第03章资本市场

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完善资本市场基础制度促进资本市场高质量发展

完善资本市场基础制度促进资本市场高质量发展□陈峥嵘（申万宏源证券有限公司，上海200031）摘要：本文围绕着习近平总书记在主持中共中央政治局第十三次集体学习时关于资本市场的重要论述，以及近期党中央、国务院关于资本市场改革发展的一系列决策部署，针对建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，加强资本市场基础性制度建设，设立科创板并试点注册制是深化资本市场改革的突破口，充分发挥资本市场支持民营企业发展的积极作用，切实提高资本市场违法违规成本等问题，进行了全面解读和深入分析，并兼而提出政策建议。

关键词：资本市场；基础性制度；科创板；注册制；违法违规成本中图分类号：F832.51文献标识码：A文章编号：1002-2740（2019）05-0027-06收稿日期：2019-03-18作者简介：陈峥嵘（1969－），男，江苏南京人，经济学硕士，上海市金融学会会员、上海市金融法制研究会会员、上海市股份制与证券研究会理事和特约研究员，现供职于申万宏源证券有限公司战略规划总部。

2019年2月22日，习近平总书记在主持中共中央政治局第十三次集体学习时关于资本市场的重要论述，以及近期党中央和国务院对资本市场改革发展作出的一系列决策部署，是我国资本市场未来发展的重要指引和行动纲领，为我国资本市场建设科学指明了未来的根本方向和战略任务，也为推动我国资本市场长久、高质量发展奠定了坚实的政策基础，提供了根本遵循、明确的政策依据和有力的政策保障。

一、建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，是我国资本市场建设的基本取向和战略目标习近平总书记指出，“要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”，明确了我国资本市场建设的未来发展方向和战略目标，有利于促进我国资本市场实现高质量发展。

其中，“规范、透明”是党中央对资本市场改革发展一以贯之的要求，而“开放、有活力、有韧性”则是党中央对资本市场改革发展首次明确提出的新要求。

金融市场学第三章资本市场

例如，若李先生从王先生那里买入债券后(此时债券尚未付息)，一直持有到期偿还期满，则其最终收益率为：
利率风险
再投资风险
违约风险
通货膨胀风险
流动性风险
赎回风险
债券投资面临的风险
投资基金的概念：投资基金，是通过发行基金券 (基金股份或收益凭证)，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
第三市场-----已上市的证券的场外交易市场
01
03
第二市场-----非上市的场外交易市场
02
第四市场-----不通过经纪人而是通过计算机网络直接进行的大宗交易的场外市场
04
主板市场---证券交易所; 二板市场---创业板三板市场-----“代办股份转让系统”
二板市场
特点: “小”——指资产规模小，成立时间较短, 业绩也不突出 “高”——高新技术型的企业或具有高成长性的企业； “巧”——不靠资产规模大去赚钱，而是靠智力赚钱。
资本市场
股票的概念：股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益，即剩余索取权。
通俗地讲，股票是一种权利的证明，这种权利既可以使我们分享公司的胜利果实，又让我们承担公司经营失败的风险。
股票市场
普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。普通股股东一般有出席股东大会的会议权、表决权和选举权、被选举权等。普通股股东还具有优先认股权。
主要目的是为新兴公司提供集资途径，助其发展和扩展业务。
不问过去，只看未来

