PPP项目政府购买服务费现值计算示例

PPP项目财务测算公式汇总

项目（全）投资现金流量表一、现金流入现金流入=补贴收入+其他收入+销项税+回收固定资产余值+回收流动资金=（可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入）+（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率+其他收入+回收固定资产余值+回收流动资金1、补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入（使用者付费）①可用性服务费=年均建设成本×POWER（1+折现率，n）（现值P求终值F）×（1+合理利润率）=财政运营补贴周期合理利润率）（折现率）（项目全部建设成本+⨯+⨯11n注：项目全部建设成本=资金筹措表中的“资金筹措”-“政府方占股”POWER：返回数字乘幂的计算结果。

POWER（底数，指数）②运维绩效服务费=运营成本×（1+合理利润率）=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税税率）×（1+合理利润率）注：总成本费用表中的“经营成本（不含税）”=外购原材料+外购燃料及动力费+工资及福利费+养护费+其他费用2、其他收入=其他收入估算表中的“其他收入”3、销项税=税费估算表中“销项税额”=营业收入-不含税价格=（财政补贴收入+第三方收入）-（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）-（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率财政补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入4、回收固定资产余值=固定资产折旧与无形资产摊销估算表中计计算期最后一年“折旧净值”5、回收流动资金=流动资金估算表中计算期最后一年“流动资金”=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）注：存货=原材料+燃料及动力+在产品+产成品二、现金流出现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+应纳增值税+进项税+附加税+维持运营投资1、建设投资=资金筹措表中的“建设投资”2、流动资金=流动资金估算表中的“流动资金”=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）3、经营成本=财政补贴测算表中的“运营成本”=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税率）4、应纳增值税=税费估算表中的“应纳增值税”=当年销项税额-当年进行税额-上一年进项税额留抵额=（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）×增值税税率-（总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率）-上一年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,0,-（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额））注：计算期第一年进行税额=计算期第一年进项税额留抵额=总投资÷（1+增值税率）×增值税率×80%以后各年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额,0）5、进项税=税费估算表中的“进项税额”=总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率6、附加税=税费估算表中的“附加税”=城建税+教育附加税+地方教育附加=[应纳增值税×（7%、5%、1%）]+（应纳增值税×3%）+（应纳增值税×2%）7、维持运营投资指的是某些项目在运营期需要投入一定的固定资产投资才能得以维持正常运营；例如设备更新费用、油田的开发费用、矿山的井巷开拓延伸费用等。

PPP项目财务测算公式汇总

项目（全）投资现金流量表一、现金流入现金流入=补贴收入+其他收入+销项税+回收固定资产余值+回收流动资金=（可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入）+（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率+其他收入+回收固定资产余值+回收流动资金1、补贴收入 =财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入（使用者付费）①可用性服务费=年均建设成本×POWER（1+折现率，n）（现值P 求终值F）×（1+合理利润率）=财政运营补贴周期合理利润率）（折现率）（项目全部建设成本+⨯+⨯11n注：项目全部建设成本=资金筹措表中的“资金筹措”-“政府方占股”POWER：返回数字乘幂的计算结果。

POWER（底数，指数）②运维绩效服务费=运营成本×（1+合理利润率）=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税税率）×（1+合理利润率）注：总成本费用表中的“经营成本（不含税）”=外购原材料+外购燃料及动力费+工资及福利费+养护费+其他费用2、其他收入=其他收入估算表中的“其他收入”3、销项税 =税费估算表中“销项税额”=营业收入-不含税价格=（财政补贴收入+第三方收入）-（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）-（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率财政补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入4、回收固定资产余值=固定资产折旧与无形资产摊销估算表中计计算期最后一年“折旧净值”5、回收流动资金=流动资金估算表中计算期最后一年“流动资金”=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）注：存货=原材料+燃料及动力+在产品+产成品二、现金流出现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+应纳增值税+进项税+附加税+维持运营投资1、建设投资=资金筹措表中的“建设投资”2、流动资金 =流动资金估算表中的“流动资金”=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）3、经营成本 =财政补贴测算表中的“运营成本”=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税率）4、应纳增值税 =税费估算表中的“应纳增值税”=当年销项税额-当年进行税额-上一年进项税额留抵额=（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）×增值税税率-（总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率）-上一年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,0,-（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额））注：计算期第一年进行税额=计算期第一年进项税额留抵额=总投资÷（1+增值税率）×增值税率×80%以后各年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额,0）5、进项税 =税费估算表中的“进项税额”=总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率6、附加税 =税费估算表中的“附加税”=城建税+教育附加税+地方教育附加=[应纳增值税×（7%、5%、1%）]+（应纳增值税×3%）+（应纳增值税×2%）7、维持运营投资指的是某些项目在运营期需要投入一定的固定资产投资才能得以维持正常运营；例如设备更新费用、油田的开发费用、矿山的井巷开拓延伸费用等。

