国际融资业务概述
国际金融9国际融资业务简明教程PPT课件
股票的特征
不可偿还性 参与性 收益性 流通性
价格波动性和风险性
9.2 国际股权融资
普通股 是公司发行的无特别 权利的股票。它是公 司资产的基本构成部 分，具有一切股票的 基本特点。
（1）经营管理权。 （2）盈利分配权。 （3）财产分配权。 （4）优先认股权。
优先股 是相对普通股而言的， 是股份公司发行的在 分配红利和剩余财产 时比普通股具有优先 权的股份。
风险较大
国际融资与国内融资相比，风险较大，除了面临和国内风险一致的偿债能 力风险外，还面临着国家风险和汇率风险。
融资工具 不断创新
就直接融资而言，国际融资工具创新主要表现在打破了一些传统的融资界 限。就间接融资而言，打破了传统方式的短期银行信贷、中长期信贷、抵 押贷款、利率和融资期限同定的界限。
9.1 国际融资概述
9.1 国际融资概述
一 3 二 三 3 国际融资的概念
国际融资的特点
国际融资的类型
9.1 国际融资概述
国际融资 概念 当事人
国际融资是指不同国家与地 区之间的资金需求者和供应 者通过不同途径在国际间进 行融通资金的活动。
国际融资的当事人有：资金供应者（债权人）、 资金需求者（债务人）和金融中介人。 具体包括：一国政府与别国政府之间，一国政府 与别国银行之间；国际金融组织与一国政府、企 业或银行之间；一国企业、银行与别国的企业、 银行之间的融资活动。
（1）股息领取优先权。 （2）剩余资产分配优 先权。
9.2 国际股权融资
股票面值 股票净值 股票市值
股份公司将其资产平均分成若干股份，每一股份代表的资产额 为股票面值。股票面值只是印在股票票面上的金额，它以元/股 为单位，其作用是用来表明每一张股票所包含的资本数额。 股票的净值又称为帐面价值，也称为每股净资产，是根据公司的 财务报表计算出来的每股股票所包含的资产净值，是一个会计价 格。股票净值的计算方法是用公司的净资产（包括注册资金、各 种公积金、累积盈余等，不包括债务）除以总股本，得到的就是 每股的净值。 股票市值，是指股票在证券市场上买卖的价格，通常所指的股票 价格就是指市价。股票的市价直接反映着股票市场的行情，是股 民购买股票的依据。由于受众多因素的影响，股票的市价处于经 常性的变化之中。
国际结算之融资业务介绍
3
优化资源配置： 融资业务可以 促进资金在国 际市场上的合 理配置，提高 资源利用效率。
4
促进经济发展： 融资业务可以 带动国际贸易 的发展，推动 经济增长。
Hale Waihona Puke 国际结算融资业务的 流程融资申请
提交融资申请：客
1
户向银行提交融资
申请，包括融资金
额、期限、用途等
信息
银行审核：银行对
2
客户的融资申请进
行审核，包括客户
融资方案设计
01
确定融资需求：分析客户需求，确 定融资规模和期限
02
选择融资工具：根据客户需求和市 场情况，选择合适的融资工具
03
设计融资结构：设计合理的融资结 构，包括融资比例、利率、期限等
04
制定还款计划：根据客户还款能力， 制定合理的还款计划
风险管理：评估融资风险，制定风 0 5 险管理措施
0 4 户发放融资资金
客户使用资金：客户按照融资协议使用资
0 5 金，包括支付货款、支付运费等
偿还融资资金：客户按照融资协议偿还融
0 6 资资金，包括本金、利息等
结束融资业务：银行完成融资业务，包
0 7 括收回本金、利息等
国际结算融资业务的 风险管理
风险识别
汇率风险：外汇市场波 动可能导致损失
信用风险：交易对手违 约可能导致损失
4
国际信用证：为进出 口商提供信用担保， 降低交易风险
5
国际项目融资：为跨国 项目提供资金支持，帮 助其完成项目建设
6
国际债券融资：为跨国 企业提供债券发行服务， 帮助其融资发展
融资业务的作用
1
促进国际贸易： 融资业务可以 降低国际贸易 中的资金风险， 提高交易效率。
国际项目融资
国际项目融资对商业银行而言，为进出口商提供资金融通和风险担保，或者在国际融资市场上对借款人或者某一特定项目发放贷款，是其国际信贷业务的主要内容。
