短期负债筹资通常具有如下特点
公司短期筹资知识分析
第4章短期筹资【学习目标】通过本章学习，你能够了解公司短期筹资的特点与差不多策略；掌握公司短期筹资的具体形式；理解商业信用成本、应付票据贴现等知识；重点掌握短期银行借款成本、名义利率与实际利率的准确确认以及短期银行借款相关条款对筹资成本的阻碍。
4.1 短期筹资策略4.1.1短期筹资及其特点短期筹资是指公司为满足临时性流淌资产周转需要而进行的偿还期在1年之内或者一个经营周期内的筹资行为。
由于短期资本一般是通过流淌负债方式取得，因此，短期筹资亦可称为流淌负债筹资、短期负债筹资或短期资本。
与长期负债筹资相比，短期负债筹资具有如下特点：（1）速度快。
申请短期借款往往比申请长期借款更容易、更便捷，通常在较短时刻内便可获得。
长期借款借贷的时刻长，贷方风险大，贷款人需要对公司的财务状况评估后方能做出决定。
因此，当公司急需资本时，往往首先寻求短期借款。
（2）弹性大。
与长期债务相比，短期贷款给债务人更大的灵活性。
长期债务债权人为了爱护自己的利益，往往要在债务契约中对债务人提出有关限制性条款，诸如利率、偿还期、违约金、罚金等条款，使债务人丧失某些经营决策主动权。
而短期借款契约中的限制条款比较少，使公司有更大的行动自由度，特不是关于季节性公司，短期借款比长期借款具有更大的灵活性。
（3）成本低。
在正常情况下，短期负债筹资所发生的利息支出低于长期负债筹资的利息支出，而某些“自然性筹资”（如应付税金、应计费用等）则没有利息负担。
（4）筹资风险大。
尽管短期债务的成本低于长期债务，但其风险却大于长期债务。
这要紧表现在两个方面：一是长期债务的利息相对比较稳定，即在相当长一段时刻内保持不变；而短期债务的借款利率则随市场利率的变化而变化，时高时低，使公司难以适应。
二是假如公司过分筹措短期债务，当债务到期时，公司不得不在短期内筹措大量资本还债，这极易导致公司财务状况恶化，甚至无法及时还债而破产。
4.1.2 短期筹资策略1）短期筹资组合策略公司的生产经营规模不是一成不变的。
2019一级建造师工程经济知识点练习题：筹资管理
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2019一级建造师工程经济知识点练习题：筹资管理2071 筹资主体（考点1）一、企业筹资1.内源筹资◆内部的资金来源：自有资金；应付息税；未使用或未分配的专项基金。
2.外源筹资◆外部的资金来源：权益筹资（直接筹资）；债务筹资；混合筹资。
二、项目融资（广义与狭义）◆无追索权融资方式→PPP的5个特点2072 筹资方式一、短期筹资的特点和方式（考点2）◆满足临时性（≤1年）资金需要…（一）短期负债筹资的特点◇4个特点（P144）：速度快，弹性好，成本低；风险高。
（二）短期筹资的方式1.商业信用（1）应付账款◆2个信用条件：付款期；（现金）折扣。
◆3种信用①免费信用：在折扣期内享受折扣，获得信用（2/10，n/30）②有代价信用：超过折扣期、放弃折扣，付出代价并获得信用（式2072）③展期信用：超过信用期推迟付款，属强制获得的信用（2）应付票据◆在延期付款背景下（6个月以内），…商业承兑汇票（3）预收账款◆卖方企业在交付货物之前，预先收取…2.短期借款（考点3）（1）短期借款的信用条件◆6个：信贷限额；周转贷款协议；补偿性余额；借款抵押等。
（2）短期借款利率及其支付方法2）利息的支付方式①收款法：借款到期，支付利息。
②贴现法：放款扣息，到期还本。
③加息法：利息加入本金，期内均衡偿还。
（3）企业对银行的选择◇4因素：…政策；态度；专业化；稳定性二、长期筹资的特点和方式（一）长期负债筹资（考点4）1.长期借款（2）长期借款的保护性条款◇专款专用；流动资金保有量等（4）长期借款筹资的优缺点◇P148：筹资速度快，借款弹性大，借款成本较低；风险大，限制较多等。
2.长期债券筹资3.租赁筹资（融资租赁）（1）融资租赁的标准◇5个：期满，所有权转移；期限长（75%）；…现值大（90%）等。
短期筹资--注册会计师辅导《财务成本管理》第十五章讲义2
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)中华会计网校 会计人的网上家园 注册会计师考试辅导《财务成本管理》第十五章讲义2短期筹资一、短期负债筹资的特点1.筹资速度快，容易取得2.筹资富有弹性3.筹资成本低4.风险高二、商业信用1.商业信用筹资优缺点1）优点：容易取得①持续性信贷形式，无须办理正式筹资手续——自发性融资②若没有现金折扣或企业不放弃现金折扣，或使用不带息票据，商业信用筹资无成本。
2）缺点：放弃现金折扣的机会成本较高。
2.应付账款的成本1）免费信用2）有代价信用：放弃现金折扣获得的信用。
——因延期支付多付款（放弃的现金折扣）以“2/10，n/30”为例，假设发票金额为100元：放弃现金折扣的成本=（2/98）×（360/30－10）=36.73% 3.利用现金折扣的决策1）放弃现金折扣的成本＝①在放弃现金折扣时，上述公式计算结果为机会成本；②在享受现金折扣时，上述公式计算结果为预期收益；③放弃现金折扣的成本与折扣百分比、折扣期正相关，与信用期负相关。
