我国中小企业成长周期融资结构分析_池昭梅

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我国中小企业融资现状分析

我国中小企业融资现状分析

我国中小企业融资现状分析摘要:中小企业在我国经济和社会发展中具有特殊的重要作用。

中小企业的发展是我国国民经济发展中的战略性问题,也是与中小企业可持续发展联系最为密切的问题,如何促进中小企业的发展,是一个复杂的问题,需要全面的解决方案。

但在存在的上述问题中,融资问题是其中最为突出的问题,所以,本文重点在中小企业融资现状分析方面展开论述,以求在融资方面促进中小企业的更好发展。

关键词:中小企业;融资;现状中图分类号:F275 文献标识码:A 文章编号:1006-4311(2010)08-0042-021 我国中小企业划分标准我国的中小企业划分标准自建国以来曾作过四次更改,第五次即最新一次对中小企业标准的界定,是在多年中小企业发展的基础上,于2003年2月19日由国家经贸委、国家发展计划委员会、财政部、国家统计局联合公布的《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》中规定的。

[1]说明:①表1中“工业企业”包括采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产和供应三行业的企业。

②职工人数以现行统计制度中年末从业人员数代替;工业企业的销售额以现行统计制度中年产品销售收入代替;建筑业企业的销售额以现行统计制度中年工程结算收入代替;批发和零售业的销售额以先行报表制度中年销售额代替;交通运输和邮政业、住宿和餐饮业企业的销售额以现行统计制度中年营业收入代替;资产总额以现行统计制度中的资产合计代替。

2 我国中小企业融资现状分析2.1 内源融资状况内源融资作为企业资金融通的一个重要渠道,有低成本、高效益优势。

据抽样调查显示,[2] 我国民营企业自我融资比例高达90.5%,银行贷款仅为4.0%,非金融机构为2.6%,其他渠道为2.9%。

通过以上数据我们可以看到,我国的中小企业得到外部资金援助的很少,基本上都是以自有资金为基础进行发展。

这种融资的情况南北方、东西部都普遍存在,就拿我国最发达的东南沿海,而且还是东南沿海中比较发达的温州地区来举例,根据统计得到,温州地区的民营中小企业的融资也基本靠自身,得到外部的资金援助并不多。

《2024年我国中小企业融资体系研究》范文

《2024年我国中小企业融资体系研究》范文

《我国中小企业融资体系研究》篇一一、引言随着我国经济社会的持续发展,中小企业作为我国经济发展的重要支柱,发挥着日益显著的作用。

然而,中小企业在发展中所面临的最大挑战之一便是融资难题。

由于种种原因,许多中小企业难以通过传统的融资渠道获得资金支持,这严重制约了其进一步发展和壮大。

因此,研究我国中小企业融资体系,寻求有效的融资解决方案,对于促进我国中小企业健康、稳定、快速发展具有重要意义。

二、我国中小企业融资现状目前,我国中小企业的融资主要依赖于银行贷款、股权融资、债券融资等方式。

然而,由于中小企业的规模较小、财务状况不够透明、风险承受能力较低等原因,导致其在融资过程中面临诸多困难。

主要表现为:融资渠道单一、融资成本高、融资难度大等。

此外,政策支持力度不够、信用担保体系不健全、信息不对称等问题也进一步加剧了中小企业的融资困境。

三、我国中小企业融资体系研究针对上述问题,我国中小企业融资体系的研究应着重从以下几个方面展开:(一)完善政策支持体系政府应加大对中小企业的政策支持力度,通过财政、税收等政策手段降低企业融资成本。

例如,可以设立专项资金、提供税收优惠等措施,鼓励金融机构为中小企业提供融资服务。

此外,政府还应建立健全信用担保体系,为中小企业提供信用担保服务,降低其融资风险。

(二)拓宽融资渠道中小企业应积极拓宽融资渠道,除了传统的银行贷款外,还可以通过股权融资、债券融资、互联网金融等途径获取资金支持。

此外,还可以通过与其他企业合作、引入战略投资者等方式扩大资金来源。

(三)加强信息披露和风险管理中小企业应加强信息披露和风险管理,提高企业财务状况的透明度。

这有助于降低信息不对称问题,增强投资者对企业的信心。

同时,企业应建立健全风险管理体系,提高风险承受能力,降低融资风险。

(四)发展区域性金融市场发展区域性金融市场是解决中小企业融资问题的重要途径之一。

通过发展地方性金融机构、设立中小企业专营机构等方式,为中小企业提供更加便捷、高效的融资服务。

我国中小企业融资现状分析与对策研究

我国中小企业融资现状分析与对策研究

我国中小企业融资现状分析与对策研究作者:杨君岐陈薇薇来源:《现代经济信息》2015年第02期摘要:中小企业在促进我国经济社会发展方面具有重大贡献,但融资问题一直制约着我国中小企业的发展。

本文通过对中小企业融资现状的分析,得出了其融资难的原因所在,并针对融资难问题提出了相应的对策。

关键词:中小企业;融资;对策中图分类号:G646 文献标识码:A 文章编号:1001-828X(2015)002-000-01据《2013年中小企业经营状况调查》发布,接受该调查的中小企业中,2012年度超半数未能实现利润增长;近六成企业主不看好未来3年中国经济的发展。

另一方面,中小企业是我国经济和社会发展的重要推动力,撑起了中国经济的半边天。

然而贡献巨大的中小企业长期处于融资难的困境中,严重影响了我国的经济发展和社会稳定。

本文通过对中小企业融资问题的分析,就中小企业融资难问题提出了相应的对策。

一、中小企业融资现状1.融资渠道单一一般来讲企业融资有股票融资、信贷融资,债务融资以及内部融资等。

中小企业由于自身特点所限制,所采用的主要是内部融资和向银行贷款。

除了向亲戚朋友借钱之外,大多数中小企业只能依赖银行进行贷款融资。

2.融资成本高为了能顺利融资,很多中小企业不惜以高利息向银行或是民间融资。

这使得中小企业面临沉重的债务负担,随时可能面临资金周转不良甚至倒闭的风险。

二、中小企业融资问题的成因分析1.中小企业融资问题的自身因素中小企业普遍存在财务会计制度不完善,企业经营状况不透明的情况。

而银行对经营与财务信息不完整的企业难以做出有效的分析判断。

不仅如此,中小企业缺乏自身约束意识,信用观念淡薄,使得银行对于他们的信用问题持严重的怀疑态度。

结果导致银行提高贷款利率或者只给企业部分贷款来弥补风险。

2.中小企业融资问题的外部因素据2011年全国工商联的一项调查显示,有90%以上的中小企业表示无法从银行获得贷款,有些只获得部分贷款,根本无法满足他们对资金的需求。

