中小企业私募债相关规定总结

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中小企业私募债券相关规定解读

一、中小企业私募债券概念:

是指中小微型企业在中国境内以非公开方式发行和转让,约定在一定期限还本付息的公司债券。

二、中小企业私募债券发行相关规定:

《上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》

《上海证券交易所中小企业私募债券业务指引(试行)》

《深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法》

《深证证券交易所中小企业私募债券试点业务指南》

《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法(中证协发[2012]120号)》

《中小企业私募债券试点登记结算业务实施细则(中国证券登记结算有限责任公司)》

三、发行要件:

一、发行主体:

非上市中小微、中国境内注册的有限责任公司或股份有限公司(房地产、金融企业除外);

中小微企业界定依据《中小企业划型标准规定》(工信部联企业[2011]300号);

发行人所在地省级人民政府或省级政府有关部门已与证券交易所签订合作备忘录。

二、审核方式:备案制

三、监管机构:证券交易所(证监会)

四、发行规模:每期私募债券的投资者合计不得超过200人,对导致私募债

券持有账户数超过200人的转让不予确认。无其他限制。

五、发行交易场所:固定收益证券平台(交易所)、证券柜台(营业部)转

让系统。

六、净资产要求:无要求,但一般应控制在不超过净资产规模。

七、盈利能力要求:无要求

八、产品设计:可以采用非标准化的产品设计:

由发行人单独发行,或者由两个及以上发行人集合发行;

计息方式可以选择采用贴现式或者附息式固定利率、附息式浮动利率等方式;

可以设置附认股权或者可转股条款,但是应当符合法律法规以及中国证监会有关非上市公众公司管理的规定;

可以设置附发行人赎回、上调票面利率选择权或者投资者回售选择权。

九、发行期限:一年(含)以上;由于是私募债券,一般发行期限在三年以

下。

十、发行利率:不得超过同期贷款基准利率的3倍。

十一、发行方式:取得证券交易所备案通知书后,在6个月内完成发行,可分1期或2期。

十二、募集资金用途:无特殊限制,可直接补充流动资金,用途较为灵活。十三、担保和评级要求:鼓励中小企业私募债采用担保发行,但不强制要求担保。对是否进行信用评级没有硬性规定。

私募债券增信措施以及信用评级安排由买卖双方自主协商确定。发行人可采取其他内外部增信措施,提高偿债能力,控制私募债券风险。增信措施主要可以通过:(1)限制发行人将资产抵押给其他债权人;(2)第三方担保和资产抵押、质押;(3)商业保险。

四、交易要件

一、投资人数量:不超过200人

在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台交易转让。发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。

二、最低交易金额:每笔交易不低于50万元面值或者不低于50万元实际交易

值。

私募债券面值为人民币100元,价格最小变动单位为人民币0.001元。

私募债券单笔现货交易数量不得低于5000张或者交易金额不得低于人民币50万元。

三、涨跌幅:30%

私募债券成交价格由买卖双方在前收盘价的上下30%之间自行协商确定。

私募债券当日收盘价为债券当日所有转让成交的成交量加权平均价;当日无成交的,以前收盘价为当日收盘价。

五、投资者需要具备的条件:

一、机构投资人

(一)经有关金融监管部门批准设立的金融机构,包括商业银行、证券公司、基金管理公司、信托公司和保险公司等;

(二)上述金融机构面向投资者发行的理财产品,包括但不限于银行理财产品、信托产品、投连险产品、基金产品、证券公司资产管理产品等;

(三)注册资本不低于人民币1000 万元的企业法人;

(四)合伙人认缴出资总额不低于人民币5000 万元,实缴出资总额不低于人民币1000 万元的合伙企业;

(五)发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东,可参与本公司发行私募债券的认购与转让;

(六)承销商可参与其承销私募债券的发行认购与转让。

二、个人投资者:

(一)该投资者个人名下的各类证券账户、资金账户、资产管理账户等金融资产不低于人民币500万元;

(二)具有最近2年以上的证券交易成交记录;

(三)通过债券投资基础知识测试。

六、目前实际发行情况

根据目前发行的实际情况,私募债每个企业实际发行规模一般在5000万元-2亿元左右。中小企业私募债的票面利率一般在8%-9%之间,加上承销费、会计

师审计费、律师费、评级费、担保费等,综合成本在12%左右。

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