外汇汇率预测
国际财务管理03-外汇市场
锦江学院预计一个月后将支付1000万澳币，届时澳币汇
率波动较大，锦江决定购买期权用以控制风险。 （1）为控制风险锦江应购入买入期权还是卖出期权？ （2）若如今有买入期权1AUD=5.6RMB, 1AUD=5.8RMB,卖出 期权1AUD=5.9RMB, 1AUD=6.1RMB,期权费均为金额的 0.8%，问企业如何规避风险？ (3) 如果3个月后即期汇率为1AUD=6.0RMB,企业是否行使期 权，若行使，锦江从中盈利或亏损多少？如果一个月后 即期汇率为1AUD=5.5RMB,是否行使期权，盈利或亏损多 少？
外汇期权的分类
美式期权与欧洲期权
外汇现货期权与外汇期货期权
看涨期权与看跌期权 期权价格：p65-表3-5 期权期限的长短 市场即期汇率与期权约定执行价格的区别 汇率预期波动程度
【例】锦江预期3个月后收到5000万澳币，为了防止 外汇风险，决定购买期权以防范风险，招商银行澳 币期权报价如表3-5所示，请问锦江需支付多少期 权费？若锦城为锦江的交易对象，即锦城卖出该期 权，锦城将收到多少期权费？
【练习】
某日伦敦、法兰克福、香港三地外汇市场的行情如 下： 伦敦：1GBP=1.5432EUR 法兰克福：1EUR=7.3372HKD 香港：1GBP=11.3103HKD
若你有1000港币，如何套汇？
利用NDF与远期差异套汇
【例3-8】05年4月26日人民币NDF合约1年期人民币对 美元合约的美元价格为1美元=7.8115人民币；同时， 四大国有企业商业银行公布的1年期远期美元对人 民币的价格为1美元=8.0107。A企业在NDF市场上以 1美元=7.8115签订1年后交割金额为1000万美元的人 民币对美元的NDF合约，同时在远期外汇市场签下 相同金额、交割期限但汇率为1美元=8.0107rmb的 美元对人民币结汇合同，若到期结算时，即期汇率 为1美元=7.80人民币，计算企业损失和收益。
第四章 外汇汇率预测
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价 格 汇 率
商品/外汇数量 图4-2商品/外汇供给曲线
（三）均衡汇率
汇率表示的是以一种货币购买另一种货币的价格。 将需求曲线与供给曲线结合起来，就可以说明市 场汇率的决定过程，如图4-3所示：
国际财务管理
International Financial Management
第四章 外汇汇率预测
第一节 汇率理论
一、汇率预测的作用
具体而言，汇率预测可以在国际企业经营决策中发 挥以下几个方面的作用：
（一）在国际企业筹资决策中 （二）在国际企业的投资决策中 （三）在国际企业项目营运过程中
用公式表示为：
PA=PB×S 式中， PA为某商品用A国货币表示的在A国 的价格；PB为该商品用B国货币表示的在B 国的价格;S为即期汇率，在这里标价为单位 B国货币相当于A国货币的价格。
【例】：一公斤牛肉在美国的价格是1美元， 而在中国的价格是10元人民币，“一价定 律”确定的美元兑人民币的汇率是1美元 =10人民币。如果实际汇率是1美元=8元人 民币，那么投机者可投入4美元从美国购入 4公斤牛肉贩运到中国出售，并将获得的40 元人民币收入兑换成5美元，最终可实现1 美元的无风险收益。大量套利者的套利行 为将改变汇率，并/或改变商品价格。在美 国，对牛肉的需求大量增加将会使牛肉价 格上涨；在中国，牛肉价格将会随着供应 量的大幅度增加而下降。同时，投机商要 大量卖出人民币换美元，因此迫使人民币 贬值，美元汇率从1美元=8元人民币的价位 上上升。
名义利率（i）、实际利率（r）、和通货膨胀率 （I）之间存在如下数量关系：
基于时间序列GARCH模型的人民币汇率预测
基于时间序列GARCH模型的人民币汇率预测一、本文概述1、简述人民币汇率的重要性及其在全球经济中的地位人民币汇率在全球经济中具有举足轻重的地位，其不仅影响着中国经济的内外部平衡，也对全球经济格局产生深远影响。
人民币汇率的变动直接关系到中国的进出口贸易、资本流动以及外汇储备等多个方面，从而影响着中国经济的稳定与发展。
人民币汇率的变动对中国进出口贸易具有直接的影响。
