浙大-远程--金融工程学-作业-一-二-三-全
《金融工程》作业一二三
作业一1、一只股票现在价格是100元。
有连续两个时间步，每个步长6个月，每个单步二叉树预期上涨10%，或下跌10%，无风险利率8%（连续复利），运用无套利原则求执行价格为100元的看涨期权的价值。
2、假设市场上股票价格S=20元，执行价格X=18元，r=10%,T=1年。
如果市场报价欧式看涨期权的价格是3元，试问存在无风险的套利机会吗？如果有，如何套利？3、股票当前的价格是100元，以该价格作为执行价格的看涨期权和看跌期权的价格分别是3元和7元。
如果买入看涨期权、卖出看跌期权，再购入到期日价值为100 的无风险债券，则我们就复制了该股票的价值特征（可以叫做合成股票）。
试问无风险债券的投资成本是多少？如果偏离了这个价格，市场会发生怎样的套利行为？作业解答：1、按照本章的符号，u=1.1,d=0.9,r=0.08,所以p=( e0.08×0.5-0.9)/(1.1-0.9)=0.7041。
这里p是风险中性概率。
期权的价值是：(0.70412×21+2×0.7041×0.2959×0+0.29592×0) e-0.08=9.61。
2、本题中看涨期权的价值应该是S-Xe-rT=20-18e-0.1=3.71。
显然题中的期权价格小于此数，会引发套利活动。
套利者可以购买看涨期权并卖空股票，现金流是20-3=17。
17以10%投资一年，成为17 e0.1==18.79。
到期后如果股票价格高于18，套利者以18元的价格执行期权，并将股票的空头平仓，则可获利18.79-18=0.79元。
若股票价格低于18元（比如17元），套利者可以购买股票并将股票空头平仓，盈利是18.79-17=1.79元。
3、无风险证券的投资成本因该是100-7+3=96元，否则，市场就会出现以下套利活动。
第一，若投资成本低于96元（比如是93元），则合成股票的成本只有97元（7-3+93），相对于股票投资少了3元。
浙江大学远程教育金融工程学离线作业
浙江大学远程教育学院《金融工程学》课程作业姓名：学号：年级：学习中心：—————————————————————————————第1章第二节结束时布置教材24页习题 7 、9、10、11、127.试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。
该说法是正确的。
从课本图 1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。
9. 如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？()5%4.82⨯=元1000012725.21e⨯10.每季度计一次复利年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。
11. 每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。
12. 某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。
请问1万元存款每季度能得到多少利息？12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。
因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。
第2章第四节结束时布置教材46页 1、2、3、4、5、6答：1．2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。
合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000(752.63764.21)115,800⨯-=-。
2．收盘时，该投资者的盈亏＝(1528.9－1530.0)×250＝－275美元；保证金账户余额＝19,688－275＝19,413美元。
浙大远程教育金融学离线作业及答案《金融学》课程作业及答案
浙大远程教育金融学离线作业及答案《金融学》课程作业及答案浙江大学远程教育学院《金融学》课程作业姓名：学号：年级：学习中心：—————————————————————————————说明：1、根据《金融学》课程的学科特点，未设置客观题。
由于金融学与实践联系较为紧密，因此在部分章节后设置了开放式学习题，要求学生在课外通过查阅相关资料，对金融的热点问题进行分析和思考，开放式学习题将作为考核中论述题的主要来源，且随着金融热点的变化而不断更新，可能会超出习题集的范围。
2、作业集的参考答案中部分题目以提供要点为限。
部分习题的详细答案请参见课件。
第一章：金融学导论与中国金融问题专题1、什么是金融创新？金融创新与金融监管的关系如何？试举一项你所了解的金融创新的例子答：一、什么是金融创新：金融创新是指变更现有的金融体制和增加新的金融工具，以获取现有的金融体制和金融工具所无法取得的潜在的利润，它是一个为盈利动机推动、缓慢进行、持续不断的发展过程。
具体的讲创新包括五种情形：(1)新产品的出现；(2)新工艺的应用；(3)新资源的开发；(4)新市场的开拓；(5)新的生产组织与管理方式的确立，也称为组织创新。
二、金融创新与金融监管的关系如何：1.金融监管刺激全融创新。
随着经济发展和金融环境的变化，过去的一些金融监管项目已经不再适应新的经济形势，而成为金融机构开展正常业务的障碍。
因此，金融机构为了求得自身的自由发展，总是千方百计绕开金融监管，在这个过程中就创造了许多新的金融工具。
这些新的金融工具极大地促进了金融领域乃至整个国民经济的发展。
2.金融创新促使金融监管不断变革。
金融创新的出现对传统金融监管体制提出了挑战。
一方面，由于传统货币政策的制定与执行要求对资产流量进行准确的测定，而新型金融工具使得这种测定失真，从而使传统的贴现率和准备金率等货币政策难以发挥作用。
另一方面，金融创新增加了金融监管的难度。
金融创新加剧了金融活动的不确定性，增大了金融风险，从而加大了金融监管的难度。
浙大远程国际金融学选做作业二
国际金融学选做作业二一、名词解释1、经济风险答:又称经营风险,指由于意料之外的外汇汇率变化而导致企业产品成本、价格等发生变化而导致企业未来经营收益增减的不确定性。
2、汇率制度答:是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作的一系列安排或规定。
3、钉住浮动答:指一国货币与另一国货币挂钩或与几国货币组成的一篮子货币挂钩,然后随挂钩货币波动而波动。
4、离岸金融中心答:它是一种非常典型的离岸金融中心,它是一种自由交易、不受管制之自由的国际金融市场。
