第4章 IS-LM模型及应用(1)
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中宏课件第四章IS-LM模型
详细描述
在引入预期的IS-LM模型中，经济主体会根据预 期的未来经济状况来做出决策。这使得模型能够 更好地解释经济主体的行为和市场不确定性，从 而更好地预测经济走势。
详细描述
在预期的IS-LM模型中，经济主体会根据自己对 未来经济状况的预期来做出消费和投资决策。这 使得模型能够更好地解释经济主体的行为和市场 不确定性，从而更好地预测经济走势。
03
LM模型
LM模型的公式与假设
公式
LM模型描述货币市场上的均衡关系，其公式为[M/P](M/P)。其中M表示货币供应量，P表示物价水 平或货币价值。
假设
LM模型假设货币需求是收入和利率的函数，即Md=L(Y,r)，其中Md表示货币需求，Y表示收入，r表 示利率。同时，假设货币供应是外生变量，不受利率和收入变动的影响。
详细描述
由于价格粘性的存在，企业不会 立即调整价格，而是根据市场条 件逐步调整。这使得货币政策的 实施更加有效，因为央行可以通 过调整货币供应量来ห้องสมุดไป่ตู้响利率水 平，进而刺激经济活动。
引入预期的IS-LM模型
总结词
考虑预期的IS-LM模型能够更好地反映经济主体 的预期行为和市场不确定性。
总结词
引入预期后，经济主体会对未来经济状况进行预 测，并据此调整自己的消费和投资决策。
也会影响LM曲线的位置。
LM模型的应用与实例
应用
LM模型是宏观经济政策制定的重要工具 之一，用于分析货币政策对经济的影响 。通过分析LM曲线，可以了解不同利率 水平下经济中的货币供应量和货币需求 量，从而为货币政策制定提供依据。
VS
实例
以美国经济为例，2008年金融危机后， 美国实施了大规模的货币宽松政策，旨在 增加货币供应量和降低利率。这一政策的 效果可以通过分析LM模型来评估。分析 表明，在危机期间，美国经济中的货币需 求量大幅增加，而货币供应量也相应增加 ，这有助于稳定经济和金融市场。
第四章IS-LM模型
第四章 IS-LM模型
投资函数
IS模型
利率的决定
LM模型 IS-LM模型
引 言
一．IS-LM模型的简单界定 ◆ 投资为内生变量时国民收入决定模型。或者 说，同时考虑宏观产品市场和宏观货币市场时国 民收入决定模型，因此，也叫产品市场（收入） 和货币市场（利率）同时均衡模型。采用的是 一般均衡分析方法。
３.资本品供给价格和资本边际效率一定时，企业 投资的决定： 资本边际效率=利率
4.资本边际效率递减规律 ◆随着投资的增加，资本品的重置成本上升，产 品的价格下降，从而投资的预期收益减少。结果 是资本边际效率呈现递减趋势(见下图上曲线)。 5.投资边际效率（MEI） ◆资本品重置成本提高 后的资本边际效率(见 右图下曲线),其变 动趋势和资本边 际效率一样。 r
◆公众出于种种动机愿意以现金和活期存款方式将 货币保留在手边。又称灵活偏好/流动偏好/流动性
(二)货币需求动机 交易动机 预防动机 投机动机
1.货币交易需求（含预防需求）函数 L1＝f(ｙ)＝ｋy 其中，K为货币需求收入系数，一般比较稳定。 因此，影响货币交易需求量的主要 因素是国民收入。 L1＝ｋy r y↑→ L1↑，货币 交易需求曲线向右平 移，平移量ｋ△y； 反之，相反。
r
re
m
r
r1
E
m
m′
r
r2
m
o
利率决定图
L(r) L o
r2
L(y2)
L(r)
货币供给变动影响图
r1
L(y1)
L o 收入变动影响图 L
m
m′ m′′
◆货币供求变化导致r变动
r
１.ｍ变动→r变动 （反向）（上中图） r0 ２.ｙ变动→Ｌ变动→r变动 （正向）（上右图） O 3.凯恩斯陷阱：货币政策无效（右下图）
投资函数
IS模型
利率的决定
LM模型 IS-LM模型
引 言
一．IS-LM模型的简单界定 ◆ 投资为内生变量时国民收入决定模型。或者 说，同时考虑宏观产品市场和宏观货币市场时国 民收入决定模型，因此，也叫产品市场（收入） 和货币市场（利率）同时均衡模型。采用的是 一般均衡分析方法。
３.资本品供给价格和资本边际效率一定时，企业 投资的决定： 资本边际效率=利率
4.资本边际效率递减规律 ◆随着投资的增加，资本品的重置成本上升，产 品的价格下降，从而投资的预期收益减少。结果 是资本边际效率呈现递减趋势(见下图上曲线)。 5.投资边际效率（MEI） ◆资本品重置成本提高 后的资本边际效率(见 右图下曲线),其变 动趋势和资本边 际效率一样。 r
◆公众出于种种动机愿意以现金和活期存款方式将 货币保留在手边。又称灵活偏好/流动偏好/流动性
(二)货币需求动机 交易动机 预防动机 投机动机
1.货币交易需求（含预防需求）函数 L1＝f(ｙ)＝ｋy 其中，K为货币需求收入系数，一般比较稳定。 因此，影响货币交易需求量的主要 因素是国民收入。 L1＝ｋy r y↑→ L1↑，货币 交易需求曲线向右平 移，平移量ｋ△y； 反之，相反。
r
re
m
r
r1
E
m
m′
r
r2
m
o
利率决定图
L(r) L o
r2
L(y2)
L(r)
货币供给变动影响图
r1
L(y1)
L o 收入变动影响图 L
m
m′ m′′
◆货币供求变化导致r变动
r
１.ｍ变动→r变动 （反向）（上中图） r0 ２.ｙ变动→Ｌ变动→r变动 （正向）（上右图） O 3.凯恩斯陷阱：货币政策无效（右下图）
第4章IS-LM模型
第4章IS-LM模型
19
总之，一切自发支出量的变动，都会使IS曲 线移动。
——自发总支出增加，IS曲线向右移动 ——自发总支出减少，IS曲线向左移动
ycegm(ptctr)xm 0 d •r 1mp m c pm 1mp m c pm
（四部门IS曲线的方程，不要求掌握）
第4章IS-LM模型
20
2、IS曲线的移动水平与影响因素的移动量 之间的关系（利率水平不变的前提下）
IS曲线 y
第4章IS-LM模型
16
4.2.4 IS曲线的移动
• 实质指IS线的平行移动
1、影响IS线移动的因素
从IS线的推导中可以看出： • 投资函数或储蓄函数的截距变动——投资曲线和
储蓄曲线移动——IS线就会移动
第4章IS-LM模型
17
图4.1 投资需求变动使IS曲线移动
第4章IS-LM模型
第4章IS-LM模型
26
4.3.1 货币的需求
• 人们为什么愿意持有一定数量的货币?这就是货币的需 求问题。
• 凯恩斯认为，人们持有货币是由流动性偏好(liquidity)决 定的，所谓流动性就是指使用货币的灵活性。
• 货币的灵活性，使人们随时可以满足以下三类动机：
第4章IS-LM模型
27
1.货币需求的三个动机
券获利。这就是持有货币的投机动机。
预期证券 价格下降
卖出证券 持有货币
•这种预计债券价格下跌而需要把货币持在手中的情况， 就称之为对货币的投机需求。
第4章IS-LM模型
29
债券价格
• 凯恩斯指出，在预期收益不变的情况下，利率上升 ，证券价格下跌，反之则相反。即在实际生活中， 证券价格与市场利率之间呈反方向变动关系。
第 四 章宏观经济政策：IS-LM模型的运用
第 四 章
宏观经济政策：IS-LM模型的运用
财政政策及其效果 货币政策及其效果 财政政策和货币政策的使用 宏观经济政策实践
宏观经济政策简介
