新古典综合派的货币供给理论简述
经济学派别知识 新古典综合学派
新古典综合学派新古典综合学派概述二战后，在以萨缪尔森为代表的一批美国经济学家的努力下，逐渐形成了”新古典综合派”的宏观经济学。
一系列在凯恩斯基本理论基础上的最新研究成果被综合在一起，形成了所谓的”宏观经济学”。
而传统的经济学理论，包括价格理论，消费理论，生产理论，市场理论以及分配理论和一般均衡理论与福利经济学则被冠以”微观经济学”的名称。
新古典综合学派是所谓的“凯恩斯革命”之后起初最有影响力的凯恩斯学派，又先后自称“后凯恩斯主流经济学（Post-Keynesian Mainstream）”和“现代主流经济学新综合”'。
反映这个学派理论观点的代表著作是萨缪尔森的《经济学》。
在经济政策上，主张运用财政政策和货币政策，调节总需求，以减少失业、消除危机。
在经济制度方面，主张混合经济论，即公私机构共同对经济施行控制新古典综合学派主要代表人物主要代表人物有：萨缪尔森，莫迪里安尼，托宾和索洛，这几个人都先后获得过诺贝尔奖。
而且他们都是属于涉猎广泛的经济学家。
萨缪尔森的研究领域包括微观经济学，宏观经济学，公共经济学，国际经济学，金融学等等。
而且他是把数理经济学和计量经济学引入经济学分析的重要成员。
也是最早进行动态分析的经济学家之一。
而且他对于资本论的理解也是令许多马克思主义者叹为观止的。
据说，对于马克思的价值论理解最深刻的就是萨缪尔森，他完成了所谓的价值转型问题。
只不过他是认为价格转化为价值。
他的弟子当中最出名的三个人应该就是斯蒂格里茨，默顿和迪克西特三人了。
莫迪里安尼（意大利后裔）不仅提出了生命周期假说，而且也是MM定理的创始人之一。
MM定理至今为止仍然是新古典金融学的三大支柱之一。
莫迪里安尼认为，公司的经营目标不应该是利润最大化，而是公司价值最大化。
而托宾的两基金分离原理也是CAPM理论的雏形，而且托宾也拓展了货币需求理论。
索洛是AK增长理论的开创者。
后来人又在AK理论的基础之上建立了内生增长理论，以解释经济增长的内在原因。
现代货币金融学论述题
1、论述货币学派的货币供给理论及其政策意义？〔1〕弗里德曼—施瓦兹的货币供给及模型。
C D R D C D R D H R C D C H M ++•=++=)1(该模型分析了货币供给的三个决定因素：高能货币H 的变化主要由中央银行决定；存款—准备金比率D/R 主要取决于商业银行自行决定的超额准备金，存款—通货比率D/C 主要取决于社会公众的预期和行为。
三个变量的变化均与货币供给量的变化同方向。
〔2〕卡甘的货币供给方程式：D R M C D R M C HM ⨯-+=卡甘的方程式明确说明：货币供给量的变动与高能货币成正比，与通货比率和准备金—存款比率成反比。
〔3〕货币供给的外生性和可控性。
由H 、D/R 、D/C 所共同决定的货币供给，实际上是中央银行、商业银行和社会公众三部门共同行为的结果。
如果D/R 和D/C 是常量或者变化很小，那么货币供给量主要取决于高能货币。
通过实证分析，弗里德曼和施瓦兹认为高能货币是广义货币供给量长期变化的主要原因，由于高能货币是中央银行决定的，中央银行完全可以通过控制高能货币来控制货币供给量。
因此货币供给量是中央银行可以控制的外生变量。
〔4〕政策含义。
由于货币供给量是中央银行可以控制的外生变量，正确确定货币供给量增长率就成为中央银行控制好货币供给量的最关键问题。
弗里德曼提出“单一规则”的货币政策。
货币政策的最终目标是控制货币供给量，保证币值稳定。
2、论述弗里德曼的货币需求函数的内容、主要特征和政策含义。
〔1〕弗里德曼货币需求函数的主要内容。
影响货币需求的有三类因素：第一是收入或财富的变化。
第二是持有货币的时机成本。
主要包括两部分：第一部分是目前的收益。
第二部分是预期的商品价格变动率。
物价上涨越快，持币的时机成本越高，对货币的需求越少。
第三：持有货币给人们带来的效用。
持有货币可以用于日常交易的支付，又可以应付不测之需，还可以抓住获利的时机。
