私募基金的商业模式分析演示-2003

小系统（企 业）内外各 要素整合行 成合力 （高效率）
核心竞争力 实现形式
客户价值最大化 赢利
整合成内部化＼利益相关者
客户价值最大化、内部化、利益相关者 整合、高效率、系统、赢利、实现形式、 核心竞争力、整体解决
这九个关键词也就构成了成功商业模式的 九个要素，缺一不可。
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私募基金商业模式三维检测体系模型
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成功商业模式设计
—— 竞争对手洞察 ——
主要竞争 对手 美国凯雷投资集团 美国华平投资集团 华润深国投信托有限公司 在凯雷集团的投资人中， 包括现任美国总统小布什 及前总统老布什、前国务 卿、前美国国防部长、前 白宫预算主任 …… 这份长 长的要员名单中还包括前 英国首相梅杰、前澳大利 亚总理霍克、前菲律宾总 统拉莫斯以及像郭士纳这 样的名流。 华平的融资方大多数是私人企 业和政府的养老金。十号基金 的投资方包括华平的一些长期 的稳定投资人，比如华盛顿州 退休基金、通用电气资产管理 公司等。另外，众多新的投资 者也对华平基金进行了首次投 资，包括美国德州大学退休金 和教师退休基金等。在中国它 先后涉足医药业、房地产业、 零售业，酒店业以及 IT 业等众 多行业的数十家企业。它尤其 看好中国房地产业，自去年染 指以来，进展十分迅速，阳光 100、广州富力、浙江绿城、北 京融科等国内一流房地产企业 都成了它的合作对象，其累计 地产投资已超过 10 亿美元。并 先后投资了亚信、港湾等中国 IT企业。 公司股东： 华润股份有限公司 深圳市人民政府国有产资督管理委员会 主要投资控股、参股企业 ： 国信证券有限责任公司 深圳市长园新材料股份有限公司 红塔创新投资股份有限公司
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私募基金行业分析小结：
中国的私募基金处于大的发展阶段，市场规模和发展 潜力很大，竞争特点也很突出，行业同质化竞争很激
烈，如何跳出同质化竞争的陷阱，就需要牢牢地把握
产业的本质特征和产业的关键环节 ，进行企业商业 模式创新。
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私募基金商业模式创新建议
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商业模式的定义：
系统
实现形式
整合
客户价值 最大化
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私募基金行业分析：
私募基金的生命周期
第一阶段 开 创 第二阶段 规 模 第三阶段 专 营
烟草 自动控制 造船 飞机制造 玩具零售 航天工业 卡车制造 食品 40% 30% 20% 10% 公用事业 保险 银行 铁路 电信 航空运输 饭店与快餐 酿酒 化学 药品 橡胶与轮胎制造 钢铁制造
行业集中度 100%
特定对象
私募基金 私募股权投资基金
上市退出
战 略 控 制
客户忠诚：客户忠诚度是建立在你为客户创造了什么价值上 战略地位：整合的能力 模仿障碍：别的企业很难跟进 18
商业模式检测小结
私募基金需要进行商业模式创新与改革。
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—— 内容提纲 ——
第一部分 私募基金行业分析Baidu Nhomakorabea
第二部分 私募基金商业模式创新建议
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成功商业模式设计
—— 竞争对手洞察 ——
主要竞争 对手 美国凯雷投资集团 美国华平投资集团 华润深国投信托有限公司
凯雷集团总共拥有 28 提 供 的 只不同类型的基金， 产品\服 管理着超过248亿美元 务 的资产，近300名投资 专业人士在北美、欧 洲和亚洲的 14 个国家 进行投资合作。
该 公 司 现 在 管 理 着 大 概 资金信托；动产信托；不动产信托；有价 140 亿 美 元 的资 产， 并 将 证券信托；其他财产或财产权信托；作为 这些资本投资于广泛的行 投资基金或者基金管理公司的发起人从事 业，包括信息和通讯科技、 投资基金业务；经营企业资产的重组、购 金融服务、健康护理、杠 并及项目融资、公司理财、财务顾问等业 杆收购、媒体和商业服务、 务；受托经营国务院有关部门批准的证券 能源以及房地产。该公司 承销业务；办理居间、咨询、资信调查等 因其在信息和通讯科技行 业务；代保管及保管箱业务；以存放同业、 业的投资而出名。从该集 拆放同业、贷款、租赁、投资方式运用固 团投资的性质看，它既做 有财产；以固有财产为他人提供担保；从 战略性的企业并购，又开 事同业拆借；法律法规规定或中国银行业 展风险投资。 监督管理委员会批准的其他业务。
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挖掘客户深层次的未被满足的需求
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成功商业模式设计5步骤
满足什么行业的什么客 户的什么需求并创造价值
提高创造价值能力 提升自身战略地位