凯恩斯认为单纯依靠市场经济，无法使经济达到充分就 业的均衡，需要国家运用宏观经济政策对经济进行调节。 经济政策是国家或政府为了增进社会经济福利而制定的 解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到一 定的经济目的而对经济活动有意识的干预。 西方经济政策分为两种类型：
赤字弥补
财政赤字：预算开支超过收入。
向中央银行借债——实际是增发货币，结果是通 货膨胀。
国内借债——购买力向政府转移。 引起利率上升。 要稳定利率，必须增加货币供给， 最终导致通货膨胀。 具有再分配性质，不视为负担。 外债——构成真实负担。 若推迟外债归还会影响政府信誉， 使用要更为谨慎。
弥 补 赤 字 的 途 径
二、功能财政
功能财政思想是凯恩斯主义者的财政思想。
该思想认为，政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，应 从反经济周期的需要来利用财政赤字和预算盈余，需要盈余就 盈余，需要赤字就赤字，而不必为实现财政收支平衡妨碍政府 财政政策的正确制定和执行。
• 功能财政的思想从本质上来说，就是逆经济风向行事 的“相机抉择”。
G增加
Y1
Y2
Y
七、 财政政策的效果分析
基本结论： （1）LM曲线的斜率越小，财政政策效果越明显； （2）IS曲线的斜率越大，财政政策效果越明显。
LM曲线越平缓，财政政策效果越好
r ky m h h
R
R3
R2 R1
LM2
LM曲线越平 坦，挤出效应 越小，财政政 策的效果越好。
宏观经济政策：IS-LM模型的运用
财政政策及其效果 货币政策及其效果 财政政策和货币政策的使用 宏观经济政策实践
宏观经济政策简介
凯恩斯认为单纯依靠市场经济，无法使经济达到充分就 业的均衡，需要国家运用宏观经济政策对经济进行调节。 经济政策是国家或政府为了增进社会经济福利而制定的 解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到一 定的经济目的而对经济活动有意识的干预。 西方经济政策分为两种类型：
赤字弥补
财政赤字：预算开支超过收入。
向中央银行借债——实际是增发货币，结果是通 货膨胀。
国内借债——购买力向政府转移。 引起利率上升。 要稳定利率，必须增加货币供给， 最终导致通货膨胀。 具有再分配性质，不视为负担。 外债——构成真实负担。 若推迟外债归还会影响政府信誉， 使用要更为谨慎。
弥 补 赤 字 的 途 径
二、功能财政
功能财政思想是凯恩斯主义者的财政思想。
该思想认为，政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，应 从反经济周期的需要来利用财政赤字和预算盈余，需要盈余就 盈余，需要赤字就赤字，而不必为实现财政收支平衡妨碍政府 财政政策的正确制定和执行。
• 功能财政的思想从本质上来说，就是逆经济风向行事 的“相机抉择”。
G增加
Y1
Y2
Y
七、 财政政策的效果分析
基本结论： （1）LM曲线的斜率越小，财政政策效果越明显； （2）IS曲线的斜率越大，财政政策效果越明显。
LM曲线越平缓，财政政策效果越好
r ky m h h
R
R3
R2 R1
LM2
LM曲线越平 坦，挤出效应 越小，财政政 策的效果越好。
宏观经济学 第4章 is-lm模型
)2
当利率上升时，所有投资项目的PV变小，从而可行的投资项目减少，整个经 济的投资减少。这就得出了投资与利率之间的负相关关系。
4.1.2内部收益率法
内部收益率法的思路是计算一个投资的收益率，并将其与市场利率进行比较。 具体来说，假设投资C0，获得收益流
R1，R2，… 这一投资的收益率是多少呢？在最简单的情况下，假设投资C0，一定时期的收 益是R，未知收益率记作x，那么，
图4- 2 投资函数图示
4.2 IS 曲线
4.2.1 IS曲线的定义和推导 4.2.2 IS曲线的斜率 4.2.3 IS曲线的移动 4.2.4 偏离IS曲线的点
4.2.1 IS曲线的定义和推导
IS曲线是，保持产品市场均衡，收入与利率之间的关系。换句话说，IS曲 线是使产品市场均衡的收入与利率组合所组成的曲线。
的。假设一个投资者选定的贴现率为5%，那么，现在的100元值1年后的
100×(1+5%)元，即1年后的105元的现值等于 105 =100元。现在的100元值
1 5% 10年后的100×(1+5%)10元，即10年后的100元的现值等于
(1
100 5%)10
元。
一般来说，假设一个决策者选定的贴现率是id，那么，收益流为
efficiency of capital)。
对于一位投资者来说，一项投资是否可行取决于该项目的资本边际效率与投 资成本的比较。比如，假设某个项目的资本边际效率等于6%，如果一位投资 者靠举债投资，那么，当他举债的利率低于6%时，该项目可行，否则不可行。 如果该投资者资金有限，要投资于该项目就必须放弃其他投资项目，那么， 当其他项目的资本边际效率低于6%时，该项目可行，否则不可行。
第四章 IS-LM模型
r e =名义利率i－预期通货膨胀率 π e 预期实际利率
在以下学习中，为简单起见，可暂不考虑实际利率同预期实际 利率的区分，尤其在不考虑通货膨胀因素时，两种利率是一致的， 且都等于名义利率。
投资函数及其变动rr1r2A BA＇ B＇
I I＇ dr
I I dr
I1 I2
I＇ 1 I＇ 2
Y2
Y0 C’ A
Y1
Y
C
A’ B IS IS’
0
I2
I0
I1
I
0
Y2
Y0
Y1
Y
综上分析可见，凡是能使自发性总需求（或边际消费倾
向）扩张的社会、经济、政策、心理、自然、及其他事 件等变动，都能增加在各种收入下的计划总需求,使总需 求曲线向上移动,从而使IS曲线发生扩张性右移；反之， 则使IS曲线紧缩性左移。
以上几种金融资产各具特点。货币提供了很高的流动性 便利，但无收益或只带来很低收益，属不生息资产；债 券、股票流动性较差，但可带来较高收益，属生息资产。 今后，为分析便利，将金融资产分为不生息的货币及生 息的证券（债券与股票，统称证券）两大类。
进行宏观经济理论分析时,经常涉及到名义变量与实际 变量之间的区别。名义变量是以货币单位表示的变量；
产品市场均衡时应有： Y AD A b(1 - t)Y - dr 所以 设乘数 则有 或
Y 1 (A dr ) 1 - b(1 - t) 1 1 - b(1 - t)
Y (A - dr)
r
A 1 Y d d
后两式即为IS曲线的方程。
应从以下几方面把握IS曲线的含义及特征: 1、IS曲线偏重对产品市场的考察。从IS曲线的推导
第四章 国民收入的决定： IS-LM模型
R
古 典 区 域
b
中间区域
a
凯恩斯区域
Y
根据不同利率水平下货币的投机需求 大小，可将LM曲线划分为凯恩斯区域、 中间区域、古典区域三个区域。
凯恩斯区域（萧条区域）：LM曲线上 斜率为0或与横轴平行的区域，。在此 区域，货币政策无效，财政政策有效。
中间区域：LM曲线上斜率为正的区域。 在此区域，货币政策与财政政策都有效。 古典区域：LM曲线上斜率为无穷大的区 域。在此区域财政政策无效而货币政策 有效。另外，在此区域货币的投机需求 为0，由于古典学派认为，人们只有货币 的交易需求而无投机需求，所以被称作 古典区域。
2、LM曲线的推导
（1）代数方法 （2）几何方法
1）两象限方法 2）四象限方法
（1）代数法