具体说，贸易融资又可以分为短期贸易融资和中长期贸易融资。
前者主要有打包放款、进出口押汇、票据承兑和贴现、代理融通等；而后者包括出口信贷、福费廷（Forfeiting）、混合贷款等。
而在商业银行在国际借贷市场上对借款人或特定项目的中长期国际贷款业务中，又可以细分为项目贷款、银团贷款（ConsortiumLoan）、联合贷款等。
（参见附表一）在接下来的几讲中，我们就打算逐步对国际信贷业务进行介绍，其中将重点讨论项目融资、出口信贷和银团贷款的问题。
一、国际项目融资概述项目融资（ProjectFinancing），是指向某一特定的工程项目提供贷款，贷款人依赖该项目所产生的现金流量和收益作为偿还贷款的资金来源，并将该项目或经营该项目的经济单位的资产作为贷款的担保。
从广义上说，一切针对具体项目所安排的融资都可以划归为项目融资的范畴。
但金融界习惯上一般只将具有无追索权（Non-recourse）或有限追索权（Limitedrecourse）形式的融资活动称为项目融资。
对商业银行来说，项目贷款是其向某一特定项目发放的贷款，它是商业银行对外中长期贷款的一种重要形式。
本世纪六、七十年代以后，国际上大型工程开发项目日益增多。
这类大型项目包括石油、煤炭、天然气等自然资源开发项目，也包括交通运输、电力、农林等基础建设工程项目，往往耗资巨大，开发周期长，动辄需要几亿、几十亿乃至上百亿美元的投资金额和几年、十几年甚至几十年的投资周期。
项目的投资风险超出了项目投资者所能够和所愿意承担的限度，传统的公司式融资方式已经不能满足此类大型、巨型项目融资的要求，针对这种情况，为适应开发大型项目的需要，利用项目本身的资产价值额现金流量安排项目贷款的项目融资这种新型融资方法就应运而生并获得了很大发展。
国际结算融资业务知识
国际结算融资业务知识国际结算融资业务是指通过银行和金融机构的结算系统进行的跨国资金的结算和融资活动。
这种业务是国际贸易和投资活动的基础，对于促进国际经济合作和增进国际间经济联系具有重要意义。
下面我将从国际结算和融资两个方面来详细介绍这一知识。
一、国际结算业务1. 国际结算的基本概念国际结算是指不同国家或地区之间货币的结算和支付，它是游戏规则的体现，也是国际贸易和投资的桥梁。
国际结算主要通过外汇即期或即期支付、信用证、托收等方式实现。
2. 外汇即期支付外汇即期支付是指申请人以外汇挂牌价购汇后的即期外汇买入汇票或以即期外汇卖出发票作为支付方式，进行国际贸易和投资结算。
这种方式具有较高的灵活性和低成本的特点。
3. 信用证业务信用证是一种由发行银行承担责任保证的支付方式，是国际贸易中最常用的结算方式之一。
信用证业务包括开证、议付、承兑、退单和修改等操作。
通过信用证业务，买卖双方能够保证资金安全，减少贸易风险。
4. 托收业务托收业务是指买卖双方委托银行作为代理人进行支付结算的一种方式。
银行根据指令执行付款、提单托收等操作，托收费用较低，但也存在一定的支付风险。
二、国际融资业务1. 货币贷款国际货币贷款是国际融资的一种常见形式，通过贷款方式为企业提供资金支持。
这种贷款可以是跨境贸易贷款、外商投资贷款、国际采购贷款等形式。
借款人需向银行提供担保或抵押资产，同时需要根据贷款协议的要求还本付息。
2. 外汇贷款外汇贷款是一种跨国借贷业务，以外币作为借贷和偿还的货币。
外汇贷款可以是直接贷款、银行同业贷款或进出口押汇贷款等形式。
这种贷款适用于需要跨国资金支持的企业。
3. 合作贷款合作贷款是指多家银行联合为一个借款人提供资金的贷款方式。
合作贷款通常由共融行动行使发放、流动和强化其中的功能，并由这些银行共同承担风险。
这种方式能够提供更大的贷款规模，降低贷款风险。
总结：国际结算融资业务是国际贸易和投资活动中必不可少的环节。
通过国际结算业务，买卖双方能够实现跨国货币的支付和结算，降低交易风险。
第10章国际融资业务
• 建造或开发阶段 • 运营阶段
第10章国际融资业务
10.2.5 项目融资的风险
• 信用风险 • 建设和开发风险 • 市场和运营风险 • 金融风险 • 政治风险 • 法律风险 • 环境风险
