证券投资基金管理课件
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第二章 证券投资基金的类型 《证券投资基金》PPT课件
▪ 此外，股票基金是应付通货膨胀的有效手段， 可以较好地满足投资者远期支出的需要。
2.2.2 股票基金与股票的联系和区别
▪ 股票基金与股票的联系十分密切： ▪ 一方面，股票是股票基金的主要投资对象，股
市行情变化会直接影响到股票基金的价格变化 及投资收益； ▪ 另一方面，股票基金主要投资于股市，股票基 金的发行为股市增加了投资需求，并对股市稳 定发挥重要作用。
2.1.2 基金分类
▪ (2)基金中基金 ▪ 基金中基金(FOF,Fund of Fund)是指以其他
基金为主要投资对象的基金,其投资组合主要由 各种各样的其他基金组成。
2.1.2 基金分类
▪ 基金中的基金具有以下优势： ▪ 一是简单性 ▪ 二是多样性 ▪ 三是专业理财
2.1.2 基金分类
▪ 基金中的基金具有以下不足之处： ▪ 一是投资者对该基金的投资组合支配权要小于
▪ 私募基金也被称为非公开募集基金，是相对于 公募基金而言的,是指只能通过非公开的方式向 特定投资者募集发售的基金。
2.1.2 基金分类
▪ 7）根据基金的资金来源和投资国别的不同， 可分为在岸基金和离岸基金
▪ 在岸基金是指在本国募集资金并将募集资金投 资于本国证券市场的基金。
▪ 离岸基金是指一国的基金组织在他国募集资金 并将募集资金投资于本国或第三国证券市场的 基金。
个人投资于其他基金,且没有能力改变这种分配 方式； ▪ 二是税收管理受到限制，从某种程度上说，单 只基金的持有者可以自主选择实现应课税收益 和损失，但这种基金持有者却受到基金经理人 交易策略的控制。
2.1.2 基金分类
▪ （3）保本基金 ▪ 保本基金是指通过采用投资组合保险技术，在
锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高 回报，保证投资者在投资到期时至少能够获得 投资本金或一定回报的基金。
2.2.2 股票基金与股票的联系和区别
▪ 股票基金与股票的联系十分密切： ▪ 一方面，股票是股票基金的主要投资对象，股
市行情变化会直接影响到股票基金的价格变化 及投资收益； ▪ 另一方面，股票基金主要投资于股市，股票基 金的发行为股市增加了投资需求，并对股市稳 定发挥重要作用。
2.1.2 基金分类
▪ (2)基金中基金 ▪ 基金中基金(FOF,Fund of Fund)是指以其他
基金为主要投资对象的基金,其投资组合主要由 各种各样的其他基金组成。
2.1.2 基金分类
▪ 基金中的基金具有以下优势： ▪ 一是简单性 ▪ 二是多样性 ▪ 三是专业理财
2.1.2 基金分类
▪ 基金中的基金具有以下不足之处： ▪ 一是投资者对该基金的投资组合支配权要小于
▪ 私募基金也被称为非公开募集基金，是相对于 公募基金而言的,是指只能通过非公开的方式向 特定投资者募集发售的基金。
2.1.2 基金分类
▪ 7）根据基金的资金来源和投资国别的不同， 可分为在岸基金和离岸基金
▪ 在岸基金是指在本国募集资金并将募集资金投 资于本国证券市场的基金。
▪ 离岸基金是指一国的基金组织在他国募集资金 并将募集资金投资于本国或第三国证券市场的 基金。
个人投资于其他基金,且没有能力改变这种分配 方式； ▪ 二是税收管理受到限制，从某种程度上说，单 只基金的持有者可以自主选择实现应课税收益 和损失，但这种基金持有者却受到基金经理人 交易策略的控制。
2.1.2 基金分类
▪ （3）保本基金 ▪ 保本基金是指通过采用投资组合保险技术，在
锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高 回报，保证投资者在投资到期时至少能够获得 投资本金或一定回报的基金。
证券投资基金概述PPT(共20页)
•
11、这个世界其实很公平，你想要比别 人强， 你就必 须去做 别人不 想做的 事，你 想要过 更好的 生活， 你就必 须去承 受更多 的困难 ，承受 别人不 能承受 的压力 。
•
12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经 得起环 境考验 的人， 才能算 是真正 的强者 。自古 以来的 伟人， 大多是 抱着不 屈不挠 的精神 ，从逆 境中挣 扎奋斗 过来的 。
•
13、不同的人生，有不同的幸福。去发 现你所 拥有幸 运，少 抱怨上 苍的不 公，把 握属于 自己的 幸福。 你，我 ，我们 大家都 可以经 历幸福 的人生 。
•
14、给自己一份坚强，擦干眼泪；给自 己一份 自信， 不卑不 亢；给 自己一 份洒脱 ，悠然 前行。 轻轻品 ，静静 藏。为 了看阳 光，我 来到这 世上； 为了与 阳光同 行，我 笑对忧 伤。
•
31、我们无法选择自己的出身，可是我 们的未 来是自 己去改 变的。
•
31、我们无法选择自己的出身，可是我 们的未 来是自 己去改 变的。
•
32、命好不如习惯好。养成好习惯，一 辈子受 用不尽 。
•
33、比别人多一点执着，你就会创造奇 迹。
•
50、想像力比知识更重要。不是无知 ，而是 对无知 的无知 ，才是 知的死 亡。
•
51、对于最有能力的领航人风浪总是格 外的汹 涌。
•
55、不积小流无以成江海，不积跬步无 以至千 里。
•
56、远大抱负始于高中，辉煌人生起于 今日。
•
57、理想的路总是为有信心的人预备着 。
•
58、抱最大的希望，为最大的努力，做 最坏的 打算。
•
59、世上除了生死，都是小事。从今天 开始， 每天微 笑吧。
第8章基金管理ppt课件
我国的证券投资基金依据基金合同设立，基金份额持有人、 基金管理人与基金托管人是基金的当事人。
→基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资 产的所有者和基金投资收益的受益人。
