证券公司与信托公司:证信业务合作探讨
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证信合作简介
信托PE业务与券商投行业务
1. 证券公司拥有更加专业的企业上市条件判别能力,并 拥有上市预期更为明确的拟上市公司资源,能够为目 标公司提供改制、辅导、保荐上市等一系列的服务。
2. 信托公司则可为目标公司提供结构化融资,功能性信 托等综合金融信托服务,同时结合券商的专业能力, 能够有效在PE股权投资过程中控制项目风险,创造巨 大的投资收益。
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目录
➢ 信托基础知识 ➢ 证信合作简介
➢伞型证券投资产品设计背景
➢ 伞型证券投资产品设计思路 ➢ 伞型证券投资产品对参与各方的益处 ➢ 伞型证券投资产品各要素 ➢ 伞型证券投资产品系统支持 ➢ 伞型证券投资产品案例 ➢ 上市公司股权信托融资简介 ➢ 小结
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产品设计背景
政策背景
1. 2009年7月,中登公司接监管部门口头通知,暂停 办理信托公司开设证券账户。至今,信托公司开 设证券账户未重启。
专业投行服务
承销商,财务顾问 投资顾问、募集资金 等
7
证信合作简介
证券投资业务
委托人
证券公司
委托 分配
服务 资金 利益 分配
支持
受托人
利益
支付 信托财产 投资
费用
建议
支付费用 保管服务
银行
投资顾问
案例:“深国投·赤子之心系列证券投资信托”产品采取了 受托人(深国投)、证券公司(国信证券)和投资顾问(国泰 君安)、银行(工商银行)四方监管的形式,即证券保管在证券 公司,资金保管在工商银行,投资顾问和信托公司在此基础上 双重监管。
案例:新华信托与太平洋证券合作推出的PE产品“太平洋深 蓝一号股权投资信托计划” ,信托期限5年,主要投资方向为 拟在国内主板、中小企业板和即将创设的创业板上市的目标公 司股权。新华信托作为受托人和副投资顾问,太平洋证券则为 主投资顾问。
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证信合作简介
资产证券化业务
信托公司资产证券化的基础资产包括信贷 资产、住房贷款、应收账款、基础设施收费权、 设备租赁收入等。信托公司作为受托人和发行 人,券商则担任承销商或财务顾问。
2. 伞型结构化证券投资信托产品可高效利用信托公 司原有证券账户。
3. 目前仅有国泰君安、国信、中信、光大、海通等25 家券商具有融资融券资格,其他券商对于该块业 务有着实际需求。而且相对于融资融券业务,伞 型结构化证券投资信托产品的融资期限、杠杆比 例对投资者更具有吸引力。
Hale Waihona Puke Baidu13
产品设计背景
市场需求
合作业务
证券投资业务
信托PE业务与 券商投行业务 对接 资产证券化业
务 其他业务
信托公司
1、作为受托人,设立 信托项目 2、信托业务的具体执 行和整体管理 3、募集资金
为拟上市企业提供融资 服务;投资拟上市企业
信托财产受托人,证券 发行人
信托财产受托人、管理 人等
证券公司 1、作为经纪人,提供 交易系统 2、担任投资顾问 3、募集资金
1. 市场需求旺盛,券商优质客户中,风险承受能力强 的投资者,通过融资杠杆放大证券投资收益的意愿 非常强。随着原有“三方监管”模式的禁止,券商 营业部的活跃客户的融资需求需要新的满足方式。
2. 结构化分层设计使优先级信托本金和收益有充分的 保障。收益相对银行存款较高吸引了大量稳健型投 资者。
3. 根据媒体报道,目前已有中海信托和北京地区的数 家信托公司正在开展该类伞型结构化证券投资信托 产品。
委托人
指 定
受益人
信托
受托人
管
转移
理
信托财产
交付收益
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信托基础知识
单一信托与信托计划
1. 单一信托 单一信托是由单个委托人将资金或财产交付信托公 司设立单一信托,信托公司按照该委托人的意愿, 管理运用信托财产。
2. 信托计划 信托计划由两个以上(含两个)委托人将资金或财 产交付信托公司进行集中管理,信托公司按照委托 人意愿,统一管理运用信托财产。
呈:##证券有限责任公司
证信业务合作探讨
目录
➢信托基础知识
➢ 证信合作简介 ➢ 伞型证券投资产品设计背景 ➢ 伞型证券投资产品设计思路 ➢ 伞型证券投资产品对参与各方的益处 ➢ 伞型证券投资产品各要素 ➢ 伞型证券投资产品系统支持 ➢ 伞型证券投资产品案例 ➢ 上市公司股权信托融资简介 ➢ 小结
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目录
➢ 信托基础知识
➢证信合作简介
