权益筹资
所有者权益筹资业务核算
所有者权益筹资业务核算：电子讲义企业从投资者处筹集到的资金形成企业所有者权益的重要组成部分，企业的所有者权益按其核算内容和要求的不同，可以分为所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。
所有者投入的资本包括实收资本（或股本）和资本公积；直接计入所有者权益的利得和损失，是指不应计入当期损益的、会导致所有者权益发生增减变动的、与所有者投入资本或者与向所有者分配利润无关的利得或者损失；留存收益是企业在经营过程中所实现的利润留存于企业的部分，包括盈余公积和未分配利润。
在本节的学习中我们将着重介绍所有者权益中的实收资本和资本公积业务的核算，至于留存收益的内容将在本章第六节财务成果形成与分配业务的核算中进行阐述。
一、实收资本的含义实收资本，是指企业的投资者按照企业章程或合同、协议的约定，实际投入企业的资本金以及按照有关规定由资本公积、盈余公积转为资本的资金。
实收资本代表着一个企业的实力，是创办企业的“本钱”，也是一个企业维持正常的经营活动、以本求利、以本负亏最基本的条件和保障，是企业独立承担民事责任的资金保证。
它反映了企业的不同所有者通过投资而投入企业的外部资金来源，这部分资金是企业进行经营活动的原动力，正是有了这部分资金的投入，才有了企业的存在和发展。
因此，实收资本的额度、构成比例通常是确定每位所有者在企业所有者权益中所占的份额和参与企业财务经营决策的基础，也是企业进行利润分配或股利分配的依据，同时还是企业清算时确定所有者对净资产的要求权的依据。
这里需要注意的是，注册资本和实收资本是两个不同的概念。
二、实收资本的分类所有者向企业投入资本，即形成企业的资本金。
企业的资本金按照投资主体的不同可以分为：国家资本金——企业接受国家投资而形成的资本金；法人资本金——企业接受其他企业或单位的投资而形成的资本金；个人资本金——企业接受个人包括企业内部职工的投资而形成的资本金；外商资本金——企业接受外国及中国香港、澳门、台湾地区企业的投资而形成的资本金。
C9y第九章 权益筹资
第一节 股票及其分类
公 司 理 财
吉 林 大 学 商 学 院
公司股票的所有者称作“股票持有人”或“股东”。
他们持有的股票代表了他们所拥有的“股份”，通 常，每张股票都有一固定价格，即面值。 普通股 通常是指那些在股利和破产清算方面不具任何 特殊优先权的股票。普通股股份是公司最基本的所 有权单位。 普通股股东具有以下权利： （1）投票权 （2）剩余收益请求权和剩余财产 清偿权 （3）优先认股权 （4）股份转让权 义务：（1）遵守公司章程（2）缴纳股款（3） 以缴纳的股款资本额为限承担公司的亏损责任（4） 公司核准登记后不得要求退股。
2
第一节 股票及其分类
公 司 理 财
吉 林 大 学 商 学 院
利用普通股融资有明显的优点: 1.普通股融资公司面临较小的财务风险，财务 实力得到增强 ，对公司的经营活动影响较小 ; 2.普通股票在任何时候比债券容易销售。 普通股融资的缺点主要有： 1.普通股融资涉及到新股东的加入，由此带来 了所有新股东的股票表决权或控制权问题； 2.如果公司盈余没有增加，增加发行股票将会 降低每股获利能力，同时由于公司股份的增加将造 成股东每股分得的盈利相对减少； 3.采用普通股融资的资金成本较高。
第二节 股票的发行
发行价格与发行费用
公 司 理 财
吉 林 大 学 商 学 院
股票发行价格指股份公司将股票公开发售给特定 或非特定投资者所采用的价格。 确定股票发行价格的方法常用的有： 市盈率法：发行价格=发行市盈率×每股净收益 净资产法：发行价格=每股净资产×净资产倍率 竞价法：是指投资者在指定时间内通过交易柜台 或者证券交易所交易网络，以不低于发行底价的价格 并按限购比例或数量进行认购委托，申购期满后，由 交易所的交易系统将所有有效申购按照价格优先，同 价位申报按照时间优先的原则，将投资者的认购委托 由高价向低价排队，并由高价位到低价位累计有效的 认购数量。
第一章权益资本筹资
筹集资金是企业资金运动的起点，是决定资金运动规 模和生产经营发展程度的重要环节。
筹资管理是指企业对筹集生产经营所需要的资金各
种业务的管理。包括企业的筹资动机、筹集资金渠道、
筹集时间、资金筹集量等。这些问题的解答会影响企业
的两个关键因素：资本结构和资本成本。
第一节 筹资管理概述
一、定义 二、企业筹资动机
（2）银行信贷资金
（3）非银行金融机构资金
（4）资本市场
（5）其他法人单位资金
（6）企业自留资金
第一节 筹资管理概述