即：折扣条件越优惠（折扣百分比越高、折扣期越长），放弃现金折扣的成本越高，越不应放弃折扣，或者说，享受折扣所获得的收益越大；信用期（付款期）越长，放弃折扣所获得的延期付款时限越长，放弃折扣的成本越小。
2）利用现金折扣的决策①若：放弃现金折扣成本＞短期借款利率，则应借入资金享受现金折扣，在折扣期末付款；②若：放弃现金折扣成本＜短期借款利率，则应放弃现金折扣，在折扣期末付款；③若企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低放弃现金折扣成本与展延付款带来的损失之间做出抉择； ④如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃现金折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家：——享受现金折扣时，放弃现金折扣的成本属于收益，应选择收益最高（放弃现金折扣成本最大）的方案，即享受时选成本高的；——如果决定放弃现金折扣，应选择放弃现金折扣成本最小的方案，即放弃时选成本低的。
第九章短期筹资课件
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16Βιβλιοθήκη 四、商业信用筹资的优缺点（一）商业信用集资的优点 1. 商业信用非常方便 2. 资金成本低 3. 筹资限制少 （二）商业信用筹资的缺点
商业信用的时间一般较短，如果企业取得现 金折扣则时间会更短，如果放弃现金折扣， 则要付出较高的资金成本。
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（1）应收账款抵押
通常出借方预借的金额在应收账款 面值的50％－80％之间，具体比例视应 收账破的品质而定。
（2）应收账款代可理编辑
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应收账款贷款的特点
应收账款贷款的优点主要表现在:
具有弹性
可以得到其他方法得不到的贷款
为企业节约许多费用
应收账款贷款的缺点:
成本高，较其他筹资方式的基本利率要高2到3 个百分点。
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票据贴现
票据贴现是商业票据的持有人把未到 期的商业票据转让给银行, 贴付一定利 息以取得银行资金的一种借贷行为。
采用票据贴现形式, 企业方面给购买 单位以临时资金融通, 另一方面在本身 需要资金时又可及时得到资金。有利于 企业把业务搞活, 把资金用活。
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应收账款贷款
利用应收账款作为融资途径取得贷 款有两种形式: 应收账款抵押和应收账 款代理。
折扣种类
做
法
目的
数量折扣 （经营折扣） 现金折扣 （财务折扣）
根据销售量给 与不同的价格
根据付款期限 给与现金优惠
扩大销售量 （经营目的） 早日收回款项 （财务目的）
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三、商业信用成本
当对方不提供现金折扣时利用商业信用没有成 本
当对方提供现金折扣时: 若在折扣期内付款，则利用商业信用没有成本 若超过折扣期付款，则要负担成本
财务管理5.2 (12)
该企业放弃现金折扣的成本（隐含利息成本）为：
放弃现金折扣成本 2 % 360 36 . 7 % 1 2 % 30 10
公式表明，放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大 小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向
收账款、存货、股票、债券等。银行接受抵押品后，将 根据抵押品的面值决定贷款金额，一般为抵押品面值的
30%～90%，这一比例的高低，取决于抵押品的变现能力
和银行的风险偏好。
(5)偿还条件
贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期（每 月、季）等额偿还两种方式。一般来讲，企业不希望采 用后一种偿还方式，因为这会提高借款的实际利率；而
利息收取方法。在分期等额偿还贷款的情况下，银行要
将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷
款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的 金额。由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均 使用了贷款本金的半数，却支付全额利息。这样，企业 所负担的实际利率便高于名义利率大约一倍。
[例]某企业借入(名义)年利率为12%的贷款20
成本较低，如果买方企业估计会拖延付款，那么宁肯选 择第二家供应商。
2.应付票据
