公债学复习题

公债学复习题

一、单选题

1、国债发行价格和票面面值一样的发行方式称为（C）。

A、溢价发行；

B、折价发行；

C、平价发行；

D、贴现发行。

2、我国主要采用的国债偿还方式是（A）。

A、期满一次偿还法；

B、提前偿还法；

C、以新替旧偿还法；

D、分期还本偿还法。

3、美国国债的典型发行方式是（A）。

A、公开拍卖；

B、零售；

C、承购包销；

D、私募。

4、经济全球化会使国债的挤出效应（C）。

A、不变；

B、增大；

C、变小；

D、变化不确定。

5、我国国债市场开放应该采取（D）途径。

A、直接开放；

B、不开放；

C、半开放；

D、渐进式开放。

6、垃圾债券指债券之信用评等在（A）等级(不含)。

A、BBB-；

B、BB-；

C、B-；

D、CCC-。

7、一般而言，公债风险不包括（B）。

A、利率风险；

B、信用风险；

C、流动性风险；

D、通货膨胀风险。

8、零息债券采折价发行时，其折价部份应为投资人之（A）。

A、利息收入；

B、资本利得；

C、再投资收入；

D、以上皆是。

9、债券评等的等级愈高，债券的（D）愈低。

A、系统风险；

B、流动性风险；

C、利率风险；

D、违约风险。

10、关于海外债券的叙述，（C）是错的。

A、美国债券市场以不动产抵押证券为最大宗；

B、不动产抵押证券几无信用风险，又可提供较公债为高的报酬，因此深受投资人欢迎；

C、美国公债报价采千元报价方式，以1/32作为最小计价变动单位；

D、以上皆正确。

11、（D）不是央行控制货币供给的主要工具。

A、制订准备金制度；

B、公开市场操作；

C、重贴现窗口；

D、融资成数的调整。

12、有关央行货币政策的叙述，（D）是错的。

A、存款准备比率越高，银行创造信用的能力越低；

B、央行认为货币市场利率偏高，资金不足时，会买入银行持有之政府公债及央行定存单；

C、央行调整重贴现利率主要目的在于利率政策的宣示效果；

D、采调整重贴现利率所产生之效果最强。

13、假设五年后到期之债券，票面利率为5%，其目前收益率为6%，若维持利率不变，则一年后债券价格将（A）。A、上升；B、下降；C、不变；D、无法判断。

14、债券投资的收益不包含（D）。

A、利息收入；

B、利息之再投资收入；

C、资本利得；

D、股利收入。

15、债券远期之理论价值与（B）成负相关。

A、债券现货价格；

B、持有现货利息收入；

C、持有现货资金成本；

D、利率波动性。

16、（A）不是1988年巴塞尔协议运用可能遭遇的问题。

A、未考虑交易对手不同交易之抵销效果；

B、未考虑投资组合风险分散之效果；

C、未考虑信用衍生性商品之运用；

D、未考虑不同信用等级及年期之投资风险不尽相同。

17、对于投资债券的风险叙述，（D）是正确的。

A、所谓市场风险对于债券投资人而言，主要为利率上涨或下跌所导致的风险；

B、投资债券的信用风险可分为投资标的信用风险和交易对手违约风险；

C、债券投资人可能面临的流动性风险则有买卖价差风险，又一般金融机构则可能会有资金调度流动性风险；

D、以上皆正确。

18、在（B）情况下，债券会溢价发行。

A、票面利率=要求报酬；

B、票面利率＞要求报酬；

C、票面利率＜要求报酬；

D、以上皆是。

19、若预期物价上涨，原则上央行对利率的反应为（A）。

A、调高；

B、调低；

C、持平；

D、视银行存款利率而定。

20、（A

A、甲债券；B

21、债券评等的等级最主要受到（C）之影响。

A、利率风险；

B、再投资风险；

C、违约风险；

D、购买力风险。

22、（A）可以提供投资人对利率上涨风险的保护。

A、浮动利率债券；

B、固定利率债券；

C、可提早赎回债券(Callable Bond)；

D、股权连动债券。

23、假设投资人以$85的发行价格购入零息债券，在到期时取回面额$100，则投资人所获得之$15增值部分应该是属于（B）。

A、资本利得；

B、债息收入；

C、再投资收入；

D、以上皆非。

24、债券甲为每年付息一次，债券乙是每半年付息一次。假设这两债券的其它条件(包括到期期限，

票面利率，信用风险，次级市场流通性等)均相同，则请问哪一个债券的价值会比较高？（B）

A、债券甲；

B、债券乙；

C、两债券的价值相同；

D、不一定。

25、在债券的发行契约中所指的受托人或受托机构 (Bond Trustee)，其主要职责为（A）。

A、代表债权人来执行查核或监督债券发行机构；

B、接受发行机构之委托，负责债券定期的债息发放与到期还本业务；

C、强化发行机构的信用，降低债券违约风险；

D、负责债券的发行销售事宜。

26、公债是指（B）。

A、中央政府与地方政府的债务总额；

B、一国政府债务；

C、国债；

D、所有公共部门的债务。

27、中期公债是指（C）。

A、3—5年的公债；

B、2年以上，5年以下的公债；

C、1年以上、10年以下的公债；

D、以上都不对。

28、商业银行购买公债的货币效应是（D）。

A、扩张性的；

B、紧缩性的；

C、中性；

D、不确定。

29、公债依存度是指（C）。

A、当年公债发行额占当年财政收入的比重；

B、当年公债累计余额占当年财政支出的比重；

C、当年公债发行额占当年财政支出的比重；

D、当年公债累计余额占当年GDP的比重。

30、公债的偿债率是指（C）

A、累计还本付息额占国民收入的比重；

B、当年还本付息额占当年国民收入的比重；

C、当年还本付息额占当年财政收入的比重；

D、当年还本付息额占偿债资金的比重。

二、名词解释

1、公债：公债是债的一种的形式，它是政府以债务人身份向个人和企业以及其他国家和国际组织，

依据借贷原则取得财政收入的一种方式，它体现的是一种债权债务关系。

2、公债负担率：是指一定时期的公债累计余额占同期国民生产总值的比重。可用公式表述为：公债负担率＝（当年公债余额/当年GDP）×100％。这一指标从国民经济整体角度考察政府累积的债务总量。国债负担率成为发达国家和IMF衡量一国经济状况的主要观测和控制指标。如，Maastricht 条约规定，加入欧元体系的国家必须将政府财政赤字占GDP的比重控制在3%以下，政府债务占GDP的比重控制在60%以内。还有一个标准是，一国的当年的国债发行额最高现额是当期的财政收入。

3、公债依存度：是指一定时期内公债的发行额占当年财政支出的比重，可用公式表述为：公债依存

度＝（当年公债发行额/当年财政支出额）×100％。公债依存度反映了一个国家的财政支出有多少是依靠发行公债来实现的。参照国际上其他各国的数据，国家财政的债务依存度一般保持在15-20%左右，中央财政的债务依存度一般25-30% 的范围内。

4、公债偿债率：是指当年公债的还本付息额占当年财政收入的比率，用公式表示为，公债偿债率＝

当年公债还本付息额／财政收入，即当年的财政收入中用于偿还债务的部分占多少分额。这一指标的国际警戒线为10％。