近代中国的第一批股份制企业

近代中国的第一批股份制

企业

1872年底开业营运的轮船招商局是近代中国第一家以西方股份制公司为学习对象通过向民间发行股票（当时亦称“股份票”）“招商集股”筹集资金进而兴办的新型股份制企业这种新型的企业组织方式对此后洋务民用企业的兴办影响很大此后十几年中陆续成立的一批股份制企业大体均仿效轮船招商局兴办就是明证其影响正如《申报》刊载的文章所总结是“招商局开其端一人倡之众人和之不数年间风气为之大开公司因之云集虽其中亦有成与不成之分然其一变从前狭隘之规则”

关于晚清洋务运动时期兴办的企业过去已有相当多的研究成果发表成绩有目共睹但是从股份制企业的角度对这时期出现的以“招商集股”方式成立的新型企业进行研究考察其组织方式、观察其招商集股的过程和特点尤其是通过这些企业发行的股票和章程考察其在“一变从前狭隘之规则”时显现出来的传统与近代、中国与外国的不同特点及结合的文章

还几乎没有因此本文准备首先对这时期出现的股份制企业的概况进行整理同时通过介绍分析这些企业在当时发行的股票即通过分析这些股票的形制、内容以及这些企业制定的章程对十九世纪后半期中国首次出现的股份制企业的状况和特点进行一些粗浅的归纳与探讨

一、近代中国第一批股份制企业的概况

探讨近代中国第一批股份制企业的状况首先需要对“第一批”股份制企业所指的时间和范围进行界定本文探讨的第一批股份制企业以1882年6月9日至1887年1月13日在《申报》上刊载过股票价格的企业为主之所以如此界定理由如下1、当时成立的新型工商企业无论厂址在那里绝大多数都以上海为中心募集资金和买卖股票因此以在《申报》这一上海同时也是中国当时最主要的中文报纸上刊载过股票价格的企业为主应该具有代表性2、1882年6月9日是《申报》这期间刊载企业股票价格之始《申报》能在1882年6月9日开始刊载中国近代企业的股票价格这件事实本身就证明1872年轮船

招商局成立之后历经十年陆续成立的中国股份制企业发行的股票以及形成的交易市场在上海不仅已经存在而且具有了一定规模3、把1887年1月13日作为“第一批”的下限则是因为1883年底上海发生金融风潮后部分新型企业破产倒闭股票交易转入低潮兴办近代新型企业的热潮已大为降温这一天也成为《申报》这期间刊载企业股票价格的最后一天4、本文探讨的对象是股份制企业因此尽管这期间成立的企业数远不止此为确保其性质为股份制企业把考察的范围限定为此期在《申报》上刊载过股票买卖价格的企业应该比较准确但这里也有两个例外一是1882年9月以“为各项公司通径路而固藩篱”即中介各公司买卖股票成立的《上海平准股票公司》因其章程中明确有“本公司招股十万两分为一千股每股规银一百两”的记载故将其纳入考察的范围二是笔者1998年10月30日在北京参观以于捷、张宏杰、赵善荣等三位民间收藏家藏品举行的“中国百年证券收藏展”时见到了一份光绪十一年（1885）山东莒州矿务总局发行的股票（关于该股票下文还将具体介绍）从这份股票显示的种种情况看该企业在时间和性质上均属本文考察范围故也将其一并纳入本文考察

表1是《申报》1882年6月9日至1887年1月13日刊

载的新型股份制企业的部分情况和股票的部分市场价格表11880年代上海新型股份制企业简况

——|资本（万两）|性质|1882/6/9|1882/10/27|1883/12/20|1884/12/30|1885/6/22 |1887年1月

13日

平泉铜矿|34|官督商办|185|246（105）|48（105）|17（105）|25（105）|46（105）

开平煤矿|100|官督商办|242.5|218（105）|53（100）|37.5（100）|66（100）|49.5（100）

电灯| —|—|160|105（100）|30（100）|10（100）|4（100）|3.5（100）

长乐铜矿|10|商办|160|220（100）|44（100）| —| —|

招商轮船|200|官督商办|260|255（100）|63（新100）|41（新100）|64（新100）|59（新100）

点铜| —|—|80元| —|—| —| —|

电线|—|—|210| —| —| —| —|

平泉| —| —|185| —| —| —| —|

织布|50|官督商办|117.5|103（100）|—|—| —|17.5（100）

济和|50| —|73|70.05（50）|34.5（50）|24.5（50）|30（50）|

牛乳| —| —| —| —|60元（100）|19元（100）|20元（100）|

仁和保险|50| —| —|71.5（50）|35（50）|24.5（50）

|30（50）|

自来水| —| —| —|35镑（20）|29镑（20）|25镑（20）|30.25镑（20）|29镑（20）

赛兰格点铜| —| —| —|135元（100）|180元（100）|12.5元（100）|11元（100）|1.7元（100）

公平缫丝公司| —| —| —|94（100）|36（100）|10（100）|3（100）|

鹤峰铜矿|20|商办| —|177.5（100）|36（100）|20（100）| —|

中国玻璃股份| —| —| —|51.5（100）|80（100）|50（100）| —|

叭喇糖公司| —| —| —|43（50）|32（50）|15.5（50）|12（50）|14.5（50）

电报|80（万元）|官督商办| —|167.5（100）| —| —| —|65元（100）

顺德铜矿|20|商办| —|110（100）|70（100）| —| —|

驳船公司| —| —| —|109（100）|74（100）|50（100）|35（100）|

三源公司| —| —| —|51（50）| —| —| —|

新造纸公司| —| —| —|100（100）| —| —| —|

上海保险公司|50| —| —| —|31（50）|14.5（50）|23.25（50）|23（50）

旗昌浦东栈码头|—|—|—| —|90（100）| —|65（100）|98（100）

金州煤铁矿| —|—|—| —|46（100）|45（100）|58（100）|