→基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其最主要的职 责是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在 有效控制风险的基础上位基金持有人争取最大的投资收益。 基金管理人在基金运作中处于核心地位，基金产品的设计、 基金份额的销售与注册登记、基金资产的管理等重要职能 大多由基金管理人承担。在我国，基金管理人只能由依法 设立的基金管理公司担任。
二、证券投资基金的特征
㈠集合理财、专业管理:基金将众多投资者 的资金集中起来，委托基金管理人进行共 同投资。通过汇集众多投资者的资金，形 成具有一定规模的投资体，有利于发挥资 金的规模优势，降低投资的成本
㈡组合投资、分散风险:基金管理人可以通 过构建投资组合对基金资产进行分散化投 资，降低非系统性风险。
⒉封闭式基金的交易及交易价格
⑴封闭式基金的上市申请及审批 上市申请及主管机关审批的主要内容包括： 基金的管理和投资情况；基金管理人提交 的上市可行性报告；信息披露的充分性； 内部机制是否健全，能否确保基金章程及 信托契约的贯彻实施等。上述材料必须真 实可靠，无重大遗漏。
。
⑵封闭式基金的交易规则。
㈤独立托管、保障安全:基金管理人负责基金的投 资运作，本身并不负责基金财产的保管。基金托 管人作为独立的第三方具体承担基金财产保管的 义务.
三、证券投资基金的类型
⒈按照运作方式不同，划分为封闭式基金和开放 式基金
→封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定 不变（法定情形除外），基金份额可以在依法设 立的证券交易所交易，基金份额持有人不得申请 赎回的一种基金。
→基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资 产的所有者和基金投资收益的受益人。
→基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其最主要的职 责是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在 有效控制风险的基础上位基金持有人争取最大的投资收益。 基金管理人在基金运作中处于核心地位，基金产品的设计、 基金份额的销售与注册登记、基金资产的管理等重要职能 大多由基金管理人承担。在我国，基金管理人只能由依法 设立的基金管理公司担任。
二、证券投资基金的特征
㈠集合理财、专业管理:基金将众多投资者 的资金集中起来，委托基金管理人进行共 同投资。通过汇集众多投资者的资金，形 成具有一定规模的投资体，有利于发挥资 金的规模优势，降低投资的成本
㈡组合投资、分散风险:基金管理人可以通 过构建投资组合对基金资产进行分散化投 资，降低非系统性风险。
⒉封闭式基金的交易及交易价格
⑴封闭式基金的上市申请及审批 上市申请及主管机关审批的主要内容包括： 基金的管理和投资情况；基金管理人提交 的上市可行性报告；信息披露的充分性； 内部机制是否健全，能否确保基金章程及 信托契约的贯彻实施等。上述材料必须真 实可靠，无重大遗漏。
。
⑵封闭式基金的交易规则。
㈤独立托管、保障安全:基金管理人负责基金的投 资运作，本身并不负责基金财产的保管。基金托 管人作为独立的第三方具体承担基金财产保管的 义务.
三、证券投资基金的类型
⒈按照运作方式不同，划分为封闭式基金和开放 式基金
→封闭式基金是指基金份额在基金合同期限内固定 不变（法定情形除外），基金份额可以在依法设 立的证券交易所交易，基金份额持有人不得申请 赎回的一种基金。
《证券投资基金管理》PPT课件
6
第一节 证券投资基金的类型和功能 三、封闭式基金及其功能
（一）封闭式基金的含义 封闭式基金（Closed-end Fund）是指基金资
本总额及发行份额在发行之前就已确定，在发 行完毕和规定的期限内形成封闭状态，资本总 额及发行份额固定不变的基金。 基金份额可以在交易所上市交易，投资者不得 向发行人要求赎回，但可以在证券市场上转让 实现。
整理ppt
3
第一节 证券投资基金的类型和功能
一、 二、 三、封闭式基金及其功能 四、开放式基金及其与封闭式基金的区别 五、基金专户理财及其与公募基金的区别 六、社保基金及其功能
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4
第一节 证券投资基金的类型和功能 一、
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5
第一节 证券投资基金的类型和功能 二、
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34
第二节 证券投资基金的设立和运作 二、证券投资基金的运作
例4.2009年5月30日，张先生申请赎回华夏成 长基金10000份，该基金赎回费率为0.5%，当 日收盘后基金份额净值为1.30元，则
赎回总额=10000×1.30=13000（元） 赎回费率=13000×0.5%=65（元） 赎回金额=13000-65=12935（元）
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第二节 证券投资基金的设立和运作 二、证券投资基金的运作
对于封闭式基金，基金的发行价格通常为基金 面值加上发行手续费。
比如基金开元、安信、金泰等发行价格都是在 面值1元的基础上加上发行手续费0.01元形成， 为1.01元/份。
但也有一些基金是按面值出售，即平价发行。
整理ppt
21
第二节 证券投资基金的设立和运作 二、证券投资基金的运作
整理ppt
25
第四章 证券投资基金 证券投资学课件(共24张PPT)
投资基金的利润是指基金在一定会计期间的经
营成果。投资基金在获取投资收入扣除扣除有
关费用后，需将利润分配给投资者。分配通常
有两种方式：
•分配现金，
•分文本配(w基én金běn份) 额文。本(wénběn)
文本(wénběn)
文本
第二十三页，共24页。
思考(sīkǎo)
