测算方法虽然会将农村 中非农产业的增加值 展关系 ．充分发挥农村金融在农村经济发 展中的积极作用具 有 遗 漏 ．但是 由于在 广大农村地区农业仍然 为主要产业 ．所 以 ． 非常重要的现实意义 。 “ 农业 Ｇ Ｐ Ｄ “可以近似 代替 ” 农村经 济增长 “指标 。
中国金融抑制与金融深化的研究
中国金融抑制与金融深化的研究赵丙煜肖娟山东大学威海分校商学院会计六班【摘要】金融抑制是发展中国家存在的一个普遍性问题，对于金融抑制是否会促进经济增长也成为理论界一直在探讨的一个热门话题。
文章对中国的金融抑制与经济发展的关系进行了实证分析，结果表明，金融抑制在特定的历史阶段虽然会促进经济发展，但是，它是以低效率为代价的。
改革开放的历史表明，只有放松金融管制才会促进经济的持续、快速和健康发展。
【关键词】金融抑制金融约束金融深化一、引言发展中国家在工业化起步之初，储蓄不足导致的资金瓶颈往往成为妨碍经济增长的关键因素。
为了打破资本积累不足造成的诺克斯所谓的“贫困的恶性循环”，多数发展中国家先后采用了金融抑制政策，以低利率、政策性贷款、财政投资等方式为工业部门融通资金。
麦金农（ＭｃＫｉｎｎｏｎ，１９７３）和肖（Ｅ·Ｓｈｏｗ，１９７３）的金融深化理论认为，金融抑制————非歧视性金融资价格扭曲（包括利率、汇率）降低了实体经济增长率和金融体系相对于非金融体系的规模。
麦农—肖模型的主要内容是：（１）储蓄函数与实际利率、工业实际增长率正相关；（２）投资函数与实贷款利率负相关，与经济增长率正相关；（３）管制的固定名义利率使实际利率低于均衡利率水平；（４）低效的可贷资金非价格定量分配。
Ｄｅｍｅｔｒｉａｄｅｓ和Ｌｕｉｎｔｅｌ（１９９７）从印度的经验证明了金融抑制对金融发展存在负面的持续影响，帕克（。
ａｒｋ，１９９４）则认为“金融抑制并不妨碍经济增长”，Ｄｅｍｅｔｒｉａｄｅｓ和Ｌｕ－ｉｎｔｅｌ（２００１）从韩国的经验证实了这一结论。
中国是世界上最大的发展中国家，有着其他发展中国家共有的一些特点。
为了给工业化筹集资金而对金融部门实施控制，也表现出金融抑制的特征。
如在改革开放前是深度金融抑制，不仅存在“弱金融、强财政”的格局，政府的财政收支在很大程度上替代了金融中介的作用，而且存贷款利率和金融市场准入也存在着硬性限制。
金融抑制与金融深化理论
03
金融深化理论
定义与特点
定义
金融深化理论是指通过改革金融体制 和放松金融管制，实现金融体系的自 由化和市场化。
特点
金融深化理论强调金融体系在经济发 展中的核心作用，主张通过金融自由 化和市场化来促进经济增长和金融发 展。
产生背景
20世纪70年代，许多国家出现了经济滞胀和低增长，金融体系存在较多管制和限制，导致资金配置效率低下和 金融市场发展受阻。
通过行政手段分配信贷资 源，限制部分行业的投资 规模，以实现宏观经济的 稳定。
国有化金融机构
将部分金融机构收归国有， 通过政府干预来控制资金 流向和规模。
金融深化的实际应用
利率市场化改革
加强金融监管
逐步放开利率管制，让市场供求关系 决定资金价格，促进金融市场的竞争 和创新。
建立健全金融监管体系，规范金融机 构行为，降低金融风险和维护金融稳 定。
金融抑制与金融深化理论
目录
• 引言 • 金融抑制理论 • 金融深化理论 • 金融抑制与金融深化的比较 • 实际应用与案例分析 • 结论与建议
01
引言
背景介绍
01
金融抑制与金融深化理论是研究 金融体系与经济发展之间关系的 经济学理论。
02
金融抑制政策通常表现为政府对 金融市场的过度干预和控制，而 金融深化则强调市场机制在金融 资源配置中的作用。
拓展研究领域，将金融发展与其他领域如科 技创新、产业升级等相结合，探讨金融发展 对经济社会发展的全面影响。
对政策制定者的建议
1 政策制定者应充分认识到金融发展的重要性，制定合适
的金融政策以促进经济增长。
2 在推动金融深化的过程中，应注重防范金融风险和维护
金融稳定。
我国金融抑制条件下的经济增长
徐 延辰
摘 要 ：金融抑制往往 阻碍经济增长 ，而改革开放 以来我 国的表现是金融抑制条件下经济 的高速 增长。本文 以马克思经济增 长理 论为
基础 ， 探 究经济增 长的核心要素 ，尝试解释 我国经济增长与金 融抑制共存的事 实，从而进一步的分析经济增长与金融 的关系。
关 键词 ：金 融抑 制 ；扩 大再 生 产 ；金 融 深 化
一