03《马克思主义政治经济学概论(第二版)》第三章_1621999745038

通过价格与价值的背离调节市场供求，在价格变动中调节资源配置和社会生产的客观经济规律。主要内容
商品的价值量由生产商品的社会必要劳动时间决定，不同商品的交换按照等价原则进行。价值规律既是价值决定的规律，又是价值实现的规律；既调节商品生产，又调节商品交换。基本作用
a. 微观作用：激励创新，优胜劣汰。 b. 宏观作用：分配社会劳动，调节资源配置。
二、市场秩序的建立和规范
市场秩序概念：市场秩序是指市场运行中必须遵循的各种行为准则和行为规
范的总称。组成：市场规则、市场管理作用：保证价值规律发挥作用和市场有序运行的根本条件。
为什么要建立和规范市场秩序？ a.促进市场机制正常发挥作用。如果市场秩序混乱，市场运行无规则可循，投机诈骗、欺行霸市、假冒伪劣商品充斥市场，市场机制就难以发挥作用。 b.有利于保证国家对国民经济运行进行科学的宏观调控。建立规范的市场秩序，企业才能对经济杠杆的变化做出正确的反应，使国家的调控目标顺利实现。 c.建立和规范市场秩序有助于增强企业活力。规范的市场秩序有利于形成统一市场和促进公平竞争。在完善的市场秩序下，企业的经济行为才有法可依，活而不乱。 d.建立和规范市场秩序是经济开放的必要条件。
市场规则概念：市场规则是指国家为了保证市场有序运行所制定的各种规章制度，包括法律、法规、契约和公约等。市场规则包括市场进出规则、市场竞争规则、市场交易规则和市场仲裁规则等四个方面。市场进出规则是市场主体和市场客体（即商品）进入或退出市场的行为准则与规范。主要包括：市场主体进入市场的资格规范；市场主体的性质规范，如企业性质、注册资金、经营项目及经营范围等；市场主体退出市场的规范; 市场客体进出市场的规范。
市场交易规则是市场主体进行市场交易活动所必须遵守的行为准则与规范。主要内容包括：交易方式规范、交易行为规范等。

第03章金融市场法规习题精讲

第三章金融市场知识点1 金融市场概述单选题（）是金融市场最主要、最基本的功能。

A.优化资源配置B.融通货币C.风险分散D.经济调节『正确答案』B『相关考点复习』金融市场功能『答案解析』本题考查金融市场的功能。

融通货币资金是金融市场最主要、最基本的功能。

单选题国民经济情况的“晴雨表”体现的是金融市场的（）功能。

A.货币资金融通B.优化资源配置C.反映经济运行D.经济调节『正确答案』C『答案解析』本题考查金融市场的功能。

反映经济运行的功能：金融市场是国民经济景气情况的重要信号系统，是反映国民经济情况的“晴雨表”。

单选题“金融市场能够引导资金的合理配置，将资源从利用效率低的部门转移到利用效率高的部门”，体现了金融市场的（）。

A.货币资金融通功能B.优化资源配置功能C.风险分散与风险管理功能D.经济调节功能『正确答案』B『答案解析』本题考查金融市场的功能。

金融市场的优化资源配置功能：金融市场能够引导资金的合理配置，将资源从利用效率低的部门转移到利用效率高的部门。

单选题金融市场按（）划分可分为发行市场和流通市场。

A.具体的交易工具类型B.金融工具发行和流通的阶段C.金融工具的期限D.交割时间『正确答案』B『相关考点复习』金融市场种类『答案解析』本题考查金融市场的种类。

金融市场按金融工具发行和流通的阶段划分可分发行市场和流通市场。

单选题（）是短期资金融通市场，其融通的资金主要用于周转和短期投资。

A.货币市场B.资本市场C.债券市场D.票据市场『正确答案』A『答案解析』本题考查金融市场的种类。

货币市场是短期资金融通市场，其融通的资金主要用于周转和短期投资，因为其偿还期短、流动性强、风险小，与货币相差不多，此类金融工具往往被当做货币的替代品，因此被称为“货币市场”。

单选题金融工具按（）可分为直接融资工具和间接融资工具。

A.期限的长短B.融资方式C.投资者所拥有的权利D.投资者的个人喜好『正确答案』B『答案解析』本题考查金融工具的种类。

我国资本市场开放的政策效应研究——现金股利视角的准自然实验

收稿日期：2020-09-21修回日期：2020-10-21作者简介：房媛媛，女，供职于中国人民银行营业管理部。

本文不代表作者所在机构观点和意见。

我国资本市场开放的政策效应研究——现金股利视角的准自然实验房媛媛（中国人民银行营业管理部，北京100045）摘要：开放是现代经济体系和成熟金融市场的基本特征，资本市场在助力更高水平开放和推动创新转型方面被寄予厚望。