应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的反 映债权债务关系的票据。根据承兑人的不同，应付票据
分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，其支付期最长
不超过9个月，可以带息，也可以不带息。应付票据的
利率一般比银行借款低，且不用保持相应的补偿余额和
第四节
短期负债筹资
一、短期负债筹资的特点
短期负债筹资是指通过向银行或其它非银行金融机 构短期借款、发行短期债券和商业信用等方式筹集期限 在一年以内的资金。
一建建设工程经济教材考点：短期筹资的特点和方式
一建建设工程经济教材考点：短期筹资的特点和方式
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1zl02000 工程财务
考点29 短期筹资的特点和方式
短期筹资的特点
筹资速度快、筹资弹性好、筹资成本较低、筹资风险高。
短期筹资策略
配合型筹资策略、激进型筹资策略、稳健型筹资策略。
短期筹资的方式
★商业信用：应付账款、应付票据、预收账款等。
★放弃现金折扣的成本：A企业按2/10、n/30的条件购人货物20万元。
如果该企业在10天内付款，便享受了10天的免费信用期，并获得了折扣O.4(=20×2%万元，免费信用额为19.6(=20一0.4)万元。
如果A企业放弃折扣，在10天后(不超过30天)付款，该企业便要承受因放弃折扣而造成的隐含成本。
一般而言，放弃现金折扣的成本可由下式求得：放弃现金折扣成本=[折扣百分比÷(1一折扣百分比)]×[360÷(信用期一折扣期)]运用上式，A 企业放弃现金折扣的成本为：[2%÷(1—2%)]×[360÷(30—10)]=36.7%
★短期借款：信贷限额、周转信贷协定、补偿性余额、担保贷款。
★短期借款利率及其支付：收款法：在借款到期时向银行支付利息的方法。
贴现法：实际利率高于名义利率。
加息法：实际利率便高于名义利率大约1倍。
短期借款筹资的特点
短期借款的重要性仅次于商业信用。
短期借款可以随企业的需要安排，便于灵活使用，且取得亦较简便。
缺点是短期内要归还，特别是在带有诸多附加条件的情况下更是风险加剧。
2011建设工程经济复习题集增值服务四(2011[1].8.11)
![2011建设工程经济复习题集增值服务四(2011[1].8.11)](https://img.taocdn.com/s3/m/77d9b039580216fc700afd59.png)
“全国一级建造师执业资格考试辅导（2011年版）”《建设工程经济复习题集》网上增值服务（第四期）第一部分 勘误汇总页码位置误正28 单选17 C.7077万元 C.6600万元（答案C不变）单选51 原答案为B正确答案为D 题P75答案P113第二部分解析补充1Z102000 工程财务1Z102070 筹资管理一、单项选择题1．答案：D解析：资金使用费是指占用资金支付的费用，如股票的股利、银行借款利息和债券利息等，而发行股票支付的印刷费属于资金筹集费。
故不属于资金使用费的是选项D。
2．答案：C解析：企业根据借款合同向银行借入的使用年限在1年以上的借款属于长期银行借款。
故选项C正确。
3．答案：A解析：筹资费用是指在资金筹集过程中支付的各项费用，如银行的借款手续费，发行债券支付的印刷费、代理发行费、律师费、公证费、广告费等，它通常是在筹措资金时一次性支付，在使用资金的过程中不再发生。
故选项A 不属于筹资费用。
4．答案：D解析：该百分比通常为10％～20％。
补偿性余额有助于银行降低贷款风险，对借款企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利率，加重了企业的利息负担。
选项D正确。
6．答案：A解析：加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取发法。
在分期等额偿还贷款时，银行将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息金额之和。
在此方法下，企业所负担的实际利率也高于名义利率。
故选项A 正确。
7．答案：B预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分获全部货款的信用形式。
对于卖方来讲，预收账款相当于向买方借用资金后用货物抵偿。
预收账款一般用于生产周期长、资金需要量大的货物销售。
故选项B正确。
8．答案：C解析：应付票据的利率一般比银行借款的利率低，且筹资成本低于银行借款成本。
但应付票据到期必须归还，如若延期便要缴付罚金，因而风险较大。
故选项C正确。
10．答案：C解析：与其他长期负债筹资相比，长期借款筹资的特点为：筹资速度快、借款弹性较大、借款成本较低、长期借款的限制性条款比较多，制约着借款的使用。
不同种筹资方式各有哪些筹资特点
不同种筹资方式各有哪些筹资特点我国企业目前主要有以下几种筹资方式：吸收直接投资、发行股票、发行债券、向金融机构借款、融资租赁、商业信用以及留存收益。
每种筹资方式都有各自的筹资特点，通过下面的文字来学习不同种筹资方式各有哪些筹资特点。