〔2〕弗里德曼货币需求函数的主要特点是该函数的稳定性。
新古典综合派的经
政策效果
新古典综合派认为宏观经济政策 的效果取决于政策工具的配合使 用和时机的选择，同时也受到经 济周期和政策时滞等因素的影响。
财政政策
1 2 3
财政政策的目标
新古典综合派认为财政政策的目标是实现政府预 算平衡和税收公平。
政策工具
新古典综合派主张采用政府支出和税收作为财政 政策的工具，通过调节政府支出和税收来达到财 政政策的目标。
实证结果不一致
实证研究发现，新古典综合派的理论预测与实际数 据之间存在不一致的情况，有时甚至出现相反的结 果。
遗漏变量问题
新古典综合派的实证分析往往存在遗漏变量 问题，导致实证结果存在偏差，难以准确反 映经济现象的本质。
批评与反批评
批评
新古典综合派的理论和实证分析存在缺陷和局限性，难以解释现实世界的复杂 性，需要进一步改进和完善。
产业政策
政府引导和扶持特定产业的发 展，优化产业结构，提高国际 竞争力。
区域发展政策
政府制定区域发展计划，促进 地区经济均衡发展，缩小地区
差距。
政策效果评估
经济增长
评估政策实施后经济增长是否达到预期 目标，分析增长的动力和可持续性。
国际竞争力
评估政策对产业国际竞争力的影响， 分析是否提高了出口和市场份额。
反批评
虽然新古典综合派的理论和实证分析存在不足，但其作为经济学的基础理论之 一，仍然具有一定的解释力和应用价值。此外，新古典综合派也在不断发展和 完善中，逐步克服自身的局限性和缺陷。
05
新古典综合派的发展与未 来
理论发展
01
凯恩斯主义
新古典综合派的理论基础是凯恩斯主义，该理论主张国家干预经济，通
过财政政策和货币政策来调节总需求，以实现经济稳定和增长。
第三章新古典综合学派
Y k +r k 2
时间 持币机会成本: 持币机会成本: r×k/2
平方根定律——鲍莫尔模型 鲍莫尔模型 平方根定律
具体内容： 具体内容：最佳现金持有数量的确定
Y k C =b +r k 2
∂C bY r =− 2+ ∂k k 2
k=
2bY r
得： M = k = 1
2
2
2 bY r
令： a = b
P AS
P3 P2 P1
E3 AS3 AS2 AS1 E2 E1 AD
0
Y3
Y2 Y1 Yf
Y
经济滞胀成因理论
部门供给说
经济滞胀是由于某些部门产品异常变动所致 世纪70年代的石油危机引致的经济滞胀 （如20世纪 年代的石油危机引致的经济滞胀） 世纪 年代的石油危机引致的经济滞胀）
财政支出说
经济滞胀是由于财政支出结构变化所致（ 经济滞胀是由于财政支出结构变化所致（如福 利制度的日益强化） 利制度的日益强化）
三、货币供给理论
新古典综合派的货币供应论 论点： ◎论点：货币供给是由经济体系内诸多因素决定并影响经济运
行的内生变量。 行的内生变量。 非银行金融机构也具有信用创造功能， ◎论据 非银行金融机构也具有信用创造功能，而中央银行 难以对它们进行有效控制； 难以对它们进行有效控制； 公众的提现行为影响货币乘数、 公众的提现行为影响货币乘数、他们的资产选择可 以相对改变货币供给量； 以相对改变货币供给量； 企业行为可以通过信用渠道影响货币供给。 企业行为可以通过信用渠道影响货币供给。 中央银行无法预测和抵消影响货币供给因素的作用， ∴中央银行无法预测和抵消影响货币供给因素的作用，所以不 能单独决定货币供给
第五讲 新古典综合派的货币金融学说
26
惠伦认为，预防性货币需求来自事物的 不确定性。由于一个人无法保证他在某 一时期内的货币收入与支出完全一致， 不能排除实际生活中发生不测之事面临 需要货币的可能性。因此，为稳妥起见， 人们实际持有的货币总是大于预计的净 支出需要量，这个超额部分就是出自于 预防性的货币需求。
27
惠伦认为，决定人们预防性货币需求大小 的因素主要有两个。一是持币的成本；二 是收入和支出的状况。
42
i
