公司治理结构对盈余管理的影响
公司治理对盈余质量的影响——来自中国上市公司的经验证据
如何 遏制会计舞弊 、 提高会计信 息质量 、 投资者 重拾信 心成为 多年 以来 学术 界和实 务界 共 同关 心 的课 使 题， 寻找有效 的提高会计信息质量的手段成 为重 中之重 。随着公 司治理结构逐 渐成为人们研究 的焦点 ， 公 司治理对会计信息质量 ， 尤其是盈余质量的保 障作用成为研究的热点 。 本文从会计信息决策有用性 的角度出发 ， 用会计盈余是否具有信息含量 （ｎｏ ａｏ ｏｔ ｔ 或者盈 余 ｉ ｒ ｔ ｎｃｎ ｎ ） ｆｍ ｉ ｅ 是否具有价值相关性 （ａ ｅｒ ｅａｃ ） ｖｌ — ｌ ｎ ｅ 作为标准 ， ｕ ｅｖ 来衡量会计盈余质量 的高低 ， 基于南开大学公 司治理研究 中心编制 的中国上市公 司治理指数将公 司治理分类 为高 、 低两类 ， 使用我 国沪深两市上市公 司的数据考察 公司治 理状况 对盈 余质 量 的影 响 ， 而说 明公 司治 理对会 计 信息 质量 ， 进 尤其是 盈余 质量 是否 具有 保 障
作用。
二 、 司治理 对 盈余 质 量 影 响 的理 论 分析 与 文 献 综述 公
（ ） 一 公司治理对盈余质量影响 的理论分析 公 司治理状况 通常主要包括 股权结构 （ 包括控股股东行为 ） 董事会 、 、 监事会 、 经理层 和利益相关者监
收 稿 日期 ： ０ ９ ０ —１ ２０ — ６ ４
关 键 词 ：公 司治理 ；盈 余 质 量 ；盈 余反 应 系数
一
、
问题 的 提 出
现代会计的重要 目标之一是提供决策有用的会计信息 ， 中最重要 的是会计盈余信 息 ， 而近年来屡 其 然
禁不止的会计舞弊案件使得会计信息几乎成为造假的代 名词 ， 琼 民源 、 从 银广夏 到五粮 液 ， 从安然 、 世通到 萨蒂扬 ， 会计造假数额之 大、 影响程度 之深令投资者惊恐 不 已， 也使得会计信息 质量 面临空前的信任危机 。
公司治理对盈余管理程度的制约作用——以所有权性质为背景的经验分析
结 构对 盈余 管 理程 度 的制 约作用 。 第一 ， 前 的研究 忽视 了不 同所有权 性 质下 公 司行 为 的异质 性 。 之 显然 ， 量 国有控 股 上市 公 司 大 与 民营控股 上 市公 司并 存是 我 国现 阶段 市 场经 济 的鲜 明特征 之 一 ， 不 同 的所有 权 性质 会对 公 司 而 治理 机 制 、 营 目标 及 决 策产 生深 刻 影 响 ， 最 终将 影 响 公 司 的盈 利 能力 、 经 并 市场 表 现 和行 为 导 向 。 所 以． 以往 研究 结论 的部分 模糊 性 源于 对所 有权 性质 以及 由此 引致 的行 权方 式及 代 理 问题 的解 决
可见 ， 就理 论而 言 ， 司治 理可 以通 过一 整套 的制 度安 排 来保 证会 计 信息 的 质量 ， 完 善程 虽 公 其 度 制 约着 公 司 的盈 余 管理 程度 ， 有关 我 国上市 公 司 的治理 结 构于公 司盈余 管理 程 度 制约作 用 的 但
研究 还远 没有 达成 一致 的结论 。我们认 为 ， 以往 研究 结 论 中的差 异 和争 议 主要 可归 因于 以下两 个
下 ， 司治理 对盈余 管理 程度 的制 约机制 是否 有差别 ？ 如果这 种差别 存在 ， 公 其具 体表 现何 在？ 第 二 ，所 有关 于盈余 管理 的实 证研究 都是 对盈余 管理 模 型的有 效性 和研 究假 设 的联合检 验 。 也就是 说 ， 如果 盈余 管理 模 型未 能公允 的“ 画” 余管 理 程度 ， 刻 盈 以此 来检 验 研究 假设 时 得 出的实
金 项 目 “ 资 者 保 护 与 资 本 市 场 资源 配 置 研 究 ”７ ９ ２ ２ ） 和广 东 省 自然 科 学 基 金 项 目 “ 资 者 保 护 对 企 业 融 资 的 影 响 研 究 ” 投 （０ ０ ０ ３ 投
公司治理结构对盈余管理的影响分析及对策
营销与市场经济与社会发展研究公司治理结构对盈余管理的影响分析及对策成都大学 孙笑摘要：本文从影响盈余管理的内部因素出发，研究公司内部治理结构对盈余管理的影响，发现存在的问题，并就问题提出有效遏制公司治理结构对盈余管理影响的建议。
关键词：盈余管理；公司治理结构一、引言盈余管理行为是管理当局基于自身特定的利益，通过有意识的对公司盈利做出有利调整而对上市公司对外报告作出干预的行为。
盈余管理行为的负面作用远大于正面作用，这一行为不仅违背了会计信息的中立性和公允性，给企业、投资者、社会资源配置带来不利影响，还不利于证券市场和市场经济的稳定发展。
纵观国内外相关文献研究，影响盈余管理的因素众多，从外部来看，影响因素包括会计规范制度、证券市场监管制度等；从内部来看，影响因素包括股权激励制度、公司治理结构等。
本文从盈余管理动机出发，研究公司治理结构对盈余管理的影响。
二、公司治理结构对盈余管理的影响以上市公司为例，公司治理结构主要包括股权结构、董事会、监事会以及管理层四方面，下面就这四个层面一一分析其对上市公司盈余管理的影响。
第一，股权结构固有影响。
股东大会即为构成公司治理结构的主体。
股东是公司的最大出资方，一般通过股东大会来行使自己的权利，股东大会有权选举和更换董事、监事(职工代表除外)，有权对公司的重大经济事项进行决策。
我国多数上市公司存在着“一股独大”现象，股权集中度相对较高，极易发生大股东通过较高的控股地位侵害小股东利益的现象，然而上市公司一旦出现股权过度分散化，则又会出现股东无法有效约束和监督管理层，出现大量内部控制人进行盈余操作，造成利益损失。
因此国家作为公司的控股股东占有很高的控股权，但其一般委托相应的行政机关、政府官员作为股东代表或董事会成员行使股东权利，出于仅仅享受剩余控制权但不享有剩余索取权的原因，其缺乏监督动力，导致国有企业大股东缺位，造成国有企业管理层控制问题，引发盈余管理行为，无法避免地造成大量国有资产的流失，也损失了相关小股东的利益。
公司治理结构与盈余管理关联分析
盈 余 管 理 有 三 种 代 表 性 的 观 点 ， 是 旨在 有 目 的 一
地 干 预 对 外 财 务 报 告 的 过程 ， 以获 得 某 些 私 人 收 益 的
“ 露 管 理 ” 二 是 假 定 经 营 者 可 在一 系 列 会 计 政 策 中 披 。 自行 选 择 ， 自然 他 们 会 选 择 使 自身 效 用 或 公 司价 值 很