汇率的贬值有助于提高中国出口商品的国际竞争力，促进出口增长；而汇率的升值则会降低出口商品的竞争力，对出口产生一定的抑制作用。
汇率的变动也会影响中国进口商品的成本，进而影响国内物价水平和消费者的购买力。
人民币汇率的变动对中国资本流动产生重要影响。
汇率的波动会影响国内外投资者对中国资产的估值和风险偏好，从而影响资本流入和流出的规模和方向。
稳定的汇率有助于吸引外资流入，促进中国经济的国际化进程；而汇率的过度波动则可能导致资本外流，对中国经济造成不利影响。
人民币汇率的稳定对于维护中国外汇储备的价值和安全也具有重要意义。
作为世界上最大的外汇储备国之一，中国需要保持汇率的相对稳定，以避免外汇储备价值的缩水。
同时，稳定的汇率也有助于增强国际社会对人民币的信心和认可度，推动人民币的国际化进程。
在全球经济中，人民币汇率的地位同样不可忽视。
作为世界第二大经济体和最大的贸易国之一，中国的人民币汇率变动对全球经济格局产生着重要影响。
人民币汇率的稳定与否直接关系到全球经济的稳定与发展，特别是在当前全球经济复苏乏力、贸易保护主义抬头的大背景下，人民币汇率的稳定更是显得至关重要。
人民币汇率的重要性及其在全球经济中的地位不容忽视。
为了维护中国经济的稳定与发展，需要密切关注人民币汇率的变动趋势，并采取有效的政策措施进行调控和管理。
也需要加强国际合作与交流，共同推动全球经济的稳定与发展。
2、阐述人民币汇率预测的必要性和意义随着全球化进程的加速和中国经济的持续崛起，人民币汇率作为连接国内外经济的桥梁，其波动与走势不仅关乎国内经济的稳定与发展，也深刻影响着国际经济格局。
国际金融和汇率预测中的平价条件
三、费雪效应
1. 费雪效应: 名义利率(r)是实际利率(a)和预期通 胀率(i)的函数。 (1+r) = (1+a)(1+i) 近似式： r=a+i
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三、费雪效应
2. 实际利率 (1) 费雪效应认为，套利活动使各国的实际
收益率相等。如果预期一种货币的实际利率 高于另一种货币的实际利率，资本就会从第 二种货币流向第一种货币。只要政府不加干 涉，这种套利活动就会持续进行，直到预期 实际收益率相等为止。
1 ih t
1 i f t
15
二、购买力平价定理
(3) 常用近似式：
et e0 e0
ih i f
即某一时期内汇率变动幅度近似等于同 一时期的通货膨胀之差。
16
二、购买力平价定理
(4) PPP说明
相对于通货膨胀率低的货币，通货膨胀率高 的货币应该贬值。
汇率的变化只表示各国实际通货膨胀率的不 同。因此就货币变动对公司相对竞争力的影响而 论，考察的重点应是一种货币相对于其他货币的 实际购买力水平的变化，而非名义汇率的变化。
e0 = 即期汇率
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五、利率平价定理
4. 利率平价定理表明，一种货币的高利 率与远期贴水是相互抵补的，而低利率 与远期升水相互抵补。
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五、利率平价定理
5. 抵补利差套利 (1) 条件：利率之差大于远期升水/贴水。 (2) 资金流向利率高的国家。
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五、利率平价定理
6. 在市场压力下： (1) 即期货币需求增加，远期货币供
2. IFE的假设 (1) 名义利率之差应反映通胀率之差。 (2) 在没有政府干预的情况下，各国
预期收益率相等。
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外汇汇率预测
一、购买力平价说（Purchasing Power Parity）
购买力平价说的主要观点是：一国货 币对另一国货币的汇率，主要是由货币分 别在两国的购买力决定的；两国货币的购 买力之比，决定两国货币的交换比率，也 就是汇率。
购买力平价理论
❖ 解释通货膨胀差异与汇率关系。 ❖ 瑞典经济学家卡赛尔为主要代表人物。 ❖ 基本思想是:
