投资项目评估与管理 第十章 财务效益与费用估算

10.2 项目运营期估算
10.2.1 固定资产寿命期的几种类型
1.自然寿命期
固定资产从投入使用到 不能修理、修复而报废 为止所经历的时间。 （物理磨损）
2.经济寿命期
经济寿命期是指固定资 产从投入使用到因继续 使用不经济而需要提前 更新所经历的时间。 （有形损耗和无形损耗）
10.2 项目运营期估算
财务效益与费用估算
投资估算 筹资估算
本章: 费用与 成本估算
财务分析 不确定性分析
风险分析 经济分析
10.1 财务效益与费用估算基本问题
1.财务效益与费用估算的概念 在项目市场、资源、技术条件分析评价的
基础上，从项目（或企业）的角度出发，依 据现行的法律法规、价格政策、税收政策和 其他有关规定，对一系列有关的财务效益与 费用进行调查、搜集、整理和测算，并编制 有关的财务效益与费用估算表格的工作。
10.3 总成本费用估算
2.期间费用的构成 期间费用是指在一定会计期
间发生的与生产经营没有直接 关系和关系不密切的管理费用、 财务费用和销售费用。期间费 用不计入产品的生产成本，直 接体现为当期损益。
期间费用=管理费用+营业费用+财务费用
10.3 总成本费用估算
生产要素估算法
外购原材料 + 外购燃料动力 + 工资及福利费 + 修理费 + 折旧费 + 摊销费 + 利息支出 + 其他费用 总成本费用
10.1 财务效益与费用估算基本问题
★ 财务效益是指项目实施后所获得的营业收入。
注意：对于适用于增值税的经营性项目，除 营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为 补贴收入计入财务效益；
对于非经营性项目，财务效益应包括可能 获得的各种补贴收入。
补贴收入也要缴纳所得税。 补贴收入包括：国家定额补贴、先征后返 的增殖税、其他属于财政扶持的补贴等。
10.2.2 项目运营期的估算
在进行财务效益与费用估算时， 应该充分考虑技术进步对固定资 产寿命的影响，以投资项目主要 固定资产的经济寿命期作为确定 项目生产期的主要依据。
10.2 项目运营期估算
计算期不宜定的太长。一般来说，运营 期不宜超过20年。对于某些水利、交通 运输等服务年限很长的特殊项目，经营 期的年限可适当延长。有些折旧年限很 长甚至是“永久性”的工程项目，计算 期中的运营（使用）期可低于其折旧年 限。 投产期：实际产量没有达到设计能力的时期。
职工福利费按工资总额的14%提取。
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4.折旧费估算
折旧，就是固定资产在使用过程中，通过 逐渐损耗而转移到产品成本或商品流通费的那 部分价值。计提折旧，是企业回收其固定资产 投资的一种手段。
⊙平均年限法
折 旧
⊙工作量法
方 法
⊙加速折旧法
双倍余额递减法
年数总和法
•年限平均法
年
折
旧
额
固
定
资
产
原
值（1 预 计 折旧年限
★ 费用主要指：投资、成本费用和税金。
2财务效益与费用估算的内容
建设期估算内容： 1.建设投资估算
（固定资产投资估算、无形资产投资估算、开办 费估算、 预备费估算和建设期借款利息估算） 2.流动资金估算
运营期估算内容： 1.运营期的确定； 2.总成本费用； 3.营业收入； 4.各项税金及附加； 5.利润总额及其分配；
• 工作量法（适用于一些专用设备）
1)交通运输企业或其他企业专用车队的客货运汽车,按照 行驶里程计算折旧费:
净
残
值
率
）
根据行业会计制度规定，企业净残值率按照固定资产原值 的3%--5%确定。
• 例：某企业有厂房一幢，原值为1200000元， 预计使用年限为20年，预计净残值率为4％， 求该厂房的折旧率及折旧额。
解：年折Baidu Nhomakorabea率＝1－4％ 100％＝4.8% 20
年折旧额＝1200000 4.8％＝5760（0 元）
☆项目建议书阶段可只进行融资前分析
第二， 融资后分析
建设期利息—折旧及摊消——总成本费 用。进行项目盈利能力（收益率、净现值、投 资回收期、总投资收益率资本金收益率）、偿 债能力（利息备付率、偿债备付率和资产负债 率）和财务生存能力（财务计划现金流量表， 计算净现金流量和累计盈余资金）分析，判断 项目在融资条件下的可行性。
达产期：生产能力达到设计能力。
10.3 总成本费用估算 10.3.1 总成本费用的构成
总成本费用=生产成本+期间费用
1.生产成本的构成 生产成本亦称制造成本，是指
企业生产经营过程中实际消耗的 直接材料、直接工资、其他直接 支出和制造费用。
生产成本=直接材料费+燃料、动力费+职工工资+职工福利费+制造费用
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工资及福利费估算
职工工资
工资
工 资 及 福 利 福利费 费
奖金 津贴 补贴
医疗保险 养老保险 失业保险 工伤保险 生育保险
住房公积金个 人缴付部分
3. 工资及福利费估算 （1）工资=全厂职工定员数×人均年 工资额 （2）根据工资级别汇总：高级管理人 员、中级管理人员、一般管理人员、 技术工人和一般工人等。
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10.3 总成本费用估算
1.外购原材料成本 外购原材料成本=全年产量×单位产品原材料成本
2.外购燃料动力成本 外购燃料动力成本 =全年产量×单位产品燃料和动力成本 全年产量可根据设计生产能力和预计的投产期各年 的生产负荷加以确定，单位产品外购原材料（燃料 和动力）成本可依据原材料（燃料和动力）消耗定 额和单价确定
3
财
以现行经济法律法规为依据的原则
务
效
真实性原则
益
与
费
准确性原则
用
估
算
有无对比原则
的
原
则
效益与费用对应一致原则
4、财务效益与费用估算程序 （1）制定财务效益与费用估算工作计划 （2）收集资料 （3）测算财务效益与费用 （4）编制财务数据估算表格
11.1 财务效益与费用估算基本问题
5 与表 财费 务用 效估 益算
建设投资估算表 投资使用计划及资金筹措表 流动资金估算表 总成本费用估算表 外购原材料燃料动力估算表 固定资产折旧估算表 无形资产摊销估算表 营业收入营业税金估算表 利润与利润分配表 借款还本付息估算表
财务效益与费用估算表关系图
★6.财务分析步骤：融资前分析和融资后分析
第一，融资前分析：
首先，估算营业收入、建设投资； 然后,估算经营成本和流动资金。以此为基础，考 察项目计算期内现金流入和流出，编制项目投资现 金流量表; 最后，计算投资内部收益率和净现值等指标，分 析投资总获利能力，是前期初步决策的重要依据。