图中IS曲线上任意点都是S=I IS曲线向右下方倾斜 利率不降，则需求收入增加才能保证S=I ； 收入减少，则要求提高利率才能S=I 利率（i）与收入（y）反方向变动，只有配 IS 合才能使S=I,商品市场才能均衡
Y
43
2.货币市场的均衡与LM曲线 货币市场均衡的条件是货币供给和货币 需求相等。根据凯恩斯的理论，交易性 货币需求(L1)是收入的正函数，投机性 货币需求(L2)是利率的反函数，货币供 给(M)则是货币当局决定的外生变量。
例：央行法定存款准备金率20％，如果这笔 存款数额是1000万元，则我们可列表如下：
银行 新增存款 新增贷款 法定准备金
起首第一家银行 第二家银行 第三家银行
第四家银行 ……
1000 800 640
512 ……
800 640 512
409.6 ……
200 160 128
102.4 ……
总和
5000
50
导致I、S、L、M变动的有诸多因素， 研究其中主要因素的变动并追溯到其 对Y和I的最终影响十分必要。汉森认 为，影响两市场同时均衡的主要因素 有四个：即资本边际效率、消费倾向、 货币供给量、货币需求量。
36
人们总是依据总效用最大化原则在货 币与债券之间进行组合（而凯恩斯认 为人们二者不可兼得）； 利率和未来不确定性对于投机性货币 需求具有同等的重要性。（而凯恩斯 只发现利率对投机需求的作用）。
7试述货币供给理论的内在逻辑
7．试述货币供给理论的内在逻辑。
答：货币供给理论是研究货币供给量由哪些因素所决定以及如何决定的理论。
在过去较长的时期内，货币供给量这一重要的经济变量和政策指标被视为可由金融当局绝对加以控制的外生变量。
20世纪60年代以后，随着货币主义的兴起和货币政策日益被人们所重视，经济学家和金融学家们普遍重视货币供给理论的研究，使之迅速发展。
因此，西方货币供给理论经历了凯恩斯及凯恩斯学派和货币供给分析、新古典综合派对货币供给理论的分析以及货币学派的货币供给理论分析和新经济自由主义学派的货币供给理论分析的主流沿革。
(1) 凯恩斯及凯恩斯学派和货币供给分析凯恩斯对货币供给的分析相对于货币需求的分析来说比较简单。
在货币供给方面，凯恩斯认为，货币供给是由中央银行控制的外生变量，它的变化影响经济运行，但自身并不受经济因素的制约。
他认为，货币的生产(货币供应的来源)对私人企业来说是可望而不可及的。
一般有以下两种情况：①对于商品货币(金属币)来说，他的生产受自然力量(主要是资源稀缺性限制)在绝大多数非产金国里，私人企业即使投入大量的劳动力和设备，货币生产能力的扩大也是微乎其微的，货币供应量的增加也是微不足道的。
②对于管理货币或法定货币，更不是私人企业所能产生的，唯有依靠国家的权力才能发行，强制流通。
任何私人企业都无力与之抗衡。
无论货币需求有多大，或经济中其他变量的刺激有多么强烈，由于货币特征的存在，货币供应不会受它们的影响而自行变化。
货币供应的控制权有政府通过中央银行牢牢掌握在手，中央银行根据政府和金融政策，考虑到经济形式变化的需要，可以人为地进行控制，增减货币供应量。
在货币供给理论上，新剑桥学派不完全赞成凯恩斯的外生货币供应理论。
他们认为，虽然从形式上看，现有的货币供应量都是从中央银行渠道出去，但实质上这个量的多少并不完全由中央银行决定，在很大程度上是中央银行被动地适应公众货币需求的结果。
这是因为，公众的货币需求经常并大量地表现为贷款需求，而银行的贷款和货币供应量是联系在一起的。
新古典经济学概述
新古典经济学概述新古典经济学是20世纪初至今发展的一门经济学流派，主要关注个体行为和市场机制对经济现象的影响。
本文将对新古典经济学的基本假设、核心理论和方法进行概述。
一、基本假设新古典经济学的基本假设包括理性选择、边际分析和市场竞争。
首先，理性选择假设认为个体在决策时会根据自身利益最大化的原则进行选择。
其次，边际分析假设认为个体在做出决策时会比较边际成本与边际收益。
最后，市场竞争假设认为市场机制能够实现资源的有效配置，供求关系决定价格和数量。