根据前面的分析我们可以得到：
L=M
货币市场的均衡条件
L=L1（Y）+L2（r）=KY—hr 货币需求函数
M=M0
货币供给为常数
得到 KY—hr =M0
r kYM0
h
h
（2）几何法
1）两象限法
R2 E2
LM曲线中的L代表货币需求，M 代表货币供给。在货币市场实现 均衡的情况下，货币需求要等于 货币供给，即L=M。LM曲线是 用来表示货币市场的均衡条件。
LM曲线是货币供给和价格水平不 变的情况下，货币市场均衡时，利 率和国民收入组合的轨迹。
R LM
Y
在其它条件不变的情况下，在国民收 入水平上升时，货币需求将增加，为 使货币市场保持均衡，市场利率必须 相应上升。反之，国民收入水平下降 时，货币需求将减少，为使货币市场 保持均衡，市场利率必须相应下降。
在其它条件不变的情况下，当 利率下降后，投资需求增加，总需 求增加，国民收入增加。反之，当 利率上升，投资需求减少，总需求 减少，国民收入下降。
国民收入决定(IS-LM模型)
IS曲线是从投资与利率的关系、储蓄与收入的关 系以及储蓄与投资的关系推导出来的。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、两部门IS曲线的图形推导（I=S法）
S S2 S1
450 r
S
S（Y）
I r
Y1
Y2 Y
r1
r2
I（r）
I1 I2
I
A
B
IS
Y1
YY
2
•图A：由r推出I；图B：由I得出S；图C：由S得出Y;图D：对r与Y之间的关系进行总结。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
IS曲线的平移（以增加自发投资量为例）
S S2 S1
450 r
r1 r2
I1
S
S（Y）
I r
I0
I（r） I 第4章国民收入决定(IS-LM模型) I2
Y1
Y2 Y
1/（1-b）• I0
A
B
Y1
Y2 IS Y
IS曲线的移动
➢ 斜率变动，影响IS的倾斜度；若截距变动，则导致IS曲线本 身发生位移。
i= I（r）
由于投资是利率的减函数，所以，投资函数又可以写成：
i = e –d r
其中， e为自发投资， d为利率对投资需求的影响系数。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
投资需求曲线 r
o
i
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、资本边际效率（ Marginal Efficiency of Capital，MEC）
注意：IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因 果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向 变动关系时，投资和储蓄保持相等，产品市场均衡的条件得到 了满足。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、两部门IS曲线的图形推导（I=S法）
S S2 S1
450 r
S
S（Y）
I r
Y1
Y2 Y
r1
r2
I（r）
I1 I2
I
A
B
IS
Y1
YY
2
•图A：由r推出I；图B：由I得出S；图C：由S得出Y;图D：对r与Y之间的关系进行总结。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
IS曲线的平移（以增加自发投资量为例）
S S2 S1
450 r
r1 r2
I1
S
S（Y）
I r
I0
I（r） I 第4章国民收入决定(IS-LM模型) I2
Y1
Y2 Y
1/（1-b）• I0
A
B
Y1
Y2 IS Y
IS曲线的移动
➢ 斜率变动，影响IS的倾斜度；若截距变动，则导致IS曲线本 身发生位移。
i= I（r）
由于投资是利率的减函数，所以，投资函数又可以写成：
i = e –d r
其中， e为自发投资， d为利率对投资需求的影响系数。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
投资需求曲线 r
o
i
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、资本边际效率（ Marginal Efficiency of Capital，MEC）
注意：IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因 果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向 变动关系时，投资和储蓄保持相等，产品市场均衡的条件得到 了满足。
第四章-IS—LM模型
IS曲线的方程为：
y=2500-25r
IS曲线的方程为： r = 100 - 0.04y
2. 4 IS曲线的平移
利率不变，外生变量冲击导致 总产出增加，IS水平右移 利率不变，外生变量冲击导致 总产出减少，IS水平左移
如增加总需求的膨胀性
财政政策： 增加政府购买性支出。 减税，增加居民支出。
IS曲线推导：具体的例子
y = 1500 – 10000r
r
IS曲线
y 500 700 900 1100 1300 1500
r 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 0
0.12 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 0 500 700 900 1100 1300 1500 y
货币太多，用多余货币购进证券。 证券价格上升，利率下降。
r％ r1 r0 r2
m
r2较低，货币需求>供给，利率
上扬；直到货币供求相等。
利率的调节作用最终使货币供求
E
L
m1 m 0 m2 L(m) 趋于均衡。 均衡利率r0, 保证货币供求均衡。 货币需求与供给的均衡
3.6 货币供给与需求曲线的变动
m=m1 +m2
y r％
产品市场均衡
r％
m2
投机需求
m=L1+L2 y
m2=L2(r)=w-hr m2
普通LM曲线的形成
交易需求较稳
m1
定，LM主要取决 于投机需求，即 利率。
投机性需求存在 流动偏好陷阱。 LM存在一个水平 状凯恩斯区域。 投机性需求在利 率很高时为0。只有 交易需求。
交易需求
两部门IS曲线的推导（I=S法）
西方经济学宏观部分第四章IS-LM模型
06
二是，公司持有存货的增加，称为存货投资。
07
分别介绍三类投资的决定
一，企业固定投资
企业固定投资，是企业购买生产设备和建筑物的活动。是在一定时期内追加的资本存量。
在投资支出中比例最大，占总投资的3/4。
资本存量：拥有的生产设备和建筑物的数量。
最优资本存量多大？
新古典投资模型：
01
现实中大多数企业具有两种职能：一是生产，二是投资。
“温州的房地产开发规模相当于江西一个省的总量，而温州市区的人口不过100万多一点。” 炒本地楼市后，温州人开始大规模向外扩张，这就有了“温州购房团”。
01
作为有着“中国犹太人”之称的温州人，经过二三十年的财富积累，所掌握的民间资本已有6000亿元之 巨。敢闯敢干的温州商人，携巨款四处寻找投资机会。国人注意到温州民间资本的威力.
