蓝田股份案例PPT课件
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财务分析案例-刘姝威解读蓝田报表(ppt 41页)
财务分析案例
. 刘姝威解读**报表
刘姝威与**股份
2003年初,刘姝威被评为中央电视台 “2002年经济年度人物”和“感动中国-----2002年度人物”。CCTV的颁奖辞称： 她是那个在童话里说‘皇帝没穿衣服’ 的孩子,一句真话险些给她惹来杀身之祸。 她对社会的关爱与坚持真理的风骨,体现 了知识分子的本分、独立、良知与韧性。 " 她用自己的大智大勇向一个虚假的神话提出质疑，面对一个强大的集团，面对一张深
2001年12月13日，湖北省洪湖市人民法院通知，“湖 北**股份公司诉刘姝威侵害名誉权案”将于2002年1月 23日开庭，刘是被告。与此同时，《金融内参》不得 不发表声明：刘文纯属个人观点，不代表本刊编辑部。
在金融界，面对刘的求助，一些与其相交甚笃的朋友 变得开始躲躲闪闪。刘姝威家也开始收到一些莫名其 妙的电话。特别是2002年1月10日，4封匿名恐吓电子 邮件的出现，使刘家陷入深深的恐惧之中。“我是一 名学术研究者，现在却变成了一个巨大势力集团的对 立面。我没有选择，只能以死相拼。”刘姝威坚信， 自己的推理和结论没错。
是：从**的资产结构看，1997开始，其资产拼命上涨，与之相对 应的是，流动资产却逐年下降。这说明，其整个资产规模是由固
定资产来带动的，公司的产品占存货百分比和固定资产占资产百 分比异常高于同业平均水平。刘说，这对银行给**的20亿元贷款 来说，并不是好事。她推理：**股份的偿债能力越来越恶化；扣
除各项成本和费用后，**股份没有净收入来源；**股份不能创造
1999年10月15日
证监会宣布，已查实**股份伪造股票发行申报材料。 1999年12月 **股份更名，公司由“沈阳**”变为“湖北**”。随 着沈阳**迁入洪湖市，其主营业务变成农副水产品种 养、加工和销售。 2002年1月23日 **股份全线跌停，以5．89元收盘。 2004年11月 瞿兆玉因提供虚假财务报告和提供虚假注册资本罪 被判处有期徒刑2年。涉及银行至少包括工商银行、 农业银行、建设银行、民生银行、中国银行、浦东发 展银行等６家。而其融资的方式，仅仅以１５９２５. ３３２万股法人股反复抵押，**竟然得到了３０亿元 的银行贷款。
. 刘姝威解读**报表
刘姝威与**股份
2003年初,刘姝威被评为中央电视台 “2002年经济年度人物”和“感动中国-----2002年度人物”。CCTV的颁奖辞称： 她是那个在童话里说‘皇帝没穿衣服’ 的孩子,一句真话险些给她惹来杀身之祸。 她对社会的关爱与坚持真理的风骨,体现 了知识分子的本分、独立、良知与韧性。 " 她用自己的大智大勇向一个虚假的神话提出质疑，面对一个强大的集团，面对一张深
2001年12月13日，湖北省洪湖市人民法院通知，“湖 北**股份公司诉刘姝威侵害名誉权案”将于2002年1月 23日开庭，刘是被告。与此同时，《金融内参》不得 不发表声明：刘文纯属个人观点，不代表本刊编辑部。
在金融界，面对刘的求助，一些与其相交甚笃的朋友 变得开始躲躲闪闪。刘姝威家也开始收到一些莫名其 妙的电话。特别是2002年1月10日，4封匿名恐吓电子 邮件的出现，使刘家陷入深深的恐惧之中。“我是一 名学术研究者，现在却变成了一个巨大势力集团的对 立面。我没有选择，只能以死相拼。”刘姝威坚信， 自己的推理和结论没错。
是：从**的资产结构看，1997开始，其资产拼命上涨，与之相对 应的是，流动资产却逐年下降。这说明，其整个资产规模是由固
定资产来带动的，公司的产品占存货百分比和固定资产占资产百 分比异常高于同业平均水平。刘说，这对银行给**的20亿元贷款 来说，并不是好事。她推理：**股份的偿债能力越来越恶化；扣
除各项成本和费用后，**股份没有净收入来源；**股份不能创造
1999年10月15日
证监会宣布，已查实**股份伪造股票发行申报材料。 1999年12月 **股份更名，公司由“沈阳**”变为“湖北**”。随 着沈阳**迁入洪湖市，其主营业务变成农副水产品种 养、加工和销售。 2002年1月23日 **股份全线跌停，以5．89元收盘。 2004年11月 瞿兆玉因提供虚假财务报告和提供虚假注册资本罪 被判处有期徒刑2年。涉及银行至少包括工商银行、 农业银行、建设银行、民生银行、中国银行、浦东发 展银行等６家。而其融资的方式，仅仅以１５９２５. ３３２万股法人股反复抵押，**竟然得到了３０亿元 的银行贷款。
蓝田案例分析PPT演示课件
10.00%
5.00%
0.00% 净资产收益率
蓝田 17.00%
中兴通讯 5.42%
深万科 5.59%
清华同方 5.27%
从上图可以看出，净资产收益率指标遥遥领先一些其 他行业的绩优公司。
10
三、蓝田公司的股市神话
4、每股收益曲线图
1.5
每股收益
1
0.5
0
1998
1999
2000
每股收益
0.82
1.15
1、偿债能力分析
我们首先选取流动比率对蓝田公司的偿债能力进行分析：
2 1.68
1.5
1
1.07
0.77
0.5
0.49
0 19Байду номын сангаас8年
1999年
2000年
2001年
15
四、隐藏在光环下面的真实面目
通过曲线图我们可以看到，蓝田公司的 流动比率从1998年的1.68到2001年的0.49， 呈现急剧下降之势。对此，当流动比率小于 1时，流动资产小于流动负债，蓝田公司如 果出现财务上的困难，将可能无法按期支付 到期债务。这引起了我们的关注，为此 对蓝田公司的资产结构作进一步的分析。
1999 185,143.00 51,302.77
2000 184,090.96 43,162.86
2001 5,568.37 -8,034.96
从上表看，1998年－2000年三年间，蓝田的收入和 利润曲线表现很好，稳步小幅上升，但2001年却急剧下降。
8