我国中小公司上市公司融资结构现状分析及优化对策刘东7.doc

我国中小公司上市公司融资结构现状分析及优化对策刘东7.doc

我国中小企业上市公司融资结构现状分析及优化对策_刘东7金融商务中小企业属于市场经济体系中最活跃、最具潜力的企业群体,因其从小变大的成长潜力可能带来股票价值的大幅增值,对投资者有着特别的吸引力,中小企业上市公司的形成拓宽了中小企业的直接融资渠道,在一定程度上解决了中小企业融资难的问题。

一、中小企业上市公司的作用首先,上市可以不断地为企业筹集数额较大的资金,改变企业融资难得状况,对中小企业尤为重要。

其次,企业上市后为公众所知,提高了企业的知名度,对企业的产品起到了宣传作用,有利于产品的销售。

再次,由于上市对公司的资质有一定的要求,公司上市前都经过了严格的双考核,于是上市后的公司能获得更高的信誉。

对于中小企业板的上市公司,由于其是分步堆出创业板市场的一步棋,上市的门槛相对于主板企业并没有降低,还从公司的成长性和科技含量方面提出了要求,更提高了其上市后的声誉二、中小企业上市公司融资结构现状企业的资金来源来自内源融资和外源融资,内源融资主要是指企业的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分。

外部融资又可分为债务融资和股权融资。

根据融资优序理论:公司融资顺序存在一定优先顺序,即公司在拥有内部自由资金的情况下,往往首先利用内部自由资金为其投资项目融资,然后考虑信息成本较低的债务融资,最后才会选择股权融资。

然而我国中小企业上市公司的融资结构有以下特点:偏好股权融资;都采用内源融资方式,但比例很小;债券融资比例很小。

这种融资结构造成股权融资的增加导致资产负债率大幅降低,长期负债比率较低,由此可以看出融资结构失衡仍然是困扰中小企业上市公司发展的瓶颈。

三、中小企业上市公司融资结构带来的问题及原因分析(一)带来的问题首先,我国中小企业以股权融资为主的融资结构降低了企业的融资效率,制约了企业的发展。

过低的债权融资比例使企业不能充分享受负债融资的节税利益和杠杆效益,降低了资本的收益率。

其次,股权融资具有不用偿还的特点,偏好股权融资弱化了对经营管理者的约束,经营管理者有可能不合理利用资金甚至投资,降低了资本的投资效益。

我国中小企业融资结构特征与优化措施

我国中小企业融资结构特征与优化措施

我国中小企业融资结构特征与优化措施近年来,我国经济持续发展,中小企业在经济构架中占据着越来越重要的地位。

中小企业在融资方面一直面临着诸多困难,融资渠道相对狭窄,融资成本较高等问题成为了制约中小企业发展的一大瓶颈。

对我国中小企业融资结构特征及优化措施的研究显得尤为重要。

一、我国中小企业融资结构特征1. 融资成本较高中小企业在融资时往往面临着较高的融资成本,借款利率相对较高,使得企业面临更大的融资成本压力。

这也导致中小企业在融资方面更加谨慎,选择融资渠道也更为有限。

2. 融资渠道单一目前,我国中小企业融资主要依赖于银行贷款,但是由于银行在融资审查上的严格标准以及中小企业资信情况有限等原因,导致中小企业在融资时面临着较大的困难。

股权融资、债券融资等其他形式的融资渠道也相对狭窄,导致中小企业融资渠道单一,风险集中。

3. 融资结构不合理在融资结构上,中小企业倾向于以短期融资为主,长期融资较少。

这种融资结构不仅影响了企业长期发展的资金保障,也增加了企业随市场变化而带来的风险。

二、优化中小企业融资结构的措施1. 多元化融资渠道针对中小企业融资渠道单一的问题,需要加强对中小企业融资渠道的多元化发展。

在政策上鼓励并支持中小企业通过股权融资、债券融资、信用贷款等多种形式进行融资。

可以建立中小企业融资担保基金,以降低融资成本,鼓励金融机构扩大对中小企业的信贷支持。

2. 改善金融服务加强对中小企业的金融服务,提高金融机构对中小企业的融资审查标准,提高对中小企业的信用评级。

建立中小企业融资信息共享平台,加强对中小企业融资信息的透明度,在一定程度上降低了金融机构的信息不对称性,提高中小企业的融资成功率。

3. 强化政策支持政府可以在税收方面对中小企业进行相应的减免,降低中小企业的税负压力。

还可以加大对中小企业的财政支持力度,对中小企业进行定向的贴息贷款,降低企业融资成本。

4. 加强风险管理中小企业在融资过程中面临的风险较大,需要加强对中小企业的风险管理。

论文 中小企业生命周期与融资方式的研究

论文  中小企业生命周期与融资方式的研究
2.从融资风险上分析
融资效率:内源融资>股权融资>债权融资
内源融资因其一般只涉及到企业内部自身的资金流动,不直接与外界接触,能够有效地避开市场上带来的一些负面影响,所以具有其他融资方式所不具有的抗风险性的特点,能够抵御企业外源融资所带来的种种风险,因此就风险指数来讲内源融资是所有方式中风险最低的,融资效率就是最高的。
3.企业成熟期,此时企业的形象得以树立,生产规模得以扩大,盈利水平达到高峰但增长速度放慢,企业逐步设立各种部门,组织体系趋于完备,但组织系统内的创业者之间开始产生矛盾,组织系统凝聚力被削弱,守成思想开始出现,企业创造力和冒险精神减退,因而组织活力显得不足。另外很多中小企业面临着严重的产权归属和重新界定问题,这样不明晰的产权成为众多中小企业后续资金的一大障碍。
在办理融资时对企业资信和担保的要求并不高,这点非常适合中小企业融资。此外,融资租赁属于表外融资,不体现在企业财务报表的负债项目中,不影响企业的资信状况,这对需要多渠道融资的中小企业而言也是非常有利的。
2.外源融资
外源融资,是指企业通过一定方式向企业之外的其它经济主体筹集资金,包括:银行贷款、发行股票、企业债券等,此外,企业之间的商业信用、融资租赁在一定意义上说也属于外源融资的范围。
四、基于企业生命周期的融资策略研究
(一)中小企业可供选择各融资方式的效率分析
1.从融资成本上分析
融资效率:内源融资>债权融资>股权融资
三、我国中小企业的融资现状及渠道分析
(一)我国中小企业融资的现状及对策
1.融资渠道比较狭窄。我国中小企业的融资渠道比较狭窄,主要是依赖业主投资、内部集资和银行贷款等融资渠道。
2.从银行贷款的难度较大。由于中小企业难以满足银行贷款的抵押担保条件且贷款风险较大,以及财务管理水平较低等,致使银行发放贷款的积极性普遍不高。

