第4章-IS-LM模型及应用ppt课件
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宏观经济学《IS-LM模型》课件
4.The IS-LM Model
IS-LM模型
本章的提示
收入—支出模型，是假定利率不变和价格不 变的；所以，可以称为“利率水平、价格水 平不变的国民收入决定理论”。
本章讨论在可能使用货币政策的条件下，如 何在货币政策变量与国民收入之间形成分析 的框架，即利率可变的国民收入决定理论。
价格可变的国民收入决定理论 则在下一章讲授。
即有：Y=C+I+G=a+bYd+I0-hr+G0 =a+b(Y-TX0+TR0)+I0-hr+G0
YE=[a+I0+G0-b(TX0-TR0)]/(1-b)-[h/(1-b)]r r=[a+I0+G0-b(TX0-TR0)/h-[(1-b)/h]Y
（3）Character 特征
A、三部门IS曲线的斜率也为负。 B、自发参数（a，I0，G0） 与Y同方向变动。
两部门的IS曲线
（1）Definition of The IS Curve
IS曲线的定义
A、问题的提出：
二部门国民经济均衡的条件，除表达为总需求等于 总供给外，还可表达为总注入等于总漏出，
即：在预期中，有I=S；当该条件成立时，就能有商 品市场的均衡。
当r是（央行）可调控的经济参数，而国民收入Y又 是（政府）调控的目标时，就存在如何保证I=S条件 实现时的r与Y的关系问题，这就是IS曲线分析所要 解决的问题。
的），用MS表达，其实，上标S可以省略，于是有： L=M，意味着M=L1+L2=kY+m0-lrm 则：Y=[（M-m0）/k]+（l/k）rm
其逆函数为：rm=[（m0-M）/l]+（k/l）Y 注意：其中的M为M1，rm为市场利率（定期的）；
IS-LM模型
本章的提示
收入—支出模型，是假定利率不变和价格不 变的；所以，可以称为“利率水平、价格水 平不变的国民收入决定理论”。
本章讨论在可能使用货币政策的条件下，如 何在货币政策变量与国民收入之间形成分析 的框架，即利率可变的国民收入决定理论。
价格可变的国民收入决定理论 则在下一章讲授。
即有：Y=C+I+G=a+bYd+I0-hr+G0 =a+b(Y-TX0+TR0)+I0-hr+G0
YE=[a+I0+G0-b(TX0-TR0)]/(1-b)-[h/(1-b)]r r=[a+I0+G0-b(TX0-TR0)/h-[(1-b)/h]Y
（3）Character 特征
A、三部门IS曲线的斜率也为负。 B、自发参数（a，I0，G0） 与Y同方向变动。
两部门的IS曲线
（1）Definition of The IS Curve
IS曲线的定义
A、问题的提出：
二部门国民经济均衡的条件，除表达为总需求等于 总供给外，还可表达为总注入等于总漏出，
即：在预期中，有I=S；当该条件成立时，就能有商 品市场的均衡。
当r是（央行）可调控的经济参数，而国民收入Y又 是（政府）调控的目标时，就存在如何保证I=S条件 实现时的r与Y的关系问题，这就是IS曲线分析所要 解决的问题。
的），用MS表达，其实，上标S可以省略，于是有： L=M，意味着M=L1+L2=kY+m0-lrm 则：Y=[（M-m0）/k]+（l/k）rm
其逆函数为：rm=[（m0-M）/l]+（k/l）Y 注意：其中的M为M1，rm为市场利率（定期的）；
中宏课件第四章IS-LM模型
详细描述
在引入预期的IS-LM模型中，经济主体会根据预 期的未来经济状况来做出决策。这使得模型能够 更好地解释经济主体的行为和市场不确定性，从 而更好地预测经济走势。
详细描述
在预期的IS-LM模型中，经济主体会根据自己对 未来经济状况的预期来做出消费和投资决策。这 使得模型能够更好地解释经济主体的行为和市场 不确定性，从而更好地预测经济走势。
03
LM模型
LM模型的公式与假设
公式
LM模型描述货币市场上的均衡关系，其公式为[M/P](M/P)。其中M表示货币供应量，P表示物价水 平或货币价值。
假设
LM模型假设货币需求是收入和利率的函数，即Md=L(Y,r)，其中Md表示货币需求，Y表示收入，r表 示利率。同时，假设货币供应是外生变量，不受利率和收入变动的影响。
详细描述
由于价格粘性的存在，企业不会 立即调整价格，而是根据市场条 件逐步调整。这使得货币政策的 实施更加有效，因为央行可以通 过调整货币供应量来ห้องสมุดไป่ตู้响利率水 平，进而刺激经济活动。
引入预期的IS-LM模型
总结词
考虑预期的IS-LM模型能够更好地反映经济主体 的预期行为和市场不确定性。
总结词
引入预期后，经济主体会对未来经济状况进行预 测，并据此调整自己的消费和投资决策。
也会影响LM曲线的位置。
LM模型的应用与实例
应用
LM模型是宏观经济政策制定的重要工具 之一，用于分析货币政策对经济的影响 。通过分析LM曲线，可以了解不同利率 水平下经济中的货币供应量和货币需求 量，从而为货币政策制定提供依据。
VS
实例
以美国经济为例，2008年金融危机后， 美国实施了大规模的货币宽松政策，旨在 增加货币供应量和降低利率。这一政策的 效果可以通过分析LM模型来评估。分析 表明，在危机期间，美国经济中的货币需 求量大幅增加，而货币供应量也相应增加 ，这有助于稳定经济和金融市场。
第四章IS-LM模型
第四章 IS-LM模型
投资函数
IS模型
利率的决定
LM模型 IS-LM模型
引 言
一．IS-LM模型的简单界定 ◆ 投资为内生变量时国民收入决定模型。或者 说，同时考虑宏观产品市场和宏观货币市场时国 民收入决定模型，因此，也叫产品市场（收入） 和货币市场（利率）同时均衡模型。采用的是 一般均衡分析方法。
３.资本品供给价格和资本边际效率一定时，企业 投资的决定： 资本边际效率=利率
4.资本边际效率递减规律 ◆随着投资的增加，资本品的重置成本上升，产 品的价格下降，从而投资的预期收益减少。结果 是资本边际效率呈现递减趋势(见下图上曲线)。 5.投资边际效率（MEI） ◆资本品重置成本提高 后的资本边际效率(见 右图下曲线),其变 动趋势和资本边 际效率一样。 r
◆公众出于种种动机愿意以现金和活期存款方式将 货币保留在手边。又称灵活偏好/流动偏好/流动性
(二)货币需求动机 交易动机 预防动机 投机动机
1.货币交易需求（含预防需求）函数 L1＝f(ｙ)＝ｋy 其中，K为货币需求收入系数，一般比较稳定。 因此，影响货币交易需求量的主要 因素是国民收入。 L1＝ｋy r y↑→ L1↑，货币 交易需求曲线向右平 移，平移量ｋ△y； 反之，相反。
r
re
m
r
r1
E
m
m′
r
r2
m
o
利率决定图
L(r) L o
r2
L(y2)
L(r)
货币供给变动影响图
r1
L(y1)
L o 收入变动影响图 L
m
m′ m′′
◆货币供求变化导致r变动
r
１.ｍ变动→r变动 （反向）（上中图） r0 ２.ｙ变动→Ｌ变动→r变动 （正向）（上右图） O 3.凯恩斯陷阱：货币政策无效（右下图）
投资函数
IS模型
利率的决定
LM模型 IS-LM模型
引 言
一．IS-LM模型的简单界定 ◆ 投资为内生变量时国民收入决定模型。或者 说，同时考虑宏观产品市场和宏观货币市场时国 民收入决定模型，因此，也叫产品市场（收入） 和货币市场（利率）同时均衡模型。采用的是 一般均衡分析方法。
３.资本品供给价格和资本边际效率一定时，企业 投资的决定： 资本边际效率=利率
4.资本边际效率递减规律 ◆随着投资的增加，资本品的重置成本上升，产 品的价格下降，从而投资的预期收益减少。结果 是资本边际效率呈现递减趋势(见下图上曲线)。 5.投资边际效率（MEI） ◆资本品重置成本提高 后的资本边际效率(见 右图下曲线),其变 动趋势和资本边 际效率一样。 r