什么是投资基金？它具有(jùyǒu)哪些特点？ 投资基金与股票、债券的联系与差异表现在哪些方面? 投资基金都有哪些分类？ 封闭式基金与开放式基金的主要区别是什么? 契约型基金与公司型基金的主要区别是什么? 什么是货币基金?它有哪些特点? 什么是指数基金？它有什么优点？ 对投资基金的风险如何进行控制？ 基金管理人与基金托管人都有哪些权责及相互关系？ LOF基金与ETF基金有何异同？ 为什么要对投资基金进行监管?如何才能保护投资者的利
文本(wé平nb衡ěn) 型基金文本(wénběn)
文本
第十六页，共24页。
五、按投资理念分类 主动型基金
被动型基金
文本(wénběn) 文本(wénběn) 文本(wénběn)
文本
第十七页，共24页。
六、根据投资来源和运用地域分类
国内投资基金
国际投资基金
文本(wénběn)
离岸基金
文本(wénběn) 文本(wénběn) 文本
海外基金
第十八页，共24页。
七、特殊类型基金
LOF基金 ETF基金
保本基金 分级基金
复制基金
文本(wénběn) 文本Q(wFénIbIě基n) 金 文本(wénběn)
文本
QDII基金
第十九页，共24页。
第三节 证券投资(tóu zī)基金的投资(tóu zī)运 作 与管理
第三章 证券投资基金的当事人 《证券投资基金》PPT课件
进行证券投资。 ▪ （4）按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及
时向基金份额持有人分配收益。 ▪ （5）进行基金会计核算并编制基金财务会计报告。 ▪ （6）编制中期和年度基金报告。
3.1.4 基金管理人的职责
▪ （7）计算并公告基金资产净值，确定基金份额的申购、 赎回价格。
▪ （8）办理与基金资产管理业务活动有关的信息披露事 项。
3.1.1 基金管理人在基金运作中的作用
▪ 基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常 管理的机构，在基金运作中处于中心地位，起 着核心的作用。
▪ 首先，基金管理人的作用直接体现在其所从事 业务的广度及其深度上。
▪ 此外，基金管理人的作用还体现在其对基金持 有人利益保护的责任上。
3.1.2 基金管理公司的主要业务及其特点
▪ 基金管理公司的主要业务： ▪ （1）发起设立公开募集基金 ▪ （2）募集与销售公开募集基金 ▪ （3）公开募集基金资产的投资管理 ▪ （4）公开募集基金运营管理 ▪ （5）投资咨询服务 ▪ （6）受托资产管理
3.1.2 基金管理公司的主要业务及其特点
▪ 基金管理公司在开展上述业务时具有以下特点： ▪ ①与具有较高负债的银行、保险公司等其他金融机构
▪ ②不公平地对待其管理的不同基金财产； ▪ ③利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取
利益，进行利益输送； ▪ ④侵占、挪用基金财产； ▪ ⑤泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、
暗示他人从事相关的交易活动； ▪ ⑥从事损害基金财产和投资者利益的投资活动； ▪ ⑦玩忽职守，不按照规定履行职责； ▪ ⑧从事内幕交易、操纵交易价格及其他不正当交易活动； ▪ ⑨法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。
时向基金份额持有人分配收益。 ▪ （5）进行基金会计核算并编制基金财务会计报告。 ▪ （6）编制中期和年度基金报告。
3.1.4 基金管理人的职责
▪ （7）计算并公告基金资产净值，确定基金份额的申购、 赎回价格。
▪ （8）办理与基金资产管理业务活动有关的信息披露事 项。
3.1.1 基金管理人在基金运作中的作用
▪ 基金管理人是负责基金的具体投资操作和日常 管理的机构，在基金运作中处于中心地位，起 着核心的作用。
▪ 首先，基金管理人的作用直接体现在其所从事 业务的广度及其深度上。
▪ 此外，基金管理人的作用还体现在其对基金持 有人利益保护的责任上。
3.1.2 基金管理公司的主要业务及其特点
▪ 基金管理公司的主要业务： ▪ （1）发起设立公开募集基金 ▪ （2）募集与销售公开募集基金 ▪ （3）公开募集基金资产的投资管理 ▪ （4）公开募集基金运营管理 ▪ （5）投资咨询服务 ▪ （6）受托资产管理
3.1.2 基金管理公司的主要业务及其特点
▪ 基金管理公司在开展上述业务时具有以下特点： ▪ ①与具有较高负债的银行、保险公司等其他金融机构
▪ ②不公平地对待其管理的不同基金财产； ▪ ③利用基金财产或者职务之便，为本人或者投资者以外的人牟取
利益，进行利益输送； ▪ ④侵占、挪用基金财产； ▪ ⑤泄露因职务便利获取的未公开信息，利用该信息从事或者明示、
暗示他人从事相关的交易活动； ▪ ⑥从事损害基金财产和投资者利益的投资活动； ▪ ⑦玩忽职守，不按照规定履行职责； ▪ ⑧从事内幕交易、操纵交易价格及其他不正当交易活动； ▪ ⑨法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。
投资基金PPT课件
§7 证券投资基金
5按投资地域划分的投资基金 • 国内基金与离岸基金 • 区域基金和环球基金
三 投资基金的组织结构
1、投资基金的组织结构 2、基金投资者 3、基金管理人 4、投资计划的制定和执行
§7 证券投资基金
1、投资基金的组织结构
投资基金的组织结构是由基金主要当事人及其之间的关系构 成的复合体，它集中表现为基金主要当事人之间依据基金契 约，行使各自的权利并履行相应的义务，以及由此形成的分 工协作、相互监督、相互制衡的关系。
§7 证券投资基金
§7 证券投资基金
一 投资基金的性质和特征 二 投资基金的分类及其比较 三 投资基金的组织结构 四 投资基金的设立、发行和交易 五 基金投资运作和管理
§7 证券投资基金
一 投资基金的性质和特征
• 1、投资基金的定义 • 2、投资基金的性质 • 3、投资基金的特征
§7 证券投资基金
§7 证券投资基金
• 基金管理人所拥有的权利
