新凯恩斯主义
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新凯恩斯主义
2、这种理论认为经济中的市场实际不完全对于理解 经济波动是至关重要的吗？诸如不完全竞争、不完全 信息和相对价格刚性分析是这种理论的中心问题吗？
在当代西方经济学各种理论中，对上述两个问题给出肯定回答的 只有新凯恩斯主义。
新凯恩斯主义经济学家的共同特征是
继承凯恩斯主义传统，把失业和经济波动 问题作为研究主题；与凯恩斯主义不同的 是，他们力图从微观层面上，即从工资、 价格和利率黏性上去寻找劳动市场、商品 市场和资本市场不能出清以及宏观经济波 动的原因。
NK的财政政策主张
NK接受了最大化原则和理性预期假说 ，比老凯恩斯更为强调市场机制的作用， 他们认同新古典宏观经济学关于“对经济 过度频繁的干预会导致滞胀”的观点，主 张对经济进行“粗调”（“适度”的政府干预 ）。
二、 粘性价格理论
粘性价格理论试图说明价格粘性的原 因以及它何以会造成产品市场不能完全出 清。
三、信贷配给理论
信贷配给理论试图证明为什么在资本（金 融）市场上会出现信贷配给以及利率的自动调 节并不能出清资本市场。
四、协调失灵理论
协调失灵（coordination failures)理论是用经济 当事人之间的市场协调失灵来解释经济衰退和就 业不足均衡的一种理论。新凯恩斯主义者认为， 市场机制在协调经济当事人的行为以获得更合意 的宏观经济均衡（例如，充分就业）方面是失灵 的。其原因是，在一个由众多经济当事人构成的 分散经济中，经济当事人的行为是相互依存相互 制约的，虽然每个人都是追求最大化的理性人， 但是每个人的市场力量都很小，而且每个人都出 于自利动机行事，市场机制无法成功地协调整体 的经济行动，宏观经济将会出现多重均衡（ multiple equilibria），并可能陷入就业不足均衡。
四、新凯恩斯主义的特色
在当代西方经济学各种理论中，对上述两个问题给出肯定回答的 只有新凯恩斯主义。
新凯恩斯主义经济学家的共同特征是
继承凯恩斯主义传统，把失业和经济波动 问题作为研究主题；与凯恩斯主义不同的 是，他们力图从微观层面上，即从工资、 价格和利率黏性上去寻找劳动市场、商品 市场和资本市场不能出清以及宏观经济波 动的原因。
NK的财政政策主张
NK接受了最大化原则和理性预期假说 ，比老凯恩斯更为强调市场机制的作用， 他们认同新古典宏观经济学关于“对经济 过度频繁的干预会导致滞胀”的观点，主 张对经济进行“粗调”（“适度”的政府干预 ）。
二、 粘性价格理论
粘性价格理论试图说明价格粘性的原 因以及它何以会造成产品市场不能完全出 清。
三、信贷配给理论
信贷配给理论试图证明为什么在资本（金 融）市场上会出现信贷配给以及利率的自动调 节并不能出清资本市场。
四、协调失灵理论
协调失灵（coordination failures)理论是用经济 当事人之间的市场协调失灵来解释经济衰退和就 业不足均衡的一种理论。新凯恩斯主义者认为， 市场机制在协调经济当事人的行为以获得更合意 的宏观经济均衡（例如，充分就业）方面是失灵 的。其原因是，在一个由众多经济当事人构成的 分散经济中，经济当事人的行为是相互依存相互 制约的，虽然每个人都是追求最大化的理性人， 但是每个人的市场力量都很小，而且每个人都出 于自利动机行事，市场机制无法成功地协调整体 的经济行动，宏观经济将会出现多重均衡（ multiple equilibria），并可能陷入就业不足均衡。
四、新凯恩斯主义的特色
第五讲新凯恩斯主义
新古典宏观经济学的缺陷：——萨缪尔森、诺德豪 森《经济学》。
工资和价格完全弹性的假设的非现实性。
理性预期假说的非现实性。
许多理论与事实不符。
2、实践上：
20世纪80年代的经济事实说明，政府干预对于经济 复苏具有积极的作用，听任市场机制的自发运行其后果 是难以预料的，而持续的高失业和高通货膨胀是政府和 国民难以接受的。
第二节
名义刚性
索洛曾经从六个方面概述了工资粘性的原因，这六个 原因是： 1、工人反对名义工资的下降，因为这会影响不同行 业的工人在工资结构中的相对地位。 2、厂商为了提高劳动生产率情愿在非市场出清水 平上支付工资，因为这可以迫使工人干活。这就是效率 工资假说。
3、经济以外的社会因素也可能使工人团结一致 抵制工资的降低，即使这可能不符合个别工人和个别 行业的短期利益。 4、工人可能从雇主那里得到默许，以粘性工资率 来补偿不断增加的失业危机，这就是隐含合同理论。 5、工资合同的指数化是不完善的，经常无法跟上 通货膨胀的步伐，这是一个制度方面的事实。
五、两派新凯恩斯主义
分歧在于是名义粘性还是实际粘性
Greenwald & Weiss：以 理性的经济人、灵活的制度、 不完全信息和非完善市场为 核心信息研究方法研究失业 和经济周期波动
曼昆和罗默：认为 名义价格刚性是经济 周期波动最基本的原 因
菜单成本论，长期合同 论，价格交错调整论， 弯折的需求曲线理论
3、新凯恩斯主义：
（1）是在原来的凯恩斯学说的基础上发展起来的，保 留了凯恩斯主义的研究方法和某些基本假设； （2）从非凯恩斯主义经济学那里吸取了某些新的论点， 并且它自己也增添了一些新的基本假设，引导出某些新 的观点。
新凯恩斯主义具有如下方面的特色：
新凯恩斯主义
理论背景
• 新古典宏观经济学在理论方面，尤其是 市场出清假说遭受越来越多的质疑
