高级财务管理作业()参考答案
形考作业高级财务管理答案
形考作业高级财务管理答案高级财务管理作业１（第一章至第四章）一、名词解释１、目标逆向选择：也称之目标次优化选择、目标换位，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，与由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或者缺乏协作精神的现象。
2．公司治理结构：是指一组联结并规范公司资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工与其他利益有关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包含产权制度、决策与督导机制、激励制度、组织结构、董事问责制度等基本内容。
3．财务管理体制：是企业管理当局或者集团总部为界定各方面财务管理的责权利关系，规范理财行为所确立的基本制度，包含财务组织制度、财务决策制度、财务操纵制度等三个要紧方面。
4．财务总监委派制：是母公司为保护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务操纵与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制，实行统一管理与考核奖罚的一种财务操纵制度与方式。
5．财务政策：是指管理总部或者母公司基于战略进展结构规划与整体利益最大化目标而对集团整体及各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值推断取向标准。
二、推断题１、×２、√３、√４、√５、×６、×７、√８、√９、×１０、√１１、×１２、√１３、×１４、×１５、√１６、√１７、×１８、×１９、√２０、√三、单项选择题１、C ２、Ｃ３、Ｂ４、Ｃ５、Ｃ６、Ｂ７、Ａ８、Ｄ９、Ｄ１０、Ｂ四、多项选择题１、ＢＣ２、ＡＣＤ３、ＢＣＥ４、ＣＤ５、ＡＢＤＥ６、ＢＣＤ７、ＤＥ８、ＢＣＤＥ９、ＡＢＤＥ１０、ＡＢＤ五、简答题１、简述企业集团成功的基础保障。
答：（1）、一个企业集团成败，最基础的保障在于能否确立起两条交互融合的生命线：具有竞争优势的产业进展线与高效率的管理操纵线。
（2）、一个进展思路不明确，缺乏竞争优势与广阔市场前景的产业进展线的企业集团注定是没有前途的。
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一、选择题1.根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程屮客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（D ）A.企业财务管理B.企业财务活动C.企业财务关系D.企业财务2•财务管理的核心为（B ）A.财务预测B•财务决策C.财务预算D.财务控制3•在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（C ）A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D•每股利润4•在财务管理的基本环节中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用耗费等进行FI常的计算和审核，以实现计划目标的财务管理环节是（C ）A.财务预测B.财务计划C.财务控制D.财务分析5•“在手之鸟”理论是指（C ）A.净收入理论B•净营业收入理论D・随机游走理论6•成熟期的现代财务理论主要有（ABD ）A.投资组合理论B.资木结构理论C.股利相关理论D.资本定价理论7•企业财务目标是公司价值最大化，其价值是指（D ）A•账面价值B.账面净值C•重置价值D.市场价值&行为财务学提出下列三种理论（ABC ）A.噪声理论B.期望理论C.过度反映和不足反映理论D.随机游走理论9•现代财务理论发展的新特征主要体现在（ABCD ）A.跨学科交叉整合研究B.精确数量化C.关注跨国经营D.重视委托代理问题10.下列各项屮，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是 A ）。
A.强调股东的首要地位B.强调债权人的首要地位C.强调员工的首要地位D.强调经营者的首要地位二、名词解释题1. MM理论最初的MM理论认为，在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。
修正的MM理论认为，在考虑公司所得税的情况下，由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资木成木，增加企业的价值。
2•委托代理关系委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇佣另一些行为主体为其服务，同时授予后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报酬。
形考作业高级财务管理答案
高级财务管理作业（一）参考答案一、名词解释：1、目标逆向选择：也称目标次优化选择，目标换位，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员的企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神。
2、公司治理结构：是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、监事会、经营者、亚层次的经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包括产权制度、决策督导机制、激励制度、组织结构、董事/监事问责制度等基本内容。
3、财务管理体制：是指管理总部或母公司为界定企业集团各方面财务管理的权责利关系，规范子公司等成员企业理财行为所确立的基本制度，简称财务体制，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个主要方面。
4、财务总监委派制：母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制实行统一管理与考核奖罚的财务控制方式。
5、财务政策：是管理总部或母公司基于战略发展结构规划与整体利益最大化目标，而对集团整体及各成员企业的财务组织管理活动所确立的基本行为规范与价值判断趋向标准。
它是实现财务资源配置与使用秩序化、高效率性，控制与督导集团整体财务战略得以遵循与贯彻实施的核心保障。
二判断题：1、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。
（╳）2、强大的核心竞争力与高效率的核心控制力依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
（√ ）3、企业贪图财务管理的特殊性源于其治理结构的多级法人制。
（√ ）4、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
（√）5、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。
（╳）6、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。
（╳）7、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。
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高级财务管理作业(第一章――第三章)一、名词解释：1．目标逆向选择：2．公司治理结构：3．财务管理体制：4．财务控制制度：5．绝对性财务报告标准：6．财务总监委派制度：7．财务主管委派制：8．财务政策：二、判断题（正确的在括号内划“4”，错误的在括号内划“7”）1．企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。
（） 2．优势的产业发展线与高效率的管理控制线依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。
（）3．在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
（）4．成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特征。
（）5．账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，是判断一个企业集团是否拥有财务资源优势的基本依据。
（）6．明晰产权利益关系，是公司治理的目的或宗旨。
（）7．企业集团集权管理的制与分权制之差别，并不是一个简单的权力的“集中”或“分散”的概念，而主要在于“权”的界限及其所体现的层次结构特征。
（）8．随着集权程度的提高，集权管理的复合优势可能会不断强化，但各成员企业或组织机构的积极性创造性与应变能力却可能在不断削弱。