PPP项目政府运营补贴支出公式比较分析

可用性服务可用性服务
费（财金）费（等额） 9202.50 11015.97 9653.42 11015.97 10126.44 11015.97 10622.63 11015.97 11143.14 11015.97 11689.15 11015.97 12261.92 11015.97 12862.76 11015.97 13493.03 11015.97 14154.19 11015.97 115209.18 110159.7
本项目通过公开招标选定的社会资本方（中标人），与武汉城投共同出资组建 PPP 项目公司（SPV），负责本项目的设备采购、投融资、建设和维护。合作期满后，项目公司按照合同要求，将本项目的项目资产无偿移交给项目实施机构或政府指定的其他机构，不得再行占有和经营。
2. 数据来源说明本文主要数据来自《江汉六桥汉阳接线 PPP 项目资格预审文件》和《江汉六桥汉阳接线物有所值评价报告》，两份文件均来自财政部政府和社会资本合作中心网站（）。根据《江汉六桥汉阳接线物有所值评价报告》文件知，本项目估算总投资约 82604.87 万元，项目资本金约占项目总投资的 25％，即 20651.22 万元。其中，项目公司注册资本金为 8300 万元，约占项目总投资的 10％。政府方出资 830 万元，占项目公司注册资本的 10％；社会资本出资 7470 万元，占项目公司注册资本的 90％。双方注册资本金出资需在项目公司成立之日起半年内完成。本项目融资约 61953.65 万元，占项目总投资的 75％，由社会资本方负责。项目合
项目实例
1. 项目介绍本项目位于武汉市汉阳区，向东距二环线约 1.9km，向西距三环线 2.3km，北接江汉六桥汉阳接线一期工程，南接规划龙阳湖东路龙阳湖桥，全长 1316.039m，红线控制宽度 50m。地面辅道起于江汉大道南侧，止于墨水湖北侧，长 776 m（桩号 K4 ＋

PPP项目物有所值评价与衡量分析报告及案例

PPP项目物有所值评价分析及案例一、引言PPP（Public-PrivatePartnerships）模式“政府和社会资本合作模式”，即政府和社会资本以长期契约方式提供公共产品和服务的一种合作模式，旨在利用市场机制合理分配风险，提高公共产品和服务的供给数量、质量和效率。

2014年以来，国家大力推进PPP模式的研究和应用，分别颁布了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发［2014］43号）、《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》（财金［2014］76号）、《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》（国发［2014］45号）、《财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》（财金［2014］113号）、《财政部印发的PPP项目合同指南（试行）》（2015.1.19）、《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》（财金201521号）。

其中，《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发［2014］43号）积极推广使用PPP合作模式，并明确提出PPP模式是处理和改善地方债务的重要方式，把PPP研究和运用推向热潮。

《财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知》、《PPP项目合同指南（试行）》、《政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引》这三个文件则具体规定了PPP模式运作规范和方法。

物有所值（VFM）是国际通行的PPP项目中采取的评估标准，被广泛运用于PPP实施全过程的价值评估与绩效考核。

在项目前期评价中，主要用于判断项目是否应采用PPP模式以及采用PPP模式时选择何种社会投资者的投标方案更为有效;在项目实施过程和后期评价中，则主要用于绩效审计，考察项目对于既定目标的实现程度以及项目的可持续性。

