2014煤炭价格分析与预测

2014年煤炭价格分析与预测

山西省社会科学院刘晓明

●国内经济增速换挡，步入“新常态”

●煤炭市场总量宽松、结构过剩，煤炭经济继续低位运行

●煤炭价格下跌空间缩小，但仍将低位运行

2012年以来，我国GDP增速开始回落，告别过去30多年年均10%左右的高速增长，进入中高速增长阶段。当前，在宏观经济“新常态”下，增速换挡期、转型阵痛期和改革攻坚期“三期叠加”，经济发展面临增速放缓、消化产能过剩任务繁重、内生动力不足等困难。

2014年前三季度，国内经济继续稳中求进，深化改革和结构调整成为经济发展的基调。受多重因素影响，国内煤炭经济运行的压力仍然较大，煤炭市场供求宽松的趋势仍然持续，煤炭价格总体仍呈下跌态势。

长期以来，我国煤炭价格形成机制经历了完全计划、双轨制、市场化等改革阶段，但当前以市场化为总体方向的定价机制在运行中仍存在煤炭成本构成不完全、流通成本过大、调控机制不完善、市场秩序不规范等问题。从长远来看，要建立统一、开放、竞争、有序的煤炭市场，形成以市场配置资源为主的煤炭价格形成机制，坚持市场配置资源与国家宏观调控相结合，就要继续推动煤炭外部成本内部化，规范清理涉煤规费，进一步完善煤炭市场体系，加快推动相关领域改革。

一、前三季度煤炭价格走势分析

2014年前三季度，国内煤炭市场延续了总量宽松、结构性过剩的态势，煤炭经济及煤炭价格总体维持低位运行态势。

（一）国内煤炭价格总体走势

据中国煤炭工业协会数据，截至2014年7月末，国内煤炭价格总体已降至2007年底水平。2014年前三季度，国内煤炭市场供求持续宽松，景气度继续下行，仍处于寒冷区间。总体看，前三季度煤炭价格走出一条向右下方倾斜的下跌曲线。除3月末至5月上旬略有企稳外，总体呈下跌态势。进入6月后，煤炭价格一度加速下跌。煤炭价格总水平同比下跌15%左右，部分煤种价格下跌甚至超过20%。

2014年年初，中国煤炭价格指数（CCPI）报161.8点，较上年同期下降9点，降幅为5.27%。到8月29日，该指数报136.7点，较年初下降25.1点，降幅达15.51%；较上年同期下降21.2点，降幅达13.39%；比历史最高点（2008年7月）下降86.1点，降幅达38.6%。

图1：2014

年中国煤炭价格指数（CCPI）总体走势

数据来源：国家煤炭工业网，

分煤种看，无论是动力煤，还是无烟煤、炼焦煤，价格均呈明显下降态势，炼焦煤价格下跌更为显著。8月末，中国煤炭价格指数中等动力煤、无烟块煤、焦肥精煤分别报133.9点、157.2点和136.4点，分别较年初下跌20.5点、22.2点和41.9点，降幅分别为13.28%、12.37%和23.63%。

图3：2014年

前三季度中国煤炭价格指数（CCPI）分煤种走势图

数据来源：国家煤炭工业网，

从动力煤情况来看，8月27日环渤海5500大卡动力煤综合平均价格（BSPI）报478元/吨，较年初下降132元/吨，降幅达21.6%；较上年同期下降68元/吨，降幅达12.45%。

470

4905105305505705906106301月8日1月22日2月19日2月26日3月12日3月26日4月9日4月23日5月14日5月28日6月18日7月9日7月16日7月30日8月6日8月27日9月3日9月17日9月24日

图2：2014年环渤海

动力煤（5500大卡）综合平均价格指数（BSPI ）

数据来源：国家煤炭工业网，

从景气度情况看，2014年以来，煤炭市场景气度延续上年末的下滑态势，前三季度波动下行，尚无回暖迹象。

图3：2014年全国煤炭市场景气指数①

（CCMCI ）走势图

数据来源：国家煤炭工业网，

（二）山西煤炭价格总体走势

作为我国重要的能源基地和产煤大省，山西煤炭经济的运行已成为全国煤炭经济运行的晴雨表。同时，山西煤炭价格运行及其走势也已成为全国煤炭价格运行的基础和主要影响因素之一。从统计指数方面看，2014年前三季度，山西煤炭价格总水平较上年同期下跌15%左右。