一、定义 二、企业筹资动机 三、企业筹资原则 四、企业筹资渠道 五、筹资方式 六、企业筹资的类型:
五、筹资方式 是指企业筹集资金所采取的具体形式和工具，体现着
地区投资者以其资金投入企业所形成的资本金。
第二节 资本金制度
一 资本金的概述 （一）资本金的概念 （二）三种不同资本金制度 （三）资本金的种类 二、资本金管理制度 （一）资本金的筹集制度 （二）企业资本金的管理制度
• 二、资本金管理制度
• 是指国家围绕资本金的筹集、管理以及所有者的责权利 等方面所作的法律规范。
第一章 权益资本筹资决策
一 筹资管理概述 二 资本金制度 三 吸收直接投资 四 普通股筹资 五 优先股筹资
第一节 筹资管理概述
一、定义 二、企业筹资动机
三、企业筹资原则
四、企业筹资渠道 五、筹资方式 六、企业筹资的类型:
第一节 筹资管理概述
一、定义
企业筹集资金是指企业向外部有关单位或个人以及从 企业内部筹措和集中生产经营所需资金的财务活动。
（三）种类 国家资本金:是指有权代表国家投资的政府部门或机
构以国有资产投放企业所形成的资本金. 法人资本金：是指其他法人单位以其依法可支配的
所有者权益筹资业务核算
所有者权益筹资业务核算：电子讲义企业从投资者处筹集到的资金形成企业所有者权益的重要组成部分，企业的所有者权益按其核算内容和要求的不同，可以分为所有者投入的资本、直接计入所有者权益的利得和损失、留存收益等。
所有者投入的资本包括实收资本（或股本）和资本公积；直接计入所有者权益的利得和损失，是指不应计入当期损益的、会导致所有者权益发生增减变动的、与所有者投入资本或者与向所有者分配利润无关的利得或者损失；留存收益是企业在经营过程中所实现的利润留存于企业的部分，包括盈余公积和未分配利润。
在本节的学习中我们将着重介绍所有者权益中的实收资本和资本公积业务的核算，至于留存收益的内容将在本章第六节财务成果形成与分配业务的核算中进行阐述。
一、实收资本的含义实收资本，是指企业的投资者按照企业章程或合同、协议的约定，实际投入企业的资本金以及按照有关规定由资本公积、盈余公积转为资本的资金。
实收资本代表着一个企业的实力，是创办企业的“本钱”，也是一个企业维持正常的经营活动、以本求利、以本负亏最基本的条件和保障，是企业独立承担民事责任的资金保证。
它反映了企业的不同所有者通过投资而投入企业的外部资金来源，这部分资金是企业进行经营活动的原动力，正是有了这部分资金的投入，才有了企业的存在和发展。
因此，实收资本的额度、构成比例通常是确定每位所有者在企业所有者权益中所占的份额和参与企业财务经营决策的基础，也是企业进行利润分配或股利分配的依据，同时还是企业清算时确定所有者对净资产的要求权的依据。
这里需要注意的是，注册资本和实收资本是两个不同的概念。
二、实收资本的分类所有者向企业投入资本，即形成企业的资本金。
企业的资本金按照投资主体的不同可以分为：国家资本金——企业接受国家投资而形成的资本金；法人资本金——企业接受其他企业或单位的投资而形成的资本金；个人资本金——企业接受个人包括企业内部职工的投资而形成的资本金；外商资本金——企业接受外国及中国香港、澳门、台湾地区企业的投资而形成的资本金。
筹资财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言随着我国经济的持续发展和市场环境的不断变化，企业面临着日益激烈的竞争。
筹资作为企业运营的重要组成部分，对于企业的生存和发展具有重要意义。
本报告将对某企业的筹资活动进行财务分析，旨在评估其筹资决策的有效性，为企业的可持续发展提供参考。
二、企业概况某企业成立于2000年，主要从事某行业产品的研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业规模不断扩大，市场份额逐年提高。
截至2023年，企业资产总额为10亿元，负债总额为5亿元，净资产为5亿元。
三、筹资分析1. 筹资渠道分析（1）权益筹资：企业主要通过发行股票、吸收投资等方式筹集权益资金。
近年来，企业共发行股票1000万股，募集资金1亿元。
此外，企业还通过吸收投资方式筹集资金，累计吸收投资额5000万元。
（2）债务筹资：企业主要通过银行贷款、发行债券等方式筹集债务资金。
截至2023年，企业累计贷款总额为3亿元，发行债券总额为2亿元。
2. 筹资结构分析（1）权益筹资占比：截至2023年，企业权益筹资总额为1.5亿元，占总筹资额的30%。
这表明企业在筹资过程中，较为注重股东权益的保护。