二、物有所值评价的必要性及可行性1、物有所值评价的必要性物有所值主要用于解决PPP立项和审批中的五个层次问题，具体分析如下：（1）对项目立项的必要性进行分析即对所提出的项目进行审核评估和排序，确定将要实施的项目是否属于必须；（2）对项目实施的模式进行比选分析，即对采用传统政府投资模式和PPP模式采购项目的成本进行比较如果采取PPP模式，则应当确保所带来的效率和服务质量提高超过了缔约成本的增加；（3）在决定采用PPP模式以后，应进一步考虑采用何种具体模式，如BOT、BOOT、TOT，还是其他模式并对实施方案的要点，如价格支付等机制进行设计；（4）为项目选择合适的投资者；（5）为项目的产出和服务制定详细可行的评价要求和监管方案；上述关键原则和要点已体现在前述特许经营法操作流程和示范合同中，而确定这些原则的结论都离不开物有所值评价。

【深度解析】PPP项目政府付费计算方法案例分析、算法改进建议

【深度解析】PPP项目政府付费计算方法案例分析、算法改进建议导读：按照财金〔2015〕21号文的分类，针对可用性付费、运营绩效付费以及超负荷使用付费存在的问题，对现有公式提出改进。

对可用性付费的改进包括选择合适的基数计算方法、将递增付费改成等额付费；对运营绩效付费的改进为提出年度运营成本的可调公式；对超负荷使用付费的改进为提出其计算方法。

一、基于案例分析的问题再现在此，以实例说明财金〔2015〕21号所给公式存在的问题。

某项目建设期3年，运营期10年，静态投资12000万元，建设期内平均投入，资本金比例30%,融资比例70%，融资利率4.9%,年投资回报率7%,年度折现率6%(结合行业一般折现率以及地方政府中长期债券3.5%的收益率），合理利润率为7%(考虑到央行5年期以上贷款4.9%的最新利率以及社会资本对投资要求）。

年度运营维护成本300万元，并且每年以3%的增长率进行调整。

1、基于利息资本化法的可用性付费计算基数计算各年可用性付费需要先计算出建设期末利息资本化的投资总额，建设期内每年融资额为12000/3×70%=2800万元，因为融资在一年内均衡发生，所以可以简化为年中一次发生。

建设期第1年利息：I1=2800×4.9%/2=68.60万元;建设期第2年利息：I2=2800×4.9%/2+(2800+68.60)×4.9%=209.16万元;建设期第3年利息:I3=2800X4.9%/2+(2800+68.6+2800+209.16)×4.9%=356.61万元。

建设期末静态投资加利息之和：12000+68.60+209.16+356.61=12634.3万元。

２、按财金〔2015〕21号文件提供的公式计算可用性付费第1年可用性付费数额：12634.37×(1+7%)×(1+6%)/10=1432.99万元；第2年可用性付费数额：12634.37×(1+7%)×(1+6%)⊃2;/10=1518.9万元；依次计算可得第3〜10年的可用性付费数额为：1610.11万元、1706.71万元、1809.12万元、1917.66万、2032.72万元、2154.69万元、2283.97元、2421.01万元。

PPP项目财务测算公式、内容和方式

第一部分PPP项目财务测算公式大全项目（全）投资现金流量表一、现金流入现金流入=补贴收入+其他收入+销项税+回收固定资产余值+回收流动资金=（可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入）+（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率+其他收入+回收固定资产余值+回收流动资金1、补贴收入 =财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入（使用者付费）①可用性服务费=年均建设成本×POWER（1+折现率，n）（现值P求终值F）×（1+合理利润率）=注：项目全部建设成本=资金筹措表中的“资金筹措”-“政府方占股”POWER：返回数字乘幂的计算结果。

POWER（底数，指数）②运维绩效服务费=运营成本×（1+合理利润率）=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税税率）×（1+合理利润率）注：总成本费用表中的“经营成本（不含税）”=外购原材料+外购燃料及动力费+工资及福利费+养护费+其他费用2、其他收入=其他收入估算表中的“其他收入”3、销项税 =税费估算表中“销项税额”=营业收入-不含税价格=（财政补贴收入+第三方收入）-（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）-（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率财政补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入4、回收固定资产余值=固定资产折旧与无形资产摊销估算表中计计算期最后一年“折旧净值”5、回收流动资金=流动资金估算表中计算期最后一年“流动资金”=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）注：存货=原材料+燃料及动力+在产品+产成品二、现金流出现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+应纳增值税+进项税+附加税+维持运营投资1、建设投资=资金筹措表中的“建设投资”2、流动资金 =流动资金估算表中的“流动资金”3、经营成本 =财政补贴测算表中的“运营成本”=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税率）4、应纳增值税 =税费估算表中的“应纳增值税”=当年销项税额-当年进行税额-上一年进项税额留抵额=（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）×增值税税率-（总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率）-上一年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,0,-（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额））注：计算期第一年进行税额=计算期第一年进项税额留抵额=总投资÷（1+增值税率）×增值税率×80%以后各年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额,0）5、进项税 =税费估算表中的“进项税额”=总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率6、附加税 =税费估算表中的“附加税”=城建税+教育附加税+地方教育附加=[应纳增值税×（7%、5%、1%）]+（应纳增值税×3%）+（应纳增值税×2%）7、维持运营投资指的是某些项目在运营期需要投入一定的固定资产投资才能得以维持正常运营；例如设备更新费用、油田的开发费用、矿山的井巷开拓延伸费用等。