第10章国际融资业务
10.2.6 项目融资的典型方式：BOT项目融资
•BOT项目融资的定义及其在我国的发展
• 金融租赁(Finance Lease) • 经营租赁 • 维修租赁 • 衡平租赁 • 综合性租赁
• 按有关税收优惠分类
• 节税租赁 • 非节税租赁
第10章国际融资业务
10.3.3 国际租赁融资的形式
• 从出租人设备贷款的资金来源和付款对象 分类
• 直接租赁 • 转租赁 • 回租
第10章国际融资业务
• 银行提供的融资
• 无抵押贷款(Unsecured Loans) • 打包放款(Packing Credit) • 出口押汇(Bills Purchased) • 票据贴现
第10章国际融资业务
10.1.2 短期贸易融资
• 对进口方融资
• 出口方提供的融资
• 赊账(Open Account) 、票据信贷
• 国际债券按发行场所和面值一般分为欧洲 债券和外国债券。欧洲债券的发行人、发 行市场、面值货币分属于三个不同的国家， 资金来源比较广泛；而外国债券只涉及两 个国家，发行人所在国和面值货币国，发 行市场国和面值货币国属于同一个国家。
第10章国际融资业务
10.4.1 外国债券
• 外国债券是指由发行人在国外债券市场上 发行的债券，其债券的面值货币为该债券 发行地国家的货币。
• 外国债券的分类
• 根据债券的发行方式，分公募和私募两种。
国际融资
谢谢观看
外国直接投资的发展过程出现的最大特点就是，发达国家和地区不仅是外国直接投资流出的主角，也是外国 直接投资流入的主角。自外国直接投资产生伊始，发达国家和地区就是外国直接投资的主角。20世纪80年代至90 年代前期，发展中国家在外国直接投资发展中地位一度有所提高，1993年，发展中国家对外直接投资流出占全球 的比重在达到了16.1%，对外直接投资流入占全球的比重在1994年达到了39.9%。然而，20世纪90年代后期，这 一趋势却又急转直下，发达国家重新占据主导地位。
国际股票融资
国际融资（1）永久性。这是由股票融资这一方式决定的，由于股票没有期限的限定，股东在任何情况下都不 得要求退股，因此，引进的外资能够成为永久的生产性资金留在企业内，而不至像一般合资或合作企业一样，会 因合同到期或意外变故，外方抽回资金而使企业陷入困境。特别是通过发行B股融资，筹资国吸引的外资只会增加 而不会减少，B股只能在外国投资者之间进行交易而不能卖给国内投资者，因此筹资国所筹外资就较为稳定，该国 吸引外资的数量也不会受到游资的冲击。
外国直接投资发展的另一个特点是发达国家之间相互投资非常活跃。1995－1999年，美国和西欧的相互投资 由840亿美元增加到2863亿美元，增加了240.8%。
创新
近二十年来，随着国际金融市场全球化，证券化以及自由化程度的进一步加深，金融领域的创新业务日新月 异，国际融资这一业务也不例外，融资方式和融资工具发生了新变化，出现了一些新型融资工具，例如：项目融 资中的BOT融资、ABS融资，国际股权融资中的存托凭证，债券融资中的可转换债券、中期债券、“龙债券”、欧 洲票据，以及风险基金、战略结盟式融资、结构融资等。
浅论商业银行国际贸易融资业务
浅论商业银行国际贸易融资业务引言商业银行在国际贸易中发挥着重要的角色，尤其在国际贸易融资业务方面。
本文将从商业银行国际贸易融资业务的定义、形式和作用等方面进行探讨。
定义商业银行国际贸易融资业务是指商业银行在国际贸易活动中提供融资服务的一种业务形式。
它主要以进口和出口贸易为基础，涉及到各类贸易融资工具的使用。
形式商业银行国际贸易融资业务主要包括以下形式：1.进口信用证：商业银行通过开立进口信用证，为买方提供支付担保，使得出口商能够安心出货。
2.出口信用证：商业银行为出口商开立信用证，向买方提供支付担保，使得买方能够安心付款。
3.保函：商业银行为客户提供的一种付款担保方式，用于解决买方或卖方之间的信任问题。
4.票据结算：商业银行通过承兑和贴现票据等方式，为贸易活动提供支付工具。
5.保理业务：商业银行通过向出口商提供资金、信用担保和管理服务，促进其销售和资金回笼。