• 越来越多的人开始认为以市场不出清为 基础的经济理论比新古典或真实经济周 期理论更贴近现实
凯恩斯主义复活
1.4 新凯恩斯主义&凯恩斯主义
• 一致之处 • 差别之处
一致之处
• 劳动市场上经常存在超额劳动供给 • 经济中存在着显著的周期性波动 • 经济政策在绝大多数年份是重要的
• 这个模型把企业可能提供高于市场出清 水平的效率工资的原因，归结为减少劳 动力流失的成本。
偷懒模型
• 夏皮罗、斯蒂格利茨 1984 • Shapiro、Stiglitz：Equilibrium Unemployment as a Worker Discipline Device
• 这一理论认为，在不完全监督和充分就 业下，工人将选择偷懒，而高于均衡工 资的效率工资的支付，可能提供一种防 止工人偷懒的激励。
• 索洛（1979）提供了效率工资模型的基 本结构，在索洛模型里，由于工资以增 进劳动的方式进入了企业的短期生产函 数，一个成本最小化的企业将喜欢真实 工资粘性，相关证明参见耶伦（1984）。
• 由于削减工资将降低生产率并提高成本， 因而工资粘性是符合厂商利益的。
逆向选择模型
• 韦斯 1980 • Weiss：Job Queues and Layoffs in Labor Markets with Flexible Wages
2001年 新凯恩斯学派中的阿克洛夫、迈克尔· 斯彭斯、斯蒂格利茨获得了诺贝尔经济学 奖
二、新凯恩斯主义文献综述
• • • • • • • 名义工资粘性 名义价格粘性 真实价格粘性 真实工资粘性 新凯恩斯主义的经济周期理论 信贷配给论 多重均衡理论
第八章 新凯恩斯主义
工资和价格刚性又只“假定是如此”，或只
是说“事实如此”，而并未作进一步解释，
也不试图去说明为何会存在这样一种似乎与
经济主体的理性预期行为相违背的刚性，这
显然不能使人满意，这也是在20世纪70年代
初以后传统凯恩斯主义陷于深刻危机的主要
原因之一。
5
新凯恩斯主义从本质上看与传统凯恩斯 主义是一致的，即承认资本主义市场经济 体制的固有缺陷是造成失业和经济周期波 动的原因，解决问题不能单靠市场经济的 自发调节作用，而需政府对经济活动实行 必要的干预调节。
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他们认为，由于市场的不完全性和经济当事人 的理性行为，工资与物价是刚性的，因而当总需求 减少或波动时，就不能通过价格的调整来适应、消 化，必然导致实际产量与就业的减少或波动，经济 将呈现出不稳定性。
结果是在80年代发展出了另外一种以新古典宏 观经济学风格出现、并且包括理性预期在内而具有 凯恩斯主义结论的新凯恩斯主义模型。
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从理论根源方面看，后凯恩斯经济学家 为凯恩斯主义理论作出了新的进一步发展：
一方面，不断吸收其他学派理论观点与 政策主张，充实自己的理论体系，使之更 为综合。如对供给的重视，把总供给与总 需求的分析相结合，由IS—LM模型推出 AS—AD模型。
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另一方面，一些年轻经济学家则既要坚持 凯恩斯的非均衡思想，又受到新古典主义理 论的启发，着眼于研究新的宏观经济理论， 力图将宏观理论与微观理论有机地结合起来， 构建有微观基础的，以凯恩斯思想为核心的 宏观经济理论，由此产生了新凯恩斯主义。
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两者区别在于：新古典经济学是利用完全 信息，完全竞争，完全市场体系，不存在交 易成本，有代表性的经济主体等来建立自己 的经济模型；
而新凯恩斯主义在建立自己的经济模型时， 利用的则是不完全信息，不完全竞争等等。 他们使用了与新古典理论相同的一般均衡方 法和结构，但不同意市场结清的假定。 11
新凯恩斯主义
三、信贷配给理论
信贷配给包括两方面： ①在所有的贷款申请人当中，一部分人的贷款申请被 接受而另一部分人既使愿意支付高利率也得不到贷款 ②贷款人的贷款申请只能部分被满足（例如，一百万的 贷款申请只能贷到五十万）
其原因包括： 信息不对称， 银行厌恶风险， 逆向选择， 道德风险
四、经济周期理论
经济周期：是指经济运行中周期性出现的经济扩 张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。 是国民总产出、总收入和总就业的波动。
新凯恩斯主义的主要理论 一 、 粘 性 工 资 理 论 1、效率工资理论 2、局内局外人理论 3、隐形合同理论 4、长期合同理论
二、粘性价格理论：
指短期中价格的调整慢于物品市场供求关系的变化 凯恩斯主义者认为实现商品价格粘 性的原因主要有： 第一：菜单成本 第二：长期合同 第三：风险成本论 第四：成本加成定价论
新凯恩斯主义经济学
新凯恩斯主义的产生背景 凯恩斯主义难以对西方国家出现的滞涨问 题做出合理解释 凯恩斯主义认为:
增加货币供给
需求
减少货币供给
膨胀不会同时存在，但在70年代 西方资本主义国家普遍出现了经济增长停滞、失业增加、 通货膨胀同时存在，凯恩思主义受到质疑。
•
