外汇储备与货币供给
外汇储备与货币供给量关系的实证分析
６９ ３ ０ ９． ２ ８８．２ Ｉ８ ７
１ ６６ ４ ０ ３． ４
２６ ．ｌ ０ ６ ８ ２８．０ ０９４
２ ４． ４７ ７２
５．５ １２ ３ ．６ ４２
３ ２ ０． ２
２ ｏ ｏ７
２ ８ ００ ２ ９ ００
１２ ２ ４ ５ ８ ．９
１４ ９ ６０． ３ ２３ ９９１ ５ ．２
立方程 ：
Ｌ （ ２） ＝ ８ ０ ８ ７ １８ ＋ ０ ５ ７７ ４ ９ ＯＧ Ｍ ． ９ ５ ９７ ． ０ ６９ ５ ７￥Ｌ ＯＧ（ Ｅ Ｆ Ｒ）＋［ ＡＲ
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３ ７ ０． ８ Ｒ ＝０． ９ ５ ９ ６
（ ．３ ００ ）
４ ．２ ，０ ９年 这 一 数 据 则 下 降 到 了 ２ ．８ 。 ３３％ ２０ ３２％ 表 １ 中 国 外 汇储 备 余 额及 增 幅 （９ ８— ０ ９ １９ ２ ０ ）
单 位 ： 美 元 亿
年度
１ ９８ ９ １ ９９ ９
从 该 方程 我 们 可 以 看 出 ， 汇 储 备 对 Ｍ１有 着 较 大 的 影 响 。 系 数 外
过扩大货 币 供给 量来回笼市场上过 多的外汇 。本文通过建立货 币供给量与外汇储备之 间的双对数模 型 ， 进行 实证 分析得 出结论 ： Ｖ 外； 储备 － 与货 币供 给量之 间存在 正相 关关系， 即外汇储备的增加推动 了货 币供给量的增加。
关键 词 ： 外 汇储 备 ； 币供 给 量 ； 对 数 模 型 货 双 中 图分 类 号 ：８ ２ Ｆ ３ 文献 标 识 码 ： Ａ
１ ８ ８． ０ Ｆ ：６ ０ ３ ０ ２ ９． ２
（ ．７ ００ ）
影响汇率的长期因素主要有以下：
影响汇率的长期因素主要有以下：1、利率。
汇率和利率息息相关，因为利率决定了全球资本是进入还是流出某一国。
比如说，在提供1%存款利率和提供0.25%存款利率的两家银行中，你会选择哪一家呢？毫无疑问，我们会选择1%存款利率的银行。
所以，一国利率越高，该国货币走强的可能性越大。
低利率货币从长期来说更有可能走软。
2、通货膨胀。
对央行利率决议影响最大的因素是物价稳定，即我们所说的“通胀”。
通胀衡量的是商品或服务价格的增长情况。
在纸币流通的条件下，决定两国货币汇率的基础是货币的购买力。
而在通货膨胀的条件下，货币的购买力就会下降。
因此两国通货膨胀率的差异必然会导致汇率发生变动。
一般说来，甲国的通货膨胀率若超过乙国的通货膨胀率，则甲国货币的汇率就要下跌；反之，甲国货币的汇率就要上升。
通货膨胀率对汇率的影响，现在越来越不是直接地、明显地表现出来的，而是通过间接的渠道长期地表现出来的。
为了将通胀控制在合适水平，央行最有可能采取加息措施，这将放慢经济和通胀增长速度，因为将利率设定在高水平通常将迫使消费者和企业减少借贷并增加存款，并对经济活动形成抑制。
3、国际收支状况。
当一国的国际收入大于支出时，即为国际收支顺差，表现在外汇市场上，可以说是外汇（币）的供应大于需求，因而本国货币汇率上升，外国货币汇率下降；与之相反，当一国的国际收入小于支出时，即为国际收支逆差，表现在外汇市场上，可以说是外汇（币）的供应小于需求，因而本国货币汇率下降，外国货币汇率上升。
必须指出，国际收支状况并非一定会影响到汇率，这主要要看国际收支顺（逆）差的性质。
短期的、临时性的、小规模的国际收支差额，可以轻易地被国际资金的流动、相对利率和通货膨胀率、政府在外汇市场上的干预和其他等等因素所抵消。
不过，长期的巨额的国际收支逆差，一般必定会导致本国货币汇率的下降。
4、央行货币政策以及立场。
央行货币政策可以分为：紧缩型、扩张型、中性。
如果央行降低货币供给，或采取加息措施，则称为紧缩型货币政策，紧缩型货币政策的目的是为了抑制通胀或抑制经济过快增长；如果增加货币供给或采取降息措施，则称为扩张型货币政策，扩张型货币政策目的在于通过降息或扩大货币供应量来促进消费和投资，进而促进经济增长。
影响货币供给量的因素有哪些(可编辑
影响货币供给量的因素有哪些(可编辑货币供给量是指一定时期内，其中一国家或地区流通中的货币数量。
影响货币供给量的因素包括：1.央行政策：央行通过调整货币政策来影响货币供给量。
央行可以通过购买或出售国债、调整存款准备金率、改变利率水平等方式来增加或减少货币供给量。
2.政府财政政策：政府的财政政策对货币供给也有影响。
当政府决定增加财政支出时，需要向市场融资，这将导致货币供给量的增加。
相反，政府减少财政支出时，可能需要回收市场上的货币，从而减少货币供给量。
3.经济增长和通胀压力：经济的增长和通货膨胀压力也会影响货币供给量。
当经济增长迅速时，市场对货币的需求将增加，央行需要增加货币供应以满足市场需求。
然而，过度供应货币可能导致通胀加剧。
为了抑制通胀，央行可能会收紧货币政策，减少货币供给量。
4.外汇市场交易：外汇市场交易也会对货币供给量产生影响。
当一国货币供给增加时，可能导致该国货币贬值，从而促使人们购买其他货币。
外汇市场交易对货币的需求和供给产生影响，进而影响货币供给量。