作用商业银行国际贸易融资业务的作用主要体现在以下几个方面：1.降低交易风险：商业银行在贸易融资过程中提供各种保障机制，如信用证和保函等，有助于降低交易风险，增强买卖双方的信任。
2.促进国际贸易：商业银行的国际贸易融资服务能够提供资金支持和支付担保，为贸易活动提供了推动力，促进了国际贸易的发展。
3.提供融资渠道：商业银行通过各种贷款方式，为企业提供了融资渠道，有助于解决企业在贸易过程中的资金需求。
4.优化资金利用：商业银行的国际贸易融资业务可以帮助企业更好地管理资金，提高资金利用效率，减少资金的占用成本。
5.促进国际结算：商业银行的国际贸易融资业务能够提供便利的结算渠道，加快资金的流动速度，促进国际结算的进行。
发展趋势商业银行国际贸易融资业务在全球范围内呈现出以下几个发展趋势：1.数字化：随着科技的发展，商业银行国际贸易融资业务将越来越数字化，通过在线平台和电子支付等方式提供更加便捷和高效的服务。
2.创新产品：商业银行将不断推出创新的国际贸易融资产品，以满足企业多样化的融资需求。
商业银行的国际贸易融资业务
商业银行的国际贸易融资业务随着全球经济一体化的深入推进，国际贸易在各国之间发展得越来越迅速。
商业银行作为国际贸易的重要组成部分，扮演着至关重要的角色。
本文将着重探讨商业银行的国际贸易融资业务，包括其定义、特点以及运作机制。
一、定义国际贸易融资业务是商业银行为开展国际贸易活动提供的金融服务。
其主要目的是为贸易双方提供资金保障和风险管理，以促进跨国贸易的顺利进行。
二、特点1. 跨境性：国际贸易融资业务处理的贸易往来涉及多个国家和地区，商业银行需要处理不同国家间的货币兑换、支付结算等问题。
2. 外币交易：由于涉及到跨国贸易，商业银行在国际贸易融资业务中常常以外币进行交易，需要与外汇市场进行交互操作。
3. 高风险：国际贸易融资涉及各国法律法规、政治经济环境的变动，商业银行需要充分评估和应对风险，并提供相应的风险管理工具。
三、运作机制商业银行的国际贸易融资业务主要通过以下几个环节来运作：1. 接受委托：商业银行接受进出口企业的委托，作为融资服务的提供方，为企业提供各类贸易融资产品。
2. 融资产品：商业银行通过国际贸易融资业务，可以提供进口保理、出口保理、信用证开证、跟单托收等各类融资产品。
进口保理指商业银行在进口贸易中向进口商提供的保理服务，提供进口贸易资金和风险管理；出口保理则是商业银行为出口商提供的保理服务，提供出口信用风险保障和资金回笼；信用证开证指商业银行通过信用证的方式为报关、支付等提供保障；跟单托收则是商业银行在国际货物贸易中处理支付、资金调集等的方式。
3. 风险管理：商业银行在国际贸易融资业务中，常常需要承担一定的信用风险。
为了降低风险，商业银行会引入信用保险、担保机构和衍生品等工具对风险进行分散和管理。
4. 支付结算：商业银行在国际贸易融资业务中承担支付结算的重要角色，包括信用证付款、电汇、托收等各类支付方式，确保资金安全与准时。
总结：商业银行作为国际贸易中不可或缺的金融机构，在国际贸易融资业务中发挥着重要作用。
国际融资概述
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三、国际融资的作用 （一）有利于推动国际贸易的发展； （二）有利于解决闲置资金的出路； （三）有利于促进各国经济乃至世界经济的发展。
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国际金融理论与实务
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3．国际融资的被管制性
国际融资当事人所在的国家政府，从本国政治、 经济利益出发，为了平衡本国的国际收支，贯彻 执行本国的货币政策，以及审慎管理本国金融机 构尤其是银行金融机构，无不对本国居民（包括 金融机构和非金融机构）对外从事融资行为施加 种种干预和管制。
主权国家对国际融资的管制一般是授权本国中央 银行，对国际融资的主体、客体和融资信贷条件， 实行法律的、行政性的各种限制性措施。
