人力资本投资的成本与收益ppt课件

履行了物质资本的风险定价功能.物质资本市场通过投资者对物质资本的 风险与预期收益水平进行的不同评价及相应的资本转让行为，实现了物 质资本的保值增值。但人力资本所有权无法与其所有者分割和分离的事 实，使人力资本的风险定价问题在目前的市场条件下无法解决，其直接 结果是人力资本投资一旦发生，即成为“沉淀成本”（ Sunk Cost）。
三、人力资本投资的调节机制
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（一）人力资本投资中的政府调节机制
政府既是人力资本投资的主体，也是最终受益者 政府影响人力资本投资规模和效率ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ工具多种多样
人力资本投资的调节机制
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(二）人力资本投资的市场决定机制
市场在人力资本配置中始终起着基础性作用 维持人力资本投资决策的均衡市场条件是：在各自市场上决定
（二）人力资本投资支出的形式结构
投资支出通常分为教育支出、培训支出、流动支出和人力资本维护投资支出几类。 教育范围很广泛，一般按时间顺序分为婴幼儿教育、九年制义务教育、大学教育等，而 在职期间教育一般算在培训支出内。培训又分为一般性培训支出和专业性培训支出等。
第四章 人力资本投资的成本与收益
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第一节 人力资本投资概论
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一、人力资本投资的特征 （一）人力资本投资具有未来导向性 （二）人力资本投资具有长期性的特征 （三）人力资本投资具有生产性的特征 （四）人力资本投资，在一定程度上可以看作是个人
和企业双方的投资行为
二、人力资本与物质资本的异同
的边际收入等于边际成本；在所有市场上的边际成本与边际收 益相等；投资于不同市场上的边际替代率相等
人力资本投资的调节机制
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（三）人力资本投资中市场机制失灵和政府失灵

人力资本投资的市场调整视市场完善程度而定。市场完善程度由一系列
特征来定义：竞争性、市场信息可获得性、市场交易成本、市场进出壁垒等。
心理损失。因为学习艰苦、孤独，寻找职业令人乏味、费神， 工作迁移需要离别家人、朋友,这种心理损失被称为人力资 本投资者的心理成本。
几个与成本相关折概念
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①人力资本投资的机会成本.指因投资于人力资本而放弃其他投资赢利机 会的损失。投资支出一旦发生，你就不能再把这笔钱用于储蓄、购买股票 或其它产业投资，即使再高的利息、红利，你也放弃了这次机会；同样， 用于人力资本投资的时间也是一种机会成本损失。
②社会成本和私人成本 .指社会承担投资支出而私人受益的成本，私人成 本是指投资者直接承担的人力资本成本。例如，九年制义务教育的大部分 支出为社会承担，而私人只承担部分成本。
③边际成本.每增加一个单位的人力资本投资造成的人力资本产出的增量， 称为边际成本。边际成本在人力资本投资理论中广泛使用。
人力资本投资支出分为三类
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实际支出或直接支出。包括学杂费（教育投资）、流动支 出（迁移）、培训支出（企业、国家和个人）和国家用于教 育、社会保障方面的支出等。
放弃的收入或时间支出。接受教育、婴幼护理、工作搜寻 期间不可能工作，至少不能从事全日制工作,必然会放弃相 应的收入,这部分收入的损失也是人力资本投资者的成本支 出。
第二节 人力资本投资成本
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一、人力资本投资成本的概念及内容
人们为自己或孩子承担着许多种类型的投资：教育与培训、迁移、寻找新工 作等，这些投资都有初始支出，希望未来有丰厚的投资报酬。为了强调这些投资 与其它类型投资的相似性，经济学一般称之为人力资本投资。
人力资本投资形成一种生产资本储备，他象物质资本一样，能够增进产出并 获得收入分配权。职业寻找与迁移虽然不会直接增进人力资源的生产能力，但由 于通过流动可以提高生产资本的价格（工资），改善市场资源的配置，从而也会 提高人力资本价值。
④沉淀成本.人力资本投资一旦发生便不可撤回，此时面临着投资资金丧 失的危险，即成为“沉淀成本”（sunk cost）,由于人力资本市场的不完 全，交易流动性约束更加明显，沉淀成本是经常发生的。
二、人力资本投资支出结构
（一）人力资本投资支出的主体结构
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人力资本投资一般发生在政府、企业和个人三个层面。以国家预算形式支出的一 切教育、培训、公共医疗、卫生等支出是政府的直接支出，这部分支出一般反映在国民 经济预算帐户上。它是政府放弃的税收收入、直接的教育科研支出及转移支付的某些内 容；企业支出主要是人力资本投资的信息搜寻费用、管理费用和培训直接成本支出；个 人支出包括接受教育、专业培训以及为增进人力资本配置效率而发生的流动等方面的支 出.
3．人力资本投资行为与消费行为很难区别。一些消费活动本身具
有提高生产能力和工作效率的作用，也可以被视为人力资本投资。教育、 迁移等活动都可能是出于提高消费者效用和满足社会文化需要的目的而 进行的。区分人力资本投资中的消费行为与投资行为，对于计算其投资 成本和收益率的影响是巨大的。与物质资本投资行为不同，人力资本投 资行为与消费行为的区分存在很大的主观随意性。
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1．资本所有权差异。人力资本所有者在现行制度下并未得到法律认可
的人力资本所有权，人力资本无法在市场上买卖。人力资本缺乏流动性， 无法在资本市场上变现，更不能继承和进行贷款抵押。这就使得人力资 本投资者很难利用外部资本市场工具规避风险，从而大大增加了人力资 本投资的风险性。
2．人力资本定价与风险补偿。在高度发达的市场经济中．资本市场
不同的市场状况影响了市场的人力资本配置效率。一般来说，人力资本市场
更加不完善。这种不完善表现在以下几个方面：一是人力资本流动性成本高；
其次人力资本的市场流动壁垒相当高，原因在于人力资本与人的不可分割性；
第三，人力资本“专用性强”，行业、区域转换成本都很高。
正是由于人力资本市场的不完善，政府广泛进入人力资本市场，从收益 和成本角度影响人力资本投资的投资决策。但是，人力资本投资的规模、结 构和效率都是在预期市场中发生的，政府同样面临着许多投资风险。一般来 说，政府并不知道最优的人力资本投资规模、结构的信息，政府可能被欺骗， 政府可能不是为人力资本收益目标而进行人力资本投资，例如扩大教育支出 是为了获得重视教育的好名声，或是受到了某些方面的压力等。也就是说， 政府也会失灵。