现金流量与营运资本管理
现金流量管理的内容和意义有哪些
现金流量管理的内容和意义有哪些现金流量管理是一个内容极其丰富的系统。
那么它的内容是什么呢?下面店铺就来告诉你现金流量管理的内容和意义。
现金流量管理的内容现金流量管理是指以现金流量作为管理的重心、兼顾收益，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动而构筑的管理体系，是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。
因此，现金流量管理的具体内容既包括与现金预算的分工组织体系有关的一系列制度、程序安排及其实施的预测与计划系统和由收帐系统、付帐系统和调度系统构成的执行与控制系统，又包括借以报告一定时期终了母系统和各子系统综合运行最终结果的信息与报告系统以及对现金流量管理系统、现金预算执行情况和现金流量信息本身的分析与评价系统。
由此可见，现金流量管理是一个内容极其丰富的系统。
现金流量管理的意义1.对现金流量的反映可以增强企业决策的实效性现金流量是按收付实现制原则计量的，与实际资金运动相一致。
由于权责发生制下计算的利润存在许多人为的因素，所反映的会计信息具有一定的局限性，因而采用现金流量信息来反映企业的实际支付能力、偿债能力、资金周转情况，对于企业经营决策更具实效。
2.利用现金流量更有利于加强财务控制企业的经营活动过程，实质是从现金到物质，又由物质到现金的过程，通过现金流量的管理，使企业的现金流动置于监控之下，有利于杜绝体外循环等弊端，控制了现金的流入、流出，加强了财务监控的力度。
3.现金流量状况更能体现企业持续经营的能力企业生存的主要威胁来自两个方面：一是长期亏损、不能以收抵支。
二是资不抵债、不能偿还到期债务。
可见，企业的兴衰，直接原因不在于利润，而是现金流量。
现金流量管理在企业财务管理中的地位关于现金流量管理在现代企业财务管理中的地位问题，当前我国财务理论界尚存在许多不同观点。
我国财务学专家余绪缨教授认为，现代企业财务管理的对象是资金运动，“现金流动作为企业资金运动的动态表现，可综合反映企业生产经营的主要过程(供、产、销)和主要方面(筹资、融资、投资;成本、费用发生;利润分配等)的全貌”。
企业营运资金管理问题
目录中文摘要 (1)ABSTRACT (2)引言 (1)一、营运资金管理基本理论 (1)（一）营运资金的概念 (1)（二）营运资金管理的意义和目标 (1)（三）营运资金管理的内容 (3)二、企业营运资金管理存在的问题 (3)（一）流动资金不足 (3)（二）营运资金低效运营 (3)（三）营运资金管理弱化 (4)三、营运资金管理现存问题的成因 (4)（一）现金周转速度减慢 (4)（二）产品结构与市场需求对接错位 (5)（三）资金分配不合理，流动资金被占用 (5)（四）企业自筹资金严重失衡，信贷资金支持所占比重过大 (5)（五）信贷制度存在缺陷，激励措施不完善 (5)（六）企业管理者缺乏营运资金管理概念，缺乏对营运资金结构管理的研究..6四、解决我国企业营运资金管理问题的对策 (6)（一）加速营运资金周转，保持较高获利能力 (6)（二）认真分析生产经营状况，合理确定营运资金需要量 (6)（三）注重调整资金结构 (7)（四）改变企业经营观念，强化企业内部管理 (7)（五）改善企业外部环境 (7)（六）零营运资金管理理念及其应用 (8)结束语 (9)参考文献 (10)谢辞 (11)中文摘要在现代企业的理财工作中,营运资金是企业日常经营所不可缺少的，营运资金的管理及实践始终占据着举足轻重的地位。
所以做好营运资金的管理工作对于企业的运营有着举足轻重的作用。
本文主要研究当前企业运营资金存在的主要问题有哪些，这些问题的成因是什么，并且针对企业资金管理问题提出如何完善企业运营资金管理的对策。
重点是找出企业营运资金管理方面可能存在的问题和障碍，并为其找到一个确实可行的办法及对策。
本文运用理论联系实际的方法、综合归纳的方法对课题进行研究，以科学的态度提出自己的观点。