二、核心理论新古典经济学的核心理论包括消费理论、生产理论和价格理论。
消费理论研究个体如何在有限的收入下进行消费选择，涉及替代效应和收入效应。
生产理论分析企业如何在有限的成本下进行生产决策，研究生产函数和边际生产力。
价格理论关注市场上供给和需求的交互作用，研究价格形成和资源配置。
三、方法新古典经济学运用数学和统计学方法进行经济分析，建立数学模型来解释经济现象。
其中，微观经济学通过个体行为建模来研究市场机制和经济交互作用。
宏观经济学则以整体经济变量为研究对象，关注总量经济运行和宏观政策的效果。
四、应用和争议新古典经济学的理论和方法在实践中得到广泛应用，并对经济政策制定产生重要影响。
其研究成果包括供给需求分析、市场竞争、效率理论等。
然而，新古典经济学也面临一些争议，如理性选择假设的合理性、市场竞争假设的适用范围等。
结论新古典经济学以其基于理性选择、边际分析和市场竞争的基本假设为基石，构建了一套完整的经济分析框架。
通过消费理论、生产理论和价格理论等核心理论，新古典经济学解释经济行为和市场机制。
运用数学和统计学方法进行研究，其成果在经济领域得到广泛应用，但也面临一些争议。
新古典经济学的发展对于经济学的研究和实践具有重要意义。
货币供给理论
供给问题
货币供给
货币供给问题，历来受到各国中央银行和货币管理当局高度重视，也是各国经济学家一直的重大课题。其原 因皆在于货币供给是否适当会直接影响各国经济发展的状况，货币供给过多容易引起通货膨胀，货币供给不足又 容易引起通货紧缩。无论是通货膨胀还是通货紧缩都不利于经济的可持续增长。在追求经济可持续增长和建设和 谐社会的时期，讨论货币供给的适度增长问题，有更加重要的现实意义。
谢谢观看
长期以来，人们在讨论货币供给问题时，大多其结果，无论是凯恩斯学派的“相机抉择”主张，还是现代货 币学派的“单一法则”主张，无论是货币供给“外生论”还是货币供给“内生论”，都非常重视控制货币供给的 结果，以保持货币供给的适度性。弗里德曼、施瓦兹、卡甘、布伦纳、梅尔兹等货币供给理论的名家重点研究了 影响货币供给结果的因素，他们在选择影响货币供给因素方面取行了重要的成果，这为后来的货币给研究提了重 要的依据和指引，乔顿发展了弗里德曼等人的研究成果，提出了著名的乔顿模型，该模型集中反映了各个主要因 素对货币供给的重要影响，问世以来，一直被奉为了解和研究货币供给的主要工具。随着货币与经济的关系日益 复杂，也随着对货币供给问题研究的深入，人们需要更多地了解各个因素对货币供给影响的过程。后凯恩斯学派 的学者大力主张货币“内生论”，认为货币供给是经济运行的一个应变量，不是货币管理当局能够任意改变的。 英国当年的《拉德克利夫报告》以及格利、肖、莫尔等人都对货币供给内生性问题进行了研究。
主要内容
证指数与货币供给之间缺乏相关关系 货币供给的主要内容包括：货币层次的划分；货币创造过程；货币供给的决定因素等。在现代市场经济中， 货币流通的范围和形式不断扩大，现金和活期存款普遍认为是货币，定期存款和某些可以随时转化为现金的信用 工具（如公债、人寿保险单、信用卡）也被广泛认为具有货币性质。 一般认为，货币层次可以划分如下： M1=现金+活期存款； M2=M1+定期存款； M3=M2+其他金融资产。 货币创造（供给）过程是指银行主体通过其货币经营活动而创造出货币的过程，它包括商业银行通过派生存 款机制向流通供给货币的过程和中央银行通过调节基础货币量而影响货币供给的过程。 决定货币供给的因素包括中央银行增加货币发行、中央银行调节商业银行的可运用资金量、商业银行派生资 金能力以及经济发展状况、企业和居民的货币需求状况等因素。
凯恩斯、新剑桥学派、新古典综合派的货币金融学说(异同点)？
凯恩斯的货币政策主张：1.实现充分就业需要以利率为杠杆，刺激有效需求，其方式是实行刚性的工资政策和膨胀性的货币政策。
因为伸缩性的工资政策是无法操作的。
2.货币政策的作用与其他政策的局限。
凯恩斯认为货币供给量的增加，特别是再危机时期，会被流动性偏好吸收。