5.金融机构的信贷政策：金融机构的信贷政策也会对货币供给量产生重要影响。
当金融机构愿意提供更多的贷款时，货币供给量会增加；相反，当金融机构紧缩信贷时，货币供给量会减少。
6.市场信心和预期：市场的信心和预期对货币供给量有重要影响。
如果市场参与者预期通货紧缩，他们可能减少货币的需求，从而导致货币供给量的减少；如果市场参与者预期通货膨胀，他们可能增加货币的需求，从而导致货币供给量的增加。
7.政府的外汇储备：政府的外汇储备规模也会影响货币供给量。
外汇储备的增加可以提供更多的货币供给，而外汇储备的减少则可能导致货币供给量的减少。
总之，货币供给量受到央行政策、政府财政政策、经济增长和通胀压力、外汇市场交易、金融机构信贷政策、市场信心和预期、以及政府的外汇储备等多种因素的影响。
这些因素在不同的时期和情况下可能会产生交互作用，对货币供给量产生复杂的影响。
货币供应量、外汇储备与通货膨胀的影响关系
货币供应量、外汇储备与通货膨胀的影响关系一、货币供应量与通货膨胀关系分析【分析】货币供应量是指在特定时期内，各种货币形式的总量。
货币供应量的增长对通货膨胀的影响是显著的。
因为当货币供应量增多时，使得货币投入市场过多，易导致需求超过供给，货币贬值，最后引起价格升涨，通货膨胀的情况日趋明显。
二、外汇储备与通货膨胀关系分析【分析】外汇储备是指国家所持有的外汇和黄金等国际储备资产，用于维持流动性和支付国际债务等。
外汇储备对通货膨胀的影响是间接的。
当外汇储备的规模越大，随着其影响力的提升，国际市场对该国货币的需求也随之增加，形成支持该货币的网络。
这样一来，该国货币的购买力与价值稳定，相对于外部贸易来说，也非常有优势。
所以，外汇储备的充实有助于减轻通货膨胀压力。
三、货币供应量与外汇储备的互动【分析】货币供应量与外汇储备是经济重要指标之一，二者可相互影响。
货币供应量增多时，往往导致通货膨胀，而增加外汇储备可以遏制货币过量引起的通货膨胀问题。
这是因为外汇储备可以提供货币的稳定性，缓解通货膨胀的压力，而降低了通货膨胀的风险，使得经济保持稳定。
四、货币政策的影响【分析】货币政策是制定货币政策的国家机构，对于货币供应量、货币类型、货币流动性进行调控，以此来实现经济调控的目的。
货币政策的影响极大，一方面调控货币供应量与总体通货膨胀程度，另一方面还可以维护外汇储备水平，确保货币价值和购买力的稳定。
五、全球经济影响因素的影响【分析】全球经济影响因素对于货币供应量水平、外汇储备情况、货币政策、通货膨胀等方面都具有非常大的影响力。
因为全球经济的运作是相互的，如果遭遇全球经济危机或价格上涨，将不可避免地对各国的货币供应量、外汇储备、货币政策与通货膨胀造成影响。
这就需要各国应对措施。
【案例分析】1. 中国经济在2010年左右经历了快速增长的阶段，但这种增长过于过量，致使货币供应量过大，通货膨胀在短时间内达到了峰值，人们的购买力和生活水平大幅度下滑。
我国货币制度、汇率制度介绍及存在的问题
我国货币制度、汇率制度介绍及存在的问题前两期我们已从一些方面对人民币前景进行了分析，相信大家对人民币也有了一个大概的认识。
根据读者建议，今天我们将浅谈的是我国的货币制度、汇率制度以及存在的相关问题。
要分析这一点，我们首先应该知道我国现行货币制度和汇率制度的基本制度：我国的货币政策四大工具：公开市场业务、存款准备金、中央银行贷款、利率政策人民币汇率制度：我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
我国现行的货币制度介绍和分析：公开市场业务：我国的公开市场操作包括人民币操作和外汇操作两部分，交易对象是能够承担大额债券交易的商业银行，交易包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据，其中，回购交易包含正回购和逆回购，现券交易包含现券买断和现券卖断，中央银行票据中国人民银行发行的短期债券。
中央银行一般通过公开市场操作以调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率。
准款准备金：存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
中央银行通过调整存款准备金率，影响金融机构的信贷资金供应能力，从而间接调控货币供应量。
银行贷款：中央银行贷款分为再贷款和再贴现。
再贴现是中央银行对金融机构持有的未到期已贴现商业汇票予以贴现的行为，中央银行通过适时调整再贴现总量及利率，明确再贴现票据选择，达到吞吐基础货币和实施金融宏观调控的目的，同时发挥调整信贷结构的功能；中央银行贷款指中央银行对金融机构的贷款，简称再贷款。
中央银行通过适时调整再贷款的总量及利率，吞吐基础货币，促进实现货币信贷总量调控目标，合理引导资金流向和信贷投向。
利率政策：中国人民银行采用的利率工具主要有：1、调整中央银行基准利率，包括：再贷款利率，再贴现利率，存款准备金利率，超额存款准备金利率；2、调整金融机构法定存贷款利率。
3、制定金融机构存贷款利率的浮动范围。
我国国际收支对货币供给的影响机制研究
