财务管理-第三章课件
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1、含义：非股份制企业以协议等形式吸收国家、其他企 业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业投入资 本的一种筹资方式。
企业的资本金是企业所有者为创办和发展企业而投入的资 本，是企业股权资本最基本部分。企业资本金因企业组 织形式的不同而有不同的表现形式，在股份制企业中称 为“股本”，在非股份制中则称为“投入资本”。
2 、
股本没有固定的到期日；
可能分散公司的控制权
3 、
筹资企业的风险小；
新股东摊薄利润
4 、
增强信誉；形成资本公积
发行新股会导致股票价 格下跌。
三、留存收益筹资（p.81）
财务管理-第三章
第三节 债务性筹资
长期债务性筹资：长期借款、发行债券和融 资租赁三种筹资方式。
一、长期借款筹资
定义：是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入 的、期限在1年以上的各种借款。
借款实际利率
＝（100000x8％）÷（100000×（1－15％））
＝9．4％
财务管理-第三章
（三）企业对贷款银行的选择 （四）长期借款的程序 （五）借款合同的内容 1、基本条款 2、限制条款
限制 条款
1、一般性限制条款
保障企业偿债能力；保障原有债权人 利益，防止借款企业财务风险增加。
2、例行性限制条款
市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格 购买该公司股票，所以一些成长性较好的高科技公司股票的市盈率通 常要高一些。但是，也应注意，如果某一种股票的市盈率过高，则也 意味者这种股票具有较高的投财务资管风理-险第三。章
6、普通股筹资的优缺点
优点
缺点
1 、
没有固定的股利负担；
资本成本较高； （相对于债权资本）
（一）长期借款的种类 1、政策性、商业性、其他金融机构 2、抵押贷款、信用贷款 3、按贷款用途分类
财务管理-第三章
（二）银行借款的信用条件
1、授信额度：
是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款 的最高限额。 通常在授信额度内，企业可随时按需要向银行申请借款。
信用额度的确立一般以银行出具的信函通知书为准(或者它 是一份更为正式的，具有法律约束的协议)，上面写明银行的 信用额度、期限或贷款条件等。虽然大部分信用额度的时间 以一年为限，但只要借款人的信用风险维持不变，而且银行 能够接受，那么信用额度到期后往往可再续约。当信用额度 更新时，信用限额、利率及其他条件也会随之变化。例如， 在正式协议下，约定某公司的信用额度为100万元，该公司 已借用80万元尚未偿还，则该公司仍可申请借20万元，银行 将予以保证。但在非正式协议下，银行并不承担按最高借款 限额保证贷款的法律义务。
承诺费一般按信用额度总额中尚未使用部分的一定百分比计 算。如果周转信用额度为100万元（i=8%)，借款公司年度内使用 了60万元，余额为40万元，借款公司该年度内应向银行支付承 诺费，假设承诺费率为0．5％，则公司在该年度内享有周转信 贷协议所付出的代价方2 000元。
财务管理-第三章
3、补偿性余额：
防止借款企业丧失清偿能力而破产。
3、特殊性限制条款 财务管理-第三章
是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存 款余额留存银行。
目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率， 以便补偿银行的损失。
实际利 名 率义借 支款 付 1数 补 利额 偿 息性 余额
[例]某公司按8％向银行借款100000元，银行要求维持贷 款限额15％的补偿性余额，那么，公司实际可用的借 款只有85 000元，该项借款的实际利率为：
财务管理-第三章
2、投入资本筹资的主体： 即进行投入资本筹资的企业。 （1）个人独资企业（独资制） （2）个人合伙企业（合伙制） （3）公司制企业：国有独资企业
3、投入资本筹资的程序： （1）确定投入资本筹资数量 （2）选择投入资本筹资的具体形式（筹资渠道和方向） （3）签署决定、合同或协议文件 （4）取得资本来源 4、筹集非现金投资的估价
财务管理-第三章
股票发行价格
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