首先对企业资金运营情况进行大体的描述，说明企业资金运营的重要性，指出企业运营资金存在的问题以及他的成因，并最终提出解决这些问题的对策。
为企业营运资金在企业中得到更好的利用提供了依据。
光明乳业资本营运管理(现金流量分析)
光明乳业资本营运管理一现金流量在企业财务管理中的重要从企业的管理部门到与企业密切相关的债权人和投资者都注重企业现金流动情况，企业管理部门需要了解现金流量信息，掌握企业现金流动规律，提高资金使用效率，为正确作出经营、投资、筹资决策提供依据；债权人和投资者则期望了解企业目前变现能力和现金生成潜力，以推断将来偿付债务和利润分配的能力。
现金流量表是反映企业一定会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表，实际上是以现金为基础的财务状况变动表。
公司净现金流量中的一部分用来回报那些将资本投入企业的投资者，另一部分则留在企业内部，成为所谓的企业融资，用于企业的自我发展。
在下一个会计年度里，企业的资源会相应增加，随着企业经营效率的逐步提高，会产生更多的利润和净现金流量，增加的净现金流中的一部分又重新投入到企业中来，这样的良性循环将周而复始。
财务管理从本质上而言是对以下三个基本方面的管理：①企业资产结构就是资产负债表，主要考虑企业的资产组合是否适当；②企业盈利能力即损益表，即如何评估企业的盈利性；③企业的现金流量也就是现金流量表，相应的问题有：企业产生的现金流量到底有多少二现金流量管理与营运资本分析1.企业五大资金周转（一）总资产周转率分析1.总资产周转率=主营业务收入/平均资产总额2.总资产周天数=计算期天数/总资产周转率由以上数据及公式得出：（二）流动资产周转率分析1.流动资产周转率（次数）=主营业务收入/流动资产平均占用额2.流动资产周转天数=计算期周转天数/流动资产周转率由以上数据及公式得出：（三）应收账款周转率1.应收账款周转率（次数）=赊销收入/应收账款平均余额Ps:赊销收入=销售收入-现销收入（也可用主营业务收入代替）2.应收账款周转天数=计算期天数/应收账款周转次数由以上数据及公式得出：（四）存货周转率1.存货周转率=主营业务成本/存货平均资产占用额2.存货周转天数=计期天数/存货周转率由以上数据及公式得出：固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均占用额由以上数据及公式得出：2.利润危机分析2.1资产息税前利润率分析影响总资产报酬率的主要因素有总资产周转率和销售息税前利润率，总资产报酬率表明了企业的总资产在一定时期内的周转次数，总资产周转率越大，总资产周转速度越快，经营越活跃则实现的利润越多。
营运资本管理研究综述
营运资本管理研究综述林晓敏(080720038)(福州大学管理学院福建福州350002)摘要：企业进行内部管理的一个重要内容就是理财活动，而对营运资本管理则是公司理财的一个重要方面。
本文首先介绍了对营运资本管理的国外研究情况，分为营运资本的定义研究以及具体的营运资本管理政策研究；其次从“零营运资本”管理和营运资本与企业财务状况或企业价值之间相关性的实证性研究这两个角度介绍国内的研究情况。
通过分析，可知目前对于营运资本管理的研究和认识仍旧是相当肤浅的，基本上没有与企业的整条业务运作相结合的去研究，还存在许多问题，有待于进一步的研究。
关键词：公司理财，营运资本定义，营运资本管理，零营运资本1、引言企业进行内部管理的一个重要内容就是理财活动，而对公司内部资金的管理则是理财活动的一个重要方面。
公司的内部资金按照不同的分类方法，有各种各样的形式。
根据资金来源不同，可将内部资金分为债务性资金和权益性资金；而从资金占用形式上，又可以把它分为流动资产和固定资产等。
近年来，公司的会计信息越来越引起公司管理者的重视，传统的以财务会计为中心慢慢的转移为以管理会计中心。
与此同时，公司管理者研究的重心也不再是各项资产在一定时间点上的状况，而是更多的考虑各项资产在一段时间内的使用情况。