影响货币所代表价值的多少和货币供求的状 况的具体因素又是多方面的，既有经济因素，又 是有政治因素和心理因素等。一般可分析以下几 个主要因素：
1、一国的经济增长速度 国民收入和支出增长。收入增加会导致进口产 口需求扩张，国际外汇市场上该国货币供给增 加，供给曲线右移；支出增长,社会投资和消 费增加，刺激出口，国际市场上对该国货币需 求增加，需求曲线右移。
由于各种汇率预测法各有优缺点，因而 许多公司便综合运用各种汇率预测方法， 被称为混合预测法。
第三节 自由浮动汇率 的预测
预测通货膨胀差别
A 国 通 货 膨 胀 率（ P A）
5%
(1)
B 国 通 货 膨 胀 率（ P B）
10%
10% 5% 4.76% 1 5%
预测未来的即期汇率
目 前 的 即 期 汇 率 （ S0） 1A 元 =8B 元 未 来 的 即 期 汇 率 (S t)
13.3% 8.15% 1 8.15% 4.76%
(5)
(6)
预 测 远 期 汇 率 （ sF） 1A 元 = 8 1 13.3% 100% 8.381 0( B 元 )
1 8.15% 8.3180 8 100 膨 胀 、 利 率 和 汇 率 的 相 互 关 系 图
这种方法是以以下的三个前提为基础的：
（一）市场行情说明一切。
外汇：如何预测汇率走势
如何预测汇率走势？请分别从基本因素和技术方面来分析。
影响汇率的基本因素分析：（1）利率：在一般的状况下，一个国家如果提高了本国的利率，该国的货币就会相对的走强，汇率就会升高，因为投资人会将资产移转到这个国家以期望将来可以获到更高的投资报酬率。
但是，如果利率太高，对股市而言却是个坏消息，投资人会将资金移出该国的股票市场而导致该国的货币价格下降，汇率降低。
（2）外汇的供求关系：如果一种外汇供过与求，那么本国的货币的会如此会上升；如果外汇的需求大于供给那么本国的汇率就会下降，外国的货币的汇率上升。
（3）经济增长率：当一国经济增长率提高时一方面反应该国的经济实力增强，其货币在外汇市场上被依赖，货币地位提高，使该国的汇率上升.。
（4）通货膨胀：当一国通货膨胀率较高时，人们就会预期该国货币的汇率趋于疲软，由此将手中的该国货币转化为其他货币造成该国货币下跌。
（5）政府的干预政策：但一国本国的汇率过高，该国的中央银行就会通过抛售本币买入外汇，使得本币的汇率下降；但一国的本国的汇率过低，该国的中央央行就会抛售外币买入本币使得本币汇率上升。
（6）市场预期：就经济方面而言市场预期对本国的收支状况、相对物价水平、相对利率水平和相对资产收益率以及对汇率本身的预期，它们常常是市场信号变化的表现，只要市场上预期某国货币会下跌，那么市场上马上就会出现抛售该国货币的活动，造成该国货币的市场价格下降。
（7）政治新闻媒体一.基本图形分析：如K线图、竹线图等等，主要是K线的分析：1.先分析最近历史最高价与最低价，目前汇价所处的位置；2.趋势分析，画出支持线与压力线，找出目前汇价所处于的通道状况，是水平通道，上升通道、下降通道哪种情形呢？3.分析目前汇价的一根K线、一组K线组合的形态，有没有出现特殊的形态，比如：十字星、乌云盖顶、W底、M顶、V 字底、头肩顶等等形态；4.从而判断汇价的未来的走势。
二.辅助指标的分析：1.MA移动平均线分析与应用；2.MACD指标的分析与应用等。
外汇汇率预测
第一节 汇率预测的必 要性
一、外汇风险管理决策的需要
为了识别和测量各种外汇风险，需 要了解汇率变动的趋势和幅度，就必须 进行汇率预测。
二、制订企业经营计划的需要
跨国经营的企业由于有外币收支，因 而必须依据对未来汇率的预测，把外币收 支折合为本币收支，才能制定出企业未来 一定时期的综合经营计划，并安排预算。
1 13.3% S1 8 1 8.15% 8.3810
13.3% 8.15% 4.76% 1 8.15%
St 8 1 4.76% 8.3810
上述公式和计算说明，浮动的即期汇率会随着两国 的利率差别而改变；改变的幅度会和利率的差别一样， 但改变的方向刚好相反。
• 例:某年7月份，欧元的利率为4%，美元的利 率为13%，如果目前的汇率为0.63美元/欧元, 则一年后汇率为0.63*(1+13%)/ （1+4%)=0.6845美元/欧元.