5、欧洲货币市场答:是指货币在原发行国领土以外流通、交换、存放、借贷和投资的国际资金市场。
6、国际辛迪加贷款答:是指由不同国家的数家银行联合组成银行团,按照贷款协议所规定的条件,统一向借款人提供巨额中长期贷款的国际贷款模式其传统方式。
7、贴现答:是指远期汇票经承兑后,汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让,受让人扣除贴现息后将票款付给出让人的行为。
或银行购买未到期票据的业务8、国际货币制度答:是指各国政府对货币在国际间发挥其职能作用以及有关国际货币金融问题所确定的原则、协议、采取的措施和建立的组织形式。
9、世界银行答:它是根据布雷顿森林会议通过的《国际复兴与开发银行办定》,于1945年12月建立的国际性金融组织,全称是国际复兴与开发银行。
它通过向会员国提供长期贷款,促进战后经济的复兴,协助发展中国家发展生产力,开发资源,从而起到配合IMF贷款的作用。
10、金融危机答:是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧、短暂和超周期的恶化。
11、货币危机答:货币危机概念有狭义、广义之分。
狭义的货币危机与特定的汇率制度(通常是固定货币危机汇率制相对应,其含义是,实行固定汇率制的国家,在非常被动的情况下(如在经济基本面恶化的情况下,或者在遭遇强大的投机攻击情况下,对本国的汇率制度进行调整,转而实行浮动汇率制,而由市场决定的汇率水平远远高于原先所刻意维护的水平(即官方汇率,这种汇率变动的影响难以控制、难以容忍,这一现象就是货币危机。
浙大远程教育 国际金融学第一次作业答案
第一讲国际收支综合练习题一、单项选择题*1、IMF规定，在国际收支统计中（C ）A．进口商品以CIF价计算，出口商品以FOB价计算B．进口商品以FOB价计算，出口商品以CIF价计算C．进出口商品均按FOB价计算D．进出口商品均按CIF价计算2、在国际收支平衡表中，下列各项属于单方面转移的是（DA．保险赔偿金B．专利费C．投资收益D．政府间债务减免*3、在国际收支平衡表中，人为设立的项目是（D ）A．官方储备B．分配的特别提款权C．经常转移D．错误与遗漏4、下列项目应记入贷方的是（C ）A．从xx获得的商品和劳务B．向xx政府或私人提供的援助、捐赠C．国内私人国外资产的减少或国外负债的增加D．国内官方当局的国外资产的增加或国外负债的减少5、综合项目差额是指（B ）A．经常项目差额与资本与金融项目差额之和B．经常项目差额与资本与金融项目中扣除官方储备后差额之和C．经常项目差额与金融项目差额之和D．经常项目差额与资本项目差额之和*6．国际收支不平衡是（A ）A．自主性交易不平衡B．调节性交易不平衡C．自主性交易和调节性交易都不平衡D．经常项目不平衡7、最早论述“物价现金流动机制”理论的是（B ）A．xxB．xx·大卫C．弗里德曼D．凯恩斯8、主要研究货币贬值对贸易收支的影响的国际收支调节理论是A．物价现金流动机制B．弹性分析理论）（B ）C．“米德冲突”及协调理论D．自动调节理论9、“xx——勒纳条件”是指（A ）A．进口需求弹性与出口需求弹性之和大于1B．进口需求弹性与出口需求弹性之和大于0C．进口需求弹性与出口需求弹性之和小于1D．进口需求弹性与出口需求弹性之和小于010、当处于通货膨胀与国际收支逆差的经济状况时，应采用下列政策搭配（D ）A．紧缩国内支出，本币升值B．扩张国内支出，本币贬值C．扩张国内支出，本币升值D．紧缩国内支出，本币贬值*11、在二战前，构成各国国际储备的是（A ）A．黄金与可兑换为黄金的外汇B．黄金与储备头寸C．黄金与特别提款权D．外汇储备与特别提款权12、在典型的国际金本位制下，最重要的国际储备形式是（B ）A．外汇储备B．黄金储备C．在IMF的储备头寸D．特别提款权*13、目前在IMF会员国的国际储备中，最重要的国际储备形式是（BA．黄金储备B．外汇储备C．在IMF的储备头寸D．特别提款权14、二战后，最主要的国际储备货币是（C ）A．英镑B．日元C．美元D．马克*15、国际清偿力是一国具有的（D ）A．国际储备B．现实的对外清偿能力C．可能的对外清偿能力D．现实和可能的对外清偿能力之和*16、一国的国际储备额同进口额之间适当的比例关系为（B ）A．40%-50%B．20%-40%C．50%-60%D．10%-30%17、在国际储备结构管理中，各国货币当局应更重视（C ）A．收益性）B．xxC．流动性D．可偿性18、我国的国际储备管理主要是（B ）A．黄金储备管理B．外汇储备管理C．储备头寸管理D．特别提款权管理二、多项选择题*1、国际收支的长期性不平衡是指（BE ）A．暂时性不平衡B．结构性不平衡C．货币性不平衡D．周期性不平衡E．收入性不平衡2、从供给角度讲，调节国际收支的政策有（BC ）A．财政政策B．产业政策C．科技政策D．货币政策E．融资政策3、下列项目中属于自主性交易的是（ABC ）A．经常项目B．资本项目C．证券投资项目D．官方储备项目E．错误与遗漏项目*4、储备货币必须具备的基本特征是（ABC ）A．必须是可兑换货币B．必须为各国普遍接受C．价值相对稳定D．必须与黄金保持固定的比价关系E．必须与特别提款权保持固定比价关系5、一国国际储备的来源渠道有（ABCD ）A．国际收支顺差B．中央银行针对本币升值的外汇干预活动C．IMF分配的特别提款权D．中央银行在国内收购黄金E．政府或中央银行向国外借款净额三、判断题1、国际收支平衡表是反映一国在一定时期内实现外汇收支的对外经济交易的统计表。
浙大远程国际金融学在线作业
浙大远程国际金融学在线作业您的本次作业分数为：100分单选题1.我国实行经常项目下人民币可自由兑换，符合国际货币基金组织:∙ A 第五会员国规定∙ B 第十二会员国规定∙ C 第八会员国规定∙ D 第七会员国规定正确答案:C单选题2.与金币本位制度相比，金块本位和金汇兑本位对汇率的稳定程度已：∙ A 升高∙ B 降低∙ C 不变∙ D 无法比较正确答案:B单选题3.在典型的国际金本位制下，最重要的国际储备形式是：∙ A 外汇储备∙ B 黄金储备∙ C 在IMF的储备头寸∙ D 特别提款权正确答案:B单选题4.在汇率标价上，采用间接标价法的国家有：∙ A 英国与法国∙ B 英国与美国∙ C 美国与德国∙ D 美国与德国正确答案:B单选题5.外汇市场的基本汇率是：∙ A 电汇汇率∙ B 信汇汇率∙ C 票汇汇率∙ D 远期汇率正确答案:A单选题6.金币本位制度下，汇率决定的基础是：∙ A 法定平价∙ B 铸币平价∙ C 通货膨胀率∙ D 纸币购买力正确答案:C单选题7.