在这种形势下，凯恩斯主义者一方面继承凯 恩斯国家干预的传统，另一方面吸收新思想，对 自己的传统理论进行改革，力图使凯恩斯主义走 出困境。这样，就产生了一个新的流派：新凯恩 斯主义。 这个术语最早是由帕金于1984年提出的。这 一学派的代表人物主要有：
曼昆
斯蒂格利茨
费尔普斯
伯南克
新凯恩斯主义的理论假设 (1) (2) (3) (4) 工资和价格粘性假设 理性预期假设 最大化原则假设 市场不完全性假设
新凯恩斯主义认为：经济波动的根源即可 能 来自供给方面，也可能来自需求方面。
12--新凯恩斯主义模型解析
最后，新凯恩斯主义在长期分析方面向新古典主义 趋同。传统凯恩斯主义经济学完全致力短期静态需 求分析,几乎很少涉及供给分析, 这种理论作为30 年 代经济大危机的产物, 对资本主义走出危机困境, 具 有积极作用。但是,资本主义经济并不总是处于危机 之中,一旦离开了这个基本前提,就不太合适了。 新凯恩斯主义者在继承凯恩斯的传统重视需求变动 对宏观经济影响的同时,也开始涉及供给变化的影响。 尽管机制不同，两派最终都承认短期总供给曲线是 向上倾斜的，长期总供给曲线则是垂直的。
菜单成本
餐单成本是指企业为改变销售商品的价格，需要给销售人 员和客户提供新的价目表所花费的成本。 菜单成本包括实际成本和机会成本两部分。 实际成本是指研究和确定悉尼价格的成本，重新编印价目 表将新价目表通知销售点的成本，更换价格标签的成本， 为新价格做广告等花费的成本，这些成本是企业调整价格 时实际支出的成本；另一类成本是企业调整价格的机会成 本，如价格变动的次数过于频繁，会使顾客感到麻烦和不 快，有可能减少对此种商品的需求而造成损失，甚至包括 处理顾客怨言的成本，这些虽然不是企业实际支出的成本， 但同样阻碍着企业调整价格，也被称为菜单成本。 菜单成本引起价格的短期粘性是新凯恩斯主义反击新古典 主义的判断并证明其所主张的价格粘性的重要理由。
第十二章 新凯恩斯主义模型
面对新古典经济学的责难和挑战，一批仍然 信奉凯恩斯主义基本思路的西方学者也随着 新古典学派的成长而形成了目前的新凯恩斯 主义派别。 其主要代表人物是斯蒂格利茨、曼昆、泰勒 等 新凯恩斯主义派别的特点可分以下几个方面 加以论述：
新凯恩斯主义学派的特点
一、与新古典学派的主要分歧 二、对新古典学派观点的肯定和吸收 三、对原有的凯恩斯主义观点的坚持 四、工资和价格粘性假设的理由
新凯恩斯主义学派讲解
1.1．新凯恩斯主义的产生
尽管“新凯恩斯主义”这个术语于 1984年为 帕金（Michael Porkin ）所首次使用，但在 70年 代新古典革命的第一阶段这条思路就已存在了。 从那以后迅速成长的新凯恩斯主义主要关心“以 最大化行为和理性预期为基础探索严密可信的工 资和价格粘性模型”。新凯恩斯主义的出现，是 对70年代卢卡斯所阐述的凯恩斯主义的内在理论 危机做出的反应。凯恩斯主义理论家所面临的最 为重要的任务，就是弥补原凯恩斯主义模型的理 论缺陷和不一致，而这又要求建立一个将工资和 价格刚性假设理性化的总供给理论。
第五章 新凯恩斯主义学派
小组成员： 刘少伟 吴玲玲 张永华 陈莹 任佳 韦苏丹 黄蕙冰
1.新凯恩斯主义的形成的与形 成背景
2.新凯恩斯学派主要代表人物 3.主要理论与反对者观点
4.对新凯恩斯主主义的形成的与形 成背景
原凯恩斯主义与新凯恩斯主义： 原凯恩斯主义的困境： （１）理论不能解释“经济滞胀”现象； 对策不能解决“经济滞胀”问题，陷入两 难局面。 （２）不能解释和解决劳动生产率低下的 问题。 （３）鼓励消费，不鼓励储蓄与节俭，导 致社会积累迟缓，资本形成缓慢。
原凯恩斯主义的理论缺陷
宏观经济理论缺乏适当的微观理论基础， 或者说，宏观经济理论和微观经济理论没 有能够很好地结合起来。 既没有很好地说明名义工资刚性的原因， 也没有说明价格刚性的原因。 几乎没有讨论劳动市场 。
新古典宏观经济学的缺陷
在《经济学》第16版中，萨缪尔森认为，新古典宏观 经济学存在以下缺陷： 第一，在实际生活中，价格、工资和利率的变动具有一定 的粘性，市场不能持续出清，宏观经济政策在短期具有真 实效应； 第二，理性预期的假说不符合实际情况； 第三，主要结论与事实不符合。他们认为，产量和就业的 波动根源于当时人的错觉，他们将一般价格水平的变动当 作相对价格的变动，而分别错误地调整本来是不应该调整 的劳动供给与产量供给。因此，失业都是自愿的。实际上， 20世纪30年代大萧条时期的高失业率很难用自愿失业来解 释。 第四，在实践方面，新古典宏观经济学没有提出良好的政 策建议，对经济实践的影响较小。
新凯恩斯主义学派
这两篇文章证明，在引入理性预期的模型中，只 要放弃市场连续出清的假设，名义冲击是能够产 生真实效应的。 名义工资粘性提供了一个微观假设，即认为在发 达经济中，工资不是在现货市场上决定的，而倾 向于在某一时期以明确或隐含的长期合同形式确 定，从而产生了名义惰性。这些长期合同的存在 可能产生充分的名义工资粘性，使得货币政策产 生效果；与劳动合同的重新谈判相比，货币当局 能够更频繁改变货币供应量，因此货币政策在短 期内可能会有真实效应，尽管在长期是中性的。
新凯恩斯主义学派的政策主张
他们倾向于对经济进行“粗调”。 用一种更为温和的说法讲，他们对于宏观调节的 看法是，没有紧缩政策，通货膨胀会更加严重； 没有扩张政策，失业会更加严重。
3.1主要理论
