石基信息——国际化胸怀平台化战略定位引领新零售

石基信息——国际化胸怀，平台化战略定位，引领“新零售”时代

要点：

利润增长点1：积极研发云PMS，积极开拓海外市场

随着移动互联网的兴起，客户需求多样化。在移动互联网时代，酒店全产业链向上下游拓展，传统的PMS系统基本只能满足“住宿”这一需求，约有40%的用户是通过OTA服务入住酒店，OTA服务商约分酒店利润的20%。传统的PMS网络成本高，难以承受第三方软件的流量，因而酒店业无法介入到服务的价值链中。云PMS可以客服这一难题，使酒店自身就可以办理入住、客房服务、餐厅预订、退房等环节。石基凭借PMS的优势基础，研发云PMS，并积极开拓海外市场，能够为公司带来新的利润点。

利润增长点2：与携程控股的众荟合作

石基拥有优势的畅联平台，直连技术，五星级酒店系统服务市场占有率已经达到90%，接近饱和状态。发展初期，也尝试开发OTA服务，试图打通产业链。但国内的OTA市场携程一家独大，因此，见效甚微。但携程的OTA服务存在着成本过高的问题，比如，需要人工预定酒店。2016年10月，携程控股的众荟与石基达成协议，这将加速石基直连市场的落地。

利润增长点3：与淘宝（中国）合作，拓展酒店与餐饮市场

为拓展直连服务，石基在2015年12月与淘宝（中国）进行合作，拓展酒店与餐饮市场，其中，酒店项目计划投资3.5亿，而餐饮项目计划投资3亿。在酒店方面，主要的合作对象为提供OTA服务的飞猪旅行，但鉴于国内的OTA市场基本被携程占据，因此，主要的业务对象为海外市场，因此海外拓展必将带来更大的市场空间。

利润增长点4：阿里投资入股石基零售，开拓规模化零售市场。

新零售要求打通支付与商户数据，使线上线下相融合。就规模化零售管理系统的业务来看，石基（富基、长益和科传）已经占到了市场的60%-70%份额。但从传统的模式来看，线上和线下是分开的，零售商整合线上线下数据成本很高（人工核定、期限长等）。两者积极打造支付平台，将会极大的拓展新零售市场。

目录

一、石基信息——酒店、餐饮以及零售行业信息化龙头地位不可撼动 (3)

（一）酒店信息系统提供的垄断地位 (3)

（二）餐饮行业 (4)

（三）零售行业 (4)

（四）畅联和支付税控业务——有望2018年高速成长 (5)

二、新零售助推新一轮业务增长 (7)

（一）新零售大势所趋，发展空间广阔 (7)

（二）明确新零售的内涵，打通关键环节 (10)

（三）顺势而起，新零售助推业绩增长 (11)

三、石基信息—云化市场一片蓝海 (13)

（一）下一代云产品大势所趋 (13)

（二）石基信息—已打开国际云市场 (14)

四、石基信息直连技术有望快速落地 (15)

（一）OTA+直连是当前分销中主流方式 (15)

（二）石基信息在OTA+直连中有望来年大幅增长 (16)

五、基本结论 (17)

一、石基信息——酒店、餐饮以及零售行业信息化龙头地位不可撼动

公司系中国星级酒店业信息管理系统市场和规模化零售业（客户年度营业额1亿以上）信息管理系统龙头，市占率达60-70%。公司的主要业务包括：酒店信息系统业务、餐饮及零售信息系统（POS）业务、畅联业务（进一步推进直连在集团/酒店与多种类型渠道，如美团等中的应用）、支付业务、中电业务（收银机打印机等硬件销售）、酒店咨询服务业务。