属于洲际性的国际金融组织是：∙ A 国际货币基金组织∙ B 国际复兴与开发银行∙ C 国际金融公司∙ D 亚洲开发银行正确答案:C单选题8.IMF规定，在国际收支统计中∙ A 进口商品以CIF价计算，出口商品以FOB价计算∙ B 进口商品以FOB价计算，出口商品以CIF价计算∙ C 进出口商品均按FOB价计算∙ D 进出口商品均按CIF价计算正确答案:C单选题9.布雷顿森林体系的基础是：∙ A 怀特计划∙ B 凯恩斯计划∙ C 布雷迪计划∙ D 贝克计划正确答案:A单选题10.国际金融公司的贷款对象是：∙ A 发达国家的垄断集团∙ B 发达国家的私营中小型生产企业∙ C 发展中国家的大型国有企业∙ D 发展中国家的私营中小型生产企业正确答案:D单选题11.会员国向IMF借取普通贷款的最高限额为会员国所缴份额的：∙ A 105%∙ B 115%∙ C 125%∙ D 135%正确答案:C单选题12.防止外汇风险的平衡法是组成与应付（付）外币的（）资金流动：∙ A 货币种类不同，金额相当，不同时间，相反方向∙ B 货币种类相同、金额相同、相同时间、相同方向∙ C 货币种类相同、金额相同、相同时间、相反方向∙ D 货币种类不同、金额相当、相同时间、相反方向正确答案:C单选题13.金额较低、期限较短的欧洲中长期贷款一般采用：∙ A 银团贷款∙ B 辛迪加贷款∙ C 双边贷款∙ D 其它形式正确答案:C单选题14.世行的贷款期限，最长可达：∙ A 10年∙ B 25年∙ C 30年∙ D 50年正确答案:C单选题15.在国际储备结构管理中，各国货币当局应更重视：∙ A 收益性∙ B 安全性∙ C 流动性∙ D 可偿性正确答案:C单选题16.当处于通货膨胀与国际收支逆差的经济状况时，应采用下列政策搭配：∙ A 紧缩国内支出，本币升值∙ B 扩张国内支出，本币贬值∙ C 扩张国内支出，本币升值∙ D 紧缩国内支出，本币贬值正确答案:D单选题17.面值为1000元的美元债券，其市场价值为1200元，这表明市场利率相对债券的票面利率：∙ A 较高∙ B 较低∙ C 相等∙ D 无法判断正确答案:B单选题18.一国在一定时期内同其他国家或地区之间资本流动总的情况主要反映在该国国际收支平衡表中的:∙ A 商品和劳务∙ B 经常项目∙ C 资本与金融项目∙ D 平衡项目正确答案:C单选题19.如果一国的贸易和非贸易汇率相对稳定，而金融汇率听任市场供求关系决定，这通常是:∙ A 固定汇率∙ B 浮动汇率∙ C 管理浮动汇率∙ D 复汇率制正确答案:D单选题20.世行目前最主要的贷款是：∙ A 项目贷款∙ B “第三窗口”贷款∙ C 技术援助贷款∙ D 联合贷款正确答案:A单选题21.我国的外汇结、售汇制度起源于:∙ A 建国初期∙ B 全面计划经济时期∙ C 改革开放以后∙ D 1994年的外汇体制改革正确答案:A单选题22.人民币自由兑换的含义是:∙ A 经常项目的交易中实现人民币自由兑换∙ B 资本项目的交易中实现人民币自由兑换∙ C 国内公民个人实现人民币自由兑换∙ D 国内企业实现人民币自由兑换正确答案:A单选题23.在二战前，构成各国国际储备的是：∙ A 黄金与可兑换为黄金的外汇∙ B 黄金与储备头寸∙ C 黄金与特别提款权∙ D 外汇储备与特别提款权正确答案:A单选题24.在汇率理论中，具有强烈的政策性和可操作性的是：∙ A 购买力平价说∙ B 利率平价说∙ C 货币主义说∙ D 资产结构说正确答案:C单选题25.某国际企业拥有一笔美元应收账款，且预测美元将要贬值，防止汇率风险可采取下列哪种方法：∙ A 提前收取这笔美元应收账款∙ B 推后收取这笔美元应收账款∙ C 签订一份买进等额美元的远期外汇合约∙ D 签订一份买进等额美元的外汇期货合约正确答案:A单选题26.即期外汇业务，是在外汇买卖成交以后，原则上办理交割的期限应在：∙ A 一天内∙ B 两天内∙ C 三天内∙ D 四天内正确答案:B单选题27.国际清偿力是一国具有的：∙ A 国际储备∙ B 现实的对外清偿能力∙ C 可能的对外清偿能力∙ D 现实和可能的对外清偿能力之和正确答案:D单选题28.目前在IMF会员国的国际储备中，最重要的国际储备形式是：∙ A 黄金储备∙ B 外汇储备∙ C 在IMF的储备头寸∙ D 特别提款权正确答案:B单选题29.主要研究货币贬值对贸易收支的影响的国际收支调节理论是：∙ A 物价现金流动机制∙ B 弹性分析理论∙ C “米德冲突”及协调理论∙ D 自动调节理论正确答案:B单选题30.标志着布雷顿森林体系崩溃的开始的事件是：∙ A 互惠信贷协议∙ B 黄金双价制∙ C 尼克松政府的新经济政策∙ D 史密森氏协议正确答案:B单选题31.防止进口付汇风险最好的方法是：∙ A 以预测下浮趋势最强的一种货币作为计价货币∙ B 以预测下浮趋势较强的两种货币作为计价货币∙ C 以预测具有下浮趋势的多种货币作为计价货币∙ D 以欧元作为计价货币正确答案:C单选题32.有外币债权或债务的公司，与银行签订购买或出售远期外汇的合同是哪种保值法：∙ A 货币期货合同∙ B 货币期权合同∙ C 即期合同∙ D 远期合同正确答案:D单选题33.“马歇尔——勒纳条件”是指：∙ A 进口需求弹性与出口需求弹性之和大于1∙ B 进口需求弹性与出口需求弹性之和大于0∙ C 进口需求弹性与出口需求弹性之和小于1∙ D 进口需求弹性与出口需求弹性之和小于0正确答案:A单选题34.外汇风险管理方法中，有一种被称为“即期外汇交易法”，它是：∙ A 用与现行风险头寸货币种类不同、金额相当、资金流向相反的外汇交易来消除外汇风险∙ B 只能消除协议后两个营业日外汇汇率变动给企业带来的外汇风险∙ C 可以消除远期负债带来的远期外汇风险∙ D 在使用过程中，企业支付结算的日期与外汇交易的交割日不一定在同一时刻正确答案:B单选题35.欧洲货币市场的币种交易中比重最大的是：∙ A 欧洲美元∙ B 欧洲英镑∙ C 欧洲马克∙ D 欧洲日元正确答案:A单选题36.历史上第一个国际货币体系是：∙ A 国际金汇兑本位制∙ B 国际金本位制∙ C 布雷顿森林体系∙ D 牙买加体系正确答案:B单选题37.我国的国际储备管理主要是：∙ A 黄金储备管理∙ B 外汇储备管理∙ C 储备头寸管理∙ D 特别提款权管理正确答案:B单选题38.外汇管理最核心的内容是:∙ A 外汇资金收入和运用的管理∙ B 货币兑换管理∙ C 汇率管理∙ D 外债管理正确答案:B单选题39.企业可以通过选择适当的结算方式来降低外汇风险，假设目前可供选择的结算方式有：信用证（即期、远期）、托收、汇款。
浙大远程金融学作业答案
《金融学》作业说明：1、根据《金融学》课程的学科特点，未设置客观题。
由于金融学与实践联系较为紧密，因此在部分章节后设置了开放式学习题，要求学生在课外通过查阅相关资料，对金融的热点问题进行分析和思考，开放式学习题将作为考核中论述题的主要来源，且随着金融热点的变化而不断更新，可能会超出习题集的范围。