（2）债务筹资占比：截至2023年，企业债务筹资总额为5.5亿元，占总筹资额的70%。
这表明企业在筹资过程中，对债务融资的依赖程度较高。
3. 筹资成本分析（1）权益筹资成本：企业通过发行股票和吸收投资筹集的权益资金，其成本主要表现为股息和红利。
近年来，企业股息和红利支出占净利润的比例约为10%。
（2）债务筹资成本：企业通过银行贷款和发行债券筹集的债务资金，其成本主要表现为利息支出。
近年来，企业利息支出占净利润的比例约为15%。
4. 筹资风险分析（1）利率风险：随着金融市场波动，企业面临的利率风险较大。
若利率上升，企业债务融资成本将增加，从而影响企业盈利能力。
（2）流动性风险：企业债务融资占比较高，若市场出现流动性危机，企业可能面临偿债压力。
四、筹资财务分析结论1. 筹资渠道多元化：企业筹资渠道较为多元化，既有权益筹资，也有债务筹资，有利于降低筹资风险。
权益资本筹资
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（补充内容）
一、含义及特征
筹资数量的预测
（一）含义 采用一定的方法估算和预计企业在未 来一定时期内所需要筹集的资金规模或数额 （二）特征 1 不是精确的值 2 存在假定前提 3 依据过去和未来信息的推测
第三章 筹资管理 河套学院 经管系 财务管理 王瑞芬
某项资产（负债）的预测值 =预测销售收入×基期资产（负债）占 销售收入的百分比
第三章 筹资管理 河套学院 经管系 财务管理 王瑞芬
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销售百分比法
预计资产 = 预计负债 + 预计所有者权益
预计资产 ＜ 预计负债 + 预计所有者权益
第三章 筹资管理
河套学院 经管系
财务管理 王瑞芬
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销售百分比法
预计资产 ＞ 预计负债 + 预计所有者权益 总量分析法
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二、影响筹资数量预测的因素
法律因素 企业经营规模 其它因素
第三章 筹资管理 河套学院 经管系 财务管理 王瑞芬
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三、筹资数量预测方法
因素分析法
销售百分比法 线性回归法
第三章 筹资管理 河套学院 经管系 财务管理 王瑞芬
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销售百分比法
销售百分比法是根据销售与资产 负债表和损益表有关项目间的比例关 系，预测各项目短期资金需要量的方 法。
筹资管理概述
1.新建筹资动机 筹资的基本动机都是为了自身 的维持和发展。 2.扩张筹资动机 3.调整筹资动机 4.双重筹资动机
河套学院 经管系
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第三章 筹资管理
财务管理 王瑞芬
一、筹资动机
新建筹资是为满足正 常生产经营活动所需 扩张筹资动机 企业因扩大生产经营 的铺底资金而产生的 规模或追加对外投资 筹资动机。 在不增加资本总额的 调整筹资动机 而产生的筹资动机。 条件下为了改变资本 企业既为扩大经营又 结构而形成的筹资动 双重筹资动机 需改变原有的资本结 机。 构，即双重筹资动机 第三章 筹资管理 财务管理 王瑞芬 河套学院 经管系
公司金融课件 第10章 权益资本筹资
中国A股市场募集资金(亿元)
10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0
配股 增发 IPO
2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999
P. 6
IPO——上市资格与条件
• 公开募集设立股份有限公司
–资金需求 –风险分散
• 公司上市的资格与条件
–公司通过公开募集股份成为上市公司的行为称为首次公开发 行（Initial Public Offering，IPO）
– IPO后企业的变化
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IPO——工作流程
• 股票首次公开发行的主要工作
–基本程序与主要工作 –重要申报文件 –招股说明书 –股票发行的核准
