第16章 跨国营运资本的存量管理
跨国公司营运资金管理方式的实务分析
王 晓
摘 要 ：跨 国公 司在 当今 的世界经 济中具有举足轻重的地位 ，有不 少跨 国公 司来华投 资 ，我 国一部 分优质 企业也 向境 外投资 而成为跨 国公 司。在 全球 经济一体化 的大潮 中，研 究现代跨 国公 司经营和 管理有 着重大意义。财务管理在企 业管理 中处于核心地位 ，营运 资金 管理 不仅是 财务 管理 重要 的组 成部 分，同时是 企业生存运 营的根本 ，正确的营运资金 管理能促进企业 的顺利发展 并不断壮 大，不适 当的营运 资 金 管理则会成为企业发展 的重要 障碍 ，甚至会 影响企业的生存。本文试图就跨 国公 司财务管理 中营运资金管理做一些探讨 。 关键 词 ：跨 国公司 ；营运资金 管理；资本运用 在经济全球化迅猛发展的大趋势下 ，跨 国公 司作为经济全球化 的主 要载体 ，在世界经济中处于主导地位。跨国公司凭借其雄厚 的资产 、先 进的技术 、卓越的研究开发 能力 、知名 的品牌 ，完 善 的营 销市场 体系 、 科学的人力资源开发 、高素质的人才配备 以及严密高效 的组织 管理等优 势 ，实行全球战略投资 ，进行跨 国、跨地 区、跨行业 的经 营 ，推动 了全 球资源 的优化配置 ，使世界经济 日益紧密地联系在一起 。所 以 ，跨 国公 司的财务管理一直都是跨 国公司高级管理层 日常工作重 点关注对象 。财 务管理 中营运 资金管理 ，不仅是财务管理重要 的组成部 分 ，同时是企 业 生存运 营的根 本 ，正确 的营运资金管理能促进企业 的顺 利发展并不 断壮 大，不适当的营运 资金管理 则会成 为企业发展 的重要 障碍 ，甚 至会 影响 企业 的生存 。
一
、
目 前许 多跨 国公 司采取集权 型现金管理 的方式 ，即集 中存储 、跨 国 调度 的现金管理模式 ， 具体表现 为在 主要货 币中心或 避税 国家或地 区建 立 现金管理 中心 （ 中央金库 ） ，每个子公 司持 有 当地 货币现 金余额仅 以
跨国公司的运营管理课件
跨国公司需要在全球范围内承担社会责任，关注环保、人权、公平贸易等问题，维护公司声誉。
通过收集和分析全球政治、经济、社会等方面的信息，及时发现潜在风险，为公司的战略决策提供依据。
建立风险预警机制
根据不同国家的政治、法律、经济和文化环境，制定灵活多变的运营策略，以适应外部环境的变化。
制定灵活的战略
通过培训和引进具有跨文化背景的人才，提高公司跨文化管理能力，促进公司内部的文化融合。
培育跨文化管理能力
在全球范围内积极履行社会责任，关注可持续发展，树立公司的良好形象。
积极履行社会责任
05
CHAPTER
跨国公司运营管理的案例分析
全球化采购
苹果公司通过全球化采购策略，与世界各地优秀供应商建立紧密合作关系，确保产品质量的同时降低生产成本。
横向协调与纵向协调
03
跨国公司的组织结构设计中需注重横向协调与纵向协调的平衡，确保各部门、各子公司之间的紧密合作，实现资源共享和协同效应。
供应商选择与管理
跨国公司需要在全球范围内寻找合适的供应商，建立长期稳定的合作关系，并对供应商进行持续的管理和评估，以确保产品质量和交货期。
库存管理
通过合理的库存管理策略，如实时库存监控、安全库存设定、库存周转优化等，降低库存成本，提高资金利用效率。
趋势
数字化和智能化：跨国公司注重数字化和智能化转型，通过信息技术提高效率和竞争力。
本地化经营：跨国公司注重本地化经营，积极融入当地市场和文化。
可持续发展：跨国公司关注环境、社会和公司治理标准(ESG)，推动企业可持续发展。
01
02
03
04
跨国公司是全球化的重要推动力量，促进了商品、资本、技术、人才等在全球范围内的流动。
国际财务管理教学点-完整版