2、所有开放式学习题属于选做作业，其他题目属于必做作业。
3、作业集的参考答案中部分题目以提供要点为限。
部分习题的详细答案请参见课件。
第一章：金融学导论1、为什么说金融与我们的生活息息相关，试举几个生活中与金融相关的例子。
答：所谓金融，简单的讲就是资金的融通，再简单点讲就是研究钱与钱之间的关系，这是我的理解，严格定义见下：金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。
在生活中，人们几乎处处、天天接触货币(money，currency)。
家庭与个人，从不同来源取得货币收入。
种种货币收入，保证每个家庭、每个公民维持和改善生活的需要。
公司、企业，它们全部生产、流通的运转无不同时伴随着货币的收收付付。
非经营性的机关、团体，非营利性的公益事业，其运转、其职能的发挥也离不开货币。
财政，包括中央财政和地方财政，它们的活动保证着国家职能的发挥和社会的公共需求。
现代经济生活中的财政收支已完全采用货币。
2、金融学在国外被称为货币、银行与金融市场，那么为什么要研究货币？为什么要研究银行？为什么要研究金融市场？答：所谓金融，简单的讲就是资金的融通，再简单点讲就是研究钱与钱之间的关系，这是我的理解，严格定义见下：金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称，广义的金融泛指一切与信用货币的发行、保管、兑换、结算，融通有关的经济活动，甚至包括金银的买卖，狭义的金融专指信用货币的融通。
金融的内容可概括为货币的发行与回笼，存款的吸收与付出，贷款的发放与回收，金银、外汇的买卖，有价证券的发行与转让，保险、信托、国内、国际的货币结算等。
金融工程学离线作业答案
浙江大学远程教育学院《金融工程学》课程作业姓名：周洋学号716086212002年级：16春金融学学习中心象山学习中心—————————————————————————————第1章第二节结束时布置教材25页习题7 、9、10、11、127.试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。
该说法是正确的。
从课本图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。
9. 如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？元10.每季度计一次复利年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。
11. 每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。
12. 某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。
请问1万元存款每季度能得到多少利息？12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。
因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。
第2章第四节结束时布置教材46页1、2、3、4、5、6答：1．2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。
合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000(752.63764.21)115,800⨯-=-。
2．收盘时，该投资者的盈亏＝(1528.9－1530.0)×250＝－275美元；保证金账户余额＝19,688－275＝19,413美元。
2021年秋浙江大学远程教育金融学离线作业答案
2021年秋浙江大学远程教育金融学离线作业答案浙江大学远程教育学院《金融学》课程作业姓名：年级：2021年春专升本学号：学习中心：西溪直属―――――――――――――――――――――――――――――说明：1、根据《金融学》课程的学科特点，未设置客观题。
由于金融学与实践联系较为紧密，因此在部分章节后设置了开放式学习题，要求学生在课外通过查阅相关资料，对金融的热点问题进行分析和思考，开放式学习题将作为考核中论述题的主要来源，且随着金融热点的变化而不断更新，可能会超出习题集的范围。
2、作业集的参考答案中部分题目以提供要点为限。
部分习题的详细答案请参见课件。
第一章：金融学导论与中国金融问题专题1、什么是金融创新？金融创新与金融监管的关系如何？试举一项你所了解的金融创新的例子答：一、什么是金融创新：金融创新是指变更现有的金融体制和增加新的金融工具，以获取现有的金融体制和金融工具所无法取得的潜在的利润，它是一个为盈利动机推动、缓慢进行、持续不断的发展过程。
具体的讲创新包括五种情形：(1)新产品的出现；(2)新工艺的应用；(3)新资源的开发；(4)新市场的开拓；(5)新的生产组织与管理方式的确立，也称为组织创新。
二、金融创新与金融监管的关系如何：1.金融监管刺激全融创新。
随着经济发展和金融环境的变化，过去的一些金融监管项目已经不再适应新的经济形势，而成为金融机构开展正常业务的障碍。
因此，金融机构为了求得自身的自由发展，总是千方百计绕开金融监管，在这个过程中就创造了许多新的金融工具。
这些新的金融工具极大地促进了金融领域乃至整个国民经济的发展。
2.金融创新促使金融监管不断变革。
金融创新的出现对传统金融监管体制提出了挑战。
一方面，由于传统货币政策的制定与执行要求对资产流量进行准确的测定，而新型金融工具使得这种测定失真，从而使传统的贴现率和准备金率等货币政策难以发挥作用。
另一方面，金融创新增加了金融监管的难度。
金融创新加剧了金融活动的不确定性，增大了金融风险，从而加大了金融监管的难度。
浙大远程国际金融学离线作业必答案
浙江大学远程教育学院《国际金融学》作业（必做）参考答案一、名词解释1、国际收支：指一个国家或地区在一定时期内（通常为1 年）在居民与非居民进行的全部国际经济交易中的货币价值。
2、自主性交易：指个人或企业为某种自主性目的（比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款资助亲友等）而主动进行的交易。
3、蒙代尔分配法则：当国内宏观经济和国际收支都趋于不平衡状态时，分配给财政政策以稳定国内经济的任务、分配给货币政策以稳定国际收支的任务。
4、特别提款权：又称“纸黄金”，是由IMF按成员国基金份额无偿分配分配的一种账面资产，可用于会员国政府之间支付国际收支逆差和归还基金组织贷款的资产。