Hale Waihona Puke 、引言 Ｍｃ ｋ ｉ ｎ ｎ ｏ ｎ（ １ ９ ７ ３ ） ，Ｓ ｈ ａ ｗ（ １ ９ ７ ３ ） 等从价格 变量 的角度 出发 ，强调 价格与经济增长之间的内在关联 ，认为 以实际利率和实际汇率表 现的金 融 自由化在推动经济发展方面起着重要 的作用 ，而在均衡水平之下 的实 际利率和高估的本币币值则会 阻碍经济 的增长 ，在此基础上提 出了金融 抑制理论 ，认为金融抑制主要表 现为对利率实行严格 的管制 、对 银行存 款要求很高的准备金 、强制性 的信贷配给 以及不断上升 的通 货膨胀 ，同 时实行资本管制 ，这会 导致本 币价值高估 ，人为压低利率 和汇率 ，从而 使金融资源的供求失衡 ，降低 了资源的配置效率 ，因而只有 以金融深化 替代金融浅化或金融抑制 ，才 能促进经济 增长 。我 国的实际情 况却是 ， 从金融改革开始 由于片面强调了金融 资产 的数量扩张 。未从 根本上改变 金融抑制 的基本格局 ，利率体系一直是受政府 管制 的，处 于金融抑制状 态 。与此 同时我 国的经济却 是高速 增长 的。关 于经济 增长 和金融 的关 系。罗伯特 ・ 卢卡斯强调人力资本积累对经济增长 的作 用 ，认为经济学 家普遍夸大 了经济增长过程 中金融市场的重要性 ，金 融市场在经济增 长 中起 到极其微小 的作用 。琼 ・ 鲁滨逊认为随着经济的发展 ，企业 间的交 易会产生新 的摩擦 ，从 而刺激 经济 对新 的金融 工具 和金融 服务 产生需 求 ，即经 济增长在金融发展之前 ，金融的两个最基本要素货币和信用 都 是伴随着经济增 长和市场 的扩大才逐步进入历史的舞台。 二、 经 济 增 长 的 要 素 马克思认 为 “ 并入 资本 中的各 种生产要 素 的扩大 ，在一定 界 限之 内 ，不是取决 于预付货 币资本 的量 。在劳动力和报酬相 同的情 况下 ，可 以从外延方面或内涵方 面加强对劳动力 的剥削 。如果货币资本 随着这种 剥削的加强而增 加 （ 即如果工资提 高），那 么 ，它也不是 和这种剥 削呈 比例的增加的 ，因而 ，根本 不是相应 的增加 的。 ” ＿ 】 ＿ （ 这里的一 定界 限 内，体现了辩证的研究方法 ，通过 这种方法 ， 将不 同历史 阶段 的经济增 长和不 同性质的经济增长统一起来 ， 使其经济增长理论 更具科学性 。经 济增长用马克思的理论阐述就是 “ 从社会 的观点看 ，是规模扩大 的再生 产 。如果生产场所扩 大 了，就是外 延上 扩大 ；如果生 产资 本效 率提 高 了 ，就 是 在 内涵 上 扩 大 。 ” ” 改革初期 ，我 国处于经济起飞的阶段 ，经济增 长包 含多重 因素。由 于市场体 系很不完善 ，事实 上我们可 以认为这 一时期我 国的经济增 长 ， 金融的因素是 次要 的，从马克思经济增长理论的内在机制看 ，生 产场 所 的扩大和生产 资本效率 的提高成为这一时期我国经济增 长的主要 因素 。 首先 “ 生产上利用 的 自然物 质 ，如土地 、海洋 、矿山 、森林 等等 ， 不是资本的价值要素 。只要提高 同样劳动数量劳动力的 紧张程 度 ，不增 加预付货币资本 ， 就 可以从外延方 面或 内涵方面 ，加强对这种 自然物质 的利用 。这样 ，生 产 资 本 的 现 实 要 素 增 加 了 ，而 无 需 追 加 货 币 资 本。 ” ＿ １ “ ’ 我国的经济 起飞阶段正是伴 随着大规模 的对 自然物质的开采 ， 形成 了资源消耗型为主的经济增长模式 ，同时劳动力的使 用不 论在数量 上还是强度上都前所未有的上升到一个新 的层次 。其次 ，马克思非常重 视科技进步在经济增长 中的作 用 ，这在 西方经济学 得经济增 长理论 中， 也处于一个非常重要的位置 。“ 各种不 费分文 的 自然力 ，也可 以作为要 素，以或大或小的效能并人生产过程。它们发挥效 能的程度 ，取决 于不 花 费资本家分文 的各种 方法和科 学进 步” “ 我 国虽然作 为科 技落 后 国 ，但是从改革开放初期到现在为止 ，科学技术在生产规模 中的使用净 增 量 不 可谓 不 大 ，低 起 点 与 高 增 长 往 往 是 同 时 出 现 的 。 以上我们分析 了经济增长 的核心要素 ，但是仅有增长动力并不 能保 证我 国经济 保持长 时间的高速增长 。经济增长的核心问题是社会 总产品 方面在实物形式如何补偿 、另一方面在价值形式上如何补偿 。 三 、经 济 增 长 的 实现 条 件 马克思对社会 资本再生产 的分析是从简单再生产开始 的。因为简单 再生产是积累的一个 现实 因素，同时，对再生产分析的主要 困难也 发生
金融自由化浪潮中我国金融改革的再思考
２ ０世纪 ３ ０年代的经 济大萧条给整个资本主义经济带来 “ 毁灭性 ” 打击 ， 金融制度全 面崩溃 。 麦金农 和 肖在格利 和 肖、 德史 密斯 金融发展理论 的基 戈
重点是推行国 内的利率 自由化。进入 ９ ０年代 ， 着 国际金 随 融市场的迅速壮大 以及 国际经贸一体化进 程的推进 ， 融 自 金
一
、
“ 融 自 由化 理 论 ” 提 出 及经 济 背 景 金 的