本文以现金股利水平为切入点，利用“沪港通”实施构建准自然实验，验证资本市场开放对企业微观行为的政策效应。

研究发现，我国资本市场开放显著提高上市公司现金股利水平，这一提升作用主要体现在代理成本高和公司成熟度低的企业中。

中介效应检验显示，资金流动性增加和盈利能力上升是资本市场开放提高现金股利水平的重要渠道，而内部治理水平的中介效应并不显著。

本文结论为推动资本市场高质量开放提供了经验证据，具有一定启示作用。

关键词：资本市场开放；现金股利水平；中介效应中图分类号：F830.59文献标识码：A 文章编号：1674-2265（2021）03-0076-09DOI ：10.19647/ki.37-1462/f.2021.03.011一、引言与文献回顾2020年初爆发的新冠肺炎疫情正在并将持续对世界政治、经济和金融格局产生深刻影响。

各界普遍认为，深化国际合作是有效应对全球经济金融危机的必然选择，专业高效的政策协同是阻止危机扩散和经济陷入恶性循环的关键所在。

因此，我国资本市场对外开放步伐不仅没有因疫情而放缓，反而进一步加快：证券基金、期货机构外资持股比例限制提早全面放开，六家外资控股证券公司已经顺利落地，QFII 、RQFII 全面取消额度限制；与境外机构投资者保持良好沟通，增强了相互信任，外资总体保持净流入。

现金股利分配是提高上市公司质量，推进资本要素市场化的重要部分。

2020年4月9日，中共中央、国务院印发《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，再次提出鼓励和引导上市公司现金分红，进一步激发全社会创造力和市场活力。

第三章金融市场

2、回购协议市场

含义：
•
回购协议是指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证券临时性地售与买方，并承诺在日后将该证券如数买回。买方也承诺在日后将买入的证券售回给卖方。

特点：
回购协议在表面上看是一笔证券买卖业务，而实质是以证券为抵押品的短期资金融通。 • 回购协议市场的交易金额大，期限短，流动性强，安全性高，收益稳定但收益较低 • 期限短，隔夜-7天，超过30天称为定期回购。
•
国内金融市场：是在一国国境范围内进行的融资活动，参加者仅限于本国居民。国际金融市场：在国际范围内进行的融资活动，包括国际间资金的融通、外汇买卖和黄金交易等。两者之间的关系：
•
•
金融市场
融资期限
交易性质
交易方式
交易对象
交割期限
地域范
货币市场
发行市场
直接融资
拆借市场
现货市场
国内市场
资本市场
单位：% 品种 IBO001 IBO007 IBO014 IBO021 IBO1M IBO2M IBO6M 3-29 13:30 1.3400 1.5800 1.6000 2.0000 2.0000 1.6800 1.9400 3-29 14:30 1.2900 1.6000 1.6000 2.0000 2.0000 1.6800 2.4154
票据贴现
票据贴现可以分为三种，分别是贴现、转贴现和再贴现。票据贴现：
• 指票据持有者将未到期的票据转让给银行，并向银行贴付一定的利息，以提前获取现款的一种票据转让行为。 • 交易的对象主要有国库券、短期债券、银行承兑汇票及其它商业票据。
转贴现： • 指银行以贴现购得的没有到期的票据向其他商业银行所作的票据转让，转贴现一般是商业银行间相互拆借资金的一种方式；再贴现： • 指贴现银行持未到期的已贴现汇票向央行的贴现，通过转让汇票取得央银行再贷款的行为。