◆公众出于种种动机愿意以现金和活期存款方式将 货币保留在手边。又称灵活偏好/流动偏好/流动性
(二)货币需求动机 交易动机 预防动机 投机动机
1.货币交易需求（含预防需求）函数 L1＝f(ｙ)＝ｋy 其中，K为货币需求收入系数，一般比较稳定。 因此，影响货币交易需求量的主要 因素是国民收入。 L1＝ｋy r y↑→ L1↑，货币 交易需求曲线向右平 移，平移量ｋ△y； 反之，相反。
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利率决定图
L(r) L o
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L(y2)
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货币供给变动影响图
r1
L(y1)
L o 收入变动影响图 L
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m′ m′′
◆货币供求变化导致r变动
r
１.ｍ变动→r变动 （反向）（上中图） r0 ２.ｙ变动→Ｌ变动→r变动 （正向）（上右图） O 3.凯恩斯陷阱：货币政策无效（右下图）
第4章ISLM模型
第4章ISLM模型
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总之，一切自发支出量的变动，都会使IS曲线移动。 ——自发总支出增加，IS曲线向右移动 ——自发总支出减少，IS曲线向左移动
ycegm(ptctr)xm 0 d •r 1mp m c pm 1mp m c pm
（四部门IS曲线的方程，不要求掌握）
第4章ISLM模型
20
2、IS曲线的移动水平）IS曲线的斜率一般为负。
在其他条件不变的情况下，随着利率下降， 投资需求会增加，进而收入必须上升，才能保证 储蓄与投资相等。即为了保持产品市场的均衡， 利率与国民收入之间按反方向变动。
第4章ISLM模型
14
（2）IS线斜率的影响因素
主要是边际消费倾向MPC和投资对利率的影响系数d d是投资需求对利率变动的反应程度，若d的值较大，
• I(r) G S P (Q ) N(Q T )
(4.2)
• 由此推导出来的曲线，也称为IS曲线
• 四部门经济推导类似
第4章ISLM模型
12
IS曲线两侧， I S
r%
y
r3 r2 r1 左侧i>s，
经济要扩张y
右上侧， i<s，
则经济要萎缩。
r4 y1
IS
y3
y
第4章ISLM模型
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4.2.3 IS曲线的斜率
（1）消费者信心变动自发性消费支出变动储蓄函 数截距变动
自发消费C IS曲线右移Y （2）企业投资信心变动自发投资e变动投资函数
截距变动 自发投资e IS曲线右移Y （3）政府财政支出变化截距变大(变小)IS曲线右
移(左移) G、 T 、GT IS曲线右移Y G、 T 、GT IS曲线左移Y (4)净出口变化截距变大(变小)IS曲线右移(左移) 出口X IS曲线右移Y
第 四 章宏观经济政策：IS-LM模型的运用
第 四 章
宏观经济政策：IS-LM模型的运用
财政政策及其效果 货币政策及其效果 财政政策和货币政策的使用 宏观经济政策实践
宏观经济政策简介
凯恩斯认为单纯依靠市场经济，无法使经济达到充分就 业的均衡，需要国家运用宏观经济政策对经济进行调节。 经济政策是国家或政府为了增进社会经济福利而制定的 解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到一 定的经济目的而对经济活动有意识的干预。 西方经济政策分为两种类型：
赤字弥补
财政赤字：预算开支超过收入。
向中央银行借债——实际是增发货币，结果是通 货膨胀。
国内借债——购买力向政府转移。 引起利率上升。 要稳定利率，必须增加货币供给， 最终导致通货膨胀。 具有再分配性质，不视为负担。 外债——构成真实负担。 若推迟外债归还会影响政府信誉， 使用要更为谨慎。
弥 补 赤 字 的 途 径
二、功能财政
功能财政思想是凯恩斯主义者的财政思想。
该思想认为，政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，应 从反经济周期的需要来利用财政赤字和预算盈余，需要盈余就 盈余，需要赤字就赤字，而不必为实现财政收支平衡妨碍政府 财政政策的正确制定和执行。
• 功能财政的思想从本质上来说，就是逆经济风向行事 的“相机抉择”。
G增加
Y1
Y2
Y
七、 财政政策的效果分析
基本结论： （1）LM曲线的斜率越小，财政政策效果越明显； （2）IS曲线的斜率越大，财政政策效果越明显。
LM曲线越平缓，财政政策效果越好
r ky m h h
R
R3
R2 R1
LM2
LM曲线越平 坦，挤出效应 越小，财政政 策的效果越好。
宏观经济政策：IS-LM模型的运用
财政政策及其效果 货币政策及其效果 财政政策和货币政策的使用 宏观经济政策实践
宏观经济政策简介
凯恩斯认为单纯依靠市场经济，无法使经济达到充分就 业的均衡，需要国家运用宏观经济政策对经济进行调节。 经济政策是国家或政府为了增进社会经济福利而制定的 解决经济问题的指导原则和措施。它是政府为了达到一 定的经济目的而对经济活动有意识的干预。 西方经济政策分为两种类型：
赤字弥补
财政赤字：预算开支超过收入。
向中央银行借债——实际是增发货币，结果是通 货膨胀。
国内借债——购买力向政府转移。 引起利率上升。 要稳定利率，必须增加货币供给， 最终导致通货膨胀。 具有再分配性质，不视为负担。 外债——构成真实负担。 若推迟外债归还会影响政府信誉， 使用要更为谨慎。
弥 补 赤 字 的 途 径
二、功能财政
功能财政思想是凯恩斯主义者的财政思想。
该思想认为，政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，应 从反经济周期的需要来利用财政赤字和预算盈余，需要盈余就 盈余，需要赤字就赤字，而不必为实现财政收支平衡妨碍政府 财政政策的正确制定和执行。
• 功能财政的思想从本质上来说，就是逆经济风向行事 的“相机抉择”。
G增加
Y1
Y2
Y
七、 财政政策的效果分析
基本结论： （1）LM曲线的斜率越小，财政政策效果越明显； （2）IS曲线的斜率越大，财政政策效果越明显。
LM曲线越平缓，财政政策效果越好
r ky m h h
R
R3
R2 R1
LM2
LM曲线越平 坦，挤出效应 越小，财政政 策的效果越好。
第四讲ISLM曲线模型的应用ppt137课件
*
财政政策的有效性
财政政策效应分析 假设 1) 真实货币供给不变 2) 政府实施扩张性财政政策，增加购 买性支出G。因此，
LM曲线的中间区域
*
*
财政政策的有效性
财政政策效应分析 在既定的 下，财政政策乘数的大小决定着财政政策效应的大小。 因此，我们要考察影响财政政策乘数的各种因素的变化。
*
*
主要内容
财政政策的有效性 货币政策的有效性 财政政策和货币政策的配合 宏观经济政策的局限性 宏观经济政策目标的选择
*
*
财政政策的有效性
财政政策效应 财政政策对收入水平的影响程度
*
*
财政政策的有效性
财政政策效应的度量 根据IS-LM曲线方程，求出均衡收入。 考察政策变量对均衡收入的影响
*
*
LM
r0
LM曲线的古典区域
Y1
LM
E
r1
E
*
*
货币政策的有效性
在流动偏好陷阱区域，LM曲线是水平的，货币政策无效。
LM曲线的流动性陷阱区域
*
*
流动性陷阱区域的货币政策效应
Y