• 2、只考虑了可贸易商品, 没有考虑不可贸易 商品，也没有考虑运输成本、交易成本和贸 易壁垒；
• 3、基期均衡汇率本身就很难找到。
二、费雪效应（Fisher Effect）
美国经济学家欧文·费雪（Irving Fisher） 认为每一国家的各义利率（i）、实质利率 （r）、和通货膨胀率（Ｐ）之间在如下关系：
• 套利现象：
• 如德国市场上计算机价格为1000欧元， 而美国市场上同样的计算机价格为800美 元，市场上欧元的即期报价为0.65美元， 显然1000欧元* 0.65≠800美元。
• 套利者支付1000欧元在德国市场上每购 进一台计算机，到美国市场上出售800美 元，兑换800/ 0.65=1230.77欧元，获利 230.77欧元。
国际金融实务外汇汇率与汇率制度
基本分析法
宏观经济因素
分析国内和国际的宏观经济因素，如 经济增长、通货膨胀、利率、贸易平 衡等，以评估汇率的长期走势。
政策因素
政治因素
评估政治稳定性、国际关系等因素对 汇率的影响。
关注各国央行的货币政策和财政政策， 分析政策对汇率的影响。
新闻分析法
实时新闻
关注国际经济、政治等方面的实时新闻，分析 新闻对汇率的即时影响。
优缺点
浮动汇率制度的优点在于货币政策自主性较高，可以更好地应对经济变 化；缺点在于汇率波动可能导致国际贸易和投资受到不利影响，增加经 济风险。
汇率制度的演变
金本位制
在金本位制下，各国货币按照其含金量确定比价，汇率波动受到黄金输送点的制约。
布雷顿森林体系
布雷顿森林体系实行以美元为中心的固定汇率制度，各国货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩。这 一体系下，汇率制度相对稳定，但也存在一些问题，如特里芬难题等。
牙买加体系
牙买加体系实行浮动汇率制度，各国可以根据自身经济情况选择合适的汇率制度。这一体系下， 汇率制度更加灵活，但也存在汇率波动风险。
03 外汇市场与外汇交易
外汇市场的概述
外汇市场的定义
外汇市场是全球最大的金融市场之一，是各国货币之 间进行交换的场所。
外汇市场的参与者
包括中央银行、商业银行、投资银行、跨国公司等。
外汇市场的功能
提供货币兑换、支付和清算服务，影响各国货币的价 值和汇率。
外汇交易的种类
即期外汇交易
指买卖双方在成交后两个工作日内完成交割 的外汇交易。
掉期外汇交易
指买卖双方在两个不同的未来日期交换两种 货币的交易。
远期外汇交易
指买卖双方在未来的某一特定日期按照约定 的汇率进行交割的外汇交易。
汇率预测与国际平价条件3课件
本央行干预汇市，他们坚信日本央行不会容忍日元升值。”一位事件驱动型对冲基金经理透露。 • 他表示，日本央行总裁白川方明上周连续暗示即将干预汇市后，这批对冲基金开始了更为隐蔽的日元沽空豪赌：同时买进一个月期限，相
• 9.4.2技术分析法 • 9.4.3市场预测法 • 9.4.4混合法
，市场传闻日本央行的干预资金，与8月初其干预汇市所动用的4.5万亿日元(约600亿美元)相差无几。 • “下午交易时段还能看到零星的干预汇市痕迹，”上述交易员表示，“日本央行并不想给投机客反攻的机会。” • 不过，提前沽空日元的套利者已然赚得盆满钵满。两周前，市场盛传日本央行已买进日本国债释放日元流动性，一批事件驱动型对冲基金
即：当本国名义利率大于外国名义利率时，外币升值，本币贬值； 当本国名义利率小于外国名义利率时，外币贬值，本币升值。
9.3 国际平价条件
9.3.4利率平价理论（interest rate parity theorem） 观点：两国利率差是汇率变动的主要原因，即
期汇率和远期汇率之间的差异近似等于两国 的利率差，这一关系是预测远期汇率的重要 工具。
一种货币与另一种货币的即期汇率随着两国相对 利率的改变而改变
一种货币与另一种货币的远期汇率包含两国利率 差价决定的升水或贴水
•主要汇率决定理论还有：国际借贷学说、汇兑 心理学说、汇率货币论、合理预期理论、资产组 合理论等。
•汇率是受多重的、复杂的因素共同影响
9.4 汇率预测
• 9.4.1基本分析法 –1）传统流量模型（the traditional flow model） –2）资产市场模型（the asset market model）
国际财务管理之外汇市场与汇率预测
外汇最终的需求者和供给者
外汇市场的参与者
投机者或套汇者