等价
时价
中间价
固定价格方式：在发行前由主承销商和发行公司运用 市盈率法来确定新股发行价格。在市盈率法下，每股 发行价格主要根据预测每股税后利润和发行市盈率两 个因素来确定。
市盈率亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。
一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表 明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大。
财务管理学 第三章 筹资管理
财务管理-第三章
第一节 筹资概述
一、筹资动机： 1、设立性筹资 2、扩张性筹资 3、偿债性筹资 4、调整性偿债 5、混合性筹资
二、筹资原则： 1、合法性 2、效益性 3、合理性 4、及时性
财务管理-第三章
第一节 筹资概述
三、筹资渠道与筹资方式
（一）筹资渠道 即资金可能的来源或获取的途径 P.59—60
（二）筹资方式 即怎样获取（合法形式及程序） P.60—61 两者的连接点见图示 P.60 表3—4
四、筹资的类型（资本属性、使用期限、来源范围） 五、资本需要量预测：线性回归分析法；销售百分
比法
财务管理-第三章
第二节 权益性筹资
权益性筹资主要有投入资本筹资、发行普通股和留存收 益三种方式：
一、投入资本筹资
财务管理-第三章
2、周转授信协议：
是一种经常为大公司使用的正式授信额度。
银行对周转信用额度负有法律义务，并因此向企业收 取一定的承诺费用。
在协议的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额，银 行必须满足公司任何时候提出的借款要求。公司享用周转信贷 协议，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 这是因为尚未使用的信用额度仍属稀缺资源，尤其那种订立了 有法律约束力的信用额度协议。
财务管理-第三章
5、投入资本筹资的优缺点
优点
缺点
1
能提高企业的资信和借款能 力。
筹资资本成本较高
2
实物资产、无形资产投资能 尽快形成经营能力。
没有证券作为媒介，不 便于产权的交易
3 筹资企业的财务风险较低。
财务管理-第三章
二、发行普通股筹资 1、股票的种类 （1）记名、无记名 （2）面值、无面值 （3）单一、复数 （4）普通、优先 2、股票发行的条件 3、股票发行的程序 4、股票的发售方式：自销、承销 5、股票的发行价格
企业的资本金是企业所有者为创办和发展企业而投入的资 本，是企业股权资本最基本部分。企业资本金因企业组 织形式的不同而有不同的表现形式，在股份制企业中称 为“股本”，在非股份制中则称为“投入资本”。
2 、
股本没有固定的到期日；
可能分散公司的控制权
3 、
筹资企业的风险小；
新股东摊薄利润
4 、
增强信誉；形成资本公积
发行新股会导致股票价 格下跌。
三、留存收益筹资（p.81）
财务管理-第三章
第三节 债务性筹资
长期债务性筹资：长期借款、发行债券和融 资租赁三种筹资方式。
一、长期借款筹资
定义：是指企业向银行等金融机构以及向其他单位借入 的、期限在1年以上的各种借款。
借款实际利率
＝（100000x8％）÷（100000×（1－15％））
＝9．4％
财务管理-第三章
（三）企业对贷款银行的选择 （四）长期借款的程序 （五）借款合同的内容 1、基本条款 2、限制条款
限制 条款
1、一般性限制条款
保障企业偿债能力；保障原有债权人 利益，防止借款企业财务风险增加。
2、例行性限制条款
市盈率高，说明投资者对该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格 购买该公司股票，所以一些成长性较好的高科技公司股票的市盈率通 常要高一些。但是，也应注意，如果某一种股票的市盈率过高，则也 意味者这种股票具有较高的投财务资管风理-险第三。章
6、普通股筹资的优缺点
优点
缺点
1 、
没有固定的股利负担；
资本成本较高； （相对于债权资本）
（一）长期借款的种类 1、政策性、商业性、其他金融机构 2、抵押贷款、信用贷款 3、按贷款用途分类
财务管理-第三章
（二）银行借款的信用条件
1、授信额度：
是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款 的最高限额。 通常在授信额度内，企业可随时按需要向银行申请借款。