所以要配之以赤字财政政策，才能达到预期目的。
新剑桥学派政策主张的特点：1.强调资本主义经济内在的不稳定性，其目标不是保持经济的均衡，而是改善经济的失调；2.把社会政策放在首位，并注重财政政策，轻视货币政策。
在货币政策理论方面，新古典综合派提出了多重目标论。
利率中介指标论和货币政策资产传导论多重目标论认为，货币政策的最终目标应该包括稳定币值，经济增长，充分就业和国际收支平衡，四大目标间存在着一定的矛盾和冲突，难以同时实现，这就要求中央银行在实施货币政策时，或者统筹兼顾，力求协调；或者视经济形势的需要突出重点，权衡主次，这便是相机抉择，利率中介指标论认为，中央银行应该也可以把利率作为货币政策的中介指标，因为利率是微观经济活动的重要调节器，是连续宏观和微观经济的纽带，是衡量经济态势的最佳指标。
新凯恩斯注意经济学派在货币最终目标的选择上，与老凯恩斯主义一样，都主张应该放在稳定物价和实现经济增长上，特别是在市场长期非均衡的情况下，政府有必要运用货币政策，利用货币的非中性来影响实际变量，促进市场均衡和经济增长，而在货币政策中介指标的选取方面，新凯恩斯注意经济学派主张中央银行货币政策的中介指
标不能仅仅盯住利率，还应该把信贷配給量的增长率作为中介指标。
新古典综合派的货币供给理论简述
新古典综合派的货币供给理论简述作者：邓琦来源：《商情》2017年第16期【摘要】新古典综合学派（英语：Neoclassical synthesis），在二次大战之后兴起的经济学学派，由约翰？希克斯与保罗？萨缪尔森所建立。
这个学派希望将凯恩斯主义的思想，导入新古典主义经济学的分析架构之中，也希望个体经济学与总体经济学，能够经由数学模型而统一。
新古典综合派成为主流经济学的基础。
本文主要从新古典综合派基础介绍（含义及经济主张、相关背景、代表学家及著作、理论特点）、货币主张（主要是货币供给理论）、影响（作用）三个方面进行论述，一些理论对我国经济发展有参考作用。
【关键词】货币乘数论内生货币供应论资产选择的货币供应论一、新古典综合派基础介绍、影响及其面对的挑战（一）含义及经济主张。
所谓“新古典综合”的含义，就是把马歇尔为代表的新古典学派倡导的以价格分析为中心的微观理论，与凯恩斯的以总量分析为核心的宏观经济理论结合在一起。
新古典综合派是凯恩斯革命之后起初最有影响力的凯恩斯学派，又先后自称“后凯恩斯主流经济学（Post-Keynesian Mainstream）”和“现代主流经济学新综合”。
在经济政策上，主张运用财政政策和货币政策，调节总需求，以减少失业、消除危机。
在经济制度方面，主张混合经济论，即公私机构共同对经济施行控制。
（二）相关背景。
1929年爆发了一场震撼资本主义世界的经济大危机，1936年英国著名经济学家凯恩斯在其出版的《通论》一书中提出主张国家干预经济的政策。
第二次世界大战以后，在发展凯恩斯主义的热潮中，后凯恩斯主义经济学的内部大体上形成了两大主要支派：以美国萨缪尔森为首的新古典综合派和以英国琼罗宾逊为首的新剑桥学派。
上世纪五十年代以来，新古典综合派是西方资产阶级经济学界流行的主流经济学。
（三）代表学家及著作。
新古典综合派的创始人是美国的汉森（Alvin H.Hansen），主要代表人物有在美国麻省理工学院任教的萨缪尔森（Paul Samuelson）、索洛（Robert Solow）和在美国耶鲁大学任教酌托宾（James Tobin）等。
新古典综合派、剑桥学派、供给学派、瑞典学派关于通胀的理论
新古典综合派关于通胀的理论：菲利普斯认为货币工资变动率与失业水平之间存在着一种此消彼长、互相替代的逆向变动关系——菲利普斯曲线。
“新古典综合派”很快将其修改并纳入自己的理论框架，用以解释失业率和通货膨胀率之间的关系。
他们认为，失业率和通货膨胀率之间也存在着此消彼长的反向替代关系，只要货币工资增长率超过劳动生产率增长率，就会导致通货膨胀或物价水平上升—政府可以有意识地通过财政政策、货币金融政策以及收入政策来利用菲利普斯曲线，在失业率、工资变动率和通货膨胀率三者之间进行选择。