r
IS0
r
Y0
在流动性陷阱区域，人们对货币流动性的偏好趋于无穷，因此，增加货币供给不会影响利率上升，进而不会影响私人投资和均衡收入水平。
来自外部（系统风险）
私人预期的不确定
对经济结构不了解
*
*
宏观经济政策的局限性
来自外部的不确定性 政策制定者难以抵御系统风险 如：石油危机、战争等无法预料的事情
*
*
宏观经济政策的局限性
来自内部的不确定性 政策制定者难以确定微观经济主体的预期 例如，公众对政府的暂时减税政策会产生怎样的反应？
财政政策的有效性
财政政策效应分析 假设 1) 真实货币供给不变 2) 政府实施扩张性财政政策，增加购 买性支出G。因此，
LM曲线的中间区域
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财政政策的有效性
财政政策效应分析 在既定的 下，财政政策乘数的大小决定着财政政策效应的大小。 因此，我们要考察影响财政政策乘数的各种因素的变化。
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主要内容
财政政策的有效性 货币政策的有效性 财政政策和货币政策的配合 宏观经济政策的局限性 宏观经济政策目标的选择
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财政政策的有效性
财政政策效应 财政政策对收入水平的影响程度
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财政政策的有效性
财政政策效应的度量 根据IS-LM曲线方程，求出均衡收入。 考察政策变量对均衡收入的影响
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LM
r0
LM曲线的古典区域
Y1
LM
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货币政策的有效性
在流动偏好陷阱区域，LM曲线是水平的，货币政策无效。
LM曲线的流动性陷阱区域
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流动性陷阱区域的货币政策效应
Y
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IS0
r
Y0
在流动性陷阱区域，人们对货币流动性的偏好趋于无穷，因此，增加货币供给不会影响利率上升，进而不会影响私人投资和均衡收入水平。
来自外部（系统风险）
私人预期的不确定
对经济结构不了解
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宏观经济政策的局限性
来自外部的不确定性 政策制定者难以抵御系统风险 如：石油危机、战争等无法预料的事情
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宏观经济政策的局限性
来自内部的不确定性 政策制定者难以确定微观经济主体的预期 例如，公众对政府的暂时减税政策会产生怎样的反应？
ppt IS-LM模型
6
一般描述
7
举例：某企业投资30000美元买一台设备， 举例：某企业投资30000美元买一台设备，使 30000美元买一台设备 用期3 扣除人工等成本后的预期收益11000 11000美 用期3年，扣除人工等成本后的预期收益11000美 12100美元和13310美元 合计36410美元。 美元和13310美元， 36410美元 元、12100美元和13310美元，合计36410美元。 怎样的贴现率使全部收益的现值等于价格？ 怎样的贴现率使全部收益的现值等于价格？
一、利率决定于货币的需求和供给 利率决定投资,进而影响国民收入 利率又如何决 利率决定投资 进而影响国民收入,利率又如何决 进而影响国民收入 定? 古典学派：投资与储蓄相等时，利率得以决定。 古典学派：投资与储蓄相等时，利率得以决定。 凯恩斯：储蓄不仅决定于利率, 凯恩斯 ： 储蓄不仅决定于利率 ,更主要受收入的 影响。 货币的供给量和需求量决定。 影响 。 货币的供给量和需求量决定 。 而 m（ 实际供 （ 给量）是外生变量。需要分析的是货币的需求。 给量）是外生变量。需要分析的是货币的需求。
1
本章中的IS－LM基本模型假设前提： 本章中的IS－LM基本模型假设前提： IS 基本模型假设前提
（1）价格水平是外生的； 价格水平是外生的； （2）消费仅仅受收入水平的影响； 消费仅仅受收入水平的影响； （3）投资仅仅是市场利率的函数； 投资仅仅是市场利率的函数； （4）经济资源存在着大量的闲置或失业； 经济资源存在着大量的闲置或失业； （5）暂时不考虑外贸部门。 暂时不考虑外贸部门。
9
社会的资本边际效率曲线
10
三、投资边际效率
MEC不能准确代表企业的投资需求曲线，因为： 不能准确代表企业的投资需求曲线，因为： 不能准确代表企业的投资需求曲线 利率↓→i↑→R(资本供给品价格 资本供给品价格)↑→r(资本边际效率 资本边际效率) 利率 资本供给品价格 资本边际效率 缩小。由于R上升而被缩小的 上升而被缩小的r值被称为投资的边际效率 缩小。由于 上升而被缩小的 值被称为投资的边际效率 （MEI）。 ） 资本边际效率r0，投资的边际效率r1。 按资本的边际效率，市场利率为r0时就有i0的投资量， 但按投资的边际效率，市场利率要降到r1时才有可能有 i0的投资量。 MEI<MEC
一般描述
7
举例：某企业投资30000美元买一台设备， 举例：某企业投资30000美元买一台设备，使 30000美元买一台设备 用期3 扣除人工等成本后的预期收益11000 11000美 用期3年，扣除人工等成本后的预期收益11000美 12100美元和13310美元 合计36410美元。 美元和13310美元， 36410美元 元、12100美元和13310美元，合计36410美元。 怎样的贴现率使全部收益的现值等于价格？ 怎样的贴现率使全部收益的现值等于价格？
一、利率决定于货币的需求和供给 利率决定投资,进而影响国民收入 利率又如何决 利率决定投资 进而影响国民收入,利率又如何决 进而影响国民收入 定? 古典学派：投资与储蓄相等时，利率得以决定。 古典学派：投资与储蓄相等时，利率得以决定。 凯恩斯：储蓄不仅决定于利率, 凯恩斯 ： 储蓄不仅决定于利率 ,更主要受收入的 影响。 货币的供给量和需求量决定。 影响 。 货币的供给量和需求量决定 。 而 m（ 实际供 （ 给量）是外生变量。需要分析的是货币的需求。 给量）是外生变量。需要分析的是货币的需求。
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本章中的IS－LM基本模型假设前提： 本章中的IS－LM基本模型假设前提： IS 基本模型假设前提
（1）价格水平是外生的； 价格水平是外生的； （2）消费仅仅受收入水平的影响； 消费仅仅受收入水平的影响； （3）投资仅仅是市场利率的函数； 投资仅仅是市场利率的函数； （4）经济资源存在着大量的闲置或失业； 经济资源存在着大量的闲置或失业； （5）暂时不考虑外贸部门。 暂时不考虑外贸部门。
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社会的资本边际效率曲线
10
三、投资边际效率