中小企业融资结构分析

中小企业融资结构分析

中小企业融资结构分析作者:曹琦来源:《环球市场》2018年第28期摘要:融资结构也称广义上的资本结构,它是指企业在筹集资金时,由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。

现代金融制度中包括以间接融资的金融机构体系、服务于直接融资的金融市场体系,和对金融业实施监督管理的金融监管机构体系。

各种体系发挥特有功能为资金融通提供。

本文分析了中小企业在融资结构方面存在的问题归纳出解决该问题相应的措施,自标是提高企业经济效率。

关键词:融资;结构分析一、出现问题(一)中小企业自身积累较少由于中国中小企业采用低折旧计算方法,在生产经营中只计算有形折旧,而忽视科技进步、生产力提高带来的无形损失,所以造成中小企业在设备更新时缺乏足够的资金,而为了正常的生产经营,会导致自有资金更少,负债过重。

中小企业自身积累少,很难为融资作出贡献。

(二)中小企业外源融资渠道狭窄目前,中国中小企业融资很大程度上依赖于银行贷款,而银行为中小企业提供的贷款主要是用于流动资金及固定资产更新,银行很少为中小企业提供长期的信贷。

(三)中小企业有价证券融资比例小中国资本市场目前没有为中小企业作出安排,主要还是针对国有企业。

大多数的中小企业自身难以达到上市标准,所以,直接融资渠道缺乏。

(四)其他融资渠道杯水车薪在中小企业融资过程中,一些非正式的金融活动发挥了重要作用。

比如:在职工内部筹集资金、企业领导人向亲友借贷以及各种民间借贷行为。

但是这些非正式融资活动由于地区差异、经济发展水平以及民间信用体系等诸多原因,虽然能帮助中小企业进行融资,却不能在中小企业中普遍实行。

二、分析原因(一)中小企业融资困难的外部原因1.适合中小企业融资需要的中小型金融机构发展状況不理想,在中国的金融体系中,以四大商业银行为主导,其他中小型金融机构很少,而且大多数都被排挤。

中小型金融机构在地区选择、机构设置、业务范围等诸多方面受到很大局限。

同时,中小银行资金来源受限,资本金比较少,因此其风险性很高。

论我国中小企业生命周期与融资方式的_关系毕业论文

论我国中小企业生命周期与融资方式的_关系毕业论文

本科生毕业论文论我国中小企业生命周期与融资方式的关系毕业设计(论文)原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺:所呈交的毕业设计(论文),是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。

尽我所知,除文中特别加以标注和致谢的地方外,不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果,也不包含我为获得及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。

对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体,均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。

作者签名:日期:指导教师签名:日期:使用授权说明本人完全了解大学关于收集、保存、使用毕业设计(论文)的规定,即:按照学校要求提交毕业设计(论文)的印刷本和电子版本;学校有权保存毕业设计(论文)的印刷本和电子版,并提供目录检索与阅览服务;学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文;在不以赢利为目的前提下,学校可以公布论文的部分或全部内容。

作者签名:日期:学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。

除了文中特别加以标注引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。

对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。

本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。

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本人授权大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。

涉密论文按学校规定处理。

作者签名:日期:年月日导师签名:日期:年月日注意事项1.设计(论文)的内容包括:1)封面(按教务处制定的标准封面格式制作)2)原创性声明3)中文摘要(300字左右)、关键词4)外文摘要、关键词5)目次页(附件不统一编入)6)论文主体部分:引言(或绪论)、正文、结论7)参考文献8)致谢9)附录(对论文支持必要时)2.论文字数要求:理工类设计(论文)正文字数不少于1万字(不包括图纸、程序清单等),文科类论文正文字数不少于1.2万字。