三、蓝田公司的股市神话
2、销售净利润和净利润收益率
0.3
0.2
0.1
0
销售净利率 净资产收益率
蓝田审计失败案例分析(ppt30张)
蓝田经营范围：
传统的农业和食品加工企业为主的综 合性经营企业
餐饮以农副水产品的种养、加工、销售、制药及卫 生保健用品制造； 住宿；
房屋开发；
商业及烟草专卖； 产品及相关技术、设备、材料的进出口业务等
背景资料
• 上市前据蓝田招股说明书中介绍，1993-1995年，蓝田的 主营业务收入分别为133725.7万元、84039.7万元和 308284.1万元，税后利润分别为14101.4万元、23686.5万 元和27437.2万元，显示出喜人的经营业绩。 • 上市后资料显示，蓝田股份1996年股本为9696万股， 2000年底扩张到4.46亿股，股本扩张了360％；主营业务 收入从4.68亿元大幅增长到18.4亿元，净利润从0.593亿 元快速增长到令人难以置信的4.32亿元。而且这些都是 建立在蓝田股份只是一家主要从事水产品开发的农业企 业！ • 蓝田股份似乎是一支不折不扣的“老牌绩优股”。
（二）审计客体方面的原因
• 1、审计对象、范围的拓展，致使审计风险增大， 审计失败的概率增加。 • 被审单位的经济业务随市场经济的不断拓展，会 计客体方法会日趋复杂，特别是受知识经济及信 息化网络化的发展影响，大量的智力密集型企业 ，如“网上公司”、“模拟公司”等虚拟实体的兴起 ，在一定程度上拓展了被审实体的范围，也增加 了相应的审计内容，如人力资源审计、非财务报 表信息审计、企业购并审计、跨国业务审计等新 内容，都以不同程度拓展了审计内容，增加了审 计难度。增加了审计失败的可能性。
造假分析––
11.关联方关系混乱
• 据蓝田股份2000年会计报表附注“(八)关联方关系及交易 ”，蓝田股份的母公司是洪湖蓝田经济技术开发有限公 司，注册地址是洪湖市瞿家湾镇。蓝田股份合并会计报 表的子公司有两家：沈阳蓝田房屋开发有限公司(注册 地址是沈阳市)和湖北洪湖蓝田水产品开发有限公司(注 册地址是洪湖市瞿家弯镇)。2000年沈阳蓝田房屋开发 有限公司亏损。2000年蓝田股份的利润主要来自于湖北 洪湖蓝田水产品开发有限公司。 ……
蓝天公司财务造假案例ppt课件
PPT学习交流
3
公司简介
1996年5月，经中国证监会批准，以每股发行价8.38 元向社会公开发行了3000万股，形成了公司上市时的 9696万股的总股本。
1996年6月18日，蓝田股票在上交所挂牌交易，全称 沈阳蓝田股份有限公司，成为农业部首家推荐上市的 企业，号称“中国农业第一股”。其中，第一大股东 是沈阳蓝田经济技术开发公司，占36.36% ,第二大股 东为农业部，占18.86%，其他为内部职工股和流通股。
7
神话破灭——600字文章点燃导火索
Hale Waihona Puke • 2001年11月，刘姝威在《金融内参》发表600字 短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》，对 蓝田造假行为进行了揭露。
她在对蓝田的资产结构、现金流情况和偿债能力 做了详尽分析后，得出的结论是蓝田业绩有惊人的虚 假成分，公司已经无力归还20亿元贷款。她呼吁“应 立即停止对蓝田股份发放贷款”，引起银行高层的关 注，不久，相关银行即停止对蓝田发放新的贷款，此 后蓝田资金链开始断裂。
成蓝2本.田6，6然水亿蓝真产元正田品解发曾开开展向蓝发到田证有财2监0务限0会面0公年纱提司，末出剪。的过短但2蓝三8由田.次3资于8配金亿农链股元业的融，并不资增可。长能前了 3在、《导此金火后两份融索快收蓝1最以内不次账：0田参速入是倍高后2配面资》0证增增，达，0金股资发1监年长长链历到每表会成产1开6，31，年1股0功猛月始0.0而瞿年1收0字，断，增是5%短刘兆裂报元益一减，，文姝玉个的。也轻业，威税文要业即达了绩利弱想绩使到的公猛增实学都 遭 了司涨长者现在遇不虚的。6上假每了可04财10、等财9市股思1%务921务9090时议09，0信压名年.82承息的6年就年公力50，1司月诺特元0必月，瞿.管蓝的1大以8须兆蓝理21日田4玉洪上元走人田年，及员再灾，，股因其被涉继拘嫌任传提者。供保田
蓝田股份
②
沈阳华伦会计师事 务所被吊销证券许可证。 包括沈阳华伦会计师事务 所在内的其他8名被告， 被判决对原告的经济损失 承担连带赔偿责任。这是 会计师事务所在中国内地 “虚假陈述证券民事赔偿 案”中承担连带责任的首 例判决
③
2005年9月19 日，农业部财务司原司长、 总经济师孙鹤龄因违纪被 开除党籍。其具体违纪行 为是：“利用职务上的便 利，在帮助某股份公司上 市后，违反规定，为女儿 购买该股份内部职工股获 取巨额非法利益。”
蓝田
8571780.39 1,840,909,605.2 214.764 0.466%
1
23
18亿的主营业务收入主要 靠现金交易完成。
以“钱货两清”进行结算， 在应收账款减少的同时，
也会导致业务量的下降，
收入的锐减
固定资产不合理
项目 蓝田股份
固定资产原值 2,142,539,244.62 减：累计折旧 197,270,420.23 固定资产净值 1,945,268,824.39 工程物资 2,211,817.81
在建工程工期不 断拖延，各项支 出明显超出预算。 固定资产计提折 旧的年限也过长， 减少了每期累计 折旧额的计提
在1998-2000年 间，蓝天固定资 产净值增长率分 别达到356.65%， 274.85%， 54.57%。其规模 增长速度过快，
蓝田公司介绍 审计主体介绍 案例结果
4
湖北武昌鱼2000年底的固定 资产是9000万左右，占公司 总资产的10.25%
从会计师事务所及审计人员角度
审计人员执业能力 偏低，审计程序不当
审计人员不具备相应的执业能力，未
保持应有的执业关注，对被审计单位 的经营活动及会计信息的处理过程没 有充分的了解，也没有执行必要的审 计实质性测试。