肖研究成果 的基础上 ， 相继 提 出了一些逻 辑严 密、 证规 范 论 的模 型 ， 理论 进行扩 展 ， 成 比较 完整 的理论体 系。金融 对 形 自由化在不同的时期 ， 内涵不尽 相同。２ 其 ０世 纪 ８ ０年代 的
家来说 ， 麦金农—— 肖的金融 自由化模型给 它们 的金 融改革提 供 了基本 的理论依 据和政策 导向。但 时至今 日金 融 改革是否成功似乎仍然存在 着争议 ， 上个世纪发展 中国家所发 生的一 系列金 融危机促使 我们对这 个 问题 的思考 秉 持更加审慎的态度 。 关键 词 ： 金融 自由化 ； 发展 中国家； 融深化 ； 金 金融改革 中图分类号：８ ２ １ Ｆ３． 文献标志码 ： Ａ 文章编 号 ： ７ ２ １ ２０ ）７—０５ ０ １ ３— ９ Ｘ（０ ８ ０ ６ ０ ８— ２ ，
内迅速取消 了利率 上 限和信 贷 控制 ， 商业 银行 实 行私有 对
化 。改革初期取得了一定 的成效 ， 由于在金 融 自由化 和扩 但
大公开的或隐性的存 款保险的同时， 未能加强 对银行的 审慎
监管 ， 改革 陷入 了严重 的困境 ， 最终 随着 １ ８ ９ ２年拉美 国家债 务危机的爆发而以失败告终 。马来西亚 、 斯里兰卡 和韩 国等 从７ ０年代末 ８ ０年代 初开始 的金融 自由化改 革显得 较 为成 功， 没有 出现实际利率 的急剧上升 和大规 模的银行 倒闭。但 宏 观经 济状况也像南 锥体国家一样 不能令 人满 意。在 １９ ９７
对金融危机下我国金融自由化的思考
【 词】 金融危机 ； 融 自由化； 关键 金 问题 与思考
【 中图分类号】 Ｆ３ ２０
一
【 文献标 识码】 Ｂ 国家 ， 融 部受到 严重 抑 制 ， 其金 而且 普遍 存在 着利率 、 汇 率 的人为控制 、 金融 业垄 断 、 权待 遇 等金融抑 制现 象 ， 特 金融制度和经 济发展处 于一种恶性 循环 的状态 。 因此 ， 必 须摈弃金融 抑制而 采取金 融深化 ，放开被压 制的金融体
的形 成和发展奠定 了坚 实的基础 。 金 融 自由化首先 由西方 主要发 达 国家 发起 ，并带 动 拉美 和东 亚等 主要新兴 市场 国家纷纷放 松对 金融部 门的 控制 ， 实行金融部 门的 自由化改革 。 自布雷 顿森林体 系崩
和金融市场的限制，以及放松对利率和汇率的管制并使
之市场 化 ，从而使 利率 反映 资金供求 ，汇率反 映外 汇供 求 ， 国 内储 蓄 率 的提高 ， 促进 减少对 外 资 的依 赖 ， 最终达 到充分动员 金融资源 ， 到推进经济增 长的 目的。 达
【 简介】孙素华（ ｓ－ ， 苏东台人 ， 作者 １ ｓ ）江 ９ 东北农业大学经济管理 学院硕 士研 究生。研 究方向 ： 产业组 织与产业结构 ； 胡胜德（ ６－ ， １ ４）山东东营人 ， ９ 东北农业 大学经济管理 学院博士生导师。研究方 向： 金融 自由化。
第 ２１ 年第 ４ ０１ 期 （ 总第 ３２ ） ７期
商 业 经 ＧＪ Ｓ ＡＮ Ｅ ＪＮ 济 Ｈ ＧＹ Ｉ Ｉ
Ｎ ．，０ ｌ ｏ ２１ ４
Ｔ ｔｌ ．７ ｏａ ３ ２ Ｎｏ
【 文章 编号】 １０ — ０３２ １）－ ００ ０ ０９ ６ ４（０ １４ ０２— ３
金融发展理论与我国金融体系改革
一、金融抑制及其局限性金融抑制，是指中央银行或货币管理当局对各种金融机构的市场准入、市场经营流程和市场退出按照法律和货币政策实施严格管理，通过行政手段严格控制各金融机构设置和其资金运营的方式、方向、结构及空间布局。
金融抑制可以促使银行等金融企业谨慎运作，控制经营风险，确保银行的安全性、流动性和清偿力，能促进银行体系的稳健发展和市场竞争机制良好运作，在银行业的稳定和效率之间寻求最佳平衡点；当出现金融风波，甚至金融危机时，可尽可能以最小的代价保持银行业等金融企业的稳定。
可见，金融抑制是“通过扭曲包括利率和汇率在内的金融资产的价格，再加上其他手段，这种战略会缩小或压低相对于非金融部门的金融体系的实际规模或实际增长率。
”金融抑制政策主张以金融管制代替金融市场机制，其结果自然难免导致金融体系整体功能的滞后甚至丧失。
二、金融深化及其内在缺陷性1973年美国斯坦福大学经济学教授罗纳德·麦金农出版了《经济发展中的贸易与资本》一书，其同事爱德华·肖也于同年出版了《经济发展中的金融深化》一书。
两人都以发展中国家的货币金融问题作为研究对象，从一个全新的角度对金融与经济进行了开创性研究，提出了金融深化理论。
他们首次指出发展中国家经济落后的症结在于金融抑制，深刻地分析了如何在发展中国家建立一个以金融促进经济发展的金融体制，即实现金融深化，开创了金融深化理论的先河。