• 运用并管理基金财产（如制定基金财产投资目标、投资对 象范围和投资策略、运用基金财产进行投资等）；担任或 委托其他机构担任注册登记人；召集基金持有人大会；销 售基金单位；选择、更换基金销售代理人并对其相关行为 进行监督和处理；监督基金托管人的托管行为；确定基金 收益分配方案；代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或 者实施其他法律行为；获得基金管理人的管理费、其他法 定收入和约定收入 。
• 投资基金本身属于有价证券的范畴。 • 对投资者而言，基金份额同样具有流通变现的能
力，它能在市场交易过程中形成自身的价格，投 资于基金份额同样要承担风险和支付一定的交易 费用，其收益并不是固定的。
§7 证券投资基金
3、投资基金的特征
投资基金管理PPT课件
（2）在股市低迷的时候，债券基金的收益仍 然很稳定，不受市场波动的影响。因为债券基金 投资的产品收益稳定，相应的基金收益稳定。
7
债券基金的投资风险
（1）、利率风险，即所投资的债券对利率变动 的敏感程度（又称久期）；
（2）、信用风险，基金公司、基金经理。
8
债市下半年走势保持乐观
（1）、短期来看，央行宏观调控或将适度加大 逆周期操作力度，货币政策也将进一步放松。
但是，也要记得货币基金比较适合打理活期资金、短期资金或一时难 以确定用途的临时资金，对于一年以上的中长期不动资金，则应选择 国债、人民币理财、债券型基金等收益更高的理财产品。
19
第三节 股票基金
所谓股票型基金，是指60%以上的基金资产投资于 股票的基金。
股票基金是指主要投资于股票市场的基金，这是一 个相对的概念，并不是要求所有的资金买股票， 也可以有少量资金投入到债券或其他的证券，我 国有关法规规定，基金资产的不少于20%的资金 必须投资国债。一个基金是不是股票基金，往往 要根据基金契约中规定的投资目标、投资范围去 判断。国内所有上市交易的封闭式基金及大部分 的开放式基金都是股票基金。
证券投资基金的类型 （按投资对象）分析
1
第一节 债券基金 第二节 货币市场基金 第三节 股票基金 第四节 混合基金 第五节 保本基金
2
第一节 债券基金
一、债券基金在投资组合中的作用
主要以债券为投资对象，流动性小于股票 基金，能分散投资风险。债券基金同为组合投 资中不可或缺的重要组成部门。
债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它 通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳 定的收益。
《证券投资基金法》和《货币市场基金管 理暂行规定》明确其合法性
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债券基金的投资风险
（1）、利率风险，即所投资的债券对利率变动 的敏感程度（又称久期）；
（2）、信用风险，基金公司、基金经理。
8
债市下半年走势保持乐观
（1）、短期来看，央行宏观调控或将适度加大 逆周期操作力度，货币政策也将进一步放松。
但是，也要记得货币基金比较适合打理活期资金、短期资金或一时难 以确定用途的临时资金，对于一年以上的中长期不动资金，则应选择 国债、人民币理财、债券型基金等收益更高的理财产品。
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第三节 股票基金
所谓股票型基金，是指60%以上的基金资产投资于 股票的基金。
股票基金是指主要投资于股票市场的基金，这是一 个相对的概念，并不是要求所有的资金买股票， 也可以有少量资金投入到债券或其他的证券，我 国有关法规规定，基金资产的不少于20%的资金 必须投资国债。一个基金是不是股票基金，往往 要根据基金契约中规定的投资目标、投资范围去 判断。国内所有上市交易的封闭式基金及大部分 的开放式基金都是股票基金。
证券投资基金的类型 （按投资对象）分析
1
第一节 债券基金 第二节 货币市场基金 第三节 股票基金 第四节 混合基金 第五节 保本基金
2
第一节 债券基金
一、债券基金在投资组合中的作用
主要以债券为投资对象，流动性小于股票 基金，能分散投资风险。债券基金同为组合投 资中不可或缺的重要组成部门。
债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它 通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳 定的收益。
《证券投资基金法》和《货币市场基金管 理暂行规定》明确其合法性
第六章 证券投资基金的运作(一) 《证券投资基金》PPT课件
▪ 期间，基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同 的约定。
▪ 因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基 金管理人之外的因素致使基金投资不符合上述规定的 比例或者基金合同约定的投资比例的,基金管理人应当 在10个交易日内进行调整，但中国证监会规定的特殊 情形除外 。
6.1.3 投资限制
▪ 货币市场基金应当投资于以下金融工具: ▪ ①现金; ▪ ②期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券
▪ 中国证监会另行规定的其他特殊基金品种可不受上述 比例的限制。
6.1.3 投资限制
▪ 基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管 人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关 系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者 从事其他重大关联交易的，应当符合基金的投资目标 和投资策略，遵循持有人利益优先原则，防范利益冲 突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公 平合理价格执行。