费用现值比较法例题

费用现值比较法例题费用现值比较法是一种常用的投资评估方法，用于比较不同项目或投资方案的经济效益。

下面我们来看一个关于费用现值比较法的例题：假设某公司有两个项目可供选择投资，项目A和项目B，投资金额分别为100万和150万。

根据公司的财务部门预测，项目A在未来5年内将带来每年30万的净现金流入，而项目B在未来7年内将带来每年40万的净现金流入。

公司的折现率为10%。

首先，我们需要计算项目A和项目B的净现值，以便比较它们的经济效益。

净现值是指项目未来的现金流入减去投资金额后的现值。

计算公式如下：净现值= ∑(每年净现金流入 / (1 + 折现率)^年数) - 投资金额对于项目A，净现值计算如下：净现值A = 30万 / (1 + 0.10)^1 + 30万 / (1 + 0.10)^2 + 30万 / (1 + 0.10)^3 + 30万/ (1 + 0.10)^4 + 30万 / (1 + 0.10)^5 - 100万净现值A = 27.27万 + 24.79万 + 22.53万 + 20.48万 + 18.62万 - 100万净现值A = 13.69万对于项目B，净现值计算如下：净现值B = 40万 / (1 + 0.10)^1 + 40万 / (1 + 0.10)^2 + 40万 / (1 + 0.10)^3 + 40万/ (1 + 0.10)^4 + 40万 / (1 + 0.10)^5 + 40万 / (1 + 0.10)^6 + 40万 / (1 + 0.10)^7 - 150万净现值B = 36.36万 + 33.06万 + 30.05万 + 27.32万 + 24.85万 + 22.59万 + 20.53万 - 150万净现值B = 13.36万根据计算结果，项目A的净现值为13.69万，项目B的净现值为13.36万。

因此，根据费用现值比较法，公司应该选择项目A进行投资，因为项目A的净现值更高，经济效益更好。

PPP项目财务测算公式的比较

PPP项目财务测算公式的比较发表时间：2017-10-18T15:28:30.650Z 来源：《防护工程》2017年第16期作者：尹成[导读] 财金2015[21]号文第十六条：对政府付费模式的项目，在项目运营补贴期间。

安徽省城建设计研究总院有限公司安徽合肥 230000摘要：PPP项目财务测算公式的比较关键词：财政部公式；等额本息公式自2014年9月国务院发布了《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发43号文）之后吗，财政部、发改委以及行业主管部位相继发布“政府与社会资本合作模式（PPP）”的一系列文件，各地开始大力推进PPP相关的工作，取得了一定成效，也遇到了一些问题。

在咨询环节对于财务测算公式选择，一直存在争论。

1、财政部公式：财金2015[21]号文第十六条：对政府付费模式的项目，在项目运营补贴期间，政府承担全部直接付费责任。

政府每年付费数额包括：社会资本方承担的年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本和合理利润。

计算公式为：第十七条规定：年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定。

第十八条规定：合理利润率应以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险因素确定。

以《铜陵市基础设施建设工程PPP项目》为例，本项目总投资为371783.31万元。

其中：建安工程费237241.81万元；工程建设其它费用24959.72万元；基本预备费24051.77万元；建设期利息14000.01万元；征迁费69450.00万元，另滨江花园东侧黑臭水体整治工程和东湖一路道路建设工程已开工建设，其建设费用共2080万元列入项目前期费用，计入项目总投资。