中国内地 马来西亚 韩国 希腊 日本 中国台湾 泰国 巴西 瑞士 瑞典 新加坡 德国 澳大利亚 新西兰 芬兰 美国 意大利 英国 墨西哥 中国香港 以色列 比利时 葡萄牙 西班牙 法国 土耳其 荷兰 智利 丹麦 加拿大 奥地利
承销商的作用与发行方案的设计
• 承销商的作用
–承销商在公司IPO过程中的作用，包括认证作用 –承销商在确定发行价格方面的作用
440 4,210 477 5,387
226
177
253
228 324 3,247 1,777
2,701
418 992 1,269 1,173
7,320
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
1,000 800 600 400 200 -
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第六章权益资本筹资
6．公司章程规定的其他权利。
二、普通股的种类
（一）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股 （二）按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票 （三）按发行时间的先后，可分为始发股和新股 （四）按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、 B股、H股和N股等 三、股票发行的条件 （一）发行股票的一般条件
（二）吸收直接投资的缺点
1．资金成本较高 一般而言，采用吸收直接投资方式筹集资金所需负担的资 金成本较高，特别是企业经营状况较好和盈利能力较强时，更 是如此。 2．企业控制权容易分散
采用吸收直接投资方式筹集资金，投资者一般都要求获得 与投资数量相适应的经营管理权。
3．产权关系不明
采用吸收直接投资方式筹集资金，由于没有证券作为媒介， 产权关系有时不够明确，也不便于产权的交易。
七、普通股筹资的优缺点 （一）普通股筹资的优点 1．由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所 以筹资风险较小。
2．普通股股本没有固定的到期日，无需偿还，它是公司 的永久性资本，除非公司清算时才予以偿还。这对于保证公 司对资金的最低需要，促进公司长期持续稳定经营具有重要 意义。
3．普通股筹资能增强公司的信誉。
（二）设立发行股票的特殊条件
（三）增资发行新股的特殊条件
四、股票的发行方式及销售方式
（一）股票的发行方式 1．公开间接发行 2．不公开直接发行 （二）股票的销售方式
1．自销方式
2．承销方式 五、股票的发行价格 1．等价 2．时价来自3．中间价六、股票上市
（一）股票上市的目的 （二）股票上市的条件
（三）股票上市的暂停与终止
4．有利于增强公司信誉。
（二）利用优先股筹资的缺点 1．筹资成本高。 2．筹资限制多。 3．财务负担重。
项目二 任务二 权益筹资
面值股票
无面值股票
指不在股票的票面上标出金 额，只载明其占公司股本总额的 比例和股份数的股票。
● ● ●
●
●
任务二 权益资金筹集
二、发行股票 (五)股票的种类 4.按投资主体分类 股票 按投 资主 体的 分类
国家股 法人股 个人股
● ● ●
●
●
任务二 权益资金筹集
二、发行股票 (五)股票的种类 5.按发行对象和上市地区分类
● ● ●
●
●
任务二 权益资金筹集
二、发行股票
(三)优先股筹资
优先股的基本特征。 与普通股比较，具有下列特征： 1.优先分配股利的权利。 2.优先分配公司剩余财产。 3.优先股股东一般无表决权。 4.优先股可由公司赎回。
任务二 权益资金筹集
二、发行股票 (三)优先股筹资 1.优先股股东的权利
优 先 股 股 东 的 权 利
二、发行股票 股票
是股份公司为筹集主权资金而 发行的有价证券，是持股人拥有公司 股份的凭证，它代表了持股人在股份 公司中拥有的权利和应承担的义务。
● ● ●
●
●
任务二 权益资金筹集
二、发行股票
（二）股票上市的条件
我国《证券法》规定，股份有限公司申请股票上市，应 当符合下列条件： 1．股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行； 2．公司股本总额不少于人民币三千万元； 3．公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以 上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股 份的比例为百分之十以上； 4．公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假 记载。