▪ ⑥基金总资产超过基金净资产的百分之一百四十； ▪ ⑦违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例
等约定； ▪ ⑧中国证监会规定禁止的其他情形。
6.1.3 投资限制
▪ 完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品 种可以不受上述第①项、第②项规定的比例限制。
▪ 基金管理人运用基金财产投资证券衍生品种的，应当 根据风险管理的原则，并制定严格的授权管理制度和 投资决策流程。基金管理人运用基金财产投资证券衍 生品种的具体比例，应当符合中国证监会的有关规定。
6.1.3 投资限制
▪ 一般来说，基金的投资对象为股票、债券等有 价证券，基金不得从事实业投资。
▪ 具体来说，基金的投资对象及投资行为要受到 所在国相关法律法规的限制以及基金契约的规 定。
6.1.3 投资限制
▪ 因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基 金管理人之外的因素致使基金投资不符合上述规定的 比例或者基金合同约定的投资比例的,基金管理人应当 在10个交易日内进行调整，但中国证监会规定的特殊 情形除外 。
6.1.3 投资限制
▪ 货币市场基金应当投资于以下金融工具: ▪ ①现金; ▪ ②期限在1年以内（含1年）的银行存款、债券
▪ 中国证监会另行规定的其他特殊基金品种可不受上述 比例的限制。
6.1.3 投资限制
▪ 基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管 人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关 系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者 从事其他重大关联交易的，应当符合基金的投资目标 和投资策略，遵循持有人利益优先原则，防范利益冲 突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公 平合理价格执行。
▪ ⑥基金总资产超过基金净资产的百分之一百四十； ▪ ⑦违反基金合同关于投资范围、投资策略和投资比例
等约定； ▪ ⑧中国证监会规定禁止的其他情形。
6.1.3 投资限制
▪ 完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的基金品 种可以不受上述第①项、第②项规定的比例限制。
▪ 基金管理人运用基金财产投资证券衍生品种的，应当 根据风险管理的原则，并制定严格的授权管理制度和 投资决策流程。基金管理人运用基金财产投资证券衍 生品种的具体比例，应当符合中国证监会的有关规定。
6.1.3 投资限制
▪ 一般来说，基金的投资对象为股票、债券等有 价证券，基金不得从事实业投资。
▪ 具体来说，基金的投资对象及投资行为要受到 所在国相关法律法规的限制以及基金契约的规 定。
6.1.3 投资限制
证券投资基金培训课件(ppt 34页)
投向实业；而基金的投向是其他有价证券等金
融工具。
证
4.风险水平不同：收益通常高于债券，风险低于 股票
券 5.价格取向不同：
投
基金的价格主要取决于资产净值；债券的价格
资
主要取决于利率水平；股票的价格主要取决于
学
供求关系。
6.投资回收方式不同：开放型vs.封闭型
证
券 第二节 证券投资基金的类型
投
资
学
投 （3）不受基金法律制度保护，只受一般的经
资
济和民事法律保护；
学
（4）管理者拥有的股份首先被用于支付投资 者；
（5）多为长期（5~10年）且封闭式。
如量子基金、老虎基金等。
第二节 证券投资基金的类型
三、按能否赎回分类
1．封闭式基金
证
封闭式基金是指限定了基金受益凭证发行总额和封闭
券
期限，在封闭时期内不接受基金持有人申请赎回，但
学 1997年10月，《证券投资基金管理暂行办法》 颁布。
2003年10月，《中华人民共和国证券投资基金 法》颁布。
证 二、证券投资基金的性质
券 1.证券投资基金是一种集合投资制度 投 2.证券投资基金是一种信托投资方式
资 3.证券投资基金是一种金融中介机构 学 4.证券投资基金是一种证券投资工具
券 1、基金投资者即基金份额的持有人，享受投
投
资收益。
资
学
我国《证券投资基金法》规定基金投资者享有
证
以下权利：
券 （1）分享基金财产收益；
投
（2）参与分配清算后的剩余基金财产； （3）依法转让或者申请赎回其持有的基金份额；
资 （4）按照规定要求召开基金份额持有人大会；
证券投资基金-PPT-第十一章
有效组合的期望收益率由两部分构成：
资本市场线的经济意义
无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿； , 是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价”，与承担的风险大小成正比。其中的系数 代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。
（三）证券市场线 1.证券市场线方程。 E（rP）=rF+[E（rM）-rF]βP 无论是当证券还是证券组合，均可将其β系数作为风险的合理测定，其期望收益与由β系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关系在以E（rP）为纵坐标、βP为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。
第一节 证券投资组合概述