政府融资是指融入资金来自贷款国政府的财政预 算，即使用本国财政预算资金向另一国政府提供 长期优惠贷款，其中主要是发达国家向发展中国 家政府提供的贷款。政府贷款如被限定用于购买 贷款国的资本货物，则可划归为贸易融资；如用 于资助借款国的经济建设项目，则可划归项目融 资。
国际租赁融资是指融入资金来自国际租赁公司， 由它向承租人提供融资性租赁。
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二、国际融资的类型
（一）按是否通过金融中介分为直接融资和间接 融资；
直接融资是指资金供给者（贷款人）与筹资者 （借款人）直接协商或者通过经纪人进行的资 金融通。
间接融资是指通过金融中介进行的资金融通。 金融中介指银行、保险公司和投资公司等机构。
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202、项目融资 和一般融资；
国际融资的借贷双方中至少有一方应属非居民 的金融机构或非居民的非金融机构。
3
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2．国际融资的风险性 国际融资与国内融资相比，其风险较大。
商业银行的国际贸易融资业务
03
人员风险
涉及信息系统、网络技术等方面 的故障或漏洞，可能影响业务操 作的正常进行和数据的安全性。
涉及员工素质、职业道德等方面 的不确定性，可能影响业务操作 的规范性和准确性。
05
商业银行国际贸易融资业 务的挑战与对策
国际经济形势变化
总结词
国际经济形势变化对商业银行国际贸易融资业务产生重大影响，包括市场需求波动、汇率风险和竞争加剧等。
提高服务质量和效率是商业银行应对挑战的重要对策 之一，有助于增强客户黏性和市场竞争力。
详细描述
商业银行可以通过优化业务流程、提高服务水平、创 新产品等方式提高服务质量和效率。例如，通过简化 审批流程、提高自动化程度，可以缩短融资周期，提 高客户满意度；通过提供定制化的融资解决方案，满 足客户的个性化需求，增强客户黏性；通过加强内部 协作和培训，提高员工的专业素质和服务意识。这些 措施有助于提高商业银行在国际贸易融资市场的竞争 力。
详细描述
监管机构对国际贸易融资业务的监管政策不断调整，以确保业务合规性和防范风险。这些政策可能涉 及资本充足率、流动性管理、风险管理等方面。商业银行需要密切关注监管政策的变化，加强合规管 理和风险控制，以满足监管要求。
技术创新的影响ห้องสมุดไป่ตู้
总结词
技术创新对商业银行国际贸易融资业务带来机遇和挑战，推动业务模式和服务方式的变 革。
汇率风险
涉及货币兑换的不确定性，如汇率波动可能导致商业银行的外汇收 入减少或支出增加。
商品价格风险
涉及商品价格波动的不确定性，如商品价格下跌可能导致商业银行的 质押物价值降低，从而影响担保品的足额覆盖。
操作风险
01
流程风险
涉及业务流程的不完善或漏洞， 可能导致操作失误或欺诈行为的 发生。
国际贸易融资业务的基础知识
国际贸易融资业务的基础知识一、国际贸易融资业务的主要特点（一）定义狭义地来讲，国际贸易融资业务是指开立信用证，为信用证项下货款支付或收取提供的资金融通，以及对信用证项下单据物权再提供信用等一类短期信贷业务。
国际贸易融资是一个围绕踉单信用证（DOCUMENT LETTER OF CREDIT，以下简称信用证）而运作的短期融资业务类别。
信用证是以银行信用作支持的结算工具，是开证行有条件地为进口商支付货款的承诺。
履行付款承诺的条件是出口商必须在信用证效期内提交符合信用证规定单据条款的商务单据（海运提单等货物单据）或金融单据（汇票），只要单证一致，单单相符，开证行就必须在单据提示日即期地支付货款，或在提示日确认在某一将来日期到时兑付。
