刘力《公司财务》(第2版)考研真题精选【圣才出品】

第一部分考研真题精选

一、选择题

1．某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额为180万元和220万元，流动资产周转率为4次和5次，则本年度比上年度的销售收入增加了（）。[中央财经大学2019研] A．200万元

B．350万元

C．380万元

D．420万元

【答案】C

【解析】流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均余额。根据题意，上年度的销售收入＝4×180＝720（万元），本年度的销售收入＝5×220＝1100（万元），则本年度比上年度的销售收入增加额为1100－720＝380（万元）。

2．优先股的收益率经常低于债券的收益率，原因是（）。[暨南大学2018研]

A．优先股的机构评级通常更高

B．优先股的所有者对公司收益享有优先索偿权

C．当公司清算时优先股的所有者对公司资产享有优先求偿权

D．公司收到的大部分股利收入可以免除所得税

【答案】D

【解析】优先股指在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股的股票。在公司分配盈利时，拥有优先股票的股东比持有普通股票的股东分配在先，而且享受固定数额的股息；在公司解散分配剩余财产时，优先股的所有者相对于普通股的所有者对公司资产享有优

先求偿权。通常状况下，债券利息收入需要缴纳所得税，而优先股的红利收入是免税的，所以股东得到的实际收益就比较高，就不需要较高的收益率。由于债券相较于优先股不具有税收优势，所以为了保证债权人实际收益就必须提供较高的收益率。

3．若持有某一证券，一年以后的现金流是110美元，2年以后的现金流是121美元，该证券的市场价格是200美元，到期收益率是（）。[华中科技大学2017研] A．10%

B．9%

C．12%

D．11%

【答案】A

【解析】设到期收益率为y，根据题干知[110/（1＋y）]＋[121/（1＋y）2]＝200，则y ＝10%。

4．财务管理的目标是使（）最大化。[中国科学技术大学2016研]

A．公司的净利润

B．每股收益

C．公司的资源

D．现有股票的价值

【答案】D

【解析】股东财富最大化或企业价值最大化是财务管理的目标，而现有股票的价值最大化即为股东财富最大化。股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。股东对企业收益具有剩余要求权，这种剩余要求权赋予股东的权利、义务、风险、收益

都大于公司的债权人、经营者和其他员工以及利益相关者。同时，股东是企业的所有者，是企业资本的提供者，其投资的价值在于它能给所有者带来未来报酬，包括获得股利和出售股权获取现金。因此，在确定公司财务管理目标时，应从股东的利益出发，选择股东财富最大化，即现有股票的价值最大化。

5．某公司今年的收益为每股1元，今年的每股红利为0.5元，该公司的净资产回报率为10%，预计该公司能保持这样的净资产回报率，假设该公司的股权资本成本为10%，那么这个公司的股票价值是多少？（）[四川大学2016研]

A．5

B．10

C．10.5

D．15

【答案】C

【解析】公司的股利支付率为0.5，再投资率b＝（1－0.5）/1＝0.5，股利增长率g＝b ×ROE＝0.5×10%＝5%。因此根据固定股利增长模型，公司股票价值为：V＝D0（1＋g）/（k －g）＝0.5×（1＋5%）/（10%－5%）＝10.5（元）。

6．在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时，不能采用的政策方法是（）。[四川大学2016研]

A．净现值法

B．净现值指数法

C．内部收益率法

D．收益成本比值法

【答案】C

【解析】内部收益率是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。内部收益率法忽略了项目的规模，高内部收益率的项目可能“收益”的绝对值偏低。因此在对原始投资额不相等的多个互斥方案进行决策时不能应用内部收益率法。

7．某公司一项投资方案的年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税25%，该方案年营业净现金流量为（）万元。[南京航空航天大学2016研] A．131.25

B．152.5

C．153.75

D．263.75

【答案】B

【解析】根据计算公式，年营业净现金流量＝年销售收入－付现成本－税金支出，其中，付现成本是指不包括折旧在内的各项成本费用支出。故营业净现金流量＝300－（210－85）－（300－210）×25%＝152.5（万元）。

8．AAA公司正在考虑支付$600000购买一台设备。该设备的寿命期为7年，每年可以为公司节约$70000，每年的维护成本为$15000，采用直线折旧法的残值为$60000（第7年末，残值处置收入需缴纳所得税）。此外，该设备投入使用还需一次性地垫付$20000净营运资本（Net Working Capital）。假设公司所得税率为35%，那么该设备未来7年内各年的增量现金流依次为（）。[电子科技大学2016研]

A．－$600000；$82750；$82750；$82750；$82750；$82750；$82750；$162750

B．－$600000；$62750；$62750；$62750；$62750；$62750；$62750；$101750

C．－$620000；$62750；$62750；$62750；$62750；$62750；$62750；$121750

D．－$580000；$62750；$62750；$62750；$62750；$62750；$62750；$49750

【答案】C

【解析】如下表所示，得到每年的总现金流：

9．企业通过筹资形成的有两种不同性质的资金来源是（）。[四川大学2016研] A．流动资金

B．存货

C．债务资金

D．权益资金

【答案】CD

【解析】根据企业资金来源的性质，企业的资金来源可分为权益资本和债务（借入）资本。权益资本是由企业所有者（股东）向企业投入的资金。对于权益资本，企业可以长期使用，无须偿还。债务资本是由企业债权人向企业投入的资金。对这一类资金，企业需依约使用，按期偿还。

10．下列关于利息抵税的表述中，正确的是（）。[中国科学技术大学2016研]