75

808590951001051101151月

6日

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2月24日

3月10日

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4月21日

5月5日

5月19日

6月3日

6月16日

6月30日

7月7日

7月28日

8月11日

8月25日

9月6日

9月13日

9月20日

图4：2014年中国太原

煤炭交易综合价格指数（CTPI ）走势图 数据来源：中国（太原）煤炭交易中心

①

全国煤炭市场景气指数（CCMCI ）由中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会自2012年7月起定期公开发布，旨在反映煤炭市场环境变化。它是状态指数，反映实际运行状态偏离基准状态的程度，是相对于基准状态的相对值。设定基准状态值为0，指数值在±10区间内视为正常，±10～20区间内视为基本正常，±20～30区间内视为失常，超出±30视为超常状况。

2014年年初，中国太原煤炭交易价格指数（CTPI）报99.05点，较上年同期下降15点，降幅为13.15%。8月末，该指数报81.26点，较年初下降17.79点，降幅达17.96%；较上年同期下降

13.75点，降幅达14.47%。

二、煤炭价格供求分析及中短期预测

煤炭价格是整个能源经济运行的晴雨表，煤炭价格波动及其运行趋势受到从国际到国内、从宏观到微观等多方面因素的影响。总体来看，供求关系是煤炭价格的主要影响因素。

（一）煤炭需求分析

据中国煤炭工业协会数据，2014年上半年全国煤炭产量18.16亿吨，同比下降1.8%；全国煤炭销量17.27亿吨，同比下降2.1%。煤炭供给相对充足，需求乏力是导致煤炭价格持续低迷的主要原因。

1.国内经济增长放缓

2014年以来，世界经济形势错综复杂，发达国家经济复苏艰难曲折，新兴市场国家经济增速放缓，中国经济下行压力加大。中国经济已告别连续多年的高速增长，进入增速换挡的“新常态”。我国GDP增速自2012年起开始回落，2012年、2013年、2014年上半年增速分别为7.7%、7.7%和7.4%，告别过去30多年年均10%左右的高速增长。从山西情况来看，2012年、2013年、2014年上半年GDP增速分别为10.1%、8.9%和6.1%，增速下降明显。经济增长放缓直接或间接影响煤炭需求，是煤炭价格持续下行的重要原因。

2.传统耗煤行业景气度不高

我国煤炭消费尤其是动力煤主要集中在电力、钢铁、建材、化工等行业。近年来，电力行业用煤是动力煤消费中最主要部分，冶金行业用煤量逐年上升，化工和建材行业动力煤需求量保持平稳。据中国煤炭工业协会数据，2014年1-7月，全国煤炭消费23.1亿吨，同比仅增长0.2%。其中，电力行业耗煤11.7亿吨，占消费总量的50.65%，同比增长0.4%；钢铁行业耗煤3.7亿吨，占消费总量的16.02%，同比下降0.7%；建材行业耗煤3.15亿吨，占消费总量的13.64%，同比增长0.2%；化工行业耗煤1.3亿吨，占消费总量的5.63%，同比增长7.7%。

从电力行业看，2014年上半年，全社会电力供需总体平衡。据中国电力企业联合会数据，上半年，全国全社会用电量26276亿千瓦时，同比增长5.3%,增速比上年同期提高0.2百分点。其中，三次产业用电量占比分别为1.7%、73.5%和11.9%，城乡居民生活用电量3378亿千瓦时，占全社会用电量的比重为12.9%。从发电情况看，上半年全国规模以上电厂发电量26163亿千瓦时，同比增长5.8%，增速比上年同期提高1.5个百分点。其中，火电发电量20995亿千瓦时，同比增长4.7％，增速比上年同期提高2.1个百分点，占发电总量的80.25%。新疆、北京、湖北、山西等省份火电发电量增速较高，超过10%。可见，电力需求尤其是火电的用煤需求对煤炭价格起到较大的支撑作