02
据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，按 1人购买2套房子动用资金60万元计算，总资金额在420亿元
03
温州人的炒房首先是从家门口开始的，从1998年到2001年，民间资本的进入，促使当地房地产市场价格以每年20%的速度递增，市区房价快速从2000元/平方米左右，飚升到超过7000元/平方米，并一度无房可炒。精明的温州人之后迅速把资金转向临近的杭州与上海。
教材图21-8资本租赁价格的决定：
K* 最优资本存量
资本存量K
实际租赁价格 R/P
资本需求
任何 一个时点上，资本的存量是固定的，所以，资本供给曲线垂直的。 资本的供给和需求决定资本实际租赁价格，企业均衡租赁价格 (R/p) *， 企业以R租赁资本，以价格p出售产品，企业每单位资本实际租赁价格：R/P。
二是，公司持有存货的增加，称为存货投资。
07
分别介绍三类投资的决定
一，企业固定投资
企业固定投资，是企业购买生产设备和建筑物的活动。是在一定时期内追加的资本存量。
在投资支出中比例最大，占总投资的3/4。
资本存量：拥有的生产设备和建筑物的数量。
最优资本存量多大？
新古典投资模型：
01
现实中大多数企业具有两种职能：一是生产，二是投资。
“温州的房地产开发规模相当于江西一个省的总量，而温州市区的人口不过100万多一点。” 炒本地楼市后，温州人开始大规模向外扩张，这就有了“温州购房团”。
01
作为有着“中国犹太人”之称的温州人，经过二三十年的财富积累，所掌握的民间资本已有6000亿元之 巨。敢闯敢干的温州商人，携巨款四处寻找投资机会。国人注意到温州民间资本的威力.
02
据不完全统计，温州市区及乐清、永嘉等县约有8万多人在全国购置房产，其中至少90%以上是炒楼，按 1人购买2套房子动用资金60万元计算，总资金额在420亿元
03
温州人的炒房首先是从家门口开始的，从1998年到2001年，民间资本的进入，促使当地房地产市场价格以每年20%的速度递增，市区房价快速从2000元/平方米左右，飚升到超过7000元/平方米，并一度无房可炒。精明的温州人之后迅速把资金转向临近的杭州与上海。
教材图21-8资本租赁价格的决定：
K* 最优资本存量
资本存量K
实际租赁价格 R/P
资本需求
任何 一个时点上，资本的存量是固定的，所以，资本供给曲线垂直的。 资本的供给和需求决定资本实际租赁价格，企业均衡租赁价格 (R/p) *， 企业以R租赁资本，以价格p出售产品，企业每单位资本实际租赁价格：R/P。
第四章 IS-LM模型
12
第二节
IS曲线与产品市场均衡
一、IS曲线及其推导 IS的含义：描述产品市场达到宏观均衡时， 总产出与利率之间的关系。 （一）代数方法 y=c+i c=α+β·y i=e-d· r
采用代入法：
13
例：假设投资函数i=1250-250r，消费函数 c=500+0.5y，求IS曲线。 r=1，y=3000 r=2，y=2500 r=3，y=2000 r=4，y=1500 r=5，y=1000 作IS曲线
这一贴现率就是资本边际效率（预期利润率）。
8
资本边际效率>市场利率，值得投资。
预期收益既定，供给价格越大，r越小； 供给价格既定时，预期收益越大，r越大。
社会的资本边际效率曲线
9
思考题
一个预期长期实际利率是3%的厂商正在考虑一 个投资项目清单，每个项目都需花费100万美元， 这些项目在回收期长短和回收数量上不同，第一 个项目将在两年内回收120万美元；第二个项目将 在三年内回收125万美元；第三个项目将在四年内 回收130万美元。那个项目值得投资？如果利率是 5%，答案有变化吗？（假定价格稳定。）
10
三、投资边际效率
MEC不能准确代表企业的投资需求曲线 利率↓→i↑→R(资本供给品价格)↑→r(资本边际效率) ↓
由于R上升而被缩小 的r值被称为投资的
边际效率（MEI）。
11
四、预期收益与投资
1、对投资项目的产出的预期需求 2、产品成本
劳动密集型产品，工资上升→降低投资需求
多数情况：工资上升→采用新的设备→投资增加 3、投资税减免 与政策的时间有关
第四章 产品市场和货币市场的一般均衡
凯恩斯提出,希克斯完成模型,后进一步完善。
宏观经济学第4章 IS-LM模型(1)
IS曲线的含义
在 IS 曲线外的任意一点，都表示产
品市场的失衡（或非均衡）。
r IS I>S I<S
在IS曲线的 左边，表示 I>S，产品 供不应求。
r0
在IS曲线的 右边，表示 I<S，产品 供给过剩。
y
55
0
第4章
y1
y0
y2
产品市场的均衡：IS曲线
IS方程（三部门）
y=C(y)+I(r) +G =+(y-T0+TR)+e-dr+G =+e+G-T0+TR +y-dr
影响投资的其他因素
股票价格
— 托宾的q理论（不考试）
q<1，说明买旧企业比建新企业便宜，于
是不会有投资。 q>1 时，说明新建企业比买旧企业便宜， 因此会有新投资。 q 越高，投资需求也越大，即股票价格上 涨会引起投资增加。
第4章 44
产品市场的均衡：IS曲线
产品市场的均衡条件：
代表产品市场均衡； L=M 代表货币市场均衡。
第4章 3
前言
IS-LM模型的结构
收入
财政 政策
产品市场
总收入 总支出 利率
货币市场
货币需求 货币供给
货币 政策
注意： 这一章我们仍然假定价格不变。
4
第4章
投资的决定
回忆：投资在经济学中的含义
指增加或更换资本资产 ( 包括厂房、
设备、存货和住宅)的支出。
第4章
38
投资的决定
影响投资的其他因素
税收
2) 投资税抵免
投资税 抵 免 提高预 期收益 投资需 求增加
在 IS 曲线外的任意一点，都表示产
品市场的失衡（或非均衡）。
r IS I>S I<S
在IS曲线的 左边，表示 I>S，产品 供不应求。
r0
在IS曲线的 右边，表示 I<S，产品 供给过剩。
y
55
0
第4章
y1
y0
y2
产品市场的均衡：IS曲线
IS方程（三部门）
y=C(y)+I(r) +G =+(y-T0+TR)+e-dr+G =+e+G-T0+TR +y-dr
影响投资的其他因素
股票价格
— 托宾的q理论（不考试）
q<1，说明买旧企业比建新企业便宜，于
是不会有投资。 q>1 时，说明新建企业比买旧企业便宜， 因此会有新投资。 q 越高，投资需求也越大，即股票价格上 涨会引起投资增加。
第4章 44
产品市场的均衡：IS曲线
产品市场的均衡条件：
代表产品市场均衡； L=M 代表货币市场均衡。
第4章 3
前言
IS-LM模型的结构
收入
财政 政策
产品市场
总收入 总支出 利率
货币市场
货币需求 货币供给
货币 政策
注意： 这一章我们仍然假定价格不变。
4
第4章
投资的决定
回忆：投资在经济学中的含义
指增加或更换资本资产 ( 包括厂房、
设备、存货和住宅)的支出。
第4章
38
投资的决定
影响投资的其他因素
税收
2) 投资税抵免
投资税 抵 免 提高预 期收益 投资需 求增加