面对70年代出现的“滞胀”现象，不仅正统的凯恩斯经济学无法解释，菲利普斯曲线同样也无能为力。
于是，“新古典综合派”的经济学家又提出必须运用新古典经济学的微观经济理论来补充宏观经济理论，来解释70年代的现实经济问题。
具体有以下几种不同的认识：（1）微观经济部门供给的异常变动造成“滞胀”（沃尔特·海勒的看法）（2）微观的财政支出结构失衡造成“滞胀”（保罗·萨缪尔森的观点）（3）微观劳动力市场结构失衡造成“滞胀”（托宾和杜森贝的看法）新剑桥学派关于通胀的理论：20世纪70年代，当西方国家出现严重的“滞胀”问题时，无论是美国的凯恩斯主义者（新古典综合派），还是现代货币主义者都无法从理论及政策选择方面给出合理的答案。
新剑桥学派认为要解释和说明“停滞膨胀”的原因，必须抛弃物价水平仅仅取决于货币数量的传统理论，回到凯恩斯关于物价水平主要受货币工资率支配的论断上来。
新剑桥学派从区分商品市场类型或不同类别的经济部门入手，来说明通货膨胀的原因，解释“停滞膨胀”的现象。
从世界范围看，农矿产品价格的任何巨大变动，无论其对初级生产者是有利还是无利，对工业活动往往起抑制作用：（1）当初级产品部门价格下跌时，最初会引起制成品部门成本和价格下降，需求扩大，但最终不足以弥补因初级产品价格下降而造成的初级产品部门的需求萎缩，从而造成经济衰退。
30年代大危机由这种原因造成。
新新古典综合综述
新新古典综合派理论简述俊勇, 蕾(中国人民大学经济学院, 100872)摘要:新新古典综合派的出现是西方主要经济学派力求达成但又不能达成共识的产物。
该学派力图把新古典宏观经济学、新凯恩斯主义和实际经济周期理论纳入同一框架而对经济现实做出更为合理的解释。
由于该学派多少迎合了当代西方国家对经济干预由直接向间接方式的转变,所以它可能会被纳入主流经济学的轨道。
关键词:新凯恩斯主义;新古典宏观经济学;实际经济周期理论中图分类号: F091. 3文献标识码: A文章编号: 1009-1513 (2008)01-0051-04宏观经济学是争论最为激烈的领域之一,争论的焦点从不同的命题假设到不同的方法论,从不同的理论框架到不同的政策指导建议等等不一而足,各种观点和流派几乎都很难达成共识。
正如萨缪尔森在《经济学》第16版中所引述的萧的名言:即使你将所有的经济学家首尾相连地排列起来,他们也还是很难达成一致。
但经过仔细甄别,也会发现尽管存在那么多不同的经济学流派和理论,但最终争论的核心命题无外乎两个:经济周期的成因和相关政策的选择。
于是着眼点便围绕着产出、就业、通货膨胀、价格的特性(刚性、粘性、灵活性)等几个方面展开。
20世纪60年代是凯恩斯主义经济学独领风骚的年代, 70年代后货币主义、新古典宏观经济学以及实际经济周期理论学派的兴起,先后给凯恩斯主义经济学以重创,在很大程度上动摇了凯恩斯主义经济学的官方主流地位。
而从80年代后西方新凯恩斯主义的兴起,不仅复了凯恩斯主义经济学的一些基本命题,而且把宏观经济学阵营的激烈论战推向了新的高潮。
正如剑桥之争催生了“新古典综合”一样,近来一个新的流派正呼之欲出,其意图在于把新凯恩斯主义、新古典宏观经济学、实际经济周期理论等理论以及货币主义的一些因素综合在一个统一的框架来解释经济问题,给出政策建议等等。
斯诺登和温预言:如果实际经济的其他重要特征,如货币因素、价格刚性和实际的经济周期模型融合为一体,将会产生一种“新新古典综合”(New Neoclassical Synthesis)。
新古典与新凯恩斯
新古典、新凯恩斯与其他货币主义的理论基础货币主义的基本理论为新货币数量论和自然率假说。
※新货币数量论弗里德曼根据自己的方程建立了新货币数量论，他强调新货币数量论与传统货币数量论的差别在于，传统货币数量论把货币流通速度V （或者k1）当作一个由制度决定的常数，而新货币数量论认为稳定的不是V ，而是决定V 值的函数，V 只不过是稳定的外在表现而已。
