财务管理理论与实务 张思强 习题参考答案

第一章习题参考答案

1、单选题

⑴A ⑵D ⑶D ⑷D ⑸B ⑹D ⑺C ⑻C ⑼D ⑽D

2、多选题

⑴ABCD ⑵BD ⑶BCE ⑷ABD ⑸ABD ⑹ABC ⑺ABCDE ⑻BC ⑼ABCD ⑽AC

第二章习题参考答案

1、单选题

⑴B ⑵B ⑶B ⑷C ⑸D ⑹D ⑺C ⑻B ⑼A ⑽C ⑾B ⑿D ⒀C

2、多选题

⑴ABCD ⑵ABC ⑶CD ⑷ABC ⑸AC ⑹ABCD ⑺ABC ⑻ABCDE ⑼BC ⑽ABC ⑾AB

⑿ABC ⒀ABCDE ⒁AD ⒂ACD ⒃ABCD ⒄ABCD ⒅ABCD ⒆AB ⒇ACD

3、计算题

（1）

①8600（F/A,4%,5）=8600×5.4163=46580.18 不能用银行存款购买该设备

②因为A（F/A,4%,5）=50000 所以 A=50000/（F/A,4%,5）=50000/5.4163=9231.39 （2）

①后付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/（P/A,16%,5）=5000/3.2743≈15270.44（元）

②后付等额租金方式下的5年租金终值＝15270×（F/A,10%,5）=15270×6.1051≈93224.88（元）

③先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,14%,4）＋1] =50000/3.9173≈12763.89（元）

或者：先付等额租金方式下的每年等额租金额＝50000/[（P/A,14%,5）×（1＋14%）] ≈12763.89（元）

④先付等额租金方式下的5年租金终值＝12763.89×（F/A,10%,5）×（1＋10%）≈85717.20（元）

或者：先付等额租金方式下的5年租金终值＝12763.89×[（F/A，10%，5+1）－1] ≈85717.20（元）

⑤因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。

（3）

①900（P/A,7%,6）=900×4.7665=4289.85 能回收资本

②因为 A（P/A,7%,6）=4000 所以 A=4000/4.7665=839.19

（4）(此题可放在第6章讲完后做)

必要报酬率=6%+1.5(10%-6%)=12%

股价=2(1+4%)/(12%-4%)=26

⑸(此题可放在第6章讲完后做)

①预期收益率

A=8%+0.8(14%-8%)=12.8%

B=8%+1.2(14%-8%)=15.2%

C=8%+2(14%-8%)=20%

②A股票价值=2(1+8%)/(12.8-8%)=45 投资A股票合算

③投资组合β系数=0.5*0.8+0.2*1.2+0.3*2=1.24

预期收益率=0.5*12.8%+0.2*15.2%+0.3*20%=15.44%

第三章 筹资方式

1．单项选择题

1-5(CBACD) 6-10(BBABD) 2．多项选择题

1(ABCD) 2(ABCD) 3(ABC) 4(AB ) 5 (ABC) 6(ABC) 7(ABD) 8(ABCD) 9(ABCDE) 10(ABDE) 4．计算题

(1)解：

①若明年售价不变，四方公司明年需对外融资额为：

4000×8%×（50%-35%）-4000×（1+8%）×5%×（1-60%） =25.6 万元

若明年售价不变，设不需对外筹资的销售增长率为X ，则 4000×X ×(50%-35%)-4000×(1+X) ×5%×(1-60%)=0

解得 X=6.06%

② 若明年通货膨胀率为10%，四方公司明年对外融资额为：

4000×（1+10%）×8%×（50%-35%）-4000×（1+10%）×（1+8%）×5%×（1-60%）

=123.2-95.04=28.16万元

③若①中的股利支付率为40%，其对外融资额

=4000×8%×（50%-35%）-4000×（1+8%）×5%×（1-40%） =112-129.6=-17.6 (2)解：

市场利率为6%时：

发行价格=1000×8%×PVIFA 6%，3+1000×PVIF 6%，3 =213.84+840=1053.84元 市场利率为8%时：

发行价格=1000×8%×PVIFA 8%，3+1000×PVIF 8%，3 =206.16+794=1000.16元 市场利率为9%时：

发行价格=1000×8%×PVIFA 9%，3+1000×PVIF 9%，3 =202.48+772=974.48元 (3) 解;

立即付款：

折扣率=（10000-9700）/10000=3%

3%360

18.56%13%60

=⨯=-放弃现金折扣的成本

30天内付款

折扣率=（10000-9800）/10000=2%

2%360

24.49%12%6030

=⨯=--放弃现金折扣的成本

所以业最有利的付款日期是第30天付款价格9800元

（4）解;

120120 1.5%

5

⨯-+⨯5

（120-6）+120【（1+8%）】每年应付租金额==34.42万元

第4章 筹资决策

1．单项选择题

1—5（CCCAC ） 6-10 (DBDDD) 2． 多项选择题

1 (ABC) 2(ABC) 3 (BC ) 4 ( ABCDE) 5 (AC ) 6 ( AB ) 7(ABD) 8 (ABCD) 9 (C ) 10(BCE) 4． 计算题 (1) 解： ①100012%(133%)

7.52%1125(15%)p K ⨯⨯-=

=⨯-

② 1.8(16%)

6%13.30%27.5(15%)

c k ⨯+=

+=⨯-

③ 1509%

8.77%175(112%)

p k ⨯=

=⨯-

(2) 解:设负债和自有资金的比例为x 24%=[35+x ×(35%-12%)](1-40%) X=35/13

负债=120×35/（13+35）=87.5万元 自有资金=120-87.5=32.5万元

(3) 12%

(133%)8.29%13%b k =-=-

15%4%19.625%14%

c k =+=-

400800

8.29%19.625% 2.76%13.08%15.84%12001200

w k =⨯+⨯=+=

(4) 解： 方案一：

16%(130%) 4.24%11%

b K =-=-

1110%

2%8.80%1.5(12%)

C K ⨯=

+=⨯-

110001500

4.24%8.80% 6.98%25002500

W K =⨯+⨯= 方案二：