国际收支对货 币供 给的影响是 通过外汇储 备的变化 而 实现的。 国际收支 为顺差时 ， 外汇储备的增加 ； 国际收支为逆 差 时， 外 汇储 备减少 。有关 国际收支 与货 币供 给关 系的基本 了消极影响 。 本文从 经常项 目和资本项 目角度对我 国国际收 理论是 金属货币流通下 的价 格 一铸 币流动机制 理论和在信 支对货 币供给影响机 制进行研 究， 并提 出相 关的政策建议 。 用货币制度下的国际收支货币分析说。 关键词 ： 国际收 支顺差； ￣ ｌ － ｉ ｒ ＂ 储备 ： 货 币供给 价格 一铸币流动机制 理论最早 由英 国经济 学家休谟提 出， 后经 过李嘉 图等人不断发展 和完善起来 。该理论 的基本
国货币的供求失 衡导致了国际收支的失 衡 ， 国际收支失衡 的 变化会 引起货 币存量 的变化 。在信用货 币流通 的货币制度 下， 货币 的发行取决于一 国的货币政策和 国民经济 的运行状
Ｆ Ｉ ＮＡ Ｎ ＣＥ Ｅ Ｃ ＯＮＯＭＹ 金融 经济
我国国际收支对货币供给的影响机制研究
王方 静
（ 西北大学经济管理学院， 陕西 西安 ７ １ ０ １ ２ ７ ）
摘要 ： 近年来我 国国际收支一直保持 经常项 目和资本项 目的双顺差局 面， 持续的贸 易顺差使 我国的外汇储 备急剧增 长， 高额的外汇储 备对我 国的货 币供 给数 量和货 币政策产生
一
、
引言
思想为 ， 在金本位制下 ， 一 国国际收支出现顺 差 ， 即出 口贸易
近年来 ， 特别 是改革开放 以后 ， 我 国经济发 展迅速并且 呈现出稳定增长的趋势。与此 同时 ， 在经济全球化 的进程不 断加快的大背景下 ，我国积极参与 国际经济的合作与发展 ， 对外经济也取得 了迅猛发展。 目前 ， 我 国已是世界上 的第一 大出 Ｉ Ｚ ｌ 国和第二 大进 口国。 根据 中国海关 的最新统计数 据显 示， ２ ０ １ ３年 前 １ １ 个 月 我 国对 外 贸易 的进 出 口金额 分 别为 １ ７ ６ ８ ２亿 美元和 ２ ０ ０ ２ ３亿美元 ， 其 中进 口金额 累计 同 比增长 ７ ． １ ％， 出 口金额累计 同比增长 ８ ． ３ ％。随着我 国进出 口规模 的 不断扩大 ， 经常项 目和资本项 目组成 的“ 双顺 差” 的国际收支
外汇储备的作用是什么
外汇储备的作用是什么外汇储备的作用是什么引言：外汇储备是指一个国家所持有的外汇资产，主要包括外币现金、存款、外国债券、外国股票等。
外汇储备是国家金融体系的重要组成部分，对于保持金融稳定、促进经济发展、应对外汇风险有着重要作用。
本文将探讨外汇储备的作用，并从稳定汇率、信誉提升、应对外债、国际支付、应对危机等方面进行分析。
一、稳定汇率外汇储备对于稳定汇率起着重要作用。
汇率是国际贸易的基础，对于一个国家的经济发展和国际竞争力具有非常重要的影响。
如果一个国家的货币供应量过大，可能引发通货膨胀，导致本币贬值，进而影响到国际竞争力。
而外汇储备可以用于干预汇率市场，以稳定货币汇率。
当国内货币贬值时，中央银行可以出售外汇来买入本币，以增加本币的供应量，抑制货币的贬值。
相反，当国内货币升值时，中央银行可以通过购买外汇来减少本币供应量，以防止货币的升值。
因此，外汇储备可以帮助国家维持汇率的稳定，确保货币政策的有效传导。
二、提升国家信誉拥有充足的外汇储备可以提高国家的信誉，增加国际投资者和国际金融机构对该国的信任。
外汇储备可以视作国家的储蓄，它代表了一个国家的财富和支付能力，在一定程度上反映了一个国家的经济实力和金融稳定性。
国际投资者会更愿意投资于外汇储备充足、经济稳定的国家，这对于吸引外资、推动经济发展至关重要。
同时，外汇储备也为解决国内外债务问题提供了保障，证明国家的偿债能力，这对于保护国家的信誉和声誉非常重要。
三、应对外债风险外汇储备可以用于偿还外债，帮助国家应对外债风险。
债务危机对一个国家的经济发展和金融稳定造成的冲击是巨大的，威胁到国家的支付能力和信誉。
拥有足够的外汇储备可以降低国家面临外债危机的风险，因为外汇储备可以作为偿债的来源，保护国家的金融稳定。
此外，外汇储备也可以用于支付国际间的经济交易，保证国家在国际贸易中的信用。
四、国际支付和清算外汇储备在国际支付和清算中扮演着重要角色。
随着国际贸易和金融活动的不断增加，跨国支付和清算也变得越来越重要。
我国外汇储备的过剩及其运用
我国外汇储备的过剩及其运用【摘要】我国外汇储备是指我国持有的外汇资产，具有重要的经济意义。
目前我国外汇储备规模巨大，达到了一个很高的水平。
造成我国外汇储备过剩的原因主要包括外贸顺差、外资流入等因素。
我国外汇储备主要通过多种方式运用，包括投资、贸易结算等方式。
在国际投资领域，我国外汇储备发挥着重要作用，可以增加我国在国际金融市场的影响力和话语权。
在国际贸易中，我国外汇储备可以用于保障我国的进出口贸易活动。
我国外汇储备还能在金融风险管理中发挥重要作用。
未来，我国应合理利用外汇储备，稳健管理，维持储备水平，推动经济持续健康发展。
【关键词】关键词：外汇储备、过剩、运用、国际投资、国际贸易、金融风险管理、合理利用、未来发展趋势1. 引言1.1 我国外汇储备的意义我国外汇储备的意义在于维护国家经济金融安全，促进国际贸易和投资，稳定汇率及金融市场，支持国内经济发展，应对外部经济风险等方面发挥着重要作用。