准 则 的 规 定 ， 利 润 进行 操 纵 。 对
我 国 公 司 治 理 结 构 的 特 征 ， 先 是 证 券 市 场 不 发 首 达 ．我 国股 市 市 值 一 般认 为 已达 国 内生产 总 值 的２ ％， ５ 还 有 较 大 的 扩 充 空 间 。 次 是 股 权 高度 集 中 ， 其 资本 市 场 对 经 营者 约束 不 强 ， 国 目前 证 券 市 场 流通 股 在 总 股本 我 中所 占 的 比例 仅 为 ３．％ ， １ ６ 而法 人 股 和 国 有 股 占６ ． ， ８ ％ ４ 资 本 市 场 对 经 营 者 约束 非 常 有 限 。 次 ， 事 会 的 内部 再 董 人 控 制 ， 据 何 俊 ｆ ９） 根 １ ８的研 究 ， 国上 市 公 司 董 事会 很 ９ 我 大程 度 上 掌握 在 内部 人手 中 ， 权 结构 并 不合 理 ＿ 股 ５ ＿ 。
所 谓“ 益” 收 即尽 可 能 地 募集 到更 多 的资 金 。 而我 国公 司
首 次发 行 股票 时 ， 定 价是 采 用 每 股 利 润乘 以市 盈 率 的 其 方法 。 在定 价 策 略 的 两 大组 成 部 分— — 每 股 净 利 润 和 市 盈 率 中 ， 然 后 者 的 可 操 控 性 空 间 非 常 狭 小 ， 时 提 高 显 此 发 行 价 的主 要 手段 就 落 在 了每 股 净 利润 这 个 指标 上 。 盈 余 管 理 有 两 种 成 本 ， 先是 审 计成 本 ， 首 由于 盈 余
公司治理、信息披露透明度与盈余管理
公司治理、信息披露透明度与盈余管理公司治理、信息披露透明度与盈余管理一、引言随着全球化的推进和市场经济的发展，公司在运营过程中面临着日益复杂的挑战。
公司治理、信息披露透明度和盈余管理是影响公司运营和市场信誉的重要因素。
在过去几十年里，这些问题一直备受学者和业界的关注。
本文将从公司治理结构、信息披露透明度和盈余管理三个方面探讨它们的关联。
二、公司治理结构与信息披露透明度公司治理结构是保障公司决策及实施的一系列机制和原则，其目标是确保公司利益相关者的权益以及公司长期发展的可持续性。
信息披露透明度是公司向内外部利益相关方提供关于其财务状况、业务运营和风险管理等方面的信息的程度。
公司治理结构对信息披露透明度具有显著影响。
良好的公司治理结构可以推动公司建立健全的信息披露制度，确保及时、准确、完整地向投资者和其他利益相关方披露关键信息。
例如，独立董事制度可以有效监督管理层，确保信息披露的公正性和透明度。
另外，高效的董事会运作和内部审计制度也是保障信息披露透明度的关键。
相反，公司治理结构不完善和差劲的公司容易造成信息披露不透明。
如高度集中的所有权结构、缺乏独立董事、薪酬激励机制不合理等都可能导致管理层滥用权力、误导投资者和隐瞒关键信息。
这些不透明的行为会损害公司的声誉和市值。
三、信息披露透明度与盈余管理盈余管理是指公司为达到某种目的而在财务报表中进行的有意的做法，以影响投资者、分析师和其他利益相关方对公司未来业绩的看法。
信息披露透明度对盈余管理起着重要的约束作用。
充分透明的信息披露可以减少盈余管理的机会。
当公司财务报表披露准确、完整且易于理解时，投资者能够更清晰地了解公司的财务状况和运营情况，减少被误导的可能性。
此外，透明度高还会降低监管机构的监管成本，减少公司被发现违规的可能性。
反之，信息披露不透明的公司容易进行盈余管理。
这些公司可能会低估或高估盈余，以达到满足业绩预期、避税、规避监管等目的。
盈余管理的实施会使得公司财务报表失真，误导利益相关方对公司价值的认知，进而降低市场信任和投资者的参与意愿。
浅析公司治理对盈余管理的影响
和 会计估计 。此外 ，时问特 别是 时点 的选 择也是盈余管理的对象之一 。在研究盈余 管 理 时 ，必 须 同 时 具 有 时 间 和 空 间 的 观 念 。盈 余 管 理 的 目标 是误 导 那 些 以公 司 的 经 济 业 绩 为 基 础 的 利 益 关 系 人 的 决策 ，在 信息不对称的情况下 ，如果管理 当局认为 利益 关系人无法 发现 其盈余管理行 为时 ， 则 可 能就 要 发生 盈余 管理 。
浅析公司治理对盈余管理的影响
李迎盈 渤海 大学文理学院 辽宁锦 州 １ ０ １ １ ２ ３
有很重要的地位 ，银行 在公 司监控方面有 着 实 质 性 的 参 与 。 为 了 满 足 债 权 人 的 要 求 ，避免违反一系列与 债权人签定的苛刻 条 件，并因此陷入 财务 困境 ，企业管理者 往 往会运用 盈余 管理 操纵企 业 的经 营业
１
、
二 、盈 余管 理基 本概 述
１ 盈余管理的概 念 盈 余 管 理 ，是 指 公 司 管 理层 为 了 “ 误 导”相关利益者对企业 业绩 的理解或影响 那 些 基 于 会计 数 据 安 排 的 契 约 的结 果 ，在 法律和公认会计准则允许的范围内，在编 制财务报告选择其 自身效用 最大化或使其 企业价值 最大化的一种行为方式。 ２ 、盈余 管理 的特征 从一个足够 长的时段来看 ，盈余管理 并 不增 加或 减 少 公 司 实 际 的 盈 利 ，但 会 改 变公司实际盈 利在不同的会计期 间的反映 和分布 ；盈 余管理 的主 体是 公 司管理 当 局 ，客 体 主 要 是 公认 会计 原 则 、会 计 方 法
公 司治 理 对 盈 余 管理 行 为 的影 响 可 以 委托 人 与 代 理 人 利益 的有 限 性 ，监督 制度 分 别 从 外 部 治 理结 构和 内部 治 理 结 构 两 个 的 存在 成 为 必 然 ，监 事 会监 督 经 理 人 行为 角度来分析 。 并负责检查公司财务。由于监事会不可能 １ 外部治理结构对盈余管理 的影 响分析 做 到对经理行为的完全监督 ，评价经理 人 外 部 治 理 结 构 即 外 部法 律 和 制 度 环境 经营业绩的标准最 终以企业盈余等财务指 的约束 ， 主要 是 通 过 产 品 市 场 、资 本市 场 、 标 为主，外部审计 成为完善 内部 治理结构 债权 人 市 场 对 代理 人进 行 间接 的约 束 。 以 的一 种 选 择 。尽 管 如此 ，经 理 人 在 会计 信 下分别从产品市场、资本市 场、债权 人治 息生成过程 中仍拥 有相 当的控制权 。为美 理 市 场 三 个 方 面 分 析 外部 治 理 对 盈 余 管 理 化 自己的受托责任完成情况 ，他必然有动 是如何产生 影响的。 