在假定资本金内部收益率为5.88%时，合理利润率为5.88%时，计算得出年度折现率为6.284%。

政府付费总额为634588.47万元：财政部公式计算政府付费总额含有增值税及附加：40230.51万元，所得税：32164.21万元。

政府付费PPP项目可用性付费公式内含的项目投资回报率的思考

政府付费PPP项⽬可⽤性付费公式内含的项⽬投资回报率的思考
政府付费PPP项⽬可⽤性付费公式内含的项⽬投资回报率的思考
笔者接触到⼀个政府付费类PPP项⽬：项⽬总投资P=11372.5万元，政府每年的可⽤性付费公式是:
其中：A为项⽬每年可⽤性服务费⾦额; P为项⽬实际投资额；R为合理利润率（社会资本报价7.2%）; i为年度折现率（社会资本报价6.5%）; n为政府付费年限（10年）。

此公式与⼀般的年⾦不同,在⼀般的年⾦公式上附加了⼀个合理利润率R,那么它的项⽬全投资税前回报率是多少呢?是不是可以从此公式推导出回报率公式呢?
项⽬的投资回报率是指能够使未来现⾦流⼊量现值等于未来现⾦流出量现值的贴现率，或者说是使投资⽅案净现值为零的贴现率。

下⾯分情况考虑项⽬的投资回报率：
⼀、不考虑PPP运营利润情况下的投资回报率
现实的PPP项⽬中,运营⼀般来说占⽐不⼤，在不考虑PPP运营利润的前提下,项⽬的流出是项⽬的投资P,⽽流⼊量是项⽬公司每年收到的可⽤性付费A，即上述的付费公式:
设项⽬实际的全投资税前回报率为K,根据财务管理中净现值及回报率的计算原理，有以下等式：
1。

基于政府付费模式下，几种当年运营补贴支出数额计算方法分析

基于政府付费模式下，几种当年运营补贴支出数额计算方法分析作者简介：薛然，河北润扬项目管理有限公司，技术总监，咨询工程师（投资）胡志辉，河北润扬项目管理有限公司，副总经理，咨询工程师（投资）我国PPP发展的浪潮自从2014年至今已经将近三年，各类PPP 咨询公司在计算当年运营补贴支出数额的方法上也从最初“摸着石头过河”阶段发展到现今大家比较认可的主流三种计算方式：等额本金法、等额本息法、21号文公式法。

本文基于政府付费模式下，分析这三种方法运营补贴支出数额差异性以及对财政支出的影响。

一、三种方法计算公式方法一：等额本金法当年可用性付费=（社会资本方建设投入/n）+（社会资本方建设投入-已支付付费金额）×ii=投资年化收益率n=运营期当年绩效付费=年度运营成本×绩效考核系数当年运营补贴支出数额=当年可用性付费+当年绩效付费方法二：等额本息法当年可用性付费=社会资本方建设投入×i×（1+i）^n/[（1+i）^n-1]i=投资年化收益率n=运营期当年绩效付费=年度运营成本×绩效考核系数当年运营补贴支出数额=当年可用性付费+当年绩效付费方法三：21号文公式法当年可用性付费=社会资本方建设投入×（1+合理利润率）×（1+年度折现率）^n/运营补贴周期（年）n=折现年数合理利润率=以商业银行中长期贷款利率水平为基准，充分考虑可用性付费、使用量付费、绩效付费的不同情景，结合风险等因素确定年度折现率=考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定当年绩效付费=年度运营成本×绩效考核系数（不考虑运营成本合理利润）当年运营补贴支出数额=当年可用性付费+当年绩效付费二、举个例子某市新建一条市政道路，静态投资10000万元，合作期限11年（建设期1年，运营期10年），每年养护费用暂按50万元，不包括大中修。

社会资本独资成立项目公司。

PPP项目财务测算公式汇总

项目（全）投资现金流量表一、现金流入现金流入=补贴收入+其他收入+销项税+回收固定资产余值+回收流动资金=（可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入）+（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率+其他收入+回收固定资产余值+回收流动资金1、补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入（使用者付费）①可用性服务费=年均建设成本×POWER（1+折现率，n）（现值P求终值F）×（1+合理利润率）=财政运营补贴周期合理利润率）（折现率）（项目全部建设成本+⨯+⨯11n注：项目全部建设成本=资金筹措表中的“资金筹措”-“政府方占股”POWER：返回数字乘幂的计算结果。