蓝田股份会计造假案例课件.ppt
ko
2）工程及固定资产项目分类混淆
公司对工程项目的分界较为模糊，经 常在费用支出的归属上混淆，1999、2000 年报内多次出现调整在建工程、累计折旧 项目帐面金额的现象。
ko
3）固定资产折旧年限过长
固定资产折旧年限延长，会降低每年应摊的折 旧费用，从而提高早期年度的利润。根据蓝田 2000年报信息，该公司以前年度制定的折旧年限 过长，2000年依据《农业企业财务制度》，大幅 度缩短了一些固定资产的年限，增提了巨额折 旧，致使当期利润比原折旧政策下估算的利润减 少4800万元。值得指出的是《农业企业财务制 度》1993年就开始实行，为何公司当初不依照执 行？以往年度折旧年限过长对这些期间的利润产 生多大影响，公司年度报告也未作说明。
公 司的报表中找不到巨额的广告费用支出。这 里是否存在着虚增股份公司利润的嫌疑？
ko
5.职工每月收入仅100多元？
从现金流量表“支付给职工以及为职工 支 付的现金”栏中看出，2000年度该公司职工 工资支出为2256万元，以13000名职工计， 人均每月收入仅144.5元，2001年上半年人 均收入为185元。如此低廉的收入水平，对 于员工30%以上为大专水平的蓝田股份职 工，对于历年业绩如此优异的蓝田股份而 言，合于情理吗？
公司2000年销售收入18.4亿元，而应收帐款仅 857.2万元。2001年中期这一状况也未改变：销售 收入8.2亿元，应收帐款3159万元。在现代信用经 济条件下，无法想象，一家现代企业数额如此巨大 的销售，都是在“一手交钱，一手交货”的自然经
济 状态下完成的？其水产品销售，不可能是直接与每 一个消费者进行交易，必然需要代理商进行代理， 因此水产品销售全部“以现金交易结算”的说法是
ko
2.融资行为为何与现金流表现不符？
2）工程及固定资产项目分类混淆
公司对工程项目的分界较为模糊，经 常在费用支出的归属上混淆，1999、2000 年报内多次出现调整在建工程、累计折旧 项目帐面金额的现象。
ko
3）固定资产折旧年限过长
固定资产折旧年限延长，会降低每年应摊的折 旧费用，从而提高早期年度的利润。根据蓝田 2000年报信息，该公司以前年度制定的折旧年限 过长，2000年依据《农业企业财务制度》，大幅 度缩短了一些固定资产的年限，增提了巨额折 旧，致使当期利润比原折旧政策下估算的利润减 少4800万元。值得指出的是《农业企业财务制 度》1993年就开始实行，为何公司当初不依照执 行？以往年度折旧年限过长对这些期间的利润产 生多大影响，公司年度报告也未作说明。
公 司的报表中找不到巨额的广告费用支出。这 里是否存在着虚增股份公司利润的嫌疑？
ko
5.职工每月收入仅100多元？
从现金流量表“支付给职工以及为职工 支 付的现金”栏中看出，2000年度该公司职工 工资支出为2256万元，以13000名职工计， 人均每月收入仅144.5元，2001年上半年人 均收入为185元。如此低廉的收入水平，对 于员工30%以上为大专水平的蓝田股份职 工，对于历年业绩如此优异的蓝田股份而 言，合于情理吗？
公司2000年销售收入18.4亿元，而应收帐款仅 857.2万元。2001年中期这一状况也未改变：销售 收入8.2亿元，应收帐款3159万元。在现代信用经 济条件下，无法想象，一家现代企业数额如此巨大 的销售，都是在“一手交钱，一手交货”的自然经
济 状态下完成的？其水产品销售，不可能是直接与每 一个消费者进行交易，必然需要代理商进行代理， 因此水产品销售全部“以现金交易结算”的说法是
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2.融资行为为何与现金流表现不符？
《蓝田股份分析案例》课件
02
财务分析
收入与利润分析
总结词
通过分析蓝田股份的收入与利润，了解公司的盈利能力和经营状况。
详细描述
首先，对蓝田股份的收入来源进行分类，并分析各类收入的占比和增长情况。其次，对公司的利润进行结构分析 和趋势分析，了解公司的盈利能力和盈利能力变化趋势。最后，结合行业和市场环境，分析公司收入与利润的可 持续性和未来发展前景。
行业政策与法规
政策环境
介绍国家和地方政府对蓝田股份所在 行业的政策支持或限制。
法规要求
列举与蓝田股份业务相关的法律法规 ，并分析其对企业的要求和影响。
04
风险评估
市场风险
市场供需变化风险
农业产品受季节、气候等因素影响，市场供需变化可能导致产品价格波动，影 响公司盈利。
市场竞争风险
随着农业产业化的发展，同行业公司数量增加，可能导致市场竞争加剧，影响 公司市场份额和盈利能力。
投资价值评估
财务状况稳健
蓝田股份在财务管理方面表现稳 健，偿债能力强，有利于保障投
资者的利益。
成长潜力大
公司处于快速成长期，未来发展前 景广阔，投资价值高。
投资风险可控
公司在投资风险控制方面有较好的 表现，能够保障投资者的资金安全 。
投资风险
农业企业投资项目多，但投资回报率 不稳定，可能面临投资亏损的风险， 影响公司财务状况。
05
未来展望
公司发展战略
01
02
03
战略调整
蓝田股份将根据市场变化 和自身发展需要，适时调 整公司战略，以保持竞争 优势。
技术创新
加大研发投入，推动产品 创新，提升技术水平，以 满足客户需求和提高市场 占有率。
力和投资价值。
财务分析案例-刘姝威解读蓝田报表(PPT 41页)
从1997年至2000年蓝田股份的固定资产周转率和流 动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这说明蓝 田股份的偿还短期债务能力越来越弱。 2000年蓝田股份的主营产品是农副水产品和饮 料。2000年蓝田股份“货币资金”和“现金及现金 等价物净增加额”，以及流动比率、速动比率、净 营运资金和现金流动负债比率均位于“A07渔业”上 市公司的同业最低水平，其中，流动比率和速动比 率分别低于“A07渔业”上市公司的同业平均值大约 5倍和11倍。这说明，在“A07渔业”上市公司中， 蓝田股份的现金流量是最短缺的，短期偿债能力是 最低的。