力 通 过 选 择 适 当 的 会计 政 策 使 盈余 数 字 变 （ ）产 品市 场 １ 得有利于 自己，这种情 况下 ， 自利型盈余 企 业 对 外 披 露 的 会 计盈 余 信 息 在 某 些 管 理 完 全 体 现 了 经理 人 的机 会 主 义行 为动 情况下 ，会较为受到 明显 的政治关注。尤 机 。为 了减少经理 人 自利型盈余 管理对股 其 是 垄 断 或 寡 头 垄 断行 业 能 够 获 得 超 额 利 东 利 益 的 损 害 ，必 须通 过 建 立 以 监事 会 为 润 ，因为较高的会计盈余披露 ，一方面会 中心 的 公 司 治 理结 构 ，加 强 对 经 理 人 的监 吸引其他潜在的生产者进入该行业或生产 督 ，同时 ，完善对 经理 人的激励机制。监 领域 ，增加行 业内竞争 ，最终导致较高盈 督制度和激励制度 的有效建立 ，可以使经 利的丧失 ；另一方面 ，会引起政府的特别 理 人的 盈 东 管 理行 为企 业 的 组 织 目标 为 导 关注 ，促 使政府通过加强管制或其他方法 向， 实现经理人利益与组织利益的均衡。 团 来降低企业的盈利能力 。 （ ）资 本市 场 ２ 【 考 文 献】 参 资本市场要求企业管理层必须定期和 １ 林 钟 高 ， 正 刚 ． 司治 理 结 构 下 徐 公 公开披露企 业的财 务状况 ，这就使得盈余 的盈余管理［】 Ｊ。财经科 学，２ ０ ，Ｏ） ０ ６ （４ 管理成为经理层 “ 改善”经营业绩的有效 ２林芝 ， 、 温佐 望 ， 基 于 公 司 治理 结 构 ． 的盈余管理效率 分析［ ．法制与社会 Ｊ 】 手段。为了增 强投资者的信心 ，改善公司 ２ ０ ｏ ） ０ ７（２ 的形象 ，使广大股东满意 ，企业管理层 总 ５ 、李维安主编 ， ．公司治理理论 与实 是想方设法提高公司股价 ，他们往往 利用 务前 沿【 ． 中国财政 经济 出版社 ， Ｍ】 自愿披露 等信息传递方式 ，提供并加工对
公司治理结构对盈余管理的影响
公司治理结构对盈余管理的影响引言：公司治理结构是指组织中不同层级之间的权力和决策分配方式，直接影响着企业的运营和发展。
其中，盈余管理是指公司通过会计手段来影响财务报表中的盈余，以满足特定的目标或需求。
本文将探讨公司治理结构对盈余管理的影响以及其可能带来的负面后果。
一、1. 董事会成员的角色和权力分配：董事会是公司治理结构中最重要的决策机构，其成员的背景和经验对公司盈余管理产生直接影响。
如果董事会成员过于关注短期利益，并且缺乏相关业务知识和经验，很可能导致盈余管理的滥用和失控。
2. 内部控制系统的健全性：公司内部控制系统是有效治理的重要组成部分，直接关系到盈余管理的合规性和可靠性。
如果内部控制系统存在漏洞或不完善，就容易导致管理层滥用权力，隐瞒财务信息或进行虚假报告，进而影响盈余管理的真实性和有效性。
3. 薪酬激励机制的设计：公司薪酬激励机制对盈余管理也有一定程度上的影响。
如果薪酬机制过于关注短期利益和盈余水平，忽视了长期价值创造和风险管理，就容易导致盈余管理的预测偏差和不合理行为。
4. 大股东的影响力：大股东在公司治理结构中拥有较大的权力，其行为和意愿对盈余管理产生重要影响。
如果大股东追求短期利益或个人利益最大化，就可能通过盈余管理来控制公司财务报告，进而损害小股东和其他利益相关方的利益。
二、可能带来的负面后果1. 信息不对称和投资者信任缺失：盈余管理的滥用和失控会导致财务信息的不准确和不真实，进而导致信息不对称和投资者对公司的信任缺失。
投资者可能由于对公司财务状况的不确定性而减少对公司的投资，从而影响公司的融资能力和成长潜力。
2. 法律风险和违规处罚：盈余管理的不当行为往往违反了相关法律和规定，会面临法律风险和违规处罚。
如果公司治理结构不够规范和监管力度不够，就可能导致盈余管理行为长期存在而不被发现，给公司带来不可估量的法律风险和声誉损失。
3. 经营决策偏差和长期价值缺失：盈余管理往往会导致公司经营决策偏向短期利益，忽视了长期价值的创造和可持续发展。
盈余管理影响因素研究文献综述
盈余管理影响因素研究文献综述盈余管理是指公司在财务报告中选择特定的会计政策，以便调整收入和支出，从而影响其盈余水平。
盈余管理在公司治理、财务会计、公司绩效评价等领域都有着重要的作用，并且对公司的经营和投资者的决策都有着深远的影响。
而盈余管理的影响因素则是一个备受关注的问题，各种学术研究也反复探讨和研究了这一问题。
本文旨在对盈余管理的影响因素进行研究文献综述，通过对现有研究成果的总结和分析，提炼出盈余管理的影响因素，从而为进一步的研究和实践提供理论参考和指导。
1.财务报告透明度财务报告透明度是指公司所披露的财务信息是否真实、准确、完整，并且能够清晰地反映公司的财务状况和经营业绩。
而财务报告透明度对盈余管理有着重要的影响。
一些研究指出，当公司的财务报告透明度较高时，公司做出盈余管理的可能性会减小，因为这些行为容易被揭露，从而损害公司的声誉和利益。
而一些研究结果也表明，财务报告透明度对盈余管理的影响并不是线性的，而是受到市场监督、监管力度和公司特征等因素的影响。
2.公司治理结构公司治理结构是指公司内部的权力分配和监督机制。
在公司治理结构不完善的情况下，公司管理层存在较大的自由裁量权，从而有可能进行盈余管理行为。
一些研究发现，公司治理结构对盈余管理有着显著的影响，当公司内部的监督机制越完善、董事会独立性越高时，盈余管理的可能性就会降低。
而且研究还发现，公司治理结构对盈余管理的作用并不是一成不变的，不同行业、地区和公司特征都可能对其影响产生变化。
3.经济环境和市场竞争经济环境和市场竞争对盈余管理同样有着重要的影响。
在经济环境较为繁荣、市场竞争较为激烈的情况下，公司为了追求更高的盈利和市场地位，会更倾向于进行盈余管理。
一些研究表明，经济不景气、市场竞争激烈的时期，公司会更容易进行盈余管理，以应对外部压力和实现自身利益。
而且一些行业和市场特征也可能对盈余管理产生影响，需要针对具体情况进行深入研究。
4.管理层激励机制管理层激励机制是指公司为了激励管理层而设立的薪酬、激励计划和奖励机制。
试论公司治理对盈余管理的影响
调 整董事会和经理层 ， 接臂市 场对经理 层的压力使 得公司经
理层有利用盈余管理选到不被接臂的动机 。
３ ．经理市蟠 经理市场的存在 ， 使得经理人员的管理活 动有 了市场价值 理 性的经 理人 员都希望 自己有 一个较高的
