国际企业管理课程论文

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论文题目：雀巢公司在中国的投资并购行

为分析

专业：14会计A班

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跨国企业并购案例分析——雀巢在中国的投资并购行为分析

摘要：以雀巢公司为分析研究对象，从雀巢的跨国行为总结出其成功点和启示。并运用所学的理论对其进行深入的分析与论证，进而得出我们国家跨国公司所能学习的经验与教训。下面我们就从雀巢跨国行为来具体分析。

关键词：雀巢；跨国公司；并购；理论；战略

一、简介

（一）创建

1867年，瑞士的化学家享利内斯特尔先生。用他研制的一种将牛奶与麦粉科学地混制而成的婴儿奶麦粉，成功地挽救了一位因母乳不足而营养不良的婴儿的生命，从此开创了雀巢公司的百年历程。

“雀巢公司的理念：关爱、安全、自然、营养。作为全球最大的食品公司，雀巢秉承一贯的理念和原则，以人为本，以质量为重，为世界各国的消费者提供优质食品，带来美好生活。（二）现状

1、目前，雀巢公司年销售额达到477亿美元以上，其中的大约95%来自食品的销售，雀巢销售额的98%来自国外。

2、雀巢可谓是世界上最大的食品制造商，其规模之大已到了无法确切统计其产品种类和数量的程度。它的产品范围非常广泛，包括：奶制品及营养品、保健营养产品、饮用水、烹调产品、谷物食品、咖啡、饮品、巧克力和糖果、冰激凌、宠物食品等。

3、雀巢在五大洲的60多个国家中共建有400多家工厂，所有产品的生产和销售由总部领导下的约200多个部门完成。

因此被称为“最国际化的跨国集团”。

二、雀巢在中国投资的原因

（一）市场动因

市场动因包括客户的统一需求，客户分布的全球化，拥有全球化的渠道可在不同国家市场间转换的企业营销管理资源。

1、中国的城市化和工业化所处的发展阶段还有巨大的发展潜力

2、潜在的市场容量很大

3、优良的地理位置

4、中国有一个非常稳定的政治环境和社会环境

（二）成本动因

成本动因即追求规模经济，利用学习曲线效应和经验获得成本竞争优势，利用国与国之间的成本和技能优势，分散产品开发成本，获得高效低成本资源等。

1、完善其在中国的内部市场的需要

完善的内部市场能够长期保持在全球范围内的技术优势，资源配置效率和技术要素、资本要素在内部市场的流动率较高，不至于大量的资金、技术和人才的外流，保证了内部的高收益和高效益，降低了成本。随着内部市场扩大，雀巢在中国获得更多的利润是可以预见的。

2、我国的原材料非常丰富

我国地处亚热带地区，在我国的云南可以种植咖啡豆。云南思茅现在是雀巢公司小粒种咖啡（最高品质咖啡）供应基地之一。大规模原材料的供应，相比于从其他国家或地区进口原材料节约了大量成本。

（三）政府政策动因

政府政策动因包括母国及东道国的政策及优惠，即所谓政策性引诱导致的直接投资。在那些国际经营化程度很高的企业中，这种因素作用下的直接投资很多。

中国自从改革开放以来取消了进口调节税和进出口指令性计划.此后还进行了多次的关税降低,整体关税已经与国际平均水平大为接近,与世界市场更加接近.此外,中国的进口配额及其他的非关税措施数量也在逐年减少放宽外汇管制,实行出口退税政策,.并以国民待遇原则和非歧视原则开放外贸经营权。有效规避了大量的贸易壁垒和保护主义政策，这些优惠都为雀巢在中国的投资提供了良好的政策条件。

三、雀巢并购案—成功并购徐福记，扩大了市场

（一）案例——雀巢收购徐福记

2011年12月7日，雀巢以17亿美元的价格收购徐福记60%股份的申报终于获得商务部批准。雀巢在11月份刚刚完成对国内蛋白饮料和八宝粥市场份额最大的厦门银鹭食品集团有限公司60%的股份收购。在雀巢中国区版图中，咖啡、乳制品、威化和糖果，以及液体饮料和调味品，将会成为雀巢未来业务发展的五大重点领域。此次雀巢收购徐福记举，奠定了雀巢在糖果市场的霸主地位。不难预见，未来的糖果市场将会因为雀巢公司的渗透而大幅洗牌。

（二）分析——垄断优势理论

从本案例中可以看出，雀巢通过与徐福记的合并，雀巢就成为了集咖啡、巧克力、饮料、糖果、奶粉等多项业务于一体的全能食品生产集团，综合竞争力大大提升。从中我们可以看出跨国公司的并购不再是单纯的大吃小，而更多的是追求牵强联合和优势互补，雀巢和徐福记的合并就符合这个论断，不仅实现了资产规模上的强强组合和业务上的互补，在无形资产的利用上也达到了双赢的效果运用垄断优势理论可以很好的来解释这一行为。垄断优势理论是关于跨国公司凭借其特定的垄断优势从事国外直接投资的一种跨国公司理论。

雀巢正是满足了该理论才发起了对徐福记的并购。雀巢拥有咖啡、乳制品、威化和糖果，以及液体饮料和调味品，使其能实行集中经营，则可使其他企业难以进入市场，从而形成一定的垄断，这样既可以获得垄断利润，又可减少由于竞争而造成的损失。为了更清晰的得出此次并购的实质，再按照垄断优势理论的优势要素分析如下：根据凯夫斯的分类，这些静态优势要素主要由知识资产优势和规模经济优势组成，本案例中我们重点分析规模经济优势。

糖果是食品业内利润最高的产品之一，雀巢收购徐福记后，强强联合优势互补，未来两三年，在销售额上雀巢将能坐二望一，其利润将会有一个质的飞跃。并能透过徐福记全国性渠道网络深入至增长最快的二三线市场腹地。

雀巢收购徐福记，是中国食品行业的标志性事件，由于两者市场份额均位于行业前五，收购成功，颠覆性地改变了中国糖果业的格局。雀巢对中国糖果市场的控制力将明显增强，不仅进一步提升与玛氏、卡夫、联合利华等对抗的筹码，也进一步压缩了雅客、金丝猴、大白兔等国内中小糖果企业的生存空间，竞争激烈程度加剧，一些二三线品牌将逐渐被淘汰出局，将给行业带来新一轮洗牌。

雀巢集团分布在全球各地的480家工厂，每天平均要售出10多亿件各类食品。相比之下，徐福记的产品主要集中在糖果和糕点方面。虽然徐福记试图拓展做利润较高的巧克力产品，但并不尽如人意。与外来品牌德芙相比，徐福记在巧克力市场的推进并不理想。为了解决徐福记的研发问题，雀巢利用自己的技术优势，在东莞建立针对徐福记的研发中心，主要是烘焙制品，包括饼干、沙琪玛等。该研发中心与雀巢在全球其他地区的研发中心共同组成雀巢全球研发系统。雀巢还能够结合当地市场的人才、资源、知识并予以应用，以期获得更大的市场份额。总的来说，拥有徐福记的现有销售网络和市场份额使雀巢扩大其生产规模，实现了规模效应，有效地降低了成本，是其在中国能打开更多的市场，进而获得更好的