营运资本作为公司重要的资金来源，一方面，它是公司流动性最强的资金，可以随时用来投入到公司的生产经营销售活动中去；另一方面，它又反映着公司的财务风险，即将到期的债务给公司带来了相应的财务压力，因此，对它的管理一直是公司理财活动的重中之重，管理的好坏不仅会对企业的流动性和收益性产生直接的影响，而且还会直接影响到企业的生死存亡。
如果一个企业各渠道营运资本管理得好，整条供应链衔接紧密，那么企业资金占用的成本就会减少，同时也会加速资金的周转，使企业的效益提高。
相反，如果企业在发展壮大的过程中忽略了对营运资本的管理，就可能出现许多问题，从而使企业陷入了困境。
运营资金管理详细
➢ 计算公式
在米勒-奥尔现金管理模型中,当给定L时,相关的计 算公式如下：
最优现金返回线 R
R 3 3F 2 L
4K
上限（H）的现金余额 H3R2L
平均现金余额 平均现金余 4R额 L 3
F：每次证券转换 的交易成本
σ2：每日净现金 流量的方差
K：日利率 按日计算的机 会成本
例5-4 某公司每天净现金流量的标准差是2250元,资本短期拆借利率为12%, 每次筹集资本的相关成本为1000元；公司认为,现金的保险储备最低限度 为5000元。则年最佳现金持有量、控制区上限和平均现金余额分别计算如
一、持有现金的目的
❖现金是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金
货币资金
库存现金 银行存款 银行本票 银行汇票
短期有价证券
短期国库券 银行承兑汇票
商业票据 大额可转让存单
回购协议
❖ 持有现金的目的
交易性需要
满足日常业务现金支付的需要
预防性需要 应付意外紧急事件的需要
投机性需要
用于不寻常的购买机会的需要
额 （ 元 ）
Q
0
t1
t2
时间
➢基本步骤
L可以等于零或大于零的某一安全储备额, 或银行要求的某一最低现金余额。
第一,确定现金余额的下限 L 第二,估算每日现金余额变化的方差 σ2 第三,确定利息率 K 和交易成本 F
一般是根据历 史资料,采用统 计的方法进行 分析得到。
第四,根据上述资料计算现金余额上下限及最优现金返 回线
3. 确定最佳现金持有量
最佳现金持有 全 量年 现现 金金 周需 转求 率总量
例5-3 某公司年现金需求量为720万元,其原材料购买和产 品销售均采取赊账方式,应收账款的平均收款天数为60天,应 付账款的平均付款天数为30天,存货平均周转天数为90天,则：
营运资本管理与现金流量分析(毕业论文全文)
1.1 选题的目的与意义
1 绪论
┊
在经济日益高涨的今天，公司的业务及其规模也在不断的扩大，在公司日常的经
┊
营过程中，营运资本的管理对公司的生存、发展和获利是不可或缺的。营运资本的管
┊
理是企业管理的核心内容之一，营运资本是企业资产结构中最具活力的组成部分，缺
┊
乏营运资本将会导致企业的流动资产比例下降，进而可能引发财务危机，因而对于营
线
营运资本的分类过于简略，缺乏系统性，但也取得了一定的成果。2000 年杨雄胜等
┊
建议用应收账款平均账龄取代应收账款周转率，并用应收账款逾期率做辅助指标；
┊
2007 年王竹泉等提出应建立新型的营运资金管理绩效评价体系，将营运资金总体管
┊
┊
理绩效与经营活动营运资金及各渠道营运资金管理绩效有机衔接的新型营运资金管
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营运资本管理与现金流量分析
以及 Lee3等，在上述的现金周转期概念的基础上考虑周转期内现金流的时间性和数量
性，建立了修正的现金周转模型，融入了加权的概念。1999 年 Jane M.Cote、Claire
Kamm Latham 提出了商业比率（商品销售成本/[平均应收账款×(1-毛利率)+平均存
1 W．D．Knight．Working Capital Management—SatisfiIction versus Optimization．Financial Management，Spring 1972， Page 33． 2 Hampton c．Hager，Cash Management and the Cash Cycle，Management Accounting，March 1976．Page l9．