3．划分标准及其特点 收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能够带来基本收益的证券有：附息债券、优先股及一些避税债券。 增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。增长型组合往往选择相对于市场而言属于低风险高收益，或收益与风险成正比的证券。 收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。二者的均衡可以通过两种组合方式获得，一种是使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡，另一种是选择那些既能带来收益，又具有增长潜力。 货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性极强。 国际型证券组合投资于海外不同国家，是组合管理的时代潮流，实证研究结果表明，这种证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合。 指数化证券组合模拟某种市场指数，以求获得市场平均的收益水平。 避税型证券组合通常投资于市政债券，这种债券免联邦税，也常常免州税和地方税。
证券的选择。重要环节是证券估值。在市场处于牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择β系数较大的股票，以期获得较高的收益。
资本市场线的经济意义
无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿； , 是对承担风险的补偿，通常称为“风险溢价”，与承担的风险大小成正比。其中的系数 代表了对单位风险的补偿，通常称之为风险的价格。
（三）证券市场线 1.证券市场线方程。 E（rP）=rF+[E（rM）-rF]βP 无论是当证券还是证券组合，均可将其β系数作为风险的合理测定，其期望收益与由β系数测定的系统风险之间存在线性关系。这个关系在以E（rP）为纵坐标、βP为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线。
第一节 证券投资组合概述
3．划分标准及其特点 收入型证券组合追求基本收益(即利息、股息收益)的最大化。能够带来基本收益的证券有：附息债券、优先股及一些避税债券。 增长型证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。增长型组合往往选择相对于市场而言属于低风险高收益，或收益与风险成正比的证券。 收入和增长混合型证券组合试图在基本收入与资本增长之间达到某种均衡，因此也称为均衡组合。二者的均衡可以通过两种组合方式获得，一种是使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡，另一种是选择那些既能带来收益，又具有增长潜力。 货币市场型证券组合是由各种货币市场工具构成的，如国库券、高信用等级的商业票据等，安全性极强。 国际型证券组合投资于海外不同国家，是组合管理的时代潮流，实证研究结果表明，这种证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合。 指数化证券组合模拟某种市场指数，以求获得市场平均的收益水平。 避税型证券组合通常投资于市政债券，这种债券免联邦税，也常常免州税和地方税。
证券的选择。重要环节是证券估值。在市场处于牛市时，在估值优势相差不大的情况下，投资者会选择β系数较大的股票，以期获得较高的收益。
证券投资基金ppt课件
定义
证券投资基金是指通过集合投资者的资金 ，由专业的基金管理人进行投资运作，以 实现保值增值目标的投资工具。
专业管理
基金由专业的基金管理人进行运作，他பைடு நூலகம் 具备丰富的投资经验和专业知识。
分散风险
通过投资于多种证券，基金能够分散风险 ，降低单一证券的波动对整体投资组合的 影响。
集合投资
证券投资基金将众多投资者的资金集合起 来，形成规模效应，降低投资成本。
债券型基金
债券型基金是指主要投资于债券 市场的基金，其风险和收益相对 较低。
混合型基金
混合型基金是指同时投资于股票 和债券的基金，其风险和收益介 于股票型和债券型基金之间。
证券投资基金的起源与发展
起源
证券投资基金起源于19世纪的英国，最初是为了集合投资者的资金进行股票投 资而设立的。
发展
随着时间的推移，证券投资基金逐渐发展壮大，成为全球范围内重要的投资工 具之一。在20世纪70年代以后，随着金融市场的不断开放和金融创新的涌现， 证券投资基金的发展更为迅速，其规模和品种不断扩大。
证券投资基金的投资策略
投资目标
证券投资基金的投资目标通常包括资本增值和收益稳 定两个方面。
投资组合
证券投资基金的投资组合需要根据市场环境和基金类 型进行合理配置，包括股票、债券、现金等。
投资决策
证券投资基金的投资决策需要考虑多种因素，包括宏 观经济、行业趋势、公司基本面等。
证券投资基金的收益与风险
02
CATALOGUE
证券投资基金的运行机制
证券投资基金的设立
01
02
03
设立条件
证券投资基金的设立需要 满足一定的条件，包括注 册资本、管理人员、投资 人员等要求。
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第二节 证券投资基金的设立和运作 一、证券投资基金的设立
（二）设立的程序 确定基金性质
按组织形式不同可分为公司型基金和契约型基金； 按变现方式分可分为开放式基金和封闭式基金
拟定相关文件 签订相关协议 向主管部门提出申请 募集资金
18
第二节 证券投资基金的设立和运作 一、证券投资基金的设立
日本、英国及我国台湾地区都采取核准制。
注册制
基金发起人必须将依法应公开的与基金设立有关的信息公之 于众，基金主管机关负责审查申请人是否严格履行相关的信 息披露义务，而不涉及任何基金设立的实质性条件。只要设 立申请人依法将有关信息完整、及时、准确地予以披露，主 管机关就不得拒绝其发行。
美国采取的就是注册制。
养老保险 失业保险 医疗保险 工伤保险 生育保险
13
第一节 证券投资基金的类型和功能 六、社保基金及其功能 （二）社保基金的功能 为证券市场带来持续增量资金 促进基金运作水平提高 有助于价值投资理念形成和深化 有助于改进上市公司治理结构
14