多元资本市场研究

多元资本市场研究【第一章】多元资本市场介绍多元资本市场是指包括股票市场、债券市场、货币市场、商品市场等多种市场形式的资本市场。

不同于单一市场，多元资本市场通过多种投资方式为投资者提供更多多样化的投资机会和选择。

首先，股票市场，是指企业通过发行股票融资，并将股票在股票交易所进行交易，股票持有人可以在交易所上出售其持有的股票来获得投资回报。

股票市场具有风险高、收益高的特点，同时投资的动态性也很强。

其次，债券市场，是指企业或政府通过发行债券融资，并将债券在债券市场上进行交易。

债券市场具有风险低、收益稳定的特点。

最后，货币市场和商品市场是指金融机构和商品交易商在这两个市场上进行短期借贷和商品交易的市场，这两个市场为投资者提供了风险低、收益稳定的投资选择。

【第二章】多元资本市场与经济发展的关系多元资本市场对于经济的发展有着至关重要的作用。

首先，股票市场为企业融资提供了一种新的方式，并推动了企业的发展和壮大。

同时，股票市场的发展也吸引了大量的投资者，增加了经济的活力。

其次，债券市场为企业和政府的融资提供了一种长期和稳定的方式，为经济发展提供了稳定支持。

债券市场的发展也提高了企业和政府的信用度，进一步增强了经济发展的实力。

再次，货币市场和商品市场为投资者提供了风险低、收益稳定的投资机会，同时这两个市场的投资也有利于流动资金的调配和市场的平衡。

综上所述，多元资本市场不仅推动经济的发展和壮大，同时也为投资者提供了更多的投资机会和选择，进一步提高了市场竞争力。

【第三章】多元资本市场的风险监控和防范多元资本市场的存在也带来了一些风险挑战，为此需要加强风险监控和防范。

市场监管机构要对市场进行全面监测，及时发现市场异常波动和风险隐患。

同时，要完善市场监管制度，加强对市场的监管，对于违法违规行为要建立严格的惩罚机制。

投资者要增强自我保护意识，了解各种投资产品的特点和风险，谨慎进行投资，防范投资风险。

企业要规范自身经营，提高信用度，避免资金链断裂等问题，以保证市场的稳定和有序。

《财务报表分析》第三章详解

2 企业的所有者凭其对企业投入的资本，享受税后分配利润的权利；
3 企业的所有者有权行使企业的经营决策和管理权，或者授权管理人员行使
经营管理权；
4 企业的所有者对企业的债务和亏损负有无限责任或有限责任，而债权人与
企业的其他债务不发生关系，一般也不承担企业的亏损。
第三章资产质量分析
3. 所有者权益
所有者权益的来源有：企业所有者对企业的投入资本、直接计入所有者权益的利得和损失和留存收益等。具体项目包括： ◆ 实收资本（或者股本） ◆ 资本公积 ◆ 盈余公积 ◆ 未分配利润
1．货币资金规模的恰当性——分析货币资金的运用质量 2．货币资金的币种构成及其自由度——分析货币资金的构成质量 3．货币资金规模的持续性——分析货币资金的生成质量
第三章资产质量分析
三、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产质量分析
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（为简便起见，仍称为交易性金融资产）是指企业为了近期内出售而持有的金融资产，主要是企业为赚取差价为目的从二级市场购入的各种有价证券，包括股票、债券、基金等。
一、资产负债表三大会计要素的概念及其特征 1. 资产资产是企业因过去的交易或事项而形成、并由企业拥有或控制、预期
会给企业带来未来经济利益的资源，包括财产、债权和其他权利。
1 资产是由过去的交易所取得的
2 资产应能为企业所实际拥有或控制
3 资产必须能以货币计量
4 资产应能为企业带来未来经济利益
4、存货的周转性分析——考察存货周转率 5、存货的保值性分析
第三章资产质量分析
1、存货的构成及规模恰当性分析
存货是企业一大类具有相同或相似特征的流动资产的总称，其间构成繁简不一，各种存货在规模上的变化可以相互抵消，只考察存货总规模很可能会掩盖诸多具体情况和问题，因此在分析时应关注存货的具体构成情况，及其规模变动背后潜藏的管理信息。