POWER（底数，指数）②运维绩效服务费=运营成本×（1+合理利润率）=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税税率）×（1+合理利润率）注：总成本费用表中的“经营成本（不含税）”=外购原材料+外购燃料及动力费+工资及福利费+养护费+其他费用2、其他收入=其他收入估算表中的“其他收入”3、销项税=税费估算表中“销项税额”=营业收入-不含税价格=（财政补贴收入+第三方收入）-（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）-（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）=（可用性服务费+运维绩效服务费）÷（1+增值税税率）×增值税税率财政补贴收入=财政补贴测算表中的“财政补贴总额”=可用性服务费+运维绩效服务费-第三方收入4、回收固定资产余值=固定资产折旧与无形资产摊销估算表中计计算期最后一年“折旧净值”5、回收流动资金=流动资金估算表中计算期最后一年“流动资金”=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）注：存货=原材料+燃料及动力+在产品+产成品二、现金流出现金流出=建设投资+流动资金+经营成本+应纳增值税+进项税+附加税+维持运营投资1、建设投资=资金筹措表中的“建设投资”2、流动资金=流动资金估算表中的“流动资金”=流动资产-流动负债=（应收账款+存货+现金+预付账款）-（应付账款+预收账款）3、经营成本=财政补贴测算表中的“运营成本”=总成本费用表中的“经营成本（不含税）”×（1+增值税率）4、应纳增值税=税费估算表中的“应纳增值税”=当年销项税额-当年进行税额-上一年进项税额留抵额=（财政补贴收入+第三方收入）÷（1+增值税税率）×增值税税率-（总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率）-上一年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,0,-（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额））注：计算期第一年进行税额=计算期第一年进项税额留抵额=总投资÷（1+增值税率）×增值税率×80%以后各年进项税额留抵额=IF（上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额＞0,上一年进项税额留抵额+当年进项税额-当年销项税额,0）5、进项税=税费估算表中的“进项税额”=总成本费用表中的“外购原材料（不含税）”×适用增值税税率+“外购燃料及动力费（不含税）”×适用增值税税率+“养护费用（不含税）”×适用增值税税率6、附加税=税费估算表中的“附加税”=城建税+教育附加税+地方教育附加=[应纳增值税×（7%、5%、1%）]+（应纳增值税×3%）+（应纳增值税×2%）7、维持运营投资指的是某些项目在运营期需要投入一定的固定资产投资才能得以维持正常运营；例如设备更新费用、油田的开发费用、矿山的井巷开拓延伸费用等。

解读财金[2015]21号文政府付费公式

解读财金［2015］21号文政府补贴公式神州长城基础设施投资有限公司撰写人：于同胜在PPP项目实施过程中，对于社会资本方最重要的就是运营期间的收益率是否达到自己的期望值，而财金［2015］21号（以下简称21号文）文中政府补贴公式并不能直接反应运营期内各年的收益率的多少。

近期经常跟别人讨论、争论财政运营补贴测算公式。

很多人质疑21号文关于运营补贴公式有问题。

以前我也心存疑问，但现在我认为21号文基于成本的计算方式，不仅原理没有问题，而且还非常合理，同时又避免了采用“固定回报”方式进行变相融资的嫌疑。

那么， 21号文政府补贴公式为什么合理，它的科学之处是什么呢？现将21号文政府补贴公式解读如下：一、21号文第十六条政府补贴公式的规定21号文第十六条规定：运营补贴支出应当根据项目建设成本、运营成本及利润水平合理确定，并按照不同付费模式分别测算。

对政府付费模式的项目，在项目运营补贴期间，政府承担全部直接付费责任。

政府每年直接付费数额包括：社会资本方承担的年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本和合理利润。

计算公式为：对可行性缺口补助模式的项目，在项目运营补贴期间，政府承担部分直接付费责任。

政府每年直接付费数额包括：社会资本方承担的年均建设成本（折算成各年度现值）、年度运营成本和合理利润，再减去每年使用者付费的数额。

计算公式为：n代表折现年数。

财政运营补贴周期指财政提供运营补贴的年数。

根据上述21号文第十六条原文的规定可知：1、年均建设成本（折算成各年度现值）就是将建设期各年的建设投资总额（包含建设期利息），根据年度折现率将建设期投资总额折算成现值，平均分配到运营期各年的数值，也就是年均建设成本=建设期各年的建设投资现值总和/运营年限。