3.1.1.名义工资粘性 3.1.2.名义价格粘性 3.1.3真实价格粘性 3.1.4.真实工资粘性 3.1.5.新凯恩斯主义的经济周期理论 3.1.6.信贷配给论 3.1.7.多重均衡理论
新凯恩斯主义的做法
新凯恩斯主义者运用新的方法和思路对劳 动市场、产品市场和信贷市场进行了分析， 试图找出宏观经济波动和失业的原因。 新凯恩斯主义者用工资与价格的粘性代替 了原凯恩斯主义的工资和价格刚性假定； 以工资与价格的粘性与非市场出清假定， 代替了新古典宏观经济学的工资和价格弹 性与市场出清假设，并将其与宏观层次上 的产量和就业量问题相结合，建立起有微 观基础的新凯恩斯主义宏观经济学。
本文提出了一个关于垄断企业的价格粘性的简单 静态局部均衡理论。根据这个模型，当总需求冲 击使得价格偏离利润最大化水平时，只要存在着 微小的价格调整成本，垄断企业就可能宁愿维持 “错误”的价格不变，并且这种价格粘性还将导 致远比菜单成本大得多的重大的社会福利的损失。 这就是曼昆著名的“菜单理论”。
第三章 新凯恩斯主义学派
二、主要代表人物 • 斯蒂格里茨
三、重要理论观点
（一）假设条件与特征
• 除经济人追求利益最大化假定以及理性预期假定 之外，最重要假设是：市场具有不完全性，无法 达到理想的完全竞争状态；工资和价格具有粘性， 使经济受到冲击后在一定时期内处于非市场出清 状态。 • 特征：否认新古典二分法，认为市场常态是不完 全竞争而非完全竞争，经济长期处于非瓦尔拉斯 均衡中。
• 其主要理论成果是价格粘性与工资粘性分析——名 义粘性派与实际粘性派。 名义粘性派：把失业和经济波动归结于名义工资和 价格总水平的粘性。经济受冲击时，由于名义工资 和价格总水平具有粘性，不能迅速做出反应，故厂 商只能调整数量（产量和就业量）。因此，即使有 理性预期存在，也无法迅速调整各方面状况以完全 适应宏观政策，这就使宏观政策有效。 实际粘性派：即使名义工资和价格总水平有很大伸 缩性，由于经济中存在不完全信息和不完全市场， 会导致实际粘性，而不是迅速调整。故宏观经济政 策仍然有效。
（3）现实中合同多数不同步，到期时间各异，即 交错进行。即使个别企业的合同到期，仍难以 明显影响全体工资的调整大局。故政府政策对 多数企业仍然有效。 （4）长期合同能节约交易成本，对劳资双方均有 利。故长期合同普遍存在。有利于保证政府政 策的有效实施。
（三）价格粘性理论
1.菜单成本论
• 概念：菜单成本 概念： • 在市场不完全性存在时，经济中有一定垄断力的 在市场不完全性存在时， 厂商是价格的决定者。 厂商是价格的决定者。但菜单成本的存在阻碍了 厂商调整价格，使名义价格具有粘性。为什么？ 厂商调整价格，使名义价格具有粘性。为什么？ （1）调价获得的收益可能小于调价需付出的菜单成 本。 （2）价格调整的外部性带来总需求的外部性，故厂 价格调整的外部性带来总需求的外部性， 商不愿冒险牺牲自己利益让其他厂商受益。 商不愿冒险牺牲自己利益让其他厂商受益。
16--第十六章新凯恩斯主义宏观经济学理论
“密集”市场的外部性 存在搜寻成本
资本市场的信息不对称
产品市场的信息不对称
16.2 真实刚性
对真实工资刚性的不同解释：
不完全竞争
工会力量过于强大 存在劳动力流动成本
局内人——局外人模型
不完全信息
逆选择 道德风险
效率工资模型
16.2 真实刚性
效率工资模型（索洛，1979） 假定企业的生产函数为
非自愿性失业
真 实 工 资 SL
w*
U
w
DL1 DL2
0
L2
L1
Ls
L
16.3 失业、经济周期与政策建议
失业
非加速通货膨胀失业率（NAIRU）
在劳动力市场和产品市场垄断竞争前提下，通
过工人意愿的真实工资和厂商根据劳动生产率 和成本加成决定的可行真实工资之间相等而获 得。
NAIRU
取决于工人和厂商的力量对比。
16.3 失业、经济周期与政策建议
失业
滞后理论
描述了NAIRU与实际失业率之间的关系；两者的关系如下：
U Nt U Nt 1 a(Ut 1 U Nt 1 ),0 a 1
其中，UNt表示第t期的NAIRU，Ut-1表示上期的实际失业率
。从上式可以看出，实际失业率的变动将引导NAIRU向同一 方向变动。
名义刚性：
宏观经济中的价格水平或工资水平不能够
进行充分调整的状态。
名义价格刚性
名义工资刚性
名义刚性
名义工资刚性
市场分为固定价格市场和灵活价格市场。固定价格 市场主要包括劳动力市场和大多数商品市场；而灵 活市场主要包括金融市场和小部分商品市场。在劳 动力市场上，由于不存在拍卖者，频繁调整工资会 提高交易成本，从而不是理性行为人最优的选择。 因此，长期合同的存在有其合理性。
资本市场的信息不对称
产品市场的信息不对称
16.2 真实刚性
对真实工资刚性的不同解释：
不完全竞争
工会力量过于强大 存在劳动力流动成本
局内人——局外人模型
不完全信息
逆选择 道德风险
效率工资模型
16.2 真实刚性
效率工资模型（索洛，1979） 假定企业的生产函数为
非自愿性失业
真 实 工 资 SL
w*
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DL1 DL2
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L1
Ls
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16.3 失业、经济周期与政策建议
