股指期货培训资料

1．保证金交易
杠杆效应
股票市场
期货市场
10%
100
10%
10%
￥
900
￥
900
100%
200
￥
￥
￥
100
100
100
110
100
股票市场
期货市场
100
10%
￥
900
￥ຫໍສະໝຸດ Baidu
900
10%
￥
￥ ￥ 90
10%
100
100%
0
100
100
100
２．双向操作
卖出开仓 卖出平仓 买入平仓 买入开仓
３．T+0制度
相关制度和 细则以交易 所公布为准
熔断制度
保证金存管制度
沪深300股票指数期货合约
合约标的 合约乘数 合约价值 报价单位 最小变动价位 合约月份 沪深300指数 每点300元 沪深300指数点×300元 指数点 0.2点 当月、下月及随后两个季月
交易时间
最后交易日交易时间 价格限制 合约交易保证金 交割方式 最后交易日 最后结算日 交易代码
股指期货的交易制度
保证金制度
每日结算制度
强制平仓制度
现金交割制度
持仓限额制度
大户持仓报告制度
涨跌停板制度
熔断制度
保证金存管制度
现金交割制度
现金交割制度：期货合约到期时，交易 双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓 合约。
交割结算价采用到期日沪深300指数 最后两小时所有指数点算术平均价。 股指期货采用现金交割方式，以开仓价 和交割结算价的差额，计算交割损益。
取消指令
市价指令
结算
指根据交易结果和交易所有关规定对 投资者的交易保证金、盈亏、手续费和 其他有关款项进行的计算、划拨。期货 交易结算实行保证金制度、每日无负债
制度等。
交割
• 交割：指期货合约到期时，交易 双方未平持仓按照沪深300指数 最后2小时算术平均价进行现金 交割。
了解产品特征 熟悉市场规则
主要内容
一、股指期货及其交易制度 二、如何参与股指期货交易 三、股指期货的风险及防范
股指期货及其交易制度
什么是股指期货
• 股票指数期货 是一种以股票 价格指数作为 标的物的金融 期货
股指期货的特点
股票价格指数期货具有股票和期货的双重 属性。
股 票
股 指 期 货
期 货
期货交易特点
1 . 保证金交易 （杠杆交易） 2 . 双向操作 3 . T+0制度 4 .到期交割
每张合约所需保证金： 5500*300*8%=132000
８％
股指期货的交易制度
保证金制度
每日结算制度
强制平仓制度
现金交割制度
持仓限额制度
大户持仓报告制度
涨跌停板制度
熔断制度
保证金存管制度
每日结算制度
当日无负债制度
开仓价
结算价
收盘价
沪深300股指期货每日结算价为期 货合约最后一小时加权平均价。
股指期货的交易制度
保证金制度
每日结算制度
强制平仓制度
现金交割制度
持仓限额制度
大户持仓报告制度
涨跌停板制度
熔断制度
保证金存管制度
大户持仓报告制度
当投资者的持仓量达
到交易所规定的持仓 报告标准的，应通过 会员向交易所报告。
股指期货的交易制度
保证金制度
每日结算制度
期货：T+0制度；股票：Ｔ＋１制度
４．到期交割
期货合约有到期日，不能无限 期持有。
股指期货的交易制度
保证金制度
每日结算制度
强制平仓制度
现金交割制度
持仓限额制度
大户持仓报告制度
涨跌停板制度
熔断制度
保证金存管制度
保证金制度
股指期货保证 金初步定为合约价 值的8%，交易所和 经纪公司将随着市 场风险不断变化而 适当调节一定保证 金收取比例.
9:15-11:30, 13:00-15:15
9:15-11:30, 13:00-15:00 上一个交易日结算价的正负10% 合约价值的8% 现金交割 合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延 同最后交易日 IF
股指期货交易流程
开 下 结 交
户 单 算 割
开户流程
下
单
指令类型
限价指令
保证金制度
每日结算制度
强制平仓制度
现金交割制度
持仓限额制度
大户持仓报告制度
涨跌停板制度
熔断制度
保证金存管制度
保证金存管制度
保证金监控中心
www.cfmmc.com
保护投资者资金安全
股指期货的交易制度
保证金制度
每日结算制度 强制平仓制度 现金交割制度 持仓限额制度 大户持仓报告制度 涨跌停板制度
股指期货的交易制度
保证金制度
每日结算制度
强制平仓制度
现金交割制度
持仓限额制度
大户持仓报告制度
涨跌停板制度
熔断制度
保证金存管制度
强制平仓制度
可用保证金 履约保证金
什么情况 下会被强 制平仓？
当日权益-持仓保证金=资金余额
• 某客户帐户原有保证金200,000元，8月9日，开仓买进9月沪深300指数期货 合约15手，均价1200点（每点100元），手续费为单边每手10元，当日结算 价为1195点，保证金比例为8％。 当日开仓持仓盈亏=（1195-1200）×15×100=－7,500元 手续费＝10×15=150元 当日权益＝200,000－7500－150＝192,350元 保证金占用＝1195×15×100×8％＝143,400元 资金余额（即可交易资金）＝192,350－143,400＝48,950元 8月10日，该客户没有交易，但9月沪深300指数期货合约的当日结算价降为 1150点，当日帐户情况为： 历史持仓盈亏=（1150-1195）×15×100=－67,500元 当日权益＝192,350－67,500＝124,850元 保证金占用＝1150×15×100×8％＝138,000元 资金余额（即可开仓交易资金）＝124,850－138,000＝－13,150元 显然，要维持15手的多头持仓，保证金尚缺13,150元，这意味着下一交易日 开市之前必须追加保证金13,150元。如果该客户在下一交易日开市之前没有 将保证金补足，那么期货经纪公司可以对其持仓实施部分强制平仓。经过计 算，124,850元的权益可以保留的持仓至多为124,850元/（1150×100×8％） ＝13.57手。这样，经纪公司至少可以将其持仓强平掉2手。
强制平仓制度
现金交割制度
持仓限额制度
大户持仓报告制度
涨跌停板制度
熔断制度
保证金存管制度
涨跌停板制度
股指期货涨跌停板幅度为 前一日结算价的±10% 涨停价 收盘价 结算价
+10% -10%
收盘价
结算价
跌停价
股指期货的交易制度
保证金制度
每日结算制度
强制平仓制度
现金交割制度
持仓限额制度
大户持仓报告制度
涨跌停板制度
熔断制度
保证金存管制度
熔断制度
熔断：价格到达熔断点并 持续一分钟后，熔断机制
启动，成交价格被限制在
熔断点之内。当熔断时间 结束后，价格波动范围扩 大到涨跌停板 股指期货的熔断点为前一
日结算价的±6%,熔断时
间为10分钟
股指期货的交易制度
股指期货的交易制度
保证金制度
每日结算制度
强制平仓制度
现金交割制度
持仓限额制度
大户持仓报告制度
涨跌停板制度
熔断制度
保证金存管制度
持仓限额制度
指会员或投资者可以持有的，按 单边 计算的某一合约持仓的最大数 额。
超出的持仓或未在规定时限内完成 减仓的持仓，交易所可强行平仓。