MEC不能准确代表企业的投资需求曲线，因为： 不能准确代表企业的投资需求曲线，因为： 不能准确代表企业的投资需求曲线 利率↓→i↑→R(资本供给品价格 资本供给品价格)↑→r(资本边际效率 资本边际效率) 利率 资本供给品价格 资本边际效率 缩小。由于R上升而被缩小的 上升而被缩小的r值被称为投资的边际效率 缩小。由于 上升而被缩小的 值被称为投资的边际效率 （MEI）。 ） 资本边际效率r0，投资的边际效率r1。 按资本的边际效率，市场利率为r0时就有i0的投资量， 但按投资的边际效率，市场利率要降到r1时才有可能有 i0的投资量。 MEI<MEC
国民收入决定(IS-LM模型)
IS曲线是从投资与利率的关系、储蓄与收入的关 系以及储蓄与投资的关系推导出来的。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、两部门IS曲线的图形推导（I=S法）
S S2 S1
450 r
S
S（Y）
I r
Y1
Y2 Y
r1
r2
I（r）
I1 I2
I
A
B
IS
Y1
YY
2
•图A：由r推出I；图B：由I得出S；图C：由S得出Y;图D：对r与Y之间的关系进行总结。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
IS曲线的平移（以增加自发投资量为例）
S S2 S1
450 r
r1 r2
I1
S
S（Y）
I r
I0
I（r） I 第4章国民收入决定(IS-LM模型) I2
Y1
Y2 Y
1/（1-b）• I0
A
B
Y1
Y2 IS Y
IS曲线的移动
➢ 斜率变动，影响IS的倾斜度；若截距变动，则导致IS曲线本 身发生位移。
i= I（r）
由于投资是利率的减函数，所以，投资函数又可以写成：
i = e –d r
其中， e为自发投资， d为利率对投资需求的影响系数。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
投资需求曲线 r
o
i
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、资本边际效率（ Marginal Efficiency of Capital，MEC）
注意：IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因 果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向 变动关系时，投资和储蓄保持相等，产品市场均衡的条件得到 了满足。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、两部门IS曲线的图形推导（I=S法）
S S2 S1
450 r
S
S（Y）
I r
Y1
Y2 Y
r1
r2
I（r）
I1 I2
I
A
B
IS
Y1
YY
2
•图A：由r推出I；图B：由I得出S；图C：由S得出Y;图D：对r与Y之间的关系进行总结。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
IS曲线的平移（以增加自发投资量为例）
S S2 S1
450 r
r1 r2
I1
S
S（Y）
I r
I0
I（r） I 第4章国民收入决定(IS-LM模型) I2
Y1
Y2 Y
1/（1-b）• I0
A
B
Y1
Y2 IS Y
IS曲线的移动
➢ 斜率变动，影响IS的倾斜度；若截距变动，则导致IS曲线本 身发生位移。
i= I（r）
由于投资是利率的减函数，所以，投资函数又可以写成：
i = e –d r
其中， e为自发投资， d为利率对投资需求的影响系数。
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
投资需求曲线 r
o
i
第4章国民收入决定(IS-LM模型)
二、资本边际效率（ Marginal Efficiency of Capital，MEC）
注意：IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因 果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向 变动关系时，投资和储蓄保持相等，产品市场均衡的条件得到 了满足。
基本模型部分 第四章 IS-LM模型
币需求。 • 100美元/2美元 • 如果名义货币需求增加一倍，同时物价水平增加一倍， 则实际货币需求不变。 • 实际货币需求也称实际货币余额需求。 •
这里考察的货币需求是指实际货币需求。
• 2.实际货币需求函数
• 该函数意味着： • L与Y是正相关关系： • 产出（收入）规模越大，交易规模越大。 • L与i是负相关关系 • i是持有货币的机会成本。
图中，i与L的关系表现为曲线本身 Y与L的关系可以通过曲线的移动来反映
• 三、货币供给、货币市场均衡与LM曲线 • 1. 名义货币供给量由央行意志决定 • 外生变量 • 物价水平固定： • 于是实际货币供给量为
• 2.货币市场均衡的条件 •
这就是LM曲线。
• 3. 图形分析
i
i1>ie,货币供给大于货币需求， 货币太多（超过了合理水平）， 用以购买债券，债券价格上升， 利率下降，直至货币市场达到 均衡。 i2<ie,货币需求大于货币供给， 货币短缺，人们都企图出售债 券换回货币以满足货币需求， 结果债券价格下降，利率上升， 直至货币市场达到均衡。
L=kY-hi ΔM/P
o
M/P
M/P’
L，M/P
货币供给增加时所带来的利率下降有限，表现 为LM曲线的位置向下移动很小，所带来的产出 增加就非常有限。此时，货币政策效果很差，
i
但财政政策效果很好（完全水平时）。
IS
LM
Y
• 第二种情况 古典情形 • 如果h=0，即货币需求不受利率影响，那么对于既定 的货币供给量，存在一个唯一的收入水平。这意味着LM 曲线是垂直的。 • • • 此时，通过简单的代数变换可得： • • •
L=kY-hi L 货币市场
宏观经济学第四章ISLM模型精品PPT课件
第四章 IS—LM模型
一、投资理论 二、产品市场的均衡与IS曲线 三、货币市场的均衡与LM曲线 四、产品市场与货币市场同时均衡与
IS—LM模型
一、投资理论
（一）投资的基本概念 （二）投资的决定因素 （三）资本的边际效率 （四）投资需求函数与曲线
（一）投资的基本概念
1 、投资：也称为资本形成，指在一个经济中，所有 厂商与个人在一定时期内，为了形成、维持和扩充生 产经营能力而对资本品的购买及组合行为。（P79）
（三）资本的边际效率
1 、贴现原理： （1）贴现：指客户拿着未到期的金融票据到商业银行请求兑换
成现金的行为。 （P124第3段第1行） （2）贴现计算：
以R0代表资金的现值，R1代表一年后的资金未来值，i代表资本市 场的利息率。则两者之间的关系可以表示为：
R1 =R0（1+ i ）； R0= R1/（ 1+ i ）；
启示：使投资者净利润为零的最大贴现率（投资项目的内在收益 率）；如果借贷利息率高于该贴现率，则投资项目是无利可图的。
结论：凯恩斯认为，资本的边际效率是递减的。 理由: （P83） （1）从投资物的供给价格来看，投资越多，社会对资本设备的需
求越多，资本设备的价格也会不断上升，为添置资本设备所需付 出的成本就越大，因此投资的预期收益率会下降。 （2）从投资后该产品的销路上看，投资越多，该产品未来的供给 就会越多，产品未来的销路就越受到影响，使投资的预期利润率 下降。
方案一：若公司税率为40%，折旧率为10%，则该厂商在第 一年应纳税： （2000-100-500）×0.4=560万元，当年回 收投资100万元,其余的投资900万元将在今后9年内收回。 当年还获收益840万元。（除去投资成本净少60万元。）
一、投资理论 二、产品市场的均衡与IS曲线 三、货币市场的均衡与LM曲线 四、产品市场与货币市场同时均衡与
IS—LM模型
一、投资理论