核心产品、核心技术 核心业务、核心能力
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找 到 未 被 满 足 的 需 求 确 战定 略价 定值 位主 张
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建 立 赢 利 模 型 价形 值成 核 链 心 的竞 整争 合力
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私募基金行业分析：
私募基金(Privately Offered Fund)定义
是指一种针对少数投资者而私下（非公开）地募 集资金并成立运作的投资基金，因此它又被称为向 特定对象募集的基金或“地下基金”，其方式基本 有两种：一是基于签订委托投资合同的契约型集合 投资基金；二是基于共同出资入股成立股份公司的 公司型集合投资基金。
表现在投资领域和投 资策略综合化方向发 展
综 合 化
表现在私募基金日益 走向全球化
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私募基金行业未来发展趋势：
私募股权基金通过对未上市企业的投资，为企业提供 了新的股权融资渠道，可以降低企业融资成本、提高融 资效率幷提升企业整体形象。预计私募股权投资基金的 发展将会继续提速，同时预计私募证券投资基金也将逐 步规范化发展。信托制和有限合伙制将成为私募基金的 主要组织形式，私募基金在基金市场分额的比重逐步提 高，私募股权投资基金将逐渐成为私募基金存在的重要 方式，民营企业和中小企业将成为私募基金的重要投资 对象。私募基金市场发展也为机构和个人投资者提供了 更多的投资选择，在某种意义上也填补了银行信贷与证 券市场的真空，推动了资本市场“脱媒化”的进程。
客户价值
价值创造 赢利模型 战略控制
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商业模式检测模型
将以上理论进行分解，具体检测模型如下：
检测纬度
客户需求 客户价值 价值主张 性价比
关键问题
是否创造性地满足了目标客户群的特定消费需求 是否具有为客户接受的独特、清晰、简明的价值主张 是否能够提供超越客户期望的性价比
价值获取 赢利模型 战略定价 目标成本规划 客户忠诚 战略控制 战略地位 模仿障碍
两性关系沙龙
高频能心理工作室 2014年5月
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—— 内容提纲 ——
第一部分
私募基金行业分析
第二部分 私募基金商业模式创新建议
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私募基金行业分析：
私募基金概况
1，私募基金在国际上发展迅速，主要构成形式是对冲基金，全球超过4000多种，总规模 超过万亿美元。著名的如巴菲特掌管的基金、索罗斯量子基金和长期资本公司LTCM都是 对冲基金 2，中国私募基金产生于20世纪80年代末，其雏形是以政府为主导，主要为高科技企业融 资的风险投资基金。 3，20世纪90年代以来，中国私募证券投资基金发展迅速；私募证券基金总额在上万亿元 人民币之间 。 4，2006年以来，中国私募股权投资基金也趋向活跃。为亚洲最为活跃的私募股权投资市 场之一，在中国银行、建设银行等商业银行的股改上市过程中，便可看到国际著名的私募 投资机构的身影。 5，我国私募基金的主要形式:券商集合资产管理计划、信托公司集合资金信托计划、管理 自有资金的投资公司、民间君子协议型私募基金等 6，2007年1-11月私募股权基金共对大陆的86家传统行业企业投资了89.69亿美元，占年度 总投资额的71.8%，较2006年传统行业占当年总投资的比重增加了21.6%。私募股权机构 在服务业的投资额为14.42亿美元，较2006年下降69.1%。同时，服务业投资额占当年投资 总额比重业较上年下滑了24.5%。 7，随着创业板的推出，私募基金的退出渠道更加畅通。
客户群
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成功商业模式设计
—— 竞争对手洞察 ——
主要竞争 对手 美国凯雷投资集团 美国华平投资集团 华润深国投信托有限公司
主 要 在 亚 洲 、 欧 洲 和 集团旗下管理的 11 项私人 规模\区 北 美 用 于 公 司 并 购 、 资本基金投资遍布 30 个国 域 房产以及创业投资等。 家和地区超过500 家公司， 总值约220亿美元。
产业基本概况 产业本质特征
2.产业洞察
产业发展趋势 产业关键环节 产业消费趋势 客户群 规模\区域 提供的产品\服务 价值主张\战略定位 满足客户需求的程度
市场 缝隙
3.竞争对手洞察
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成功商业模式设计
商业模式“客户价值最大化”是否实现的衡量标准：
为消费者提供更多的价值 降低消费者的使用代价（有限需求的价值最大化） 为消费者提供更好的价值(消费体验、情感满足) 更快速、方便地为消费者服务。
赢利 高效率
核心竞争力
为实现客户价值最大化， 把能使企业运行的内外 各要素整合起来，形成 一个完整的内部化的或 利益相关的、高效率的、 具有独特核心竞争力的 运行系统，并通过最优 实现形式满足客户需求、 实现客户价值，同时使 系统达成持续赢利目标 的整体解决方案。