研究推理“应立即停止对蓝田股份发放贷款”的依 据
在对借款企业发放贷款前和发放贷款后，银行必须分 析借款企业的财务报告。如果财务分析结果显示企业 的风险度超过银行的风险承受能力，那么，银行可以 立即停止向企业发放贷款。 1.蓝田股份的偿债能力分析 2000年蓝田股份的流动比率是0.77。这说明 蓝田股份短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到 期流动负债，偿还短期债务能力弱。 2000年蓝田股份的速动比率是0.35。这说明， 扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还35%的到 期流动负债。 2000年蓝田股份的净营运资金是-1.3亿元。这 说明蓝田股份将不能按时偿还1.3亿元的到期流动负 债。
作为海洋渔业生产企业，华龙集团以应收款回收期7天（相当于 给予客户7天赊销期）的销售方式，只销售价值相当于蓝田股份 水产品收入5%的水产品；中水渔业以应收款回收期187天（相当 于给予客户187天赊销期，比蓝田股份“钱货两清”销售方式更 优惠、对客户更有吸引力）的销售方式，只销售价值相当于蓝 田股份水产品收入26%的水产品。 蓝田股份的农副水产品生产基地位于湖北洪湖市，公司生产区 是一个几十万亩的天然水产种养场。武昌鱼公司位于湖北鄂州 市，距洪湖的直线距离200公里左右，其主营业务是淡水鱼类及 其它水产品养殖，其应收款回收期是577天，比蓝田股份应收款 回收期长95倍；但是其水产品收入只是蓝田股份水产品收入的 8%。洞庭水殖位于湖南常德市，距洪湖的直线距离200公里左右， 其主营产品是淡水鱼及特种水产品，其产销量在湖南省位于前 列，其应收款回收期是178天，比蓝田股份应收款回收期长30倍， 这相当于给予客户178天赊销期；但是其水产品收入只是蓝田股 份的4%。在方圆200公里以内，武昌鱼和洞庭水殖与蓝田股份的 淡水产品收入出现了巨大的差距。
蓝田审计失败PPT课件
2020/3/23
蓝田股份审计失 败的案例分析
1
2
2020/3/23
一、背景介绍
1992年10月，沈阳蓝田股份有限公司（即蓝田 股份）成立。
1996年6月18日，“蓝田股份”（A股）在上交所 上市，是农业部首家推荐上市的企业。
1999—2001年，蓝田股份三度申请配股获证监 会通过。
2001年10月26日，刘姝威在《金融内参》发表 600字短文，事件引发银行停贷危机，蓝田资 金链开始断裂，陷入困境。
对 CPA业的监管法规过于空泛
对 CPA 业的法律责任界定不清
对 CPA业的违规行为的法律问 责过轻
13
失于健全性参与人的制度
CPA审 计制度 构成
核心参与人
被审计对象
审计服务对象
2020/3/23
注册会计师职业团体
公司管理当局
资本商品的教育者 政府部门 法规部门
➢ 从全国的注册会计师职业团体来看, CPA队伍的素质还不高, 会计师事务所的组 织形式还具有一定的缺陷, CPA管理体制还没有理顺
2006年7月,蓝田股份证券造假案审结,武汉市中 院判定,“生态农业”赔偿540余万元,帮助其包装 上市的华伦会计师事务所承担连带赔偿责任。
4
二、案例分析
1、审计失败的原因 2、CPA所违背的职业道德 3、审计失败应承担的法律后果
2020/3/23
5
2020/3/23
1、审计失败的原因
从会计师事务所及 审计人员的角度
会计师事务所及注册会计师应对审计过程中出 现的失误与遗漏承担审计责任，主要指行政责 任，需要接受有关监管部门实施的处罚措施。
9
2020/3/23
三、我国审计制度存在的问题
蓝田股份审计失 败的案例分析
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2020/3/23
一、背景介绍
1992年10月，沈阳蓝田股份有限公司（即蓝田 股份）成立。
1996年6月18日，“蓝田股份”（A股）在上交所 上市，是农业部首家推荐上市的企业。
1999—2001年，蓝田股份三度申请配股获证监 会通过。
2001年10月26日，刘姝威在《金融内参》发表 600字短文，事件引发银行停贷危机，蓝田资 金链开始断裂，陷入困境。
对 CPA业的监管法规过于空泛
对 CPA 业的法律责任界定不清
对 CPA业的违规行为的法律问 责过轻
13
失于健全性参与人的制度
CPA审 计制度 构成
核心参与人
被审计对象
审计服务对象
2020/3/23
注册会计师职业团体
公司管理当局
资本商品的教育者 政府部门 法规部门
➢ 从全国的注册会计师职业团体来看, CPA队伍的素质还不高, 会计师事务所的组 织形式还具有一定的缺陷, CPA管理体制还没有理顺
2006年7月,蓝田股份证券造假案审结,武汉市中 院判定,“生态农业”赔偿540余万元,帮助其包装 上市的华伦会计师事务所承担连带赔偿责任。
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二、案例分析
1、审计失败的原因 2、CPA所违背的职业道德 3、审计失败应承担的法律后果
2020/3/23
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2020/3/23
1、审计失败的原因
从会计师事务所及 审计人员的角度
会计师事务所及注册会计师应对审计过程中出 现的失误与遗漏承担审计责任，主要指行政责 任，需要接受有关监管部门实施的处罚措施。
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2020/3/23
三、我国审计制度存在的问题
蓝田股份会计造假案例PPT
广告策划、电脑科技、市场研究等多种产
业。中国蓝田总公司属下国内独资企业54 家，驻各地经营公司、办事处160多家，国