通过外汇汇率变动或不同市场同一时点的价 格差异牟取利润。 不以营利为目的，通过干预外汇市场保护本 国利益。
中央银行
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外汇市场的功能
满足企业、个人的正常外汇需求。 企业进行套期保值，回避外汇风险。 投机套汇，获取收益。
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远期外汇交易
思考：
远期汇率与即期汇率会相同吗？
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汇率升水、贴水与平价
汇率升水
如果远期汇率高于即期汇率，称远期汇率升 水。 如果远期汇率低于即期汇率，称远期汇率贴 水。 如果远期汇率等于即期汇率，称远期汇率平 价。 23
汇率贴水
汇率平价
汇率升水与贴水的计算
一般以年为单位 例3：美元与马克的即期汇率为1美 元=1.825马克，60天的远期汇率为1 美元=1.775马克。美元的远期汇率 是升水还是贴水？每年升水或贴水 的百分比是多少？
这样操作，有没有坏处？
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卖出套期保值
卖出套期保值的含义
就是预计未来某一时间有某种外币来 源时，在远期外汇市场上签订卖出同 一外币的远期合约。
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卖出套期保值示例
例5：某中国企业向美国出口商品，3个 月后有150万美元的现金收入。当时美元 的即期汇率1美元=7.95人民币，3个月的 远期汇率1美元=7.93人民币。如果该企 业签订远期合约，有什么好处？ 锁定外汇收益，防止外汇贬值带来的风 险。 思考
第二讲
外汇市场与汇率预测
汇率基本面预测方法
汇率基本面预测方法随着全球经济的日益全球化和金融市场的快速发展，外汇市场成为了全球投资者关注的热点。
汇率作为外汇市场的重要指标之一，对于国际贸易和金融往来具有重要影响。
因此，预测汇率的走势对投资者和企业决策者具有重要意义。
汇率预测的方法有很多种，其中基本面分析是一种常用的方法。
基本面分析是通过分析经济、货币、政治和其他相关因素来预测汇率走势的方法。
它主要关注经济基本面的变化，并试图通过这些变化来预测未来的汇率走势。
基本面分析主要基于以下几个方面的因素：1. 经济数据：经济数据是预测汇率的重要指标之一。
例如，国内生产总值（GDP）、通胀率、失业率等经济指标的变化都会对汇率产生影响。
投资者可以通过关注经济数据的发布和分析来判断经济的健康程度，从而预测汇率的走势。
2. 利率差异：利率是吸引外汇投资者的重要因素之一。
如果一个国家的利率水平相对较高，那么该国家的货币将具有更高的吸引力，因为投资者可以在该国投资获得更高的回报。
因此，利率差异是影响汇率走势的重要因素之一。
投资者可以通过关注各国央行的货币政策和利率决策来预测汇率的走势。
3. 贸易平衡：贸易平衡是一个国家经济健康程度的重要指标之一。
如果一个国家的出口额大于进口额，那么该国将会有一个贸易顺差，这将对该国的货币产生积极的影响，导致货币升值。
相反，如果一个国家的进口额大于出口额，那么该国将会有一个贸易逆差，这将对该国的货币产生负面影响，导致货币贬值。
因此，贸易平衡是影响汇率走势的重要因素之一。
4. 政治因素：政治因素也会对汇率走势产生重要影响。
例如，政府的政策变化、选举结果、地缘政治事件等都可能导致汇率的波动。
投资者可以通过关注政治事件的发展和分析来预测汇率的走势。
基本面分析作为一种预测汇率走势的方法，具有一定的准确性和可靠性。
然而，由于外汇市场的复杂性和不确定性，在进行基本面分析时仍需要注意以下几点：1. 综合分析：基本面分析需要综合考虑多种因素的影响，不能仅仅依靠某一方面的因素进行预测。
国际财务管理(PPT全部) 第(3)章
1、绝对购买力平价
两国货币之间的汇率应同这两个国家物价水平 的比率相一致。
即：两国货币之间的汇率＝两国货币的购买力 之比。
R WxiPxi Wy i Py i
或R Px Py
R：y国货币对x国货币的汇率； Pxi：x国选定商品的价格；Pyi：y国选定商品的价格； Wi：选定商品的权数； Px：x国的一般物价水平；Py：y国的一般物价水平。