金融深化理论主要针对当时发展中国家实行的金融抑制政策，如对利率和信贷实行管制等提出批评，力主推行金融深化战略，以金融自由化为目标放松或解除不必要的管制，开放金融市场，实现金融市场经营主体多元化以及货币价格(利率)市场化，使利率真实反映市场上资金的供求变化，由市场机制决定生产资金的供求变化和流向，刺激社会储蓄总供给水平的提高，从而便利资本的筹集和流动，有效地解决资本的合理配置问题，提高投资效益，促进经济发展。
由此可见，金融深化理论为发展中国家促进资本形成，带动经济发展提供了一个全新的视角和思路。
浅谈我国金融体制改革的方向选择
金融营销
浅 谈 我 国 金 融 体 制 改 革 的 方 向选 择
张鹏远
（ 中 山大学 新华 学院，广 东 广 州 ５ １ ０ ２ ２ ０ ）
［ 摘 要 ］２ ０ ０ ８年 ，一场 全球性 的金 融 危机 席 卷 全 球 ，很 多 国家都 受到 了严 重 的影 响 ，有 的 国 家甚 至 面临 经 济崩 溃 。虽 然我 国在 世界 范 围内属 于受影响 较轻 者 ，但 这 次金 融危机 仍 然波及 我 国经济 的诸 多方 面。经 济发展 受金 融发展 的
金融 自由化是 指在 ２ ０ 世纪 ８ ０ 年代 初期 ，很 多西 方 国
家对金融管制普遍 的放松，形成一个在金融市场上公平、 自由发展的现象。这一现象具体表现在 ： （ １ ）价格 自由
化。国家和政府不再对价格进行严格管制，取消了对信贷 利率的管制 ，同时本国金融机构也开始进入国外市场，充 分地体现了市场调节 的作用。 （ ２ ）业 务 自由化。金融机
证券的融资能力好坏关键是看对股票的定价 ，然而我国股
票 的定 价是 受到证 监会 的直 接干 预 的 ，这就 导致我 国股 票 的定价在 低水 平徘 徊 ，而这种 低价 的股 票发行 就直 接影 响 了证券 市场 的融 资能 力 ，同时也 增 加 了企 业 的 融 资成 本 ， 那 么企 业就 不能健 康 的发展 。 综合 上 面 的情 况 ，金融抑 制不 仅仅对 经 济 的发 展带 来
１ 金 融抑 制及 其消极 影 响
１ － １ 金融抑制 金融抑制这一理论概念的提出者是美国的经济学家罗
纳德 ・ Ｉ ．麦金 （ Ｒ ｏ ｎ ａ ｌ ｄ Ｉ ．Ｍ ｃ Ｋ ｉ ｎ ｎ ｏ ｎ ） 和爱 德 华 ・ Ｓ ．肖 （ Ｅ ｄ ｗ ａ ｒ ｄ Ｓ ．Ｓ ｈ ａ ｗ） 。这一 理论 的主要 观点 是 ，金融 抑制 阻 碍 了发展 中 国家 的经济发 展 。该理论 认 为 ，政 府使 金融 不
我国金融监管体制改革的思考
管部 门。从 整 个金 融 市场 来 看 ，则监 管 部 门更
且增加 了发行企业及券商的发行成本与隐性支 出。
型
Ｅ－ｍ ｉ： １ ｄ ｂ １ ６．ｏｍ ’ ａ ２ Ｉ ｎｄ ｘ ＠ ｃ
二 、构 建合理 金融监 管体 系的现 实选 择
金融监管规则 的要求 ，应尽快修改和不断完善金
态 ，真 正 意义上 的投 资银 行业 务 尚未 开始 。证 券发
行 的额 度管 理 和行 政 审批 ，导 致 管 理 部 门各 层 次
的 寻 租行 为 ，使 上 市 公 司成 为 各 利 益 集 团争 夺 妥 协 的结 果 ，不 仅 降低 了经 济 资 源 的配 置 效 率 ，而
分 别是 银行 、证券 和保 险三大主要金融行业 的主
有 一 个 监 管 机 构 能 够 总体 评 价 和 监 管不 同行 业 间
产 生 的金 融 风险 。
破 ，金 融机构 的全能化 、金融业务一体化 经营方 向在 不 断 加 强 ， 国 际金 融 业 融 合 发 展 的趋 势 已 不
可 逆 转 ，迫使 各 国金 融 管 理 当 局 在监 管 范 围 、监 管 手段 、 管模 式 、监管 体 系上 必须进 行 相应 调整 。 监
司 只 能将 钱 存 人 银 行 ，近 几 年 银 行 连 续 降 息 ，使
得保 险公司的存款利息无法满足其理赔和业务支 出的需要 ，许多保险公司也出现亏损。 证 券 业 目前 受 资 本 市 场 发 展 不 完 善 和 自身 业 务 能力 的 限制 ，其 业 务 经 营 仍 处 于 比较 简 单 的状
法 律 空子 的投 机违 规 行 为 发 生 ，同 时 ，要 通 过 法 规 明确 界 定控 股 集 团 （ 集 团 总公 司 ） 与 附属 公 或
金融审计视角的金融监管体制改革
监管领域积存的缺陷和弊端不仅会抑制以货 能， 而监管机构突出处罚功能。审计机关作为
既不参 与金融政策法 规 币政策为主要内容的宏观调控的有效性， 也使 政府金 融审计 的主体 ，
其无法为我国金融业的发展提供相应的制度 的制定，也不参与具体金融业务的经营和管 支持。 而且在一定阶段里被认为是合适的制度 理， 具有较高的独立地位。 因此， 政府金融审计
息 的需求 ， 在这种 情况下 ， 理会计新 领 等方面 ， 管 由此可 以看 出， 环境 管理会计 的 组织机构、 规章制度、 知识产权、 组织 文化