外独资公司3家。
一、绩优神话及终结
6年
1997年底，蓝田股份在实施 以19393万股为基数新增了两 家全资子公司——洪湖市香 檀河养殖场和中国农业物资 供销总公司。
1997年
1996年6月18日蓝田股份 在上海证券交易所上市， 是农业部首家推荐上市的 企业。
四、反思与启示
(二)
政企严重不分、治理机制失灵，导致公司发展误入歧途
按照常规，蓝田的问题早就存在，应该不会再有人出面给予蓝田贷款支持， 但是，令人费解，丑闻败露前一直有不少专业银行盲目对其进行贷款，致使 国家资财遭受巨额损失。事后发现，蓝田高层与地方政府存在密切关系。正 是由于地方政府过分袒护公司，政企严重不分，蓝田的管理高层才敢于知法 犯法，有恃无恐。另外，公司治理机制失灵，这也是蓝田失败的主要原因之 一。一方面，公司的董事长一言九鼎，擅自将蓝田交给了一个不懂业务和素 质不高的人掌管；另一方面，公司在缺乏明确的投资战略的情形下盲目扩张。 由于蓝田的公司治理机制失灵，盲目投资、管理不善，致使其主业萎缩，误 入歧途。最后，蓝田的真实业绩水平不断下滑，只能靠造假来维持生计。由 此，
四、反思与启示
(三)
注册会计师的审计失当、执业水平偏低，导致其造假行为得逞
如前所述，蓝田的造假丑闻的曝光，不是来自于对蓝田进行常年年报审 计的注册会计师，而是来自于业外人士，这着实让人吃惊。其实，蓝田主要 是通过虚假交易或事项来“创造利润”，其造假手法非常简单。注册会计师 只要认真执行分析性复核程序，便可以轻易发现蓝田的造假问题，但是，注 册会计师却没有查出任何问题。事后发现，蓝田的会计账目非常混乱，按理 说注册会计师是不能表示意见的，但是，对蓝田进行年报审计的注册会计师 却发表了相应的审计意见，其执业水平之低，责任意识之弱，令人叹息！由 于未能及时发现蓝田的造假行为，致使许多对其进行贷款的银行受牵连，国 家资财遭受重大损失。
财务分析案例：蓝田之谜(ppt 25页)
2020/12/4
23
（第14讲）考场作文开拓文路能力•分 解层次 (网友 来稿)
江苏省镇 江中学 陈乃香 说明： 本系列 稿共24讲，20XX年1月6日开 始在资 源上连 载【要 义解说 】文章 主旨确 立以后 ，就应 该恰当 地分解 层次， 使几个 层次构 成一个 有机的 整体， 形成一 篇完整 的文章 。如何 分解层 次主要 取决于 表现主 旨的需 要。【 策略解 读】 一般说来，记人叙事的文章常按时间 顺序分 解层次 ，写景 状物的 文章常 按时间 顺序、 空间顺 序分解 层次； 说明文 根据说 明对象 的特点 ，可按 时间顺 序、空 间顺序 或逻辑 顺序分 解层次 ；议论 文主要 根据“ 提出问 题－— 分析问 题—— 解决问 题”顺 序来分 解 层次。当然，分解层次不是一层不变 的固定 模式， 而应该 富于变 化。文 章的层 次，也 常常有 些外在 的形式 ：1．小 标题式 。即围 绕话题 把一篇 文章划 分为几 个相对 独立的 部分， 再给它 们加上 一个简 洁、恰 当的小 标题。 如《世 界改变 了模样 》四个 小标题 ： 寿命变“长”了、世界变“小”了、 劳动变 “轻” 了、文 明变“ 绿”了 。 2．序号式。序号式作文与小标题作文 有相同 的特点 。序号 可以是 “一、 二、三 ”，可 以是“A、B、 C”， 也可以 是“甲 、乙、 丙”… …从全 文看， 序号式 干净、 明快； 但从题 目 上看，却看不出文章内容，只是标明 了层次 与部分 。有时 序号式 作文， 也适用 于叙述 性文章 ，为故 事情节 的展开 ，提供 了明晰 的层次 。 3．总分式。如高考佳作《人生也是一 张答卷 》。开 头：“ 人生就 是一张 答卷。 它上面 有选择 题、填 空题、 判断题 和
22
结论： 中国蓝田（集团）总公司的湖北洪湖30万亩水产
蓝田股份案分析PPT课件
解难分，辨不出里外。各路媒体上铺天盖地的广告，宣传的
是蓝田股份生产的野藕汁、野莲汁，打的是中国蓝田总公司
的旗号。中国蓝田总公司各地20多家分公司突然都成为蓝
田股份产品的代销商，后又是公司于1999年将1997年底通
过配股进来的中国农业物资供销总公司股权整体出售给中国
蓝田总公司，最近的则是蓝田股份在2001年先是从中国蓝
份曾经创造了中国股市长盛不衰的绩优神话。在
ST生态的生死关头，让我们一起来关注这只中国
股市的“老牌绩优股”，看看它是如何从“中国
农业第一股”变成“连续三年亏损”的。有人用
“生死时速”来形容ST生态也就是蓝田股份现在
的危险处境，那蓝田公司现在的景况究竟如何？
2、神话凋零之一
现了公司向洪湖的转移。
蓝田股份还有一个关联企业——中国蓝田总公司。因为
蓝田股份只是从1999年中报开始，才提及中国蓝田总公司，
投资者一直到现在对中国蓝田总公司仍是知之甚少，蓝田股
份在这之后的所有信息披露中，按一个模式，称中国蓝田总
公司是蓝田股份第一大股东的母公司，其他一无奉告。然而，
从此之后，在投资者心里，蓝田股份就与中国蓝田总公司难
二、 蓝田股份案的始末
1、 S来说，这段
时间是坏消息不断：先是ST生态2001年年报显示，
“三连亏”成为定局，接着是公司暂停上市。根
据有关规定，如果ST生态2002年中报不能实现扭
亏，那么公司将摘牌退市。熟悉ST生态背景的人
都知道，ST生态就是更名前的蓝田股份，蓝田股
2、身份升级
1995年12月，经农业部批复同意，公司国家
股1828万股由沈阳市国资局划拨给农业部持有。
1996年5月，经中国证监会批准，以每股发行价
《蓝田股份案例》课件
投资建议
1 投资策略
给出针对蓝田股份的投资策略建议、卖出建议
根据蓝田股份的风险和价值，给出买入、持有、卖出的具体建议。
3 风险控制建议
提供风险控制的方法和建议，帮助投资者降低投资蓝田股份的风险。
总结
公司优势与劣势
总结蓝田股份的优势和劣势，评 估公司未来发展的挑战和机遇。
财务分析
资产负债表分析
详细分析蓝田股份的资产负债情况，包括资产结构、负债结构和资本结构等。
利润表分析