任务二 权益资金筹集
二、发行股票 (五)股票的种类 5.按发行对象和上市地区分类
《权益资本筹资》课件
优先股通常具有固定的股息率，优先股的股东享有优先于普通股股东获得股息的权利。 此外，在公司清算或破产时，优先股股东的剩余财产分配权也优先于普通股股东。发行 优先股的优点是筹资风险小、不会稀释原有股东的持股比例，缺点是优先股的发行成本
较高，且公司可能会面临固定股息的支付压力。
吸收直接投资
总结词
《权益资本筹资》ppt课件
• 权益资本筹资概述 • 权益资本筹资的优缺点 • 权益资本筹资的方式 • 权益资本筹资的程序
• 权益资本筹资对企业的影响 • 权益资本筹资的风险与防范
01 权益资本筹资概述
权益资本的定义
权益资本是指企业通过发行股票、吸 收直接投资、内部积累等方式筹集的 资金，也称为股东权益或自有资本。
大量引入新的权益资本可能导致公司控制权 的争夺。新股东可能对公司的经营决策产生 影响，从而改变公司的战略方向。
对企业财务状况的影响
财务杠杆的变化
权益资本筹资会影响企业的财务杠杆 。通过增加权益资本，企业可以降低 债务比例，改善财务结构，降低财务 风险。
资金使用效率
权益资本筹资为企业提供了长期稳定 的资金来源，有助于企业进行长期投 资，提高资金使用效率。
确定筹资需要量
总结词：合理预测
详细描述：企业应合理预测资金需求量，确保筹资规模既能满足企业发展的需要，又不过度筹集资金造成不必要的资金浪费 。
选择筹资方式
总结词：比较分析
详细描述：企业应对各种筹资方式进行比较分析，选择最适合自身情况的筹资方式，如发行股票、吸 收直接投资、发行债券等。
确定筹资期限
06 权益资本筹资的风险与防范
权益资本筹资的风险
信息不对称风险
由于投资者和筹资者之间的信息不对称， 可能导致筹资者为了吸引投资者而过度美
权益资本筹资(PPT 45页)
6
一、企业筹资的动因
（二）扩大生产规模
（三）优化资本结构
（四）偿还债务
（五）其他动因：调整控制权的 集中程度、扩大企业影响
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二、企业筹资的渠道
（一）内部筹资渠道：留存收益、计提折旧 （二）外部筹资渠道：
政府财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他法人资金 民间资金 境外资金等
记名股票： 是在股票票面上记载股东姓名或名称的股票。向发
起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票为记名 股票。 不记名股票：
是在股票票面上不记载股东姓名或名称的股票。无 记名股票发行数不得少于拟发行股本总数的25%，社 会公众股可以为记名，也可为不记名股票。
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（三）有面值股票和无面值股票
有面值股票： 是在股票票面上标有一定金额的股票。我
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三、企业筹资的方式
吸收直接投资 发行股票 发行债券 借款 商业信用 租赁 留存收益等等
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三、企业筹资的方式
（一）内部筹资和外部筹资 内部筹资：
通过留存收益和计提折旧等方式筹集资金。 一般不需要筹资费用。
外部筹资：
通过吸收直接投资、发行股票、发行债券、 借款、租赁、商业信用等方式筹集资金。一 般需要支付筹资费用。
证券代码 600749 600754 600873 000033 000043 000069 000419 000428 000430 000524
证券名称 西藏圣地 锦江酒店 五洲明珠 新都酒店 深南光 华侨城 通程控股 华天酒店 张家界 东方宾馆
上市时间 1996年10月15日 1996年10月11日 1995年2月17日
短期资金筹资：
短期资金是指占用时间在一年以内的资金。一般用 短期借款、经营租赁、商业信用、票据贴现等方式筹 集。
中级财务管理权益资本筹资决策培训课件PPT课件( 70页)
（2）零增长模型（固定股利）
零增长模型 假定每年股利不变即 g = 0.