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试 论 公 司 治 理 对 盈 余 管 理 的 影 响
仇 红梅
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蔓： 在垒业 的委托代理结构 中， 委托人赋予代理人许多决策权 ， 其中包 括选 择会计政策 的权 利。而盈余 管理作为一种
企业 行为， 正是会计 政策选择具有 经济后果 的一种具体体现 ， 因此公 司治理也影响着代理人的盈余管理行 为
美■ 蜘 ： ， 司 治理 ｝ 司外 郜 治 理 ； 司 内郜 治 理 ｝ 奈 管理 ＾ 、 套 舟 ｉ
中翻分粪号 ｔ ２ ０ Ｆ ７
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文章一号 ：０４ ７ Ｘ（０ ２ ０ —０ ５ —０ １ ０ —９ ２ ２ ０ ） １ ０ １ ２ １ ．青奉市蟠 资本 市场 韵存 在 ． 使得盈余管理成为 经理 层披露 内部 信息的工具。 经理层利用 自愿拄露等信 息传 递方
盈余管理是 垒业 经理层通 过选择 会计政 策使其 自身利 益 最 大 化或 垒业 市 场价 值最 大化 的行 为。美 国会 计 学 者 Ｓ Ｏｔ在其‘ ｃｔ 财务会 计理论 》 一书 中认 为 ， 盈余管 理是会计 政 策选 择具有经挤 后果的一种具体体现 。他毛 为 ． Ｌ 只要企业管 理者有选择会计政策 的 自由， 他们必定会选择使 其散用最 大 化或 使企生 市坜价值最大化 的会计政 策 因此 ｔ 盈余管理行 为可以被认为是一种企业 行为 ， 这种 行为与其所处的企业环
公司治理结构对盈余管理的影响
政策。公司治理结构是指公司股东通过 构建对经理人 的激励和
一
定 比例 的剩 余索 取 权 （ 股权 ） 。企业 价 值 与 经 理 人 利 益 紧 密 联
监 督 机 制 ， 重 解 决 二 者 之 间 委 托 代 理 问题 而 形 成 ， 比 较 完 系起 来 ， 于 自利 的 考 虑 ， 理 人 必 然 会 有 动 力 去操 纵 盈 余 数 着 以 出 经 善 的 市 场 运 作 机 制 和 内部 控 制 机 制 为 基础 的 一 整 套 制 度 安 排 。 字朝着有利于 自身的方 向发展 。其次资本市场对经理人的约束 公 司 治 理 结 构 的 核 心 在 于 股 东 与 经 理 人 的 关 系 ， 在 所 有 权 和 主 要 来 自代 理 权 竞 争 机 制 。一 方 面 如果 企 业 经 营 状 况 不 佳 ， 即 股 经 营权 相 分 离 的情 况 下 ， 东如 何 有 效激 励 和 监 督 经 理 人 。 股
出 帐面 平衡 财 务 状 况 的 好 坏 与 教 职 工 的 工 资 收 入 无 关 ， 本 意 验 室 特 别 是 基 础 实 验 室 进 行 合 并 ， 一 管 理 ， 仪 器 设 备 协 调 成 统 对 识 淡漠 。随 着 高 教体 制 改 革 的 不 断深 入 高校 教 育 成 本 的高 低 已 使用 ， 得 了较 好 的 效 果 ， 得 全 国高 校 借 鉴 。 取 值
前控制 。 ３ 建 立 严 格 的 费 用 审批 制 度 。 一 切 费 用 预 算 在 开 支 以前 ．
买 各 种 教 学 仪 器 前 ， 进 行 可行 性 分 析 和 机 会 成 本 分 析 ， 行 应 进 新专 业 的 论 证 及 老 专 业 的 取 舍 时 ， 重 点 考 虑 专 业 寿 命 周 期 及 应
公司治理与盈余管理:国内研究综述
公司治理与盈余管理:国内研究综述【摘要】本研究综述了公司治理与盈余管理之间的关系。
通过对公司治理理论及相关概念的介绍，阐述了公司治理对盈余管理的影响。
接着，分析了国内研究现状，探讨了影响盈余管理的公司治理因素。
总结了实证研究结果，展望了未来研究方向，并指出了本研究的局限性。
研究发现，公司治理对盈余管理有显著影响，不同的公司治理结构会导致不同的盈余管理行为。
未来研究可以进一步探讨公司治理与盈余管理之间的复杂关系，以及如何优化公司治理结构来提升盈余管理质量。
【关键词】公司治理、盈余管理、国内研究、理论、影响因素、实证研究、展望、结论、局限性1. 引言1.1 背景介绍公司治理与盈余管理是当今财务管理领域的热点话题，其关系密切影响着公司经营绩效和投资者利益。
随着我国经济发展和市场改革的不断深化，公司治理的重要性日益凸显。
公司治理是指公司内部管理机构及其职能关系的组织体系，旨在保护各方利益相关者的合法权益，提高公司的经营绩效和盈利能力。
在公司治理结构中，盈余管理是一个关键问题。
盈余管理是指公司为了达到某种目的而进行的盈余水平和财务报告的操纵行为。
过度的盈余管理可能会导致信息不对称，影响公司的市场形象和投资者信任。
研究公司治理对盈余管理的影响，对于提高公司的透明度和治理质量具有重要意义。
本文旨在通过对国内公司治理与盈余管理的研究综述，系统总结目前国内相关研究的现状和成果，探讨影响盈余管理的公司治理因素，进一步深入探讨公司治理与盈余管理关系的实证研究，为公司治理和盈余管理领域的相关研究提供参考和借鉴。
1.2 研究意义公司治理与盈余管理是当下金融领域备受关注的热点话题。
公司治理是指管理者与股东之间、管理者与员工之间、管理者与管理者之间相互作用的制度，其质量直接影响到公司的运作效率和盈利能力。
而盈余管理是指公司利用会计准则或政策来人为地改变财务报表，从而影响投资者和其他利益相关者的决策行为。
研究公司治理与盈余管理之间的关系对于完善公司治理结构、保护投资者权益、提高公司经营绩效具有重要意义。
公司治理对盈余管理影响的理论分析关键要素探究
现代经济信息296公司治理对盈余管理影响的理论分析关键要素探究赵中兵 兖州煤业股份有限公司董事会秘书处摘要：盈余管理是企业管理工作的重要内容，该项管理活动主要是由经理层负责。
从公司治理角度来看，盈余管理是企业经理在选择会计政策之后所获取的利益行为。
对于企业组织来讲，公司治理对盈余管理的影响至关重要，运用科学的公司治理手段提升盈余管理效果，则必须科学认知公司治理对盈余管理影响的理论分析关键要素。
关键词：公司治理；盈余管理；理论分析；关键要素中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)007-0296-01盈余管理属于一种企业行为，体现了本组织的经济效果，从管理职能来看，公司治理是企业管理的重要系统，该系统由内外两部分组成，外部系统是通过运行市场体系来实施治理工作，内部系统则是由内部机构进行治理。