信用证具有如下特点：（1）这种付款承诺虽然是有条件的，但却是第一性的，不需要追索就必须向受益人（出口商）或相关银行履行的付款责任；（2）开证行的付款责任不受贸易合同等其他契约关系的影响，是独立的责任；（3）银行之间处理信用证业务是单据交易而非货物交易，信用证受益人（出口商）将货物单据交给出口商的银行寄单索汇，属卖出单据，出口商的银行取得单据并垫付货款则属买入单据，开证行对出口商银行偿付的同时向其买入单据，开证申请人（进口商）付款后开证行释放货物单据，性质为付款赎单。
信用证之所以被纳入信贷业务范畴是因为它不仅仅是国际结算工具，而且也是短期融资工具。
当它以减免部分或全部保证金方式出借银行信用，不要求开证申请人（进口商）在开证时立即支付货款，使进口商得以在开证日至付款日到期这段时间，不必将其经营周转中的资金头寸以保证金的形式存入银行，直至到期才支付，这就间接地为进口商提供了资金融通。
只要未收足保证金开证，就会对开证行构成一个信用风险敞口，否则它只是一种纯粹的结算工具。
不仅信用证本身可以成为资金融通工具，它还可以派生出相关的授信业务。
信用证是开证行为进口商开出的，简称为进口开证；出口商的银行收到开证行开来的信用证，交给作为受益人的出口商，简称为出口来证。
国际融资工具课件
02 国际融资工具
国际债券
外国债券
由外国发行人在本国债 券市场发行的债券，通
常以本国货币计价。
欧洲债券
国际组织债券
全球债券
由同一发行人在本国以 外的市场发行的债券， 通常以多种货币计价。
由国际组织如世界银行、 国际货币基金组织等发 行的债券。
在多个国家发行的债券， 通常以美元计价，可以 在全球范围内交易。
能性。
利率风险类型
包括重新定价风险、基准风险和期 权性风险。
利率风险管理方法
包括利率敏感性分析、利率衍生品、 免疫策略等。
国家风险管理
国家风险定义
国家风险是指由于东道国政治、 经济和社会环境的不确定性，导 致企业在该国开展业务面临损失
的可能性。
国家风险类型
包括政治风险、经济风险、法律 风险和社会文化风险等。
企业向外国商业银行申请贷款， 通常以短期贷款为主。
国际金融组织贷款
企业向国际金融机构如世界银 行、国际货币基金组织等申请 贷款。
国际项目融资
针对特定项目或资产进行的融 资活动，通常涉及长期贷款和 多个参与方。
国际租赁融资
企业通过租赁方式获得设备或 资产的使用权，并支付租金。
03 国际融资风险管理
汇率风险管理
汇率风险定义
汇率风险是指在国际经济活动中，由 于汇率变动导致企业以外币计价的资 产和负债的价值发生变化，从而给企 业带来财务损失的可能性。
汇率风险类型
汇率风险管理方法
包括经济法、外汇交易法、财务报告 法、经营法。
包括交易风险、折算风险和经营风险。
利率风险管理
利率风险定义
利率风险是指企业在国际融资过 程中，由于利率变动导致企业财 务成本上升或资产价值下降的可
第五章 国际融资
财务风险和经营风险：
财务风险会降低普通股的每股收益，严重时会导致企业破 产，经营杠杆大的话，会进一步影响负债企业的总风险。 因而，经营杠杆大且销售很不稳定的企业要适当降低负债 比例。
资本的可获得性
一般大型企业获取资本的能力较强，筹资成本较低，企业 可以选择一个相对来说，负债比例比较高的资本结构。
3、企业国际股权融资的程序
典型的境外上市外资股权融资程序包括以下几个阶段：
中介机构选择与整体方案确定；
国际股权融资首要进行的工作就是选定主承销人和国际协调人。
公司重组与设立阶段；
本阶段的工作目标是设立符合中外法律要求的股票发行人公司主体， 解决所有妨碍国际股票发行与上市的财务法律障碍。
起草招股说明书和进行核实阶段；
注意：招股说明书是公司发行上市最重要的文件，因内容不实而造 成投资者的损失要负法律责任。
香港联交所或美国证券交易管理委员会（SEC）的审查和批准 过程；
一旦同意将会公开发布招股说明书的最后文本。
股票发行。
详见教材P133134。
4、企业股权融资的优缺点
优点：
（1）为企业提供源源不断的融资渠道； （2）有利于上市公司在海外树立形象； （3）改善公司的资产负债结构； （4）便于收购其他公司。
第五章 国际融资
融资结构影响企业的经营绩效。
第一节 国际融资概述
一、国际融资的概念