对蓝田股份的利润表进行逐年分析，包括销售收入、成本、利润等指标。
现金流量表分析
分析蓝田股份的现金流入流出情况，评估公司的现金流量状况。
比率分析
盈利能力 净利润率 毛利率 资产收益率
偿债能力 流动比率 速动比率 负债比率
投资建议总结
总结投资蓝田股份的建议，给出 最终的投资决策。
展望未来发展趋势
展望蓝田股份未来的发展趋势， 提供未来的投资方向。
运营能力 存货周转率 应收账款周转率 总资产周转率
成长能力 营收增长率 净资产增长率 净利润增长率
风险提示
公司发展前景
分析蓝田股份的行业前景，评 估公司未来发展可能面临的挑 战和机遇。
行业风险
分析整个行业的风险情况，包 括政策风险、市场风险、技术 风险等。
投资风险
评估投资蓝田股份的风险，包 括市场风险、信用风险、流动 性风险等。
《蓝田股份案例》PPT课件
# 蓝田股份案例 ## 简介 - 公司基本信息 - 事件背景
问题分析
1
公司业绩变化
分析蓝田股份的历年业绩变化，包括收
同行业对比
2
入、利润、市值等指标的变化情况。
与同行业其他公司进行对比分析，了解
蓝田股份案例分析共43页
蓝田股份案例分析
41、学问是异常珍贵的东西，从任何源泉吸 收都不可耻。——阿卜·日·法拉兹
42、只有在人群中间，才能认识自 己。——德国
43、重复别人所说的话，只需要教育； 而要挑战别人所说的话，则需要头脑。—— 玛丽·佩蒂博恩·普尔
6、法律的基础有两个，而且只有两个……公平和实用。——伯克 7、有两种和平的暴力，那就是法律和礼节。——歌德
8、法律就是秩序，有好的法律才有好的秩序。——亚里士多德 9、上帝把法律和公平凑合在一起，可是人类却把它拆开。——查·科尔顿 10、一切法律都是无用的，因为好人用不着它们，而坏人又不会因为它们而变得规矩起来。——德谟耶克斯
44、卓越的人一大优点是：在不利与艰 难的遭遇里百折不饶。——贝多芬
45、自己的饭量自己知道
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根据2001年8月29日蓝田股份发布的公告，2000年 蓝田股份的农副水产品收入12.7亿元应该是现金收入。
14.03.2021
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对于如此大的现金收入，银行不可能无动于中。
因此，判断2000年蓝田股份的农副水产品收入 12.7亿元的数据是虚假的。
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4.资产结构分析 （1）本公司情况
财务分析案例--蓝田之谜
一、分析方法 二、分析过程 三、问题
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一、分析方法
1、静态分析 2、动态分析 3、行业比较分析
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一、财务分析
1.蓝田股份的偿债能力分析
（1）静态分析 2000年蓝田股份的流动比率是0.77。这说明蓝 田股份短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到 期流动负债，偿还短期债务能力弱。 2000年蓝田股份的速动比率是0.35。这说明， 扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还35%的到 期流动负债。 2000年蓝田股份的净营运资金是-1.3亿元。这 说明蓝田股份将不能按时偿还1.3亿元的到期流动负 债。
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与武昌渔、洞庭水殖的比较
蓝田股份的农副水产品生产基地位于湖北洪湖市，公司 生产区是一个几十万亩的天然水产种养场。武昌鱼公司位于 湖北鄂州市，距洪湖的直线距离200公里左右，其主营业务 是淡水鱼类及其它水产品养殖，其应收款回收期是577天， 比蓝田股份应收款回收期长95倍；但是其水产品收入只是蓝 田股份水产品收入的8%。
蓝田股份的流动资产逐年下降，应收款逐年下 降，到2000年流动资产主要由存货和货币资金构 成，到2000年在产品占存货的82%；蓝田股份的资 产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，到2000 年资产主要由固定资产构成。
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（2）同行业比较
2000年蓝田股份的流动资产占资产百分比位 于“A07渔业”上市公司的同业最低水平，低于 同业平均值约3倍；而存货占流动资产百分比位 于“A07渔业”上市公司的同业最高水平，高于 同业平均值约3倍。
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4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00
1997年 1998年 1999年 2000年
资产周转率 固定资产周转率
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70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.99年 2000年
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2.蓝田股份的农副水产品销售收入分析 2000年蓝田股份的农副水产品收入占主营业务
收入的69%，饮料收入占主营业务收入的29%，二者 合计占主营业务收入的98%。
2001年8月29日蓝田股份发布公告称：由于公 司基地地处洪湖市瞿家湾镇，占公司产品70%的水 产品在养殖基地现场成交，上门提货的客户中个体