外汇储备可以用于应对国际支付的需求，保障国际贸易的进行。
外汇储备可以作为国家货币政策的重要工具，通过调节外汇市场供求来稳定汇率，维护国家经济金融稳定。
外汇储备还可以用于应对金融危机和外部经济冲击，提高国家在国际金融市场上的信誉和议价能力，增强国家宏观经济政策的灵活性。
我国外汇储备的意义不仅在于维护国家经济金融安全和稳定，还可以为国家打造更广阔的经济发展空间和更具竞争力的国际地位。
1.2 我国外汇储备的规模我国外汇储备是指中国政府持有的各种外币和外币资产的总和，是中国国际收支的重要组成部分。
中国作为世界上外汇储备规模最大的国家，其外汇储备规模一直备受关注。
截至目前，中国的外汇储备规模已经超过3万亿美元，位居世界第一。
外汇储备规模之所以如此庞大，主要是因为中国是世界上最大的出口国之一，外汇收入持续增长。
中国持续吸引外国直接投资，以及外汇储备管理机构的积极干预等因素也对外汇储备规模的增长起到了推动作用。
外汇储备规模的庞大既是中国经济实力的象征，也具有一定的国际影响力。
外汇储备——精选推荐
外汇储备外汇储备外汇储备是⼀国政府持有的⼗分重要的资源，也是调节经济内外均衡的主要⼿段。
同时也是影响整个国际经济关系与国际货币体系的主要⽅⾯。
因此，外汇储备⼀直是国际⾦融研究的热点问题和前沿问题。
货币危机的爆发与救援很⼤程度上都与外汇储备有关。
研究背景截⾄2009年底我国的外汇储备已达2万亿美元，排名世界第⼀位，我国已经由外汇资⾦短缺逐步发展为相对过剩的阶段。
如此庞⼤的储备规模，给我国的宏观经济带来了深远的影响，这其中⼀⽅⾯意味着我国经济实⼒和防范风险能⼒的增强，另⼀⽅⾯也产⽣了⼀些消极的作⽤和新的风险，同时对政府进⾏宏观调控，协调各种经济政策的能⼒提出了更⾼的要求。
从更深层的⾓度来看，外汇储备规模的超常增长，反映了我国⽬前国内外经济发展的严重失衡。
因此在解决由此所产⽣的问题时，也应该从实现我国宏观经济内外平衡的⾓度加以探讨。
1、外汇储备的增长有⽆边界？2、适度的外汇储备规模在哪⾥？3、其增长的动因是什么？4、快速的增长后果是什么？5、如何防范储备风险并加强管理第⼀节国际储备的作⽤与构成⼀、国际储备概念★国际储备是⼀国政府（货币当局）持有的、⽤于⽀付国际收⽀差额、⼲预外汇市场的资产。
国际储备具有三个特征：官⽅持有（可得性）；较⼤流动性；被各国普遍接受；⼴义国际储备分为1⾃有储备（狭义国际储备）包括黄⾦储备外汇储备在IMF的储备头⼨特别提款权 2 借⼊储备包括备⽤信贷互惠信贷协议本国商业银⾏对外短期外汇资产双边货币互换协议⼆、国际储备的来源⼀个国家的国际储备来源（1）国际收⽀顺差（2）政府向外借款净额（3）中央银⾏⽤本币购买外汇（4）中央银⾏在国内购买的黄⾦（5）在IMF的储备头⼨（6）分配的特别提款权三、国际储备管理（⼀）国际储备的数量管理★国际储备数量管理的实质是要使⼀国保持⼀个适度的国际储备额。
适度的国际储备额是多少，⾄今并没有⼀个公认的统⼀标准，但⼀般认为应该都考虑以下⼏个因素。
国际储备数量管理应考虑的主要因素进⼝规模以进⼝额为分母，以储备为分⼦，采⽤⽐例法推算最佳储备量。
国家的外汇储备作用有哪些
国家的外汇储备作用有哪些国家的外汇储备是指国家持有的以外币形式保存的资产。
外汇储备在国家经济中扮演着重要角色，在以下几个方面起到了重要作用：1. 维护国家金融稳定：外汇储备作为国家外汇市场的稳定器，在国际金融市场的变动中，可以通过干预外汇市场稳定汇率，防止货币贬值或升值过快，保持国家经济稳定发展。
外汇储备的充足性，给国际市场展示了国家的经济实力和稳定性，增强了国家在国际金融市场中的信誉和话语权。
2. 支持国际贸易和投资：国际贸易和投资是国家经济发展的重要推动力，而外汇储备可以为国家提供进口商品和技术的支付手段，保证了国家正常的国际贸易活动。
当国内需求过大导致进口商品增加时，外汇储备能够提供支付能力，避免国际收支出现问题。
同时，外汇储备还可以作为一种对外投资的资金来源，支持国家在海外的经济活动和对外投资项目。
3. 应对国际支付危机：国家外汇储备对于避免国际支付危机具有重要的作用。
当国家面临国际收支困难或者国际资本大规模流出时，外汇储备可以用于抵消国际债务、维持国际支付能力，并稳定金融市场。
外汇储备的充足性和稳定性可以使国家抵御外部冲击，避免经济崩溃和金融危机的发生。
4. 实施货币政策和外汇管制：外汇储备可以为国家提供稳定的货币政策执行环境。
当国内货币供给过多时，国家可以通过购买外汇来减少货币供应量，以控制通货膨胀。
相反，当国内货币供给不足时，国家可以通过出售外汇来增加货币供应量，起到稳定汇率和经济增长的作用。
同时，外汇储备还可以作为一种外汇管制的工具，当国家需要限制资本流动时，可以通过控制外汇储备的使用，实施有效的外汇管制措施。
5. 支持国内金融体系稳定：外汇储备可以作为国内金融体系的支撑基础。
一方面，外汇储备可以用于国内金融体系企业和银行的支持，帮助它们克服资金短缺的问题，维持金融系统的正常运转。
另一方面，外汇储备还可以用于购买国内债券和股票等金融资产，提高国内金融体系的稳定性和弹性。
