证券投资顾问考试真题 第 套 ——附答案解析

17.下列关于行为金融理论的描述中，错误的是（）。 A.行为金融理论认为可以利用人们的心理及行为特点获利 B.行为金融理论是对有效市场理论的补充 C.行为金融理论认为受制于心理偏差影响，投资专家也可能变得非理性 D.行为金融理论是以心心理学的研究成果为依据 正确答案：B.行为金融理论是对有效市场理论的补充 解析： 有效市场假说与行为金融理论的联系主要体现为行为金融学对有效市场假说的修正与创新。
23.关于行为金融理论，下列说法中错误的是（）。 A.大多数投资者是行为投资者，总是风险回避的 B.后悔情结会导致异常行动，进而导致更坏的结果 C.实施成本会限制套利活动的能力 D.投资者是有限责任 正确答案：A.大多数投资者是行为投资者，总是风险回避的 解析： 行为金融学理论认为“理性人”假说存在缺陷，很难成立。行为金融学理论认为现实中投资者都容易受 情绪的影响，投资决策的主要依据是主观判断。行为全融理论认为大多数投資者并非是标准全投资者而 是行为找者、也就是说，他们的行为并不总是理性的、也并不是风险回避的。
5.执业人员取得执业资格，连续（）年不在机构从事证券业务的，由协会注销其执业证书。 A2 B1 C3 D4 正确答案：C3 解析： （证券业从业人员资格管理实施细则试行）明确规定：执业人员连续 3 年不在机构从事证业务的，受到 刑事处罚的，被市场禁入的，违法或违纪行为被机构开除的，以及违反职业道德的，由协会注销其执业 证书。
16.建立詹森指数、特雷诺指数、夏普指数的理论基础是（）。 A.现金流贴现模型 B.资本资产定价模型 C.最小方差模型 D.套利定价模型 正确答案为：B.资本资产定价模型 解析： 詹森指数、特雷诺指数以及夏普指数均以资本资产定价模型为基础，而资本资产定价模型隐含与现实环
4
境相差较大的理论假设。这可能导致评价结果失真。
18.关于客户风险特征矩阵，下列说法正确的是（）。 A.其中风险能力因素被划分为低能力、中低能力、中高能力、高能力 4 个类型 B.其投资工具主要类型是货币、债券、股票 C.风险矩阵根据两方面因素的评级，共产生 16 种可能的投资建议 D.综合两方面的因素，即风险能力和损失容忍度 正确答案：B.其投资工具主要类型是货币、债券、股票 解析： 客户风险特征矩阵，根据风险态度和风险能力两个因素评级态度分为低态度、中低态度、中态度、中高 态度、高态度，风险能力因素被划分为的低能力、中低能力、中能力、中高能力、高能力 5 个类型，共 产生 25 种可能的投资建议投资工具，主要是是货币、债券、股票。
5
C.过度反应 D.羊群效应 正确答案：D.羊群效应 解析： 羊群行为也就是“从众行为”，是指行为上的模仿性和一致性，源于生物学对动物聚群特性的研究。金 融市场中的“羊群行为”，指代投资者在信息不确定的情况下，行为受到其他投资者的影响，模仿他人 决策，或者过多依赖于與论，而不考虑私人信息的行为。
21.反应过度可以用来解释股市中的（）。 A.动量效应 B.反转效应 C.小公司效应 D.市盈率效应 正确答案：B.反转效应 解析： 行为金融学派的学者，主要从人类行为的角度进行解释，认为反转效应和惯性效应是市场过度反应和反 应不足的结果，并认为这是市场无效的证据。
13.公用事业和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏的开采等行业大多接近（）。 A.完全竞争型 B.完全垄断型 C.寡头垄断型 D.不完全竞争型 正确答案：B.完全垄断型 解析： 完全垄断型市场是指独家企业生产某种特质产品的情形，即整个行业的市场完全处于一家企业所控制的 市场结构。在当前的现实生活中没有真正的完全垄断型市场，每个行业都或多或少地引进了竞争。公用 事业（如发电厂、煤气公司、自来水公司和邮电通信等）和某些资本、技术高度密集型或稀有金属矿藏 的开发等行业，属于接近完全垄断的市场类型。
2.在我国，证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应该按照（）制定的程序和要 求，了解客户的情况，评估客户的风险承受能力。 A.证券公司或证券投资咨询机构 B.中国证券业协会 C.证券投资顾问 D.中国证监会 正确答案：A.证券公司或证券投资咨询机构 解析： 证券公司、证券投资咨询机构向客户提供证券投资顾问服务，应当接照公司制定的序和要求，了解客户 的身份、时产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好，评估家户的风险承受能力，并以书面 或者电子文件形式于以记载、保存。
6.从家庭生命周期的角度分析，如果家庭收入以理财收入及转移性收入为主，此阶段一般称为家庭（）。 A.成长期 B.形成期 C.衰老期 D.成熟期 正确答案：C.衰老期 解析： 从家庭生命周期的角度分析，衰老期家庭收入以理财收入及转移性收入为主。
7.下列关于现金流分析的表述中，错误的是（）。 A.应当将金融机构的流动性“剩余”或“赤字”与融资需求在不同时间段内进行比较，以合理预估金融 机构的流动性需求 B.现全流分析有助于真实、准确反映金融机构在未来短期内的流动性状况 C.根据历史数据研究，当流动性剩余额与总资产之比小于 3%~5%，甚至为负数时，全融机构尤其是商业 银行应当对其流动性状况引起高度重视 D.商业银行等金融机构的规模越大、业务越复杂、预期期限越长(如 180 天、360 天)，现金流分析的可 信度越强 正确答案：D.商业银行等金融机构的规模越大、业务越复杂、预期期限越长(如 180 天、360 天)，现金 流分析的可信度越强 解析： 商业银行的规模越大，业务越复杂，分析人员所能获得完整现金流量的可能性和准确性随之降低，现金 流分析结果的可信赖度也随之减弱。