1、定义： 融资即为融通资金，指资金在持有者之间的融通，以 调剂余缺。 融资可以包括：货币资金持有者之间的融通；实物资 金持有者与货币资金持有者之间的融通；实物资金持 有者之间的融通。 跨越国界的融资行为即为国际融资。
（1）外国投资者对我国证券投资——发行B股；
第四章国际融资业务
票据的买卖
中的票据通常是成套的
由出口国保理商委托进口 进口商自行寻找包买商能
资信调 国保理商对进口商进行资 够认可的担保行，而且可
查 信调查，并核定信用销售 能邀请一流银行参与风险
额度
管理。
第四章国际融资业务
1.3.4保付代理的利弊
v （1）出口商
v ①有助于中小企业克服信息障碍。 v ②中小企业可以克服资金不足的障碍。 v ③可以将信贷风险和汇率风险转嫁给保理商。 v ④可以减少其资产负债表中的负债，有利于企业
第四章国际融资业务
1.1 出口信贷
v 1.1.2 特征
v 1.出口信贷的金额大、期限长、风险大。 v 2.出口信贷与信贷保险相结合。 v 3.政府设立专门的出口信贷机构，对出口信贷给予
资金支持。 v 4.出口信贷的利率一般低于相同条件下的市场利率。 v 5.出口信贷有指定用途，即该项融资限于购买贷款
v ④担保行：可以给它提供获取高保费收入的机会。
第四章国际融资业务
1.3 保付代理业务
v 1.3.1保付代理的概念
v 保付代理又称承购应付帐款业务，指保付代理商向 出口商提供的以承购应收帐款为中心内容的综合性 金融服务。这些服务项目包括以下五个方面：
v （1）信用销售控制，指保理商利用它的信息网络， 向供应商提供核定信用销售额度的服务。
第四章国际融资业务
1.2 福费廷
v 1.2.5福费廷的利弊
v ①出口商：最大的好处是转嫁了风险。他出售远期 票据后，立即获得现汇收入，避免了汇率风险。
v ②进口商：可以使他在信誉不佳的情况下，获得中 期融资便利，保证贸易的顺利进行。
v ③包买商：可以获得较高的收益率，其收益率明显 高于他所报出的贴现率。
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1.2 福费廷
❖ 1.2.5福费廷的利弊
提支 供付 担款 保项
进口方（买方）
❖ 1.2.3福费廷与一般的贴现的区别：
项目
一般贴现业务
福费廷
追索 银行或贴现公司保留追 权 索权
包买商放弃了追索权
票据
国内贸易或国际贸易往 来中的任何票据
通常是与大型设备出口有关的 票据；由于它涉及多次分期付 款，所以票据通常是成套的
票据只需要经过银行或 在福费廷业务中包买商不仅要 担保 特别著名的大公司承兑，求进口方银行担保，而且可能
资金支持。 ❖ 4.出口信贷的利率一般低于相同条件下的市场利率。 ❖ 5.出口信贷有指定用途，即该项融资限于购买贷款
国家的商品。
1.1 出口信贷
❖ 1.2.3 类型
❖ （1）卖方信贷 指出口方银行为资助资本货物的出口，对出
口商提供的中长期融资。 ❖ （2）买方信贷 ❖ 指出口方银行为资助资本货物的出口，向进
1.2 福费廷
❖ 初级包买商向二级出售远期票据的原因是：
❖ （1）分散风险。在二级市场上出售远期票据，可 以调整投资结构，从整体上降低风险；
❖ （2）增强清偿能力。当初级包买商资金不足时， 可以通过在二级市场出售远期票据获取现汇；
❖ （3）谋取利润。例如，若市场贴现率下降，初 级包买商在二级市场上转售远期票据可以赢利。
信贷因素，避免了对价格构成缺乏了解的问题； ❖ ②对于出口商来说，可以省去联系信贷的手
续，并可消除卖方信贷对其资产负债表的影响； ❖ ③对于出口方银行来说，贷款给进口方银行
比贷款给国内出口商更为保险。
1.2 福费廷
❖ 1.2.1概念
❖ 福费廷即包买远期票据业务，指包买商从出口商 那里无追索权地购买经过进口商承兑和进口方银 行担保的远期票据，向出口商提供中期贸易融资。
不需要其他银行担保。 邀请一流银行的风险参与。
风险
贴现公司承担的风险较 包买商承担的风险较大，出口 小，贴现率也较低。 商付出的代价也较高。
1.2 福费廷
❖ 1.2.4 福费廷市场的发展