差别而改变，改变的幅度会和利率的差别一样，但方向 相反。 G国货币预计升值4.76%。 G国货币名义利率比U国货币名义利率低5.25%。
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四、利率平价理论
基本假设：套利保值资金的流动最终使两国的投资收入 趋于一致。
在两国利率存在差异的情况下，资金将从利率低的国家 流向利率高的国家，以牟取较高的利润。同时为避免投 资风险，会使用远期汇率交易来抵补，远期汇率会上浮 从而形成均衡，使抵补套利无利可图。此时：
3
第一节 外汇市场上的主要平价关系
一、购买力平价理论 二、费雪效应 三、国际费雪效应 四、利率平价理论 五、期望说
4
一、 购买力平价理论
购买力平价：两国货币的兑换比 率（汇率）主要取决于两国货币 购买力的比较。
5
例：
假定甲国A商品的单位售价为1000甲元， 乙国A商品的单位售价为10000乙元。甲国 货币与乙国货币的购买力之比：1000甲元 ＝10000乙元。 即：甲元与乙元的汇率： 1甲元＝10乙元 1乙元＝0.1甲元
[FR÷SR×(1＋iy)]＜(1＋ix)：在本国投资 [FR÷SR×(1＋iy)]＝(1＋ix)：利率平价
讨论：
假定英镑的即期汇率为￡1＝$1.4，英镑的三个 月的远期汇率为￡1＝$1.386。另： 英国三个月期的利率为12％； 美国三个月期的利率为7％； 期货交易规模为280万美元或200万英镑。
国际财务管理之外汇市场与汇率预测
§ 3.2 外汇交易
外汇期权交易forexoption是指根据合约条件权利的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率即执行价格向权利的卖方如银行买进或卖出约定数额的外币同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约即权利的买方有执行或不执行合约的选择权利
第三章 外汇市场与外汇预测
本章共四节内容： 第一节 外汇市场 第二节 外汇交易 第三节 汇率理论 第四节 汇率预测
（1）外币现钞，包括纸币，铸币； （2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银 行卡等； （3）外汇有价证券，包括债券、股票等； （4）特别提款权； （5）其他外汇资产。
二、外汇市场
1.外汇市场的定义：外汇市场就是进行外汇买卖的交易场所。 2.外汇市场的分类： （1）按照是否有形可分为： 有形外汇市场、无形外汇市场； （2）按照参与者不同可分为：客户市场、银行同业市场； （3）按照交易方式分为：即期外汇市场、远期外汇市场、外汇期 货市场、外汇期权市场。
创始者与代表人物：瑞典经济学家—古斯塔夫.卡塞尔 1.一价定律----购买力平价理论的前提
一价定律用公式表示：
pA=pB*S 式中， pA 为某商品用A国货币表示的在A国的价格；pB 为某商品用
B国货币表示的在B国的价格;S为即期汇率。 2.购买力平价的两种形式 （1）绝对购买力平价：用两国价格水平的比例表示两国货币的汇率水平
汇率预测的两种基本方法：基础分析法和技术分析法
预测汇率趋势的方法
预测汇率趋势的方法汇率是国际贸易和投资中非常重要的一个指标，对于每个国家来说，汇率的走势直接关系到经济的稳定和发展。
因此，预测汇率趋势对于企业和个人在外汇市场的投资和交易至关重要。
以下是一些常见的预测汇率趋势的方法。
1. 宏观经济分析法宏观经济分析法是一种基于整体经济发展趋势的汇率预测方法。
这种方法通过研究和分析国家的经济指标，如GDP、通胀率、失业率等，来对汇率走势进行预测。
如果一个国家的经济状况良好，那么其货币的需求可能会增加，导致汇率上升；相反，经济状况下滑可能导致货币贬值。
因此，宏观经济分析法可以通过了解经济基本面来预测汇率的走势。
2. 趋势分析法趋势分析法是一种基于历史数据和图表技术的汇率预测方法。
这种方法通过分析汇率在过去的走势来预测未来的走势。
趋势分析法可以使用不同的技术指标，如移动平均线、相对强弱指标等，来确定汇率的走势趋势。
例如，如果长期移动平均线向上倾斜，这可能意味着汇率将继续上涨，反之亦然。
趋势分析法适用于长期投资或交易，因为它能够显示出汇率的长期趋势。