营运资本管理与现金流量分析(论文全文)
1 绪论1.1 选题的目的与意义在经济日益高涨的今天，公司的业务及其规模也在不断的扩大，在公司日常的经营过程中，营运资本的管理对公司的生存、发展和获利是不可或缺的。
营运资本的管理是企业管理的核心容之一，营运资本是企业资产结构中最具活力的组成部分，缺乏营运资本将会导致企业的流动资产比例下降，进而可能引发财务危机，因而对于营运资本的管理关乎企业日常经营的成败。
而现金流量分析更是企业管理中的重中之重，现金及其流量是贯穿整个营运资本管理的一个核心概念，对公司来说，现金就是企业的血液，现金流量就是企业的血液循环，公司要想生存，正常开展生产经营活动，就必须有现金，必须保证现金流动的顺畅。
在这个现金为王的时代，可以说没有现金流的企业，其公司运营将受到极大的限制，同时关于现金流的财务指标也是各位利益相关者十分关注的指标之一。
概括而论，营运资本管理是以经营活动现金流量控制为核心的一系列管理活动的总称，因而一旦没有做好营运资本的管理以及其风险控制，就会容易导致企业资金链的断裂，使企业陷入一个不可避免的覆灭境地。
本文在首先分析两者不同的基础上，就同一个行业的上市公司的公开数据，一方面分析其营运资本的情况，同时能够利用现金流量分析的基本容进一步分析，从中比较指标的经济意义及其对企业管理的重要价值，改善公司现有的资本管理政策以及对现金流量的管理要求，通过比较分析政策的变化来研究是否对公司的短期偿债能力和盈利能力更有裨益。
1.2 国外文献综述1.2.1 国外文献综述国外学界对营运资本的研究始于20世纪30年代，随着多年的完善和创新，对于营运资本管理的研究已从刚开始仅对流动资产和流动负债各项目盈利性和风险性的权衡，进行结构性的管理以及最优筹资组合的选择等，向着更有深度和广度发展，为营运资本的管理注入了新的活力。
1972年W.D.Knight1对当时的存货订货量基本模型进行了拓展，提出了在保险储备量下最优订货模型。
1976年Hampton C.Hager2在其论文《现金管理和现金周期》中提出了“现金周期”概念。
营运资本管理基本理论知识
例题 假设某企业预测的年赊销额为3000000元，应收
账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资 金成本率为10%。
要求:计算应收账款机会成本。
应 收 账 款 平 均 余 额 =3000000/360×60=500000 （元） 应收账款占用资金=5000000×60%=300000（元） 应收账款机会成本=300000×10%=30000（元）
现金年需要量 最佳现金持有量
每次转换成本
2 年需要量 每次转换成本 机会成本率
最佳现金持有量
2 年需要量 每次转换成本 机会成本率
▪例题：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金
需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，
有价证券年利率为10％。
要求：（1）计算最佳现金持有量。
信用成本前收益
1200
1320
信用成本：
减：机会成本 150*20%=30
330*20%=66
收账费用
30
37
坏账损失
60
132
信用成本合计
120
235
信用成本后收益
1080
1085
乙方案信用成本后收益大于甲方案，在其他条件不变的情 况下，应选择乙方案。
▪信用条件备选方案决策——现金折扣决策 承前例，如果企业选择了乙方案，但为了加速应收账款的
19
2002年，石油巨人埃克森美孚公司的
日销售额大约是5.5亿美元。如果该公
❖四、现金日常管理
司的收款期能缩短一天，那么就能释 放出5.5亿美元用于投资，按日利率
▪（一）现金收支管理0.01%计算，该公司可获得55000美元
➢力争现金流量同步
第4章营运资本管理