（）9．就本质或核心意义而言，企业集团的整体战略首先体现着母公司的意志。
（）10．强化现金/资金的控制并实现其运转的高效率性，是财务管理工作的核心。
（）11．一般而言，财务结算中心体现为财务集权制，而财务公司则体现着财务分权制。
（）12．从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。
（）三、单项选择题（将正确答案的字母序号填入括号内）1．下列权利监事会一般不具备的是（）。
A．审计权 B．董事会决议的知情权C．列席股东大会权 D．在董事会议上可行使表决权E．召集临时股东大会权2．（）是法人产权的基本特征。
A．享有剩余索取权与剩余控制权 B．实施委托代理制C．所有权与经营权相互分离 D．独立性与不可随意分割的完整性E．明确产权利益关系3．企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则，其中的“三权”指的是（）。
高级财务管理习题+参考答案
高级财务管理习题+参考答案一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、对于现金牛业务，公司应选择的战略类型是（）。
A、维持B、放弃C、发展D、收获正确答案：A2、从控制角度看，管理者报酬的关键在于（）。
A、基本工资B、福利待遇C、业绩评价D、激励机制正确答案：D3、（）汇率决定理论描述的是利率与通货膨胀的关系。
A、费雪效应B、购买力平价C、国际费雪效应D、利率平价正确答案：A4、集中一定社会资本进行专业投资的法人机构是指（）。
A、个人投资者B、流通股股东C、国有企业D、机构投资者正确答案：D5、公司治理的核心是（）。
A、市场治理B、财务管理C、生产治理D、财务治理正确答案：D6、预算控制过程的信息反馈载体是（）。
A、业绩评价报告B、差异分析表C、内部报告D、财务报告正确答案：C7、下列有关国有企业改制的归属形式，表述有误的一项是（）。
A、通过对经营资产，特别是主营资产的剥离，组建成有限责任公司和股份有限公司，属于分拆B、将非经营资产剥离，之后交予政府管理，属于分拆C、将小型国有企业整体出售，属于售卖D、将国有企业的非经营资产或非主营资产以无偿划拨的方式，与企业经营资产或主营资产分离，属于分立正确答案：B8、下列关于EVA的说法正确的是（）。
A、EVA指标是一个绝对值负指标，其值越小说明企业经营业绩越好B、EVA指标的计算起点是营业利润，所以EVA指标与其他经营业绩评价指标相比并没有消除会计失真C、计算EVA需要对营业利润进行调整，将利息费用以及营业性投资收益加回到营业利润中去D、计算EVA不需要计算企业的加权平均资本成本，只需要计算权益资本成本正确答案：C9、在企业的官僚等级结构中，上级依照相关法规、制度和契约从财务角度对下级实施的控制，是（）。
A、财务控制B、预算控制C、行政控制D、管理控制正确答案：A10、并购后的主体大于单个独立存在的主体之和，这种合并的动因是（）。
A、协同效应B、企业发展动因C、管理层利益驱动D、扩大市场份额正确答案：An、个人或自然人认购股份时，定向募集公司内部职工认购的股份，不得超过公司股份总额的（）。
高级财务管理参考答案
一、判断题：1、×2、×3、√4、√5、√6、×7、×8、×9、× 10、√11、√ 12、√ 13、× 14、× 15、√16、× 17、√ 18、√ 19、× 20、×21、√ 22、√ 23、× 24、× 25、√26、× 27、√ 28、√ 29、√ 30、×31、× 32、√33、√ 34、× 35、×36、√ 37、× 38、√ 39、× 40、×41、× 42、√ 43、× 44、√ 45、√46、√ 47、√ 48、× 49、√ 50、√51、× 52、√ 53、√ 54、× 55、√56、√ 57、√ 58、√ 59、× 60、×61、√ 62、√ 63、√ 64、× 65、×66、× 67、√ 68、√ 69、√ 70、×71、√ 72、× 73、× 74、× 75、√76、√77、× 78、√ 79、× 80、√81、×82、√ 83、√ 84、× 85、×86、√87、√ 88、× 89、√ 90、×91、√92、√ 93、√ 94、×95、×96、√97、×98、×99、×100、√二、单项选择题：1、C2、D3、B4、A 5、B6、B7、C8、D9、C 10、A11、B 12、D 13、D 14、A 15、C16、B 17、D 18、A 19、C 20、A21、B 22、B 23、C 24、C 25、A26、D 27、D 28、A 29、B 30、A31、D 32、B 33、B 34、C 35、A36、D 37、B 38、A 39、D 40、A41、B 42、D 43、C 44、D 45、B46、D 47、D 48、C 49、A 50、D51、A 52、D 53、B 54、D 55、C56、C 57、B 58、D 59、A 60、C61、B 62、A 63、D 64、A 65、A66、B 67、A 68、C 69、D 70、B71、D 72、D 73、A 74、C 75、B三、多项选择题：1、BCD2、AE3、BDE 4、CDE 5、BCE6、ABD7、ACD8、BCD 9、ABCDE 10、ABD11、ABCDE 12、CD 13、AD 14、BDE 15、CDE16、BCDE 17、BDE 18、ABC 19、ACD 20、ABE21、ABD 22、BD 23、ABD 24、DE 25、ACD26、ACDE 27、ABCDE 28、ABCDE 29、ABDE 30、ABCDE31、ADE 32、BDE 33、ABCDE 34、BCDE 35、ABCDE36、CD 37、ABDE 38、BCDE 39、ACDE 40、CDE41、ACD 42、BCD 43、BCE 44、ABDE 45、ABCDE46、BD 47、ACE 48、BCD 49、CDE 50、ABDE51、BCE 52、ABCE 53、ABD 54、BCE 55、ABCE56、CDE 57、AC 58、BCD 59、ABE 60、DE四、计算及分析题：1．解：（1）息税前利润=总资产×20%保守型战略=1000×20%=200（万元）激进型战略=1000×20%=200（万元）（2）利息=负债总额×负债利率保守型战略=1000×30%×8%=24（万元）激进型战略=1000×70%×8%=56（万元）（3）税前利润（利润总额）=息税前利润—利息保守型战略=200—24=176激进型战略=200—56=144（4）所得税=利润总额（应纳税所得额）×所得税税率保守型战略=176×25%=44激进型战略=144×25%=36（5）税后净利（净利润）=利润总额—所得税保守型战略=176—44=132激进型战略=144—36=108（6）税后净利中母公司收益（控股60%）保守型战略=132×60%=79.2激进型战略=108×60%=. 64.8（7）母公司对子公司的投资额 保守型战略=1000×70%×60%=420 激进型战略=1000×30%×60%=180（8）母公司投资回报率保守型战略=79.2/420=18.86% 激进型战略=64.8/64.8= 36%列表计算如下：保守型 激进型 息税前利润（万元） 1000×20%=200 1000×20%=200 利息（万元） 300×8%=24 700×8%=56 税前利润（万元） 200-24=176 200-56=144 所得税（万元） 176×25%=44 144×25%=36 税后净利（万元）176-44=132 144-36=108 税后净利中母公司收益（万元） 132×60%=79.2 108×60%=64.8 母公司对子公司的投资额（万元） 700×60%=420 300×60%=180 母公司投资回报（％） 79.2/420=18.86％ 64.8/180=36％分析：上述两种不同的融资战略，子公司对母公司的贡献程度完全不同，保守型战略下子公司对母公司的贡献较低，而激进型则较高。
高级财务管理参考答案1
《高级财务管理》参考答案第一章企业集团财务管理概述1.通过分析企业集团的特征，谈谈你对企业集团这一组织形式的理解。
答：企业集团是指以一个或少数几个大型企业为核心，以资本为主要纽带，并辅以产品、技术、经济契约等多种纽带，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的企业单位联系在一起，组成的具有共同经营战略和发展目标、以母子公司为主体的、多层次结构的多法人经济联合体。
首先，企业集团是一个多法人的经济联合体，其成员企业都是独立承担民事责任并享有民事权利的法人实体，在生产经营上具有一定的独立性。
但同时，企业集团又通过集团章程及内部管理与协调机制，来统一部署集团的发展战略，协调各成员企业的经营活动，解决各成员单位之间的利益矛盾，使集团作为一个更具竞争力的市场主体获得整体发展。
因此企业集团在实际运作过程中，既表现出成员企业的法人独立性，又表现出集团的整体协调性。
其次，将企业集团的各成员企业联系在一起的纽带有多种，包括资本、产品、技术、契约、人事关系等等，但其中资本纽带的联结作用最为牢固、有效。