2024年我国中小企业融资困境的研究

2024年我国中小企业融资困境的研究

2024年我国中小企业融资困境的研究随着中国市场经济的不断深入发展,中小企业在推动经济增长、促进社会就业、增强市场活力等方面发挥着日益重要的作用。

然而,融资难、融资贵一直是困扰中小企业发展的重要问题。

尤其是在当前经济形势下,中小企业融资困境更显突出,这不仅影响了企业的正常运营,也制约了其长期发展。

因此,深入研究中小企业融资困境,对于促进中小企业健康发展,优化融资环境,具有重要意义。

一、融资困境概述中小企业融资困境主要表现为融资渠道单一、融资成本较高、融资效率低下等方面。

由于企业自身规模较小、抗风险能力较弱,以及信息不对称等原因,使得中小企业在融资过程中面临较大的困难。

同时,金融机构对中小企业的信贷支持不足,资本市场对中小企业的接纳度有限,也加剧了中小企业的融资困境。

二、政策环境分析近年来,我国政府高度重视中小企业融资问题,出台了一系列政策措施,包括税收优惠、财政补贴、贷款担保等,旨在缓解中小企业融资困境。

然而,政策执行过程中仍存在一些问题,如政策宣传不够、执行力度不够、政策效果评估不足等,导致政策效果未能充分发挥。

三、银行融资机制银行是中小企业融资的主要渠道之一。

然而,由于中小企业信息不对称、抵押物不足等原因,银行对中小企业的信贷支持相对有限。

因此,需要进一步完善银行融资机制,加强中小企业信用体系建设,提高银行对中小企业的信贷投放意愿。

同时,银行也应创新金融产品,满足中小企业多样化的融资需求。

四、资本市场融资资本市场是中小企业融资的重要场所。

然而,由于中小企业规模较小、盈利能力有限,很难达到资本市场上市的条件。

因此,需要推动多层次资本市场建设,降低中小企业上市门槛,为中小企业提供更多融资渠道。

同时,还应加强监管,防止资本市场出现过度投机、恶意圈钱等行为,保护投资者利益。

五、创新融资模式除了传统的银行贷款和资本市场融资外,还可以探索创新融资模式,如互联网金融、供应链金融等。

这些新型融资模式具有灵活性强、门槛低、效率高等特点,可以有效缓解中小企业融资困境。

我国中小企业生命周期与融资

我国中小企业生命周期与融资

Finance金融视线 2012年5月129我国中小企业生命周期与融资探讨①郑州广播电视大学 魏满涛摘 要:企业融资是企业发展的前提条件,随着我国市场经济的不断深化与全球经济一体化进程不断加快,对中小企业的规模化发展也提出了更高的要求。

企业成长周期理论为企业融资模式的选择提供了理论支撑,中小企业只有根据自身发展现状,在其生命周期的不同阶段采取不同的融资策略才能适应企业的发展需要。

本文在企业成长周期理论的基础上,分析了我国中小企业的初创期、成长期、成熟期、衰退期的融资特征,提出了解决中小企业不同成长阶段融资障碍的策略。

旨在为学术界提供一定的理论支撑,对中小企业提供一定的实践指导。

关键词:中小企业 周期 融资中图分类号:F272 文献标识码:A 文章编号:1005-5800(2012)05(b)-129-03随着我国市场经济的不断发展与改革开放的不断深入,中小企业得到了空前的蓬勃发展。

2010年,我国中小企业数量已超过1000万户,占全国企业总数的90%以上,中小企业增加值占我国GDP 的60%以上,贡献了50%的税收,解决了80%的城镇人口就业。

近些年来,全球经济一体化进程不断加快,对企业提档升级、规模化发展也提出了更高的要求。

但是目前国内外经济形势日益趋紧,从国际看,美国次贷危机发生后,欧债危机又初见端倪;从国内看,人民币升值、国内通货膨胀、产能过剩等不利因素使得中小企业融资形势日益严峻。

在新形势下,从企业成长周期理论出发,找寻适合不同发展阶段的中小企业的融资模式,成为摆在我们面前的重要课题。

1 企业生命周期理论企业生命周期诠释了企业从创立到衰退的过程,在1989年最先由美国管理学家伊查克·艾迪思博士提出。

一是创业期,在创业阶段创业者选择一定的项目,开拓崭新的领域,企业规模小、资金弱,大量资本投入产品的研发,产品品种少,核心竞争力不强,品牌没有得到树立。

二是企业的成长期,企业逐步壮大起来,产品种类日渐丰富,竞争力逐渐增强,企业组织结构完善,充满活力,企业研发系①基金项目:河南省科技厅软科学研究项目中小企业生命周期与融资研究(112400450108)阶段性研究成果。

我国中小企业成长期融资渠道分析

我国中小企业成长期融资渠道分析
[ 关键 词 ] 中小 企 业 成 长期 融 资 渠道
在大学生群体中拓展业务增加营业额的一大因素。所以, 从长期 _ 李 莹 中 国铝业 股份 有限 公 司广西分 公 司财务 部
来讲 ,商业保险公司缩短赔付周期 ,提 高赔 付效率 ,加强售后服 务 ,不 但 可 以吸 引 更 多 的大 学 生 购 买 商 业保 险 .更可 以完 善 保 险
A. 增加 网络宣传 . 这可从 大学 生与保险 的典型实例出发。设 - 成和向后一阶段的过渡 ,都需要资金 的配合 ,而每个阶段所需资 置专 门网站、或者通过新 闻媒介进行面向大学生 的保险宣传。网 ・ 金的性质和规模都是不同的。从这五个阶段来看 风险特点各不
络宣传可通过设立专门网站或者在有关网站上设置专栏作 为宣传 。 相同。一般来讲 .由于在前两个阶段风险太大 ,要获得银行甚至
保 险 意 识 的加 强 必 然 越 来 越 受到 社 会 各 界 的关 注 。 参 考 文献
{) 2 信息透明度不高 。 成长期的中小企业的~个重要特点是企
业信息不透 明、不真 实。从本质上说 ,成长期 的中小企业的信息
易 被 竞 争对 手 复 制 或 模仿 。从 这个 意 义 上 说 ,成 长 期 的 中小 企 业 信 息 不 透 明 是其 保 持 竞 争优 势 的重 要 条 件 ,然而 也 正 是 这种 信 息
学 生 提 供 风 险 诊 断 、风 险排 查 、风 险 化 解 等 方面 的咨 询服 务 ,努 大 .信 用 等 级 不 会 太 高 。
力营造 学保险 、懂保险 、用保险 ”的校 园保险文化 良好氛围。
3 险 种 开 发 上 .
2 中小企业成长期特 点
( ) 金 需 求 增 加 . 求 变数 大 。 1资 需 成长 期 是 指 技 术发 展 和 生产

我国中小企业融资问题与建议

我国中小企业融资问题与建议

我国中小企业融资问题与建议作者:邹晓梅来源:《中国经贸导刊》2020年第34期一、融资困难是我国中小企业发展面临的最主要障碍(一)中小企业融资困难问题持续存在根据IFC中小企业融资缺口调查数据库显示,2017年,我国7400万家中小微企业融资缺口达1.89万亿元,占潜在融资需求的43%。

全国中小企业协会在2014年发布的《中小企业融资状况调查》显示,除宏观经济环境之外,融资困难是影响企业发展的第二大障碍,23.5%的被调查企业认为融资困难制约其发展。

(二)我国中小企业融资环境整体弱于同等发展水平国家我国中小企业的融资渠道有限,内源性融资占比较高。

世界银行2012年发布的中国民营企业调查报告显示,在我国中小企业投资资金来源中,内部融资占比89.4%,显著高于亚太国家71.7%和中高收入国家62%的平均水平,更是高于发达国家。