域 的扩展就显得尤为必要 。 ０世纪后期 ， 产生对 于企业而言有着非常重要的作用。 等中的成本 ； ２ 而体现在品牌、 企业信誉 、 用
会 的建立 ：第三阶段是从 １９ 年 开始的分业 独立性、 ９８ 综合性优势， 明确分工， 形成审计与监 金融体 制、 机制上研 究和分析 问题 ， 源头上 从
பைடு நூலகம்
监管体制时期，０３年银监会从人民银行独 管合力， ２０ 促进金融机构和监管机构自觉履行各 采取治本措施， 发挥金融“ 免疫系统’ 能。 动 立出来标志着中国“ 一行三会” 分业监管机制 自的职责， 最终实现维护国家金融安全的审计
中图分类号 ；２ 文献标识码 ： Ｆ３ Ａ
收 录 日期 ：０ ２年 １月 ２日 ２１
用于其他组织和政府部 门。 它对于企业的 式 ， 而且使得管理会计的研究领域进一步 主要作用如 下： 使企业经理更清楚地认识 向决策型方 向拓展。 环境成 本， 从而更易于管理和 降低这些成
目前 ， 国 内外 对 智 力 资本 的 研 究 颇
金融审计角度对我国金融监管体制改革进行 的。 但是， 必须认识到， 制度变迁对有效金融监 能。
金融体制简述及中国金融体制改革
（二）中国金融体制存在的问题
4、金融监管失位
一是监管机构零风险导向抑制金融市场创新。 二是金融消费者保护的监管目标没有得到充分履行。尽管一行三会 在金融危机后均设立了金融消费者保护部门，但总体来看，金融消 费者保护工作仍处于起始阶段，在立法、协调机制、纠纷解决、教 育等方面均待改进。 三是现行分业监管体制与大量涌现的、以大资产管理为代表的跨领 域创新不匹配。综合经营的不断推进和跨领域金融创新产品日益涌 现，对现行的分业监管提出了挑战。 四是中央与地方金融监管职责亟需明确。
金融体制简述及中国金融体制改革
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金融体制的定义及特点
2 23 3 4
中国金融体制改革
一、金融体制的定义及特点
（一）什么是金融体制
指金融机构、金融市场和金融 工具的组织、管理制度。 是国民经济管理体制的有机组 成部分。 包括各类金融机构和各类金融 市场的设置方式、组成结构、 隶属关系、职能划分、基本行 为规范和行为目标等。 在不同的社会制度和不同的经 济管理体制下，各国金融体制 存在不同程度的差别，但由于 各国的经济制度又具有商品经 济的共性，因此其金融体制也 存在某些共同的特点。
一是提高直接融资比重，建设直接融资和间接融资协调发展的金融 市场体系。 二是扩大民间资本进入银行业，构建产权协调、混合所有、有效竞 争的金融服务体系。 三是规范发展互联网金融，构建主流业态与新兴协调发展的金融体 系。
（三）中国金融体制改革的思路
3、坚持绿色发展理念，建设绿色金融体系
一是引导商业银行建立完善绿色信贷机制。
（二）中国金融体制存在的问题
1、金融体系功能失调
一是经济体系中存在大量得不到金融服务的薄弱环节。正规金融体 系支持的往往是重资产的大企业，新型民营、小微企业融资渠道有 限。 二是现有金融体系不足以支持中国经济的转型和产业的升级，也不 足以支持城镇化推进中的大规模融资。因为新兴产业融资难问题没 有得到有效解决。 三是金融抑制引发的双轨制和“影子银行”一定程度上造成了金融 体系功能的紊乱和潜在金融风险的积累。
中国金融体制改革探析
是： 突破金融 体制 禁区—— 恢 复和分设 国 家专业 银 行—— 建
立 中央 银 行 — — 开 放 金 融 市 场 — — 专 业 银 行 企 业 化 — — 调 整 和 集 中 — — 专 业 银 行 商 业 化 — — 建 立 间 接 金 融 调 控 体 系 —— 强 化 和 完 善 金 融 监 管 体 系 。
形 式 之 外 出 现 了一 大 批 其 他 类 型 的 金 融 产 权 形 式 。 这 些 金
制度 变 迁模 式 的 限定 与 约 束 ， 融体 制 结 构 变 迁 也 从 总 金
体 上 采 取 了 渐 进 式 的 改 革 逻 辑 。渐 进 式 银 行 改 革 存 在 明 显
的 “ 重 三 轻 ” 向 ， 重 增 量 、 存 量 ， 体 制 外 、 体 制 三 倾 即 轻 重 轻
中央 ４ ４ ￣ ５的 独 立 性 和 政 策 实 施 效 果 ， 混 业 经 营 战 略 转 变 ， 快 商 业 性 金 融 体 制 创 新 ， 功 能 性 金 融 监 管 制 度 － 向 加 向
迈进 。
关 键 词 ： 国 金 融 体 制 ； 改 革 ；金 融 体 制 创 新 中