失业
非加速通货膨胀失业率（NAIRU）
在劳动力市场和产品市场垄断竞争前提下，通
过工人意愿的真实工资和厂商根据劳动生产率 和成本加成决定的可行真实工资之间相等而获 得。
NAIRU
取决于工人和厂商的力量对比。
16.3 失业、经济周期与政策建议
失业
滞后理论
描述了NAIRU与实际失业率之间的关系；两者的关系如下：
U Nt U Nt 1 a(Ut 1 U Nt 1 ),0 a 1
其中，UNt表示第t期的NAIRU，Ut-1表示上期的实际失业率
。从上式可以看出，实际失业率的变动将引导NAIRU向同一 方向变动。
名义刚性：
宏观经济中的价格水平或工资水平不能够
进行充分调整的状态。
名义价格刚性
名义工资刚性
名义刚性
名义工资刚性
市场分为固定价格市场和灵活价格市场。固定价格 市场主要包括劳动力市场和大多数商品市场；而灵 活市场主要包括金融市场和小部分商品市场。在劳 动力市场上，由于不存在拍卖者，频繁调整工资会 提高交易成本，从而不是理性行为人最优的选择。 因此，长期合同的存在有其合理性。
新凯恩斯主义宏观经济学理论
奥利维尔·布兰查德、斯坦利·费希尔、爱德蒙·费尔普斯、 乔治·阿克洛夫、约瑟夫·斯蒂格利茨以及戴维·罗默等人。 由于这些经济学家与东西海岸的学术机构相联系，人们将 他们戏称为“海水”经济学家。
16.1 名义刚性
新凯恩斯主义理论的特征：
采纳了新古典方法中的“理性预期” 假设，致力于构建一 个将工资和价格刚性理性化的模型。
在的一个解释。
非自愿性失业
真
实 工
SL
资
U w*
w
DL1
DL2
0
L2
L1
Ls
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16.3 失业、经济周期与政策建议
失业
非加速通货膨胀失业率（NAIRU） 在劳动力市场和产品市场垄断竞争前提下，通 过工人意愿的真实工资和厂商根据劳动生产率 和成本加成决定的可行真实工资之间相等而获 得。 NAIRU 取决于工人和厂商的力量对比。
16.2 真实刚性：不完全信息
逆向选择：市场交易的一方如果能够利用多于 另一方的信息使自己受益而对方受损时，信息 劣势的一方便难以顺利地做出买卖决策，于是 价格便随之扭曲，并失去了平衡供求、促成交 易的作用，进而导致市场效率的降低。
道德风险：是指在信息不对称的情形下，市场 交易一方参与人不能观察另一方的行动或当观 察（监督）成本太高时，一方行为的变化导致 另一方的利益受到损害。
第 15 章
40 30 20 10
0 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01
新凯恩斯主义宏观 经济理论
主要内容
名义刚性
名义价格刚性 名义工资刚性
真实刚性
真实价格刚性 真实工资刚性
失业、经济周期与政策建议
16.1 名义刚性
新凯恩斯主义的起源
16.1 名义刚性
新凯恩斯主义理论的特征：
采纳了新古典方法中的“理性预期” 假设，致力于构建一 个将工资和价格刚性理性化的模型。
在的一个解释。
非自愿性失业
真
实 工
SL
资
U w*
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DL2
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16.3 失业、经济周期与政策建议
失业
非加速通货膨胀失业率（NAIRU） 在劳动力市场和产品市场垄断竞争前提下，通 过工人意愿的真实工资和厂商根据劳动生产率 和成本加成决定的可行真实工资之间相等而获 得。 NAIRU 取决于工人和厂商的力量对比。
16.2 真实刚性：不完全信息
逆向选择：市场交易的一方如果能够利用多于 另一方的信息使自己受益而对方受损时，信息 劣势的一方便难以顺利地做出买卖决策，于是 价格便随之扭曲，并失去了平衡供求、促成交 易的作用，进而导致市场效率的降低。
道德风险：是指在信息不对称的情形下，市场 交易一方参与人不能观察另一方的行动或当观 察（监督）成本太高时，一方行为的变化导致 另一方的利益受到损害。
第 15 章
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新凯恩斯主义宏观 经济理论
主要内容
名义刚性
名义价格刚性 名义工资刚性
真实刚性
真实价格刚性 真实工资刚性
失业、经济周期与政策建议
16.1 名义刚性
新凯恩斯主义的起源
7新凯恩斯主义
• 二是他们对他们所倚重的这种名义工资和价格刚 性又只“假定是如此”，或只是说“事实如此”， 而并未作进一步的解释，也不试图去说明为何会 存在这样一种似乎与经济主体的理性预期行为相 违背的刚性。这种“假定如此”或“事实如此” 的理论显然不能使人满意。
• 新古典宏观经济学明确地将微观经济理论 作为宏观经济理论分析的基础。保持微观 经济学和宏观经济学的一致性与相容性， 是新古典宏观经济学 该理论认为，在不完全竞争的市场上，价格的选 择效应和激励效应引诱厂商实行优质高价的定价 策略，从而导致实际价格有粘性。
– 优质高价的信念会使价格对于消费者具有选择效应 （高价的就是质优的），同时，也产生一种对厂商维 护自己信誉的激励效应。这种情况下，厂商采取优质 高价的定价策略将是适当的。