5、 IMF 储备头寸：亦称普通提款权，它是指会员国在IMF 的普通账户中可自由提取和使用的资产。
6、直接标价法：又称应付标价法，系指以固定数额的外国货币为标准折算为若干数额的本国货币表示的汇率。
目前世界绝大部分国家采用这种标价法，只有英镑、美元等少数例外。
7、铸币平价：以两种金属铸币的含金量之比得到的汇价，被称为铸币平价。
在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。
8、外汇：是指一国拥有的可兑换外币或以可兑换外币计价的并被各国普遍接受、可用于国际债权债务清算的一切资产。
9、货币替代：指在一国经济发展过程中，居民因对本币币值的稳定失去信心或本国货币资产收益率相对较低时发生的大规模地用本币兑换外汇，从而使外汇在价值贮藏、交易媒介、计价标准等货币职能上全面或部分地替代本币的一种现象。
10、即期外汇交易：也称现汇交易，是指买卖双方在外汇买卖成交后，原则上在两个营业日内办理交割的外汇交易方式。
11、远期外汇交易：指外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约，当时并不实际进行支付，而是到了规定的交割日，才按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式。
12、外汇掉期：指在买进或卖出即期外汇的同时，卖出或买时远期外汇，两笔外汇买卖货币数额相同，买卖方向相反，交割日不同。
浙大-远程--金融工程学-作业-一-二-三-全
《金融工程学》作业一第一章第二节结束时布置教材24页习题7 、9、10、11、127. 试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。
答:该说法是正确的.从图1.3中可以看出,如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边,整个等式左边就是看涨期权空头,右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合.9.如果连续复利年利率为5%，10000元现值在 4.82年后的终值是多少？答:10000xe(5%x4.82)=12725.21元10.每季度计一次复利年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
答:每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。
11. 每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
答:连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。
12. 某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。
请问1万元存款每季度能得到多少利息？答:12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0.03-1）=12.18%。
因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。
第2章第四节结束时布置教材46页1、2、3、4、5、61.2007年4月16日，某中国公司签订了一份跨国订单,预计半年后将支付1000000美元。
为规避汇率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的1000000美元远期，起息日为2007年10月18日，工商银行的远期外汇牌价如案例2.1所示。
半年后（2007年10月18日），中国工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为749.63和752.63。
请问该公司在远期合约上的盈亏如何？答：2007年4月16日，该公司向工行买入半年美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元在价格2007年10月18日向工行买入美元，合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000*（752.63-764.21）= -115,8002.设投资者在2007年9月25日以1530点（每点250美元）的价格买入一手2007年12月到期的S&P500指数期货。
浙大远程国际金融在线作业1答案
浙⼤远程国际⾦融在线作业1答案1.IMF规定，在国际收⽀统计中A 进⼝商品以CIF价计算，出⼝商品以FOB价计算B 进⼝商品以FOB价计算，出⼝商品以CIF价计算C 进出⼝商品均按FOB价计算D 进出⼝商品均按CIF价计算单选题2.在国际收⽀平衡表中，下列各项属于单⽅⾯转移的是? A 保险赔偿⾦B 专利费C 投资收益D 政府间债务减免单选题3.在国际收⽀平衡表中，⼈为设⽴的项⽬是A 官⽅储备B 分配的特别提款权C 经常转移D 错误与遗漏4.下列项⽬应记⼊贷⽅的是A 从外国获得的商品和劳务B 向外国政府或私⼈提供的援助、捐赠C 国内私⼈国外资产的减少或国外负债的增加D 国内官⽅当局的国外资产的增加或国外负债的减少单选题5.综合项⽬差额是指A 经常项⽬差额与资本与⾦融项⽬差额之和单选题6.国际收⽀不平衡是A ⾃主性交易不平衡B 调节性交易不平衡C ⾃主性交易和调节性交易都不平衡D 经常项⽬不平衡7.最早论述“物价现⾦流动机制”理论的是A 马歇尔B 休谟·⼤卫C 弗⾥德曼D 凯恩斯单选题8.在典型的国际⾦本位制下，最重要的国际储备形式是：A 外汇储备B 黄⾦储备C 在IMF的储备头⼨D 特别提款权单选题9.⽬前在IMF会员国的国际储备中，最重要的国际储备形式是：? A 黄⾦储备B 外汇储备C 在IMF的储备头⼨D 特别提款权10.⼆战后，最主要的国际储备货币是：A 英镑D 马克单选题11.在⼆战前，构成各国国际储备的是：A 黄⾦与可兑换为黄⾦的外汇B 黄⾦与储备头⼨C 黄⾦与特别提款权D 外汇储备与特别提款权单选题12.在国际储备结构管理中，各国货币当局应更重视：A 收益性B 安全性C 流动性D 可偿性13.国际清偿⼒是⼀国具有的：A 国际储备B 现实的对外清偿能⼒C 可能的对外清偿能⼒D 现实和可能的对外清偿能⼒之和单选题14.主要研究货币贬值对贸易收⽀的影响的国际收⽀调节理论是：A 物价现⾦流动机制B 弹性分析理论C “⽶德冲突”及协调理论D ⾃动调节理论A 外汇储备B 黄⾦储备C 在IMF的储备头⼨D 特别提款权16.“马歇尔——勒纳条件”是指：A 进⼝需求弹性与出⼝需求弹性之和⼤于1B 进⼝需求弹性与出⼝需求弹性之和⼤于0C 进⼝需求弹性与出⼝需求弹性之和⼩于1D进⼝需求弹性与出⼝需求弹性之和⼩于0单选题17.