中 国 金 融 体 制 取 向 的结 构 变 迁 ， 源 于 打 破 “ 一 统 ” 导 大 的 银 行 垄 断 体 系 、 入 竞 争 机 制 。基 于 社 会 主 义 市 场 经 济 体 制 引 渐 进 式 改 革 模 式 的 内 在 规 定 性 ， 融 体 制 结 构 变 迁 经 历 了 一 金 个 由表 及 里 、 增 量 到 存 量 的 渐 进 深 化 过 程 。 其 路 径 大 致 由
内 ， 金 融 组 织 与 金 融 工 具 、 银 行 制 度 。 为 了 减 少 改 革 与 重 轻
金融抑制背景下中国经济下滑现状分析
使得货币政策失效。而就 中国经济现状而言 ，虽然货币发行量指标 Ｍ ２ 突破 了 １ ０ ０ 万亿 ， 但这只是表面上的规模 ， 因为央行将其 中很大一部分 进行 了冻结处理 ，导致银行 的储 蓄中有 ２ ０ ％的存款准备金率 ，而且还 有不足 于 ２ ０ ％的资金运转于房地产市场之 中。有学者直接表明 ，中国 正处 于十年 以来货币政策最为紧要 的使其 。 一方 面， 中国的 １ ０ ０ 万亿的 储蓄总额和 ３ ． ５ 万亿的外汇储 备使得 中国拥有大量 的资金储备 ； 但另一 方面 ， 在 中国市场上 由此产生的成本也是 非常 巨大的 。
有学者指 出指 出， 中国式金 融抑制是导致 中国经济下滑的根本原因
之一。
就目 前而言 ， 稳定我 国经济是金融有效改革 的一个必要的宗 旨， 中 国需要解 除金融抑制 。 有学者提出要取消信贷规模 。 笔者认 为这一政策 近期内无法 实现 ， 但是扩大非正规金融信贷规模 是可行 的。 在全部 的金
现状 而言 ， 是无 法通过财政政策和货 币 政 策的扩 张带动经济增长的， 且 投资与消 费也处于瓶 颈期。 但是对于股市的 乐 观预期可 以减缓经济下滑
的趋势。 不仅如此 ， 在金 融渐渐 自由化 的过程 中， 不会形成流动性 陷阱，
由此降低 了金融 自由化的风险。因此，本文得 出结论 中国消除金融抑制 是必要 的。可通过扩 大非正规金 融信贷规模来进行金融 自由化。
差距 ， 政府主导的特性 决定 了非正规金融在经济中无法逾越 的地位 。 非
正规金融的成本优势就是具有一定 的可发展环境 ， 且难以压制（ 吕奕飞 ， ２ ０ １ ３ ） 。以长期的角度 分析，可以预期 中国中小型企业所需要的金融融
资来 自非正规金融和正规金融部 门的共 同支持 。 因此 ， 政府应该鼓励非 正规金融的发展 ，并扩大非正规金融信贷规模 ，发挥其能动性 。
浅析金融抑制对我国金融体制改革的影响
浅析金融抑制对我国金融体制改革的影响作者：匡涛涛李雨芊来源：《经济与社会发展研究》2012年第11期摘要：2008年，一场全球性的金融危机席卷全球，很多的国家都受到了严重的影响，有的国家甚至面临经济崩溃。
虽然我们国家并没有受到很大的影响，但是在一定程度上也影响着我国经济的发展，我国很多方面都受到了金融危机的影响，也就是说金融危机在一定程度上抑制了我国的发展。
面对这种情况，最关键的就是对我国目前的金融体制进行改革，减少金融抑制对我国发展的影响。
文章对金融抑制以及金融抑制带来的危害做出了分析，探讨出金融抑制对我国金融体制改革的影响。
关键词：金融抑制；自由化；金融体制；体制改革中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1674-1723（2012）11-0016-02一、金融抑制以及消极影响（一）金融抑制金融抑制这一理论概念的提出者是美国的经济学家麦金农和肖，这一理论的主要特点是它并不是促进金融界的发展，相反，这一理论是与促进金融发展所对立的。
这一理论的核心思想是要在市场运作中，运用金融的影响力来抑制市场经济的发展。
而且在货币和物质资本之间的关系也做了相应的改变，该理论把实际货币与物质资本互补起来，换句话说，就是增加实际的货币余额就能使最后的总资产也有所增加。
而能够降低实际货币余额的就是低或者是负的银行存贷利率。
一般来说，国家政策对货币体系的影响相对较小，为了改变这种情况，使政策能够真正的影响到货币体系的发展，就要求一些私营部门对存贷利率的调整要有及时的反应。
如果市场上存在金融抑制的情况，那么银行的存贷利率就会很低，那么对于储蓄者来说他们的收益也会很低；虽然存款利率会影响储蓄者的投资意愿，但是同样低贷款率也吸引了很多的低收益低风险的投资项目，相对于那些贷款率高昂的时期来说，这无疑是个绝佳的机会。
但是银行也必须要考虑这些项目的风险性，从中选择一些风险较低的项目进行合作。
对于一些企业来说，得到银行的贷款也并非容易的事，因为银行需要对他们的资信进行审核，所以很多资信不算很好的企业就必须借助一些非正式的信贷市场，因此，很多非正式的信贷市场也就因此产生了。
从金融抑制与金融约束角度看我国利率市场化改革
维普资讯
民银行公 布的企业 商品价格 指数 １ ２月 份较上 年同期 上涨 ５ １ ，其中粮 食价 格大 幅上 涨 ９ １ 。扣除 通货 膨胀 因 为负。