我国中小企业拥有银行贷款或授信的企业占比仅25.3%,低于亚太国家37.6%和中高收入国家45.1%的平均水平。

由此可见,我国中小企业的融资环境不仅落后于高收入的发达国家,也落后于同等收入水平的发展中国家。

《2020年世界银行营商环境报告》显示,在全球190个经济体中,在获得信贷这一指标上,我国仅排第80名,是十项大类指标中排名倒数第二低的,仅优于税负这一指标排名。

二、不同类型中小企业融资困难有共性也有差异(一)“难、贵、慢、短”是中小企业融资困难的典型表现中小企业获得贷款难。

大部分中小企业无法获得正规金融部门融资。

截至2018年底,我国获得授信的小微企业为237万户,仅占全部小微企业法人总数的18%。

根据人民银行统计,我国小微企业平均在成立4年零4个月后才第一次获得贷款,而我国小微企业的平均寿命只有3年。

中小企业融资难主要受信息不对称影响。

大部分中小企业财务制度不健全,信息透明度低,同时又缺乏合格的抵押品。

非财务信息获取难度大、渠道少,信息可变性高,商业银行尽调难度大、成本高,服务中小企业的意愿低,将大部分中小企业视为“长尾客户”。

中小企业金融成长周期与融资结构变化

中小企业金融成长周期与融资结构变化

中小企业金融成长周期与融资结构变化作者:范天宇来源:《大经贸》2017年第10期【摘要】中小企业对于我国经济的发展具有十分重要的作用,但是目前,中小企业的融资难问题已成为阻碍其发展的重要因素。

鉴于此,本文对中小企业金融成长周期与融资结构变化进行了深入分析,并针对其融资结构变化提出了一些改善措施,以供参考。

【关键词】中小企业融资结构金融成长周期引言影响我国中小企业融资结构变化的因素是企业规模的变化、资金需求的变化、信息约束条件的变化,而这些因素的变化都是随企业金融生长周期而变化的。

因此,若想缓解当前我国中小企业存在的融资难问题,我们必须加强对中小企业金融成长周期与融资结构变化的研究,找出融资结构的变化规律,构建相应的金融服务体系,以满足其不同时期的融资需求,进而促进我国中小企业的快速发展。

1.中小企业金融成长周期与融资结构变化中小企业金融成长周期可分为创立期、成长阶段、成熟期和衰退期。

这是在原有理论基础上,对中小企业金融成长周期进行的细分,更加贴近企业的实际发展情况,并提出企业成长阶段不同,其资金来源也不同。

在中小企业创立初期,企业的资产规模相对较小,很多制度都不完善,尤其是财务制度还不健全,并且企业的信息相对封闭,没有任何信用记录,导致企业难以获得外源融资,只能选择内源融资。

当中小企业逐步进入成长阶段,企业为扩大规模需要不断追加资金,这就导致企业的资金需求急剧增加,在企业规模迅速扩大的同时,企业用于可抵押的资金也不断增长。

这一阶段企业开始有了初步的信用记录,其企业信息透明度也有了一定的提高,因此,企业在这一阶段运用最多的融资方式是金融机构的债务融资。

当中小企业进入成熟期时,其财务管理制度逐步健全,开始利用有价证券的公开发行来为企业进行融资,提升了股权融资的比例,减少了金融机构的债务融资,在这一阶段一部分中小企业成长为了大型企业。

中小企业金融成长周期表明,中小企业的融资结构和融资方式会随着其成长周期的变化而发生改变。

我国中小企业融资现况分析

我国中小企业融资现况分析

我国中小企业融资现况分析作者:吴尉来源:《管理观察》2010年第12期摘要:本文对我国中小企业融资现状做了简单分析。

关键词:中小企业融资现状一、中小企业融资现状中国现有各类中小企业8000多万家,占全国注册企业总额的99%。

我国工业新增产值的76%是由中小企业创造的,中小企业在国民经济中的地位是显著的,而与此形成鲜明反差的是中小企业的发展却面临许多困难,特别在融资上资金方面的不足,更是困扰和阻碍中小企业的迅速发展。

目前中小企业在融资中存在以下几个问题:(一)融资渠道单一随着我国中小企业不断发展壮大,其融资要求日益增大,与此相适应,我国中小企业融资方式逐渐呈现多样化趋势,目前我国中小企业融资渠道主要包括银行存款,以及股票和债券,金融租赁典当融资,民间借贷等方式,虽然我国中小企业融资渠道呈多元化的趋势,但总体来说,直接融资门槛高,能够通过上市或者风险渠道获得资本的企业有限,民间信贷需要民间信用体系和文化的支撑。

目前在我国并不规范,绝大部分中小企业融资渠道仍很狭窄,其发展主要依靠自身内部积累,银行贷款仍是中小企业最重要的外部融资渠道。

(二)财务信息不规范、不完整中小企业财务行为不规范、财务信息严重失真和管理水平低下是目前中小企业的突出问题,具体表现为财务管理水平低、报表帐册不全、内部控制不严、财务信息失真严重、信息披露意识差、金融机构无法了解企业真实情况,再加上中国公众的信用制度尚未建立,银行不能确定和快速地判断这些负责人的真实信用水平,这导致了金融机构谨慎地对待中小企业,特别是中小企业的融资需求,甚至使金融机构忽视了健康成长的那部分中小企业对贷款的合理需求。

(三)信用担保体系不健全直接影响企业融资据有关调查,企业难以获得贷款的最主要也是常见的原因就是其担保条件不合格,尽管《担保法》中没有规定流动资产不可用作抵押,但由于流动资产价值起伏大,金融机构往往不易监控,监控成本也较高。

因此,在实际操作中,金融机构往往要求企业用固定资产作抵押。

我国中小企业成长周期融资结构分析

我国中小企业成长周期融资结构分析

我国中小企业成长周期融资结构分析【摘要】本文通过对我国中小企业成长周期融资结构的分析,探讨了融资结构对中小企业成长周期的影响。

首先概述了中小企业成长周期的特点,然后分析了融资结构对其发展的重要性。

接着对我国中小企业现有的融资结构进行了详细分析,发现存在着一些问题和挑战。

本文提出了一些解决方案,并对中小企业发展提出了一些启示。

展望未来,需要进一步加强对中小企业融资结构的研究,以促进中小企业的健康发展。

结论部分总结了本文的主要观点和研究成果,强调了融资结构对中小企业成长周期的重要性,并对未来的研究方向进行了展望。

通过本文的研究,可以为我国中小企业的融资结构提供一定的参考和借鉴。

【关键词】中小企业、成长周期、融资结构、现状分析、问题与挑战、解决方案、发展启示、展望未来、结论总结1. 引言1.1 背景介绍我国中小企业在经济发展中扮演着重要的角色,是经济增长的主要推动力量。