• 凡认为古典二分法有效、经济有瓦尔拉斯均衡特 征的学派，都属于新古典宏观经济学派。该学派 坚持古典“二分法”，认为名义变量的变化不影 响实际变量，市场能够出清，经济中存在着瓦尔 拉斯均衡。
• 新凯恩斯主义学派恰恰与此观点相反。他 们认为，货币等名义变量的变化会导致产 量和就业量等实际变量的波动，所以，古 典的“二分法”失效；工资和价格有粘性， 粘性的原因是由于市场的不完全竞争、经 济人信息的有限和相对价格刚性等因素引 起的。所以，市场是非出清的，有明显的 非瓦尔拉斯均衡特征。
– 原凯恩斯主义经济学：凯恩斯本人于1936年创立的宏观经济理论 体系及二战后由其发展而来的两个分支——美国的新古典综合派 和英国的新剑桥学派（尤其是作为主流的前者） ——的经济理论。
• 新凯恩斯主义学派的由来和发展
• 1、原凯恩斯主义与新凯恩斯主义
• ２０世纪６０年代中期以后，原凯恩斯主义开始衰落 。一般说来，使 新古典综合派出现衰落的原因可以归结为三个：
• 新古典宏观经济学明确地将微观经济理论 作为宏观经济理论分析的基础。保持微观 经济学和宏观经济学的一致性与相容性， 是新古典宏观经济学 该理论认为，在不完全竞争的市场上，价格的选 择效应和激励效应引诱厂商实行优质高价的定价 策略，从而导致实际价格有粘性。
– 优质高价的信念会使价格对于消费者具有选择效应 （高价的就是质优的），同时，也产生一种对厂商维 护自己信誉的激励效应。这种情况下，厂商采取优质 高价的定价策略将是适当的。
• 凡认为古典二分法有效、经济有瓦尔拉斯均衡特 征的学派，都属于新古典宏观经济学派。该学派 坚持古典“二分法”，认为名义变量的变化不影 响实际变量，市场能够出清，经济中存在着瓦尔 拉斯均衡。
• 新凯恩斯主义学派恰恰与此观点相反。他 们认为，货币等名义变量的变化会导致产 量和就业量等实际变量的波动，所以，古 典的“二分法”失效；工资和价格有粘性， 粘性的原因是由于市场的不完全竞争、经 济人信息的有限和相对价格刚性等因素引 起的。所以，市场是非出清的，有明显的 非瓦尔拉斯均衡特征。
– 原凯恩斯主义经济学：凯恩斯本人于1936年创立的宏观经济理论 体系及二战后由其发展而来的两个分支——美国的新古典综合派 和英国的新剑桥学派（尤其是作为主流的前者） ——的经济理论。
• 新凯恩斯主义学派的由来和发展
• 1、原凯恩斯主义与新凯恩斯主义
• ２０世纪６０年代中期以后，原凯恩斯主义开始衰落 。一般说来，使 新古典综合派出现衰落的原因可以归结为三个：
第六章 新凯恩斯主义
2、推导（1）
假设开始工人与厂商就劳动合同进行谈判确定货币工 资W。谈判时，工人不知道未来的实际价格水平，故 只能根据他们对未来价格的预期Pe确定的W/ Pe决定 劳动的供给Ns（ W/ Pe ）。而在合同期间，实际价格 变动时，厂商到时可以按实际价格水平确定的W/ P决 定对劳动的需求Nd（W/P）。 设谈判时的实际价格水平为P0，二者谈判定下来的货 币工资W0恰能实现充分就业，即 Ns（ W/ Pe ） = Nd（W/P），充分就业的就业量NF能生产YF。 （ P0 ， YF ）可得到一点A。
第四节 信贷配给理论（2）
原因：信贷市场的供给者（银行）的期望收益不仅取决于 贷款利率的高低，而且取决于借款人还款的概率。因此银 行不仅关心利率水平，而且更关心贷款的风险。如果贷款 风险与利率水平不相关，在需求大于供给时，银行可以通 过提高利率水平增加自己的收益，不会出现信贷配给现象。 然而愿意支付较高利率的借款人正是那些预期还贷可能性 低的借款人。由于银行和借款人的信息不对称，提高利率 将使风险低的贷款人退出市场——逆向选择。结果利率的 提高可能降低而不是提高银行的预期收益，所以银行宁愿 选择在相对较低的利率水平上拒绝一部分贷款要求，而不 愿选择在较高的利率水平上满足所有借款人的要求，信贷 配给就出现了。
2、长期合同论或交错调整论
该理论认为，价格之所以不随AD下降而及时下降，是 因为厂商之间存在长期的供货合同，这种合同可保证买 主在合同期内按照合同签订时的价格购买到所需要的产 品。 虽然合同到期，价格可以随成本的变化进行调整，但长 期合同不是同时签订的而是交错进行的，因此，厂商只 能在合同到期时根据市场需求进行间断地调价，这使产 品市场的价格变化缓慢。 另外，厂商为了能与客户建立长期稳定的客户关系，也 不希望经常调价。
第5章新凯恩斯主义
第5章新凯恩斯主义第5章新凯恩斯主义一、概述（一）80年代新凯恩斯主义的兴起new—Keynesian theory兴起的原因能够较好解释和解决滞胀问题的新自由主义经济理论，不能解释和解决其他大量的经济问题；年轻一代凯恩斯主义者在反思原凯恩斯主义理论缺陷基础上的学术工作。
主要代表人物：萨默斯、曼昆、斯蒂格利茨、阿克洛夫、斯彭斯、哈伯德、伯南克等代表作：曼昆、罗默编：《新凯恩斯主义经济学》（英文论文集）（二）新凯恩斯主义取代原凯恩斯主义的原因原凯恩斯主义在新自由主义的挑战下难以坚持凯恩斯原则：原凯恩斯主义缺乏坚实的微观经济学基础；IS?aLM模型和菲利浦斯曲线在理论上不能解释滞胀原因，政策主张不能解决现实中的滞胀问题。
原凯恩斯主义重视需求的理论忽视了供给问题，尤其是劳动生产率问题。
这不仅造成凯恩斯主义经济学体系中的空白，而且是美国经济在70、80年代经济增长乏力的重要原因。
原凯恩斯主义鼓励消费，反对过度储蓄的主张受到普遍怀疑。