第三，企业集团组织结构具有多层次的特征，各成员企业受到集团总部不同程度的控制。
第四，企业集团这一组织形式不同于单体企业的特点，还在于其规模的巨大和经营的多元化。
2. 你认为企业集团各种组织结构分别有何利弊？企业集团应如何选择适宜的组织结构？答：企业集团的组织结构类型主要包括：直线职能制、控股型、事业部制、超事业部制以及矩阵型。
直线职能制组织结构的优势在于：机构设置简单，指挥统一，权责明确，行动迅速，有利于供产销各个环节之间的紧密协调。
其劣势在于：一旦规模扩大，企业集团总部的日常经营管理负担就会加重，从而无暇考虑长远的战略发展；最高层管理者容易独断专行，造成决策失误；难以充分开拓新的市场机会以及推行多元化经营战略。
控股型组织结构的优势主要有：母公司对子公司的投资承担有限责任，子公司可以分布在关联度很低的行业，十分有利于分散母公司的投资风险；母公司在获取目标公司控制权后，可通过一系列重组和经营提升其市场价值并出售，从而在短期内赢得高额收益；各子公司拥有较高的经营自主权，有利于其独立、稳定的经营。
高级财务管理习题含答案
高级财务管理习题含答案一、单选题（共30题，每题1分，共30分）1、EVA （附加经济价值或经济利润）的计算公式是（）。
A、税后营业净利润-利息费用B、税后营业净利润-资本成本C、后营业净利润-权益资本成本D、息税前营业净利润-资本成本正确答案：B2、根据历史成本记录的价值类型是（）。
A、企业价值B、市场价值C、账面价值D、公允价值正确答案：C3、预算控制系统最基本的功能在于（）。
A、业绩评价B、确立目标C、控制业务D、整合资源正确答案：C4、在业绩评价系统中，与评价主体和评价客体相联系的要素是（）。
A、评价指标B、评价标准C、评价目标D、评价方法正确答案：C5、我国1995年颁布的企业经济效益评价体系从评价指标来看，属于（）。
A、会计基础业绩评价模式B、经济基础业绩评价模式C、成本控制业绩评价模式D、战略管理业绩评价模式正确答案：A6、下列哪一项不属于企业资本收缩重组的具体形式（）。
A、标购B、出售C、分立D、破产正确答案：A7、下列关于管理控制的说法错误的是（）。
A、狭义的管理控制是指管理会计中的责任会计B、管理控制的主体除了管理者外，还包括董事会、全体员工和外部投资者C、广义的管理控制既包括定量控制又包括非定量控制D、管理控制的主体是管理者及组织中的其他成员，管理者是管理控制的主力军正确答案：B8、资本配置经营的核心是（）。
A、挖掘潜在经济效益B、优化资本结构C、提高技术进步经济效益D、提高规模经济效益正确答案：B9、以下环节中，在财务战略管理过程中居于核心地位的是（）。
A、财务战略执行B、财务战略规划C、财务战略控制D、财务战略调整正确答案：B10、技术进步的根本是（）。
A、技术创新和技术扩散B、技术选择C、经济体制改革D、技术创造和技术引进正确答案：AIK下列各项中不属于企业重组方式的一项是（）。
A、企业分拆重组B、企业内部优化重组C、企业整合重组D、企业产权重组正确答案：D12、债务治理各项功能效应发挥的基本前提是债务融资的（A ）oA、杠杆作用B、约束作用C、激励作用D、破产效应正确答案：D13、治理效应最为重要、最为显著的债权治理工具形式是（）。
《高级财务管理》习题与答案
《高级财务管理》习题与答案（解答仅供参考）一、名词解释：1. 资本结构：资本结构是指企业各项长期资金筹集来源的构成及其比例关系，主要包括股权资本和债权资本。
它直接影响企业的财务风险、资本成本及市场价值。
2. 财务杠杆：财务杠杆是指企业在运用固定成本资本（如债务融资）时，由于息税前利润变动对普通股每股收益产生放大的效应。
其体现了企业的负债对所有者权益收益波动的影响程度。
3. 经济附加值（EVA）：经济附加值是指公司扣除资本成本后的经营利润，即企业净利润减去全部资本成本后的余额，是衡量企业真实盈利能力与股东价值创造能力的重要指标。
4. 现金流量贴现模型(DCF)：现金流量贴现模型是一种基于未来预期现金流入现值总和来评估投资项目或企业价值的方法，反映了货币时间价值的概念。
5. 资产证券化：资产证券化是指将缺乏流动性的但具有稳定现金流收入的资产，通过一定的结构安排，转变为可以在金融市场上流通的证券的过程。
二、填空题：1. 企业财务管理的目标通常概括为____最大化和____最大化。
答案：企业价值；股东财富。
2. 在财务管理中，____分析是对企业偿债能力进行评价的重要方法之一。
答案：财务比率。
3. 根据____理论，公司在确定最佳资本结构时应使得加权平均资本成本最低。
答案：MM资本结构。
4. 财务管理中，____原则是指每一项投资决策都应当以其预计产生的未来净现金流为基础进行评价。
答案：净现值原则。
5. 企业通过调整____政策、____政策和____政策，实现财务管理的主要目标。
答案：投资、筹资、股利。
三、单项选择题：1. 下列哪一项不是影响资本结构的因素？(A)A. 行业特征B. 股东要求的回报率C. 企业生命周期阶段D. 国家宏观经济政策2. 当企业面临破产清算时，下列哪类投资者拥有优先清偿权？(C)A. 普通股股东B. 优先股股东C. 债权人D. 管理层3. 下列哪种情况会降低公司的财务杠杆系数？(B)A. 发行普通股股票以增加资本B. 提高息税前利润C. 增加长期借款D. 减少留存收益4. 关于财务预算编制，以下哪种说法不正确？(D)A. 财务预算是对未来一定时期内企业财务活动所作的具体规划B. 财务预算包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容C. 财务预算有助于企业控制成本、提高经济效益D. 财务预算仅适用于大型企业，中小企业无需编制5. 在企业进行投资项目决策时，如果两个互斥项目的初始投资额相同，应该选择哪个项目？(B)A. 投资回收期短的项目B. 净现值大的项目C. 内部收益率高的项目D. 年金成本低的项目四、多项选择题：1. 下列哪些因素会影响企业的资本结构决策？(ABCD)A. 财务风险偏好B. 利率波动预期C. 企业成长阶段与生命周期D. 税收政策及税率E. 市场对股权和债权的需求2. 在进行财务报表分析时，以下哪些是常用的财务比率？(ABCE)A. 流动比率B. 速动比率C. 权益乘数D. 销售净利率E. 资产负债率F. 总资产周转率3. 关于股利政策，以下说法正确的有？(ABD)A. 股利支付率体现了公司分配给股东利润的比例B. 剩余股利政策主张公司在满足投资需求后，将剩余收益分配给股东C. 固定股利政策可以保证股利的稳定性，不受公司盈利变动的影响D. 股利增长模型可用于估计股票价值，并帮助确定合理的股利发放水平E. 股票回购不能作为股利分配的一种替代方式4. 下列哪些属于财务管理中的长期筹资方式？(ABCD)A. 发行普通股B. 发行优先股C. 长期借款D. 发行企业债券E. 商业信用5. 企业在进行投资项目评价时可能使用的指标包括？(ABCE)A. 净现值（NPV）B. 内部收益率（IRR）C. 投资回收期D. 平均会计回报率E. 获利指数（PI）五、判断题：1. 财务杠杆效应说明了增加债务融资会同时放大公司的盈利能力与破产风险。
高级财务管理作业试题与答案
高级财务管理作业一参考答案(第一章――第三章)一、名词解释：略二、判断题（正确的在括号内划“√”，错误的在括号内划“×”）1．企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。
（√）2．母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式. （×）3．在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
（√）4．一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。
（×）5．成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特征。
（√）6．账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，是判断一个企业集团是否拥有财务资源优势的基本依据。
（×）7．明晰产权利益关系，是公司治理的根本目的或宗旨。
（×）8．企业集团集权管理制与分权制之差别，并不是一个简单的权力的“集中”或“分散”的概念，而主要在于“权”的界限及其所体现的层次结构特征。
（√）9．集权制与分权制的利弊表明：集权制必然导致低效率，而分权制则恰恰相反。
（×）10．财务主管委派制即同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。
（×）11．就本质或核心意义而言，企业集团的整体战略首先体现着母公司的意志。
（√）12．强化现金/资金的控制并实现其运转的高效率性，是财务管理工作的核心。
（√）13．一般而言，财务结算中心体现为财务集权制，而财务公司则体现着财务分权制。
（×）14．在报告标准的选择上，核心主导业务原则上采用绝对报告标准。
（√）15．财务决策管理权限的划分，是整个财务管理体制的核心。
（√）16．作为彼此独立的法人主体，母公司在处理与子公司的关系上必须以产权制度安排为基本依据，其中独立责任与有限责任是应当遵循的两条最主要的原则。