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（2）动态分析
从1997年至2000年蓝田股份的固定资产周转率和 流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这说 明蓝田股份的偿还短期债务能力越来越弱。
2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00
1997年 1998年 1999年 2000年
流动比率 速动比率
比重大，因此“钱货两清”成为惯例，应收款占主
营业务收入比重较低。
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2000年蓝田股份的水产品收入位于“A07渔业” 上市公司的同业最高水平，高于同业平均值3倍。
2000年蓝田股份的应收款回收期位于“A07渔 业”上市公司的同业最低水平，低于同业平均值 大约31倍。这说明，在“A07渔业”上市公司中， 蓝田股份给予买主的赊销期是最短的、销售条件
2000年蓝田股份的流动比率、速动比率和现金流动负 债比率均处于“C0食品、饮料”上市公司的同业最低水平， 分别低于同业平均值的2倍、5倍和3倍。这说明，在“C0食 品、饮料”行业上市公司中，蓝田股份的现金流量是最短 缺的，偿还短期债务能力是最低的。
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洞庭水殖位于湖南常德市，距洪湖的直线距离200公里 左右，其主营产品是淡水鱼及特种水产品，其产销量在湖南 省位于前列，其应收款回收期是178天，比蓝田股份应收款 回收期长30倍，这相当于给予客户178天赊销期；但是其水 产品收入只是蓝田股份的4%。在方圆200公里以内，武昌鱼 和洞庭水殖与蓝田股份的淡水产品收入出现了巨大的差距。
是最严格的。
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与华龙集团和中水渔业的比较团比较
作为海洋渔业生产企业，华龙集团以应收款回 收期7天（相当于给予客户7天赊销期）的销售方式， 只销售价值相当于蓝田股份水产品收入5%的水产品；
中水渔业以应收款回收期187天（相当于给予 客户187天赊销期，比蓝田股份“钱货两清”销售 方式更优惠、对客户更有吸引力）的销售方式，只 销售价值相当于蓝田股份水产品收入26%的水产品。
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根据以上分析，推理：蓝田股份不可能以“钱 货两清”和客户上门提货的销售方式，一年销售 12.7亿元水产品。
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3.现金流量分析 2000年蓝田股份的“销售商品、提供劳务收到的
现金”超过了“主营业务收入”，但是其短期偿债能 力却位于同业最低水平。
这种矛盾来源于“购建固定资产、无形资产和其 它长期资产所支付的现金”是“经营活动产生的现金 流量净额”的92%。2000年蓝田股份的在建工程增加投 资7.1亿元，其中“生态基地”、“鱼塘升级改造”和 “大湖开发项目”三个项目占75%，在建工程增加投资 的资金来源是自有资金。这意味着2000年蓝田股份经 营活动产生的净现金流量大部分转化成在建工程本期 增加投资。
存货周转率 应收帐款周转率
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（3）同行业比较
2000年蓝田股份的主营产品是农副水产品和饮料。 2000年蓝田股份“货币资金”和“现金及现金等价物净增 加额”，以及流动比率、速动比率、净营运资金和现金流 动负债比率均位于“A07渔业”上市公司的同业最低水平， 其中，流动比率和速动比率分别低于“A07渔业”上市公司 的同业平均值大约5倍和11倍。这说明，在“A07渔业”上 市公司中，蓝田股份的现金流量是最短缺的，短期偿债能 力是最低的。
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对于如此大的现金收入，银行不可能无动于中。
因此，判断2000年蓝田股份的农副水产品收入 12.7亿元的数据是虚假的。
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4.资产结构分析 （1）本公司情况
财务分析案例--蓝田之谜
一、分析方法 二、分析过程 三、问题
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一、分析方法
1、静态分析 2、动态分析 3、行业比较分析
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一、财务分析
1.蓝田股份的偿债能力分析
（1）静态分析 2000年蓝田股份的流动比率是0.77。这说明蓝 田股份短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到 期流动负债，偿还短期债务能力弱。 2000年蓝田股份的速动比率是0.35。这说明， 扣除存货后，蓝田股份的流动资产只能偿还35%的到 期流动负债。 2000年蓝田股份的净营运资金是-1.3亿元。这 说明蓝田股份将不能按时偿还1.3亿元的到期流动负 债。
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与武昌渔、洞庭水殖的比较
蓝田股份的农副水产品生产基地位于湖北洪湖市，公司 生产区是一个几十万亩的天然水产种养场。武昌鱼公司位于 湖北鄂州市，距洪湖的直线距离200公里左右，其主营业务 是淡水鱼类及其它水产品养殖，其应收款回收期是577天， 比蓝田股份应收款回收期长95倍；但是其水产品收入只是蓝 田股份水产品收入的8%。