现金周转天数图示
营业周期
赊购原材料
赊销产品
收回货款
存货周转天数
应收账款周转天数
应付账款周转天数
现金周转天数
支付材料款 (现金流出)
收回现金 (现金流入)
例：某公司预计存货周转天数为80天，应收账款 周转天数为40天，应付账款周转天数为30天，预 计全年需要现金720万元，求最佳现金持有量。
现金周转天数=80+40-30=90（天） 最佳现金需要量=720/360×90=180（万元）
应收账款机会成本=3600÷360×60×60%×10% =36（万元）
二、信用政策
（一）信用标准 1．信息收集 2．信用分析 信用的“五C”系统是指：品德（character）、
能力（capacity）、资本（capital）、抵押 （collateral）和条件（condition）等五个方 面。 （二）信用条件
一、现金管理的目的与内容
（二）现金管理的目的 现金管理的目的是在保证企业生产经营活动现金
需求的基础上，尽量减少现金的持有量，提高现 金的利用效率。 （三）现金管理的内容 1．编制现金预算，合理估计现金需求。 2．确定理想的现金余额。 3．对日常的现金收支活动进行控制。
二、最佳现金持有量的确定
（三）存货模式
现金余额
时间
存货模型现金流量图
（三）存货模式
持有现金的机会成本与有价证券和现金 之间的转换成本的关系如下图所示：
成本
总成本
机会成本
转换成本
现金持有量
（三）存货模式
总成本＝机会成本+转换成本，公式如下：
TC＝Q K T F 2Q
式中：Q代表最佳现金持有量；Q/2表示该 时期的平均现金余额；K代表短期有价证券 的投资报酬率；T代表一定时期的现金总需 求量；T/Q表示该时期内证券的买卖次数； F代表每次转换的单位成本。
现金流量
现金流量现金流量现金流量在财务学和会计学上的意思，是指某一特定时间以内，特定的经济单位在经济活动中为了达到特定的目的而发生的资金流入和资金流出。
在会计学里，除了要量度现金流量以外，亦要为将来的现金流量作出合理的估量。
现金流量的基本观念就是企业某一段时间内可以立刻拿出来使用的现金，企业经营者必须确实控制好现金流量，若现金流量不足将可能很快使企业资金供应短缺而倒闭。
定义现金流量（Cash Flow）管理是现代企业理财活动的一项重要职能，建立完善的现金流量管理体系，是确保企业的生存与发展、提高企业市场竞争力的重要保障工程经济中的现金流量是拟建项目在整个项目计算期内各个时点上实际发生的现金流入、流出以及流入和流出的差额（又称净现金流量）。
现金流量一般以计息周期（年、季、月等）为时间量的单位，用现金流量图或现金流量表来表示。
内容初始现金流量初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分：⑴固定资产上的投资。
包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。
⑵流动资产上的投资。
包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产上的投资。
⑶其他投资费用。
指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。
⑷原有固定资产的变价收入。
这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。
营业现金流量营业现金流量是指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。
这种现金流量一般以年为单位进行计算。
这里现金流入一般是指营业现金收入。
现金流出是指营业现金支出和交纳的税金。
如果一个投资项目的每年销售收入等于营业现金收入。