V 在长期是一个不变的量，在短期可以做出轻微的变化。
※自然率假说讨论菲利普斯曲线时，自然率假说主要指自然失业率，也即自愿失业人数在劳动力总人数中所占的比例。
自然率假说认为，自由竞争可以使整个经济处于充分就业状态，并且认为这种趋势是完全竞争的市场经济本身固有的属性，而经济活动出现非充分就业的原因不在于市场制度本身，而在于外界的干扰或者人们对经济变量所作预期的误差。
根据自然率假说，任何一个资本主义社会都存在一个自然失业率，其大小取决于社会的技术水平、资源数量和文化传统。
长期而言，经济总是趋向于自然失业率；尽管短期内，经济政策能够使得实际失业率不同于自然失业率。
弗里德曼根据自然率和菲利普斯曲线得出一个货币主义的结论：在短期，虽然可以通过货币政策把失业率人为地维持在小于自然率的水平，但是，在长期不可能做到这一点。
※主要观点：（1）货币供给对名义收入具有决定作用；（2）长期中，货币数量主要影响价格以及其他用货币表示的量（如货币工资），而不影响就业和实际国民收入；（3）短期可以改变实际变量；（4）私人经济具有自身稳定性。
※政策主张：（1）反对凯恩斯的财政政策；（2）反对“斟酌使用”（根据情况变化而制定和执行）的货币政策；（3）主张单一规则的货币政策，尽力避免国家干预。
新古典经济学派（1）传统凯恩斯主义不能够解释20世纪70年代的滞胀，于是促进了货币主义和理性预期的发展，形成以卢卡斯为首的新古典经济学派。
（2）其四个假设条件如下：个体利益最大化；理性预期：即在有效利用一切信息的前提下，对经济变量做出的在长期中平均说来最为准确的，而又与所使用的经济理论、模型相一致的预期；市场出清：即劳动力市场上的工资和产品市场上的价格都具有充分的灵活性，可以根据供给情况迅速进行调整。
朱明zhubob现代西方货币金融学说4章 新古典综合派的货币
• 立方根定律——惠伦模型 1、预防性货币需求与利率成反方向变动关系 决定预防性货币需求的因素：持币成本、 收入和支出的状况 2、持币的成本 1）非流动性成本 2）利息损失成本 3、收入和支出状况 总成本公式 成本最小化 立方根公式 4、结论P93
• 资产选择理论——托宾模型 1、资产的保存形式：货币（安全性资产） 和债券（风险性资产） 人们以总效用最大化为原则，进行资产 选择，利用边际效用分析。P95 2、结论 利率越高，预期收益越高，而货币持有 量比例越小，货币投机需求与利率成反 方向变动关系。货币投资需求的变动是 通过调整资产组合来实现。
第三节 利率理论
• 利率是由储蓄、投资、货币需求、货币供给等因素 交互作用并在国民收入的配合下决定的。 • 利率的决定模型——IS-LM曲线分析 1、商品市场的均衡和IS曲线 均衡条件：储蓄S=投资I IS曲线的获得以及分析 2、货币市场的均衡与LM曲线 L=L1（Y）+L2（i） M=L LM曲线的三区域、LM曲线右上方倾斜的理由P99
第四章 新古典综合派的货币金 融学说
• • • • • • • • “新古典综合”的 涵义P80 新古典综合派的特点P80 货币供给理论 货币需求理论 利率理论 储蓄理论 通货膨胀理论 货币政策理论
本章重点内容
• • • • • • • 货币乘数论 平方根理论和立方根理论 IS-LM曲线 影响两市场均衡的主要因素P100 通货膨胀与经济增长的关系 政府干预与两市场的均衡 抑制通货膨胀的政策主张
• 内生货币供应论 1、观点：货币供应量主要由中央银行、金 融机构、企业和公众的行为决定，是内 生变量。（收入水平、公众偏好） 2、依据：P87 1）金融机构业务 2）金融创新 3）企业的非银行形式支付
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[2]王爱琴.新古典综合派经济主张及影响[J].合作经济与
2006，23：26-27.
[3]张俊勇，刘蕾.新古典综合派理论简述[J].五邑大学学
，2008，01：51-54+95.