第二节 证券投资基金的设立和运作
一、证券投资基金的设立 二、证券投资基和运作 一、证券投资基金的设立
（一）设立的制度
根据各国证券市场发展程度和监管体制 不同，世界上对证券投资基金的发起设 立实行两种基本管理模式：核准制和注 册制。
16
第二节 证券投资基金的设立和运作 一、证券投资基金的设立
核准制
核准制是指基金的设立不仅要符合法律规定的条件，而且必 须经基金主管机关审查通过才能生效。主管机关有权对基金 发起人及基金设立进行审查并做出决定，其采取的是实质管 理原则。
11
第一节 证券投资基金的类型和功能 五、基金专户理财及其与公募基金的区别
（二）基金专户理财与公募基金的区别 专户理财与公募基金最本质的区别在于专户理财的客
户直接拥有相应证券组合的控制权，而公募基金持有 人则不能直接控制基金资产所投资的证券 专户理财的控制权利益并不是免费获得的，其支付的 对价是相应上升的风险，包括市场风险和流动性风险 两方面 仅就费率而言，专户理财相对公募基金具有比较优势 基金公司的“一对多”专户产品在设计上均非常灵活， 不像公募基金那样设计严格的股票仓位下限
对于封闭式基金，基金的发行价格通常为基金 面值加上发行手续费。
比如基金开元、安信、金泰等发行价格都是在 面值1元的基础上加上发行手续费0.01元形成， 为1.01元/份。
但也有一些基金是按面值出售，即平价发行。
21
第二节 证券投资基金的设立和运作 二、证券投资基金的运作
3
第一节 证券投资基金的类型和功能
一、 二、 三、封闭式基金及其功能 四、开放式基金及其与封闭式基金的区别 五、基金专户理财及其与公募基金的区别 六、社保基金及其功能
4
第一节 证券投资基金的类型和功能 一、
5
第一节 证券投资基金的类型和功能 二、
6
第一节 证券投资基金的类型和功能 三、封闭式基金及其功能
9
第一节 证券投资基金的类型和功能 四、开放式基金及其与封闭式基金的区别
（二）开放式基金与封闭式基金的区别 从金融功能的角度来讲，开放式基金与封闭式基金并
无不同，但由于他们的运行机制不同，造成它们的市 场表现与投资者行为有着明显的差异，具体包括：
风险控制 基金份额 基金期限 交易方式 交易价格
（三）设立的要件 基金章程 信托契约 招募说明书
19
第二节 证券投资基金的设立和运作 二、证券投资基金的运作
（一）证券投资基金的发行 发行方式
公募发行 私募发行
发行价格
基金面值 基金的发起和招募费用 基金销售费
发行费用
封闭式基金的发行费用 开放式基金的发行费用
20
第二节 证券投资基金的设立和运作 二、证券投资基金的运作
（二）封闭式基金的功能
聚集与分配资源 转移资源 管理与熨平风险 减少信息不对称 实际履行股东职责
8
第一节 证券投资基金的类型和功能 四、开放式基金及其与封闭式基金的区别
（一）开放式基金的含义
开放式基金（Open-end Fund）是指发 起人在设立基金时，基金份额总额不固 定，投资者可以在规定的时间和场所进 行申购或赎回的基金。
第14章 证券投资基金管理
本章学习提要
本章涉及证券投资基金运行过程中的多个阶段， 学习本章能够熟悉整个证券投资基金运作的流 程。
本章分别从证券投资基金的概念、运作以及收 益分配等方面展开分析。
2
章节目录
第一节 证券投资基金的类型和功能 第二节 证券投资基金的设立和运作 第三节 证券投资基金的成本与收益分配
10
第一节 证券投资基金的类型和功能 五、基金专户理财及其与公募基金的区别
（一）基金专户理财的含义 基金专户理财是指基金管理公司向特定客户募集资金
或者接受客户财产委托担任资产管理人，由商业银行 担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财 产进行证券投资的一种活动。 根据中国证监会公布的《基金管理公司特定多个客户 资产管理合同内容与格式准则》，单个“一对多”账 户人数上限为200人，每个客户准入门槛不得低于 100万，每年至多开放一次，开放期原则上不得超过5 个工作日。
（一）封闭式基金的含义 封闭式基金（Closed-end Fund）是指基金资
本总额及发行份额在发行之前就已确定，在发 行完毕和规定的期限内形成封闭状态，资本总 额及发行份额固定不变的基金。 基金份额可以在交易所上市交易，投资者不得 向发行人要求赎回，但可以在证券市场上转让 实现。
7
第一节 证券投资基金的类型和功能 三、封闭式基金及其功能
12
第一节 证券投资基金的类型和功能 六、社保基金及其功能
（一）社保基金的含义 社会保障基金是指全国社会保障基金理事会负责管理
的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入 资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资 收益形成的由中央政府集中的社会保障基金，是为保 证劳动者在暂时或永久性失去劳动能力时维持基本生 活而建立并独立核算的资金。社保基金主要包括：
第二节 证券投资基金的设立和运作 一、证券投资基金的设立
（二）设立的程序 确定基金性质
按组织形式不同可分为公司型基金和契约型基金； 按变现方式分可分为开放式基金和封闭式基金
拟定相关文件 签订相关协议 向主管部门提出申请 募集资金
18
第二节 证券投资基金的设立和运作 一、证券投资基金的设立
日本、英国及我国台湾地区都采取核准制。
注册制
基金发起人必须将依法应公开的与基金设立有关的信息公之 于众，基金主管机关负责审查申请人是否严格履行相关的信 息披露义务，而不涉及任何基金设立的实质性条件。只要设 立申请人依法将有关信息完整、及时、准确地予以披露，主 管机关就不得拒绝其发行。
美国采取的就是注册制。
养老保险 失业保险 医疗保险 工伤保险 生育保险
13
第一节 证券投资基金的类型和功能 六、社保基金及其功能 （二）社保基金的功能 为证券市场带来持续增量资金 促进基金运作水平提高 有助于价值投资理念形成和深化 有助于改进上市公司治理结构
14
第二节 证券投资基金的设立和运作
一、证券投资基金的设立 二、证券投资基和运作 一、证券投资基金的设立