货币市场

伦敦银行间同业拆借利率伦敦银行间同业（LIBOR）在全球金融市场应用拆借利率在全球广泛，是测试银行业整体健康状的地位况的风向标，LIBOR下跌意味着银行间趋于互相放贷。LIBOR还是住房抵押贷款等多种金融产品的基准利率，全球大约有360万亿美元的金融产品参照这一利率。其形成机制主要是16家银行向英国银行家协会提交各自的借贷利率估值，后者去除最高和最低估值后，取中间8个估值计算出平均值，从而得出每天的LIBOR值。
超额准备金头寸非银行经纪机构和交易商，小型金融机构往住是卖出者
拆放中介
存款准备金不足
大型商业银行是联邦基金的主要购买者
(二)同业拆借市场交易的原理
（1）存款准备金制度：中央银行制度下，规定所有接受存款的机构（商业银行、储蓄机构等），都必须按所收存款提出一定的百分比，存在中央银行，作为存款准备金。这部分存款没有利息，但数额不小。（2）法定存款准备金率是相对不变的，但是存款准备金每天随着银行的业务活动量的变化而变化。
中介机构
同业拆借市场上的中介人大体上分为两类：一类是专门从事拆借市场中介业务的专业性中介机构，另一类是非专门从事拆借市场中介业务的兼营机构。
拆借利率同业拆借的拆款按日计息，拆息额占拆借本金的比例为“拆息率”。拆息率每天不同，甚至每时每刻都会变化，其高低灵敏地反映货币市场资金的供求状况。
1、票据承兑市场
（1）承兑：汇票到期前，汇票付款人或指定银行承诺在汇票到期日支付汇票金额的票据行为。银行承兑商业承兑
2016/3/23
36
2、票据贴现市场（1）贴现：指汇票或本票持有人在票据到期前，为获取现款向金融机构贴付一定的利息所做的票据转让。金融机构向持票人融通资金的一种方式（2）转贴现：商业银行将贴现收进的未到期票据向其

我国多层次的资本市场

渠道和投资机会
同时，还需要加强科技创新企业的培育和支持，提高其研发能力和市场竞争
力
优化投资者结构
14 优化投资者结构
01 02
04 03
加强国际合作与交流
33
15 加强国际合作与交流
中国资本市场在发展过程中，需要进一步加强国际合作与交流。通过加强与其他国家和地区的资本市场合作，可以学习借鉴国际先进经验和技术手段，提高中国资本市场的竞争力和国际化水平。同时，还可以吸引更多的国际投资者参与中国资本市场，增加市场的开放度和多元化程度。在此过程中，需要注重加强与其他国家和地区的监管合作和信息共享，共同应对全球性挑战和风险
通过建立不同层次的市场机构和监管体系，中国资本市场已逐渐形成了多元化、全方位的服务体系，为各类企业提供了资本市场的监管体系主要由中国证券监督管理委员会(CSRC)及其派出机构组成
CSRC负责制定和实施资本市场监管法规，对市场主体进行监管和指导，保障市场的公平、公正和透明
总之，中国多层次资本市场在过去的几十年里取得了显著的发展成就，未来仍将继续保持快速发展势头。通过不断完善市场体系、加强监管和管理、推进市场化改革等措施，中国资本市场将为实体经济提供更加优质的服务和支持，推动中国经济的持续健康发展。同时还需要加强风险管理、推动科技创新、优化投资者结构以及加强国际合作与交流等多方面工作，不断提升中国资本市场的竞争力和国际化水平
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THANKS 感谢恩师
3
中国债券市场主要包括银行间债券市场和交易所债券市场
其中，银行间债券市场是中国最大的债券市场， 4 主要参与者为银行和其他金融机构；交易所债
券市场则为企业提供了更多的融资渠道
其他市场机构