2、年度折现率： 21号文第十七条规定：“年度折现率应考虑财政补贴支出发生年份，并参照同期地方政府债券收益率合理确定”。

这说明年度折现率是随着地方政府债券收益率变化而变化的，不是在整个运营期内不变的。

PPP项目实施方案案例合集（附财务模型）

PPP项目实施方案案例合集（附财务模型）PPP是Public-Private-Partnership的首字母缩写，常译为“公共-私营-合作机制”，是指为了建设基础设施项目，或是为提供某种公共物品和服务，政府按照一定的程序和方式，与私人组织(社会力量)以政府购买服务合同、特许经营协议为基础，明确双方的权利和义务，发挥双方优势，形成一种伙伴式的合作关系。

并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，由社会力量向公众提供市政公用产品与服务的方式，提高质量和供给效率，最终实现使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。

PPP模式本质上是政府与社会资本合作，为提供公共产品或服务而建立的全过程合作关系，以授予特许经营权等为基础，以利益共享和风险分担为特征，通过引入市场竞争和激励约束机制，发挥双方优势，提供公共产品或服务的质量和供给效率。

即建立政府与企业“利益分享、风险共担、全程合作”的模式，形成“政府监管、企业运营、社会评价”的良性互动格局。

PPP模式的核心是在公共服务领域引入市场机制，因此，它不仅仅是单纯的融资方式，也是一种机制和制度设计。

推广PPP模式进行城市基础设施的建设与运行，可以将适度的市场竞争引入城市基础设施领域，在实现社会福利、提高基础设施服务质量的同时也给企业带来合理的投资回报，同时也能够增强公共基础设施可持续运行的效率和能力。

PPP模式项目的实施主要包括项目选择、社会力量合作伙伴确定、组建项目公司、融资、建设、运行管理等过程。

项目收入来源主要分三类，一是完全依靠使用者付费，二是政府支付服务费用，三是前两种方式的结合。

PPP有广义和狭义之分。

广义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBO、BTO、股权转让、委托运营等多种模式。

狭义的PPP与BOT原理相似，都是由“使用者付费”，但它更强调公共部门与私人部门的全过程合作。

本期小编整理PPP实施方案案例合集，分享给大家，供参考学习。

如何计算PPP项目的政府补贴

如何计算PPP项目的政府补贴？财政部21号文件公式与【现金流量法】（GAP和GAS）公式两种算法项目实例计算对比一、前提条件和重要假设1、理论正确、实际可行是基本前提。

2、符合PPP模式项目实际，计算结果使项目可以保持正常运营（而不是主观愿望）。

3、为简化问题，但不影响项目案例使用两种计算方法对比的结论，项目案例均不考虑任何税费，项目收入与经营成本均按不含税计算。

4、按对财政部（2015）财金21号文件中计算公式(以下简称21号公式)的大多数人的理解进行计算。

5、项目案例采用一般情况，既不最简单又不太复杂，假设项目公司运营期不能再融资。

6、以能够说明问题为限，扩展分析由读者自行进行。

7、合理简化计算，在项目结束年，不考虑、计算和反映资产余值回收。

8、按照PPP模式项目需要，不单独计算政府方合理回报即不对政府方合理回报进行政府补贴，采取项目如有剩余资金自动积累至项目结束（自动属于政府方）。

9、为了公平对比，对21号公式采用了两种计算方法，1）使用项目全部建设成本（含政府方资金）；2）从项目全部建设成本中扣除了政府方资金后的数值。

10、由于建设期为3年，所以建设投资先折现到建设开始，再折远到运营期各年。

11、为了便于读者自行验算，没有使用IPAA投资项目分析评价软件进行自动计算，而是手工使用EXCEL报表自行建立公式进行计算。

12、如对计算结果由疑问和异议，请采用电子邮件提出：二、项目案例按【现金流量法】GAP和GAS公式的基本参数1、项目建设期3年（第1年到第3年）；2、项目运营期20年（第4年到第23年）；3、项目计算期23年；4、项目建设投资15000万元；5、项目流动资金2100万元；6、项目建设期利息970.2万元；7、建设投资分年投资比例为：第1年40%；第2年30%；第3年30%；8、运营期各年生产负荷：项目第4年50%，以后每年增长5%，第14年及以后100%；9、折现率6%（项目案例只要使用到折现率均按6%计算）；10、长期贷款利率5%；11、流动资金贷款利率3%；12、项目资本金比例要求不低于25%；项目资本金实际比例约40%（39.93%）；13、项目建设投资中资本金6000万元；项目建设投资中银行贷款9000万元。