宏观经济学第四章+islm模型
货币政策对LM曲线的影响
中央银行通过调整货币供应量或利率水平来影响LM曲线。增加货币供应量会使LM曲线向右移动，降 低利率并增加国民收入。
货币政策对IS曲线的影响
货币政策对IS曲线的影响取决于投资对利率的敏感性。如果投资对利率非常敏感，货币政策可以有效 地刺激经济增长。
财政政策和货币政策配合使用的效果分析
3
CATALOGUE
IS-LM模型
IS-LM模型的假设条件
假设货币市场和商品市场的 价格水平保持不变，即货币 的购买力保持稳定。
假设投资是由利率决定的， 并且是利率的减函数。
假设货币供应量是由中央银 行控制的，并且货币需求量 是收入的递增函数。
假设政府支出和税收政策保 持不变，即财政政策是中性 的。
要点三
分析经济周期
IS-LM模型可以用来分析经济周期。 在经济繁荣时期，IS曲线向右移动， 导致利率下降和国民收入增加；在经 济衰退时期，IS曲线向左移动，导致 利率上升和国民收入减少。通过分析 IS-LM模型，可以了解经济周期的波 动规律，并制定相应的货币政策和财 政政策来稳定经济。
04
CATALOGUE
ABCD
当政府增加支出或减少税 收时，IS模型可以用来预 测经济是否会扩张或收缩 。
IS模型还可以用来分析不 同国家的经济状况，例如 发达国家和发展中国家的 经济状况。
02
CATALOGUE
LM模型
LM模型的假设条件
货币需求是收入和利率的函数
货币需求与收入成正比，与利率成反比。
货币供给外生
货币供给由中央银行控制，不受其他经济因 素的影响。
03
假设货币市场上的交易成本为零，即货币 供给可以无限制地流入或流出。
中央银行通过调整货币供应量或利率水平来影响LM曲线。增加货币供应量会使LM曲线向右移动，降 低利率并增加国民收入。
货币政策对IS曲线的影响
货币政策对IS曲线的影响取决于投资对利率的敏感性。如果投资对利率非常敏感，货币政策可以有效 地刺激经济增长。
财政政策和货币政策配合使用的效果分析
3
CATALOGUE
IS-LM模型
IS-LM模型的假设条件
假设货币市场和商品市场的 价格水平保持不变，即货币 的购买力保持稳定。
假设投资是由利率决定的， 并且是利率的减函数。
假设货币供应量是由中央银 行控制的，并且货币需求量 是收入的递增函数。
假设政府支出和税收政策保 持不变，即财政政策是中性 的。
要点三
分析经济周期
IS-LM模型可以用来分析经济周期。 在经济繁荣时期，IS曲线向右移动， 导致利率下降和国民收入增加；在经 济衰退时期，IS曲线向左移动，导致 利率上升和国民收入减少。通过分析 IS-LM模型，可以了解经济周期的波 动规律，并制定相应的货币政策和财 政政策来稳定经济。
04
CATALOGUE
ABCD
当政府增加支出或减少税 收时，IS模型可以用来预 测经济是否会扩张或收缩 。
IS模型还可以用来分析不 同国家的经济状况，例如 发达国家和发展中国家的 经济状况。
02
CATALOGUE
LM模型
LM模型的假设条件
货币需求是收入和利率的函数
货币需求与收入成正比，与利率成反比。
货币供给外生
货币供给由中央银行控制，不受其他经济因 素的影响。
03
假设货币市场上的交易成本为零，即货币 供给可以无限制地流入或流出。
宏观经济学第四章 IS-LM模型
变量，其大小与利率无关，因此货币供
给曲线是一条垂直于横轴的直线。
O
m0
m
货币供给曲线
2、货币供给
货币供给量有名义货币供给量和实际货币供给量。把名义 货币供给量折算成实际货币供给量，必须有价格指数加以 调整：
mM p
或 M pm
其中： ➢ M代表名义货币供给量 ➢ m代表实际货币供给量 ➢ p代表价格指数
四、IS曲线的图示推导
IS曲线的移动（储蓄变动使IS曲线移动）
PART 02
第二节 货币市场的均衡与LM曲线
一、货币市场均衡 二、LM曲线的含义及其代数表达式 三、LM曲线的图示推导 四、LM曲线的斜率 五、LM曲线的移动
一、货币市场均衡
1、货币需求
货币：财富的一种类型，可以用于交易的资产存量； 货币分类：对货币的定义是基于“流动性”进行划分； 货币存量一般分为M1、M2及M3：
➢当利率降得很高时（古典区域）， 货币的投机需求量将等于零 ，这时除了交易需求货币量外，不会为投机而持有货币。因此， 货币投机需求曲线表现为从利率为r3以上是一条与纵轴相平行的垂 直线，这会使LM也成为垂直的。此时财政政策无效，货币政策有 效。
➢在中间区域，货币的投机需求量随利率上升而减少，在货币供给 既定情况下，为保持货币市场均衡，交易需求量必须随利率上升 而增加，即收入必须相应增加。于是，在这一区域，利率和收入 必须同方向变化，才能使货币市场均衡，这使LM曲线在这一区域 向右上方倾斜。财政政策和货币政策都有效。
当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。 这种情况被成为“流动偏好陷阱 ” 或“凯恩斯陷阱”
r
r0
L2=ƒ(r)
L2
货币需求函数
实际货币需求函数：
宏观经济学---IS-LM模型
第四章IS-LM模型——商品市场与货币（金融）市场的共同均衡放松假定：引入货币（金融）市场，分析M（货币），r（利率）的作用Keynes：货币、利息与就业一般理论（1936’ s）《General theory of employment，interest and money》IS-LM综合：由汉森-希克斯（凯恩斯主义者）[A.Hansen &John Hicks]综合→把Keynes的AD 决定论+古典的一般均衡方法=宏观上的一般均衡（商品市场+货币市场的共同均衡）IS：I=S 即AS=AD （商品市场）共同作用是宏观经济LM：L=M即M d=M s稳定的条件Keynes的货币与利息理论IS-LM的贡献：（1）把Keynes独立分析的IS和LM联系在一起（2）把Keynes的理论数学化，形成规范的系统的总需求理论（3）Keynes本人重视对财政政策，而IS-LM则重视货币政策，从而形成现代的总需求管理政策二战后～1970 ’，IS-LM是宏观经济学的核心。
一、IS模型（IS Model）（变量；数学公式；模型）1．商品市场的均衡条件：IS曲线的含义三部门经济：AS=ADC+S+T=C+I+GS + T = I + G（储蓄投资）①√②√S ：为自发投资其中，所以模型简化为：。