总之，国家的外汇储备作为一种国家储备资产，对于国家经济的稳定发展和应对外部冲击具有重要作用。
中国与日本外汇储备变动对货币供给影响的比较研究
０ ２ 的阶 段 性 研 究 成果 ０）
依据开放条件下货币供给理论 和中央银行资产负债
变 化 的规 律 ， 汇储 备 与货 币供 给 量 的关 系 如 下 ： 外
２ １ 第 ９期 ０ ０年
总 第 ２ ２期 ６
缮 南
ＨＡＩ ＮＡＮ ＮＡＮＣＥ ＦＩ
Ｎ０． ２ ０ ９． ０１
Ｓ ｎａ Ｎ ．６ ｅ ｌ ｏ２ ２
中国与 日本外汇储备变动对货币供给影响 的比较研究
郝 雁
（ 东 外语 外 贸大 学 国 际经 贸 学 院 ， 东 广 州 ５ ０ ２ ） 广 广 １４ ０
入高速增长时期 ，出 口贸易迅速 扩大 ，国际收支持续顺
差 ， 汇储 备 不 断 增 加 ， 么 日本 外 汇储 备 的变 动 对 其 宏 外 那 观 经 济来 带 了什 么 影 响 ，是 否 给 日本 的货 币 供 给 带 来 了
压 力 ？ 文 以 中 日两 国为 研 究 对 象 ， 过 实证 分 析 和 比较 本 通
力 ． 而 增 强 央行 货 币政 策操 作 的独 立性 进
关键 词 ： ｒ储 备 ； 币供 给 ： 外； － 货 外汇 平 准 基金
中 图分 类 号 ： ８ ２ ３ Ｆ ３． ６ 文 献标 识 码 ： 文章 编 号 ：０ ３ ９ ３ （０ ００ — ０ ８ ０ Ｉ１ ． ６ ０ ｉ ｎ １ ０ — ０ １２ １ ．９１ Ａ １ ０ — ０ １２ １ ）９ ０ ４ — ４ ＤＯ ：０３ ９ ． ｓ ． ３ ９ ３ ． ００ ．０ ９ ｓ ０ ０
我国外汇储备对货币供给影响研究的开题报告
我国外汇储备对货币供给影响研究的开题报告一、选题背景与意义外汇储备是一个国家在国际金融市场上的储备资产，是国际收支和外汇市场稳定的基石，也是评估一个国家经济实力和金融市场信心的关键指标。
我国是世界最大的外汇储备国家，外汇储备对我国货币供给和金融市场稳定有着至关重要的影响。
本文旨在研究我国外汇储备对货币供给的影响，探究这一关系在国内外经济金融环境下的变化规律，为我国宏观经济政策制定提供参考。
二、研究目的1.分析外汇储备与货币供给的关系。
2.研究我国外汇储备与货币供给之间的相互影响机制。
3.探究我国外汇储备对货币供给的影响在不同经济金融环境下的变化规律。
4.提出完善我国外汇储备管理和货币供给政策的建议，促进我国金融市场的稳定和发展。
三、研究内容及方法1.研究现状：通过文献综述的方法梳理国内外关于外汇储备对货币供给影响的相关研究，分析现有研究存在的不足。
2.外汇储备与货币供给的关系：探讨外汇储备作为外部资金流入的重要渠道，对货币供给量、货币信用和利率的影响。
3.外汇储备与货币供给之间的相互影响机制: 分析外汇储备与货币供给之间的因果关系，探究在实践中外汇储备如何调节我国货币供给。
4.我国外汇储备对货币供给的影响在不同经济金融环境下的变化规律：从全球经济环境，国内金融市场变化，国际贸易等方面入手，分析外汇储备与货币供给之间的关系在不同宏观经济环境下的演变。
5.政策建议：根据上述分析，提出完善我国外汇储备管理和货币供给政策的建议，促进我国金融市场的稳定和发展。
四、预期研究成果1.揭示我国外汇储备对货币供给的影响机制。
2.总结我国外汇储备对货币供给的影响在不同经济金融环境下的变化规律。
3.提出完善我国外汇储备管理和货币供给政策的建议，以促进我国金融市场的发展与稳定。
五、研究创新点1.对我国外汇储备与货币供给之间的影响机制进行了系统的探讨，准确分析变量之间的关系，从而深入揭示其影响机理。
2.通过多角度考察我国外汇储备对货币供给的影响，掌握这一关系在不同宏观经济环境下的变化规律。
外汇储备与货币供给
随着二级银行体制的确立，外汇管理体制和外汇汇率体制的变革，外汇储备对货币供给的影响越来越直接，也越来越引人注目。
本文试图从理论和实践两方面剖析外汇储备和货币供给的关系，并指出由于基础货币投放渠道结构的变更而产生的政策选择上的两难境地、提出解决对策。
(一)外汇储备影响货币供给的理论分析外汇储备是指为各国货币当局所持有的对外流动性资产，主要指银行存款和国库券等。
根据现代货币供给理论的原理和中央银行资产负债项目变化的规律，外汇储备与货币供给的一般关系可用公式推导如下：(1)R+W=B其中：R表示中央银行国外净资产，即国家外汇储备；W表示中央银行放款、证券投资等资产项目；B表示中央银行国内基础货币，即流通中的通货和商业银行在中央银行的存款准备金(在我国还包括财政性存款)。
(2)MS=K·B其中MS表示货币供给量，K表示货币乘数；B表示基础货币。
由(1)和(2)式可以得出如下公式，即：(3)MS=K(R+W)=KR+KW其中R是用本国货币计价的国家外汇占款，所以(3)式可以写成：MS=KEU+KW其中E代表外币汇率，U代表国家外汇持有额。
通过上述公式分析，我们可以知道外汇储备是中央银行货币供给的重要途径，中央银行资产负债表中外汇占款是中央银行的重要资产项目，具有高能货币的性质。
如果外汇储备增加△U，货币供应量就相应扩张KE倍，即MS增加KE△U，反之则反之。