（一）投资的基本概念 （二）投资的决定因素 （三）资本的边际效率 （四）投资需求函数与曲线
（一）投资的基本概念
1 、投资：也称为资本形成，指在一个经济中，所有 厂商与个人在一定时期内，为了形成、维持和扩充生 产经营能力而对资本品的购买及组合行为。（P79）
（三）资本的边际效率
1 、贴现原理： （1）贴现：指客户拿着未到期的金融票据到商业银行请求兑换
成现金的行为。 （P124第3段第1行） （2）贴现计算：
以R0代表资金的现值，R1代表一年后的资金未来值，i代表资本市 场的利息率。则两者之间的关系可以表示为：
R1 =R0（1+ i ）； R0= R1/（ 1+ i ）；
启示：使投资者净利润为零的最大贴现率（投资项目的内在收益 率）；如果借贷利息率高于该贴现率，则投资项目是无利可图的。
结论：凯恩斯认为，资本的边际效率是递减的。 理由: （P83） （1）从投资物的供给价格来看，投资越多，社会对资本设备的需
求越多，资本设备的价格也会不断上升，为添置资本设备所需付 出的成本就越大，因此投资的预期收益率会下降。 （2）从投资后该产品的销路上看，投资越多，该产品未来的供给 就会越多，产品未来的销路就越受到影响，使投资的预期利润率 下降。
方案一：若公司税率为40%，折旧率为10%，则该厂商在第 一年应纳税： （2000-100-500）×0.4=560万元，当年回 收投资100万元,其余的投资900万元将在今后9年内收回。 当年还获收益840万元。（除去投资成本净少60万元。）
宏观经济学第四章 IS-LM模型
B点的国民收入为yB，对应的利率rB低于产品市场的均衡 利率rE，即rB <rE。这说明，B点的投资iB大于市场均衡时的 投资iE，即iA>iE。又因均衡条件为iE=s，所以在B点有i>s。 同理，IS曲线左边的每一点均有i>s。 此时，产品市场上出现超额需求，在市场机制本身的作 用下，将导致产出增加，直至回到IS曲线上的B’点。
3、货币市场均衡和利率的决定
货币供给和需求的均衡
3、货币市场均衡和利率的决定
货币需求和供给曲线的变动
二、LM曲线的含义及其代数表达式
1、LM曲线的含义：LM曲线是描述货币市场达到均衡时， 国民收入与利率之间存在着同方向变动关系的曲线。
货币需求： L L 1 ( y ) L 2 ( y ) k y g hr
当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。 这种情况被成为“流动偏好陷阱 ” 或“凯恩斯陷阱”
r
r0
L2=ƒ(r)
L2
货币需求函数
实际货币需求函数：
L L 1 L 2 L 1 ( y ) L 2 ( y ) k g y hr
其中：L 、L1、 L2都是代表对货币的实际需求，即具有不变
➢ k为上述两个动机所需货币量同实际收入的比例系数；
➢ y为具有不变购买力的实际收入
③ 货币的投机性需求： 指个人和企业为了抓住购买有价证券 的机会以获利而持有一部分货币的动机。和利率负相关。
货币的投机需求（L2）与收入无关，仅为利率的减函数。 记为：
L2= L2(r)=g－hr
其中： ➢h为货币投机需求的利率系数； ➢g为大于零的常数系数
参考：
2007年末，我国的广义货币供应量M2余额40.3万亿元，同比增长16.7%， 增速比上年低0.2个百分点。狭义货币供应量M1余额15.3万亿元，同比增长 21%，增速比上年高3.5个百分点。流通中现金MO余额3万亿元，同比增长 12.1%，增速比上年低0.6个百分点。全年累计现金净投放3303亿元，比上年 多投放262亿元。
3、货币市场均衡和利率的决定
货币供给和需求的均衡
3、货币市场均衡和利率的决定
货币需求和供给曲线的变动
二、LM曲线的含义及其代数表达式
1、LM曲线的含义：LM曲线是描述货币市场达到均衡时， 国民收入与利率之间存在着同方向变动关系的曲线。
货币需求： L L 1 ( y ) L 2 ( y ) k y g hr
当利率极低时，人们的货币投机需求无穷大。 这种情况被成为“流动偏好陷阱 ” 或“凯恩斯陷阱”
r
r0
L2=ƒ(r)
L2
货币需求函数
实际货币需求函数：
L L 1 L 2 L 1 ( y ) L 2 ( y ) k g y hr
其中：L 、L1、 L2都是代表对货币的实际需求，即具有不变
➢ k为上述两个动机所需货币量同实际收入的比例系数；
➢ y为具有不变购买力的实际收入
③ 货币的投机性需求： 指个人和企业为了抓住购买有价证券 的机会以获利而持有一部分货币的动机。和利率负相关。
货币的投机需求（L2）与收入无关，仅为利率的减函数。 记为：
L2= L2(r)=g－hr
其中： ➢h为货币投机需求的利率系数； ➢g为大于零的常数系数
参考：
2007年末，我国的广义货币供应量M2余额40.3万亿元，同比增长16.7%， 增速比上年低0.2个百分点。狭义货币供应量M1余额15.3万亿元，同比增长 21%，增速比上年高3.5个百分点。流通中现金MO余额3万亿元，同比增长 12.1%，增速比上年低0.6个百分点。全年累计现金净投放3303亿元，比上年 多投放262亿元。
IS-LM模型PPT演示课件
B
IS
收入Y
短期
17
SUCCESSFUL
从AD-AS模型中G的减少、M//P减少 使得AD曲线向左移动，均衡从A移动 至B，使得产出增加了，价格水平下降 了，从IS-LM模型中看，G的减少，IS 曲线向左移动，M//P减少使得LM曲线 向上移动，最终均衡点为B，但此时利 率的变化是不能从定性分析中得出的， 如果IS移动幅度较小，LM移动幅度较 大，就使得利率升高，如果IS移动幅 度较大，LM移动幅度较小，就使得利 率降低，当然也会存在利率不变的情 况。
SUCCESSFUL
价格、信贷、财政税 收、货币发行、工资、 利润等政策
4
公有企业为主体，私营企业 并存的经济制度
SUCCESSFUL
财政政策
货币政策
5
收入分配政策
对外经济政策
：
SUCCESSFUL
税收增加 税收减少 支出增加 支出减少 货币增加 货币减少
IS移动 左 右 右 左
不变 不变
LM移动 不变 不变 左 不变 向下 向上
A
P
B
C
AD
使得AS曲线向下移动，均衡从B移动至C， 最终使得物价水平下降，但产出不一定 减少，如果m的减少量比较大时就有可能
均衡移动到，使得产出增加，但我们认
产出Y
为补贴的力度不会有如此之大，因为在
LM
财政紧缩时，政府不会有这样大的开支，
因此最终结果会使产出减少。
从IS-LM模型中看，G的减少，IS曲线向
结论：在短期中，财政政策与 货币政策都使得产出下降，使 得经济增长得到了抑制，稳定 了物价水平。
中期分析
AS
价格水平P
A
P
B
IS-LM模型分析解析
2、紧缩性财政政策
在经济高涨、通货膨胀率上升太高时，政府可以采用增税、 减少政府支出等紧缩性财政政策以控制物价上涨。
二、货币政策的影响
货币政策：是政府货币当局即中央银行通过银行体系变 动货币供给量来调节总需求的政策。
1、扩张性货币政策：在经济萧条时，增加货币供给，降低利
息率，刺激私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加；
即使是利用自有资金进行投资，利息仍然被看作 是投资的机会成本；
因此当利率上升时，投资成本增加，投资者自然 会减少对投资物品的购买。
❖4、投资函数
i=i ( r ) i=i ( r )= e – dr
假定投资函数为i=1250-250r
自主投资，即 使利率为零时 也有的投资量。
利率对投资需求的 影响系数，表示利 率上升或下降一个 百分点，投资会减 少或增加的数量。
国民收入之间的关系
2.IS曲线的推导
二部门经济中的均衡条件是 i = s 所以y = c + i , 而c =α+βy.