本文将简单论述公司治理环境的特点，分析盈余管理的基本定义，并分层浅谈公司治理对盈余管理影响的理论分析关键要素。
一、公司治理环境的特点公司治理具有鲜明的制度性，它产生于当代企业控制权与所有权的分离。
从狭义视角来分析，公司治理的根本目标是解决企业各种相关利益主体之间的责任、权力和利益关系。
目前，公司治理环境的特征主要体现在以下三个方面：１．整体性和综合性公司治理环境所包含的各因素之间具有一定的独立性，但它们是作为一个整体对管理工作起作用的，在某一特定时期内，不同的环境因素对公司的影响程度不同，管理者很难准确地区分开来自环境的影响到底是哪种因素所致。
因此，管理者必须把环境作为一个整体，考虑其综合影响。
２．复杂性公司治理环境的复杂性涉及到了双重领域，一方面，环境对公司及其治理活动的影响是复杂的，各种因素甚至相互矛盾和冲突，同样的环境对某个公司可能是机会，而对另一家公司可能就是威胁；另一方面，各环境因素之间又相互影响、作用和制约。
３．不确定性公司治理环境的不确定性包括两层含义：第一，环境的变化速度。
盈余管理影响因素研究文献综述
盈余管理影响因素研究文献综述盈余管理是指企业在报告期内通过调整其盈余水平和财务数据，以达到某种目标而进行的一系列行为。
盈余管理主要有盈余操纵和盈余平稳两种类型。
盈余操纵是指企业为了满足股东、管理层的利益而人为地改变财务数据，以达到某种目标。
而盈余平稳是指企业为了稳定盈余水平，不让盈余出现剧烈波动。
盈余管理的存在，有时会扭曲财务数据的真实性，给投资者和外部利益相关者带来不确定性，从而影响企业的经营活动和投资者的决策。
盈余管理的影响因素涉及到公司治理结构、审计质量、公司规模、盈余公告频率等多个方面。
本文将通过对盈余管理影响因素的研究文献综述，来探讨这些因素对盈余管理行为的影响，以期为相关研究提供参考和启示。
一、公司治理结构公司治理结构是指企业内部以及企业与外部利益相关者之间的权利、责任、利益关系所形成的一种组织结构和管理制度。
良好的公司治理结构对于规范企业盈余管理行为具有重要的作用。
研究表明，公司治理结构中的董事会独立性、监事会存在与否、高管持股比例等因素，对盈余管理行为具有显著的影响。
独立董事会成员的比例越高，董事会监督更加有效，盈余管理行为就越少。
而监事会的存在可以有效监督董事会的决策，从而减少盈余管理行为的发生。
高管持股比例的增加，会使高管更加关注企业的长期发展，减少短期利益的追求，从而减少盈余管理的发生。
良好的公司治理结构有助于减少盈余管理行为的发生。
二、审计质量审计质量是指审计活动对于企业财务报表真实性和完整性的保障程度。
良好的审计质量可以有效地减少盈余管理的发生。
研究表明，审计事务所规模、审计师独立性、审计费用和盈余管理之间存在显著关系。
规模较大的审计事务所通常能够提供更加专业的审计服务，对企业财务报表进行更加严格的审计，减少盈余管理的可能性。
审计师的独立性和审计费用水平也会影响到审计质量，进而影响到盈余管理行为的发生。
提高审计质量对于减少盈余管理具有重要意义。
三、公司规模公司规模是企业的重要特征之一，对于企业盈余管理行为具有一定的影响。
盈余管理影响因素研究文献综述
盈余管理影响因素研究文献综述盈余管理是指公司在会计报告中对盈余进行人为操纵的行为，这种行为可能涉及到收入的操纵、费用的操纵以及资产负债表的操纵。
盈余管理对公司的财务报告真实性产生负面影响，给投资者和其他利益相关方带来了不确定性，因此对盈余管理的影响因素进行研究对于完善公司治理，提高投资者保护，维护市场秩序具有重要意义。
本文将从多个角度对盈余管理的影响因素进行综述，以期为相关研究提供参考。
1. 公司治理结构公司治理结构是影响盈余管理的重要因素之一。
研究表明，完善的公司治理结构可以有效地减少盈余管理行为的发生。
独立董事的数量和质量、监事会的角色和职能、股权激励政策等都可以影响公司的盈余管理行为。
监管机构的监督力度、市场竞争程度、行业特性等也对公司的盈余管理行为产生影响。
2. 经济环境经济环境是另一个影响盈余管理的重要因素。
研究发现，在经济周期波动较大的时期，公司更容易出现盈余管理行为。
而在经济周期稳定的时期，公司对盈余管理的需求相对较小。
宏观经济政策的变化、通货膨胀水平、利率水平等也对公司的盈余管理行为产生影响。
3. 股东结构股东结构是影响盈余管理行为的另一个重要因素。
研究表明，存在股权集中的公司更容易出现盈余管理行为。
而在股权分散的公司，盈余管理行为相对较少。
外部股东的监督程度、股东权益保护程度等也会对盈余管理行为产生影响。
4. 公司特性公司特性也对盈余管理行为产生影响。
公司规模、盈利水平、资产负债结构、行业属性等都会影响公司的盈余管理行为。
研究表明，规模较大、盈利水平较高、资产负债结构较为稳健的公司更容易出现盈余管理行为。
而在高风险行业、高杠杆行业，盈余管理行为相对较多。
5. 管理层激励机制管理层激励机制是影响盈余管理行为的重要因素之一。
股票期权激励、绩效奖金、促成股票回购等都会影响管理层的盈余管理行为。
研究表明，激励机制越强，管理层越容易出现盈余管理行为。
而在缺乏激励机制的公司，盈余管理行为相对较少。
上市公司股本结构对盈余管理的影响——来自沪深两市上市公司的经验数据
管理层持股比例等对盈余管理的影响。 ｕｈ ａ等（ｏ Ｏ发现美国上市公司的大股东控制与盈余管理程度有显著的反向关系 ， Ｂ ｓｍ ｒ ２ ０ ） 认为盈余管理
程度越高， 公司治理结构中的股权结构越集中， 并且外部股东持股比例越低。 ｏｙｌｕ ｇ ｏ￣ ／ｕ ｇ ｗ ｎ２ ０ ） Ｋ ｏｕＪｎ Ｓｏｇ ｏｎ Ｋ ｏ（０ ２研究了韩国的股权结构与盈 Ｐ 余管理的关系， 指出在大股东就是经理人的特殊股权结构下 ， 盈余信 息的真实性随大股东持股比例的提高而增强 ， 表明在这样一种股权结构
刘新琳 刘建梅 ： 上市公 司股本结构对盈余管理的影响
上市公 司股本结构对 盈余管理 的影响
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来 自沪深 两市上市公 司的经验数据 刘新琳 刘建梅