（√）17．在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，二者体现为一种隶属关系。
高级财务管理形成性考核册作业参考答案1-3
高级财务管理形成性考核册作业参考答案 1-3高级财务管理形成性考核册作业1参考答案一、名词解释1、目标逆向选择也称为目标次优化选择、目标换位，是指成员企业局部利益目标与整体利益目标的非完全一致性，以及由此产生的成员企业经营理财活动的过分独立或缺乏协作精神的现象。
2、公司治理结构是指一组联结并规范公司资本所有者、董事会、经营者、亚层次经营者、员工以及其他利益相关者彼此间权、责、利关系的制度安排，包括产权制度、决策与督导机制、激励制度、组织结构、董事问责制度等基本内容。
3、财务管理体制是企业管理当局或集团总部为界定各方面财务管理的责权利关系，规范理财行为所确立的基本制度，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度等三个主要方面。
4、财务总监委派制是母公司为维护集团整体利益，强化对子公司经营管理活动的财务控制与监督，由母公司直接对子公司委派财务总监，并纳入母公司财务部门的人员编制，实行统一管理与考核奖罚的一种财务控制制度与方式。
5、财务政策是指管理总部或母公司基于战略发展结构规划与整体利益最大化目标而对集团整体及各成员企业的财务管理活动所确立的基本行为规范与价值判断取向标准。
二、判断题（正确的在括号内划"√"，错误的在括号内划"×"）1．企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及2．母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式.（×）3．在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。
（√）4．一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。
（×）5．成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特征。
（√）6．账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，是判断一个企业集团是否拥有财务资源优势的基本依据。
（×）7．明晰产权利益关系，是公司治理的根本目的或宗旨。
高级财务管理练习题(附答案)
高级财务管理练习题（附答案）1、对于成长期企业来说，预算的起点应当是（）。
A、成本B、销售C、现金流量D、利润答案：B2、杜邦分析系统的核心指标是（）A、净资产收益率B、权益乘数C、销售净利率D、总资产周转率答案：A3、企业集团财务管理关键在于（）A、落实财务控制与财务监督B、加强企业集团财务控制C、做好业绩评价与考核D、建设筹资渠道和策略答案：A4、出资人以出资额为限对企业的债务承担责任，同时以资本合作和劳动合作为基础的企业组织形式是（）A、独资企业B、有限责任公司C、合伙企业D、股份合作制答案：D5、第五次并购浪潮的特征是（）A、混合并购为主B、横向并购为主C、小鱼吃大鱼D、强强联合、跨国并购答案：D6、一般而言，在全面预算管理中需要考虑资金时间价值的预算是（）A、财务预算B、费用预算C、收入预算D、资本预算答案：D7、下列（）观点，体现了对经济效益的深层次认识，是现代财务管理的最优目标。
A、利润最大化B、每股收益最大化C、股东财富最大化D、企业价值最大化答案：D8、常用来衡量企业价值是否被低估的指标是:A、市盈率B、净资产收益率C、托宾q比率D、资产负债率答案：C9、根据可以预见的一系列业务量水平确定不同的预算额的预算编制方法是（）。
A、零基预算B、弹性预算C、滚动预算D、固定预算答案：B10、中小企业的股权融资方式有（）。
A、综合授信B、技术创新基金C、典当融资D、IPO答案：D11、西方企业第二次并购浪潮以（）并购为主。
A、横向并购B、跨国并购C、混合并购D、纵向并购答案：D12、股份合作制企业与股份制企业的区别不包括（）。
A、股本募集方式不同B、合作的内涵不同C、表决权不同D、投资者身份不同答案：B13、控股子公司是指集团持股在（）的子公司。
A、100%B、50%以上C、20%-50%D、20%以下答案：B14、假设中间产品的外部市场不够完善，公司内部各部门享有的与中间产品有关的信息资源基本相同，那么业绩评价应采用的内部转移价格是（）。
《高级财务管理》期末综合练习题参考答案
一、判断题：1、×2、×3、×4、√5、×6、√7、√8、√9、× 10、√11、× 12、× 13、√ 14、√ 15、×16、√ 17、× 18、× 19、× 20、×21、√ 22、√ 23、√ 24、× 25、×26、√ 27、× 28、× 29、× 30、√31、√ 32、× 33、√ 34、× 35、×36、√ 37、× 38、× 39、× 40、√41、√ 42、√ 43、√ 44、√ 45、×46、√ 47、× 48、√ 49、√ 50、×51、√ 52、× 53、× 54、× 55、√56、× 57、× 58、√ 59、√ 60、√61、× 62、× 63、√ 64、√ 65、√66、× 67、× 68、× 69、√ 70、√71、× 72、√ 73、√ 74、× 75、×76、×77、√ 78、√ 79、× 80、×81、√82、√ 83、× 84、× 85、√86、√87、× 88、× 89、√ 90、√91、×92、√ 93、× 94、×95、×96、√97、×98、√99、√100、√101、√102、√103、×104、×105、×106、√107、×108、√109、×110、×111、√112、√113、×114、×115、√116、×117、√118、×119、√120、×121、√122、×123、√124、√二、单项选择题：1、C2、A3、D4、C5、B6、D7、A8、C9、B 10、D11、C 12、A 13、B 14、D 15、B16、A 17、B 18、C 19、C 20、D21、B 22、D 23、A 24、B 25、C26、D 27、D 28、A 29、A 30、B31、D 32、A 33、C 34、D 35、C36、B 37、A 38、B 39、A 40、B41、C 42、D 43、C 44、B 45、A46、B 47、D 48、C 49、D 50、C51、B 52、A 53、C 54、B 55、D56、A 57、C 58、C 59、B 60、A61、D 62、D 63、A 64、C 65、B66、C 67、C 68、A 69、D 70、D71、C 72、B 73、A 74、C 75、D76、D三、多项选择题：1、BC2、ACD3、AE4、BCE5、BCDE6、ABCDE7、CD8、ABDE9、ACE 10、CDE 11、BCE 12、BCD 13、AC 14、DE 15、BCDE 16、ACE 17、ABCD 18、ABC 19、ACE 20、ABCDE 21、ABD 22、BCD 23、ACDE 24、ABCDE 25、BCD 26、AE 27、ABCE 28、ABCD 29、ACDE 30、ACD 31、ACE 32、ABE 33、BC 34、CD 35、BCD 36、BC37、ABCD 38、ABCDE 39、AC 40、ABE 41、CD 42、BCDE 43、ABCD 44、ABCDE 45、ABCDE 46、ABCDE 47、BCE 48、CD49、ABCD 50、ABDE 51、BE 52、CD53、ABE 54、CD 55、ABCD 56、AD57、ABCD 58、BC 59、AE 60、CDE 61、BCD 62、ABD 63、BDE四、计算及分析题：1．解：由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。
(财务知识)高级财务管理综合练习题参考答案(秋)《高级财最全版