求解得均衡国民收入：y = (α+i) /1-β i= e-dr，整理得：
y
e 1
dr
或
re1y
d
d
s
s
储蓄函数s= y - c(y)
y
r%
r%
产品市场均衡
IS曲线
y
均衡条件i=s
三是流动偏好，总要把一定量货币保持在手里。 利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但 如果利率较高，就会导致投资需求不足。
凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有效需 求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。
4.凯恩斯理论的政策含义
凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能， 通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。
在经济高涨、通货膨胀率上升太高时，政府可以采用增税、 减少政府支出等紧缩性财政政策以控制物价上涨。
二、货币政策的影响
货币政策：是政府货币当局即中央银行通过银行体系变 动货币供给量来调节总需求的政策。
1、扩张性货币政策：在经济萧条时，增加货币供给，降低利
息率，刺激私人投资，进而刺激消费，使生产和就业增加；
即使是利用自有资金进行投资，利息仍然被看作 是投资的机会成本；
因此当利率上升时，投资成本增加，投资者自然 会减少对投资物品的购买。
❖4、投资函数
i=i ( r ) i=i ( r )= e – dr
假定投资函数为i=1250-250r
自主投资，即 使利率为零时 也有的投资量。
利率对投资需求的 影响系数，表示利 率上升或下降一个 百分点，投资会减 少或增加的数量。
国民收入之间的关系
2.IS曲线的推导
二部门经济中的均衡条件是 i = s 所以y = c + i , 而c =α+βy.
求解得均衡国民收入：y = (α+i) /1-β i= e-dr，整理得：
y
e 1
dr
或
re1y
d
d
s
s
储蓄函数s= y - c(y)
y
r%
r%
产品市场均衡
IS曲线
y
均衡条件i=s
三是流动偏好，总要把一定量货币保持在手里。 利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。但 如果利率较高，就会导致投资需求不足。
凯恩斯认为，市场机制不能解决由这些原因引起的有效需 求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。
4.凯恩斯理论的政策含义
凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能， 通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。
IS-LM模型ppt课件
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9
问题：出口退税拖延与出口退税贷款
截止2002年底，全国累计出口退税拖欠2500亿 元，
商业银行累计出口退税贷款500亿元（1年期， 可延期到2年）
发行定向国债（证券化）或发行普通国债？
“标本兼治”——温家宝 政府信用 ：LTCM、阿根廷（2002）
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10
货币政策
内容 手段
4
IS-LM模型
产品市场 Y
货币市场 R
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5
IS-LM模型
R
Y
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6
财政政策
内容 手段
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7
财政政策
特征
R
自动稳定器
挤出效应
时滞
不连贯性：选举冲击
短期行为
受财政预算制约
李嘉图等价
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8
财政政策
财政赤字的消除 增T 减G、TR 发行政府债券 增加货币供给
IS-LM模型
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1
IS-LM模型
适用时期 P不变 但R可变
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2
货币市场的均衡
R
m m
d
s
m kY R
kY
m 0
hh
精选版课件ppt
LM曲线
Y
3
产品市场的均衡
R
Y CI G C a bY I e dR
IS曲线
RaeG1bY dd
精选版课件ppt
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11
货币政策
货币政策工具 公开市场业务 法定准备金率 贴现率：政府作为最后贷款人、安全阀 道义劝告 行政性控制
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货币需求函数
(MP)d L(r,Y)
★实际货币余额需求量与利率负相关，而与收入正 相关。
2020/4/25
.
37
4.2 货币市场与LM曲线
★LM曲线是利率r和收入Y相互作用的结果，它使实际 货币余额的需求和供给相等。
LM曲线的等式为:
★LM曲线具有正斜率：收入的增加将导致货币需求增 加。由于实际货币余额供给固定, 在初始利率水平， 货币市场将出现超额货币需求。因此，利率水平必须 上升以实现货币市场均衡.
4
4.1 产品市场与IS曲线
⊙凯恩斯交叉图
★计划支出PE——是家庭、企业和政府想花在产品和服 务上的数额。
★实际支出Y——是家庭、企业和政府花在产品和服务 上的数额。
2020/4/25
.
5
4.1 产品市场与IS曲线
计划支出: P ECIGPEC(YT)IG
支出，PE
计划支出，PEC(YT)IG
MPC
一美元
2020/4/25
作为收入的函数的计划支出
收入，产出，Y
计划支出函数的斜率是边.际消费倾向,MPC
6
4.1 产品市场与IS曲线
均衡状态：实际支出=计划支出
支出，PE
实际支出，Y＝PE
Y=PE
A
计划支出，PE＝C＋I＋G
2020/4/25
450 均衡收入
凯恩斯交叉图.
收入，产出，Y
7
4.1 产品市场与IS曲线
也可以看作货币； ★ M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物（Dn ）。
M1 Cu D
M2M 1DsDt M3M2Dn
2020/4/25
.
26
4.2 货币市场与LM曲线
⊙流动偏好理论
★流动偏好（liquidity preference)理论 凯恩斯在其经典著作《通论》中提出了他关于短期中 利率如何决定的观点。他的解释被称为流动偏好理论， 因为它假定利率调节使经济中最具流动性的资产—货 币—供求平衡。
.
43
4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币供给
★ 货币供给是现金和存款的总和。
MCD
2020/4/25
.
44
4.2 货币市场与LM曲线
★基础货币B是一种活动能力强大的货币， 等于公众手中的通货和商业银行的准备 金。
BCR
2020/4/25
.
45
4.2 货币市场与LM曲线
★通货存款率（cr） 人们持有的通货量对其活期存款的比率，它反映了家
庭对其希望持有的货币形式的偏好。 cr C D
2020/4/25
.
46
4.2 货币市场与LM曲线
★存款准备金率（rr） 银行持有的准备金占存款的比例，它由银行的经营政
策和监管银行的法律决定。
rr R D
2020/4/25
.
47
4.2 货币市场与LM曲线
★货币乘数是基础货币增加一元所引起的货币供给的增加。
均衡利率上，实际货币余额需求量
2020/4/25
等于供给量。 .