（一）设立的制度
根据各国证券市场发展程度和监管体制 不同，世界上对证券投资基金的发起设 立实行两种基本管理模式：核准制和注 册制。
16
第二节 证券投资基金的设立和运作 一、证券投资基金的设立
核准制
核准制是指基金的设立不仅要符合法律规定的条件，而且必 须经基金主管机关审查通过才能生效。主管机关有权对基金 发起人及基金设立进行审查并做出决定，其采取的是实质管 理原则。
11
第一节 证券投资基金的类型和功能 五、基金专户理财及其与公募基金的区别
（二）基金专户理财与公募基金的区别 专户理财与公募基金最本质的区别在于专户理财的客
户直接拥有相应证券组合的控制权，而公募基金持有 人则不能直接控制基金资产所投资的证券 专户理财的控制权利益并不是免费获得的，其支付的 对价是相应上升的风险，包括市场风险和流动性风险 两方面 仅就费率而言，专户理财相对公募基金具有比较优势 基金公司的“一对多”专户产品在设计上均非常灵活， 不像公募基金那样设计严格的股票仓位下限
对于封闭式基金，基金的发行价格通常为基金 面值加上发行手续费。
比如基金开元、安信、金泰等发行价格都是在 面值1元的基础上加上发行手续费0.01元形成， 为1.01元/份。
但也有一些基金是按面值出售，即平价发行。
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第二节 证券投资基金的设立和运作 二、证券投资基金的运作
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第一节 证券投资基金的类型和功能
一、 二、 三、封闭式基金及其功能 四、开放式基金及其与封闭式基金的区别 五、基金专户理财及其与公募基金的区别 六、社保基金及其功能
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第一节 证券投资基金的类型和功能 一、
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第一节 证券投资基金的类型和功能 二、
6
第一节 证券投资基金的类型和功能 三、封闭式基金及其功能
9
第一节 证券投资基金的类型和功能 四、开放式基金及其与封闭式基金的区别
（二）开放式基金与封闭式基金的区别 从金融功能的角度来讲，开放式基金与封闭式基金并
无不同，但由于他们的运行机制不同，造成它们的市 场表现与投资者行为有着明显的差异，具体包括：
风险控制 基金份额 基金期限 交易方式 交易价格
（三）设立的要件 基金章程 信托契约 招募说明书
19
第二节 证券投资基金的设立和运作 二、证券投资基金的运作
（一）证券投资基金的发行 发行方式
公募发行 私募发行
发行价格
基金面值 基金的发起和招募费用 基金销售费
发行费用
封闭式基金的发行费用 开放式基金的发行费用
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第二节 证券投资基金的设立和运作 二、证券投资基金的运作
（二）封闭式基金的功能
聚集与分配资源 转移资源 管理与熨平风险 减少信息不对称 实际履行股东职责
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第一节 证券投资基金的类型和功能 四、开放式基金及其与封闭式基金的区别
（一）开放式基金的含义
开放式基金（Open-end Fund）是指发 起人在设立基金时，基金份额总额不固 定，投资者可以在规定的时间和场所进 行申购或赎回的基金。
第14章 证券投资基金管理
本章学习提要
本章涉及证券投资基金运行过程中的多个阶段， 学习本章能够熟悉整个证券投资基金运作的流 程。
本章分别从证券投资基金的概念、运作以及收 益分配等方面展开分析。
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章节目录
第一节 证券投资基金的类型和功能 第二节 证券投资基金的设立和运作 第三节 证券投资基金的成本与收益分配
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第一节 证券投资基金的类型和功能 五、基金专户理财及其与公募基金的区别
（一）基金专户理财的含义 基金专户理财是指基金管理公司向特定客户募集资金
或者接受客户财产委托担任资产管理人，由商业银行 担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财 产进行证券投资的一种活动。 根据中国证监会公布的《基金管理公司特定多个客户 资产管理合同内容与格式准则》，单个“一对多”账 户人数上限为200人，每个客户准入门槛不得低于 100万，每年至多开放一次，开放期原则上不得超过5 个工作日。
（一）封闭式基金的含义 封闭式基金（Closed-end Fund）是指基金资
本总额及发行份额在发行之前就已确定，在发 行完毕和规定的期限内形成封闭状态，资本总 额及发行份额固定不变的基金。 基金份额可以在交易所上市交易，投资者不得 向发行人要求赎回，但可以在证券市场上转让 实现。
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第一节 证券投资基金的类型和功能 三、封闭式基金及其功能
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第一节 证券投资基金的类型和功能 六、社保基金及其功能
（一）社保基金的含义 社会保障基金是指全国社会保障基金理事会负责管理
的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入 资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资 收益形成的由中央政府集中的社会保障基金，是为保 证劳动者在暂时或永久性失去劳动能力时维持基本生 活而建立并独立核算的资金。社保基金主要包括：