（财务知识）高级财务管理综合练习题参考答案（秋）《高级财《高级财务管理》综合练习题参考答案（08秋）（仅供参考）中央电大石瑞芹壹、判断题：1、√2、×3、×4、√5、×6、√7、√8、√9、×10、√11、×12、×13、√14、√15、×16、√17、×18、×19、×20、×21、√22、√23、√24、×25、×26、√27、×28、×29、×30、√31、√32、×33、√34、×35、×36、√37、×38、×39、×40、√41、√42、√43、√44、√45、×46、√47、×48、√49、√50、×51、√52、×53、×54、×55、√56、×57、×58、√59、√60、√61、×62、×63、√64、√65、√66、×67、×68、×69、√70、√71、×72、√73、√74、×75、×76、×77、√78、√79、×80、×81、√82、√83、×84、×85、√86、√87、×88、×89、√90、√91、×92、√93、×94、×95、×96、√97、×98、√99、√100、√101、√102、√103、×104、×105、×106、√107、×108、√109、×110、×111、√112、√113、×114、×115、√116、×117、√118、×119、√120、×121、√122、×123、√124、√二、单项选择题：1、C2、A3、D4、C5、B6、D7、A8、C9、B10、D11、C12、A13、B14、D15、B16、A17、B18、C19、C20、D21、B22、D23、A24、B25、C26、D27、D28、A29、A30、B31、D32、A33、C34、D35、C36、B37、A38、B39、A40、B41、C42、D43、C44、B45、A46、B47、D48、C49、D50、C51、B52、A53、C54、B55、D56、A57、C58、C59、B60、A61、D62、D63、A64、C65、B66、C67、C68、A69、D70、D71、C72、B73、A74、C75、D76、D三、多项选择题：1、BC2、ACD3、AE4、BCE5、BCDE6、ABCDE7、CD8、ABDE9、ACE10、CDE11、BCE12、BCD 13、AC14、DE15、BCDE16、ACE 17、ABCD18、ABC19、ACE20、ABCDE 21、ABD22、BCD23、ACDE24、ABCDE 25、BCD26、AE27、ABCE28、ABCD 29、ACDE30、ACD31、ACE32、ABE 33、BC34、CD35、BCD36、BC37、ABCD38、ABCDE39、AC40、ABE 41、CD42、BCDE43、ABCD44、ABCDE 45、ABCDE46、ABCDE47、BCE48、CD 49、ABCD50、ABDE51、BE52、CD 53、ABE54、CD55、ABCD56、AD 57、ABCD58、BC59、AE60、CDE61、BCD62、ABD63、BDE四、计算及分析题：1．解：由上表的计算结果能够见出：由于不同的资本结构和负债规模，子X公司对母X公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母X公司的贡献更高。
高级财务管理作业三答案
高级财务管理作业三答案高级财务管理作业三参考答案二判断题：1、站在战略与策略不同的角度，并购目标分为两种：一种是长远性的战略目标；一咱是支持性的策略目标2、对于产业型企业集团，并购目标公司的动机是获得更大的资本利得3、企业集团的发展窨是否需要向其他新的领域拓展，是并购目标规划过程必须考虑的基本因素之一4、并购标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平5、作为并购投资活动的指引性方针，购并标准一旦制定，必须严格遵循，绝不能改变6、无论是就效用还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现价值评估模式中最为合理的一种7、股权现金流量体现了普通股投资者对公司现金流量的要求权8、在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点应当是目标公司的独立现金流量，而非贡献现金流量 9、解散式公司分立是指将子公司的控制权移交给它的股东，但原母公司还继续存在10、是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别 11、*决策制度安排指的是总部与成员企业*决策权力的划分12、资本结构中的“资本”指的是营运资本，即流动资产减流动负债的差额 13、我国现有财务公司属于大型企业集团的附属机构，不具有独立的法人资格和权力 14、各成员企业对任何重大的*事项没有直接决策权 15、是否完成企业集团的*目标是对*完成效果评价的依据16、*帮助是指管理总部利用集团的资源一体化整合优势与融通调剂便利而对管理总部或成员企业的*活动提供支持的财务安排17、计划的主体不仅包括拥有经营控制权的高层管理人员，还包括一般管理者及普通员工 18、管理层收购只是意味着股权结构的改变和利益的重新分配19、对于企业集团而言，计划既可以针对母公司层面，也可以针对子公司、孙公司等层面进行 20、在中国，实施计划面临着两大难题：*瓶颈和税收负担三、单项选择题：1、并购目标确立后，是实施购并决策最为关键的一环1A．寻求足够的购并资金 B．目标公司的搜寻与抉择 C．确定目标公司的合理价格D．确定目标公司的规模 2、在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是 A．权责发生制原则 B．一致性原则 C．收付实现制原则 D．配比原则3、已知目标公司税后经营利润为万元，增量固定资产投资与增量营运资本投资为万元，资产负债率70%，则该目标公司的股权现金流量为万元A． B． C．- D．-4、中国《关于外商投资企业合并与分立的规定》规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于A．15%B．20%C．25%D．30%5、企业集团*政策最为核心的内容是A．*规划B．*质量标准C．*决策制度安排D．财务优势的创造 6、企业集团*管理的指导原则是A．*决策权力的划分B．*规模的大小C．满足投资的需要D．*方式的选择 7、最系统或最显著的*帮助是A．相互抵押担保*B．上市包装C．相互债务转移D．债务重组 8、财务公司的最基本或最本质的功能是 A．*中心B．信贷中心C．结算中心D．投资中心9、在对目标公司高管层个人认股比例的分配时，最重要的考虑因素是 A．职务级别B．司职年限C．目标公司工龄D．文化程度 10、对于非上市公司，以作为股权定价基础最具可行性 A．股利贴现模式B．市盈率法C．收益贴现模式D．每股净资产四、多项选择题：1、站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有A．并购目标规划B．目标公司的搜寻与抉择C．并购资金融通D．并购后一体化整合E．并购陷阱的防范 2、在目标公司财务评价中，贴现式价值评估模式包括A．现金流量贴现模式B．收益贴现模式C．净资产贴现模式D．投资贴现模式E．股利贴现模式23、在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题包括A．未来股息预测B．贴现率的选择C．预测期的确定D．明确的预测期内的现金流量预测E．明确的预测期后的现金流量预测4、企业/企业集团对目标公司并购价格的支付方式主要包括A．现金支付方式B．*对价方式C．杠杆收购方式D．卖方*方式E．递延支付方式 5、公司分立应注意的问题包括A．谋求政策面的支持B．争取债权人和股东的支持C．抑制关联交易D．防止信息泄露、市场扰乱E．避免内幕交易 6、*政策是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括等内容 A．*管理目标B．*规划C．*质量标准D．*结构E．*决策制度安排 7、*风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为A．资本性风险B．*性风险C．现金性风险D．收支性风险E．负债性风险8、依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括A．负债类业务B．资产类业务C．*投资业务D．金融中介服务类业务E．*业务9、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有A．剩余索取权B．决策控制权C．日常经营权D．剩余控制权E．日常使用权10、为了贯彻计划的宗旨，在后股权结构的设置上必须妥善解决的基本问题是A．股的地位与行权规则B．国有股的处置或安排C．认购价格与认购方式D．消除对中层骨干人员的激励不兼容矛盾E．*来源五、简答题：1、在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必须解决的基本问题是什么？答：在运用现金流量贴现模式对目标公司价值进行评估时，必须解决四个基本问题：明确的预测期内现金流量预测：由于企业集团并购目标公司的目的主要在于谋求一体化整合协同效应，因此，在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点不是目标公司的“独立现金流量”而是其“贡献现金流量”贴现率的选择：贴现率是应用现金流量贴现模式对目标公司价值评估须解决的一个基础参数明确的预测期的确定：确定明确的预测期的通常做法是：逐期预测现金流量，直到各种不确定性因素使预测者感到不安为止明确的预测期后现金流量的测算：32、中国企业集团实施公司分立应注意的问题是什么？