大道PPP项目成本收益补贴测算

705.20
1,380.00
2,085.20
56.42
110.40
166.82
2,252.02
2027年9月
705.20
1,380.00
2,085.20
28.21
55.20
83.41
2,168.61
合计
14,104.00
27,600.00
41,704.00
5,923.68
11,592.00
17,515.68
1,584.75
3,669.95
2019年3月
705.20
1,380.00
2,085.20
507.74
993.60
1,501.34
3,586.54
2019年9月
705.20
1,380.00
2,085.20
479.54
938.40
1,417.94
3,503.14
2020年3月
705.20
1,380.00
XXX大道PPP项目
成本收益补贴测算
1
出资方
政府出资
专项基金
金融机构
合计
社会资本方
（86%）
城投公司
（14%）
出资
额度
2000
14104
2296
27600
46000
占比
4%
36%
60%
100%
形式
股东借款
项目公司注册资本金
股东借款
项目贷款
股权融资
（25%）
股权融资
（75%）
额度
1750
250
750
15650
2020年3月

PPP项目财务测算模板

序号工程招标条件第N行环城南路东段工程备注一建设总投资2〔一〕工程花销31招标人推行局部工程花销42非招标人推行局部工程花销5〔二〕工程建设其他花销61土地征拆花销72建设单位管理花销83其他花销9〔三〕暂列金额、专业工程暂估价10二合理报价上限11三合理报价下限12四投资收益率浮动上限1340.00%五运营保护补贴14六建设期〔年〕153七运营期〔年〕168八注册资本金比率1720.00%1政府委托方股权比率1830.00%2社会资本方股权比率1970.00%九工程花销投资进度20100.00%1第1年2135.00%2第2年2245.00%3第3年2320.00%4第4年240.00%十评标基准投资收益率25 4.90%十一铺底流动资本26十二最后招标报价271工程报价上浮率28-3.20%2投资收益上浮率2920.00%十三同期银行贷款基准利率30 4.90%十四融资本钱浮动率310.00%环城南路东段工程东外环路工程北环东路工程中兴大桥及接线工程40.00%30.00%30.00%40.00%333888820.00%20.00%20.00%20.00%30.00%20.00%20.00%30.00%70.00%80.00%80.00%70.00%100%100%100%100%35%35%35%20%45%45%45%24%20%20%20%36%20%4.90% 4.90% 4.90% 4.90%-3.20%-3.80%-3.50%0.00%20.00%10.00%10.00%0.00%4.90% 4.90% 4.90% 4.90%0.00%0.00%0.00%0.00%。

apv法的例题

apv法的例题
APV（Adjusted Present Value）法是一种用于估计投资项目的价值的财务评估方法。

它将项目的现金流量与资本结构和税收相关因素相结合，以得出项目的净现值。

以下是一个使用APV法进行财务评估的例题：
假设一家公司正在考虑投资一个新项目。

该项目需要投入300万美元用于建设，并预计在未来5年内产生以下净现金流量（以百万美元为单位）：年初1，年中2，年末3，年初4，年末5。

公司的税率为30%，资本成本为10%。

使用APV法计算该项目的净现值：
1. 首先，计算项目每年的无债务税前现金流量（FCFF）。

FCFF = 年初1 + 年中2 + 年末3 + 年初4 + 年末5
= 1 + 2 + 3 + 4 + 5 = 15百万美元
2. 接下来，计算项目每年的债务利息税盾（Debt Tax Shield）。

Debt Tax Shield = 债务利息支出×税率
= 0 × 0.3 = 0百万美元（假设债务利息为0）
3. 计算项目的调整后现值（Adjusted Present Value）。

APV = FCFF + Debt Tax Shield
= 15 + 0 = 15百万美元
4. 最后，计算项目的净现值（Net Present Value）。

NPV = APV - 投资成本
= 15 - 3 = 12百万美元
根据计算结果，该项目的净现值为12百万美元，表示该项目在给定的资本结构和税收条件下是有价值的。

如果NPV大于零，则意味着项目的回报高于投资成本，可以考虑进行投资。