8.消极型股票投资策略以（）为理论基础。
2
A.套利定价理论 B.行为金融理论 C.有效市场理论 D.资本资产定价模型 正确答案：C.有效市场理论 解析： 消极型股票投资策略以有效市场假说为理论基础，可以分为简单型和指数型两类策略。
9.以技术分析为基础的投资策略，是在否定（）前提下的。 A.半强式有效市场假设 B.无效市场假设 C.强式有效市场假设 D.弱式有效市场假设 正确答案：D.弱式有效市场假设 解析： 以技术分析为基础的投资策略是在否定弱式有效市场的前提下，以历史交易数据（过去的价格和交易量 数据）为基础，预测单只股票或市场总体未来变化趋势的一种投资策略。
24.下列信息中，属于客户的定量信息的是（）。 A.健康状况 B.风险特征
6
C.收入与支出 D.金钱观 正确答案：C.收入与支出 解析： 选项 C 属于客户的定量信息，其他三项属于定性信息。
25.根据预算期内正常的、可实现的某一固定的业务量水平作为唯一基础来编制预算的方法称为（）。 A.定期预算法 B.静态预算法 C.动态预算法 D.零基预算法 正确答案：B.静态预算法 解析： 固定预算法，又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常、可实现的某国定的业务量（如 生产量、销售量等）水平作为唯一基础来编制预算的方法。
1
C.证券公司、证券投资咨询机构应当向客户提供风险揭示书，并由客户签收确认 D.证券公司、证券投资咨询机构从事证投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客户回访的程序、 内容和要求，并制定专门人员独立实施 正确答案：B.投资顾问可以通过广播、电視、网络、报刊等公众媒体，做出买入、卖出或者持有具体证 券的投资建议 解析： 证券投资顾问不得通过广播、电视、网路、报刊等公众体，做出买入，卖出或者持有具体证券的投资建 议。
12.股息贴现模型（）。 A.隐含地包含了资本利得 B.忽略了资本利得 C.是将资本利得限制在最小值 D.包含了税后的资本利得 正确答案：B.忽略了资本利得
3
解析： 股息贴现模型是股票估值的一种模型，是收入资本化法运用于普通股价值分析中的模型。以适当的贴现 率将股票未来预计将派发的股息折算为现值，以评估股票的价值。其忽略了资本利得。
3.证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起（）个工作日内，客户可以书面通知方式提出解 除协议。 A.20 B.5 C.3 D.10 正确答案：B.5 解析： 证券投资顾问服务协议应当约定，自签订协议之日起 5 个工作日内，客户可以书面通知方式提出解协议。 证券公司、证券投资咨询机构收到客户解除协议书面通加时，证券投资顾问服务协议解除。
2018 年证券投资顾问考试真题模拟（第 1 套）——答案解析
一、选择题(共 40 题，每小题 0.5 分，共 20 分)以下备选项中只有一项符合题目要求，不选、错选均 不得分。)
1.证券公司从事证券投资顾问业务，应当遵守的基本原则是（）。 A.诚实守信、客户自拉风险、分类管理 B.守法合规、诚实守信、忠实客户利益 C.守法合规、公平公正、集中管理 D.规范运作、利益至上、公平公正 正确答案：B.守法合规、诚实守信、忠实客户利益 解析： 证券投资顾问业务的基本原则是依法合规、诚实信用、公开维护客户利益
4.根据《证券投资顾问业务暂行规定》，下列关于证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务 的说法中，错误的是（）。 A.证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户投诉处理机制，及时、妥善处理 客户投诉事项 B.投资顾问可以通过广播、电視、网络、报刊等公众媒体，做出买入、卖出或者持有具体证券的投资建 议
19.根据债券终值求现值的过程被称为（）。 A.映射 B.贴现 C.转换 D.回归 正确答案：B.贴现 解析： 单利现值是指未来的一笔资金其现在的价值，即由终值倒求现值，一般称为为贴现或折现，所使用的利 率为折现率。
20.下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是（）。 A.定期预算 B.弹性预算 C.滚动预算法 D.固定预算法 正确答案：C.滚动预算法 解析： 滚动预算法又称连续预算法或永续预算法，采用滚动预算法不受会计年度的制的，预算期始终保持在一 定的时间跨度。 20.个人在社会群体压力下，放弃自己的意见，采取与大多数人一致的行为现象称为（）。 A.反应不足 B.控制力幻觉
22.关于有效市场假说，下列说法中错误的是（）。 A.在强式有效市场中，基本面分析无效 B.在弱式有效市场中，基本面分析无效 C.在半强式有效市场中，技术面分析无效 D.在强式有效市场中，内部信息无法获得超額利润 正确答案：B.在弱式有效市场中，基本面分析有效市场和强式有效市场三个层次。弱式有效市场是指当前的证券 价格已经充分反映当前全部证券市场的信息，任何技术面分析方法都没有存在的基础。半强式有效市场 认为技术面分析方法是无效的，基本面分析方法也是无效的。强式有效市场认为不仅技术面分析无效， 基本面分析无效连内幕信息的利用者也不能获得超额利润。