投资大师与投资理念

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质利多出现。
•在结束之前的 市场走势，一 1
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路向上挺升。 浪
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•经常衍生延伸
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波。
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•绝不会是最短
的推动波。
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惊慌性的失望卖压
•最佳的成长阶段已经过去的讯息。 •此波不会和第一波的价格区间产生交叠 。
最后的推进
•市场情况和基本面因素获得改善但仍不如第三 波的情况。 •市场心理造成了股价的过分高估。
• 证券市场不确定因素太多，总是在产生波动， 而我们在不确定因素上下注，才能赚到钱。
• 投资者的获利秘笈就在于能够推断出即将发生 的预料之外的情况，逆潮流而动。
• 不是预测决定着未来的走势，而是未来的走势 决定着现在的预测。
功夫在“诗”(市)外的投资巨星
----彼得·林奇
• 投资股市要靠综合素质，单凭数浪划线是要吃苦头 的。对于有意投身股市的人来说，学历史和哲学胜 于学习统计学。
• 一旦基本走势确立会一路持续，直到趋势遇 到外来因素的破坏才改变方向。
• 大部分好股票都会跟随基本市场大势（升势 或跌势）。大部分股票的趋势都会差不多。
道－琼斯理论对股价波动的看法
• 股价的波动与海潮的波动相似，依照时间的长短， 股价的波动可分为原始波动、次级波动和日常波动 。
• 原始波动就像涨潮落潮。原始波动下降或上升斜率 很大，一旦形成上升通道或下降通道，短时间内难 以逆转。原始波动可能持续几个月，甚至数年之后 才会改变波动方向。
• 社会经济的大环境有一个经济周期，股价的上涨和 下跌也应该遵循这一周期发展规律。
• 艾略特受到股价上涨下跌现象不断重复的启发，力 图找出其上升和下降的规律。
• 不过，股价波动的周期规律同经济发展的循环周期 是不一样的，要复杂得多。
艾略特波浪理论
• 艾略特把周期分成时间长短不同的各种周 期，并指出，在一个大周期之中可能存在 一些小周期，而小的周期又可以细分为更 小的周期。
• 每个周期无论时间长短，都是以一种模式 进行：上升（或下降）的5个过程和下降（ 或上升）的3个过程组成（见下页）。
• 投资者可以根据这些规律性的波动，来预 测市场走势，并作为投资决策的依据。
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完整的市场周期
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底部
较大级次：企业的生存，以及如何继续经营的问 题；经济大萧条；大战。 中型级次：不景气；经济恐慌；有限战争。 小型级次：经常伴随“负面消息”。
• 要从股东的角度去思考问题。当我们投资购买 股票的时候应该把自己当作一个企业分析家， 而不是证券分析家和市场分析家。
• 只有当你对投资的公司一无所知的时候才需要 分散投资。
全球股市的“鳄庄”
----乔治·索罗斯
• 要想获得成功的投机，一定要在理性的投资分 析之后。
• 当所有的投资者都习惯于某一规则的时候，这 一游戏的规则也将发生变化。
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反弹
•从过度悲观的气氛
中弹升。
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•企业的持续生存获 浪
得确信。
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•升幅是五浪中最短
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的行情。
4Fra Baidu bibliotek
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低点测试
•基本面情况经常和先前底部的时候 一样恶劣，甚至更加恶劣。
•市场走势下跌。但并未续创新低点 。
强劲有力的
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波动
•强而深广。 •基本面情况最 佳、不断的实
• 股票操作贵在根据情况伺机而动，守株待兔式的刻 板操作绝非制胜之道。许多人正是在自己划定的框 框里失败的。
• 股价便宜是最大的题材，它比任何传言都来得真实 可靠。对于精心调查后选择的股票，无论价格怎样 动荡，都不轻易抛掉。
• 他的基金公司选择的股票是：成长股、绩优股、价 值被低估的股票、特殊情况及萧条的周期性股票。
从证券市场中挣“忍耐费” 的股市忍者----邱永汉
• 买了股票就耐心地捂着，最后获胜的还是“忍者 神龟”。
• 今天不行并不代表永远不行，认为可行就要全力 以赴。一旦看准一个股票，就要买了又买，并一 捂再捂。
• 只要企业在进步，它的股票就没有不涨之理。 • 不听信社会的常识极为重要。倘若维持常识不变
能在证券市场呼风唤雨的美国
“影子总统”----格林斯潘
• 为什么股市里的消息总是朦胧？为什么证管官员 讲话总是难以捉摸。
• 在美国，美联储主席的位置位高权重。美联储主 席任何对利率的举动和决定都会在购买企业股票 的投资者心中激起激起千层浪，这种影响正在跨 越国界，影响到世界各地的宏观经济运行。
• 格林斯潘深知自己的一举一动都会引来投资者们 的追涨杀跌，因此讲话十分含蓄，模棱两可，让 人常常想错方向。而他却对这种让人捉摸不透的 本领引以为豪。
，人的思维僵化，反而成为事物进化、发展的包 袱。 • 外行人比有经验的人有利，专家未必赚钱。
技术派图表派的“开山鼻祖” ——道－琼斯理论
• 平均价格涵盖一切。影响股票供求的各种因 素的变动必定反映在平均股价的波动上。股 市变动方向是一般商业活动的晴雨表。
• 牛市、熊市，中期调整，短期波动，齐涨共 跌，是道－琼斯理论的基本原则。
投资大师和投资理念
——证券投资实战指南之二
注重理性分析的华尔街教父 ----本杰明·格雷厄姆
• 投资是一种通过认真分析研究，有望保本并能获 得满意收益的行为，而投机则是建立在突发的念 头或是赌性之上的。
• 决定股票价格的是股票本身的内在价值，而非股 市中流传的消息。
• 理性的投资者应注重公司基本面研究，学会用怀 疑的眼光看年报，并要紧盯企业的分红政策。
• 次级波动就像海浪。似可理解为“中期调整”或“ 中线看涨”，但其下降或上升趋势也较难扭转。
• 日常波动像浪潮上面的小波纹。可理解为“短期波 动”，波动范围小，是唯一可以被人为操纵的行情 。
被“数浪者”认作最普及、最准确 的
测市工具——艾略特的波浪理论
• 股市受制于制约人类一切活动的自然法则，并按一 定的韵律波动，与大自然演进中的潮汐一样，一浪 接一浪，且周而复始。
• 最安全的投资技巧，是在市场预测低迷时买低市 盈率的股票。
不看股票行情的投资天才
----沃伦·巴菲特
• 从100美元起家，30年后缔造了350亿美元的王 国；他的股票平均每年的增值数高出道-琼斯指 数近17个百分点。
• 他的投资秘诀是投资上市公司。认为买一只股 票，就要完全控制它所代表的那家公司，与它 同甘苦，直到永远！