所以外汇储备对货币供给的影响是一种乘数关系。
而实际上外汇储备对货币供给的影响过程及其影响因素远比我们上述理论分析复杂得多。
(二)外汇储备对货币供给的影响的实证分析1．外汇储备与基础货币供给关系的问题由上分析，我们知道外汇储备是基础货币供给的重要途径，外汇储备的增加将导致货币供给的乘数增加。
但是实证分析却要复杂得多，首先选取数据就是一个难点。
1994年，中央银行的基础货币投放据统计增加了4586.21亿元，其中外汇占款增加3072.1亿元，占67%，有人据此认为基础货币的投放的2/3是通过外汇占款，改变了基础货币的主要渠道。
我国外汇储备现状分析与对策
我国外汇储备现状分析及对策摘要伴随着经济高速增长和人民币升值预期，我国外汇储备也急剧地增长。
高额的外汇储备固然体现了我国经济实力的不断增强，但同时巨额的外汇储备对我国货币供给造成的影响和冲击也在不断增大，流动性过剩充斥了整个宏观经济，给中央银行实施货币政策带来了一定的难度。
探讨了我国外汇储备增长的主要原因及其对货币供给的影响，并结合当前政策现状提出了相关的改进建议。
关键词：外汇储备基础货币货币供给流动性过剩货币政策目录一、外汇储备概述（一）外汇储备概念 (3)（二）我国外汇储备规模基本情况............................................................. (3)二、我国外汇储备快速增长的现状及原因（一）我国外汇储备快速增长的现状 (4)（二）我国外汇储备快速增长的原因 (4)1.贸易顺差....................................................................... .. (4)2.FDI 的持续增长 (4)3.全球收支不平衡 (5)4.需不足、进口不力 (5)三、降低我国外汇储备快速增长的对策(一)夯实市场微观基础，释放经济主体正常结售汇需求 (5)(二)逐步放松利率管制，有序推进利率市场化 (5)(三)逐步放松资本管制，逐步推行中国资本账户开放和人民币可自由兑换 (6)（四）实行汇率市场化，一步推行汇率制度弹性化改革 (6)四、小结 (7)参考文献 (8)一、外汇储备概述（一）外汇储备概念外汇储备是指各国政府为了弥补国际收支逆差和保持汇率稳定而持有的国际间可以接受的一切资产，它反映了各个国家调节国际收支和稳定货币汇率的能力，是一国金融实力的重要体现和国际经济竞争中地位的重要标志，一直受到各国政府和相关金融机构的关注。
适度的外汇储备可以保持国际支付能力，支持本国货币汇率，提高国家的国际地位并赢得竞争利益。
外汇储备的好处是什么
外汇储备的好处是什么外汇储备的多少，从一定程度上反映一国应付国际收支的能力，关系到该国货币汇率的维持和稳定，下面就让店铺带你们一起详细了解一下外汇储备的好处是什么吧。
外汇储备的作用1.调节国际收支,保证对外支付当国家进出口交易出现比较明显的缺口或者因为其他的因素引起的贸易差,可以用外汇储备来填补逆差,保住本国的国际交易声誉,避免更多的经济危机,保证经济正常发展。
2.干预外汇市场,稳定本币汇率国家的汇率是由该国家的供求关系来决定的,如果国家的供求关系出现了紊乱的想象,导致市场汇率发展出现异常,会给国家的货币政策的运行产生影响,这个时候政府就会通过运用持有的外汇储备来买进外国债券的手法调整市场,稳定汇率。
3.维护国际信誉,提高对外融资能力外汇储备的多少就代表了国家清偿外债的能力的大小,也可以体会国家的经济实力的大小,是最直接的经济能力的体现,可以根据此来判断国家的资信力.同时这也帮助我们获取了更多国际竞争优势。
4.增强综合国力和抵抗风险的能力，外汇储备也是我国央行的资产,外汇储备多的话,代表央行的资产储备高,在我们国际间的经济事务的时候也会有更多的资金支持.如果发生金融危机的话,更多的外汇储备可以就意味着你有更多的能力抵抗风险。
中国外汇储备中国的外汇储备作为国家资产，由中国人民银行下属的国家外汇管理局管理，部分实际业务操作由中国银行进行。
1992年以前，我国的外汇储备一直是由国家外汇库存和中国银行外汇结存两个部分组成;1992年起启用新的外汇储备统计口径，外汇储备中仅包括国家外汇库存部分，与国际惯例接轨。
中国外汇储备的币种结构没有对外明确公布过，目前属于国家金融机密。
根据LWEP的一篇研究报告，2007-2009 年，美元、欧洲货币和日元这三种货币资产在中国外汇储备中的比重大约为75%、20%、5%。
显然，中国外汇储备的主要组成部分是美元资产。
此外，改革开放30年来，外汇储备迅猛增加，这是中国综合国力迅速提高的重要象征之一，也是中国国际竞争力和国际地位提高的一个很好的“风向标”。
外汇储备的作用和目的
外汇储备的作用和目的外汇储备作为一个国家的金融资产，扮演着重要的角色。
本文将从宏观经济稳定、国际支付、货币政策调节、国际收支平衡和危机应对五个方面，详细阐述外汇储备的作用和目的。
一、宏观经济稳定作为一个国家的外汇储备量的高低，往往与该国的宏观经济状况密切相关。
外汇储备是国家经济稳定的重要支持。
储备量充足可以平抑汇率波动，维持国内物价的稳定。
在外汇市场上，外汇储备的投入能够增加市场对该国货币的需求，从而稳定本国汇率水平。