※第一章绪论1.教学内容：了解跨国公司的形成、动因及其发展2.教学要求：学会分析思考社会经济环境变迁及其对跨国企业财务管理的影响2. 教学重点：掌握跨国公司财务管理体系3. 教学难点：熟练掌握跨国公司的定义、跨国公司财务管理的内涵及其特征※第二章国际货币制度1.教学知识：初步了解和掌握国际货币制度的性质与作用以及布雷顿森林体系的特点2、教学要求：学会分析思考如何从国际货币制度演变中预测与把握国际货币制度的未来发展趋势3、教学重点：布雷顿森林体系3. 教学难点：如何从国际货币制度演变中预测与把握国际货币制度的未来发展趋势※第三章国际收支1.教学知识：初步了解和掌握国际收支的定义、国际收支平衡表、国际收支调整、国际收支与其他经济参量之间的关系2.教学要求：学会分析思考一国国际收支状况，并对该国汇率走势进行较长时期的预测3、教学重点：国际收支平衡表分析4、教学难点：国际收支的调节※第四章外汇市场及其汇率的决定1. 教学知识：初步了解和掌握当今世界外汇市场的特点、规模、作用和发展动态。
2. 教学重点：学会即期和远期外汇交易业务及其运作方式3. 教学难点：灵活运用外汇市场基本交易技能为公司解决套期保值达到规避外汇风险的目的※第五章国际银行业务与货币市场1、教学知识：国际金融市场分类及其特点、短期融资工具、欧洲货币市场2、教学重点：欧洲货币市场※第六章国际债券市场学习目标：初步了解和掌握世界债券市场的基本概况、国际债券融资工具的具体操作，区别和比较本国债券、外国债券和欧洲债券之间的异同点，掌握国际债券市场的信用评级以及欧洲债券市场的结构和实务。
教学重点：区别和比较本国债券、外国债券和欧洲债券之间的异同点。
※第八章外汇期货与期权市场1、目标要求：初步了解和掌握外汇期货市场的基本特征；与远期外汇合约的异同；了解并熟悉外汇期权合约的各项技术及特性；学会利用外汇期货与期权市场进行合理避险。
2、习题A、美国某出口商3月10号向加拿大出口一批货物，价值500000加元，以加元结算，3个月后收回货款。
跨国公司经营与管理课件
知识与信息管理
知识管理策略
制定跨国公司的知识管理 策略，包括知识的获取、 共享、应用和保护等方面。
信息管理系统建设
建立完善的信息管理系统， 实现全球范围内的信息共 享和协同工作。
信息安全保障
加强信息安全保障措施， 确保公司核心信息资产的 安全和保密。
04
跨国公司的财务管理与资本运营
财务管理体系
可持续发展和社会责任：跨国公司越来越注重可持续发展和社会责任， 以实现长期的商业成功和社会认可。
跨国公司在全球经济中的角色
推动全球化进程
促进经济增长和就业
跨国公司通过全球范围内的资源配置和经 营活动，促进了国际贸易、投资和技术交 流，推动了全球化进程。
跨国公司在全球范围内开展业务，为各国 带来了投资、技术和市场机会，促进了经 济增长和就业。
跨国公司发展历程与趋势
• 全球化阶段：企业实现全球一体化经营，通过全 球化的战略、组织和运营来寻求持续增长和竞争 优势。
跨国公司发展历程与趋势
01 02 03 04
趋势
新兴市场的重要性不断上升：跨国公司越来越重视在新兴市场的拓展 和布局。
数字化和智能化转型：跨国公司利用数字技术和人工智能等手段提高 经营效率和创新能力。
本地化战略
根据不同国家和地区的市场需求和文化特点，定制产品和服务，提 高市场适应性和竞争力，但可能增加研发和运营成本。
全球化与本地化融合
在保持全球统一标准的基础上，灵活调整产品和服务，以满足本地 市场需求，实现全球化与本地化的有机结合。
跨国并购与合作
跨国并购
通过收购目标国家的企业，快速 获取当地资源、技术和市场渠道，
资本运营管理
资本结构管理
根据公司战略和市场需求，优化资本结构，选择 合适的融资方式，降低资本成本。
国际营运资金管理论述课件
建立客户信用档案、定期评估信用风 险、实施应收账款保理等。
详细描述
企业应制定合理的信用政策，对客户 进行信用评估，并采取必要的应收账 款保理、质押等措施，以确保及时回 款。来自存货管理总结词
存货管理是国际营运资金管理的关键环节，旨在降低库存成本并 保持合理的库存水平。
详细描述
企业应通过合理的库存规划、库存控制和物流管理，降低库存成 本，提高库存周转率。
。
案例三：跨国公司的存货管理
总结词
跨国公司的存货管理需要综合考虑物流 成本、库存持有成本和缺货成本等因素 。
VS
详细描述