资本市场投资管理研究

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单击此处添加正文，文字是您思想的提炼，为了演示发布的良好效果，请言简意赅地阐述您的观点。您的内容已经简明扼要，字字珠玑，但信息却千丝万缕、错综复杂，需要用更多的文字来表述；但请您尽可能提炼思想的精髓，否则容易造成观者的阅读压力，适得其反。正如我们都希望改变世界，希望给别人带去光明，但更多时候我们只需要播下一颗种子，自然有微风吹拂，雨露滋养。恰如其分地表达观点，往往事半功倍。当您的内容到达这个限度时，或许已经不纯粹作用于演示，极大可能运用于阅读领域；无论是传播观点、知识分享还是汇报工作，内容的详尽固然重要，但请一定注意信息框架的清晰，这样才能使内容层次分明，页面简洁易读。如果您的内容确实非常重要又难以精简，也请使用分段处理，对内容进行简单的梳理和提炼，这样会使逻辑框架相对清晰。为了能让您有更直观的字数感受，并进一步方便使用，我们设置了文本的最大限度，当您输入的文字到这里时，已濒临页面容纳内容的上限，若还有更多内容，请酌情缩小字号，但我们不建议您的文本字号小于14磅，请您务必注意。
我国证券市场发展现状国债市场公司债市场股票市场
名义市场利率=无风险利率+通货膨胀率+违约风险增益率+流动性增益率+到期风险增益率影响利率水平的宏观因素
生产机会
消费的时间倾向
7.利率水平的构成要素
通货膨胀率
中央政府货币政策
国家财政政策
03
国际收支状况汇率的变化将引起利率的变化
依法设立的以盈利为目的的从事生产经营活动的独立核算的经济组织。
一.完美的资本市场
证券价格的变化是随机的;
必定是充分竞争的市场;
证券价格的竞争导致证券价格反映其真正价值.
是指证券的市场价格是一切相关信息的瞬时反映。表现为：

资本市场与金融衍生品培训资料

收益
债券市场
债券市场是金融市场的重要组成部分，通过债券投资可以实现稳定的投资回报。投资者需要了解债券基础知识、市场风险以及投资策略，以制定合理的投资计划。
● 04
第四章外汇市场
外汇市场概述
01 国际货币兑换市场
外汇市场包括现货市场和衍生品市场
02 参与者多样
外汇市场的参与者包括中央银行、商业银行、跨国公司、投资者等
感谢观看
THANKS
金融市场发展趋势
随着科技进步和全球化发展，金融市场将迎来更多变化。数字货币市场的兴起和环保投资的重要性将逐渐凸显。科技金融的应用将提高金融服务效率，同时也带来新的风险挑战。全球化金融市场的互联互通将促进跨境资金流动，但在政策变化方面也需谨慎应对。
总结与展望
01 数字化金融服务
智能投顾和虚拟银行
股票市场的指数
01 道琼斯指数
美国股市的代表指数
02 纳斯达克指数
科技股为主要成分的指数
03 标普500指数
包含500家大型美国上市公司股票的指数
股票市场交易类型
市价交易
按照当前市场价格买卖股票
竞价交易
通过投标竞拍方式进行买卖
限价交易
设定买入或卖出的最高或最低价
格
股票市场投资策略
价值投资
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汇报人：XX
2024年X月
第1章金融市场概述第2章股票市场第3章债券市场第4章外汇市场第5章期货市场第6章金融衍生品市场第7章总结与展望
目录
● 01
第一章金融市场概述
金融市场定义及分类
金融市场是指集中了大量资金供需双方，进行金融资产交易和资金融资活动的场所。根据不同的标的物和交易方式，金融市场可分为股票市场、债券市场、外汇市场、期货市场等多个子市场。