V0 =
D1
(1 + ke)1
+
D2
(1 + ke)2
+ ... +
D
(1 + ke)
= D1 ke
D1: 第1期将支付的股利. ke: 投资者要求的报酬率.
固定股利模型例
Stock ZG 上一期分得股利 $3.24 /股. 投资 者要求的报酬率为 15%. 普通股的价值是多少？ D1= $3.24 (1+0%) = $3.24 VZG= D1/(ke -0%) = $3.24/(15%-0% ) = $21.60
2、内在价值法 当投资者投资普通股时，他会得到哪些现
金流?
(1) 未来股利 (2) 未来出售普通股股票所得
股利增长模式假定
股利定价模型要求预测未来所有的现金股利. 假定未来股利增长率将会简化的定价方法.
固定增长 不增长
阶段增长
股利定价模型
基本股利定价模型：普通股的每股价值等于未 来所有股利的现值.
第一节 第二节 第三节 第四节
资本金制度 吸收直接投资 普通股筹资 优先股筹资
第一节 资本金制度 一、资本金的概念及其种类 二、资本金制度
第一节 资本金制度
一、资本金的概念及种类
1、定义： 各种投资者为了企业生产经营而 投入并在工商行政管理部门登记 注册的资金。
第一节 资本金制度
一、股票的定义
股份有限公司为筹措股权资本而发行的有 价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。
是股东用来证明其在公司中投资股份的数
额；并按相应比例来分享权利和承担义务
第5章权益资本筹资
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第5章权益资本筹资
第三节 优先股筹资
一、优先股股东的权利 v 优先分配股东股利的权利 v 优先分配剩余资产的权利 v 优先股股东通常没有表决权
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第5章权益资本筹资
二、优先股的特征
优先股兼具普通股股票和债券特点 v 优先股的权益资本特征 v 优先股的债务资本表现
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第5章权益资本筹资
三、优先股的种类
v 累计优先股 v 非累计优先股
v 可转换优先股 v 不可转换优先股
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第5章权益资本筹资
v 参与优先股
› 部分参与优先股 › 全部参与优先股
v 不参与优先股
v 可赎回优先股 v 不可赎回优先股
v 股利可调整优先股 v 股利不可调整优先股
⑥ 向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名 股票，对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记 名股票。
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第5章权益资本筹资
（一）股票发行的条件
1、设立股份有限公司公开发行股票的条件 v 其生产经营符合国家产业政策 v 发行的普通股限于一种，同股同权 v 发起人认购的股本数额不得少于公司拟发行
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第5章权益资本筹资
v （二）股票上市条件 v （三）股票上市的暂停与终止 v 见课本
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第5章权益资本筹资
五. 普通股筹资的优缺点
v 优点： v (1) 发行普通股筹措的资本具有永久性，无到期日，无须偿还 v (2) 发行普通股没有固定的股利负担，发行普通股筹资风险小 。 v (3)发行普通股筹资能增强公司的信誉 v (4)发行普通股限制较少 v (5)预期收益较高，抵消通胀影响 v 缺点; v (1) 资本成本高 v (2) 普通股筹资容易分散原有股东的控制权
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第三节 权益资金的筹集
2)缺点： 资本成本较高 可能分散公司控制权 可能会引起股价波动
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第三节 权益资金的筹集
三、留存收益
1. 筹资途径 1）提取盈余公积金（有指定用途的留存净利润） 2）未分配利润（未限定用途的留存净利润） 用途：可用于企业未来经营发展、转增股本、弥 补以前年度亏损。
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第三节 权益资金的筹集