付现成本（指不包括折旧等非付现的成本）等于营业现金支出，那么，年营业现金净流量（简记为NCF）可用下列公式计算：每年净现金流量（NCF）= 营业收入一付现成本一所得税或每年净现金流量（NCF）= 净利十折旧或每年净现金流量（NCF）= 营业收入×（1－所得税率）－付现成本×（1－所得税率）+折旧×所得税率终结现金流量终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括：⑴固定资产的残值收入或变价收入。
企业现金流管控的营运资本管理问题研究——基于泸州老窖的案例分析
企业现金流管控的营运资本管理问题研究——基于泸州老窖
的案例分析
杨捷;陶浩
【期刊名称】《现代商业》
【年(卷),期】2022()32
【摘要】企业营运资本管理是当前大环境下,影响企业分析决策的重要因素之一,在企业财务管理活动中的重要性日益突显。
尤其是对于需要面临产业结构调整,发展
模式转型的公司来说,合理利用营运资本管理是转型成功不可或缺的部分。
在当前
我国经济增长速度放缓的大环境下,在市场消费群体的不断变化更新的影响下,我国
传统型白酒企业加强营运资本管理,合理进行产业结构和发展模式的调整势在必行。
本文将以泸州老窖股份有限公司作为研究对象,分析其企业年报等数据,对于其经营
现状,提出合理的建议,为泸州老窖股份有限公司的发展和扩大提供有效的理论支持。
【总页数】4页(P118-121)
【作者】杨捷;陶浩
【作者单位】吉首大学商学院;中国农业银行怀化分行
【正文语种】中文
【中图分类】F275.1
【相关文献】
1.营运资本、营运资本政策与企业价值研究——基于中国上市公司报告数据的分析
2.企业现金流管理问题分析及展望r——基于2014会计准则修订分析
3.中小企业
优化现金流管理对策分析——基于对武汉地区10家中小企业现金流量管理现状的实际调查4.基于营运管理的视角加强中小企业的现金流管理5.基于现金流管理视角的企业财务风险防控体系研究
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第七章营运资本管理
第七章 营运资本管理一．教学目的及要求1．掌握营运资本的概念、特点、管理原则和组合策略2．熟悉最佳现金余额的确定方法和模型3．了解和掌握现金收支及其管理的主要方法4．了解现金和应收账款的功能和成本5．掌握应收账款政策制定过程中的相关问题6．熟悉主要的应收账款管理方法7．了解存货管理的目的及其功能成本8．熟悉主要的存货控制定量和定性方法二．学时安排财务管理专业学生： 6 学时非财务管理专业学生：3 学时三．重点和难点1．营运资本的特点2．最佳现金余额的确定3．应收账款政策的制定4．存货控制四．教学内容第 1 节 营运资本管理概述1． 营运资本（working capital）的概念营运资本指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。
狭义：又称净营运资金，指 流动资产减流动负债后的余额。
广义：又称毛营运资金，指一个企业流动资产的总额。
2． 营运资本的特点营运资本的主要特点有：（1）周转具有短期性；（2）实物形态具有易变性；（3）数量具有 波动性；（5）实物形态具有变动性；（6）来源具有灵活多样性3． 营运资本的管理原则营运资本的管理原则主要有：（1）认真分析生产经营状况、合理确定营运资金的需要数量； （2）在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金；（3）加速营运资金的周转，提高资金的利 用效率；（4）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保障企业有足够的短期偿债能力。
4． 企业筹资组合策略企业筹资组合指企业资金总额中短期资金和长期资金各自占有的比例。
企业的筹资组合策 略主要有：（1）正常的筹资组合：短期资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通； （2）冒险的筹资组合：短期资产由短期资金来融通，部分的长期资产由短期资金来融通；（3） 保守的筹资组合：部分的短期资产由长期资金来融通5． 企业资产组合策略企业资产组合策略主要有：（1）适中的资产组合：在安排流动资产数量时，保证正常的需（2）保守的资产组合：在安排流动资产数量时， 要的情况下，再适当的留有一定的保险储备；保证正常的需要的情况下和正常保险储备的基础上，再加上一部分额外储备量，以降低风险； （3）冒险的资产组合：在安排流动资产数量时，只安排正常生产经营需要量而不安排或安排很 少的保险储备，以提高资产报酬率。