一、吸收直接投资的筹资特点1. 能够尽快形成生产能力。
吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。
2. 容易进行信息沟通。
吸收直接投资的投资者比较单一，股权没有社会化、分散化，甚至于有的投资者直接担任公司管理层职务，公司与投资者易于沟通。
3. 吸收投资的手续相对比较简便，筹资费用较低。
4. 资本成本较高。
相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。
当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配，因为企业向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的。
5. 企业控制权集中，不利于企业治理。
采用吸收直接投资方式筹资，投资者一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。
如果某个投资者的投资额比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益。
6. 不利于产权交易。
吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让。
二、发行股票的筹资特点发行股票，是指企业以发售股票的方式取得资金的筹资方式，只有股份有限公司才能发行股票。
股票是股份有限公司发行的，表明股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面投资凭。
股票的发售对象，可以是社会公众，也可以是定向的特定投资主体。
这种筹资方式只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体。
发行股票，是一种股权筹资方式。
三、发行债券的筹资特点1.一次筹资数额大利用发行公司债券筹资，能够筹集大额的资金，满足公司大规模筹资的需要。
这是在银行借款、融资租赁等债权筹资方式中，企业选择发行公司债券筹资的主要原因，也能够适应大型公司经营规模的需要。
总结：短期筹资管理
第十章短期筹资管理第一节短期筹资政策一、短期筹资的特征与分类短期筹资是指筹集在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资金，通常是指短期负债筹资。
1、短期筹资的特征：筹资速度快、筹资弹性好、筹资成本低、筹资风险大。
2、短期投资的分类（1）以应付金额是否确定为标准应付金额确定的短期负债是指那些根据合同或法律规定，到期必须偿付，并有确定金额的短期负债，如短期借款、应付票据、应付账款等。
应付金额不确定的短期负债是指那些要根据公司生产经营状况，到一定时期才能确定的短期负债或应付金额需要估计的短期负债，如应交税金、应交利润等。
（2）以短期负债的形成情况为标准自然性短期负债是指产生于公司正常的持续经营活动中，不需要正式安排，由于结算程序的原因自然形成的那部分短期负债。
如商业信用、应付工资、应交税金等。
临时性短期负债是因为临时的资金需求而发生的负债，由财务人员根据公司对短期资金的需求情况，通过人为安排形成，如短期银行借款等。
特点：临时性短期负债只满足部分临时性短期资产的需要，其他短期资产和长期资产，用自发性短期负债、长期负债和股权三、短期筹资政策与短期资产政策的配合四、短期筹资政策对公司风险和报酬的影响报酬：在资金总额不变的情况下，短期资金增加，可导致报酬的增加。
也就是说，由于较多地使用了成本较低的短期资金，企业的利润会增加。
风险：但此时如果短期资产所占比例保持不变，那么短期负债的增加会导致图11-2 激进型融资政策⎛⎫⎛⎫⎛⎫⎛⎫⎛⎫⎛⎫++=++⎪⎪ ⎪ ⎪ ⎪ ⎪⎝⎭⎝⎭⎝⎭⎝⎭⎝⎭⎝⎭永久性固定自发性长期股权靠临时性短期负债未筹足短期资产资产短期负债负债资本的临时性短期资产⎛⎫⎛⎫=⎪ ⎪⎝⎭⎝⎭部分临时性临时性短期资产短期负债流动比率下降，短期偿债能力减弱，进而增加企业的财务风险。
第二节 自然性筹资自然性短期负债：是指公司正常生产经营过程中产生的、由于结算程序的原因自然形成的短期负债。
自然性筹资主要包括两大类，商业信用和应付费用。
财务管理3短期筹资(1)
风险收益 均低
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营运资本政策
流动资产组合策略
流动资 产
临时性流动资产（季节性临时性需要） 永久性流动资产（长期稳定需要）
临时性流动资产
临时性负债
永久性流动资产
长期负债+自发性 负债+权益资本
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营运资本政策（稳健型）
临时性流动资产
临时性负债
长期负债+自 发性负债+权 益资本
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营运资本政策（激进型）
第30天付款