跨国公司的存货管理面临更多的挑战，如 运输成本、海关规定、库存持有成本等。 为了降低成本和提高效率，跨国公司需要 制定合理的库存策略，并采用先进的物流 技术和管理方法。此外，还需要与供应商 和客户建立紧密的合作关系，以确保供应 链的稳定性和灵活性。
双重征税
双重征税可能增加企业的税务负担，国际企业需关注并解决双重征税问题。
04
国际营运资金管理实践案 例
案例一：跨国公司的现金管理
总结词
跨国公司面临多种货币现金流入和流出，需要有效的现金管理策略来应对汇率波动和流动性需求。
详细描述
跨国公司通常拥有多个子公司，分布在不同的国家和地区，涉及多种货币交易。为了确保现金流的稳 定和最大化利用资金，跨国公司需要制定一套有效的现金管理策略。这包括预测现金流、管理外汇风 险、优化资金配置和使用金融工具等。
案例二：国际应收账款的回收
总结词
国际应收账款的回收是国际营运资金管理的重要环节，需要关注信用风险和收款政策。
详细描述
在国际业务中，应收账款的回收往往面临更多的风险和挑战，如客户信用风险、政治风 险和法律风险等。跨国公司需要建立完善的信用管理体系和收款政策，以确保及时回收 款项。此外，还需要了解不同国家和地区的法律法规，以避免法律纠纷和保障公司利益
营运资本管理的讲解
营运资本管理的讲解营运资本管理是指企业对其日常经营活动所需的资金进行有效管理的过程。
它涉及到企业的流动资产和流动负债之间的平衡，以确保企业能够满足日常经营所需的资金，并最大限度地减少资金成本。
营运资本包括企业的现金、库存、应收账款和应付账款等流动资产，以及与营运活动相关的流动负债如应付账款、预收账款和短期借款等。
营运资本管理的目标是在确保流动性的同时，最大限度地提高资金的利用效率和盈利能力。
首先，企业应正确评估自身的资金需求。
这包括分析企业的经营周期，即从采购原材料开始到收回应收账款的时间。
通过精确评估经营周期，企业可以合理安排资金，避免资金短缺或闲置。
其次，企业应努力减少流动资产的占用资金。
这可以通过优化库存管理、加强应收账款的催收和减少应付账款的支付时间等方式实现。
企业可以采取合理的库存控制措施，如定期盘点和优化采购过程，以减少库存成本。
此外，企业还应加强与客户的沟通，加快应收账款的回收速度，并与供应商协商延长应付账款的付款期限。
再次，企业应谨慎管理流动负债。
这包括合理安排应付账款的付款时间，以避免资金短缺，同时尽量延长预付账款和短期借款的支付时间，以降低资金成本。
此外，企业还可以考虑利用融资工具来管理营运资本。
这包括短期借款、信用贷款和保理等方式。
企业可以根据自身需求选择适合的融资工具，以满足资金需求，并降低融资成本。
最后，企业应建立有效的内部控制体系来监督和管理营运资本。
这包括日常的财务监控、资金流动的跟踪以及不断优化内部流程等。
企业应设立专门的财务部门来负责资金管理，并制定相应的监测指标和警示线，以及及时调整资金策略。
总结起来，营运资本管理是企业日常经营活动中至关重要的一环。
通过正确评估资金需求、减少流动资产的占用、谨慎管理流动负债、利用融资工具和建立有效的内部控制体系，企业可以实现营运资本的有效管理，提高资金利用效率和盈利能力。
这对企业的稳定发展和竞争优势至关重要。
继续完善上述内容，进一步探讨营运资本管理的相关内容，以及如何应对可能出现的挑战和问题。
国际营运资本存量管理
国际营运资本存量管理引言国际营运资本存量管理是指各国政府对跨国企业的营运资本进行监管和管理的一种制度。
跨国企业的营运资本往往涉及多个国家和地区，涵盖资金、货物、人员等多种资源的流动。
为了保护国内产业和市场的利益，并维护国际金融市场的稳定与公平，各国政府需要采取相应的措施对跨国企业的营运资本进行限制和监管。
本文将从各国政府的角度出发，介绍国际营运资本存量管理的意义、目标和实施措施。
意义国际营运资本存量管理对于维护国内产业和市场的利益具有重要的意义。
跨国企业的存在和发展，对于国内市场的竞争和产业结构的调整产生了积极的影响。
然而，如果跨国企业的营运资本无限制地流入国内市场，可能会对国内企业形成不公平竞争，甚至威胁到国内产业的生存和发展。