我国的国际储备管理主要是：A 黄⾦储备管理B 外汇储备管理C 储备头⼨管理D 特别提款权管理单选题18.⼀国的国际储备额同进⼝额之间适当的⽐例关系为：A 40%-50%B 20%-40%C 50%-60%D 10%-30%19.当处于通货膨胀与国际收⽀逆差的经济状况时，应采⽤下列政策搭配：A 紧缩国内⽀出，本币升值B 扩张国内⽀出，本币贬值C 扩张国内⽀出，本币升值D 紧缩国内⽀出，本币贬值单选题20.与⾦币本位制度相⽐，⾦块本位和⾦汇兑本位对汇率的稳定程度已：A 升⾼B 降低C 不变D ⽆法⽐较单选题21.利率对汇率变动的影响是：A 利率上升，本国汇率上升B 利率下降，本国汇率下降C 须⽐较国外利率及本国的通货膨胀率后⽽定D 利率与汇率不存在联动关系单选题22.⼀国货币汇率上升，则会有利于：A 进⼝B 出⼝C 增加就业D 扩⼤⽣产单选题23.在汇率标价上，采⽤间接标价法的国家有：A 英国与法国B 英国与美国C 美国与德国D 美国与德国单选题24.⾦币本位制度下，汇率决定的基础是：C 通货膨胀率D 纸币购买⼒单选题25.在汇率理论中，具有强烈的政策性和可操作性的是：A 购买⼒平价说B 利率平价说C 货币主义说D 资产结构说单选题26.英镑的年利率为27%，美元的年利率为9%，假如⼀家美国公司投资英镑1年，为符合利率平价，英镑应相对美元：A 升值18%B 贬值14%C 升值14%D 贬值8.5%多选题27.从供给⾓度讲，调节国际收⽀的政策有：A 财政政策B 产业政策C 科技政策D 货币政策E 融资政策多选题28.当前影响⼀国汇率变动的主要因素有：B 国际收⽀状况C 利率⽔平D 研发投⼊E 重⼤的国际政治因素多选题29.当前影响⼀国汇率变动的主要因素有:A 经济状况B 国际收⽀状况C 利率⽔平D 货币政策E 重⼤的国际政治因素多选题30.⽬前交易量具有国际影响的外汇市场主要有：A 伦敦B 纽约C 上海D 东京E 台北多选题31.下列项⽬中属于⾃主性交易的是：B 资本项⽬C 证券投资项⽬D 官⽅储备项⽬E 错误与遗漏项⽬多选题32.营业时间相互衔接⽽使国际外汇市场成为⼀天连转的市场有：A 西欧外汇市场B 纽约C 东京D 芝加哥E 新加坡多选题33.国际收⽀的长期性不平衡是指：A 暂时性不平衡B 结构性不平衡C 货币性不平衡D 周期性不平衡E 收⼊性不平衡多选题34.在教学计划中课程类别有：A 公共必修C 专业选修D 公共选修多选题35.汇率下浮与物价⽔平的关系可⽤下列机制来解释：A 货币⼯资机制B ⽣产成本机制C 货币供应机制D 收⼊机制E 债务效应多选题36.储备货币必须具备的基本特征是：A 必须是可兑换货币B 必须为各国普遍接受C 价值相对稳定D 必须与黄⾦保持固定的⽐价关系E 必须与特别提款权保持固定⽐价关系多选题37.可能导致远期汇率与即期汇率的差异完全超过两地利率⽔平差的因素有：A 货币法定贬值政策B ⼒量较强的外汇投机活动D 国际形势突变、E货币法定升值政策多选题38.外汇风险的防⽌可以采取下列哪些⽅法：A 优化货币组合B 签订保值条款C 选好结算⽅式D 投资业务E 放弃国外市场多选题39.⼀国国际储备的来源渠道有：A 国际收⽀顺差B 中央银⾏针对本币升值的外汇⼲预活动C IMF分配的特别提款权D 中央银⾏在国内收购黄⾦E 政府或中央银⾏向国外借款净额多选题40.既可以消除外汇时间风险也可以消除价值风险的做法有：A 借款法B 远期合同法C 即期合同法多选题41.世界主要⾦融中⼼⽬前主要经营外汇⾦融业务有：A 货币期货B 外币期权C 政府债券期货D 证券指数期货E 欧洲美元存款期货多选题42.远期外汇市场上的参加⼈有：A 进⼝商B 出⼝商C 负有短期外币债务的债务⼈D 持有外币债权的债权⼈E 牟利者与投机商。
金融工程学离线作业
金融工程学离线作业浙江大学远程教育学院〈金融工程学》课程作业姓名：学号：年级：学习中心：第1章第二节结束时布置教材24页习题7、9、10、11、127. 试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。
答：该说法是正确的。
从课本图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组9. 如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？答：10000 e5% 4.82 =12725.21 元10. 每季度计一次复利年利率为14%，请计算与之等价的连续复利年利率。
答：每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14.75%连续复利年利率=4l n（1+0.14/4）=13.76% 。
11. 每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。
答：连续复利年利率=121 n(1+0.15/12)=14.91% 。
12. 某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。
请问1万元存款每季度能得到多少利息？答：12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4(e0.03-1)=12.18%。
因此每个季度可得的利息=10000 X12.8%/4=304.55 元。
第2章第四节结束时布置教材46 页1、2、3、4、5、61、2011年9月2 日 ,中国某公司签订了一份跨国订单，预计半年后将支付1000000美元。
为规避汇率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的1000000美元远期。
当天的远期外汇牌价如案例2.1所示。
半年后，中国工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为 6.2921和6.2930.请问该公司在远期合约上的盈亏如何？答：该公司在远期合约上的盈亏为1000000* (6.2930-6.2921 ) =900元2、设投资者在2007年9月25日以1530点(每点250美元)的价格买入一手2007年12月到期的S&P500指数期货。
浙大远程公司金融作业集
浙大远程公司金融作业集《公司金融》作业集张雪芳第一章公司金融学导论一、思考题1. 现代企业有几种组织形式，各有什么特点？答：企业的根本组织形式有三种。
即个人独资企业，合伙企业和公司企业。
1.个人独资企业是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有。