营运资本管理
成本分析模式
成本分析模式是通过分析持有现金的相关成本，寻求持有成本 最低的现金持有模式。公司持现金的成本主要表现为置存成本、 管理成本和短缺成本三种。 在成本分析模式下，现金置存成本、管理成本和短缺成本之和 最小时的现金持有量即为公司最佳现金持有量。
存货模式
基本原理 与现金持有量相关的成本 置存成本
H
最低现金持有成本 2 640000 100
一个月内最佳变现次数
64 0000 （次） 4 16 0000
Q
0
t1
t2
时间
基本步骤
L可以等于零或大于零的某一安全储备 额，或银行要求的某一最低现金余额。
计算公式
在米勒-奥尔现金管理模型中，当给定L时，相关的 计算公式如下：
2.应付账款的信用条件
信用期限：允许买方付款的最长期限。 现金折扣：卖方为了鼓励买方提前还款，而给予买方 在价款总额上的优惠，即少付款的百分比。 折扣期限：卖方允许买方享受现金折扣的期限。折扣 期限小于信用期限。
【例】 2/10，n/30 n/30——信用期限是30天 10——折扣期限 2——现金折扣为2% 2/10——企业10天内还款，可享受2%的现金折扣，即可以少付款2%
平均现金持有量 有价证券利率
基本假定： （1）一定时期内公司未来的现金需求总量可以预测； （2）公司所需的现金可以通过证券变现取得，且证券变现 的不确定性很小； （3）现金支出过程比较稳定，波动较小，而且每当现金余 额降至零时，均通过部分证券变现得以补足； （4）有价证券的利率或收益率以及每次公司将有价证券转 换为现金所支付的交易成本可以获悉并固定不变
易于取得 灵活自如 成本较低
发行短期融资券筹资的优缺点
财务管理7-营运资本管理
营运资本管理
现金管理 应收账款管理 短期融资方式与策略
学习目的
➢了解公司持有现金的主要目的 ➢掌握目标现金余额的确定方法 ➢理解公司现金流量的日常管理 ➢掌握公司信用政策的分析与决策方法 ➢熟悉应收账款的全程信用管理模式 ➢掌握短期融资的主要方式以及短期融资策略 ➢熟悉短期融资组合策略的类型与特征
券转换为现金所支付的交易成本可以获悉并固定不变。
◆ 基本原理 与现金持有量相关的成本
置存成本
交易成本
平均现金持有量 有价证券利率 转换次数 每次转换成本
(C / 2) K
(T / C) F
现金持有总成本
TC (C / 2) K (T / C) F
现
持有成本
金
成
本
置存成本
0
C＊
现金最佳持有量
138.68
135.48
在其他条件不变的情况下，应选择B方案
（2）现金折扣和折扣期限
提供现金折扣
降低信用成本
抵减收入
↓ 降低收益
权衡
7.2.2应收账款信用政策的分析与决策
在例题7-4中，如果FED公司选择了B方案，但为了加速应收 账款的回收，公司考虑将信用条件改为“2/10，1/20， n/60”(D方案)，估计约有40%的客户(按赊销额计算)将利用 2%的折扣；10%的客户将利用1%的折扣，预计坏账损失率 降为1%，收账费用降为2.4万元。根据上述资料，有关指标 计算如下：
H 3 9 500 水2平。2公0司0现0金平2均4余50额（ 0为元 12 0）00元。
平均现金余额 4 9 500 2 000 12 00（0 元） 3
➢ 模型应用应注意的问题
（1）最优现金返回线R的现金余额并不是现金余额上限和下 限的中间值，它取决于每日现金余额变化的幅度、利息率的 高低和每次有价证券转换交易成本的大小； （2）最优现金返回线R的现金余额与交易成本F正相关，而与 机会成本r负相关，这一发现与鲍摩尔模式的结论基本上是一 致的； （3）随机模式说明最优现金返回线的现金余额及现金平均余 额都与现金流量这一变量正相关，这就意味着现金流量更具 不确定性的公司应保持更大的平均现金余额。