在现实生活中难以观测或：引入投资函数e e e e d d P d I I r I I rP P I r MEC P f I I T Y Y Y c C S ⋅+=⋅-=⋅-⋅+==-----=⋅-+-=00000,),(,)1(σσα即投资需求的利率弹性敏感性为投资者对利率变化的为引致投资σσ,r ⋅-:投资函数⇒①I ：------⋅-=r I I σ0②代入上式：)()1()1(,:)1(0000方程代入上式IS Y r YT c G I Cr Gr IT T c Y c C T Y Y But G r I T Y c C d d ⇒⋅⋅-++=⋅+⋅-=+--⋅-+--=+⋅-=+⋅-+-σσσ常数βYr rc T c G I C c Y ⋅-=⋅--⋅-++-=βασ:1][11:00简化为或C+S+T=C+I+GS + T = I + G（储蓄 投资 ）含义：要使商品市场保持均衡，则利率和国民收入水平必须反向变化，即 IS 曲线为负斜率（-β）A 点的均衡水平B 点的均衡水平＜Y ↑→S ↑=I ↑←r ↓＋－投资储蓄收入利率r A r BY aY b2．IS 曲线的负斜率（-β）：是研究r 利率与Y 收入的相对关系即：1IS cK βσ-=-=-影响 IS 曲线斜率的因素： （1）C ：边际消费倾向 MPC 。
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2016/6/11 3
物价水平P
AD1
AD2
AD3
价格水平固定 （SRAS）
Y1
2016/6/11
Y2
Y3
收入、产出Y
4
4.1 产品市场与IS曲线
⊙凯恩斯交叉图
★计划支出PE——是家庭、企业和政府想花在产品和服 务上的数额。 ★实际支出Y——是家庭、企业和政府花在产品和服务 上的数额。
2016/6/11
均衡收入
收入，产出，Y
8
凯恩斯交叉中向均衡的调整 实际与计划支出的不同: 非计划存货投资的变化
4.1 产品市场与IS曲线
财政政策与乘数:政府购买
支出
PE2=Y2
实际支出 PE1＝C＋I＋G2
△G
B
PE1=Y1
A
PE2＝C＋I＋G1
450
△Y
均衡收入增加△Y
凯恩斯交叉中政府购买的增加 政府购买的增加使国民收入增加，国民 2016/6/11 收入的变动量要大于政府购买的变动量。
∗ 计价单位 ∗ 价值贮藏手段
2016/6/11
22
4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币及货币统计口径
★ M0：现金或通货（Cu）； ★ M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款（D）； ★ M2：除了M1之外，储蓄存款（Ds）和个人定期存款（ Dt） 也可以看作货币； ★ M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物（Dn ）。
★三个外生变量B、rr和cr的变动引起货币供给变动: ∗基础货币与货币供给成正比, ∗存款准备金率与货币供给成反比 2016/6/11 ∗通货存款比与货币供给成反比
42
4.2 货币市场与LM曲线
货币供给曲线
★ 货币供给通常是由央行的货币政策决定。经济学分析中常假定其 为外生变量。货币供给曲线是一条垂线。
利率，r
货币需求L（r） 实际货币余额，M/P
2016/6/11 26
4.2 货币市场与LM曲线
货币供给曲线
利率，r 货币供给
★ M/P是实际货币余 额的供给。流动偏好 理论假设存在一个固 定的实际余额供给， 不取决于利率。
(M )s M P P
2016/6/11
实际货币余额，M/P
27
4.2 货币市场与LM曲线
r r2
3、以及LM曲 线向上移动
LM1
M2/P
r1 L(r， Y) M1/P 实际货币余 额，M/P
LM1 Y0
收入，产出 ，Y
34
2016/6/11
实际货币余额的减少使LM曲线向左移动。
实际货币余额的增加使LM曲线向右移动。
4.2 货币市场与LM曲线
⊙ LM曲线小结
★ LM曲线表示与实际货币余额市场的均衡相一 致的利率和收入水平的结合。 ★ LM曲线是根据一个给定的实际货币余额的供 给绘制的。实际货币余额供给的减少使LM曲 线向上移动。实际货币余额供给的增加使LM 曲线向下移动。
C cr D
2016/6/11
40
4.2 货币市场与LM曲线
★存款准备金率（rr） 银行持有的准备金占存款的比例，它由银行的经营政 策和监管银行的法律决定。
R rr D
2016/6/11
41
4.2 货币市场与LM曲线
★货币乘数是基础货币增加一元所引起的货币供给的增加。
M CD BCR C 1 M CD cr 1 D 货币乘数= m C R B CR cr rr D D M m B
2016/6/11
10
4.1 产品市场与IS曲线
政府购买乘数的计算：
政府购买乘数：
2016/6/11 11
4.1 产品市场与IS曲线
财政政策与乘数:税收
支出
PE2=Y2
实际支ห้องสมุดไป่ตู้ B
MPCx△T
PE2＝C2＋I＋G
PE1=Y1
A
PE1＝C1＋I＋G
450
△Y
均衡收入增加△Y
2016/6/11
收入，产出，Y
2016/6/11 13
4.1 产品市场与IS曲线
★投资乘数=△Y/△I
投资乘数=1/(1-MPC)
★转移支付乘数=△Y/△TR
转移支付乘数=MPC/(1-MPC)
2016/6/11
14
4.1 产品市场与IS曲线
★平衡预算乘数BK是指政府税收和支出同时以相 等数量增减时，△Y与引起这一变动的政府收 支变动量△T或△G之比. 因为收支同时变动，且△T＝△G，所以： △Y＝1/(1-MPC)×△G – MPC/(1-MPC)×△T △Y＝△G
⊙ IS曲线小结 ★IS曲线表示与产品和服务市场相一致的利率和 收入水平的结合。 ★ IS曲线是根据给定的财政政策绘制的。提高 产品与服务需求的财政政策变动使IS曲线向右 移动。减少产品与服务需求的财政政策变动使 IS曲线向左移动。
4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币及货币统计口径
★货币的职能
∗ 交换媒介
Y2
IS曲线
Y1
收入，产出，Y
17
投资函数
4.1 产品市场与IS曲线
2016/6/11
18
4.1 产品市场与IS曲线
⊙财政政策和IS 曲线
2016/6/11
政府购买的增加导致IS曲线向右移动
19
4.1 产品市场与IS曲线
2016/6/11
政府税收的增加导致IS曲线的向左移动
20
4.1 产品市场与IS曲线
2016/6/11 16
支出 3、这引起计划 支出向下移动
实际支出 计划支出
I
450 Y2 利率，r 1、利率上升 凯恩斯交叉图 2、减少了计划投资
Y1 收入，产出，Y 4、以及减少收入 5、IS曲线概括 了产品市场均 衡的这些变动
r2
r1
r2
I
I(r)
r1
2016/6/11
I(r2)
I(r1)投资，I
5
4.1 产品市场与IS曲线 计划支出: PE C I G PE C(Y T ) I G
计划支出，PE 计划支出， PE C(Y T ) I G
MPC
一美元
2016/6/11
收入，产出，Y 作为收入的函数的计划支出 6 计划支出函数的斜率是边际消费倾向,MPC
★LM曲线具有正斜率：收入的增加将导致货币需求增 加。由于实际货币余额供给固定, 在初始利率水平， 货币市场将出现超额货币需求。因此，利率水平必须 上升以实现货币市场均衡.