投资人以其个人财产对企业债务承当无限责任的经营实体。
2.合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，公担风险，并对合伙企业债务承当连带无限责任的营利组织。
3.不管个人独资企业还是合伙企业，都没有独立于企业所有者之外的企业财产。
由于中国远洋它们统称为自然人企业。
他们的优点在于。
企业注册简便，注册资本要求少。
经营比拟灵活。
缺点，一个是资金规模比拟小。
抵御风险的能力低。
另一个是企业经营缺乏稳定性。
受企业所有者个人状况影响很大。
4.公司企业是具有法人地位的企业组织形式。
公司拥有独立的法人财产。
独立承当经营责任。
相对于自然人企业，公司企业具有巨大优越性。
尽管公司这种企业组织形式具有优势，但是也有弊端。
其弊端有：重复纳税。
公司的收益先要交纳公司所得税。
税后收益以现金股利分配给股东后，股东还要交纳个人所得税。
内部人控制。
所谓内部人指具有信息优势的公司内部管理人员。
经理们可能为了自身利益而在某种程度上侵犯或者牺牲股东利益。
信息披露。
为了保护股东以及债权人的利益。
公司经理人必须定期向股东和投资者公布公司经营状况。
接受监督。
2. 在股东财富最大化目标下，如何协调债权人、股东与经理人之间的利益冲突？答：1.现代公司制的一个重要特征是所有权与经营权的别离。
虽然两权别离机制为公司筹集更多资金。
扩大生产规模创造了条件，并且管理专业化有助于管理水平的提高。
但是不可防止地会产生代理问题。
一方面股东与经理人的利益目标并不完全一致。
经理人出于使自身效用最大化的活动可能会损害股东利益：另一方面。
股东与公司债权人之间也存在利益冲突。
为了追求财富最大化，股东不可能要求经理采取不利于债权人利益的活动。
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《金融工程学》作业一第一章第二节结束时布置教材24页习题7 、9、10、11、127. 试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头(其出售价格等于期权执行价格)的组合。
答：该说法是正确的.从图1。
3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头,右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合.9。
如果连续复利年利率为5%,10000元现值在 4.82年后的终值是多少？答：10000xe(5%x4.82）=12725。
21元10.每季度计一次复利年利率为15％，请计算与之等价的连续复利年利率。
答:每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）4-1=14。
75%连续复利年利率= 4ln（1+0。
14/4)=13。
76%。
11。
每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率. 答:连续复利年利率=12ln(1+0.15/12）=14。
91％。
12。
某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。
请问1万元存款每季度能得到多少利息？答：12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e0。
03-1)=12.18%.因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。
第2章第四节结束时布置教材46页1、2、3、4、5、61。
2007年4月16日，某中国公司签订了一份跨国订单,预计半年后将支付1000000美元。
为规避汇率风险,该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的1000000美元远期，起息日为2007年10月18日，工商银行的远期外汇牌价如案例2。
1所示.半年后（2007年10月18日），中国工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为749.63和752.63。
请问该公司在远期合约上的盈亏如何? 答：2007年4月16日，该公司向工行买入半年美元远期，意味着其将以764。
21人民币/100美元在价格2007年10月18日向工行买入美元，合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000*（752.63—764。
21）= -115,8002.设投资者在2007年9月25日以1530点(每点250美元）的价格买入一手2007年12月到期的S＆P500指数期货.按CME得规定，S&P500指数期货的初始保证金为19688美元，维持保证金为15750美元。
当天收盘时，S&P500指数期货结算价为1528.90，该投资者的盈亏和保证金账户余额各为多少？在什么情况下该投资者将收到追缴保证金通知？答：收盘时，该投资者的盈亏=（1528。
9 —1530.0）＊250= —275美元；保证金账户余额=19,688—275=19,413美元。
若结算后保证金账户余额低于所需的维持保证金，即19,688+(S＆P500指数期货结算价—1530)＊250＜15,750时（即S&P500指数期货结算价＜1514。
3时）,投资者会收到追缴保证金通知，而必须将保护金账户余额补足至19，688美元。
3.一位跨国公司的高级主管认为：“我们完全没有必要使用外汇远期，因为我们预期未来汇率上升和下降的机会几乎是均等的,使用外汇远期并不能为我们带来任何收益。
”请对此说法加以评论.答:错，期货合约并不能保证其投资者未来一定盈利,但投资者通过期货合约获得了确定的未来买卖价格,消除了因价格波动带来的风险.本例中,汇率的变动是影响公司跨国贸易成本的重要因素，是跨国贸易所面临的主要风险之一，汇率的频繁变动显然不利于公司的长期稳定运营（即汇率上升与下降的概率相等）；而通过买卖外汇远期,跨国公司就可以消除因汇率波动而带来的风险，锁定了成本,从而稳定了公司的经营。
4.有时期货的空方会拥有一些权利,可以决定交割的地点、时间以及用何种资产进行交割等。
那么这些权利是会增加还是减少期货的价格呢？请解释原因。
答：这些赋予期货空方的权利使得期货合约对空方更具吸引力，而对多方吸引力减弱。
因此，这种权利将会降低期货价格。