2)缺点： 资本成本较高 容易分散控制权
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第三节 权益资金的筹集
股份制改革：股权资本标准化，每一份都有同等 的权利。 完成股份制改革后，可以通过发行股票筹资。
天使投资 成立初
风险投资 发展一定规模
私募股权投资 成长到一定阶段后
第三节 权益资金的筹集
私募发售：针对特定投资者，定向发行； 公开发售（IPO)：针对所有投资者，公开发行；
股份公司
上市公司
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第三节 权益资金的筹集
二、发行股票（股份有限公司）
股票：是股份公司发行的所有权凭证，是股份公 司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并 借以取得股息和红利的所 利一有 ，股 共种东 同有有 承同 担价等 风证的 险券权 。优分先配分剩配余股财利产、优先 1. 股票类型： 1）按股东权利和义务：普通股、优先股。
13
第三节 权益资金的筹集
2.股票发行的规定与条件：P49 3.股票发行的价格 平价 时价 中间价
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第三节 权益资金的筹集
4.影响股票发行价格的因素： 市盈率 每股净值 公司市场地位 证券市场的供求水平及股价水平 国家有关政策规定
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第三节 权益资金的筹集
5.发行普通股筹资的优缺点： 1)优点： 没有固定股利负担； 股本没有固定到期日，无须还本； 筹资风险小； 能增强公司信誉；
自然人姓名、商誉、特许经营权或设定担保的财产等 作价出资；
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第三节 权益资金的筹集
3.吸收直接投资程序： 1)确定筹资数量。 2)选择投资单位。 3)协商、签署投资协议。 4)取得资金。
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第三节 权益资金的筹集
4.吸收直接投资优缺点： 1)优点： 筹资速度快、方式简便 有利于尽快形成生产力 能提高企业信誉 有利于降低财务风险
第三节 权益资金的筹集
权益筹资：形成企业的资本，吸收新股东 新股东+旧股东共同经营公司
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第三节 权益资金的筹集
权益筹资3种方式： 吸收直接投资 发行股票 留存收益
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第三节 权益资金的筹集
一、吸收直接投资
1ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ指企业以合同、协议等形式吸收国家、法人、 个人和外商投入资金的一种筹资方式。
（非股份制企业）
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第三节 权益资金的筹集
普通股股东权利： 经营管理权（投票权、查账权） 盈利分享权 优先认股权 剩余财产要求权 股票转让权
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第三节 权益资金的筹集
2）按股票是否记名：记名股票和无记名股票。 3）按票面有无金额：面值股票和无面值股票。 4）按投资主体：国家股、法人股和个人股。 5）按发行对象和上市地区：A股、B股、H股、S股 和N股。
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第三节 权益资金的筹集
2.吸收直接投资的出资方式： 1）现金投资 2）非现金投资（实物资产、无形资产）
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第三节 权益资金的筹集
【提示】 ➢ 1.我国《公司法》规定，全体股东或发起人的货币资
金额不得低于公司注册资本的30%； ➢ 2.其他方式出资需符合特定条件，确为公司科研、生
产、经营所需；技术性能比较好；作价公平合理； ➢ 3.《公司法》规定，股东或发起人不得以劳务、信用、
第三节 权益资金的筹集
2.筹资特点： 不发生筹资费用 维持公司控制权 筹资数额有限
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