2016/6/11 31
4.2 货币市场与LM曲线
2、提高了利率
1、收入增加提 高了货币需求
利率，r 利率，r
3、LM曲线总结 了货币市场均衡 的这些变动
4.1 产品市场与IS曲线
均衡状态：实际支出=计划支出
支出
实际支出，Y＝PE
Y=PE
A 计划支出，PE＝C＋I＋G
450 均衡收入
2016/6/11
收入，产出，Y
7
凯恩斯交叉图
4.1 产品市场与IS曲线
支出 实际支出 计划支出 Y1 PE1 PE2 Y2 450 Y2
2016/6/11
非计划的存货积 累引起收入减少 存货的非计划减 少引起收入增加 Y1
LM
r2 L(r，Y2)
r2 r1 Y1 Y2
r1
L(r，Y1) 实际货币余额，M/P 收入，产出，Y
2016/6/11
32
4.2 货币市场与LM曲线
非均衡点
2016/6/11
33
4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币政策如何移动LM曲线
2、利率上 升
利率， r r2 r1
1、美联储减 少了货币供 给 利率，
r
ms
M P
o
2016/6/11
Y
43
4.3 用IS-LM模型解释经济波动
★本节通过IS和LM曲线建立起IS-LM模型。 ★使用IS-LM模型分析短期中，当价格粘性 时，政策、冲击如何影响收入和利率。 ★如何通过IS-LM模型推出总需求曲线，以及 IS-LM模型如何适用于AD-AS模型
2016/6/11
2016/6/11
24
4.2 货币市场与LM曲线
货币需求曲线
★货币需求——人们愿意以货币形式保存财富的 数量。 流动偏好理论假设，利率是人们选择持有多 少货币的一个决定因素。原因是利率是持有货 币的机会成本。
d M ( ) L( r ) P
2016/6/11
25
4.2 货币市场与LM曲线
货币需求曲线
收入，产出，Y
9
4.1 产品市场与IS曲线
★政府购买乘数（government-purchases multiplier）是指国民收入的变动量△Y与引起 这一变动的政府购买支出变动量△G之比值。 ★政府购买有乘数效应是因为：政府购买增加引起 收入增加，收入的增加又引起消费的增加，消费 的增加进一步引起收入的增加，收入增加又进一 步引起消费增加，如此，等等。因此，政府购买 的增加会引起收入更大的增加。
平衡预算乘数= △Y/△G= △Y/△T=1
2016/6/11 15
4.1 产品市场与IS曲线
⊙ 利率、投资以及IS曲线
Y=C+I+G Y=C(Y-T)+I(r)+G
★IS曲线上的点都代表产品市场上的均衡，表示均衡收 入如何依赖于利率的变化而变化。 ★ IS曲线向右下方倾斜是因为利率上升导致计划投资 减少，计划投资的减少引起均衡收入的下降。
2016/6/11 29
4.2 货币市场与LM曲线
⊙收入、货币需求和LM曲线
物价水平P
AD1
AD2
AD3
价格水平固定 （SRAS）
Y1
2016/6/11
Y2
Y3
收入、产出Y
4
4.1 产品市场与IS曲线
⊙凯恩斯交叉图
★计划支出PE——是家庭、企业和政府想花在产品和服 务上的数额。 ★实际支出Y——是家庭、企业和政府花在产品和服务 上的数额。
2016/6/11
均衡收入
收入，产出，Y
8
凯恩斯交叉中向均衡的调整 实际与计划支出的不同: 非计划存货投资的变化
4.1 产品市场与IS曲线
财政政策与乘数:政府购买
支出
PE2=Y2
实际支出 PE1＝C＋I＋G2
△G
B
PE1=Y1
A
PE2＝C＋I＋G1
450
△Y
均衡收入增加△Y
凯恩斯交叉中政府购买的增加 政府购买的增加使国民收入增加，国民 2016/6/11 收入的变动量要大于政府购买的变动量。
∗ 计价单位 ∗ 价值贮藏手段
2016/6/11
22
4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币及货币统计口径
★ M0：现金或通货（Cu）； ★ M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款（D）； ★ M2：除了M1之外，储蓄存款（Ds）和个人定期存款（ Dt） 也可以看作货币； ★ M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物（Dn ）。
★三个外生变量B、rr和cr的变动引起货币供给变动: ∗基础货币与货币供给成正比, ∗存款准备金率与货币供给成反比 2016/6/11 ∗通货存款比与货币供给成反比
42
4.2 货币市场与LM曲线
货币供给曲线
★ 货币供给通常是由央行的货币政策决定。经济学分析中常假定其 为外生变量。货币供给曲线是一条垂线。
利率，r
货币需求L（r） 实际货币余额，M/P
2016/6/11 26
4.2 货币市场与LM曲线
货币供给曲线
利率，r 货币供给
★ M/P是实际货币余 额的供给。流动偏好 理论假设存在一个固 定的实际余额供给， 不取决于利率。
(M )s M P P
2016/6/11
实际货币余额，M/P
27
4.2 货币市场与LM曲线
r r2
3、以及LM曲 线向上移动
LM1
M2/P
r1 L(r， Y) M1/P 实际货币余 额，M/P
LM1 Y0
收入，产出 ，Y
34
2016/6/11
实际货币余额的减少使LM曲线向左移动。
实际货币余额的增加使LM曲线向右移动。
4.2 货币市场与LM曲线
⊙ LM曲线小结
★ LM曲线表示与实际货币余额市场的均衡相一 致的利率和收入水平的结合。 ★ LM曲线是根据一个给定的实际货币余额的供 给绘制的。实际货币余额供给的减少使LM曲 线向上移动。实际货币余额供给的增加使LM 曲线向下移动。
C cr D
2016/6/11
40
4.2 货币市场与LM曲线
★存款准备金率（rr） 银行持有的准备金占存款的比例，它由银行的经营政 策和监管银行的法律决定。
R rr D
2016/6/11
41
4.2 货币市场与LM曲线
★货币乘数是基础货币增加一元所引起的货币供给的增加。
M CD BCR C 1 M CD cr 1 D 货币乘数= m C R B CR cr rr D D M m B
2016/6/11
10
4.1 产品市场与IS曲线
政府购买乘数的计算：
政府购买乘数：
2016/6/11 11
4.1 产品市场与IS曲线
财政政策与乘数:税收
支出
PE2=Y2
实际支ห้องสมุดไป่ตู้ B
MPCx△T
PE2＝C2＋I＋G
PE1=Y1
A
PE1＝C1＋I＋G
450
△Y
均衡收入增加△Y