❖ （1）福费廷起源于60年代的东西方贸易。前苏联、 东欧国家需要大量进口谷物，美国有大量过剩农产 品，在谷物贸易上双方有共同的利益；
1.2 福费廷
❖ 1.2.2特点：
❖ ③出口商将经过进口商承兑和进口方银行担保的 远期票据卖断给包买商，得到资金融通；
❖ ④福费廷业务中包买商买到的票据没有追索权； ❖ ⑤大额的福费廷业务中，几家包买商可以联合起
来，组成包买辛迪加，共同进行中期贸易融资；
1.2 福费廷
❖ ⑥对于某些风险较大的福费廷业务，包买商还邀 请当地的一流金融机构进行风险参与。
❖ 作为代价，包买商需要负担保费。风险参与 银行提供的是独立于进口方银行担保之外的担保， 但是它承担的是第二性的付款责任，只有在担保 行违约前提下才进行赔偿。风险参与使包买商获 得双重保险。
1.2 福费廷
❖ 福费廷的操作流程：
福费廷公司
支付款项
进口方银行
签订 融资 合同
出口方（卖方）
签订贸易合同 寄回承兑汇票
❖ 包买商是从事包买业务的商业银行或金融公司。
1.2 福费廷
❖ 1.2.2特点：
❖ ①需要出口商同意进口商以分期付款方式支付货 款，以便汇票、本票等票据能够按照固定的时间 间隔依次出具，以满足包买商的需要；
❖ ②在贸易合同签订之前，进口商必须找到它所认 可的担保行，以便在进口商不能履行支付义务时， 由担保行负责付款；
❖ （2）在70年代，西方国家进入滞胀阶段 ，随着布 雷顿森林体系的瓦解，汇率和利率风险也随之加大。 随着风险加大，福费廷在欧洲迅速发展起来，形成 伦敦、苏黎世、法兰克福三大福费廷市场；
1.2 福费廷
❖ （3）1980年以来，世界经济动荡加剧。西方经济 的停滞、利率与汇率的大起大落、发展中国家的 债务危机、前苏联解体和东欧剧变等一系列因素， 都扩大了国际融资中的风险，促进了福费廷的发 展。在初级市场大发展的基础上，出现了包买票 据的二级市场。
第四章 国际融资
International Finance
第四章 国际融资
❖ 第一节 国际贸易融资 ❖ 第二节 国际租赁融资 ❖ 第三节 国际项目融资（BOT） ❖ 第四节 国际信贷融资 ❖ 第五节 国际证券融资
第四章 国际融资
❖ 学习目标 1. 重点掌握：出口信贷、福费廷、保理业 务这三种类型。包括：定义、特点、作用等； 2. 重点掌握融资租赁的定义、类型； 3.了解项目融资的相关内容。
❖ 出口商不仅要支付利息，还要支付信贷保险 费、承担费、管理费等。出口商总是将这些附加费 用转嫁于货价之中。
1.1 出口信贷
❖ 2. 买方信贷
出口商所在地银行
贷款
进口商所在地银行
贷款
进口商
贸易合同
现汇付款
进口商
1用更流行的原因： ❖ ①对于进口商来说，在贸易谈判中无需考虑
口商或进口方银行提供的中长期融资。
1.1 出口信贷
❖ （1）卖方信贷
出口商所在地银行
贷款
出口商 贸易合同
进口商
延期付款
1.1 出口信贷
❖ 在这种业务中，出口商是以延期付款方式向 进口商出售资本货物。通常的做法是在签订合同后， 进口商先付10％～15％的定金，在分批交货验收 过程中分期支付10％～15％的贷款，其余贷款在 全部交货后若干年内分期偿还，每半年偿还一次 。
第一节 国际贸易融资
❖ 1.1 出口信贷 ❖ 1.2 福费廷 ❖ 1.3 保付代理业务 ❖ 1.4 短期进出口贸易融资 ❖ 1.5 远期信用证贸易融资
第一节 国际贸易融资
❖ 重点内容： ❖ 1. 出口信贷：定义、特点、类型、两种类型
的比较； ❖ 2. 福费廷：定义、特点、与一般贴现的区别、
福费廷的利弊分析； ❖ 3. 保付代理业务：定义、特点、保付代理业
务的利弊分析。
1.1 出口信贷
❖ 1.1.1 概念
❖ 出口信贷指发达国家为了支持和扩大本国 资本货物的出口，通过提供信贷担保和给予利 息补贴的办法，鼓励本国银行对本国出口商和 外国进口商或进口方银行提供利率较低的中长 期贸易融资。
1.1 出口信贷
❖ 1.1.2 特征
❖ 1.出口信贷的金额大、期限长、风险大。 ❖ 2.出口信贷与信贷保险相结合。 ❖ 3.政府设立专门的出口信贷机构，对出口信贷给予