(03)第3章资金的时间价值

1、从投资者的角度来看，资金随着时间的推移，其价值会增加，这种现象叫资金增值。
2、从消费者角度来看，是消费者放弃现期消费的损失补偿，是货币在流通领域产生的时间价值。
二、利息和利率
利息：是指资金的时间价值中的增值部
分，也可理解为占用资金所付出的代价；或放弃使用资金所获得的报酬。
利率：是指单位时间内利息与本金之比。
第3章资金时间价值与等值计算
学习目标
(1)了解现金流量和现金流量图概念 (2)理解资金的时间价值的含义 (3)掌握资金的等值计算 (4)掌握资金等值计算公式
3.1 资金时间价值
一、资金时间价值的概念
资金的时间价值：是指把资金投入到生产或流通领域后，资金随时间的不断变化而产生增值的现象。
时刻流入系统的资金称为该时刻的现金流入
（现金收入），用正的符号表示；而流出系统
的资金称为该时刻的现金流出（现金支出），
用负的符号表示。若某一时刻既有现金流入，又有现金流出，则该时刻系统的现金流入和现
金流出的代数和称为净现金流量，简称为某时刻的现金流。
（二）现金流图及其做法为了计算的需要，把项目寿命周期内的现金流与时
3
P(1+i)2
P(1+i)2 i
F3=P(1+i)3
…
…
…
…
n
P(1+i)n-1
Fn P 1 i (2.2) n
P(1+i)n-1 i
Fn=P(1+i)n
计算符号含义，F : 本利和或将来值，P：本金，n：计息期数，i : 利率
三、年名义利率与年有效利率
(1) 年名义利率：当资金在一年内多次计息时，如果每个计息周期均按单利计息，计算出的年利率为年名义利率，用r表示。年名义利率=计息周期利率 ☓年计息次数 (2) 年有效利率：也称年实际利率，当资金在一年内多次计息时，如果每个计息周期均按复利计息，计算出的年利率为年有效利率，用i 表示。若月利率为1%，则年名义利率为12%，年有效利率是12.68%

货币市场与资本市场解读

货币市场与资本市场解读
汇报人：
目录
添加目录标题
01
货币市场的定义与功能
02
货币市场的交易工具
04
资本市场的概述
05
货币市场的参与者
03
资本市场的交易工具
06
添加章节标题
货币市场的定义与功能
货币市场的定义
货币市场是短期金融工具的交易市场交易对象通常是高流动性的金融工具交易目的是满足短期资金需求和流动性管理货币市场具有价格发现和流动性管理功能
非银行金融机构
定义：非银行金融机构是指除商业银行和专业银行以外的所有金融机构
类型：保险公司、证券公司、信托公司、期货公司等
作用：为实体经济提供融资支持，促进资本市场的繁荣发展
与货币市场的关系：非银行金融机构在货币市场中扮演着重要的角色，它们通过发行金融工具、参与回购交易等方式，为货币市场提供流动性，促进货币市场的稳定运行
感谢您的观看
汇报人：
特点：股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。
种类：普通股和优先股
交易市场：主板市场、中小板市场、创业板市场、科创板市场等。
债券
定义：债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金,按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券
货币市场与资本市场的发展趋势与展望
发展趋势
货币市场与资本市场相互融合的趋势数字化货币对货币市场与资本市场的影响区块链技术在货币市场与资本市场的应用前景绿色金融在货币市场与资本市场的推广与普及
展望

会计理论第03章财务会计理论结构优秀课件

2024/6/2
《会计理论》第3章－财务会计理论结构
20
2.2财务报告目标的研究概况
（一）西方主要国家关于财务报告目标的研究及成果
➢ ASB关于财务报告目标的界定 ➢ AcSB关于会计目标的界定 ➢ AASB关于财务报告目标的界定
2024/6/2
《会计理论》第3章－财务会计理论结构
21
2.2财务报告目标的研究概况
7
1.2其他国家的财务会计概念框架
（二）加拿大的财务会计概念框架研究
➢ CICA的《公司报告：它的未来发展》
编制公司财务报告的目标公司报告的用户用户的需求评价准则质量与公司受托责任的判别标准
➢ AcSB的《财务报表概念》
财务报表的目标、效益大于成本的约束、重大性、质量特征、财务报表的要素、确认标准、计量和公认会计原则九个部分
➢ 它们之间的逻辑关系：
财务报表目标——会计信息的质量特征——会计假设——会计要素（确认与计量）——会计准则——会计实务——会计报告（分析与利用）
2024/6/2
《会计理论》第3章－财务会计理论结构
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第2节财务报告的目标
2.1财务报告目标概念与理论价值 2.2财务报告目标的研究概况 2.3关于财务报告目标的两种观点
➢ 2006年2月15日发布的《企业会计准则——基本准则》
对财务报告的目标做了比较准确的描述
我国采用的观点是将“决策有用”和“受托责任”同时列为财务报表的目标，但在顺序上与西方有别
2024/6/2
《会计理论》第3章－财务会计理论结构
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2.3关于财务报告目标的两种观点
（一）受托责任观
➢ 财务报告的目标就是向资源所有者（股东）如实反映资源的受托者（企业管理当局）对受托资源的管理和使用的情况，财务报告应主要反映企业历史的客观的信息，即强调信息的可靠性