付款总额为100 000元。这可以看作借一笔为期 20 天，金额为98 000元的贷款，利息为2000 元，其借款的实际利率为： 20天的实际利率=(2 000/98000)×100%=2.04% 实际年利率=2.04%×360/20=36.72%
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应付账款筹资
应付账款筹资成本
扣 放实 弃际 现 1利 金 折 折率 折 扣 扣 率 信 率用3 期 6 折 0限 扣期限
A.6％
B.10％
C.12％
D.18％
【例题·多选题】按复利计算负债利率时，实际年利率 高于名义年利率的情况有（ ）。
A.设置偿债基金
B.使用收款法支付利息
C.使用贴现法支付利息 D.使用加息法支付利息
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银行借款实际利率
简单利率
实际利息 1年名义利 n1率
n
贴现利率
实际利 借 率款 利面 息 利 值息
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放弃现金折扣的成本率，是利用现金折 扣的收益率，应选择大于贷款利率且利 用现金折扣收益率较高的付款期。 （2）应选择第90天付款。
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应付票据
应付票据是购销双方按购销合同进行商品交易， 延期付款而签发的、反映债权债务关系的一种 信用凭证 应付票据种类
一建《经济》知识点
n i A F ，，/）表示。
用符号（n i A P ，，/）表示。
11m -+==）（mr P I effi 年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。
总投资收益率（ROI ）表示总投资的盈利水平，按下式计算：1Z101023-2） 式中 EBIT ——技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润； TI ——技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。
技术方案资本金净利润率（ROE ）表示技术方案资本金的盈利水平，按下式计算：1Z101023-3） 式中 NP ——技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润＝利润总额－所得税；EC ——技术方案资本金。
财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。
FIRR 的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量。
基准收益率根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。
基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本，确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。
偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率。
利息备付率1Z101028-3） 式中 EBIT 一一息税前利润，即利润总额与计入总成本费用的利息费用之和；PI ——计入总成本费用的应付利息。
偿债备付率PDT EBITDA DSCR AX -=（1Z101028-4） 式中 EBITDA ——企业息税前利润加折旧和摊销；T AX——企业所得税；PD——应还本付息的金额，包括当期应还贷款本金额及计入总成本费用的全部利息。
融资租赁费用可视同借款偿还；运营期内的短期借款本息也应纳入计算。
敏感性分析则是分析各种不确定性因素发生增减变化时，计算敏感度系数和临界点。
确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。
短期负债筹资风险措施
短期负债筹资风险措施引言负债筹资是企业为了满足资金需求而以借款的形式从外部融资的一种方式。
而短期负债筹资作为一种常见的负债筹资方式，其特点是负债期限较短，通常在一年以内。
然而，短期负债筹资也带来了一定的风险。
本文将探讨短期负债筹资的风险，并介绍一些短期负债筹资风险措施，以帮助企业有效管理和控制短期负债筹资风险。
短期负债筹资风险偿还压力增加风险短期负债筹资的特点是借款期限较短，因此企业需要在较短时间内偿还这些借款。
一旦企业无法按时偿还借款，可能会面临严重的风险，如资金链断裂、信誉受损等。
特别是在经济下行周期或市场不稳定时，企业的经营状况可能面临难以预料的变化，增加了偿还压力和风险。
利率上升风险短期负债筹资通常会与银行或其他金融机构签订借款协议。
在短期负债到期续贷时，如果市场利率上升，企业可能需要承担更高的利息支出，增加了负债偿还的成本。
利率上升风险可能对企业的财务状况和利润能力产生负面影响。
无法及时变现资产风险短期负债筹资通常用于满足企业的短期资金需求，而企业的短期资产是支持负债偿还的重要来源。
