侯宁说之一中国股市走强必然性

中国股市的特色和走强的必然性（一）

2016年4月18日 22:24 阅读 25万+

自从新浪给开了“微博自媒体”，我便一直忐忑着：要不要写付费长文呢？自己还会不会写长博客。事实上，我是写了近十年博客的，而且很勤快，以至获得了博客中国颁发的“影响中国百名博客”，但后来随着自己在股市里影响越来越大，得到的毁誉也日益增加。

我胆怯了，于2010年5月写了最后一篇博客《自然立夏，股市立冬》之后，便一头猫进了当时还很陌生的微博……当然，我没想到的是，博客没落了，微博却火了；我更没想到的是，微博这一“玩”，竟然又是六年！

六年，整整一个股市的牛熊轮回周期啊，就这样在微博140字的敲敲打打中度过了，思想成了碎片，灵光倒也闪动，但系统的思考却明显少了。加之，我爱好较广，视野不局限于财经圈，所以针对投资的微博便只能靠博友“搜索”了，而我又喜欢“点到为止”，所以博友们便不得不一次次展开想象的翅膀，试图从我的只言片语甚至配图中寻找答案。

从这个意义上说，重新通过微博自媒体这种方式逼迫式的写长微博，对我，对博友，似乎都有好处。因此我定了，写投资的东西便只写给有缘人看吧，或许人不多，但也正好可以避嫌。因此我也决定了，就这样吧，一周两篇，从这篇开始，我便要做真正的“微博自媒体”了。当然，作为开篇，我谈的肯定是目前的大盘运行特点及市场热点……

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说起来，中国股市的确是一个叫人哭笑不得的市场，涨起来让人爱死，跌起来让人恨死。对此，我曾在3月10日针对当时被讨论得沸沸扬扬的注册制发表观点说“中国股市还是一个懵懂少年”！之所以如此，经历过05-08年牛熊大轮回的老股民知道，经历过近两年来牛熊轮回的新股民想必也深有体味了。

为何会是“懵懂少年”呢？大致有这么几个原因：第一，中国股市是改革开放的产物，非自然市场经济发展的结果，而是小平同志拍脑袋定调的“试验田”。即如此，其政治色彩和行政意味天生便十分浓厚，距离真正的“市场”还有很远的距离。所以，这个钦定的市场生来便带有某种优越感，偶尔撒泼撒娇几乎便难以避免。第二，大家知道，中国股市建市至今才短短26年，和老牌成熟市场比起来，我们的发展历程只是人家的零头。虽然借助于“后发优势”，中国股市的硬件建设跟上了潮流，但在“软件”建设方面，我们与美国等成熟市场还相差很多，首先是缺乏成熟的投资文化；其次也缺乏成熟的制度建设。拿年初导致千股跌停的熔断机制来说，便是年轻付出的代价；第三，中国股市的成长与中国经济转型密切相连，已经成为国家发展战略不可分割的一部分。相比于其他国家的股市，这也是年轻稚嫩的中国股市“生命中不能承受之重”。但无论如何，从它诞生的第一刻起，它便是中国从计划经济到“商品经济改革”的一部分，是社会主义试图利用“资本主义工具”改造计划经济的一大试验；后来，通过不断发展和05年启动的股权分置改革，股市发展壮大了，占国民经济的比重越来越大，它便真正成为中国社会主义市场经济改革的重要成果和倒逼机制。这是一个大市场，这是一个大江湖，这是一个包含了央企、国企、民企、外企、机构、散户、游资、外资等等利益群体在内的大江大海！试想，中国股市在2007年6124点高峰时流通市值尚不足十万亿，而如今呢，动辄就是三四十万亿，去年五千点时单日成交量就突破两万亿，这在此前是难以想象的。第四，便是中国股市的“散户化”特征。这里讲的散户化包含三层意思，1，中国股市的机构不成熟，散户化情绪化特征明显，市场戏称其为“大散户”，2，中国股市散户众多，一个多账户中9000多万都属于散户，这在世界其他股市是绝对没有的特色；3，散户人数占比大，比资金量所占比例却只有10%左右。虽则如此，散户的“声浪”和“大散户”的声浪一经共振，产生的冲击波却是巨大的，这不仅影响到媒体，也影响到监管层的决策。最后，人所共知的，中国股市的核准制、涨跌停限制和T+1交易制度等等都说明中国股市还只是一个“被保护”的对象，和成熟相距很远。

正因如此，当大家回想起始自2014年7月的“大牛市”之时，也还会清晰地记得那轮牛市的发展历程：7月16日，我发微博说“球去了，秋来了，股市必涨”，然后，自22日起股市开始节节攀升，但直到9月中旬，市场上质疑声依然很普遍。而我这个唱多派在当时接受媒体采访，也只敢说“明天可上3500点”。可以说，其时的市场还是比较理性的，所以“价值”这根弦依然紧绷于股评家的脑海。然而后来，经过3000点一线的震荡颠簸，经过春节的“赚钱发酵效应”，股市在节后一路飙升，很快便踏平3500,4000,4500……此时，再提示风险的理性渐行渐远，以至于人民日报海外版都刊出了“4000点是牛市新起点”的文章。记得那时，笔者参加财经郎眼和央视财经两档节目，主旨以放在的风险提示上，但一回到微博和现实，被问到的几乎都是，要求荐股！最让笔者记忆深刻的是，当时有位成都女孩曾一晚上给我留言三十多条，每条只有几个字：侯哥，侯老师，推荐一个好股噻“……

这就是中国股市，一个敢喊敢闹敢打敢哭敢投机至死的懵懂少年！更要命的是，我们的监管层也不成熟，也在试验，在投机，在试错……

于是，我们便看到了去年股市企及5178后的一幕又一幕。实话实说，去年的一幕幕中许多是入市20年的笔者都未曾见识过的，零八年政府在3000点一线也救过市，也决没像去年那样动用公安部；历史上证监会也抓过人，但决没像去年那样抓了张育军又抓姚刚；记忆中政府也纠过错，但绝没像这次一样公开认错，熔断了熔断机制……股灾1.0，股灾2.0，股灾3.0，伴随着中国股市的一次次千股跌停奇观，伴随着国际上做空人民币的狂轰滥炸，直至今年1月28日触及2638点，中国股民犹如进入超级地雷阵，被炸得血肉横飞，被炸得暗无天日，99%都成了亏损盘上的砧板肉！

然而，笔者的粉丝和博友们都可能记得，也就是第二天，1月29日9点25分开盘前五分钟，笔者发了这样一条微博：“太阳一出闪金光，可以对被严重放大的利空雾霾说拜拜了！”然后，股市便开始了为期近一个月的反弹，最高达到2933后才快速下跌，于2月29日再度触及2638点构筑双底。

如今，经历了涨幅最大的三月，中国股市最高已达到3100一线，利空雾霾虽说没有消散殆尽，但看多的力量已明显增加，市场氛围也早已今非昔比：还有几人会再看2000点，2500点呢？除非他是看空疯子！

然而，不可否则，就像笔者1月29日审时度势喊出“对严重放大的利空雾霾说拜拜”一样，如今喊出“踏平3100”也同样需要勇气。众所周知，笔者在3月初接受电视台采访时便明确说出可能会涨到3600一线的观点，但面对3100阻力，能否短期内有效突破却依然是一个不能不慎重思考的问题。