第二讲、中外公债理论学说的发展与演变

穆勒和麦卡库洛赫等从资金的来源和用途两方面 对公债进行分析后，提出对公债应分三种情况分 别考察: 1）公债资金来源于生产领域，而用于非 别考察: 1）公债资金来源于生产领域，而用于非 生产领域，这种公债制度是最坏的政府筹款方法。 2）公债资金来源于国外或国内游资，而用于非生 产领域，可以不受到严厉排斥，即使债务可能会 加重后代的负担，但只要资金运用得当，使后代 获益，也是很公道的。3 获益，也是很公道的。3）如果公债资金来源于生 产领域，而又用于生产领域，那就不应受到指责， 特别是临时性的财政支出，完全可以用举债的办 法来解决。
马克思和恩格斯也对公债问题进 行了许多阐述，其学说思想贡献 也应归属西方公债理论范畴。卡 也应归属西方公债理论范畴。卡 尔 马克思.doc 马克思.doc 马克思曾指出：“ 马克思曾指出：“这种国家负债 状态的原因何在呢？就在于国家 支出经常超过了国家收入，在于 这种不均衡的收支状态，而这种 不均衡的收支状态既是国债制度 的原因又是它的结果。” 的原因又是它的结果。”
英国的大卫•李嘉图大卫.doc对国债持同样否定的 英国的大卫•李嘉图大卫.doc对国债持同样否定的 态度。他认为，国债的负担不在于利息转移，而 在于原有资本被国债本金抽走所产生的损害。当 政府收入不足时最好采取税收的方式。税收与国 债相比，政治上的优点是：用税收弥补军费支出 时，人民马上会感到战争的痛苦，因而国家就会 倾向于减少战争；反之，若国家以债务收入弥补 军事支出，则人民不会马上感到负担，于是政府 可能会轻率地卷入战争。大卫• 可能会轻率地卷入战争。大卫•李嘉图认为公债还 易于使人们产生一种负担上的错觉，并使其不知 节俭，从而减少储蓄，危害资本的形成
凯恩斯更把公债看成是国家干预和控制社会经济、稳定社 会秩序的手段，他认为：1 会秩序的手段，他认为：1）在资本主义生产出现危机、 有效需求不足的情况下，通过发行公债筹集资金并扩大财 政支出，可以增加就业机会，创造追加的国民收入，从而 增加社会财富，因此公债有益无害。2 增加社会财富，因此公债有益无害。2）国家向国民借债， 是将一定时期国民手中的货币的用途加以改变，从实物形 态看，并不减少国内的资源总量，只是资源利用项目间的 合理流动。3 合理流动。3）公债是税收的预征，后代人的确承担了归 还债务的责任，而且后代还将受益于举债所投资建成的各 种设施，举债是一种“待摊费用” 种设施，举债是一种“待摊费用”，提前支取而后被数代 人平均分抵罢了，所以举债不会构成后代人的负担。
1.2 公债有害论
代表人物：亚当.斯密亚当斯密 亚当斯密.doc 代表人物：亚当.斯密亚当斯密.doc 经济学之父” 财政学之父” （“经济学之父”、“财政学之父”）、 李嘉图、萨伊、 李嘉图、萨伊、休谟 主要观点： 主要观点： SMITH认为政府和君主的奢侈浪费 SMITH认为政府和君主的奢侈浪费 公债发行的根源，公债的盛行是意大利 公债发行的根源， 共和国和西班牙等国走向衰落的重要原 因；公债实际上是“资本机能向收入机 公债实际上是“ 的转化， 能”的转化，政府借入资本就意味着消 浪费和非生产性费用的增加， 耗、浪费和非生产性费用的增加，公债 导致的资本积累下降对经济增长是有害 的；由于公债比税收具有更快速筹集资 金的功能，容易导致战争的发生，因此， 金的功能，容易导致战争的发生，因此， 公债是战争的催化剂。 公债是战争的催化剂。
1.3 公债中性论
英国经济学家约翰·雷姆赛· 英国经济学家约翰·雷姆赛·麦卡库洛赫、约 翰·斯图亚特·穆勒和德国社会政策学派代表 斯图亚特· 人瓦格纳阿道夫.doc等认为国家举债利弊兼 人瓦格纳阿道夫.doc等认为国家举债利弊兼 有，他们是公债两重论的主要倡导者。
德国社会政策学派的瓦格纳认为，从满足 膨胀财政支出的需要出发，可利用举借国 债的办法来弥补预算赤字，因为国家的活 动具有生产性，国家可以通过消耗有形财 富来生产出无形的财富。瓦格纳指出，应 根据财政支出的不同性质，决定筹措财政 经费的不同方法。一般来说，属于经常性 的财政支出，易用租税方式筹集，而属于 临时性的财政支出，则可举借国债，且国 债资金最好用于可回收项目。
