第六章资本成本与资本结构

第六章资本成本与资本结构

一、练习题题目

（一）单项选择题

1．某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6％和9％，则优先股成本为( )。

A．10％B．6％

C．9．57％D．9％

2.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6％，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11％，则维持此股价需要的股利年增长率为（）。

A．5％ B.5.39％

C．5.68％ D.10.34％

3.在计算个别资本成本时，既不考虑所得税的抵税作用，又不考虑筹资费用的是( )。

A．长期借款成本B．债券成本

C．普通股成本D．留存收益成本

4.关于留存收益成本，下列说法错误的是( )。

A．它是一种机会成本B．计算时不必考虑筹资费用

C．实质上是股东对企业追加投资D．它的计算与普通股成本完全相同

5.一般而言，企业资本成本最高的筹资方式是( )。

A．发行债券B．长期借款

C．发行普通股D．发行优先股

6.某企业在不发行优先股的情况下，本期财务杠杆系数为2，本期利息税前利润为400万元，则本期实际利息费用为( )。

A．200万元B．300万元

C．400万元D．250万元

7.可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）。

A.个别资本成本

B.边际资本成本

C.综合资本成本

D.资本总成本

8.可以作为资本结构决策基本依据的成本是( )。

A．个别资本成本B．综合资本成本

C．边际资本成本D．普通股成本

9.可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（）。

A.个别资本成本

B.边际资本成本

C.综合资本成本

D.资本总成本

10.企业全部资金中，股权资金占50％，负债资金占50％，则企业( )。

A．只存在经营风险B．只存在财务风险

C．存在经营风险和财务风险D．经营风险和财务风险可以相互抵消

11.下列不属于早期资本结构理论的是( )。

A.净收入理论

B.净经营收入理论

C.传统理论

D.MM理论

12.企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为（）。

A.财务杠杆

B.总杠杆

C.联合杠杆

D.营业杠杆

13. 普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数表示的是（）。

A.财务杠杆系数

B.总杠杆系数

C.边际资本成本

D.营业杠杆系数

14.某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前利润将增长10％，在其他条件不变的

情况下，销售量将增长( )。

A．5％B．10％

C．15％D．20％

15.某企业的财务杠杆系数为2，经营杠杆系数为2.5，当企业的产销业务量的增长率为30％时，企业的每股利润将会增长( )。

A.60％

B.150％

C.75％

D.100％

16.当经营杠杆系数为1时，下列表述正确的是( )。

A．息税前利润增长为零B．息税前利润为零

C．产销量不发生变动D．固定成本为零

17.( )是通过计算和比较各种资金结构下公司的市场总价值来确定最佳资金结构的方法。

A.比较资金成本法

B.公司价值分析法

C.每股利润无差别点法

D.因素

18.某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（）。

A．目前的账面价值 B.目前的市场价值

C．预计的账面价值 D.目标市场价值

19.使用每股利润无差别点进行筹资决策，当预计的EBIT( )每股利润无差异点的EBIT 时，运用负债筹资较为有利。

A．大于B．小于

C．小于或等于D．无法确定

20.要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。

A．综合资本成本率 B.边际资本成本率

C．债务资本成本率 D.自有资本成本率

（二）多项选择题

1．普通股的资金成本较高的原因是( )。

A．投资者要求有较高的投资报酬率

B．发行费较高

C．普通股价值较高

D．普通股股利不具有抵税作用

2．下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是( )。

A．借款手续费 B．债券发行费

C．债券利息 D．股利

3．总杠杆系数的作用在于( )。

A．用来估计销售额变动时税息前利润的影响

B．用来估计销售额变动对每股盈余造成的影响

C．揭示企业面临的风险对企业投资的影响

D．揭示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系

4．下列哪项属于权益性资金成本( )。

A．优先股成本 B．银行借款成本

C．普通股成本 D．留存收益成本

5．资本成本包括( )。

A．资金筹集费 B．财务费用

C．资金占用费 D．资金费用

6．负债资金在资金结构中产生的影响是( )。

A．降低企业资金成本

B．加大企业财务风险

C．具有财务杠杆作用

D．分散股东控制权

7．下列各项中影响总杠杆系数变动的因素有( )。

A．固定成本 B．单位边际贡献

C．产销量 D．固定利息

8．下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( )。

A．产品边际贡献总额 B．所得税税率

C．固定成本 D．财务费用

9．下列项目中，同总杠杆系数成正比例变动的是( )。

A．每股利润变动率 B．产销量变动率

C．经营杠杆系数 D．财务杠杆系数10．影响优先股成本的主要因素有( )。

A．优先股股利 B．优先股总额

C．优先股筹资费率 D．企业所得税税率

11. 影响债券资金成本的因素包括( )。

A.债券的票面利率

B.债券的发行价格

C.筹资费用的多少

D.公司的所得税税率12．影响企业加权平均资金成本的因素有( )。

A．资金结构 B．个别资金成本高低

C．筹集资金总额 D．筹资期限长短13．在计算以下( )项个别资本成本时，应考虑抵税作用。

A．普通股成本 B．留存收益成本

C．长期借款成本 D．长期债券成本

14．企业财务风险主要体现在( )。