石基信息历史的变革都是一次质的飞跃。从2003年至今石基信息国内五星级酒店市场份额达到9成，零售领域市场份额6成以上，餐饮行业

图1.1 石基信息发展阶段

（一）酒店信息系统提供的垄断地位

在酒店信息管理系统方面，星级酒店的市场份额已达到60%-70%，五星级的也达到了90%，为该领域龙头。覆盖本土+国际化+咨询协同效应，具体有：

（1）国际化：为了将公司高端酒店信息系统业务向海外市场拓展，公司于2016年成立了Shiji(US)Ltd.和Shiji(Singapore)Pte. Ltd.1）开展完全国际化经营与管理的高星级酒店的信息系统业务。主要是母公司、全资子公司北京石基、上海石基、北海石基；2）德国Hetras 公司从事云平台的PMS/CRS业务。公司全资子公司石基（香港）下属子公司AC Project旗下的全资子公司德国Hetras公司主要开发基于云的酒店信息管理系统以及客户面对面技术，将改变酒店连接和服务客人的方式，酒店能够利用一段完全移动的客人旅程产生更高的收入，减少运营支出。Hetras公司的自动化流程和数据分析将提高服务水平，提供先进的营销策略。公司在今年开始加大了对HETRAS产品的研发投入，增强其产品功能，扩大欧洲区产品覆盖范围，目前，Hetras在德国和英国已部署了116家酒店，12968间房。3）控股子公司石基昆仑则专注于酒店会员管理系统、客户关系管理系统与中央预订系统（CRS）业务。（2）酒店咨询。浩华管理顾问（亚太）有限公司（HCSAP）致力于为酒店及旅游业提供

专业顾问服务，能够为酒店提供整体咨询解决方案，其方案涵盖酒店从初始规划到开发，资产管理，操作建议以及酒店事务、财务重组等各个方面，覆盖酒店完整的生命周期，目前在亚太地区的6个主要城市设立办事处。HCSAP至今已为亚太区1000多个酒店和旅游业项目提供开发到运营各阶段的顾问服务，客户范围从个体私营企业到全球知名的酒店管理公司，以及开发商、银行、投资机构及工业企业。

（3）本土化。中高档星级酒店信息系统业务全资子公司杭州西软、广州万迅和航信华仪开展本地中高档星级酒店信息系统业务，

（二）餐饮行业

在餐饮信息化行业高度分散的局势下，公司通过有效整合旗下不同品牌。中高端、连锁餐饮用户数量已超过10,000家，大众餐饮店用户超过15万家，无论在中高端及连锁餐饮市场还是在整个餐饮信息化市场的占有率均处于相对领先水平。公司全资子公司Infrasys、控股子公司正品贵德和思迅软件分别拥有以“现化”、“正品”、“思迅”为品牌的面向连锁餐饮、大型中餐餐饮、西餐咖啡厅、酒店、会所等众多业态的信息管理软件系列产品。

新一代云餐饮系统——INFRASYS CLOUD餐饮平台有望2018年快速增长。随着云平台POS系统“InfrasysCloud”的稳定成熟，成功在连锁餐饮企业和国际知名品牌的酒店集团平稳上线；根据2017年半年报有超过200家餐厅，数十家酒店使用INFRASYS CLOUD餐饮平台，成为行业全球相对领先的新一代云餐饮系统，为公司快速全面转向下一代云系统积累了比较丰富的经验和技术。

值得一提的是：正品贵德重点研发的核心产品SaaS版G10餐饮供应链在2017年半年报里已进入收尾阶段。在连锁餐饮及供应链应用领域继续保持行业领先。一旦新一代供应链研发成功，会大幅度提高餐饮行业的市场份额。

（三）零售行业

目前，通过过去多年的对外投资与并购，公司全资拥有Efut公司和长益科技，参股科传控股和海信商用，控股思迅软件、上海时运，公司已经成为中国整个零售业信息系统的领导者，可为整个中国零售业提供从低端到高端，从个体便利店到大型连锁的覆盖所有零售业态的信息系统解决方案。在零售信息系统行业，通过投资或控股的科传控股、长益科技、eFut 公司、思迅软件，零售客户总数超过30万家，占中国规模化零售业客户群的6至7成。

长益科技是一家专注于流通零售行业信息化全面解决方案和服务的处于中国市场领先地位