目 国内银行这种低利率 、高存 贷差和利息税的政策 前
定的成果 ，为不断推进 利率市场化改革作 了较 为充分的准
中市场 的均衡利率为 ｒ，而政府将实际利率 控制在 ｒ，同 ０
时贷款利率控制在 ｒ， 。 从而使银行和企业都获得 了一部分
租金——额外利润 ，这一方面降低 了企业投资成本 ，另一
ｆ２ Ⅳ０ ｌ ．４ ．１ ２ Ａｐ ． ０ ｒ ２ ０８
从 金 融 抑制 与 金 融 约 束 角度
看 我 国 利 率 市 场 化 改 革
王小 丽
（ 新疆财经大学 金 融学院， 新疆 乌鲁木齐
【 摘
８０ １ ） ３０２
要】 通过对金融抑制与金融约束理论 的比较分析 ，把脉我 国在利率市场化过程 中的矛盾 （ 市场与政
响利率水平 ；通过公开市场业务 、再 贴现率和存款准备金
率间接影 响利率价格水平 。虽然有政府的参与 ，但利率确 。 定的过程是市场化 的，利率水平的确定 也是 由市场力量决 定的 ，利率的价格结构 、数量结构 、期 限结构和风险结构 等均是市场选择 的结果 。
一
、
金融抑制与金融约束理 论的比较分析
在通货膨胀 ，则实际利率更低甚至为负 ，且利率变动对通
由市场主体根据各种市场因素 ，通过一定的定价机 制决定 资金价格 。但是 利率市 场化并 不 意味着利 率 的完全 自由 化 ，货 币当局 （ 政府 ）对 利率 的调控 是利率 市场化 的又
一
货膨胀缺乏弹性 ，它对储蓄者和投资者均发 出了有关真实 资本供求状况的错误信息 ，从而破坏了金融资产价格的市
两阶段金融抑制理论
两阶段金融抑制理论两阶段金融抑制理论是由中国经济学家张维迎提出的一种金融发展理论。
该理论主要讨论了中国金融体制改革过程中出现的金融抑制现象及其原因。
金融抑制是指由于一系列管制政策和市场的不完善，导致金融机构不愿或不能有效地提供金融服务，从而限制了经济活动的发展和优化资源配置的能力。
根据两阶段金融抑制理论，金融抑制可以分为两个阶段。
第一阶段是指国家建立模式以满足对资金来源的需求。
在中国改革开放初期，尤其是上世纪80年代，国家经济政策重点是实现资金的调配，为国家建设提供必要的基础设施和产业发展。
政府在这一阶段中发挥了主导作用，通过对金融市场的管制和干预，限制了金融机构的业务范围和利润空间，并对资源配置产生了负面的影响。
第二阶段是指国家逐渐放松对金融体制的管制，促进金融市场的发展和改革。
随着中国经济的快速发展和金融市场的扩大，金融体制改革逐渐成为推动经济增长和结构优化的关键因素。
在这一阶段中，政府通过减少对金融机构的直接干预，放开利率管制，加强监管和风险控制，以促进金融市场的健康发展。
根据两阶段金融抑制理论，金融抑制的原因主要包括政府对金融业的管制以及金融机构外部条件的限制。
政府对金融业的管制过度导致金融机构难以获得足够的自主决策权和市场竞争力，同时也限制了金融业的创新和发展。
金融机构外部条件的限制，如市场不完善、信息不对称等，也对金融机构提供服务的能力产生了负面影响。
为解决金融抑制问题，两阶段金融抑制理论强调改革金融体制，减少政府对金融业的干预，建立健全的市场机制和监管制度。
还需要提高金融机构的竞争力和服务水平，优化资源配置，促进经济的可持续发展。
两阶段金融抑制理论提供了一个解释金融抑制现象及其原因的框架，并提出了相应的改革措施。
这对于中国金融体制改革和金融市场发展具有重要的指导意义，也为其他国家的金融体制改革提供了有益的参考。
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口文 ／彭 进
一
、
我国金融制度和结构改革历程
１构建新的金融体系。 、 在中国人民银行的 地分支机构也逐步适 应了市场经济 的调控特
４ ） 先后 （ ）９９ ９８ 一 １４ ￣１７ 年的 中国金 融体 系。新 基础上先 后设立了具有经济实体性质 的独 立 点。（ 宏观《 民银行 法》 《 人 、商业银行法》 《 、信托 中国成立后，人民政府通过组建中国人民银 经 营的四大国有专业 银行， 中国银 行和建设银行 。此外 ，９６年经 法》 《 １８ 、担保法》 《 、保险法》 使宏观调控的法律地 行， 没收 官僚 资本和国统区银行 ， 私营银 银行 、 改造 行和钱庄 ， 农村信用合作社等方式 ， 建立 初步 国务 院批准重新组建 了综合性、 股份制的交通 位和法律基础渐趋完善 建立起 以中国人民银行为主体的金融体系 。 在 银 行， 以后相继成立 了中信实业银行 、 商银 招 ３金 融市场的组织结构 日 完善。 、 趋 金融市 这一时期， 中国人 民银行不仅执行 中央银行职 行、 中国光大银行、 广东发展银行、 深圳发展银 场的组织结构包括市场体系结构、 市场组织结 能， 同时也是全 国唯一的商业 银行。