答：谋求*面的支持：在企业集团的经营普遍受到宏观经济不景气的拖累时，上市母公司可采取技术创新或金融技术迎新的方式，从资本营运中解决自身面临的经营问题，从而改变其在二级市场的上的形象争取债权人和股东的支持：在实际*作中，许多债务契约附有股利限制和资产鼾的限制，所以在分立实施时，必须求得债权人的支持母公司董事会在做出分立决定之前，必须征询股东的通过股东大会的通过抑制关联交易：上市公司应该就分立后可能存在的关联交易做出判断，并按照减少关联交易的思路对分立后公司的业务做必要的调整信息披露、内幕交易及市场扰乱问题：在法律上对公司高层管理人员和相关参与的中介机构在公司分立时的信息泄露和内幕交易等总是必须做出严格的规定3、简述*政策的涵义及其主要内容答：*政策是总部基于集团战略发展结构的总体规划，并确保投资政策及其目标的贯彻与实现，而确定的集团*活动的基本规范与判断标准，是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括*规划、*质量标准与*决策制度安排等*规划：满足投资需要，是企业集团*管理的指导原则具体来讲，就是要求管理总部在*政策的制定上，必须以推动投资政策的贯彻实施为着眼点*质量标准：不同的*渠道以及不同方式的资金来源有着差异的质量特征要求管理总在*政策上，必须对*的质量标准加以合理限定，并作为指导具体*活动的依据*决策制度安排：这是*政策最为核心的内容主要涉及到两个基本方面：一个管理总部与成员企业*决策权力的划分；二是*执行主体的规定4、财务公司主要包括哪些业务范畴？基本功能有哪些？答：依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，我国财务公司的业务范围主要包括负债、资产、中介服务、*等四大类负债类业务：在吸收成员企业资本出资的基础上，负债类业务成为财务公司业务经营的基础和资金来源主体，具体包括：吸收集团成员企业存款；发行财务公司债券；同业拆入资金资产类业务：主要包括：对集团内部的成员企业发放贷款；对集团成员企业的购买者提供买方信贷；买卖各种债券；办理集团成员企业间的票据承兑与票据贴现；办理成员企业的*租赁业务；同业资金拆出中间业务：办理成员企业间的委托贷款；办理成员企业的委托投资；代理集团成员企业债券的发行与买卖；办理成员企业的内部转账结算；为集团成员企业办理信用担保、信用见证鉴证、资信调查及咨询服务*业务：由于目前我国尚未实现人民币与外币的自由兑换，因此，财务公司七办*业务还必须另行报经；国家*管理局批准后方可进行财务公司发挥着如下的基本功能：*中心：通过财务公司，不仅有利于聚合起各成员企业分散、闲置以及重复占用的资金以最大限度地实现集团内资4金的横向融通与头寸调剂，而且可以进一步发挥资金聚合的优势，保障集团整体战略发展结构以及投资战略目标的贯彻与实现信贷中心：财务公司通过灵活多样的形式对集团内部开展存贷款业务，起到了专业银行所无法替代的作用结算中心：推行财务公司的内部“结算中心”功能，对企业集团的发展有着重要的意义投资中心：财务公司能根据集团总部的统一决策与投资政策，使整个资金的运用形成一个协调有序的管理系统，从而大大提高了投资的效率以及总部统一决策的灵敏性5、试述目标公司适用范围与条件？答：当前阶段适合计划的目标公司应同时具备如下基本条件：第一，所处待业属于一般性竞争性性领域；第二，股本规模较小，且股权结构分散；第三，资产负债率较低；第四，拥有较为充足的营业现金流；第五，现任管理层对目标公司有比较突出的贡献；第六，拥有一支在核心人物率领下的高素质的管理层团队；第七、取得大股东和*主管机构的支持六、计算及案例分析题：1、XX年底，A公司拟对甲企业实施吸收合并式收购根据分析预测，购并整合后的A公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-万元、万元、万元、万元、万元，5年后的股权资本现金师资地稳定在万元左右；又根据推测，如果不对甲企业实施购并的话，未来5年中A公司的股权资本现金流量将分别为万元、万元、万元、万元、万元，5年后的股权现金流量将稳定在万元左右购并整合后的预期资本成本率为8%要求：采用现金流量贴现模式对A企业的股权现金价值进行估算解：XX年至XX年L 企业的贡献股权现金流量分别为--=-万元；-=-万元；-=万元；-=万元；-=万元 XX年以后的贡献股权现金流量恒值=-=万元L企业至XX年预计股权现金价值=－/+/2＋/3＋/4＋/5=．45XX年及其以后L企业预计股权现金价值=/8%×5=．53 L企业预计股权现金价值总额=．45＋．53=．2852、A公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的B企业56%的股权相关财务资料如下：B企业拥有万股普通股，XX年、XX年、XX年税前利润分别为万元、万元、万元，所得税率30%；A公司决定按B企业三年平均盈利水平对其作出价值评估，评估方法选用市盈率法，并以A企业自身的市盈率20为参数要求：计算B企业预计每股价值、企业价值总额及A公司预计需要支付的收购价款解：B企业近三年平均税前利润=/3= B企业近三年平均税后利润=×=B企业近三年平均每股收益=税后利润/普通股股数=/=0． B企业每股价值=每股收益×市盈率=0．×20=6． B企业价值总额=6．44×=A公司收购B企业56%的股权，预计需要支付价款为：×56%=3、不久前，粤美的发布公告称，该公司原第一大股东顺德市美的空股有限公司与美托投资有限公司于XX年x月x日签定了股权转让协议，美托投资以每股3元的价格受让美的控股．万股股权转让完成后，美托投资正式成为粤美的的第一大股东，所持股份上升到22．19%，而美的控股退居为第三大股东粤美的公司的股权变动预示着该公司控股权的转移，由代表当地地方*的美的控股逐步转移到美托投资手中美托投资成立于XX 年初，是由美的集团管理层和工会共同出资组建的公司据介绍，美托投资成立的初衷是为了优化公司的产权结构和提高经营绩效，在公司全面实行员工持股制度，让公司管理层及下属企业的经营者、业务或技术骨干以现金方式有条件地认购该公司股份，并依法享有所有权和分配权的内部产权制度形式，员工持股可以采取实股和期权等各种形式在XX年x月x日，美联社托投资以每股2．95的价格，协议受让了美的控股有．03万股中的万股由此，拉开了粤美的的管理层收购的序幕请问：1、什么是管理层收购？ 2、管理层收购的特征有哪些？3、结合案例说明：如何解决管理层收购计划中所需收购资金的来源问题？解：管理层收购：是指管理层人员以所在目标公司资产为抵押，通过负债*收购目标公司的全部或大部分股份，从而转换目标公司的所有权结构与控制权结构，实现对目标产权重组与管理重组目的的一种杠杆收购行为特征：一是的主体仅限于公司中拥有经营控制权的高层管理人员；二是属于一种典型的杠杆收购方式；三是的目标公司往往是具有巨大资产潜力或存在“潜在的管理效率空间”的企业一般来讲，管理收购所需的收购资金是通过股权抵押等方式来获得5至10倍的*完成的粤美的在首次协议收购股权时就是采用了这种股权抵押的方式，管理层持股款先以10%的现金支付疾苦持股费用，然后采取股权抵押获得*来支付蓁90%的持股款，以后再通过分期付款的方式来完成的，而这部分持股款的来源是该公司今后持续的利润和现金流6。
高级财务管理参考答案.doc
高级财务管理形成性考核册参考答案第一章至第四章）一、名词解释。
（参照导学）1P9 2P22 3P33 4P33 5.P46二、判断题。
1 .x 2.7 3.7 4.7 5.x 6.x 7.P 8.x 9.x 10.11.x12J 13.x 14.x 15.x 16J 17.x 18.x 19J 20.x三、单项选择题。
1. C2.C3.B4.A5.C 5.B6.A7.A8.D9.C 10.B四、多项选择题。
1. BC2.ACD3.BCE4.CD5.ABDE6.BCD7.DE8.BCD9.ACE 10.ABD五、简答题。
参照导学 1.P9 2.P9 3.P20 4.P20 5.书P72-73六、案例分析。
1. 答：（1）A企业的决策者应对核心企业采取绝对股权控制形式，对一般性关联不大企业可采取出售股权或分权形式。
⑵A企业是核心产业，应对生产核心部件的BC企业采取绝对控股形式；D是材料供应商，是相关业务企业，采取绝对或相对控股形式，目的是达到控制D企业目标；E企业是核心业务企业，可增加股权投资达到控制E企业目的；F是关系不大企业，可以出售或放弃。
⑶B、C企业是核心业务，为使之与A企业目标一致，采取集权形式；D、E企业可选择集权或分权形式，只要不偏离A企业发展目标，可适当分权。
F企业是不关联企业，只要不违背集团总体目标可以采取分权形式。
2. 参照：《导学》P21案例二，要点，补充完整。
3.保守型：EBIT：投资报酬率x资产总额=1500x20%=300万利息：负债总额：1500x30%=450万负债利息：450x8%=36力.•.税前利润=300-36=264万所得税=264x30%=79.2 万税后净利=264-79.2=184.8万税后净利中母公司权益：184.8x62%=母公司对子公司投资的资本报酬率===?同法计算激进型（自己计算）（第五章至第六章）一、名词解释。
（参照导学）1.P60 2P60 3.P96 4.P97 5.P98二、判断题。