（ 西南财经大学会计学院 四Ｊ ｌ ｌ成都 ６ １ ３ ） １ １０ 摘要 ： 司治理 结构对盈余管理 的影响一直以来都是研 究的热点。 公 对于两者之 间的 关系， 学者是仁者见 仁、 智者见智 ， 而公司治理 中股本结构对盈余管理的影响尤为显著。 本文从股权集 中情况、 股票流通情况以及管
益出发来披露会计ｆ 息。 盖 因此， 大股东持股比例越高， 盈余管理程度也越高。 当第２ １ 蚓祷 股比例较高、 — 具有一定的表决权时其就会对公司 的盈余管理行为起—定的制约作用。 上市公司的股权集中度指标为赫尔芬德系数（ ）它等于上市公司前十大股东的持股比例的平方和。 Ｈ， 若十 大股东之问相互关联 ， 他们就比较容易勾结起来组成利益集团， 从而， 盈余管理程变越高。 因此， 提出如下假设：
浅谈上市公司外部治理机制对盈余管理的影响
（ 二） 市场竞 争对盈余 管理 的影响 市 场竞 争会 给盈余 管理造
成重要 的影响 。 其 中主要 的是控制权市场 、 资本市场 、 产 品竞争 市
场、 经理 人 市 场 。
（ １ ） 控制权市 场。 激烈 的控制权市场竞争使得公 司有被吞并 、 收购 、 兼 并的潜在危机 ， 经 理人 员也存在被代替 的可能。 因机 会主 义行为或绩效欠佳而被取代的风险时刻存在 ，就会对公司管理人 员形成直接有力的压力 ， 上市公司在面对控制权市场的压力下 ， 当
、
上 市 公 司 外 部治 理 机 制 对 盈 余 管 理 的 影 响
关系着企业价值的定位 。另外企业市场价值 还与经理人个人利益 联系密切 ，经理人会产生强烈动机采取操作盈余信息从而影响企 业价值。 对外披露 的会计信 息质量越高 ， 业 绩越是 良好 ， 就会增强
投资者对企业 的信心 ， 企业就能募集到更多 的权益性资本 ， 也会减 少 成本 ， 增 加 企业 经 营 管 理 的空 间 和 自由度 ， 从 而 经理 人 越 是 有 盈 余管理的动机 。
常形象出现。
若没有政府的干预 ， 由于国有股 占绝对控股地位且股权不能流通 ，
上市公司控制权不可能发生变动 。公司经理人市场也受到政府行 为的影 响 ， 使众多治理机制无法发 挥应有的作用 。 因此 ， 传统 的治 理机制处于此制度环境 中无法起有效作用 ，更 可能导致盈余 管理
现 象 的 出现 。
二上市公司以外部治理机制规范盈余管理完善对策一加快市场化改革加强制度环境建设改善制度环境能有效抑制上市公司盈余管理行为通过资本市场建立公司所在区域市场环境的披露机制不仅可以使投资者把握市场环境而且能促使该区域的政府主动改善制度环境从而加快地区的市场化进程逐步改善公司面临的制度环境
基于上市公司治理结构的盈余管理研究
公 司 治理 结构 主要 是 指 现 代公 司制 企 业 在 委 托 代 理 制
下 规 范公 司所 有利 益 相关 者 之 间权 、 、 关 系 的一 种 制 度 责 利
安 排 。 由 于 公 司 治 理 的 利 益 相 关 者 包 括 外 部 利 益 相 关 者 和 内部 利益 相关 者 两个 方 面 ， 要 有股 东 会 、 事 会 、 事会 、 主 董 监
一
、
上市 公 司治 理结 构 与盈余 管 理概 述
程 序和 方法 来使 净收 益最 小化 便成 为企 业首 先 考虑 的手段 。
１公 司治 理结 构 的含义 及组 成 。 ．
其 他条 件不 变 ， 司 的政 治成 本 越 大 ， 管 理 当局 就 越 可能 公 其
选 择将 会计 报告 收益 从 当期递 延 至 以后 各期 的会 计 程序 。
市公 司 的各 种监 管政 策 等 。其二 是 股 东 为 实 行 监 督 而 实施
的 直 接 约 束 ， 称 内 部 治 理 结 构 。 内部 治 理 结 构 是 指 由 股 东 或 会 、 事 会 和 经 理 层 等 形 成 的 互 相 制 衡 和 监 督 的体 系 。 董 ２盈 余 管理 的动 机 和手段 。 ．
务 会计 与税 务会 计 分离 的 国家 ， 是 如 此 。在 日益 重 视 “ 更 现 金 流量 ” 时代 ， 约现 金 支 出 就 等 于增 加 了企 业 的营 运 资 的 节
金 ， 对 提高 企业 的盈 利水 平 和改善 财务 状 况很 有帮 助 。 这
经理 层 、 债权 人 、 户 、 应 商 等 ， 客 供 因此 公 司 治 理结 构 由两 部 分组 成 ： 一是 通过 外部 竞 争市场 和监 管 机制所 实 施 的 间接 其 约束 ， 外 部治 理结 构 。外 部 治 理 结 构 既 包 括 资 本 市 场 、 称 产
公司盈余管理的动因和手段分析
公司盈余管理的动因和手段分析【摘要】公司盈余管理在当今商业环境中扮演着至关重要的角色。
本文旨在探讨公司盈余管理的动因和手段，分析内部控制制度、市场竞争压力和公司治理结构对公司盈余管理的影响。
通过对这些因素的深入剖析，可以更好地理解公司盈余管理的运作机制。
本文还将讨论公司盈余管理对公司经营和发展的重要性，探讨未来研究的方向。
总结文章，强调公司盈余管理对公司长期发展的重要性，并呼吁更多关注和研究该领域。
通过本文的研究，可以更好地指导企业实践，提升盈余管理水平，推动公司持续发展。
【关键词】公司盈余管理、内部控制制度、市场竞争压力、公司治理结构、动因分析、手段分析、公司经营、发展、重要性、研究方向。
1. 引言1.1 公司盈余管理的重要性公司盈余管理是企业财务管理中的一个重要环节，其重要性主要体现在以下几个方面：1. 信息披露和透明度：盈余管理可以影响企业财务报表的准确性和可靠性，直接影响到投资者、债权人和其他利益相关方对企业的投资决策。
良好的盈余管理可以提高财务信息的透明度，减少信息不对称，增强市场信任度。
2. 经营绩效评价：盈余是企业经营绩效的重要指标之一，盈余管理可以通过调整会计政策或利用会计漏洞来操纵盈余，从而达到管理层的激励和绩效评价的目的。
了解和控制盈余管理对准确评估企业绩效至关重要。
3. 风险管理：盈余管理不当可能导致企业出现财务危机或触发法律风险，对企业的稳健经营和可持续发展构成威胁。
加强对盈余管理的监督和控制，对降低企业经营风险具有重要意义。
公司盈余管理的重要性在于其对企业财务信息的准确性、经营绩效评价和风险管理等方面都具有重要影响，对企业的发展和市场信誉具有重要意义。
1.2 研究目的本文旨在探讨公司盈余管理的动因和手段，并分析其对公司经营和发展的重要性。
具体研究目的包括：深入分析公司盈余管理的动因，探讨内部控制制度、市场竞争压力以及公司治理结构对盈余管理的影响，从而揭示盈余管理的根本原因；对盈余管理的手段进行详细分析，探讨公司在实际运营中可能采取的盈余管理策略和方法；通过对公司盈余管理动因和手段的综合分析，探讨其对公司经营和发展的重要性，为未来研究方向提供启示。