外汇储备的充足性还可以有效避免外汇危机的发生，对国家经济的稳定和发展起到积极的促进作用。
二、国际支付外汇储备在国际支付中起到了至关重要的作用。
外汇储备可以被用来支付国际贸易和服务的进口，同时也可以支持出口和国际间的资本流动。
尤其是对于经常发生贸易逆差的国家来说，外汇储备可以弥补贸易差额，确保国内的资金流动顺畅，维持国际经济交往的正常进行。
外汇储备的规模和稳定性对国家的国际支付能力和信用水平有着直接的影响。
三、货币政策调节外汇储备对货币政策的调节起到了重要作用。
央行可以通过外汇市场的干预，以储备资金来控制国内货币的供给量和流动性。
当国内货币过多时，央行可以通过出售外汇来吸收人民币，以维持货币的稳定。
反之，当国内货币不足时，央行可以通过购买外汇来增加人民币的供应量。
这种调节机制使得货币政策更加灵活，有助于国内经济的平稳增长。
四、国际收支平衡外汇储备在国际收支平衡中具有重要意义。
国际收支的平衡是一个国家经济发展的重要指标之一，而外汇储备的规模是影响国际收支平衡的重要因素之一。
当一个国家的进口净值大于出口净值时，国家会出现贸易逆差，这时外汇储备可以用于平衡贸易差额，避免国际收支失衡。
通过调整外汇储备的使用和管理，保持国际收支平衡，有助于维护经济的健康发展。
五、危机应对外汇储备在危机应对中发挥重要作用。
金融危机和经济衰退时期，国内外对一个国家货币的需求会剧烈下降，导致货币贬值和外汇储备的流失。
我国外汇储备与货币供应量的关系--基于协整和误差修正模型
央银行 国内信贷 ， Ｆ Ｒ表 示 国际储 备 （ 主要 是外 汇储
备） 。ｍ ・ Ｄ 为 国 内货 币供 给 量 ，ｍ ・ Ｆ Ｒ 为 由外 汇
国家外 汇储 备余 额 ３ ． ５万亿 美 元 。由于 目前我 国汇 率 浮动 区 间狭窄 ，巨额 的外 汇储 备 使人 民币升 值 压
力 增 大 。为 了维持 人 民币 汇 率 的稳 定 ，央行 不 得 不 加 大货 币 投放量 来 回笼外 汇 市场 上 过多 的外汇 ，影 响我 国 的货 币政 策 独立性 。 （ 二） 我 国外汇储 备 快速 增 长的原 因
币贬值 和人 民币升值 的预 期 。外 汇 储 备 的增 长使 得 人 民币升值 压力 不 断增大 ，特别 是 由于 目前 我 国外 汇冲销 政策 有 限 ， 超 规模 的外 汇 储 备 必然 伴 随着 本 币 的逐 步 升 值 。 … 在 我 国 现 有 的外 汇 管 理 体 制 下 ， 中央银 行在 外汇 市场 上 买 人外 汇 ，抛 出人 民 币 ，导 致 外 汇 占款增加 。根据 货 币 收支 分 析 说 ， 货 币供 给
Ｍ ＝ｍ ・ （ Ｄ＋ｐ Ｒ） ， 其 中 ，ｍ为货 币乘数 ， Ｄ表 示 中
（ 一） 我 国外汇储 备 的现状
自１ ９ ９ ，我 国的 外 汇 储 备 一 直 处 在 增 长 的 过 程 中。 ２ ０ ０ １年我 国加 入 ＷＴ Ｏ后 ，我 国的 外 汇储 备 迎 来 了 快速增 长期 ， 尤 其是 我 国 国家外汇 储备 余额 于 ２ ０ ０ ６
关 键 词 ：外 汇 储 备 ； 货 币供 给 ；误 差 修 正 模 型 中图 分 类 号 ：１ ７ ８ ３ ０
我国货币供给内生性的实证分析——基于外汇储备对基础货币的影响
年实现人民币经常项 目下可 自由兑换 。这一系列重大改革促 成了我 国外汇储备大幅增加。随着 我国产品在国际市场上竞 争力的增强 ， 外商直接投资增势强劲 ， 进一步拉动我国出口的
储备 的增长对基础货 币的投放有显著影响， 并在 ￣－ 分析的基础上提 出相 关的政策建议。 ．ｚ ｉ
关键 词 ： 币供 给 内生 性 ； 汇储 备 ； 础 货 币 货 外 基
中图分类号 ： ８０ 文献标志码 ： 文章编号 ：６ ３ ２ １ （０ ０ １— ０ ４ ０ Ｆ２ Ａ １ ７ — ９ Ｘ ２ １ ）４ ０ ７ — ３
比增 长 １ ． ％。 ９８ ７
金 的需求程度 、 经济周期状况 、 商业 银行 、 财政和国际收支等 我 国 １９ 以来实行 的银 行结 售汇制度是外汇储 备急 ９ ４年 因素均影响货 币供应。 在我 国现有的经济形势下 ， 汇储备增 剧增长 的根本原因。 外 在结售汇制度下 ， 国内企事业单位只能保 加引起的外汇 占款会改变我 国基础货币的投放 ，增加货币供 给的内生性 ， 中央银行货币政策的独立性产生影响。 对 本文将
（ 广东外语外贸大学 国际经济贸易学 院， 广州 ５ ０ ０ ） ０ ６ １
摘
要： 外汇储备的增长通过外汇 占款引起基础货 币的增 长 ， 增加 货 币供 给的 内生性 ， 影响 中央银行 的调控 能
力。 因此 ， 对我 国 ２ ０－－０ ９年相关的季度数据进行 实证 分析 ， ００－２０ 建立协整方程 以及误差修正模型 ， 明 了我 国外汇 证
外汇储备增长对货币供给的影响
银行存在流动性 过剩问题 ， 这将导致一 国资本市场 的泡沫 化 。 因 此， 应进一步扩大 直接融资市场 ， 大力 发展社会保 障体 系， 为居
民提供 良好的社会 预防性福利支持 ， 减少居 民预防性银行存款。 （ 作者单位 ： 宁波大学商学院 ）