现金流量管理的内容和意义有哪些
现金流量管理的内容和意义有哪些一、现金流量管理概述
现金流量管理是指对企业现金流入和流出的全过程进行科学的计划、控制、管理和评价的经济活动。
这一过程不仅涉及到企业的日常运营，还与企业战略目标的实现密切相关。
现金流量管理不仅影响企业的短期运营，更关乎其长期稳定发展和竞争力。
二、现金流量管理的内容
1. 现金流预测：预测未来现金流的金额、时间和不确定性，为决策提供数据支持。
2. 现金流预算：通过预算对企业的现金流入和流出进行合理规划，确保企业的资金需求得到满足。
3. 现金流控制：对现金流入和流出的过程进行实时监控，确保现金流按照计划进行。
4. 现金流分析：对过去的现金流数据进行分析，以评估企业的经营状况和财务健康度。
5. 现金流优化：通过合理配置企业资源，优化现金流结构，提高资金使用效率。
三、现金流量管理的意义
1. 保障企业运营：足够的现金流是企业正常运营的基础，通过现金流量管理可以确保企业有足够的资金进行日常运作。
2. 增强企业决策能力：通过现金流量管理，企业可以实时掌握资金的流入流出情况，为决策提供准确的数据支持。
3. 提高企业财务安全：合理的现金流量管理可以有效降低企业的财务风险，提高财务安全。
4. 提升企业竞争力：通过优化现金流结构，提高资金使用效率，可以帮助企业在激烈的市场竞争中获得优势。
5. 支持企业战略目标实现：科学的现金流量管理有助于企业实现其战略目标，促进企业的可持续发展。
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学习课程：现金流量与营运资本管理
单选题
1.偿还债务支出的现金是指：D 回答：正确
A 经营活动的现金流入
B 经营活动的现金流出
C 筹资活动的现金流入
D 筹资活动的现金流出
2.企业生产经营的动力源是指：D 回答：正确
A 管理
B 人力资源
C 产能
D 现金流
3.企业资产变现能力主要通过以下哪个选项的内容来反映：C 回答：正确
A 流动比率和现金管理能力
B 现金管理能力
C 流动比率和速动比率
D 结账速率
4.控制现金流量不能： A 回答：错误
A 确保收入项目资金的及时回笼
B 确保各项费用支出的受控
C 加速资金的周转
D 降低资金的使用效益
5.风险控制员对客户的信用等级评定不包括： B 回答：正确
A 考察企业的注册资本
B 控制信用卡折扣
C 偿还账款的信用情况
D 有没有拖欠供货企业贷款的情况
6.当期收入和费用成本配比的结果是：D 回答：正确
A 费用预算
B 支出额
C 收入额
D 会计利润
7.现金流量又称为： A 回答：正确
A 现金流转
B 现金冻结
C 资本流转
D 资本流动
8.筹资活动的现金流是指：B 回答：正确
A 由购置固定资产所支付的现金
B 由企业筹措资金、偿还债务、支付资金成本形成的现金流入和流出
C 对外投资支付的现金
D 以上选项都不对
9.下列不是筹资活动的现金流出的是： C 回答：正确
A 偿还债务支付的现金
B 支付股利的现金
C 管理成本的支出
D 支付利息支付的现金
10.企业惟一的现金来源是： D
A 经营活动
B 筹资活动
C 投资活动
D 以上选项都不对
11.下列不是现金流安全性特点间关系的：B 回答：正确
A 法规性安全是基础
B 道德性安全是基础
C 流转安全是关键
D 价值安全是根本
12.一切经营活动都要围绕： C 回答：正确
A 财务管理
B 经营管理
C 实现现金利润
D 以上选项都不对
13.速动资产等于： B 回答：正确
A （速动资产/流动负债）×100%
B 流动资产-存货
C （速动资产/流动负债）×200%
D 存货-流动资产
14.硬预算原则不强调： A 回答：正确
A 弹性要大
B 预算要硬
C 刚性要强
D 弹性要小
15.企业预算一旦通过： B 回答：正确
A 总经理可以随时修改
B 任何人不得随意修改
C 预算控制者可以随意修改
D 董事可以随意修改。