35
4.2 货币市场与LM曲线
利率，r
1、货币供给 减少
2、利 r2 率上升
r1
L（r）
M2/P
M1/P 实际货币余 额，M/P
如果价格是固定的，实际货币余额供给减少，均衡利率上升
2020/4/25
.
36
4.2 货币市场与LM曲线
⊙收入、货币需求和LM曲线
2020/4/25
货币需求L（r） 实际货币余额，M/P
.
29
4.2
⊙货币需求
★ 人们愿意以货币形式保存财富的数量.
⊙凯恩斯货币需求的三大动机
★ 交易动机 ★ 预防动机 ★ 投机动机
.
4.2
⊙凯恩斯货币需求函数
★ 把交易动机和预防动机产生的货币需求称为 L1，
与收入正相关，与利率无关。
r
L1= L1（Y）
r
ms M
P
o
Y
2020/4/25
.
49
4.3 用IS-LM模型解释经济波动
★本节通过IS和LM曲线建立起IS-LM模型。 ★使用IS-LM模型分析短期中，当价格粘性 时，政策、冲击如何影响收入和利率。 ★如何通过IS-LM模型推出总需求曲线，以及 IS-LM模型如何适用于AD-AS模型
PE2=Y2
B
△G
PE1＝C＋I＋G2
PE1=Y1
A
PE2＝C＋I＋G1
450
△Y
均衡收入增加△Y
凯恩斯交叉中政府购买的增加 政府购买的增加使国民收入增加，国民 2020/4/25 收入的变动量要大于政府购买. 的变动量。
收入，产出，Y
9
4.1 产品市场与IS曲线
★政府购买乘数（government-purchases multiplier）是指国民收入的变动量△Y与引起 这一变动的政府购买支出变动量△G之比值。
O
M
.
4.2
⊙凯恩斯货币需求函数 ★投机动机的货币需求
∗ 公众因投机动机而愿意持有的货币量。 ∗ 把产生的货币需求称为L2，与利率呈负相关。
r
L2 L2(r)
O
M
.
4.2
⊙凯恩斯货币需求函数 L L 1 (Y ) L 2 (r) k Y h r
r
LkYhr
O
M
.
4.2 货币市场与LM曲线
支出，PE
实际支出
计划支出 Y1
PE
非计划的存货积
1
PE2
累引起收入减少
Y2
存货的非计划减 少引起收入增加
450 Y2
均衡收入 Y1
收入，产出，Y
2020/4/25
凯恩斯交叉中向均.衡的调整
8
实际与计划支出的不同: 非计划存货投资的变化
4.1 产品市场与IS曲线
财政政策与乘数:政府购买
支出，PE
实际支出
PE1＝C1＋I＋G
2020/4/25
450
△Y
均衡收入增加△Y
收入，产出，Y
凯恩斯交叉中政府.税收的减少
13
4.1 产品市场与IS曲线
★税收乘数，一元税收变动引起的收入变动量。 税收乘数＝△Y/△T
它引起的总需求的第一次增量不是△T，而是 MPC×△T.
此后对总支出的影响过程与投资增加对总支出的 影响相同。
M CD
BCR
货币乘数=
m
M B
CD CR
C 1 D CR
cr 1 cr rr
DD
M mB
★三个外生变量B、rr和cr的变动引起货币供给变动:
∗基础货币与货币供给成正比,
∗存款准备金率与货币供给成反比
2020/4/25
.
48
∗通货存款比与货币供给成反比
4.2 货币市场与LM曲线
货币供给曲线
★ 货币供给通常是由央行的货币政策决定。经济学分析中常假定其 为外生变量。货币供给曲线是一条垂线。
★政府购买有乘数效应是因为：政府购买增加引起 收入增加，收入的增加又引起消费的增加，消费 的增加进一步引起收入的增加，收入增加又进一 步引起消费增加，如此，等等。因此，政府购买 的增加会引起收入更大的增加。
2020/4/25
.
10
4.1 产品市场与IS曲线
政府购买乘数的计算：
政府购买乘数：
2020/4/25
.
11
b=MPC
⊙政府支出乘数
Y=C+I+G C=a+b(Y-T)
T=T0 I=I0, G=G0
Y1b(11t)(aI0G0bT0)
kG
Y G
(Y)G'
kG
1
1 b(1
t)
.
4.1 产品市场与IS曲线
财政政策与乘数:税收
支出，PE
PE2=Y2
PE1=Y1
A
实际支出
B
PE2＝C2＋I＋G
MPCx△T
第4章
IS-LM模型及应用
.
主要内容
⊙ 4.1 产品市场与IS曲线 ⊙ 4.2 货币市场与LM曲线 ⊙ 4.3 用IS—LM模型解释经济波动 ⊙ 4.4 作为总需求理论的IS-LM模型
2020/4/25
.
2
∗本章中提出的总需求模型称为IS－LM模型，这 是对凯恩斯理论的主要解释。
∗集中于短期视角，所以价格是粘性的。
2020/政4/25 府税收的增加导致IS曲. 线的向左移动
24
4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币及货币统计口径
★货币的职能
∗ 交换媒介 ∗ 计价单位 ∗ 价值贮藏手段
2020/4/25
.
25
4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币及货币统计口径
★ M0：现金或通货（Cu）； ★ M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款（D）； ★ M2：除了M1之外，储蓄存款（Ds）和个人定期存款（ Dt）
转移支付乘数=MPC/(1-MPC)
2020/4/25
.
16
b=MPC
⊙投资乘数——三部门经济
Y=C+I+G C=a+b(Y-T)
T=T0 I=I0, G=G0
Y1b(11t)(aI0G0bT0)
kI
Y I
(Y)'I
kI
1 1 b(1 t)
.
b=MPC
⊙政府转移支付乘数
Y=C+I+G C=a+b(Y-T+Tr)
2020/4/25
.
41
实际货币余额的增加使LM曲线向右移动。
(MP)d L(r,Y)
★实际货币余额需求量与利率负相关，而与收入正 相关。
2020/4/25
.
37
4.2 货币市场与LM曲线
★LM曲线是利率r和收入Y相互作用的结果，它使实际 货币余额的需求和供给相等。
LM曲线的等式为:
★LM曲线具有正斜率：收入的增加将导致货币需求增 加。由于实际货币余额供给固定, 在初始利率水平， 货币市场将出现超额货币需求。因此，利率水平必须 上升以实现货币市场均衡.
4
4.1 产品市场与IS曲线
⊙凯恩斯交叉图
★计划支出PE——是家庭、企业和政府想花在产品和服 务上的数额。
★实际支出Y——是家庭、企业和政府花在产品和服务 上的数额。
2020/4/25
.
5
4.1 产品市场与IS曲线
计划支出: P ECIGPEC(YT)IG
支出，PE
计划支出，PEC(YT)IG
MPC
一美元
2020/4/25
作为收入的函数的计划支出
收入，产出，Y
计划支出函数的斜率是边.际消费倾向,MPC
6
4.1 产品市场与IS曲线
均衡状态：实际支出=计划支出
支出，PE
实际支出，Y＝PE
Y=PE
A
计划支出，PE＝C＋I＋G
2020/4/25
450 均衡收入
凯恩斯交叉图.
收入，产出，Y
7
4.1 产品市场与IS曲线
也可以看作货币； ★ M3：除了M2之外的其他流动性资产或货币近似物（Dn ）。
M1 Cu D
M2M 1DsDt M3M2Dn
2020/4/25
.