大 ，意味着外 汇渠 道货 币发行 比重 的不
二 、 汇储 备与外汇 占款 外
外汇储备作 为调节 国际收支 、维 护
汇率稳定 以及进行 国际结算 的准备 金 ，
保持充裕 的数量将有利 于提高我 国防范
金融风 险的现实能力 ，增 强国际 国内对
１外 汇储备 巨额增加导致 货币供应 ． 量 大幅扩张 ，是构 成通货膨胀 的潜在威
用 １６ １８ ９ １ ９ ６年美 国的季度数据 ， 对股票价格 的货币需求效应 进行 了实证分析 ， 研究表明美 国的股票价格对货币需求正相关 。
三、 结论 及 建 议
此， 应依据 Ｃ Ｉ Ｐ 变化趋势积极调整利率 ， 并加大疏导利率传导渠 道 ， 进我 国利率市场化 改革 ， 高利率调节 经济 的杠杆作用 ， 促 提 增强我国利率对于货币需求弹性 。 ４ ．完善股票市场 。 中国股票市场对于货币需求 的影响弹性
１ 月外汇储备 增量 系迄 今 为止 的最高 纪
录。
外 汇渠道 的货 币发行剧增 ，这不仅反 映
我 国货 币政 策 对 外 汇储 备 的依赖 性 加 大， 也使得我国货币供给受到严重影响。 三 、外汇储 备增 加对货 币供 给的影
响
控功能大打折扣 。在 目前 的外汇管理体
制下 ，中央银行不 得不被动吸纳 国际 收 支持续顺差形成 的大量外汇 ，从而被 动 增加货币发行 。外 汇储 备规模的持续扩
国际储备和汇率对货币供给的影响
加强对人民币公开市场业务的建设与管理，以此来配合外汇的公开市场操作，扩大外汇冲销干预的缓冲余地
Thank you
பைடு நூலகம்
理论基础
（2）资产负债表的平衡原理中央银行资产负债表：资产包括：国外净资产（NFA）、对金融机构信贷（BA）、对政府信贷（GA）、其他资产（OA）；负债包括：流通中的现金（C）、存款准备金（BD）、政府存款（GL）、其他负债（含自有资本）（OL）。根据资产负债表的平衡原理：资产=负债，可得： NFA+BA+GA+OA=C+BD+GL+OL基础货币B=C+BD，则B=NFA+BA+（GA-GL）+（OA-OL）。由于中央银行对金融机构信贷，对政府信贷和其他净资产共同构成国内净资产（NDA），即：NDA=BA+（GA-GL）+（OA-OL）。那么，B=NFA+NDA，基础货币=国外净资产+国内净资产。
一、国际储备对货币供给的影响
（一）外汇储备对货币供应的影响
国际储备一般由中央银行持有。从理论上讲 , 中央银行的国外净资产 (国外资产扣除国外债) 就是国际储备。在我国 , 中央银行的国外资产主要由外汇资产构成。 外汇储备主要来源于国际收支顺差 , 即经常项目顺差和资本项目顺差。经常项目顺差和资本项目顺差会使得国际储备增加。相反 , 经常项目逆差和资本项目逆差会使国际储备减少。
结论： 基础货币是外汇储备的同项线性函数，即在其它前提条件不变的情况下，外汇储备的增加直接导致基础货币的增加，同样会导致货币供给的增加。
汇率: 指一国货币与另一国货币的比率或比价，或者说是用一国货币表示的另一国货币的价格。 汇率水平的高低，在实际生活中表现为人们对该国货币的需求程度。根据货币需求理论，人们因为三种动机而持有货币，由此也对应着三种货币需求，分别是交易性需求、预防性需求和投机性需求。
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案例二十七：外汇储备与货币供给
我国自1994年实行汇率并轨。
在人民币汇率波幅和交易会员持有头寸双双受到限制的情况下，为保证市场出清，央行不得不被动干预外汇市场，这就使央行货币政策陷入两难境地。
一方面，外汇储备增加导致货币供给量扩张，对货币政策造成冲击。
在现行汇率管理制度下，央行必须无限度地承担外汇资金的回购责任，因此随着外汇储备的增长，外汇占款投放量不断加大，据中国人民银行昨日公布的最新统计数据，截至2007年6月底，我国外汇储备余额为13326万亿美元，同比增长41.6%。
2007年上半年外汇储备增加2663亿美元，已超2006年全年的2473亿美元增加额。
外汇储备形成的基础货币的投放占同期基础货币的比重高达95.4%，如按一年期央行票据利率1.9%的水平计算，央行每年为“对冲”操作支付的成本也是相当巨大的。
同时，根据货币供给理论，基础货币在货币乘数的作用下，货币供应量会成倍增加。
可以预计，若外汇占款导致基础货币投放继续放大，不仅会改变我国货币供给结构，而且会加大中央银行的货币对冲压力，进一步构成通货膨胀的潜在威胁。
另一方面，在外汇储备增加引起外汇占款增加后，为确保货币供应量的适度增长区间，必须减少中央银行再贷款，而这会导致国内信贷收缩，将增加人民币利率的上升压力，反过来又迫使中央银行买入外汇，使货币政策操作陷入循环的两难困境。
近十年的M0，M1，M2和外汇储备的变动趋势如下图所示:
图1：M1和M2的变动趋势
图2：M0的变动趋势
图3：1996-2007年外汇储备的变动趋势1
1图中2007年我国外汇储备余额为6月末的余额。
思考题：结合以上研究和变动趋势图，说明我国货币结构的变动特点以及与外汇储备的关系？了解央行已经采取了哪些措施，存在哪些不足？可能的解决方案有哪些？。