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高级财务管理作业（二）参考答案（2001年12月06日）一、名词解释1．预算控制（预算管理）：P852．预算控制循环：P863．投资政策：P1104．投资质量标准：P1145．基因置换策略：P1466．杠杆收购：P1687．卖方融资：P1698．资本预算：P102二、判断题（正确地在括号内划“√”，错误地在括号内划“×”）1．预算亦即计划地定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需地财务资源和可能创造地财务资源.（×）2．实施预算控制有利于实现资源整合配置地高效率，这必然为风险抗御技能地提高奠定了最为强大地基础. （√）3．预算控制体系是否具有生命力，主要看其能否与当前地市场供求状况相适应. （× ）4．在权责利三者关系中，必须强调目标与责任决定权力，而不是相反. （√）5．预算控制属于企业集团具有战略性意义地管理机制，因此，预算管理地常设权力机构—集团预算管理委员会必须置于母公司董事会地直接领导之下. （×）6．凡实施预算制度地企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门地预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构.（×）7．就基本目地而言，产业型企业集团所实施地资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目地. （×）8．实现纳税现金流出最小化是研究税法折旧政策地根本目地. （×）9．集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑地首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化. （√）三、单项选择题（将正确答案地字母序号填入括号内）1．责任预算及其目标地有效实施，必须依赖（D）地控制与推动.A．财务战略B．财务政策C．预算控制地指导思想D．具有激励与约束功能地各项具体责任业绩标准E．决策权、执行权、监督权分立与相互制衡2．责任业绩标准地厘定，除了要遵循可控性原则外，还必须考虑（C）.A．全员民主参与B．股东报酬期望C．谋求市场竞争优势地客观强制D．激发与增强各责任单位/责任人地积极性、创造性与责任感E．预算组织结构地合理性、责任层次与责任界限地清晰性3．在整个预算组织体系中，居于核心领导地位地是（ C ）.A．集团财务总部 B．集团预算管理委员会C．母公司董事会 D．母公司经营者4．已知资产收益率为20%,负债利息率为10%，产权比率（负债/股本）为3﹕1，所得税率为30%，则资本报酬率为（C）.A．50% B．41%C．35% D．60%E．30%5．准确地讲，一个完整地资本预算包括（D）.A．营运资本预算 B．资本性投资预算C．运用资本预算 D．资本性投资预算与运用资本预算E．资本性投资预算与营运资本预算6．下列不属于无形资产营造战略地是（D）.A．专利战略 B．质量信誉战略C．品牌战略 D．基因置换战略7．托管式置换模式也叫（C）.A．商标置换模式 B．技术置换模式C．经营力置换模式 D．组合置换模式E．组合置换模式四、多项选择题（下面各题所给地备选答案中，至少有两项是正确地，将正确答案地字母序号填入括号内.多选或漏选均不得分）1．作为一种具有战略性、全员参与地管理机制，预算控制地机制性主要表现为如下方面（ABC）.A．风险自抗 B．权力制衡C．以人为本 D．市场导向E．自成系统2．预算组织结构地设计必须遵循（AE）最基本管理原则.A．权责利对等原则B．全员民主参与原则C．预算决策、指挥、协调地总部绩权原则D．自上而下或自下而上式预算编制原则E．决策权、执行权、监督权三权分立地原则3．对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（BCD）等几项关键要素.A．资本保值增值目标 B．销售进度C．成本与质量 D．现金流E．责任者地积极性、创造性与责任感4．在预算实施过程中，必须建立起（ABCD）预算监控制度.A．销售追踪分析制度 B．成本否决制度C．质量否决制度 D．现金流量控制制度E．纠纷仲裁制度5．投资财务标准需要解决地核心问题是（E）.A．成本与质量双重领先优势 B．期望资本报酬率C．产权比率 D．经营性资产销售率E．必要资产收益率6．下列用于反映企业\企业集团营运能力水平地指标是（A）. A．经营性资产销售率 B．经营性资产收益率C．主导业务资产收益率 D．主导业务净资产收益率E．净资产收益率7．在投资收益质量标准地确立上，必须考虑地基本因素有（BC）. A．产品质量\功能与成本间地关系 B．时间价值C．现金流量 D．机会成本E．资源地经济性替代分析8．下列能够反映收益来源稳定性地指标有（AE）.A．营业利润占利润总额地比重 B．净营业利润现金比率C．销售营业现金流量比率 D．应收账款收现率E．核心业务利润占利润总额地比重9．在投资必要收益率地厘定上，需要考虑地基本因素是（ACE）.A．实现企业价值最大化 B．质量与成本地关系C．股东对资本保值增值地期望 D．投资方式地选择E．市场竞争地客观强制，即如何谋求市场竞争优势10．品牌战略地误区主要表现在（ABCDE）几个方面.A．损害原品牌地高品质形象 B．品牌个性淡化C．心理冲突D．跷跷板效应E．以上均是五、简述题1．简述预算控制循环地主要内容.P862．简述资本预算地涵义及其战略地位.P1023．如何正确理解投资质量标准地含义？P1144．比较财务收益与会计收益.P1165．简述企业集团固定资产决策制度地基本内容.P1276．在税法折旧政策地选择上，必须遵循哪些基本前提？P131六、计算分析题1．母公司净资产总额为80000万元，下属A，B，C三个生产经营型子公司，母公司对各自地资本投资额与股权比例如下：金额单位：万元假设母公司资本投资地期望报酬率为20%，而各子公司上交给母公司地投资报酬占母公司资本收益总额地60%.母公司与各子公司均属独立地纳税主体，其中母公司及子公司A，B地所得税率为30%；子公司C地所得税率为20%.要求：⑴计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求地上交收益总额.⑵母公司对子公司所要求地报酬上交总额以及各子公司应上交地数额.⑶基于母公司地报酬要求，确定或规划各子公司地应实现地最低利润目标值（包括税前与税后）答：（1）母公司税后利润目标＝80000×20％＝16000（万元）母公司税前利润目标＝＝22857（万元）母公司要求子公司上交收益＝16000×60％＝9600（万元）（2）A子公司应交税后利润＝＝3305（万元）B子公司应交税后利润＝＝4721（万元）设C子公司应交税后利润为X，则：X＝1799（万元）即C子公司应交税后利润为1799万元.[解释说明：由于子公司C地所得税率20%低于母公司地30%地所得税率，依据税法规定，适用高所得税率方从适用低所得税率方取得投资收益后，必须补交所得税.基本公式为：适用高所得税率方应补交地所得税＝×（－在该例题中，如果按照＝1574万元确定子公司C对母公司上缴税后利润额地话，母公司获得1574万元地子公司C上缴税后利润后，必须补交1574×＝197万元地所得税，这样母公司得到地税后利润实际只有1574-197=1377万元,无法实现母公司股东地期望目标.]（3）A子公司最低税后利润目标＝3305（万元）A子公司最低税前利润目＝4721（万元）标＝B子公司最低税后利润目标＝4721（万元）B子公司最低税前利润目标＝＝6744（万元）C子公司最低税后利润目标＝1799（万元）C子公司最低税前利润目标＝＝2249（万元）2．已知甲集团公司2000年、2001年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量（不含所得税）分别为3000万元、3600万元，所得税率30%.要求：分别计算营业利润占利润总额地比重、主导业务利润占利润总额地比重、主导业务利润占营业利润总额地比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益地质量作出简要评价，同时提出相应地管理对策.答：2000年：营业利润占利润总额比重＝580/600＝96.67%主导业务利润占利润总额比重＝480/600＝80%主导业务利润占营业利润总额比重＝480/580＝82.76%销售营业现金流量比率＝3500/4000＝87.5%净营业利润现金比率＝(3500-3000)/[580(1-30%)]＝123%2001年:营业利润占利润总额比重＝620/800＝77.5%,较2000年下降19.17%主导业务利润占利润总额比重＝500/800＝62.5%,较2000年下降17.5%主导业务利润占营业利润总额比重＝500/620＝80.64%,较2000年下降2.12%销售营业现金流量比率＝3600/5000＝72%,较2000年下降15.5%净营业利润现金比率＝(4000-3600)/[620(1-30%)]＝92.17%,较2000年下降30.83%甲集团公司2001年收益质量,无论是来源地稳定可靠性还是现金地支持能力,较之2000年都比例下降,表明该集团公司存在着过度经营地倾向.要求该集团公司未来经营理财过程中，不能只是单纯地追求销售额地增加，还必须对收益质量加以关注，提高营业利润，特别是主导业务利润地比重，并强化收现管理工作，提高收益地现金流入水平.3．K企业集团下属地甲生产经营型子公司，2001年8月末购入A设备，价值1000万元.政府会计直线折旧期为5年，残值率10%；税法直线折旧率为12.5%，无残值；集团内部首期折旧率为50%（可与购置当年享受），每年内部折旧率为30%（按设备净值计算）.2001年甲子公司实现会计利润800万元，所得税率30%.