在其影响下，储蓄不再被看成是一种美德，浪费资源不再被视为一种不道德行为。
同时，这也是造成英美等国资本形成率低下的重要原因。
（三）对凯恩斯主义基本原则的坚持在理论前提上，坚持凯恩斯主义的市场非出清假设，批评自由主义的市场出清假设。
市场出清是指市场均衡状态，这是指在经济在受到需求或供给冲击后，工资和物价是否能迅速回到均衡状态。
自由主义认为，市场能很快自行回到出清状态，而凯恩斯主义认为，市场不能迅速回到出清状态，恢复需要较长时间。
新凯恩斯主义与原凯恩斯主义也有区别：后者假定名义工资刚性，调整困难；而前者假定工资和物价存在粘性，它们不是不能调整，而是需要时日。
在分析方法上，否定经济自由主义的古典两分法。
两分法是指经济生活中的名义变量与实际变量没有关系，或只有微弱关系。
对古典两分法的态度，涉及到宏观经济政策是否有效问题，因为经济政策是通过改变名义变量而发挥作用的。
自由主义坚持古典两分法，实际上否定宏观经济政策的有效性；凯恩斯主义否定古典两分法，则肯定宏观经济政策的有效性。
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（2）粘性工资的结果 ——导致非自愿失业的存在
2.价格粘性 价格粘性
（1）价格粘性存在的原因 ） 菜单成本论
菜单成本论
菜单成本（menu cost）的含义： 厂商调整价格所花费的成本，包括研 究与确定新价格、编印价目表、通知销售 人员、更换价格标签等所花费的成本
菜单成本论的假设条件： 菜单成本论的
效率工资模型： 效率工资模型：效率工资的决定
厂商的利润函数： 厂商的利润函数：π=Y-wL 产量函数： 产量函数：Y=F（eL） F'（eL）>0 （ ） （ ） F''（eL）<0 （ ） 努力程度函数： 努力程度函数：e=e（w） e'>0 （ ） 厂商目标：max π= F（e（w）L）-wL 厂商目标： （ （ ） ）
新古典综合派的理论不能解释和解决这一问题。
新古典综合派强调需求方面，劳动 生产率低是供给方面的因素。
（3）新古典综合派鼓励消费、抑制储蓄， 使资本形成缓慢，对劳动生产率的提高产 生不利影响。
（4）原凯恩斯主义理论模型在统计检验上的失败： § 原凯恩斯主义理论模型的菲利普斯曲线： 失业与通货膨胀之间存在交替关系。 § 20世纪70年代的统计检验结果： 通货膨胀与失业之间正相关，经济现实是 高通货膨胀与高失业并存。
（2）价格粘性的结果 ——商品市场非均衡
五、 新凯恩斯主义的政策主张
（1）政府对经济实行“粗调”（rough-tuning）： 政府采取旨在消除或避免严重的宏观经济 波动的政策。 反对“微调”(fine-tuning) 比新古典综合派关于稳定政策的有效性温和
（2）改革劳动制度
工作保障法规的软化 失业补偿制度的改革以激励失业者积极寻找工作 增加对失业者的培训以增强他们的人力资本
效率工资模型的假设条件：
① 异质劳动 不同工人存在能力差异，且同一工人的 劳动生产率会因其努力程度的不同而不同 ② 工人的劳动生产率取决于实际工资水平， 是工资率的增函数
③ 雇主与工人之间的信息不对称使监督工 人努力程度的成本较高
效率工资模型：实施效率工资的原因
① 较高的工资能够保证工人的营养和健康 ② 较高的工资会减少工人流动性，降低企 业寻找和培训新工人的成本
新凯恩斯主义与非均衡学派
(一)均衡与非均衡的概念 狭义的均衡：瓦尔拉斯均衡，供求一致， 且不存在失业和通货膨胀。 广义的均衡 ：一种稳定状态，系统中的 各个变量没有变化趋势。
马歇尔：局部均衡 瓦尔拉 斯：一般均衡 凯恩斯：小于充分就业的均衡
(二)非均衡理论中的几个基本概念
1、 数量调节 价格调节： 条件：价格具有充分灵活性 供求量调节依据：市场价格 交易不受供求数量的限制 适用环境：瓦尔拉斯均衡
（二） 货币非中性假设 新古典经济学： 新古典经济学： 货币数量仅影响价格水平， 货币数量仅影响价格水平，而不影响实际产量
凯恩斯主义： 凯恩斯主义： 货币数量变化会影响实际产量
（三）政府干预经济的必要性和有效性
四、新凯恩斯主义的新内容
（一）新凯恩斯主义的基本假设 1、工资粘性和价格粘性 、
弹性： 弹性：
MC=AC
O
Q
菜单成本论： 菜单成本论：价格粘性的解释 厂商调整价格具有外部性： 单个厂商降价有利于其他厂商 单个厂商的价格调整对有利于总需求的增加
菜单成本论： 菜单成本论：价格粘性的解释 折弯的需求曲线模型
P K
H D
L
MR O Q
折弯的需求曲线模型
厂商的两条需求曲线 折弯的需求曲线 边际收益曲线 成本的在一定范围内的变化不影响价格
局内人：受过专门训练的在岗工人， 局内人：受过专门训练的在岗工人，受工会组织 的保护 局外人：长期失业者或短期工作的临时工， 局外人：长期失业者或短期工作的临时工， 不受工会组织的保护。 不受工会组织的保护。
工资粘性存在的原因: 工资粘性存在的原因 流转成本(turnover costs)的存在 流转成本 的存在 流转： 流转：解雇在岗工人和增雇新工人
（1） 工资和价格可以上下调整，使供求相等； ） 工资和价格可以上下调整，使供求相等； （2） 工资和价格的变化完全取决于供求 ）
刚性： 刚性：
（1） 工资和价格不能下降 ） （2） 工资和价格变化受到供求以外的因素 ） 影响 （3） 刚性的存在使非均衡成为常态 ）
粘性： 粘性：