卡尔 迪策耳的公债理论
1．应从公债与整个国民经济的关系来考察公债的经济应， 应从公债与整个国民经济的关系来考察公债的经济应， 而不应像古典经济学家那样将公债与国民经济割裂开来。 而不应像古典经济学家那样将公债与国民经济割裂开来。 2．公债具有生产性，能够促进国民经济的发展。如果国债 公债具有生产性，能够促进国民经济的发展。 是用于政府投资支出， 是用于政府投资支出，就不应将其称为非生产性的消费行 因为诸如公共交通设施，公路、运河、 为，因为诸如公共交通设施，公路、运河、铁路等建设都 具有生产性。即使国债用来发展教育或宗教， 具有生产性。即使国债用来发展教育或宗教，也可提高国 民经济的发展水平及促进经济稳定， 民经济的发展水平及促进经济稳定，因为教育可以提高劳 动力的能力，宗教可以提高国民的道德修养， 动力的能力，宗教可以提高国民的道德修养，由此对经济 有益。 有益。 3．公债有利于信用经济的发展，而信用经济的发展会提高 公债有利于信用经济的发展， 储蓄转化为投资的效率，从而推动国民经济发展。 储蓄转化为投资的效率，从而推动国民经济发展。
第二讲、公债理论的 第二讲、 历史回顾与简要评述
主讲人 贺晖
摘 要
掌握西方公债理论学说的不同流派以及 基本内涵 了解中国不同历史阶段的公债理论学说 及其主要观点 理解不同公债理论学说的主要差异及其 分歧的根源
一、西方公债理论的产生和发展
西方公债理论的发展已有200多年的历史。有关公债理 西方公债理论的发展已有200多年的历史。有关公债理 论的研究层出不穷，见解各异。公债理论的发展在很大 程度上是围绕着对公债对社会经济的利弊作用展开的。 从这个角度看，公债理论大体上可以分为
被誉为资本主义 救星” 的“救星”、 战后繁荣之父” “战后繁荣之父” 的J. M. KEYES
凯恩斯学派的公债理论观点
大力主张和赞扬公债，将公债和赤字、补 偿性财政政策紧密联系在一起，将公债视 为政府干预经济、稳定经济的重要政策手 段。凯恩斯理论.doc 段。凯恩斯理论.doc 凯恩斯学派对国债的推崇可以说是无以复 加了，认为公债是有益而无害的，通常不 会造成下一代人的负担。
萨伊和休谟的观点
法国的萨伊认为 ，私人借债同政府借债有所区别，私人借 债一般是生产性用途，而政府借债是为了满足非生产性开 支。这样，国家会变得很贫困，因为贷与政府的资本，由 于被消费而归于消灭，不能再给任何人产生利润。英国的 大卫• 大卫•休谟也持类似的观点，他认为国家发行国债，带有 纸币流通的弊病，必然会引起粮食和劳动价格的上升；支 付国债利息要征收捐税，会加重劳动者的负担；国债大部 分掌握在以食利为生的有闲人手里，鼓励了无所作为的寄 生生活；国债券为外国所持有，会使国家变成外国的附庸。 因此，休谟提出“国债亡国论” 因此，休谟提出“国债亡国论”，他说，国家如果不能消 灭国债，国债必然消灭国家。
公债无害论 公债有害论 公债中立论 公债有益论 公债负担论
“公债有害论”主要以亚当·斯密、大卫·休谟、 公债有害论”主要以亚当·斯密、大卫· 大卫·李嘉图、萨伊等人为代表, 大卫·李嘉图、萨伊等人为代表, “公债无害 论”主要以卡尔·迪策耳、瓦格纳、庇古、 主要以卡尔· 凯恩斯及其追随者汉森、萨缪尔森等人为 代表。
1.4 公债有益论
代表人物：J.M.凯恩斯 代表人物：J.M.凯恩斯 凯恩斯简介.doc 凯恩斯简介.doc 理论背景：为政府干预经济提供理论 依据 KEYNES：公债是解决有效需求不足、 刺激经济复苏的良策，“ 刺激经济复苏的良策，“举债支出虽 然‘浪费’，但结果可使社会致富”。 浪费’，但结果可使社会致富” SAMULSON： SAMULSON：公债是实行补偿性财 政政策以稳定经济的有力武器。“ 政政策以稳定经济的有力武器。“如 果像某些人所相信的那样，我们处于 长期停滞，私人储蓄和投资常常造成 通货紧缩的缺口，那么，只有公债的 长期增加才能维持稳定的高度就业。” 长期增加才能维持稳定的高度就业。”