企业盈余管理的产生条件与负面效应
企业盈余管理的产生条件与负面效应1. 盈余管理的法律环境条件：盈余管理是公司董事会、高管层、会计师事务所之间的合法行为，如果相关法律法规允许公司进行盈余管理，那么盈余管理行为就会得到迅速的传播。
2. 内部控制环境条件：公司内部控制环境的好坏，对公司的盈余管理行为有明显的影响。
如果公司内部控制环境较好，那么盈余管理行为将受到一定的限制，而当公司内部控制环境较弱时，盈余管理行为就会得到充分的发挥。
3. 盈余管理的市场环境条件：市场环境是盈余管理的一个重要条件，它包括了行业竞争程度、投资者结构、信息披露程度等因素。
如果市场环境处于较为宽松状态，即公司股价受大量投资者关注，那么公司就有更大的动机和能力进行盈余管理。
4. 盈余管理的商业运行条件：公司的商业运行条件也是盈余管理的重要影响因素，不同的公司在不同的周期和环境下会选择不同的盈余管理方式。
1. 对公司治理结构造成不利影响：盈余管理行为可能会导致公司治理结构的恶化，降低公司的透明度，使得公司的决策者有更多的机会和动机去行使自己的权力，不断地扩大自己的利益。
2. 伪装公司的盈利能力：盈余管理不仅会对公司的财务报表产生负面影响，还可能会让投资者产生错觉，降低其对公司的投资信心，从而影响公司的正常经营活动。
3. 引发财务危机：盈余管理往往会导致公司负债水平的提高，影响公司的偿债能力，如果公司的盈余管理行为过度，可能会诱发一系列的财务危机。
4. 破坏市场秩序：盈余管理行为很容易引发市场信任度降低，影响市场秩序，使投资者对市场的信心受损，从而对市场产生负面影响。
5. 对公司声誉造成损害：盈余管理往往会使公司的经营活动变得不透明，使公司的声誉受损，降低公司在行业中的地位，影响公司的长期发展。
企业盈余管理在一定程度上会对公司的经营和发展产生一定的不利影响。
公司在进行盈余管理时，应该注重合规、透明和责任，不仅要坚持财务报表真实准确，还要积极加强内部控制，提高公司治理水平，提升公司的信誉度，形成更加健康的盈余管理机制。
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全国中文核心期刊·财会月刊□下旬·93·□一、股权结构与大股东控制对盈余管理的影响股权结构是公司治理结构的基础和重要组成部分，它对公司治理模式的选择、组织形式以及公司的成长都有重要的影响。
Cho 和Myeong-Hyecn （1998）研究发现，企业的股权结构显著影响企业的价值。
Meconnell 和Servaes （1990）研究了托宾Q 值与内部股东持股比例之间的关系，发现内部股东持股比例低于40%~50%时，两者同方向变化；内部股东持股比例超过这一界限后，两者反方向变化。
Nagar 、Nandat 和Wysocki （2000）分析发现，内部股东持股比例越高，内部股东与外部股东的利益越容易趋于一致，但当内部股东持股比例超过一定界限之后则结果刚好相反。
Bushman 等（2000）则发现美国上市公司的大股东控制与盈余管理程度有显著的反向关系，认为盈余管理程度越高，公司治理结构中的股权结构越集中，并且外部股东持股比例越低。
Edward 等（2001）选用了1988~1994年的911家日本上市公司的数据来研究法人相互持股的股权结构对盈余信息的影响，结果表明：由于法人的监控作用，盈余信息质量同法人相互持股程度正相关。
La Porta 等（1998）发现大股东控制与财务报告质量负相关。
Francis 、Schipper 和Vincent （2002）通过对美国公司的研究发现，控制权与现金流权的分离将会降低盈余信息的价值相关性。
Joseph 等（2002）研究了东亚地区977个公司的所有权结构与盈余信息质量的关系，发现集中的所有权结构、金字塔式和交叉持股的股权结构使得控股股东与外部小股东之间存在代理冲突，因此控股股东会出于自身利益的考虑对外进行会计信息披露，这也就使得报告收益对外部股东而言失去了可信度。
同时他们发现，集中的股权结构可以防止公司寻租行为信息的对外泄漏，同时导致比较多的盈余管理行为。
Kooyul Jung Soo 和Young Kwon （2002）研究了韩国的股权结构与盈余管理的关系，指出在大股东就是经理人的特殊股权结构下，盈余信息的真实性随大股东持股比例的提高而增强，表明在这样一种股权结构下，存在所有者与经理人的利益协同效应。
同时还研究了集团外部环境对盈余信息真实性的影响，结果表明：在集团背景下，存在大股东对小股东的掠夺效应。
关于股权结构与盈余管理相关性的研究说明，不同类型的股东对盈余管理的影响是不同的，股权结构的不同是造成盈余管理程度不同的一个重要原因。
葛文雷和姜萍（2007）研究发现，国有股股东的持股比例与盈余管理程度显著正相关。
由此可见，国有股股东缺位严重影响了其对公司盈余管理行为的监督和控制。
当第2~10大股东持股比例较高、具有一定的表决权时，其就会对公司的盈余管理行为起一定的制约作用。
二、董事会结构对盈余管理的影响Yermack （1996）和Eisenberg 等（1998）证明，董事会规模越小，公司业绩越好。
Dalton 等（1999）研究发现，董事会规模和公司财务业绩之间存在显著正相关关系。
Lipton 和Lorsch （1992）指出，当董事会成员超过10人时，因协调和沟通带来的损失会超过因人数增加所带来的收益，董事会因此会变得缺乏效率，并且也更容易被公司经理所控制。
Yermack （1996）对董事会规模与公司价值之间的相关性的研究表明，董事会规模与托宾Q 值之间呈现出负相关关系。
当董事会成员从6人增加到12人时，公司的损失相当于董事会成员从12人增加到24人时的损失，即当董事会规模从小型向中型变化时，公司的损失最大。
由于董事会规模与托宾Q 值之间显著负相关，具有较小规模董事会的公司应具有较高的市值。
Jensen （1993）认为董事会应当对财务报告中的财务信息质量承担监督职责。
这种监督是非常重要的，因为管理者经常会出于自利动机进行盈余管理，从而误导股东。
Dechow 和Beasley （1996）从不同角度探讨了董事会特性与财务报表欺诈的关联性，结果发现：外部董事比例较高的公司发生财务报表欺诈的可能性较小；同时，成立了审计小组的公司发生财务报表欺诈的可能性非常小。