由于中小企业的规模和资源限制,它们常常面临融资难题,这成为制约其发展的主要因素之一。

针对中小企业的融资问题,许多研究者和政策制定者一直在努力探寻解决方案。

深入研究我国中小企业的成长周期融资结构,探讨其中的问题和挑战,为解决中小企业融资难题提供理论支持和政策建议,具有十分重要的意义。

我国中小企业的成长周期融资结构涉及多个方面的内容,如金融市场发展水平、政策支持力度、企业自身财务状况等。

通过对这些因素的分析,可以深入了解中小企业融资过程中的困难和挑战,为进一步完善我国中小企业融资环境提供理论支持和政策建议。

本文旨在通过对我国中小企业成长周期融资结构的详细分析,为促进中小企业的健康发展提供参考和借鉴。

1.2 研究意义研究意义即在于探讨我国中小企业成长周期融资结构的问题。

中小企业作为国民经济的重要组成部分,其发展状况直接关系到整个经济发展的稳定与健康。

而中小企业的成长周期融资结构,作为中小企业发展的关键因素之一,对中小企业的生存和发展具有重要影响。

《2024年我国中小企业融资顺序及影响因素研究——基于优序融资理论的思考》范文

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《我国中小企业融资顺序及影响因素研究——基于优序融资理论的思考》篇一一、引言随着中国经济的快速发展,中小企业在国民经济中的地位日益凸显。

然而,融资难、融资贵一直是制约中小企业发展的重要因素。

优序融资理论为解决这一问题提供了理论支持,并指出了企业在融资过程中的顺序及影响因素。

本文将基于优序融资理论,对我国中小企业的融资顺序及影响因素进行深入研究和分析。

二、优序融资理论概述优序融资理论是指企业在融资过程中,会依据成本、风险等因素,按照一定的顺序进行融资。

这一理论认为,企业首先会考虑内部融资,其次是债务融资,最后才是股权融资。

这种融资顺序能够使企业以最低的成本、最小的风险实现融资目标。

三、我国中小企业融资顺序分析根据优序融资理论,我国中小企业的融资顺序大致如下:1. 内部融资:中小企业首先会考虑通过内部积累、利润留存等方式进行融资。

这种方式成本低、风险小,且不会稀释企业的控制权。

2. 债务融资:当内部融资无法满足企业资金需求时,中小企业会转向债务融资,包括银行贷款、债券发行等。

3. 股权融资:当其他融资方式都无法满足企业资金需求时,中小企业才会考虑股权融资,如上市、增资扩股等。

四、影响我国中小企业融资顺序的因素1. 企业规模与实力:规模较大、实力较强的企业更有可能通过股权融资等方式获得资金,而规模较小、实力较弱的企业则更依赖于内部融资和债务融资。

2. 金融市场环境:金融市场的发展程度、利率水平、信贷政策等都会影响企业的融资顺序。

例如,当金融市场发展成熟、利率水平较低时,企业更倾向于通过债务融资获取资金。

3. 企业经营状况与信用状况:企业的经营状况和信用状况直接影响其债务融资和股权融资的难易程度。

经营状况良好、信用记录良好的企业更易获得金融机构的信任和支持。

4. 法律法规与政策支持:政府对中小企业的扶持政策、法律法规等也会影响企业的融资顺序。

例如,政府对中小企业税收优惠、贷款贴息等政策支持,有助于降低企业融资成本,促进其发展。

我国中小企业成长期融资渠道分析

我国中小企业成长期融资渠道分析

我国中小企业成长期融资渠道分析结合我国中小企业成长期的特点和融资现状,分析了我国中小企业成长期融资难问题的自身因素和外部原因,提出了解决我国中小企业成长期融资难问题的一些对策。

标签:中小企业成长期融资渠道一、我国中小企业成长期特点1.中小企业的生命周期根据企业发展周期,中小企业发展阶段大致可分为五个阶段:种子期、创业期、成长期、成熟期和衰退期。

每一阶段的完成和向后一阶段的过渡,都需要资金的配合,而每个阶段所需资金的性质和规模都是不同的。

从这五个阶段来看,风险特点各不相同。

一般来讲,由于在前两个阶段风险太大,要获得银行甚至客户的信用是比较困难的。

而在第三阶段,只有部分企业可以获得成功,降低风险,获得银行的信任,而另一部分企业将走向灭亡。

从评价的角度看,由于前两个阶段不确定因素太多,风险过大,信用等级不会太高。

2.中小企业成长期特点(1)资金需求增加,需求变数大。

成长期是指技术发展和生产扩大阶段。

这一阶段的资本需求相对前两阶段又有增加,一方面是为扩大生产,另一方面是开拓市场、增加营销投入,最后,企业达到基本规模。

对处于成长期的中小企业而言,经营易受外部环境的影响,企业存续的变数大、风险大,其资金需求具有明显的季节或临时性;资金需求一次性量小、频率高,导致融资复杂性加大,融资的成本和代价高,因而强调资金的“有效服务”,反观当前,我国银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金,而很少提供长期信贷。

同时国有商业很行的垄断地位、信贷决策程序的限制都使得其不可能提供所要求的金融支持。

(2)信息透明度不高。

成长期的中小企业的一个重要特点是企业信息不透明、不真实。

从本质上说,成长期的中小企业的信息不透明实际源于其自身的经营特点和竞争需要,一旦公开,很容易被竞争对手复制或模仿。

从这个意义上说,成长期的中小企业信息不透明是其保持竞争优势的重要条件,然而也正是这种信息不透明给企业的融资带来困难。

(3)抵押物缺乏。

财务结构上处于成长期的中小企业普遍缺少抵押品,实物资产少且一般流动性差;而中国目前仍然实行土地国家所有与集体所有的制度,导致很多私有企业并不拥有可用做抵押的土地使用权或房屋建筑。