1.1 公债无害论
代表人物：詹姆斯.斯图亚特（ Steuart,1712～ 代表人物：詹姆斯.斯图亚特（James Denham Steuart,1712～ 1780）是英国的经济学家，重商主义后期代表人物 1767年著 1780）是英国的经济学家，重商主义后期代表人物。1767年著 后期代表人物。 作了《政治经济学原理研究》 作了《政治经济学原理研究》， 第一个试图建立经济学体系的不列颠人， 亚当·斯密进入 “第一个试图建立经济学体系的不列颠人，是亚当·斯密进入 经济殿堂的领路人” 经济殿堂的领路人” 主要观点：第一次系统地提出了公债理论。 主要观点：第一次系统地提出了公债理论。从公债与私债的 关系上论述了公债对经济的无害性， 关系上论述了公债对经济的无害性，公债发行不是危险的事 情（因其在动员闲置资金用于生产），并认为政府的借款能 因其在动员闲置资金用于生产），并认为政府的借款能 ）， 力因其可向债权人征税而具有无限度性。 力因其可向债权人征税而具有无限度性。 梅伦： 公债只是右手欠左手的债，不会损害身体。 梅伦：“公债只是右手欠左手的债，不会损害身体。”
4）公债只是国家筹集资金的一种手段，是 干预控制经济的工具。虽然举债时规定了 归还债务的时间和数额，但从历史长河考 查，这只是象征性归还，只要国家不消亡， 公债作为工具仍被使用，它就是不可能清 偿的，也没有必要清偿。5 偿的，也没有必要清偿。5）公债发行的绝 对数量随经济的发展而增加，相对数量随 经济的发展而减少。因此，国家难以负担 债务的担心是多余的。
1.5 公债负担论
代表人物：詹姆斯.M.布坎南 代表人物：詹姆斯.M.布坎南 詹姆斯.doc 詹姆斯.doc 莫迪利亚尼、米勒 公共选择学派认为，即使在民 主政治条件下，政治家和官僚 组成的政府也往往追求自身利 益而非公共利益，从而摈弃和 批驳凯恩斯主义的公债“ 批驳凯恩斯主义的公债“非负 担”理论。
2.1
马建忠： 马建忠：中国近代史上第一个系统论述 借用外债的思想家和理论家。 借用外债的思想家和理论家。
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
二、中国的公债理论学说
马建忠：第一次系统论述外债问题的中国 马建忠： 马建忠.doc 人 马建忠.doc 梁启超：中国近代公债思想的集大成者 梁启超： 梁启超生平.doc 梁启超生平.doc 马寅初：北洋政府和国民政府时期的公债 马寅初： 马寅初生平简介.doc 思想 马寅初生平简介.doc 陈云： 陈云：新中国建立初期的公债思想
ADAM SMITH
亚当 斯密对经济学（包括公债经济学）领 域的贡献可以与牛顿对物理学的贡献相媲 美。 亚当 斯密坚持“自然秩序”、“廉价政府” 斯密坚持“自然秩序” 廉价政府” 等经济学理念，总体上反对公债的存在和 发行，认为公债具有非生产性甚至破坏性 （如公债与战争之间存在不解之缘）。这 些公债思想和观点奠定了古典学派公债理 论的基础。
公共选择学派的公债理论观点
批判了凯恩斯主义学派的公债非负担观点， 指出公债通过负担的转移会形成下代人的 负担。P42 负担。P42 作为替代税收来筹措公共支出所需资金的 公债，会扩大在权衡财政预算决策时成本 收益两方面可能产生的不一致。 公债会产生财政幻觉，使得个人不会作出 适当的计划来履行到期的财政义务。
可见，一方面穆勒和麦卡库洛赫等与古典经济学 派一样，将公债看成是筹集财源以供给战费或其 他非生产性支出的手段，并认为公债是从生产性 资本中取出来的借款，因而必将使国家贫困；但 另一方面，他们也认为如果以公债为财源而实施 大型财政支出计划时，只要公债是由国外资本或 国内的过剩游资应募的，劳动阶级不受到损害， 也不扰乱本国的产业资本的正常运转，即使是非 生产性支出，也谈不上国家财富和资源的减少， 相反会迅速增大了财富和资源，而对国家起了繁 荣的作用。