因此，国际营运资本存量管理可以有效地控制跨国企业对国内市场的冲击，保护国内产业的利益。
同时，国际营运资本存量管理也有助于维护国际金融市场的稳定和公平。
跨国企业涉及的资金流动往往十分庞大，如果没有相应的管理措施，可能会导致国际金融市场的不稳定。
通过限制和监管跨国企业的营运资本，各国政府可以避免大规模资金的突然流入或流出，减少金融市场的波动性，增强金融市场的稳定性和可预测性。
此外，国际营运资本存量管理还可以提高国际金融市场的公平性，防止跨国企业利用资本优势操纵市场，保护各国投资者的利益。
目标国际营运资本存量管理的目标是通过限制和监管跨国企业的营运资本，实现以下几个方面的目标：1.保护国内产业：通过限制跨国企业对国内市场的冲击，保护国内产业的利益，维护国内产业的生存和发展。
2.维护国际金融市场的稳定：通过限制和监管跨国企业的资本流动，避免大规模资金的突然流入或流出，减少金融市场的波动性，增强金融市场的稳定性和可预测性。
3.提高金融市场的公平性：通过防止跨国企业利用资本优势操纵市场，保护各国投资者的利益，提高国际金融市场的公平性。
实施措施国际营运资本存量管理的具体实施措施因国家而异，下面将介绍一些常见的措施：1.外资准入限制：通过设定外资准入门槛和外资比例限制等方式，限制外国投资者在特定产业领域的投资规模和比例，保护国内产业。
《跨国公司经营与管理》知识点
1.跨国公司：在个或个以上的国家或地区建立子公司或分公司，由母公司进行有效地控制和统一决策，从事跨国生产经营活动的经济实体。
2.判断标准：结构性标准，研究一个公司的跨国范围及对子公司的控制程度，包括所有权和决策控制；营业绩效标准，研究一个公司在国外经营的资产额、销售额、员工数和利润额等；行为特征标准，是否具有全球的经营战略，客观地对待各国的机遇和挑战，从整体考虑公司资源的优化与协调发展。
3.跨国指数：三个比率的平均值，即国外资产总资产、国外销售额总销售额、国外雇员数雇员总数。
4.迅速发展原因：科技革命和社会生产力的发展；国际市场竞争日益尖锐；发达国家政府的职能推进；跨国银行的发展；放宽对外限制。
年代跨国公司发展特点：大型跨国公司占主导地位；全球战略联盟，企业兼并成为主要内容；承担技术创新的发动机；亚洲发展中国家跨国公司不断崛起，成为区域投资的主要力量。
5.跨司影响：（）对世界经济影响：加速生产国际化，促进生产力发展；加速国际资本流动，提高资金利用效率；扩大国际贸易，促进经济增长；促进技术进步，加快国际技术转移，溢出效应。
（）对母国影响。
有利：增强了本国产品在国际市场上的竞争力，扩大了对外贸易；保证本国所需资源的稳定供应；有助于本国经济结构调整。
不利：引起资本外流；使竞争对手的技术实力增强；改变国际市场的竞争格局。
（）对东道国影响。
有利：有助于解决资金短缺问题，推动东道国经济发展；向东道国输入先进技术和管理经验；促进东道国对外贸易发展。
不利：攫取大量利润,掠夺原料；不适宜技术的输入，不合理的条款；对国际企业在一定程度上的经济依赖。
. （）发达国家的评价（）发展中国家3.对外直接投资（，）的定义：指投资企业以跨国经营的方式所形成的国际间资本转移，也称为外国直接投资或国际直接投资。
4.制定跨国公司全球战略的原则：现实性和长远性；系统化和合理化；数量化和指标化；包含具体政策措施。
5.制定跨国公司全球战略的内容：.确定战略规划的时间；.对公司外部因素进行分析；.对公司内部环境进行分析.制定公司的发展目标；. 拟定公司的发展战略；.战略目标的实施。
跨国公司外汇营运资金管理_封万里_2015年8月
跨国公司营运资金管理封万里 2015年8月摘要跨国公司运营资金管理是跨国公司经营管理中的一个非常重要的问题，决定了跨国公司的经营损益，并且从某种意义上，决定了跨国公司的生存与发展。
在全球范围进行内部资金的调配对大型跨国公司来讲，是一个挑战，也是跨国公司基于其规模经济的竞争优势。
本文探讨了跨国公司全球运营资金管理的方法与特点，并列举了一些全球化公司进行营运资金管理的案例。