信用额度的确立一般以银行出具的信函通知书为准(或者它 是一份更为正式的，具有法律约束的协议)，上面写明银行的 信用额度、期限或贷款条件等。虽然大部分信用额度的时间 以一年为限，但只要借款人的信用风险维持不变，而且银行 能够接受，那么信用额度到期后往往可再续约。当信用额度 更新时，信用限额、利率及其他条件也会随之变化。例如， 在正式协议下，约定某公司的信用额度为100万元，该公司 已借用80万元尚未偿还，则该公司仍可申请借20万元，银行 将予以保证。但在非正式协议下，银行并不承担按最高借款 限额保证贷款的法律义务。
承诺费一般按信用额度总额中尚未使用部分的一定百分比计 算。如果周转信用额度为100万元（i=8%)，借款公司年度内使用 了60万元，余额为40万元，借款公司该年度内应向银行支付承 诺费，假设承诺费率为0．5％，则公司在该年度内享有周转信 贷协议所付出的代价方2 000元。
财务管理-第三章
3、补偿性余额：
防止借款企业丧失清偿能力而破产。
3、特殊性限制条款 财务管理-第三章
是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存 款余额留存银行。
目的：降低银行贷款风险，提高贷款的有效利率， 以便补偿银行的损失。
实际利 名 率义借 支款 付 1数 补 利额 偿 息性 余额
[例]某公司按8％向银行借款100000元，银行要求维持贷 款限额15％的补偿性余额，那么，公司实际可用的借 款只有85 000元，该项借款的实际利率为：
财务管理-第三章
2、投入资本筹资的主体： 即进行投入资本筹资的企业。 （1）个人独资企业（独资制） （2）个人合伙企业（合伙制） （3）公司制企业：国有独资企业
3、投入资本筹资的程序： （1）确定投入资本筹资数量 （2）选择投入资本筹资的具体形式（筹资渠道和方向） （3）签署决定、合同或协议文件 （4）取得资本来源 4、筹集非现金投资的估价
财务管理-第三章
股票发行价格
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
等价
时价
中间价
固定价格方式：在发行前由主承销商和发行公司运用 市盈率法来确定新股发行价格。在市盈率法下，每股 发行价格主要根据预测每股税后利润和发行市盈率两 个因素来确定。
市盈率亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。
一般情况下,一只股票市盈率越低,市价相对于股票的盈利能力越低，表 明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大。
财务管理学 第三章 筹资管理
财务管理-第三章
第一节 筹资概述
一、筹资动机： 1、设立性筹资 2、扩张性筹资 3、偿债性筹资 4、调整性偿债 5、混合性筹资
二、筹资原则： 1、合法性 2、效益性 3、合理性 4、及时性
财务管理-第三章
第一节 筹资概述
三、筹资渠道与筹资方式
（一）筹资渠道 即资金可能的来源或获取的途径 P.59—60
（二）筹资方式 即怎样获取（合法形式及程序） P.60—61 两者的连接点见图示 P.60 表3—4
四、筹资的类型（资本属性、使用期限、来源范围） 五、资本需要量预测：线性回归分析法；销售百分
比法
财务管理-第三章
第二节 权益性筹资
权益性筹资主要有投入资本筹资、发行普通股和留存收 益三种方式：
一、投入资本筹资
财务管理-第三章
2、周转授信协议：
是一种经常为大公司使用的正式授信额度。
银行对周转信用额度负有法律义务，并因此向企业收 取一定的承诺费用。
在协议的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额，银 行必须满足公司任何时候提出的借款要求。公司享用周转信贷 协议，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 这是因为尚未使用的信用额度仍属稀缺资源，尤其那种订立了 有法律约束力的信用额度协议。
财务管理-第三章
5、投入资本筹资的优缺点
优点
缺点
1
能提高企业的资信和借款能 力。
筹资资本成本较高
2
实物资产、无形资产投资能 尽快形成经营能力。
没有证券作为媒介，不 便于产权的交易
3 筹资企业的财务风险较低。
财务管理-第三章
二、发行普通股筹资 1、股票的种类 （1）记名、无记名 （2）面值、无面值 （3）单一、复数 （4）普通、优先 2、股票发行的条件 3、股票发行的程序 4、股票的发售方式：自销、承销 5、股票的发行价格