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商业模式的定义：
大系统 （产业价值链）
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私募基金行业分析：
私募基金的竞争特点
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私募基金行业发展特点分析：
表现在私募基金来 源中机构比重将增 高
表现在私募基金出现向 公募基金转变的现象
规范化 变 高
表现在有限合伙形 式的私募基金将快 速发展
表现在民间私募 基金合法化将成 焦点
合法化 快
私募基金行 业发展特点
多 样 化 全 球 化
表现在私募基金机 构日益多样化
公司多年来一直高度重视投资业务的发展， 投资业务已经成为公司的一项优势业务， 为公司利润的稳定增长作出了重要贡献。 1997 年 —2006 年，公司获得的投资收益共 计47.16亿元人民币。2007年实现投资收益 23.57亿元，继续实现了令人满意的投资回 报。受益于中国证券市场的繁荣发展，公 司主要投资企业国信证券股份有限公司取 得良好业绩，实现净利润71亿元；沃尔玛 深国投百货有限公司2007 年新开分店23家， 实现营业额156亿元；其它主要投资企业如 深国投商用置业有限公司、深圳深国投房 地产开发有限公司、深圳长园新材料股份 有限公司等的盈利也保持稳定增长。经中 国银行业监督管理委员会批准，公司变更 名称及业务范围，换领新的金融许可证。 公司更名为华润深国投信托有限公司。
根据商业模式理论的内涵，私募基金商业模式诊断模型，按照客户价值、赢利模型、战略 控制三维模式检测体系进行检测，检测私募基金商业模式是否具备持续成长性。检测的核 心是从私募基金价值创造的系统逻辑和商业模式层面，分析和判断是否真正为客户创造价 值，是否能够使自身获取合理的战略性价值回报。具体模型与检测内容如下：
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成功商业模式设计
—— 客户需求洞察 ——
① 谁是我们的客户：特定对象、企业 ② 谁应该是我们的客户：希望自己的资金增值保值的特定对象。 希望得到融资和管理支持的企业。 ① 客户的偏好如何变化：希望得到专业化的投资服务，让客户的资金保值增值。 ② 怎样才能为客户增加价值：服务优，收益高。
③ 如何让客户首选我：投资回报率高，让客户的资金保值增值；给企业提供资金和管
赢利是否来源于客户价值创造，能否通过模式实施有效改善企业显性资产、隐 性资产的状况
如何基于模式内涵与客户价值为产品、服务进行战略性定价 能否构建起支持目标成本的运营体系和成本结构 现有模式实施能否形成客户对企业基于价值认同的长期忠诚 现有模式实施能否形成企业在价值链中不可替代的战略地位 影响模式成败的关键要素是什么，模仿的可能性和难度如何
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私募基金产业价值链分析：
赢 利 模 型
价值获取：客户价值创造能力强赢利就强 战略定价：以低的价格进入企业 目标成本：运营成本低
客 户 价 值
客户需求：满足了客户深层的需求 价值主张：独特、清晰、简明的价值主张 性价比：超越客户期望的性价比
私募证券投资基金
募集资金 价值投资 投资收益
企业或者 企业证券
第四阶段 联 盟
国防
90%
80% 70% 60% 50%
鞋业 软饮料
私募基金
大容量行业 新开放行业 弱标准行业 大发展行业
纸浆与纸
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私募基金行业分析：
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私募基金行业分析：
与国际实践相比，中国私募基金市场在基金类型、基金资本构成、投资方向 和投资策略等方面都有显着不同，中国私募股权投资基金的主要特点如下：
理技术支持。
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成功商业模式设计
—— 产业洞察 ——
① 产业概况：私募基金发展空间巨大，但是同质化竞争激烈。
② 本质特征：通过价值投资使资金增值保值。
③ 关键环节：资金来源、人才 。 ④ 发展趋势：私募股权投资基金的发展将会继续提速，私募证券投 资基金也将逐步规范化发展。 ⑤ 消费趋势：个性化服务。
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正 确 的 实 现 形 式
成功 商业模式
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客户真实需求洞察 产业瓶颈洞察 竞争对手 价值获取、战略定价 成本控制
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载体、手段、途径等
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找到未被满足的需求是设计成功商业模式的第一步
谁是我的客户 谁应该是我的客户
1.客户真实需求洞察
客户的偏好如何变化
怎样才能为客户增加价值 如何让客户首先选择我
找足 到的 未需 被求 满