浅析我国中小企业的融资问题

浅析我国中小企业的融资问题

浅析我国中小企业的融资问题
邢淑莲
【期刊名称】《才智》
【年(卷),期】2006(0)18
【摘要】目前我国中小企业户数占全部企业数量的比重已超过99%,而企业融资是财务活动的起点,但是由于中小企业资金匮乏,融资渠道较少等融资问题,使我国中小企业的发展举步维艰,借鉴国外小企业的融资渠道,充分利用近年来国家颁布的优惠政策,如对中小企业信贷问题的支持,我国中小企业可利用资产融资、风险基金、租赁融资等方法来改善融资问题。

【总页数】2页(P135-136)
【作者】邢淑莲
【作者单位】台州市广播电视总台
【正文语种】中文
【中图分类】F275
【相关文献】
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3.我国中小企业融资问题研究——浅析中国创业企业VIE架构境外上市
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是金融资源撤出, 企业进行并购、股票回购 及 清 盘 等 , 投 资 回 报 开 始 下 降 。 美 国 经 济 学 家Berger & Udell其 后 对Weston & Brigham的企业金融成长周期理论进行了修订, 把 信 息 约 束 、 企业规模和资金需要量等作为影响企业融资结构的基本因 素来构建企业的融资模型, 从而得出了企业融资结构的一般 变化规律, 即在企业成长的不同阶段, 随着 信 息 约 束 、企 业 规 模和资金需要量等约束条件的变化, 企业的融资结构也随之 发生变化, 处于早期成长阶段的企业, 其外源融资的约束紧, 融资渠道窄, 企业主要依赖内源融资; 而随着企业规模的扩 大, 可抵押资产的增加, 资信程度的提高, 企业的融资渠道不 断扩大, 获得的外源融资尤其是股权融资逐步上升。Berger等 使用美国全国中小企业金融调查和美国联邦独立企业调查的 数据, 对美国中小企业的融资结构进行检验证实了该理论。
( 上接第 39 页) 〔5〕财政部(2003): 《企业会计准则— ——资产负 债表日后事项》
〔6〕财政部(2007): 《企业会计准则— ——资产负债表日后事项》 〔7〕财政部(2002): 《企业会计准则— ——或有事项》 〔8〕财政部(2002): 《企业会 计 准 则— ——会 计 政 策 、会 计 估 计 变 更 、会 计 差 错 更 正 》 〔9〕证监会( 1994) : 《关于执行<公司法>规范上市 公 司 配
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股的通知》 〔10〕证 监 会 ( 1996) : 《关 于1996年 上 市 公 司 配 股 工 作 的
通知》
◇作者单位: 广东发展银行总行财会部 ◇责任编辑: 焦 岩
( 2007 年第 7 期) 财会研究
CKYJ 财 务 管 理
小 型 工 业 企 业27.33万 家 , 但 是 , 成 长 型 企 业 仅 占 全 部 中 小 企 业 的 比 重 只 有6.2%, 而 在2006年 底 , 中 小 板 上 市 公 司 数 仅 为 111家 , 总 市 值 为2015.3亿 元 , 全 年 成 交3071.55亿 元 , 仅 分 别 占两市总市值的2.23%和总成交的3.43%。同时, 目前中小企 业的融资困境主要体现在难以获得金融机构的中长期融资。 基于以上特征, 笔者认为, 目前我国大部分中小企业都处于 创立期与成长期, 其融资结构的特点表现为: 一是中小企业 的资金来源渠道单一, 主要以内部融资为主, 绝大部分是业 主投资及企业的留存收益, 外部融资所占的比重很小; 二是 中小企业在取得外部融资时, 过分依赖债务融资, 尤其是银 行贷款。据中国人民银行2003年8月的调查数据显示, 我国中 小企业外部融资98.7%来自银行贷款。以上两点显示了 现 阶 段我国中小企业在融资活动中, 无奈地选择内源融资, 过度 地运用债务融资, 特别是在发生小额短期资金缺口时尤其依 赖银行贷款、商业信用等方式来满足生产经 营 的 需 要 。 这 些 特点一方面体现了中小企业的经营灵活性及与之相适应的 融资灵活性, 另一方面也体现了金融抑制对中小企业融资方 式 的 影 响 , 如 金 融 机 构 对 中 小 企 业 实 行 “所 有 制 歧 视 ”和 “规 模 歧 视 ”而 造 成 的 惜 贷 , 资 本 市 场 高 门 槛 的 准 入 制 度 也 使 得 中小企业只能更多地运用内源融资方式。
财 务 管 理 CKYJ
我国中小企业成长周期融资结构分析
■ /池昭梅
摘 要: 合理的融资结构是企业在融资活动中要考虑的 一个重要因素, 因其能降低企业融资成本, 增强企业的融资 能 力 和 市 场 竞 争 力 。而 企 业 金 融 成 长 周 期 理 论 为 解 释 处 于 不 同发展阶段的中小企业融资结构特点提供了思路, 进而为优 化企业融资策略提供借鉴, 对解决我国中小企业融资难问题 有较好地指导作用。
源融资, 尤其是债务融资。在企业内源融资不足、金融机构惜 贷的情况下, 企业应重视融资规模与投资需求的匹配, 对融 资成本与融收益进行科学评估, 重视资金的使用效率, 杜 绝“重融资, 轻用资”的现象。第二, 谨慎运用债务融资。债务 融资既可使企业的自有资本获得杠杆收益, 又能产生抵税效 应, 但企业管理层与债权人之间存在利益不一致现象, 双方 博弈的结果就是签订债务契约。债务契约具有刚性约束作 用, 一旦企业无法适应外部经营环境的变化, 外源融资中过 多的负债会加重企业的利息负担, 财务状况日趋恶化, 企业 就会面临破产。同时, 企业碰到报酬更高的投资机会时会受 制于原有的资本结构而无法顺利融资。此外, 逃债、躲债更会 使企业面临巨大的道德风险, 致使其融资环境进一步恶化。 因此, 中小企业必须要考虑自身抵御风险的能力, 切不可以 为金融机构贷款“多多益善”, 而向扰乱金 融 秩 序 的 非 法 地 下 钱庄借贷则更不足取。