3. 基本面分析法基本面分析法是一种基于影响汇率的基本经济因素和政治因素的汇率预测方法。
这种方法通过分析和研究国家的贸易、政治、货币政策等因素，来预测汇率的走势。
例如，如果一个国家的贸易逆差增加，这可能导致其货币贬值；或者如果一个国家的政府采取紧缩的货币政策，这可能导致其货币升值。
基本面分析法需要对各种因素进行深入的研究和判断，因此它需要更多的时间和能力。
4. 技术分析法技术分析法是一种基于历史市场数据和图表模式的汇率预测方法。
这种方法认为市场行为会重复出现，并通过图表模式和技术指标来预测汇率的走势。
技术分析法主要关注市场的供需关系和价格趋势，通过分析汇率的交易量、形态、动能等因素来预测汇率的未来走势。
技术分析法适用于短期交易和投机，因为它主要关注短期市场情绪和行为。
需要指出的是，预测汇率趋势是一项困难的任务，因为汇率受到许多不确定因素的影响，如政治事件、自然灾害、金融危机等。
外汇市场中汇率变动原因与预测分析
外汇市场中汇率变动原因与预测分析外汇市场是一个全球性的金融市场，其中货币的汇率波动是一个非常重要的因素。
了解汇率的变动原因，并能够进行预测分析，对于投资者和经济决策者来说都具有重要意义。
本文将重点讨论外汇市场中汇率变动的原因，并提供一些预测分析的方法。
一、汇率变动的主要原因1.宏观经济因素：宏观经济因素是影响汇率变动的最重要原因之一。
经济增长、通货膨胀率、利率水平、贸易收支、政府政策等因素都对汇率产生重要影响。
例如，当一个国家的经济增长强劲，通货膨胀率相对较低，利率水平较高时，该国货币的需求将上升，导致其汇率走强。
反之，经济不景气、通货膨胀率高、利率水平低下时，该国货币的需求减少，汇率走弱。
2.市场情绪：市场情绪也会对汇率产生较大影响。
投资者对于政治不确定性、地缘政治风险、金融市场波动等因素的担忧往往会引发汇率的剧烈波动。
市场情绪的变化可能导致投资者对于某个国家或区域的信心下降，从而导致该国货币贬值。
3.货币政策与央行干预：央行通过货币政策来影响货币供应量、利率水平以及市场流动性，进而对汇率产生重要影响。
央行可能通过降低利率、印钞和购买外汇等方式来调整汇率。
央行的干预行为可以改变市场对于货币走势的预期，从而影响汇率的走势。
二、汇率预测分析的方法1.基本面分析：基本面分析是通过研究宏观经济因素、贸易收支等数据来预测汇率走势的方法。
投资者可以关注国内外的经济数据发布、央行政策公告以及重要的政治和地缘政治事件，以了解对汇率有重要影响的因素。
2.技术分析：技术分析是通过研究历史汇率走势的图表和指标来预测未来汇率的方法。
投资者可以运用各种技术指标，如移动平均线、相对强弱指标等，来判断汇率走势的趋势和反转点。
3.市场情绪分析：市场情绪分析是通过研究投资者情绪和市场情绪指标来预测汇率走势的方法。
投资者可以关注投资者的风险偏好、避险需求和市场情绪指数等因素，以评估市场情绪对汇率的影响。
4.货币政策分析：货币政策分析是通过研究央行的货币政策和干预行为来预测汇率走势的方法。
ch9_汇率预测与国际平价条件
• 9.2.4经济发展实力 • 9.2.5政府的管制与干预 • 9.2.6投机资本 • 9.2.7心理预期
9.3 国际平价条件
• 9.3.1一价律（law of one price，LOP） • 一价律不成立的原因 • (1)交易成本的影响。 • (2)关税和贸易壁垒的影响。 • (3)非贸易商品的影响。
套利活动会促使两国的 利率和通货膨胀率之间 存在
1 ra 1 ia*
1 rb 1 ib*
或 1 ra 1 rb
1 ia* 1 ib*
上式同时减1，得到：
ra rb 1 rb
ia* ib* 1 ib*
假设r、i足够小，可
得费雪效应的简化式：
ra rb ia* ib*
实证研究表明，导致利率变动的因素很多，但 通胀预期是主要的。不同金融资本所表现的费雪效 应在程度上也有所不同。
国际费雪效应
购买力平价反映的是预期通胀率和汇率之间的
关系：
St S0
(a/b)
(a/b)
1ia 1ib
费雪效应反映的是预期通账率和利率之间的关系：
1 ra 1 rb
1ia* 1ib*
国际费雪效应公式，反映的是未来即期汇率与 名义利率之间的关系。
S t(a/b) S 0(a/b)
*
1 ra 1 rb
• 外汇市场供求与汇率（顺差）