5.请解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险.答：保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金.当投资者在期货交易面临损失时，保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证.保证金采取每日盯市结算，如果保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金,经济公司就会通知交易者限期内把保证金水平补足到初始保证金水平，否则就会被强制平仓.这一制度大大减少了投资者的违约可能性。
另外,同样的保证金制度建立在经纪人与清算所、以及清算会员与清算所之间，这同样减少了经纪人与清算会员的违约可能。
6。
“当一份期货合约在交易所交易时，会使得未平仓合约总数有以下三种变化的可能：增加一份、减少一份或者不变。
"这一观点正确吗？请解释.答：如果交易双方都是开立一份新的合约,则未平仓数一份;如果交易双方都是结清已有的期货头寸,则未平仓数减少一份；如果一方是开立一份新的合约，而另一方是结清已有的期货头寸,则未平仓数不变。
第3章第八节结束时布置教材62页1、2、3、4、5、61.假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元，无风险连续复利年利率为10%，求该股票3个月期远期价格。
如果三个月后该股票的市价为15元,求这份交易数量100单位的远期合约多头方的价值.F=Ser （T —t ）=20*e0.1*0。
25=20.51，三个月后，对于多头来说,该远期合约的价值为(15-20。
51）*100=-5512.假设一种无红利支付的股票目前的市价为20元,无风险连续复利年利率为10％,市场上该股票的3个月远期价格为23元，请问应如何进行套利？F=Ser （T-t ）=20*e0.1*0.25=20。
51＜23，在这种情况下，套利者可以按无风险利率10％借入现金X 元三个月，用以购买X/20单位的股票，同时卖出相应份数该股票的远期合约，交割价格为23元.三个月后，该套利者以X/20单位的股票交割远期，得到23X/20元，并归还借款本息X*e0.1＊0.25元，从而实现23X/20—Xe0。
1*0.25＞0元的无风险利润。
3.假设恒生指数目前为10000点，香港无风险连续复利年利率为10%，恒生指数股息收益率为每年3％，求该指数4个月期的期货价格。
指数期货价格=10000e （0。
1-0.03)＊4/12=10236点4.某股票预计在2个月和5个月后每股分别派发1元股息,该股票目前市价等于30元,所有期限的无风险连续复利年利率均为6％，某投资者刚取得该股票6个月期的远期合约空头,交易单位为100。
请问：1 该远期价格等于多少？若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值等于多少?2 3个月后，该股票价格涨到35元，无风险利率仍为6%，此时远期价格和该合约空头价值等于多少？1）2个月和5个月后派发的1元股息的现值=e-0。
06＊2/12+e —0.06＊5/12=1。
97元.远期价格=（30-1.97）e0.06＊0.5=28。
88元。
若交割价格等于远期价格，则远期合约的初始价值为0。
2）在3个月后的这个时点,2个月后派发的1元股息的现值=e —0.06＊2/12=0.99元。
远期价格=（35—0。
99）e0.06*3/12=34.52元。
此时空头远期合约价值=100＊（28。
88—34.52）e —0。
06＊3/12=—556元。
5。
请阐释以下观点：在交割期间,期货价格高于现货价格将存在套利空间。
如果交割时期货价格低于现货价格呢？如果在交割期间,期货价格高于现货价格,套利者将买入现货，卖出期货合约,并立即交割，赚取价差,如果在交割期间，期货价格低于现货价格,将不会存在同样完美的套利策略。
因为套利者买入期货合约,但不能要求立即交割现货，交割现货的决定是由期货空方作出的。
6.股价指数期货价格应大于还是小于未来预期的指数水平？请解释原因。
由于股价指数的系统性风险为正,其预期收益率大于无风险利率，因此股价指数期货价格()r T t F Se -=总是低于未来预期指数值()()y T t T E S Se -=.《金融工程学》作业二第4章 第八节结束时布置教材74页 1、2、3、4、5、6、71． 在什么情况下进行多头套期保值或空头套期保值是合适的？答:在以下两种情况下可运用空头套期保值：① 公司拥有一项资产并计划在未来售出这项资产；②公司目前并不拥有这项资产,但在未来将得到并想出售。
在以下两种情况下可运用多头套期保值：① 公司计划在未来买入一项资产；②公司用于对冲已有的空头头寸。
2． 请说明产生基差风险的情况，并解释以下观点：“如果不存在基差风险，最小方差套期保值比率总为1."答:当期货标的资产与需要套期保值的资产不是同一种资产，或者期货的到期日与需要套期保值的日期不一致时，会产生基差风险。
题中所述观点正确。
假设套期保值比率为n ，则组合的价值变化为()()0110H H n G G ∆∏=-+-。
当不存在基差风险时，11H G =。
代入公式（4.5）可得，n ＝1.3． “如果最小方差套期保值比率为1.0,则这个套期保值一定比不完美的套期保值好吗？答:这一观点是不正确的。
例如，最小方差套期保值比率为H G n σρσ∆∆=,当ρ=0.5、H σ∆=2G σ∆时,n =1.因为ρ<1，所以不是完美的套期保值.4． 请解释完美套期保值的含义。
完美套期保值的结果一定比不完美的套期保值好吗？答：完美的套期保值是指能够完全消除价格风险的套期保值.完美的套期保值能比不完美的套期保值得到更为确定的套期保值收益,但其结果并不一定会总比不完美的套期保值好。
例如，一家公司对其持有的一项资产进行套期保值,假设资产的价格呈现上升趋势.此时，完美的套期保值完全抵消了现货市场上资产价格上升所带来的收益;而不完美的套期保值有可能仅仅部分抵消了现货市场上的收益，所以不完美的套期保值有可能产生更好的结果。
5． 假设某投资公司有＄20 000 000的股票组合，它想运用标准普尔500指数期货合约来套期保值。
假设目前指数为1080点.股票组合价格波动的月标准差为1.8。
标准普尔500指数期货价格波动的月标准差为0.9，两者间的相关系数为0.6。
问如何进行套期保值操作？答：最优套期保值比率为： 1.80.6 1.20.9H HG G n σρσ==⨯= 应持有的标准普尔500指数期货合约空头的份数为：20,000,0001.2892501080⨯=⨯份6． 如果投机者的行为被禁止，将会对期货市场的套期保值交易产生怎样的影响?答：期货交易为套保者提供了风险规避的手段，然而,这种规避仅仅是对风险进行转移，而无法消灭风险。