第六、七章 负债筹资与权益性筹资练习

负债筹资与权益性筹资练习

【例19·单项选择题】企业与银行签订了为期1年的周转信贷协定，协定额为100万元，年度内使用了60万元，使用期限为8个月，假设利率为12%，年承诺费率为0.5％。则企业年终向银行支付的利息和承诺费共为（B ）万元。

A．4.8 B．5.1 C．5.4 D.5.6

【例20·单项选择题】某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（C ）万元。（2008年）

A.70

B.90

C.100

D.110

【解析】贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息发方法。

【例21·单项选择题】假设银行向企业申请借款，银行提出的贷款条件是年利率为10%.按照贴现法付息，补偿性余额为15%，企业接受这个贷款条件，实际利率为（A ）。

A.13.33%

B.11.76%

C.11.11%

D.15.38%

【例题】某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（C）。（2005年）

A. 5.8%

B. 6.4%

C. 6.8%

D. 7.3%

【例23·单项选择题】与短期借款筹资相比，短期融资券筹资的特点是（）。（2007年）

A.筹资风险比较小

B.筹资弹性比较大

C.筹资条件比较严格

D.筹资条件比较宽松

【答案】C

【解析】短期融资券筹资的缺点主要有：风险比较大，弹性比较小，发行条件比较严格。并不是任何企业都能发行短期融资券，必须是信誉好、实力强、效益高的企业才能使用。

【例24·单项选择题】如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于（D）。

A.配合型融资政策

B.激进型融资政策

C.稳健型融资政策

D.配合型或稳健型融资政策

【解析】流动负债分为自发性流动负债和临时性流动负债。在季节性低谷时除了激进型融资政策会有临时性流动负债外,其他政策都不存在临时性流动负债。

【例7·单项选择题】在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（C）。（2007年）

A.单独发行认股权证

B.附带发行认股权证

C.备兑认股权证

D.配股权证

按照认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证和配股权证。备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票；配股权证是确认老股东配股权的证书，它按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。

【例8·单项选择题】相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（D ）。 A.筹资风险小 B.限制条款少 C.筹资额度大 D.资金成本低【解析】债券筹资的优点包括资金成本较低、保证控制权、可以发挥财务杠杆作用；债券筹资的缺点包括：筹资风险高、限制条件多、筹资额有限。（2004年）

【例9·单项选择题】企业与银行签订了为期1年的周转信贷协定，协定额为100万元，年度内使用了60万元，使用期限为8个月，假设利率为12%，年承诺费率为0.5％。则企业年终向银行支付的利息和承诺费共为（B ）万元。

A．4.8 B．5.1 C．5.4 D.5.6

【解析】利息=60×12%×（8/12）=4.8（万元）

承诺费=60×0.5%×（4/12）+40×0.5%=0.1+0.2=0.3（万元）

合计=4.8+0.3=5.1（万元）

【例10·单项选择题】相对于负债筹资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ C）。（2003年）

A.有利于降低资金成本

B.有利于集中企业控制权

C.有利于降低财务风险

D.有利于发挥财务杠杆作用

【例11·多项选择题】下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有（CD ）。（2002年）

Ａ.限制条件多Ｂ.财务风险大Ｃ.控制权分散Ｄ.资金成本高

【解析】吸收直接投资和发行普通股筹资的共有特点是：（1）容易分散企业的控制权；（2）资金成本较高。吸收直接投资和发行普通股的限制条件不多，财务风险也较小。

【例12·多项选择题】下列各项中，属于“留存收益”与“发行普通股”筹资方式所共有特点的有（AD ）。

A.筹资风险小

B.筹资限制少

C.容易分散公司的控制权

D.能增强公司的信誉

【解析】留存收益和发行普通股筹资的共有特点是：（1）筹资风险小；（2）能增强公司的信誉。但是留存收益的资金使用受制约，所以B选项不正确，只有发行普通股才会分散公司的控制权，留存收益能保持公司的控制权，所以C选项也不正确。

【例13·多项选择题】下列属于债券强制性赎回的方式有（CD）。

A.转期

B.转换

C.偿债基金

D.赎债基金

【解析】转期、转换属于滞后偿还。

【例14·多项选择题】债券的付息频率主要有分期付息和一次付息，下列债券中属于一次付息债券的是（AC ）

A.利随本清债券

B.息票债券

C.贴现发行债券

D.固定利率债券

【解析】息票债券通常为分次付息债券，固定利率债券既可能一次付息也可能分次付息。【例16·判断题】从出租人的角度来看，杠杆租赁与售后租回或直接租赁并无区别。(× ) 【解析】杠杆租赁，从承租程序看，它与其他形式无多大差别，所不同的是，对于出租人而言，出租人只垫支购置资产设备所需现金的一部分，其余部分则以该资产为担保向贷款机构借入款项支付。因此，既是出租人又是贷款人，既要收取租金，又要偿付债务。

【例17·计算分析题】某企业拟采用融资租赁方式于2006年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为50000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。双方商定，如果采取后付等额租金方式付款，则折现率为16%；如果采取先付等额租金方式付款，则折现率为14%。企业的资金成本率为10%。

要求：

（1）计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。（2）计算后付等额租金方式下的5年租金终值。（3）计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。（4）计算先付等额租金方式下的5年租金终值。（5）比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。（以上计算结果均保留整数）（2005年）

（1）后付等额租金方式下每年租金额＝50000/（P/A,16%,5）=50000/3.2743≈15270（元）（2）后付等额租金方式5年租金终值＝15270×（F/A,10%,5）=15270×6.1051≈93225（元）（3）先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,14%,4）＋1]=50000/（2.9137+1）≈12776（元）或者：先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,14%,5）×（1＋14%）] =50000/[3.4331×（1+14%）]≈12776（元）

（4）先付等额租金方式下的5年租金终值

＝12776×（F/A,10%,5）×（1＋10%）=12776×6.1051×(1+10%)≈85799（元）