2016/6/11
收入，产出，Y
2016/6/11 13
4.1 产品市场与IS曲线
★投资乘数=△Y/△I
投资乘数=1/(1-MPC)
★转移支付乘数=△Y/△TR
转移支付乘数=MPC/(1-MPC)
2016/6/11
14
4.1 产品市场与IS曲线
★平衡预算乘数BK是指政府税收和支出同时以相 等数量增减时，△Y与引起这一变动的政府收 支变动量△T或△G之比. 因为收支同时变动，且△T＝△G，所以： △Y＝1/(1-MPC)×△G – MPC/(1-MPC)×△T △Y＝△G
⊙ IS曲线小结 ★IS曲线表示与产品和服务市场相一致的利率和 收入水平的结合。 ★ IS曲线是根据给定的财政政策绘制的。提高 产品与服务需求的财政政策变动使IS曲线向右 移动。减少产品与服务需求的财政政策变动使 IS曲线向左移动。
4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币及货币统计口径
★货币的职能
∗ 交换媒介
Y2
IS曲线
Y1
收入，产出，Y
17
投资函数
4.1 产品市场与IS曲线
2016/6/11
18
4.1 产品市场与IS曲线
⊙财政政策和IS 曲线
2016/6/11
政府购买的增加导致IS曲线向右移动
19
4.1 产品市场与IS曲线
2016/6/11
政府税收的增加导致IS曲线的向左移动
20
4.1 产品市场与IS曲线
2016/6/11 16
支出 3、这引起计划 支出向下移动
实际支出 计划支出
I
450 Y2 利率，r 1、利率上升 凯恩斯交叉图 2、减少了计划投资
Y1 收入，产出，Y 4、以及减少收入 5、IS曲线概括 了产品市场均 衡的这些变动
r2
r1
r2
I
I(r)
r1
2016/6/11
I(r2)
I(r1)投资，I
5
4.1 产品市场与IS曲线 计划支出: PE C I G PE C(Y T ) I G
计划支出，PE 计划支出， PE C(Y T ) I G
MPC
一美元
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收入，产出，Y 作为收入的函数的计划支出 6 计划支出函数的斜率是边际消费倾向,MPC
★LM曲线具有正斜率：收入的增加将导致货币需求增 加。由于实际货币余额供给固定, 在初始利率水平， 货币市场将出现超额货币需求。因此，利率水平必须 上升以实现货币市场均衡.
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4.2 货币市场与LM曲线
2、提高了利率
1、收入增加提 高了货币需求
利率，r 利率，r
3、LM曲线总结 了货币市场均衡 的这些变动
4.1 产品市场与IS曲线
均衡状态：实际支出=计划支出
支出
实际支出，Y＝PE
Y=PE
A 计划支出，PE＝C＋I＋G
450 均衡收入
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收入，产出，Y
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凯恩斯交叉图
4.1 产品市场与IS曲线
支出 实际支出 计划支出 Y1 PE1 PE2 Y2 450 Y2
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非计划的存货积 累引起收入减少 存货的非计划减 少引起收入增加 Y1
LM
r2 L(r，Y2)
r2 r1 Y1 Y2
r1
L(r，Y1) 实际货币余额，M/P 收入，产出，Y
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4.2 货币市场与LM曲线
非均衡点
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4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币政策如何移动LM曲线
2、利率上 升
利率， r r2 r1
1、美联储减 少了货币供 给 利率，
r
ms
M P
o
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Y
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4.3 用IS-LM模型解释经济波动
★本节通过IS和LM曲线建立起IS-LM模型。 ★使用IS-LM模型分析短期中，当价格粘性 时，政策、冲击如何影响收入和利率。 ★如何通过IS-LM模型推出总需求曲线，以及 IS-LM模型如何适用于AD-AS模型
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4.2 货币市场与LM曲线
货币需求曲线
★货币需求——人们愿意以货币形式保存财富的 数量。 流动偏好理论假设，利率是人们选择持有多 少货币的一个决定因素。原因是利率是持有货 币的机会成本。
d M ( ) L( r ) P
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4.2 货币市场与LM曲线
货币需求曲线
收入，产出，Y
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4.1 产品市场与IS曲线
★政府购买乘数（government-purchases multiplier）是指国民收入的变动量△Y与引起 这一变动的政府购买支出变动量△G之比值。 ★政府购买有乘数效应是因为：政府购买增加引起 收入增加，收入的增加又引起消费的增加，消费 的增加进一步引起收入的增加，收入增加又进一 步引起消费增加，如此，等等。因此，政府购买 的增加会引起收入更大的增加。
平衡预算乘数= △Y/△G= △Y/△T=1
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4.1 产品市场与IS曲线
⊙ 利率、投资以及IS曲线
Y=C+I+G Y=C(Y-T)+I(r)+G
★IS曲线上的点都代表产品市场上的均衡，表示均衡收 入如何依赖于利率的变化而变化。 ★ IS曲线向右下方倾斜是因为利率上升导致计划投资 减少，计划投资的减少引起均衡收入的下降。
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4.2 货币市场与LM曲线
⊙收入、货币需求和LM曲线