（1）工资和价格不能灵活、迅速地变动 ）工资和价格不能灵活、 （2）工资和价格变化受到供求以外的因素影响 ） （3）粘性的存在使非均衡成为常态 ）
数量调节： 条件：价格不灵活 供求量调节依据：市场价格和供求数量 适用环境：非均衡状态中
2、 数量配额
数量配额是数量调节的具体形式 供给量小于需求量时，把短缺的供给分配 给需求者 供给量大于需求量时，把稀缺的需求分配 给供给者
3、配额均衡 通过数量配额而实现的均衡
4、短边规则
处于短边的交易者可以实现自己的愿望 在供大于求的情况下，需求是短边，交易量 等于需求量，供给者受到配额限制，需求者 得到满足。 在供小于求的情况下，供给是短边，交易 量等于供给量，需求者受到配额限制，供给者 得到满足。
当代西方经济学流派之三
新凯恩斯主义 （New—Keynesianism, NK ） 新凯恩斯主义经济学 （New—Keynesian Economics, NKE ）
主要内容安排： 主要内容安排：
新凯恩斯主义产生的背景 新凯恩斯主义对原凯恩斯主义和新古典经 济学的批评 新凯恩斯主义继承的凯恩斯主义的基本假 说和研究方法 新凯恩斯主义的新内容
学派
工资、 工资、价格的特征
市场是否出清 市场是否出清
新古典宏 观经济学 原凯恩斯 主义 新凯恩斯 主义
完全弹性
出清
刚性
非出清
粘性
非出清
新凯恩斯主义以工资和价格粘性替代原凯恩斯主 义的工资和价格刚性的概念
以工资和价格粘性及非市场出清替代新古典宏观 经济学的工资和价格弹性及市场出清假设
新凯恩斯主义的非市场出清的含义： 新凯恩斯主义的非市场出清的含义：
流转成本包括： （1） 雇佣和解雇的成本 搜寻劳动市场、登广告、议定就业条件、强制性 的解雇费和诉讼的成本等 （2）培训新雇员的成本 （3）局内人在长期工作中形成的默契配合所 产生的较高的生产效率
局内人具有“局内人权力”——局内人控制局外人 进入该企业的力量
在与厂商进行谈判时，即使劳动市场有非自愿 失业的存在，工资都不会降低
劳动工资，是对勤勉的鼓励； 劳动工资，是对勤勉的鼓励； 丰富的生活资料，使劳动者体力增进； 丰富的生活资料，使劳动者体力增进； 生活改善和晚景优裕的愉快希望， 生活改善和晚景优裕的愉快希望，使他们 更加努力； 更加努力； 所以，高工资地方的劳动者， 所以，高工资地方的劳动者，总是比低工 资地方的劳动者活泼、勤勉和敏捷。 资地方的劳动者活泼、勤勉和敏捷。 ——摘自 国富论》 ——摘自《国富论》 摘自《
一、新凯恩斯主义产生的背景
1、原凯恩斯主义（original keynesian）的衰落 、原凯恩斯主义（original keynesian）的衰落 （1）对“滞涨”的理论解释无力 ）对“滞涨” 原凯恩斯主义： 失业与通货膨胀之间存在替代关系 滞涨：高失业与高通货膨胀并存
（2）美国“滞涨”中，劳动生产率低 ）美国“滞涨”
效率工资模型：实施效率工资的原因
③ 反向选择模型
(adverse selection model)
工人的能力与其期望工资正相关，较高的工资 能够吸引能力强的工人。 厂商根据求职者提出的工资高低衡量其能力。
求职者提出低工资的申请是其无能的表现， 厂商将高工资支付给能力强的人，而放弃那些 要求低工资的求职者。
3、最大化原则假设 、 消费者效用最大化和生产者利润最大化是研究 微观经济主体行为的出发点
4、理性预期约束(rational constraint 、理性预期约束 expectation) 或近似理性预期（ 或近似理性预期（near-rationality） ）
（二）失业产生的原因——工资粘性和价格粘性 失业产生的原因 工资粘性和价格粘性 失业产生的原因： 失业产生的原因： 新古典综合派：需求不足 新古典综合派： 新凯恩斯主义： 新凯恩斯主义：工资和价格粘性
市场结构为垄断竞争，厂商有一定的控制 价格的能力 当需求变化时，厂商往往调整产量而不调 整价格，价格呈粘性
菜单成本论： 菜单成本论：价格粘性的解释 根据厂商需求曲线解释 厂商调整价格具有外部性 折弯的需求曲线模型
菜单成本论： 菜单成本论：价格粘性的解释 根据厂商需求曲线解释
P
A B
C F G dd
利润最大化条件为： 利润最大化条件为： w e'（w）/ e（w）=1 ） （ ） （∆e/ e）/（∆w/ w）=1 ）（ ） 工人工作努力程度对工资的弹性等于1 工人工作努力程度对工资的弹性等于 或
工资粘性存在的原因：局内人—局外人理论 工资粘性存在的原因：局内人 局外人理论
insidertheory） （insider-outsider theory）
（1）在出现需求冲击或供给冲击后，工资和价格 不能迅速调整到使市场出清的状态。 （2）工资和价格粘性使经济回到充分就业状态 需要一个很长的过程
原凯恩斯主义的非市场出清： 原凯恩斯主义的非市场出清：
存在工资和价格刚性，工资和价格易升难降， 导致市场非出清
2、不完全竞争市场
（1） 厂商面临的需求曲线负斜率，对其产品 ） 厂商面临的需求曲线负斜率， 有价格决定权 （2）当需求变化时，厂商往往是调整产量， 当需求变化时，厂商往往是调整产量， 而不是价格
2 、反凯恩斯主义的盛行
3、 新凯恩斯主义的兴起
二、新凯恩斯主义对原凯恩斯主义和新 古典宏观经济学的批评
原凯恩斯主义（包括新古典综合派和新剑桥 学派）的缺陷： （1） 用工资、价格刚性解释失业产生的原因， 但没有系统的刚性理论