然而，如果企业的短期资产无法及时变现，即不能及时变卖或转换为现金，企业可能无法按时偿还负债，增加了偿还风险。
这种风险可能由于市场需求下降、库存积压等原因引起。
短期负债筹资风险措施为了管理和控制短期负债筹资风险，企业可以采取以下措施：建立健全的风险管理制度企业应当建立健全的风险管理制度，明确风险管理的责任和流程。
制度应包括风险识别、评估和控制的具体措施，同时设立专门的风险管理团队，定期进行风险评估和控制。
多元化负债筹资方式为了分散风险，企业可以考虑多元化负债筹资方式。
除了短期负债筹资外，还可以考虑长期负债筹资、股权融资等方式。
多元化的负债筹资可以降低企业对单一负债筹资方式的依赖，减少负债压力。
加强资金周转管理企业应加强资金周转管理，包括加强对应收账款、存货、预付款等短期资产的管理和监控，以确保资金的及时回笼。
【实用文档】短期债务筹资的特点商业信用筹资短期借款筹资
第五节短期债务管理一、短期债务筹资的特点短期债务筹资所筹资金的可使用时间较短，一般不超过1年。
筹资特点说明筹资速度快，容易取得短期负债在较短时间内即可归还，故债权人顾虑较少，容易取得筹资富有弹性短期负债的限制则相对宽松些，使筹资企业的资金使用较为灵活、富有弹性筹资成本较低一般地讲，短期负债的利率低于长期负债，短期负债筹资的成本也就较低筹资风险高短期负债需在短期内偿还，若企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机二、商业信用筹资（一）概念、优点及形式概念指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系优点容易取得具体形式应付账款、应付票据、预收账款等【提示】还存在一些在非商品交易中产生但亦为自发性筹资的应付费用，如应付职工薪酬、应交税费、其他应付款等（二）放弃现金折扣成本及决策计算公式放弃现金折扣成本【提示】（1）放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化；（2）如果按复利计算，公式为：放弃现金折扣成本-1决策（1）如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（实质是一种机会成本）的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣；（2）如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资报酬率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益；（3）如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在放弃折扣成本降低带来的好处与展延付款带来的损失之间进行权衡；（4）如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家【教材例题】某企业按2/10、n/30的条件购入货物10万元。
如果该企业在10天内付款，便享受了10天的免费信用期，并获得折扣0.2万元（10×2%），免费信用额为9.8万元（10-0.2）。
【解析】倘若买方企业放弃折扣，在10天后（不超过30天）付款，该企业便要承受因放弃折扣而造成的隐含利息成本。
第三章第五节 短期债务筹资精品文档30页
2.应付账款的信用条件
◆ 信用期限（n）：允许买方付款的最长期限。 ◆ 现金折扣：卖方为了鼓励买方提前还款，而给予买方在价款总额 上的优惠，即少付款的百分比。 ◆ 折扣期限：卖方允许买方享受现金折扣的期限。折扣期限小于信 用期限。
【例】 2/10，n/30 n/30——信用期限是30天 10——折扣期限 2——现金折扣为2% 2/10——企业10天内还款，可享受现金折扣是2%，即可以少付款2%
承【例7-1】按公式计算公司放弃现金折扣的实际利率：
放弃现金折扣 2% 实 际 36利 03率 .67% 2 12%3010
4.应付账款筹资决策
★ 如果： 其他方式筹资的成本＜放弃现金折扣的成本 不应放弃现金折扣
★ 如果：
所占资金的 投资收益率
＞
放弃现金折扣的成本及 信用下降的机会成本
企业应放弃现金折扣
晚于发生期的费用。 ◎ 通常具有强制性的规定，但通常没有成本代价。
三、短期银行借款
（一） 短期银行借款的种类 1.无担保贷款 公司凭借自身的信誉从银行取得的贷款
贷款条件 ★ 信用额度——借款公司与银行之间正式或非正式协议 规定的公司向银行借款的最高限额。
【例】在正式协议下，约定某公司的信用额度为100万元，该公司已借 用80万元尚未偿还，则该公司仍可申请借20万元，银行将予以保证。
5.延期付款的潜在成本（机会成本）
◇ 信用损失。如果公司过度延期支付其应付账款，或严重违约，公司 的信用等级就将遭受损失。
◇ 利息罚金。有些供应商可能会向延期付款的客户收取一定的利息罚 金；有些供应商则将愈期应付账款转为应付票据或本票。
◇ 停止送货。拖欠货款会使供应商停止或推迟送货，这不但会因停工 待料而丧失生产或销售机会，也会失去公司原有的客户。