➢ 伞型证券投资产品设计背景 ➢ 伞型证券投资产品设计思路 ➢ 伞型证券投资产品对参与各方的益处 ➢ 伞型证券投资产品各要素 ➢ 伞型证券投资产品系统支持 ➢ 伞型证券投资产品案例 ➢ 上市公司股权信托融资简介 ➢ 小结
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证信合作简介
“证信合作”,是指信托公司与证券公司之 间的业务合作。
案例: 上汽通用和华宝信托开办了第一期汽车抵押贷款证券化项目, 该期ABS发行人和受托机构为华宝信托,主承销商和财务顾问 为中信证券。 中诚信托发行的“信银2008年第一期信贷资产证券化信托” 资产支持证券发行人、受托人为中诚信托;财务顾问、主承销 商、簿记管理人则是中信证券。
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证信合作简介
其他证信合作业务
券商开展集合资产管理业务的审批过程漫 长,运作成本较高,与信托公司合作可以快速 介入集合理财市场;信托公司则可以利用券商 的营业网点和客户渠道扩大信托产品的销售渠 道和影响力。
除上述三种合作业务模式外,信托公司和 证券公司还可根据市场条件,在产品开发和销 售方面进行合作。
比如开展上市公司股权信托融资业务,为 证券公司的客户提供上市公司股权信托融资服 务。
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产品设计背景
##信托现状 1. ##信托已开展了金丝猴系列多个产品,已具
备丰富的结构化证券投资类信托产品的管理经 验。 2. ##信托现有多个证券账户可用于开展伞型结 构化证券投资信托产品。
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目录
➢ 信托基础知识 ➢ 证信合作简介 ➢ 伞型证券投资产品设计背景
➢伞型证券投资产品设计思路
➢ 伞型证券投资产品对参与各方的益处 ➢ 伞型证券投资产品各要素 ➢ 伞型证券投资产品系统支持 ➢ 伞型证券投资产品案例 ➢ 上市公司股权信托融资简介 ➢ 小结
信托基础知识
信托指委托人基于对受托人的信任,将其财 产委托给受托人,由受托人按委托人的意愿 以自己的名义,为受益人的利益或者特定目 的,进行管理或者处分的行为。
信托是一种特殊的财产管理制度和法律行为, 同时又是一种金融制度,信托与银行、保险、 证券一起构成了现代金融体系。
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信托基础知识
信托的基本当事人
证信合作简介
信托PE业务与券商投行业务
1. 证券公司拥有更加专业的企业上市条件判别能力,并 拥有上市预期更为明确的拟上市公司资源,能够为目 标公司提供改制、辅导、保荐上市等一系列的服务。
2. 信托公司则可为目标公司提供结构化融资,功能性信 托等综合金融信托服务,同时结合券商的专业能力, 能够有效在PE股权投资过程中控制项目风险,创造巨 大的投资收益。
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目录
➢ 信托基础知识 ➢ 证信合作简介
➢伞型证券投资产品设计背景
➢ 伞型证券投资产品设计思路 ➢ 伞型证券投资产品对参与各方的益处 ➢ 伞型证券投资产品各要素 ➢ 伞型证券投资产品系统支持 ➢ 伞型证券投资产品案例 ➢ 上市公司股权信托融资简介 ➢ 小结
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产品设计背景
政策背景
1. 2009年7月,中登公司接监管部门口头通知,暂停 办理信托公司开设证券账户。至今,信托公司开 设证券账户未重启。
专业投行服务
承销商,财务顾问 投资顾问、募集资金 等
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证信合作简介
证券投资业务
委托人
证券公司
委托 分配
服务 资金 利益 分配
支持
受托人
利益
支付 信托财产 投资
费用
建议
支付费用 保管服务
银行
投资顾问
案例:“深国投·赤子之心系列证券投资信托”产品采取了 受托人(深国投)、证券公司(国信证券)和投资顾问(国泰 君安)、银行(工商银行)四方监管的形式,即证券保管在证券 公司,资金保管在工商银行,投资顾问和信托公司在此基础上 双重监管。
案例:新华信托与太平洋证券合作推出的PE产品“太平洋深 蓝一号股权投资信托计划” ,信托期限5年,主要投资方向为 拟在国内主板、中小企业板和即将创设的创业板上市的目标公 司股权。新华信托作为受托人和副投资顾问,太平洋证券则为 主投资顾问。
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证信合作简介
资产证券化业务