第三, 充分利用民间资本, 大力发展风 险投资。据统计, 截止到2006年年末, 我国居民储蓄存款已达 到14.1万亿元, 政府应积极引导这部分资金投向中小企业, 一 方面可以鼓励居民个人自主创业, 增加就业机会; 另一方面 也可以促进中小企业投资主体多元化, 为建设现代企业制度 打 下 基 础 。风 险 投 资 是 由 职 业 金 融 家 投 入 到 有 巨 大 竞 争 潜 力 的企业中的一种权益资本, 它为中小企业迅速融资提供了条 件, 是处于创立期的中小企业的孵化器和助推器。风险投资 有 利 于 企 业 的 股 权 结 构 趋 于 合 理 , 防 止 “一 股 独 大 ”, 并 能 完 善公司的治理结构, 增强企业外源融资的能力。这种融资方 式在发达国家得到广泛的运用, 虽然近年来我国有些中小企 业获得风险投资的数量在增长, 但有数据表明, 目前在我国 的国外风险投资与国内本土风险投资的投资额比例分别为 89%、11%, 我国的风险投资规模 仅 仅 是 美 国 的3%。 因 此 , 对 中小企业而言, 要积极利用风险投资来融通资金, 促进企业 的科技开发与创新, 以提升企业的竞争力。
企业金融成长周期理论为解释处于不同发展阶段的中 小企业融资结构特点提供了思路, 但我国中小企业的融资结 构是否符合该理论, 目前国内有关学者多用实证分析的方法 进行研究。据国际金融公司( IFC, 1999) 在中国北京、成都、顺 德 、温 州 等 地 开 展 的 一 项 针 对 民 营 企 业 的 调 查 表 明 , 我 国 民 营企业不论处在哪个发展阶段, 其融资来源都严重依赖于内 部 融 资 。 而 在 《中 小 企 业 发 展 问 题 研 究 》联 合 课 题 组 发 布 的 《2005年中国成长型中小企业发展报告 》也 显 示 , 目 前 中 小 企 业首选的筹资方式中, 利用企业积累的自有资金占比 48.41%、通 过 银 行 贷 款 来 扩 大 生 产 规 模 占 比38.89%, 其 它 形 式 筹 资 占 比 不 足13%, 通 过 发 行 股 票 和 债 券 进 行 融 资 仅 占 2.38%。这说明了我国中小企业多把内源融资作为 首 选 的 融 资 方 式 , 而 银 行 贷 款 、发 行 股 票 或 债 券 等 外 源 性 融 资 运 用 得 极少。同时, 张捷( 2002) 通过运用暨南大学“中小企业发展与 支 持 系 统 ”课 题 组 的 相 关 数 据 , 对 我 国 中 小 企 业 融 资 结 构 进 行检验后认为, 我国中小企业融资结构的变化趋势基本符合 企业金融成长周期理论。
关键词: 融资困境 企业金融成长周期理论 融资结构 融资结构是指企业各种资金的来源及构成, 其实质是自 有 资 金 与 借 入 资 金 的 比 例 。企 业 的 融 资 结 构 受 多 种 因 素 的 影 响 , 如企业的规模、公司治理状况、资金需求量 的 大 小 及 外 部 融资环境等等。合理的融资结构能有效地降低企业融资成 本, 增强企业的融资能力和市场竞争力。目前我国中小企业 发展迅速, 在国民经济中的地位日益重要, 但融资难已成为 制 约 其 进 一 步 发 展 的 瓶 颈 。本 文 通 过 研 究 中 小 企 业 不 同 发 展 阶段的资金需求, 分析其融资结构特点, 为解决中小企业融 资难的问题提供依据。 一、企业金融成长周期理论与我国 中 小 企 业 融 资 结 构 现 状分析 20世 纪70年 代 , Weston & Brigham根 据 企 业 不 同 成 长 阶 段融资来源的变化提出了企业金融成长周期理论, 该理论把 企业的资本结构、销售额和利润等作为影响 企 业 融 资 结 构 的 主要因素, 将企业金融生命周期划分为三个阶段 , 即 初 期 、成 熟 期 和 衰 退 期 。 随 后 , 根 据 实 际 情 况 的 变 化 , Weston & Brigham对该理论进行了扩展, 把企业的金融生命周期分为六 个阶段: 创立期, 成长阶段Ⅰ、成长阶段Ⅱ、成长阶 段Ⅲ, 成 熟 期和衰退期。该理论提出企业各个阶段的融资来源为: 1.在创 立期, 融资来源主要是创业者的自有资金, 资本化程度较低; 2.在 成 长 阶 段Ⅰ, 融 资 来 源 主 要 是 自 有 资 金 、留 存 利 润 、商 业 信 贷 、银 行 短 期 贷 款 及 透 支 、租 赁 , 但 存 在 存 货 过 多 、流 动 性 风 险 问 题 ; 3.在 成 长 阶 段Ⅱ, 除 了 有 成 长 阶 段Ⅰ的 融 资 来 源 外, 还有来自金融机构的长期融资, 但存在一定的金融缺口; 4.在成长阶段Ⅲ, 除了有成长阶段Ⅱ的融资来源外, 还在证券 市 场 上 融 资 , 但 存 在 控 制 权 分 散 问 题 ; 5.在 成 熟 期 , 则 包 括 了 以 上 的 全 部 融 资 来 源 , 但 投 资 回 报 趋 于 保 守 ; 6.在 衰 退 期 , 则
三 、优 化 中 小 企 业 融 资 结 构 的 对 策 基于我国中小企业发展所处的特殊阶段, 笔者认为, 优 化中小企业的融资结构应从以下几方面入手: 第一, 确定合 理的融资规模, 权衡融资成本与融资收益。一方面, 中小企业 要根据经营活动的实际情况来确定自身资金的需要量, 也就 是在决定资金需求时要“量出为入”, 基于合 理 的 融 资 规 模 充 分利用不同的融资渠道, 组合不同的融资方式, 以确定自身 最优的融资结构。另一方面, 处于创立期的中小企业信息不 对称现象相当严重, 使得其与外部资金持有者之间进行融资 交易的效率相当低, 企业更多地运用内源融资虽然不会使企 业的控制权落于他人, 但由于权益资本要求的报酬比较高, 且无法产生抵税的作用, 因此它的实际融资成本往往高于外
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