关键词：跨国公司，资金管理，集中存款，现金池，多边净额营运资金（working capital）是指企业为了日常生产经营需要而占用在短期资产上的资金，主要包括现金、应收账款、短期证券、存货等。
运营资金的管理，就是运营资金规模、结构和流动性的管理。
而营运资金管理的目标，是通过资金的合理安置、适当集中与分散，使公司在其经营的物理范围内能有效的控制资金，并使资金的保存与运用达到最佳状态（王跃生，2009）。
而跨国公司资金运营指跨国公司为了降低其财务成本、提高资金使用效率，可由其母国境内成员子公司之间、或母国境内外各分支结构之间进行外汇资金拆放。
跨国公司通过其在全球范围内的资金集中管理，可控制成员公司的财权与决策权，又可以最大化资金的使用效率。
跨国公司往往在其集团总部建立集团现金池，或现金总库，是由跨国公司的财务公司与国际银行联手开发的资金管理模式，以统一调拨集团的全球资金，最小化集团持有头寸，并实现以下主要功能（张梦锁，2010）：跨国公司成员单位余额上划、跨国公司成员企业日间透支、跨国公司对其成员企业的划拨与收款、跨国公司成员企业之间委托借贷、成员企业向集团总部的上存等。
跨国公司外汇资金管理的方法与特点跨国公司进行资金管理的方式主要有：集中收付、集中存款、多边净额、全球资金转移、内部结售汇等。
跨国公司的集中存款是指跨国公司将母公司和所有子公司的现金余额存放在一个统一的存款中心，通盘协调各子公司的收支往来，有如下几种模式：现金池模式、资金集合模式、委托贷款模式、财务公司模式、和结算中心模式。
第16章 跨国营运资本的存量管理
• （2）支付给商业银行的费用(fees to commercial
banks)。 • （3）信用评估费用(rating service fee)。
东北财经大学出版社——专业性、开放式、国际化的财经教育出版机构
东北财经大学出版社
目 录
16.1 概述
16.2 跨国现金管理 16.3 跨国应收账款的管理 16.4 跨国公司存货的管理 16.5 流动负债的管理
16.1 概述
16.2 跨国现金管理
• 16.2.1跨国公司置存现金的目的
–1）交易性需要（transaction purpose） –2）预防性需要（precationary purpose） –3）投机性需要（speculative purpose）
16.2 跨国现金管理
• 16.2.4实例
• 16.2.5实现现金的合理布局
ห้องสมุดไป่ตู้
16.3 跨国应收账款的管理
• 16.3.1应收账款管理的目标
• 16.3.2影响跨国公司应收账款存量水平的因素 –（1）同行业竞争。 –（2）公司的信用政策。 –（3）公司的业绩评价标准。 –（4）其他因素。
16.3 跨国应收账款的管理
–1）稳健型流动负债管理策略 –2）激进型流动负债管理策略
16.5 流动负债的管理
• 16.5.2短期融资的主要手段
–1）应付账款
• （1）外部应付款的管理 • （2）内部应付款的管理
–2）短期借款
• （1）公司内部借贷款
• （2）短期银行借款
16.5 流动负债的管理
–3）商业票据(commercial paper)
第16章 跨国营运资本的存量管理
分析:
①计算原来信用政策带来的信用成本: 考虑融资成本,将在90天后收回的1美元应收帐款在目 前的价值为: $1-1%*3=$0.97 再将法郎贬值的因素考虑在内,则上述1美元应收帐款 的当前价值为: $0.97*(1-1.5%)=$0.955 则持有法郎应收帐款3个月所发生的信用成本为: $1-$0.955=4.5% 则在原来的信用政策下,每年发生的信用成本为: 1000000*4.5%=$45000
(2)确定合理的信用政策 例:一家法国公司年销售额为100万美元,平均信用期 90天.为了进一步扩大销售,该公司拟将信用期由90 天延伸到120天,预计销售额将增加6万美元,销售成 本也同时增加3.5万美元.已知每月融资成本为1%,预 计法国法郎平均每90天贬值1.5%.问拟议中信用扩展 措施是否可行?