26
4.2 货币市场与LM曲线
⊙流动偏好理论
★流动偏好（liquidity preference)理论 凯恩斯在其经典著作《通论》中提出了他关于短期中 利率如何决定的观点。他的解释被称为流动偏好理论， 因为它假定利率调节使经济中最具流动性的资产—货 币—供求平衡。
.
43
4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币供给
★ 货币供给是现金和存款的总和。
MCD
2020/4/25
.
44
4.2 货币市场与LM曲线
★基础货币B是一种活动能力强大的货币， 等于公众手中的通货和商业银行的准备 金。
BCR
2020/4/25
.
45
4.2 货币市场与LM曲线
★通货存款率（cr） 人们持有的通货量对其活期存款的比率，它反映了家
庭对其希望持有的货币形式的偏好。 cr C D
2020/4/25
.
46
4.2 货币市场与LM曲线
★存款准备金率（rr） 银行持有的准备金占存款的比例，它由银行的经营政
策和监管银行的法律决定。
rr R D
2020/4/25
.
47
4.2 货币市场与LM曲线
★货币乘数是基础货币增加一元所引起的货币供给的增加。
均衡利率上，实际货币余额需求量
2020/4/25
等于供给量。 .
35
4.2 货币市场与LM曲线
利率，r
1、货币供给 减少
2、利 r2 率上升
r1
L（r）
M2/P
M1/P 实际货币余 额，M/P
如果价格是固定的，实际货币余额供给减少，均衡利率上升
2020/4/25
.
36
4.2 货币市场与LM曲线
⊙收入、货币需求和LM曲线
2020/4/25
货币需求L（r） 实际货币余额，M/P
.
29
4.2
⊙货币需求
★ 人们愿意以货币形式保存财富的数量.
⊙凯恩斯货币需求的三大动机
★ 交易动机 ★ 预防动机 ★ 投机动机
.
4.2
⊙凯恩斯货币需求函数
★ 把交易动机和预防动机产生的货币需求称为 L1，
与收入正相关，与利率无关。
r
L1= L1（Y）
r
ms M
P
o
Y
2020/4/25
.
49
4.3 用IS-LM模型解释经济波动
★本节通过IS和LM曲线建立起IS-LM模型。 ★使用IS-LM模型分析短期中，当价格粘性 时，政策、冲击如何影响收入和利率。 ★如何通过IS-LM模型推出总需求曲线，以及 IS-LM模型如何适用于AD-AS模型
PE2=Y2
B
△G
PE1＝C＋I＋G2
PE1=Y1
A
PE2＝C＋I＋G1
450
△Y
均衡收入增加△Y
凯恩斯交叉中政府购买的增加 政府购买的增加使国民收入增加，国民 2020/4/25 收入的变动量要大于政府购买. 的变动量。
收入，产出，Y
9
4.1 产品市场与IS曲线
★政府购买乘数（government-purchases multiplier）是指国民收入的变动量△Y与引起 这一变动的政府购买支出变动量△G之比值。
O
M
.
4.2
⊙凯恩斯货币需求函数 ★投机动机的货币需求
∗ 公众因投机动机而愿意持有的货币量。 ∗ 把产生的货币需求称为L2，与利率呈负相关。
r
L2 L2(r)
O
M
.
4.2
⊙凯恩斯货币需求函数 L L 1 (Y ) L 2 (r) k Y h r
r
LkYhr
O
M
.
4.2 货币市场与LM曲线
支出，PE
实际支出
计划支出 Y1
PE
非计划的存货积
1
PE2
累引起收入减少
Y2
存货的非计划减 少引起收入增加
450 Y2
均衡收入 Y1
收入，产出，Y
2020/4/25
凯恩斯交叉中向均.衡的调整
8
实际与计划支出的不同: 非计划存货投资的变化
4.1 产品市场与IS曲线
财政政策与乘数:政府购买
支出，PE
实际支出
PE1＝C1＋I＋G
2020/4/25
450
△Y
均衡收入增加△Y
收入，产出，Y
凯恩斯交叉中政府.税收的减少
13
4.1 产品市场与IS曲线
★税收乘数，一元税收变动引起的收入变动量。 税收乘数＝△Y/△T
它引起的总需求的第一次增量不是△T，而是 MPC×△T.
此后对总支出的影响过程与投资增加对总支出的 影响相同。
M CD
BCR
货币乘数=
m
M B
CD CR
C 1 D CR
cr 1 cr rr
DD
M mB
★三个外生变量B、rr和cr的变动引起货币供给变动:
∗基础货币与货币供给成正比,
∗存款准备金率与货币供给成反比
2020/4/25
.
48
∗通货存款比与货币供给成反比
4.2 货币市场与LM曲线
货币供给曲线
★ 货币供给通常是由央行的货币政策决定。经济学分析中常假定其 为外生变量。货币供给曲线是一条垂线。
★政府购买有乘数效应是因为：政府购买增加引起 收入增加，收入的增加又引起消费的增加，消费 的增加进一步引起收入的增加，收入增加又进一 步引起消费增加，如此，等等。因此，政府购买 的增加会引起收入更大的增加。
2020/4/25
.
10
4.1 产品市场与IS曲线
政府购买乘数的计算：
政府购买乘数：
2020/4/25
.
11
b=MPC
⊙政府支出乘数
Y=C+I+G C=a+b(Y-T)
T=T0 I=I0, G=G0
Y1b(11t)(aI0G0bT0)
kG
Y G
(Y)G'
kG
1
1 b(1
t)
.
4.1 产品市场与IS曲线
财政政策与乘数:税收
支出，PE
PE2=Y2
PE1=Y1
A
实际支出
B
PE2＝C2＋I＋G
MPCx△T
第4章
IS-LM模型及应用
.
主要内容
⊙ 4.1 产品市场与IS曲线 ⊙ 4.2 货币市场与LM曲线 ⊙ 4.3 用IS—LM模型解释经济波动 ⊙ 4.4 作为总需求理论的IS-LM模型
2020/4/25
.
2
∗本章中提出的总需求模型称为IS－LM模型，这 是对凯恩斯理论的主要解释。
∗集中于短期视角，所以价格是粘性的。
2020/政4/25 府税收的增加导致IS曲. 线的向左移动
24
4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币及货币统计口径
★货币的职能
∗ 交换媒介 ∗ 计价单位 ∗ 价值贮藏手段
2020/4/25
.
25
4.2 货币市场与LM曲线
⊙货币及货币统计口径
★ M0：现金或通货（Cu）； ★ M1：银行体系以外流通的通货加上商业银行活期存款（D）； ★ M2：除了M1之外，储蓄存款（Ds）和个人定期存款（ Dt）
转移支付乘数=MPC/(1-MPC)
2020/4/25
.
16
b=MPC
⊙投资乘数——三部门经济
Y=C+I+G C=a+b(Y-T)
T=T0 I=I0, G=G0
Y1b(11t)(aI0G0bT0)
kI
Y I
(Y)'I
kI
1 1 b(1 t)
.
b=MPC
⊙政府转移支付乘数
Y=C+I+G C=a+b(Y-T+Tr)
2020/4/25
.
41
实际货币余额的增加使LM曲线向右移动。