信托公司资产证券化的基础资产包括信贷 资产、住房贷款、应收账款、基础设施收费权、 设备租赁收入等。信托公司作为受托人和发行 人,券商则担任承销商或财务顾问。
2. 伞型结构化证券投资信托产品可高效利用信托公 司原有证券账户。
3. 目前仅有国泰君安、国信、中信、光大、海通等25 家券商具有融资融券资格,其他券商对于该块业 务有着实际需求。而且相对于融资融券业务,伞 型结构化证券投资信托产品的融资期限、杠杆比 例对投资者更具有吸引力。
Hale Waihona Puke Baidu13
产品设计背景
市场需求
合作业务
证券投资业务
信托PE业务与 券商投行业务 对接 资产证券化业
务 其他业务
信托公司
1、作为受托人,设立 信托项目 2、信托业务的具体执 行和整体管理 3、募集资金
为拟上市企业提供融资 服务;投资拟上市企业
信托财产受托人,证券 发行人
信托财产受托人、管理 人等
证券公司 1、作为经纪人,提供 交易系统 2、担任投资顾问 3、募集资金
1. 市场需求旺盛,券商优质客户中,风险承受能力强 的投资者,通过融资杠杆放大证券投资收益的意愿 非常强。随着原有“三方监管”模式的禁止,券商 营业部的活跃客户的融资需求需要新的满足方式。
2. 结构化分层设计使优先级信托本金和收益有充分的 保障。收益相对银行存款较高吸引了大量稳健型投 资者。
3. 根据媒体报道,目前已有中海信托和北京地区的数 家信托公司正在开展该类伞型结构化证券投资信托 产品。
委托人
指 定
受益人
信托
受托人
管
转移
理
信托财产
交付收益
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信托基础知识
单一信托与信托计划
1. 单一信托 单一信托是由单个委托人将资金或财产交付信托公 司设立单一信托,信托公司按照该委托人的意愿, 管理运用信托财产。
2. 信托计划 信托计划由两个以上(含两个)委托人将资金或财 产交付信托公司进行集中管理,信托公司按照委托 人意愿,统一管理运用信托财产。
呈:##证券有限责任公司
证信业务合作探讨
目录
➢信托基础知识
➢ 证信合作简介 ➢ 伞型证券投资产品设计背景 ➢ 伞型证券投资产品设计思路 ➢ 伞型证券投资产品对参与各方的益处 ➢ 伞型证券投资产品各要素 ➢ 伞型证券投资产品系统支持 ➢ 伞型证券投资产品案例 ➢ 上市公司股权信托融资简介 ➢ 小结
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目录
➢ 信托基础知识
➢证信合作简介
➢ 伞型证券投资产品设计背景 ➢ 伞型证券投资产品设计思路 ➢ 伞型证券投资产品对参与各方的益处 ➢ 伞型证券投资产品各要素 ➢ 伞型证券投资产品系统支持 ➢ 伞型证券投资产品案例 ➢ 上市公司股权信托融资简介 ➢ 小结
6
证信合作简介
“证信合作”,是指信托公司与证券公司之 间的业务合作。
案例: 上汽通用和华宝信托开办了第一期汽车抵押贷款证券化项目, 该期ABS发行人和受托机构为华宝信托,主承销商和财务顾问 为中信证券。 中诚信托发行的“信银2008年第一期信贷资产证券化信托” 资产支持证券发行人、受托人为中诚信托;财务顾问、主承销 商、簿记管理人则是中信证券。
10
证信合作简介
其他证信合作业务
券商开展集合资产管理业务的审批过程漫 长,运作成本较高,与信托公司合作可以快速 介入集合理财市场;信托公司则可以利用券商 的营业网点和客户渠道扩大信托产品的销售渠 道和影响力。
除上述三种合作业务模式外,信托公司和 证券公司还可根据市场条件,在产品开发和销 售方面进行合作。
比如开展上市公司股权信托融资业务,为 证券公司的客户提供上市公司股权信托融资服 务。
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产品设计背景
##信托现状 1. ##信托已开展了金丝猴系列多个产品,已具
备丰富的结构化证券投资类信托产品的管理经 验。 2. ##信托现有多个证券账户可用于开展伞型结 构化证券投资信托产品。
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目录
➢ 信托基础知识 ➢ 证信合作简介 ➢ 伞型证券投资产品设计背景
➢伞型证券投资产品设计思路
➢ 伞型证券投资产品对参与各方的益处 ➢ 伞型证券投资产品各要素 ➢ 伞型证券投资产品系统支持 ➢ 伞型证券投资产品案例 ➢ 上市公司股权信托融资简介 ➢ 小结
信托基础知识
信托指委托人基于对受托人的信任,将其财 产委托给受托人,由受托人按委托人的意愿 以自己的名义,为受益人的利益或者特定目 的,进行管理或者处分的行为。
信托是一种特殊的财产管理制度和法律行为, 同时又是一种金融制度,信托与银行、保险、 证券一起构成了现代金融体系。
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信托基础知识
信托的基本当事人