现有实证研究发现，公司的监督机制与盈余管理行为存在关联性。
Klein （2002）以美国上市公司作为样本来研究审计委员会及董事会特性是否与盈余管理行为有关，结果表明：审计委员会及董事会的独立性降低，非预期的应计项目大幅增多，不论其组成是否包含少数外部董事，其效果仍然显著。
研究结果支持“上市公司设立独立的审计委员会及董事会能较公司治理结构对盈余管理影响研究综述钱海婷(710061)【摘要】公司治理结构包括股权结构、董事会结构、管理层持股比例等内容。
本文梳理了公司治理结构对盈余管理影响的研究文献，指出公司治理结构与盈余管理之间存在着密切的联系。
【关键词】公司治理结构盈余管理管理层持股比例□财会月刊·全国优秀经济期刊□·94·下旬好地监督盈余管理过程”的观点。
Peasnell （2000）对董事会与审计委员会如何设置、是否会影响盈余管理行为进行了研究，他发现董事会与审计委员会的设立会减少操纵性应计项目。
Teoh 等（1998）实证研究了审计委员会、董事会的组成和特性对盈余管理程度的影响，研究结果表明：担任行政职务的董事比例与操纵性应计项目有显著负相关关系；而未担任行政职务的董事比例与非操纵性应计项目有显著负相关关系，但与操纵性应计项目没有显著正相关关系。
国外学者采用不同方法对独立董事与盈余管理之间的相关关系进行了深入而细致的研究。
Yun W.Park 和Hyun-Han Shin 对加拿大上市公司董事会结构与盈余管理之间的关系进行了研究，研究发现：整体上独立董事并不能降低公司的盈余管理水平，但独立董事和来自投资机构的董事却能明显降低公司的盈余管理水平。
Beasley （1996）也用回归分析的方法研究发现，独立董事比例较高的公司发生财务报表欺诈的可能性明显小于独立董事比例较低的公司。
Lawrencet 等研究发现，一个没有独立董事的审计委员会在监督管理层的盈余管理行为时很可能是无效的。
Wallance 等的研究表明，审计委员会和执行委员会中独立董事的财务经验是抑制管理当局进行盈余管理的重要因素。
我国学者的研究结论和国外学者的研究结论有一定的差异，这与我国市场经济发展程度有关。
暴金玲（2007）研究表明，董事会的非独立性弱化了对高管人员的监督与约束，使盈余管理成为可能。
蔡吉甫（2007）研究表明，扩大董事会规模可以提高其监督效率、减少公司盈余管理行为，但董事会的监督效率在不同的盈余管理行为之间呈现出显著差异。
对于管理层调减利润的盈余管理行为，董事会并没有发挥其应有的监督作用；而对于管理层调增利润的盈余管理行为，董事会的监督效率较高。
事实上，无论是调增还是调减利润，管理层都是在对公司利润进行操纵，其结果都会降低财务信息的可靠性、影响投资者对公司盈余质量的判断，董事会应当发挥其监督作用。
董事会对于不同盈余管理行为表现出的监督效率差异表明，只有当公司盈余管理行为加大了董事会的监督责任时，董事会才会实施监督，董事会的监督行为表现出明显的自利动机。
这也说明，董事会可能并不全是从维护股东利益的角度出发来履行自己的监督职责。
我国上市公司的治理机制总体上都是缺乏效率的，如果上市公司的治理状况得不到切实改善，有效抑制上市公司盈余管理行为的目标就难以实现。
三、管理层持股比例对盈余管理的影响关于管理层持股对公司治理的影响存在两个不同的假设：①Jensen 和Meckling （1976）提出的“利益一致假设”，即管理层持股能提高公司价值；②Demsetz （1983）、Morck 和Stulz （1988）提出的“管理者战壕假设”，即管理层持股会促使管理者追求非公司价值最大化，以满足个人利益、防止自己被更换。
Morck 等（1988）研究发现，托宾Q 值和内部人持股比例之间存在非线性关系，即随着管理层持股比例的提高，内部控制机制的效率会降低。
Warfield 和Wild （1995）以美国1988~1990年1618家上市公司为研究对象进行研究，发现管理层持股比例同盈余信息的价值正相关，说明管理层持股比例的提高能够增加盈余信息含量和增强其价值相关性。
同时，通过对可操纵性应计利润与管理层持股比例的回归分析发现，可操纵性应计利润与管理层持股比例之间具有负相关关系，说明管理层持股比例或机构投资者持股比例的提高会降低代理成本、减小盈余管理的可能性。
Bagnoli 和Watts （2000）通过对管理层持股比例较低（在5%以下）的204家上市公司的研究发现，真实的盈余信息含量同管理层持股比例正相关，盈余信息含量随管理层持股比例的提高而增加。
Calaessens 等（2002）发现盈余信息含量同股东的控制水平正相关，他们将64家上市公司分为两组：管理层控制型（所有股东持股比例都在5%以下）和股东控制型（存在持股比例超过10%的单个股东）。
通过对这些公司1996~2001年5年的超额收益率和未预期盈余之间的关系进行分析指出，超额收益率和未预期盈余的变动符号相同的情况在股东控制型的公司出现的概率更大一些，管理层持股比例与盈余管理程度负相关但不显著。
Fama （1980）认为，高管人员能够导致共谋行为并转移公司的资源和利益。
如果高管人员在公司拥有较多的股份，高管人员与控股股东结盟的可能性增大。
高管人员的持股比例越高，他们具有更强烈的动机去“粉饰”上市公司的财务报表，并期望分享更多的私人收益，因此管理层持股比例和可操纵性应计利润之间存在正相关关系。
葛文雷和姜萍研究发现，如果上市公司的董事长兼任总经理，该公司的可操纵性应计利润会较少。
这说明如果公司的总经理同时也是股东，他们的自身利益就会与公司利益保持一致，其进行盈余管理的可能性较小，公司的代理成本较小。
暴金玲发现，薪酬激励机制的缺陷是引发高管人员进行盈余管理的直接动因。
综上所述，公司治理结构与盈余管理之间存在着密切的关系。
公司治理结构决定了盈余管理的动机和方式以及经济后果，导致会计信息发生变化；而盈余管理模式又反过来制约公司治理结构。
主要参考文献1.李海涛.盈余管理与公司治理结构的诱因研究.福建金融管理干部学院学报,2008;12.王建新.公司治理结构、盈余管理动机与长期资产减值转回———来自我国上市公司的经验证据.会计研究,2007;53.葛文雷,姜萍.我国上市公司盈余管理程度与公司治理结构的实证研究.华东经济管理,2007;44.暴金玲.上市公司高管盈余管理的原因探析———基于公司治理角度.财会研究,2007;75.蔡吉甫.会计盈余管理与公司治理.当代财经,2007;6。