托宾的货币供给理论认为，现代金融市场、金融机构和
1.股权、2.政府债券、3.基础货币、
外贸资产。
私人财富新供给来源有三个：一是存货或生产资本的净
I），二是政府预算
赤字（D），三是国际收支盈余（CAS），家庭储蓄（S）
。由于储蓄等于国民收入减去消费（C）
T）之余额，赤字等于政府支出（G）与税收（T）
政策性。
二、货币主张
（一）货币乘数论
乘数（亦称倍数）这个概念最早是由英国经或收
新古典综合派认为，在狭义的货币定义下（即 ，
，货币供应量的决定因素有两个：一个是
B表示），又称高能货币或强力货币，由现金
Ms表示）变
m表示）。这样，货币
其理由是：a.金融创新使得替代活期存款和通量的流动
b.定期存款与活期存款具有完全的替
c.非银行金融机构与商业银行争夺放款的竞争，削
d.银行与非银行金融机构在
1.金融机构创造存款货币的能力实际上取决于经济运行
2.中央银行的法定存款准备金率不是控制货币扩张的唯
。
3.宏观金融控制的目标和手段应该改变。
3.公众的外币资产供给
对于整个经济来说，外币资产供给由国际贸易盈余和外
根据上两个公式可导出公众的外币资产供给函数：
4.托宾的资产选择的货币基础模型理论
托宾的决定短期均衡数量和价格的多资产模型表明，资
三、新古典综合派的影响
（一）新古典综合派的综合表明，这个学派已感到凯恩
（Paul Samuelson）、索洛（Robert Solow）
James Tobin）等。
保罗.萨缪尔森在其写作的《经济学》一书中，大量引介
1937年提出的IS/LM模型，用来解释凯恩斯主
（四）理论特点
与凯恩斯和新剑桥学派相比，新古典综合派更侧重于货
其理论特点有：1.综合性、2.现实性、3.实用性、
Y=C+I+G+CAS。
1.股权资产供给――净投资方程
托宾认为，私人资本投资是形成新的事物资本的来源，
2.政府债券和基础货币的供给――政府赤字的融资方程
托宾认为政府赤字是政府债券和基础货币的来源。货币
统一公债和出售外币资产来弥补。其中，
不利于解决财政赤字。赤字的计算公式如下：
【摘要】新古典综合学派（英语：Neoclassical synthesis），
、货
、影响（作用）三个方面进
【关键词】货币乘数论 内生货币供应论 资产选择的货
一、新古典综合派基础介绍、影响及其面对的挑战
（一）含义及经济主张。所谓“新古典综合”的含义，
Post-Keynesian Mainstream）”和“现代主流经济学新综合”。
Ms=Bm
货币乘数论的模型大体可以分成简单乘数模型和复杂
1.简单乘数模型：■=m
式中，r为法定存款准备金率。
2.复杂乘数模型
萨缪尔森用“超额准备金率”来衡量商业银行超额准备
e表示
用c表示现金漏损率，货币乘数公式则变为：
■
（二）货币供给理论中的“新观点”
1.非银行金融机构也具有创造信用、创造存款货币的功
?C合对推动西方经济学的发展有一定的积极作用。新古
（二）新古典综合派是从实证经济学的手段和目标的统
规范分析的结合的。萨缪尔森扩展了实证经济学研究对
（三）新古典综合派的先驱汉森等人认为资本主义经济
（四）新古典综合的根本目的在于弥补西方资产阶级理
参考文献：
[1]李健.当代西方货币金融学说[M].北京：高等教育出版
（三）内生货币供应论
进入20世纪80年代以后，新古典综合派明确提出了“内
，其主要观点是：货币当局无法对信贷的供
和公众的行为共同决定的。其主要理由可归纳如下：1.
2.金融媒介方面
3.企业创造非银行形式支付扩大了信用规模，通
因此，中央银行对货币供应的控制不是绝对的，而是相
（四）资产选择的货币供应论
主张运用财政政策和货币政策，调节总需求，
消除危机。在经济制度方面，主张混合经济论，
（二）相关背景。1929年爆发了一场震撼资本主义世界
1936年英国著名经济学家凯恩斯在其出版的
?恚?新古典综合派是西方资产阶级经济学界流
（三）代表学家及著作。新古典综合派的创始人是美国
Alvin H.Hansen），主要代表人物有在美国麻省理工