• 低估：当一国国际收支出现顺差时，其外汇市场 供求关系的变化见图3-7，外汇需求曲线D向左移 到D'（外汇需求相对减少），或外汇供给曲线S向 右移到S'（外汇供给相对增加），外汇供大于求 部分为OG，供求均衡点从O降至O'，新的均衡点是 E1。如果官方汇率仍然固定在Eo，则表明本国货 币低估，或本国货币应上升而没有上升。
炒外汇怎样预测汇率
炒外汇怎样预测汇率对于炒外汇的人士来说，如何精准地预测汇率是非常重要的。
而炒外汇分析汇率的方法主要有两种：基础分析和技术分析。
基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。
技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预测出汇率的未来走势。
客户进行个人实盘外汇买卖是以赚取汇差为目的的，成功地预测汇率走势是问题的关键。
为此，特简要介绍有关预测汇率的知识和方法，以便于客户学习和掌握。
分析炒外汇汇率的方法有几种？答：分析汇率的方法主要有两种：基础分析和技术分析。
基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。
技术分析是借助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预测出汇率的未来走势。
炒外汇汇率的基础分析利率平价学解释了什么？答：由英国经济学家凯恩斯于1923年提出的利率平价学说，解释了利率水平和汇率之间的关系。
简而言之，哪种货币利率高，投资者就愿意购买哪种货币，从而将促使该货币汇率上升。
利率平价学说突破了传统的国际收支和物价水平的范畴，从资本流动的角度研究汇率的变化，奠定了现代汇率理论的基础。
何为购买力平价学说？答：购买力平价学说是西方的一种炒外汇学说。
两国货币的比价取决于两国货币国内购买力的对比关系。
如果，1只汉堡在英国价值卖1英镑，同样的汉堡在美国卖1.70美元。
我们说汇率为1英镑对1.70美元。
炒外汇在炒汇概念体系中，尽管购买力平价学说并不完美，但是中央银行在计算通货之间的基本比率时仍起着重要作用。
因为根据购买力计算出的基础汇率与市场价之间比较，可以判断现行市场汇率于基础炒外汇汇率的偏离程度，是预测长期汇率的重要手段。
外汇汇率预测模型的构建与应用研究
外汇汇率预测模型的构建与应用研究一、引言外汇汇率预测一直是金融领域中的重要问题，准确预测汇率变化的能力对于投资者、政策制定者、国际贸易和宏观经济研究等方面具有重要意义。
过去，许多学者尝试推导出一些基于经济理论的模型，用来预测汇率变动，但这些模型要么基于过度简化的假设，要么只能用来预测短期汇率动态，难以准确预测长期汇率走势。
近年来，随着计算机技术的发展和大数据的普及，以数据为基础的汇率预测模型逐渐受到重视，并被广泛应用于实践中。
本文将介绍一些主流的汇率预测模型，探讨其构建和应用。
二、基础模型1. 购买力平价理论购买力平价理论主张，两个不同国家的货币购买相同货物的能力应当相等。
购买力平价实现的过程可以分解为长期均衡和短期波动两部分。
购买力平价可以用来推导出汇率的长期均衡水平，但并不适用于短期汇率波动的预测。
2. 利率平价理论利率平价理论指出，两个不同国家的货币之间的汇率应当取决于两国的利率之差。
如果两个国家的利率水平相同，那么汇率就应该保持稳定状态，反之则会出现汇率变动。
这个定理适用于短期汇率波动的预测，但不能解释汇率的长期趋势。
三、协整模型协整模型是用来分析两个或多个关系密切相关的时间序列变量之间的关系。
协整关系可以有助于解释一个时间序列变量是如何影响另一个时间序列变量的。
协整分析可以在更广范围的时间尺度上预测汇率变化，但需要大量的历史数据来支撑模型推导。
四、神经网络模型神经网络模型使用多层的神经元构成神经网络，通过训练和调整神经元之间的权重，利用历史数据来预测未来的汇率变化。
神经网络模型可以将复杂的非线性关系模拟成一组简单的数学模型，有着良好的预测能力和泛化能力。
但是，神经网络模型需要大量的计算资源和数据支持，对于参数的敏感度很高，调试和优化会比基础模型更加困难。
五、深度学习模型深度学习模型是一类基于人工神经网络的机器学习模型，其核心思想是通过多级人工神经网络实现复杂特征和数据的抽象和表示。
深度学习模型在汇率预测上的优势在于可以处理大规模非结构化数据，从中发掘潜在的关系，自动优化模型的参数，有着比其他汇率预测模型更好的预测精度。