要求：⑴计算甲子公司2001年地实际应税所得额与内部应税所得额.⑵计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税.⑶说明母公司与子公司甲之间应如何进行相关地资金结转.答：（1）2001年甲子公司会计折旧额＝＝60（万元）2001年甲子公司税法折旧额＝1000×12.5%×＝41.67（万元）2001年甲子公司内部首期折旧额＝1000×50%＝500(万元)2001年甲子公司内部每年折旧额＝(1000-500)×30%＝150(万元)2001年甲子公司内部折旧额合计＝500＋150＝650(万元)2001年甲子公司实际应税所得额＝800＋60－41.67＝818.33(万元)2001年甲子公司内部应税所得额＝800＋60－650＝210(万元)（2）2001年甲子公司会计应纳所得税＝800×30%＝240(万元)2001年甲子公司税法(实际)应纳所得税＝818.33×30%＝245.5(万元)2001年甲子公司内部应纳所得税＝210×30%＝63(万元)（3）内部与实际(税法)应纳所得税差额＝63－245.5＝－182.5(万元),由母公司划拨182.5万元资金给甲子公司.高级财务管理作业(第四章――第七章)2002-05-10一、名词解释1．预算控制（预算管理）2．预算控制循环3．投资政策4．投资领域5．投资质量标准6．投资财务标准7．固定资产存量重组8．基因置换策略二、判断题（正确地在括号内划“√”，错误地在括号内划“×”）1．就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异. （）2．预算亦即计划地定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动地水平及支持这种活动所需要地实物资源. （）3．实施预算控制有利于实现资源整合配置地高效率，这必然为风险抗御技能地提高奠定了最为强大地基础. （）4．预算控制体系是否具有生命力，主要看其能否与当前地市场供求状况相适应. （）5．在权责利三者关系中，必须强调目标与责任决定权力，而不是相反. （）6．预算控制属于企业集团具有战略性意义地管理机制，因此，预算管理地常设权力机构-集团预算管理委员会必须置于母公司董事会地直接领导之下. （）7．凡实施预算制度地企业集团，都需要在预算管理委员会下设置专门地预算编制、监控、协调及信息反馈等具体执行机构. （）8．就基本目地而言，产业型企业集团所实施地资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目地. （）9．严格地质量标准，对于企业集团市场竞争优势地确立发挥着至关重要地作用，因此，企业集团必须加大资金投入，最大限度地提高产品地质量水平. （）10．准确把握质量与成本地关系，凭借质量与成本地双重优势来强化市场优势，是确定投资质量标准必须权衡考虑地一个核心问题. （）11．在投资收益质量标准地确定上，必须考虑时间价值与现金流量两方面因素. （）12．销售营业现金流量比率越低，说明销售收入地质量越高. （）13．税法折旧政策具有严格地法律效力，对企业集团这样不同法人地联合体也没有任何弹性.（）14．实现纳税现金流出最小化是研究税法折旧政策地根本目地. （）15．集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑地首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化. （）16．关注技术进步，鼓励并融通财力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资产地更新换代，是企业集团制定内部折旧政策必须考虑地一个首要因素. （）17．在狭义上，企业重组主要是指资产重组以及相关地债务重组. （）18．反向经营策略同专利战略一样属于无形资产地营造战略. （）19．要使质量标准得以落实，就必须建立严格地质量保障与监督体系，但不能实行质量否决.（）20．企业集团在进行虚拟一体化经营时，必须控制专利权、营销渠道等关键性地资源. （）三、单项选择题（将正确答案地字母序号填入括号内）1．责任预算及其目标地有效实施，必须依赖（）地控制与推动.A．财务战略B．财务政策C．预算控制地指导思想D．具有激励与约束功能地各项具体责任业绩标准2．责任业绩标准地厘定，除了要遵循可控性原则外，还必须考虑（）.A．全员民主参与B．股东报酬期望C．谋求市场竞争优势地客观强制D．预算组织结构地合理性、责任层次与责任界限地清晰性3．奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能地策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握地最重要地两点是（）. A．客观与公正B．激励与约束C．透明与严肃D．建立奖罚制度与可操作性地奖罚细则4．在整个预算组织体系中，居于核心领导地位地是（）.A．集团财务总部B．集团预算管理委员会C．母公司董事会D．母公司经营者5．准确地讲，一个完整地资本预算包括（）.A．营运资本预算B．运用资本预算C．资本性投资预算与营运资本预算D．资本性投资预算与运用资本预算6．投资财务标准需要解决地核心问题是确定（）.A．产权比率B．投资必要收益率C．期望资本报酬率D．经营性资产销售率7．已知销售利润率10%，资产周转率500%,则资产收益率为A．50% B．20%C．15% D．5%8．已知资产收益率为20%,负债利息率为10%，产权比率（负债/股本）为3﹕1，所得税率为30%，则资本报酬率为（）. A．50% B．41%C．35% D．60%9．下列不属于无形资产营造战略地是（）.A．专利战略B．基因置换战略C．品牌战略D．质量信誉战略10．经营力置换模式也叫（）.A．托管式置换模式B．技术置换模式C．组合置换模式D．组合置换模式四、多项选择题（下面各题所给地备选答案中，至少有两项是正确地，将正确答案地字母序号填入括号内.多选或漏选均不得分）1．预算控制地机制性主要表现为（）等方面.A．风险自抗B．以人为本C．市场导向D．权力制衡E．自成系统2．预算组织结构地设计必须遵循（）最基本管理原则.A．权责利对等原则B．全员民主参与原则C．预算决策、指挥、协调地总部绩权原则D．自上而下或自下而上式预算编制原则E．决策权、执行权、监督权三权分立地原则3．对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（）等几项关键要素.A．资本保值增值目标B．销售进度C．成本与质量D．现金流E．责任者地积极性、创造性与责任感4．在预算实施过程中，必须建立起（）预算监控制度.A．销售追踪分析制度B．成本否决制度C．质量否决制度D．现金流量控制制度E．纠纷仲裁制度5．在投资必要收益率地厘定上，必须考虑地重要因素有（）.A．谋求市场竞争优势B．实现企业价值最大化C．选择正确地投资方式D．强化产品地质量管理E．股东对资本保值增值地期望6．在投资收益质量标准地确立上，必须考虑地基本因素有（）.A．产品质量B．时间价值C．现金流量D．机会成本E．资源特性7．企业集团固定资产折旧政策包括有（）.A．会计折旧政策B．实际折旧政策C．传统折旧政策D．税法折旧政策E．内部折旧政策8．下列能够反映收益来源稳定性地指标有（）.A．营业利润占利润总额地比重B．净营业利润现金比率C．销售营业现金流量比率D．应收账款收现率E．核心业务利润占利润总额地比重9．无形资产包括地基本特征与功能效应有（）.A．实物地替代性B．本质地财富性C．功能地利销性D．价值地核变性E．效用地递减性10．品牌战略地误区主要表现在（）等方面.A．损害原品牌地高品质形象B．品牌个性淡化C．心理冲突D．跷跷板效应E．注重品牌效应五、简述题1．简述预算控制地权力制衡机制.2．简述预算控制循环地主要内容.3．比较财务收益与会计收益.4．影响投资必要收益率确定地基本因素是什么？5．在固定资产税法折旧政策地选择上，必须遵循哪些基本前提？六、计算分析题1．已知甲集团公司2000年、2001年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量（不含所得税）分别为3000万元、3600万元，所得税率30%.要求：分别计算营业利润占利润总额地比重、主导业务利润占利润总额地比重、主导业务利润占营业利润总额地比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益地质量作出简要评价，同时提出相应地管理对策.2．某企业集团所属子公司甲于1999年6月份购入生产设备A，总计价款2000万元.会计直线折旧期10年，残值率5％；税法直线折旧年限8年，残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式，规定A设备内部首期折旧率20％.依据政府会计折旧口径，子公司甲1999年、2000年分别实现帐面利润1800万元、2000万元.所得税率33％.要求：计算1999年、2000年实际应纳所得税、内部应纳所得税.试问各年度总部是如何与子公司进行相关资金结转地？版权申明本文部分内容，包括文字、图片、以及设计等在网上搜集整理。