《消费经济学》第3章消费者的储蓄决策

3.3 影响储蓄的其他因素
▪ 延伸阅读：人口老龄化将导致中国储蓄率下降
➢ 人口抚养比率与家庭储蓄率和国民储蓄率密切相关。对于家庭而言,抚养比率高意味着需要赡养的家庭成员多,消费支出多,储蓄低;反之则储蓄高。而对于国民储蓄而言,当企业储蓄率和政府储蓄率不变时,由于人口老龄化造成人口抚养比率持续上升,将直接导致家庭储蓄率和国民储蓄率的下降。更进一步地,人口老龄化的加速将对企业经营和经济增长产生负面影响,导致企业储蓄率和政府储蓄率下降,从而进一步加剧国民储蓄率的下降。
3.3 影响储蓄的其他因素
▪ 3.3.4 消费观念
➢ 消费观念的变化
(1)由生存型消费向发展型消费转变。 (2)超前型消费被更多消费者接受。 (3)绿色消费等现代消费观念出现。
3.3 影响储蓄的其他因素
▪ 延伸阅读：中国养老金制度的改革
➢ 养老金制度的演变
从20世纪90年代初开始,中国为应对人口老龄化的威胁,启动养老金制度改革,引入个人缴费,由现收现付制向部分积累制转变。通过历时20年的养老金制度改革,中国初步形成了基本养老与补充养老相结合的养老保险体系,建立了包括基本养老保险、企业年金、自愿性商业保险和养老储蓄等在内的多层次养老保障制度框架。2009年和2011年试行的新型农村社会养老保险和城镇居民社会养老保险,填补了中国养老金制度的空缺,使我国的养老保险实现了制度全覆盖。
第03章消费者的储蓄决策
学习目的
本章将分三节来说明人们的储蓄动机、影响储蓄的因素等一系列问题，它们是：(1)储蓄的动机分析；(2)预算约束、利率与储蓄；(3)影响储蓄的其他因素，包括社会保障制度、资本市场、税收制度和消费观念等。
3.1 储蓄的动机分析

要素市场的价格决定

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仍然可获得收入：150元/天
不同是我有更多的休闲时间了！！
劳动的市场供给曲线
单个消费者的供给曲线水平相加即可得整个市场的供给曲线。
虽然单个消费者的供给曲线具有向后弯曲的特点，但整个市场的供给曲线却不一定也是如此。因为：
要素所有者
要素所有者既可以是生产者，也可以是消费者：生产者生产将要再次投入于生产过程中的“中间产品”或“中
间生产要素”，因而是中间要素的所有者；消费者则向市场提供诸如劳动等“原始生产要素”，因而是原
始要素的所有者。
要素所有者的最大化行为
中间要素的所有者 —生产者追求利润最大化；原始要素的所有者 —消费者追求效用最大化。要素所有者及其行为目标的
三、土地的供给曲线
由于土地没有自用价值，所以消费者的效用函数中只包含供给收入这一个变量：
U = U( Y )
那么效用最大化的目标，就演变为追求收入最大化。而收入最大化的唯一方法就是将所有的土地供给给他人使用，并且无论土地的价格R是多少。因此，土地的供给曲线是位于Q位置上的一条垂线。
对生产要素的需求是派生需求或引致需求。是由消费者对产品的直接需求派生出来的。
具有共同性，即对生产要素的需求是共同的、相互依赖的需求。
要素供给
要素供给研究是从要素所有者的最大化行为出发，来分析其对要素供给量是如何随要素价格的变化而变化的。
那么：
○ 谁是要素所有者？ ○ 什么是要素供给者的最大化行为呢？
土地的数量既不能增加也不能减少，因而是固定不变的。或者说，土地的 “自然供给”是固定不变的，它不会随土地的价格的变化而变化。