农村信用 行、 福建兴业银行、 华夏银行、 上海浦东发展银 构、 市场行为和市场绩效。 市场体系日益完善， 货 合作社 ， 由于其 资金薄弱 ， 其主要 业务基 本依 行等一批全国性 或区域性的商业银行 。同时， 我们 已初步构建了由借贷市场、资本 市场 、 赖于人 民银行。 民银行在金融体系中处于核 １７ 年 １ 人 ９９ Ｏ月由国务院组建的综合经营金融贸 币市场组成的金融市场体系。在借贷市场上 ， 心地位， 各地单位存款雨企业贷款都由人 民银 易技术服务的中国国际信托投资公司成立， 初步 形成了商业银行与政策性银 行合理分工 １ 以 行办理，人民银行是全国唯一的信贷中心 ， 结 后相继成立 了中国光大 国际信托投资公司、 的间接融资格局 。 中 市场的融资效率在风险约束 经国务院批准 和利益约束下， 改革开放初期有了比较长 也较 算 中心和现 金出纳 中心 。其分支机 构遍布全 国国际投 资信托公司等 。同期， 以后又有中国平安保 足的发展。在央行利率调控放松的条件下， 金 国， 统揽一切信用业务， 从而形成了高度集中 建立中国人民保险公司； 统一的， 以行政管理为主 的单一的国家银行体 险公司、中国太平洋保 险公司成立等 。同期， 融市场微观主体在资金价格 的决定方面受市 系结构。这一体系被称为大一统的金融体系， １８ 年 新中国第一家证券公司深圳特区证券 场的影响因素增加。 ９７ 并且一直持续到 １７ 年改革开放 。 ９８ 公司成立 ，以后陆续成立 了上海 申银证券公 二、 我国金融制 度改革和结构变迂 的局限 （ ） 一 改革初期是基 于金 融机构观的视 角 这种大 一统的金融体系 与当时高度集 中 司、 万国证券公司、 海通证券公司、 华夏证券公 性 统一 的计划经济体制和财 政信贷 管理体制是 司等多家证券公司。１９ 年 ｌ 月上海证券交 ９０ １ 密不可分的。 这一体制对于我国建国初期的工 易所成立 ；９１ ７ １９ 年 月深圳证券交易所正式开 进行的。例如银行机构的改革， 人民银行剥离 业化 建设和维护高度集 中统一 的计划经济 的 业。此外 ， 企业集团财务公 司、 租赁公司、 金融 商业银行业务， 成为真正的中央银行。成立中 运行起 了重大作用 ， 有利于集 中有限的财力进 典当业等也纷纷涌现。 初步形成了以中国人 民 国农业银行， 主要负责农村金融信贷服务。成 行重大企业和工程 的建设 ， 了我国的工业 银行为领导 、 国有专业 银行为主体， 促进 主要承接 原人 民银行的伞国 四大 其他 立中国工商银行， 化进程 ， 但是高度集 中统一 的金融体系， 使得 银行和非银行金融机构 并存和 分工协作的 多 信贷 业务和城镇储蓄业 务，成： 蓝中国建 设银 整 个金融系统缺乏活力， 金融机构功能作用 发 形式 、 多功能、 多层次而又颇具中国特色 的金 行， 主要是为大型工程和建设提供贷款 。这些 挥 的范围和程度受到很大 限制 ， 同时部分金融 融机构体系。 功 能缺失 ，除了银 行信用外无任何信用方式 ， 大， 这种金融体制严重阻碍 了经济的发展。 金融机构的设 立， 活跃了金融市场 ， 富了金 丰
（ 改革开放后的金融改革。 二） 党的十一届 已具有很大的连续性和稳定性， 从而在一定程 的发挥 。 所谓基于功能的观点是相对于传统的
三 中全会 开辟了中 国经济和金融 改革的新 的 度上 为市场运行提供 了一个 可预见的宏观环 机构观 点而言的 后者将现有的金融机构与组
历史时期。 金融改革则以邓小平同志一定要把 境 。２宏观调控手段逐步走 向市场化 ， （ ） 公开市 织看作是既定的， 是分析讨论所有金融 问题的
银行办成真正 的银行为指导思想。 以金融机构 场业务 ， 再贴现， 款和国债回购业务对货 前提， 再贷 所有的金融体系调整与改革都只 能在这 观的观点针对“ 大一统 ” 体制统得过死的弊病 ， 币政策实施产生的影响越来越大， 政策工具的 个既定的前提下进行 。 而此次金融制度 改革只 围绕构建新的金融体 系、 逐步开放搞活金融市 运用更加娴熟， 工具种类 日 渐多样化。 ３宏观 注重金融机构 的建立 ， （） 忽略金额 体制功 能的完 场、 建立宏观金融调控体 系等三个方面的内容 调控主体逐步按市场规则构建和完善。 人民银 善，每一家金融机构所提供的金融功 能不 同，
２宏观调控逐步走向市场化。这表现在： 融功能 ， 了我国经 济的发展 ， 、 促进 但是这 些金
有所加强， 中央银行近年陆续 出台的货币政策 缺乏竞争， 效能低下。限制了金融功能和效朋
金融 体系效能低下 ，随着经济 规模的发展壮 （） １人民银行在独立制定货 币政策方面的能力 融机构条块分割严重， 自在不同的领域经营 各