几种短期银行借款形式: a,定期贷款(term loans) b,信用额度(line of credit) c,周转信用协议(revolving credit agreement) d,透支(overdrafts) e,贴现(discounting)
3)商业票据 是一种短期无担保本票,期限较短,一般不超 过270天,大多数发行面额都在100000美元以上,不 需要在SEC登记. 非利息成本: (1)备用信贷额度费用 按信用额度的0.375%—0.75%支付,支付方式 为补偿余额. (2)支付给商业银行费用 主要是商业票据的发行,偿付以及借新还旧等 费用.
五,流动负债管理 1,流动负债管理的一般策略 1)稳健型流动负债管理策略 要求缩小企业资金来源中流动负债数额,主张长期 负债或权益资本为流动资产进行筹资.特点是低风险, 低报酬.
2)激进型流动负债管理策略 要求尽量利用流动负债为流动资产筹集资金, 主张长期负债为固定资产筹资.特点是高风险,高 报酬. 财务管理部门应根据企业经营环境,经营思想 以及自身特点选择合适流动负债管理策略.
第16章 跨国营运资
• 身的经营目标和经营思想，正确的选择流 动资产管理策略和流动负债管理策略。而 对于母公司来说，则应该保持较高的流动 比率或较为充分的营运资本存量。 • 母公司和子公司在制定营运资本存量管理 策略时，应互相配合，统一协调，使跨国 公司总体的营运资本管理策略具有风险适 中或者较为稳健的特征 • 16.2跨国现金管理 • 16.2.1跨国公司置存现金的目的 • 跨国公司置存现金的目的，总的来说在
由于公司总部现金管理人员统揽公司的经营全局可以发现各分部难以发现的风险和机会在集权型现金管理体制下一切决策都以全局利益为最高准则这有利于全球经营战略的设计和实施并可有效地抑制局部最优化倾向能使跨国公司在法律和行政约束范围以内最大限度地利用转移定价机制增强公司的盈利能力能使跨国公司在全球范围内保持高度的弹性和应变能力这种体制的顺利实施还有赖于各东道国的外汇管理体制2在公司总部组织成立一个专门的现金管理机构负责中央现金总库的管理4集中存储
• 分析： • 巴西子公司拥有的克鲁塞罗现金用于进口零部 件的名义机会成本为2%；但考虑到克鲁塞罗讲 逐月发生贬值，用于进口零部件的真正机会成 本为名义投资收益率（2%）与预期贬值率之差， 如表16-4所示：
月份
名义机会成本 （%）
预期贬值率 （%）
真正机会成 本（%）
1 2
2 23Βιβλιοθήκη 3-1 -1• 例子：设法国一家子公司目前的情况：年销售 额为100万美元，平均信用期限为90天。为了 进一步扩大销售，该子公司拟将信用期限由90 天延长到120天。预计信用期延长后，每年的销 售额会比原来提高6%，及6万美元。与该部分 增量销售收入相应的增量销售成本为35000美 元。已知每月的融资成本为1%。此外，预计法 国法郎平均每90天贬值1.5%。你拟议中的信用 扩展措施是否可行？ • ①计算原来的信用政策所带来的信用成本 • 如果只考虑融资成本，将在90天后收回的1美
国际营运资本存量管理
2021/12/15
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2)出口押汇
是在出口商发出货物并交来信用证或合 同要求的单据后,银行应出口商要求向其 提供的以出口单据为抵押的在途资金融 通.