蓝田股份的流动资产逐年下降，应收款逐年下 降，到2000年流动资产主要由存货和货币资金构 成，到2000年在产品占存货的82%；蓝田股份的资 产逐年上升主要由于固定资产逐年上升，到2000 年资产主要由固定资产构成。
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（2）同行业比较
2000年蓝田股份的流动资产占资产百分比位 于“A07渔业”上市公司的同业最低水平，低于 同业平均值约3倍；而存货占流动资产百分比位 于“A07渔业”上市公司的同业最高水平，高于 同业平均值约3倍。
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4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00
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资产周转率 固定资产周转率
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70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.99年 2000年
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2.蓝田股份的农副水产品销售收入分析 2000年蓝田股份的农副水产品收入占主营业务
收入的69%，饮料收入占主营业务收入的29%，二者 合计占主营业务收入的98%。
2001年8月29日蓝田股份发布公告称：由于公 司基地地处洪湖市瞿家湾镇，占公司产品70%的水 产品在养殖基地现场成交，上门提货的客户中个体
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3
（2）动态分析
从1997年至2000年蓝田股份的固定资产周转率和 流动比率逐年下降，到2000年二者均小于1。这说 明蓝田股份的偿还短期债务能力越来越弱。
2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00
1997年 1998年 1999年 2000年
流动比率 速动比率
比重大，因此“钱货两清”成为惯例，应收款占主
营业务收入比重较低。
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2000年蓝田股份的水产品收入位于“A07渔业” 上市公司的同业最高水平，高于同业平均值3倍。
2000年蓝田股份的应收款回收期位于“A07渔 业”上市公司的同业最低水平，低于同业平均值 大约31倍。这说明，在“A07渔业”上市公司中， 蓝田股份给予买主的赊销期是最短的、销售条件
2000年蓝田股份的流动比率、速动比率和现金流动负 债比率均处于“C0食品、饮料”上市公司的同业最低水平， 分别低于同业平均值的2倍、5倍和3倍。这说明，在“C0食 品、饮料”行业上市公司中，蓝田股份的现金流量是最短 缺的，偿还短期债务能力是最低的。
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洞庭水殖位于湖南常德市，距洪湖的直线距离200公里 左右，其主营产品是淡水鱼及特种水产品，其产销量在湖南 省位于前列，其应收款回收期是178天，比蓝田股份应收款 回收期长30倍，这相当于给予客户178天赊销期；但是其水 产品收入只是蓝田股份的4%。在方圆200公里以内，武昌鱼 和洞庭水殖与蓝田股份的淡水产品收入出现了巨大的差距。
是最严格的。
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与华龙集团和中水渔业的比较团比较
作为海洋渔业生产企业，华龙集团以应收款回 收期7天（相当于给予客户7天赊销期）的销售方式， 只销售价值相当于蓝田股份水产品收入5%的水产品；
中水渔业以应收款回收期187天（相当于给予 客户187天赊销期，比蓝田股份“钱货两清”销售 方式更优惠、对客户更有吸引力）的销售方式，只 销售价值相当于蓝田股份水产品收入26%的水产品。
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根据以上分析，推理：蓝田股份不可能以“钱 货两清”和客户上门提货的销售方式，一年销售 12.7亿元水产品。
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3.现金流量分析 2000年蓝田股份的“销售商品、提供劳务收到的
现金”超过了“主营业务收入”，但是其短期偿债能 力却位于同业最低水平。
这种矛盾来源于“购建固定资产、无形资产和其 它长期资产所支付的现金”是“经营活动产生的现金 流量净额”的92%。2000年蓝田股份的在建工程增加投 资7.1亿元，其中“生态基地”、“鱼塘升级改造”和 “大湖开发项目”三个项目占75%，在建工程增加投资 的资金来源是自有资金。这意味着2000年蓝田股份经 营活动产生的净现金流量大部分转化成在建工程本期 增加投资。
存货周转率 应收帐款周转率
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（3）同行业比较
2000年蓝田股份的主营产品是农副水产品和饮料。 2000年蓝田股份“货币资金”和“现金及现金等价物净增 加额”，以及流动比率、速动比率、净营运资金和现金流 动负债比率均位于“A07渔业”上市公司的同业最低水平， 其中，流动比率和速动比率分别低于“A07渔业”上市公司 的同业平均值大约5倍和11倍。这说明，在“A07渔业”上 市公司中，蓝田股份的现金流量是最短缺的，短期偿债能 力是最低的。