三大特点:
A :押汇/贴现是短期融资,押汇期限一般 不超过180天,贴现不超过360天.
B:银行预扣利息,将剩余款项给予客户,
C:是银行保留追索权的垫款.
专栏：花旗银行的公司金融服务
1、全球公司和投资银行服务 综合电子商务、现金管理、财务和交易融资服
务，增强客户的网上交易能力。 2、花旗证券连接 全球范围的证券交易和交割一体化的电子系统。 3、管理服务 费用管理、融资规划方案咨询，帮助客户制定
提高效率和实现节约的解决方案。 4、国际业务 通过现行的国内工资系统在国内外发放工资。
1.买卖合同
出口商
进口商
2.发货 2.
8. 5.
付交 款单
4.通知L/C
10. 申
9.付款 放
请
单
开
3.开立信用证
证
出口方银行 通知行/议付行
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6.寄单索汇 7.承兑/付款
中国银行 (开证行)
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(2).打包放款
是指出口国政府为支持出口商按期履行 合同、出运交货，向收到合格信用证的 出口商提供用于采购、生产和装运信用 证项下货物的专用贷款。
17
由以上可以看出，货币组合的实际收益 率低于7.45%的概率只有7.5%，低于 10%的概率只有20%。说明货币组合的 有很大可能获得较高的实际投资收益， 并降低单一货币的波动风险。
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目 录
16.1 概述
16.2 跨国现金管理 16.3 跨国应收账款的管理 16.4 跨国公司存货的管理 16.5 流动负债的管理
16.1 概述
16.2 跨国现金管理
• 16.2.1跨国公司置存现金的目的
–1）交易性需要（transaction purpose） –2）预防性需要（precationary purpose） –3）投机性需要（speculative purpose）
• （1）备用信贷额（backup lines of credit）的 费用。
• （2）支付给商业银行的费用(fees to commercial
banks)。 • （3）信用评估费用(rating service fee)。
东北财经大学出版社——专业性、开放式、国际化的财经教育出版机构
–1）稳健型流动负债管理策略 –2）激进型流动负债管理策略
16.5 流动负债的管理
• 16.5.2短期融资的主要手段
–1）应付账款
• （1）外部应付款的管理 • （2）内部应付款的管理
–2）短期借款
• （1）公司内部借贷款
• （2）短期银行借款
16.5 流动负债的管理
–3）商业票据(commercial paper)
• （1）集中存储 • （2）跨国调度
–2）集权型现金管理体制的优缺点
• （1）集权型现金管理体制的优点
• （2）集权型现金管理体制的缺点
16.2 跨国现金管理
–3）集权型现金管理体制的实施过程
• （1）设立中央现金总库。 • （2）在公司总部组织一个专门的现金管理机构，负 责中央现金总库的管理和调度。该机构必须拥有优 秀的财务专家和大量的信息情报。 • （3）核定各子公司的交易性和预防性现金需要量。 • （4）集中存储。 • （5）跨国调度。
16.2 跨国现金管理
• 16.2.2跨国公司现金管理的目标
–1）以最适当的现金支持公司在全球范围内的 生产经营活动 –2）尽量避免通货膨胀和汇率变动所带来的损 失
–3）从整体上提高现金调度、使用和储存的经
济效益
16.2 跨国现金管理
• 16.2.3实施集权型的现金管理体制
–1）集权型现金管理体制的特征
16.2 跨国现金管理
• 16.2.4实例
• 16.2.5实现现金的合理布局
16.3 跨国应收账款的管理
• 16.3.1应收账款管理的目标
• 16.3.2影响跨国公司应收账款存量水平的因素 –（1）同行业竞争。 –（2）公司的信用政策。 –（3）公司的业绩评价标准。 –（跨国公司应收账款的类型
–1）独立顾客的应收账款管理
• （1）选择有利的交易货币 • （2）确定合理的信用政策
–2）公司内部应收账款的管理
16.4 跨国公司存货的管理
• 16.4.1影响跨国公司存货管理的特殊因素
• 16.4.2跨国公司的存货管理策略
16.5 流动负债的管理
• 16.5.1流动负债管理的一般策略