ch1 跨国公司与跨国公司金融
跨国公司金融讲义
跨国公司金融讲义导论跨国公司是指在多个国家进行经营活动的公司。
随着全球化的发展，跨国公司在全球范围内的影响力日益增强。
金融管理是跨国公司成功经营的关键之一。
本讲义将介绍跨国公司金融管理的基本概念、原则和工具。
一、跨国公司金融管理的基本概念跨国公司金融管理是指跨国公司对资本的投资、融资和风险管理的活动。
它涉及到管理公司的资本结构、财务战略、外汇风险管理等方面。
通过有效的金融管理，跨国公司能够优化资本利用，提高企业价值，降低风险，并实现跨国经营的目标。
跨国公司金融管理的基本概念包括资本结构、国际融资、外汇风险管理等。
资本结构是指跨国公司通过股本和债务融资来建立和维持自身资本的组成和比例。
国际融资是指跨国公司在不同国家和地区寻找资金的活动。
外汇风险管理是指跨国公司面对不同国家货币之间的汇率波动所采取的一系列风险管理措施。
二、跨国公司金融管理的原则跨国公司金融管理的原则包括资本约束、风险管理和价值最大化。
资本约束是指跨国公司在不同国家和地区运营时所面临的资本限制。
风险管理是指跨国公司在进行跨国经营时所面临的各种金融风险的管理。
价值最大化是指跨国公司通过有效的金融管理来提高企业价值。
跨国公司金融管理的基本原则是多元化和灵活性。
多元化是指跨国公司应该分散投资风险，通过在不同国家和地区进行投资来实现资本多元化。
灵活性是指跨国公司应该根据市场情况和风险偏好来调整自己的金融管理策略，以适应不同市场条件和经济周期的变化。
三、跨国公司金融管理的工具跨国公司金融管理涉及到许多工具和技术，包括财务分析、投资评估、融资决策和外汇风险管理等。
财务分析是跨国公司金融管理的基础。
通过财务分析，跨国公司可以评估自身的财务状况、经营状况和盈利能力，为金融决策提供依据。
投资评估是指跨国公司对投资项目进行评估和选择的过程。
跨国公司需要通过评估投资项目的预期收益、风险和资本结构等因素来决定是否进行投资。
融资决策是指跨国公司在融资时所采取的决策。
浅论跨国公司的金融风险管理
银行承诺的贷款, ZC I最终决 定不对白富勤 投资。更是 雪上 加霜 的是, 因百 富勤 无法 向债权人支付 6000 万美 元的到期 债务, 所 有银行停 止支 付其账 户; 香 港联 交所 暂停 百富勤证券的会员资 格, 禁止其 证券买卖; 香港期交所 只允 许百 富勤 期货进 行平 仓交 易; 香港 证监会向百富勤 旗下 10 余家子公 司发出限 制通 知书。至 此百 富勤 正式 濒临 破产边缘。从 百富 勤破 产的 这一 系列 事件 中我们发现 其对 于风 险的 管理是 多么 的软 弱无力。在 面临 风云 变换 的市 场, 其 金融 能力多么 有限, 其 对于 金融 风险 的管 理几 乎一片空 白。我们 应该 意识 到风 险的 两面 性, 跨国公司 在制 定金 融战 略的 时候 应该 充分考虑 到各 种影 响因 素, 预 测风 险、规 避风险, 甚 至利 用风 险获 取利 益。风 险管 理在跨国公司中占有不容忽视的地位。
( 二 ) 跨国公司的金融风 险管理存在问 题
跨国公司 金融 领域 面临 的风 险与 日益
( 2) 地方性公共物品的最优选择数量应该大于 b; ( 3) 如果财政转移支 付使地 方性公 共物品 的选 择数量 大于 b, 那么, 财政转移支付并没有使资源 配置的效率下 降, 而是使资源配 置更有效率; ( 4) 低估公共物品成本的 财政幻觉 不会导致粘蝇纸效应。 三、结论
2 风险管理体系不完善 和跨国 公司 的投 资 相比, 对 融资 以 及 相应的金 融风险 的管 理目 前还 没有形 成 一 定的体 系和模 式。一 般来 说, 一 套完 整 的 风险管理 体系 应该 包括 风险 审查、风 险 判 断、风险度 量以 及风 险控 制措 施 等。结 合
跨国公司 融资的 特征 以及 所面 临的风 险 建 立一套 完 善的 风 险 管理 体 制 是有 必 要 的。 同时做好 金融 风险 管理 的事 前、事中 和 事 后工作是 非常 必要 的, 毕竟 资金 是公 司 运 转的命脉, 资金 出现问 题会 影响 其他 战 略 的实施。
跨国公司与跨国经营 第一章和第二章
跨国公司与跨国经营主讲教师：周宏燕第一章绪论一、为什么要学习这门课程？1、跨国公司迅猛增长且对世界经济的促进作用日益显著（一）跨国公司迅猛增长•技术进步为跨国公司的发展提供了良好的外部环境。
•战后跨国公司的发展，也带动了各种形式的国际资本流动。
•国际金融市场的崛起和迅速发展，为跨国公司提供了广阔的资金来源。
（二）跨国公司对世界经济的促进作用日益显著☆跨国公司通过国际直接投资打造了一体化的生产体系和全球网络组织，成为全球经济的主导力量，并且正在改变着传统的企业经营模式和市场竞争范式。
☆跨国公司推动着国际贸易的发展2、中国：世界上利用外资的第一大发展中国家3、有助于我们解答更多的现实问题二、课程的主要研究内容（是什么）跨国公司与跨国经营是研究跨国公司在国际间的运动过程及其对世界经济影响的客观规律的科学。
三、怎样学好这门课程？推荐网址：•商务部网站：（Ministry of Commerce of the People’s Republic of China）•中国投资指南网：中国外资网第二章跨国公司概述第一节跨国公司的界定一、“跨国公司” 名称的由来跨国公司这一名称，最早是由D·E莱利索尔提出的。
1960年，莱利索尔在卡里什工程学院的一次演讲中首次提出“跨国公司”这一概念，3年后《商业周刊》发表了题为《特别报道：跨国公司》的文章对此加以介绍。
从此以后，有关跨国公司的论文和著作逐渐增多，跨国公司这一名称也逐渐在社会各界流行起来。
跨国公司Transnational Corporations TNC跨国企业Transnational Enterprises TNE多国公司Multinational Corporation MNC多国企业Multinational Enterprises MNE国际公司International Corporation国际企业International Business世界公司World Enterprise全球公司Global Enterprise宇宙公司Cosmocorp无国籍公司Stateless Enterprise无国界公司Borderless Enterprise两个较为常用的称谓跨国公司1974年后，联合国文件及有关资料中采用的规范名称多国企业在西方学术界被广为接纳二、跨国公司的定义联合国的定义1983年联合国跨国公司中心在其发表的第三次调查报告《世界发展中的跨国公司》中，对跨国公司进行了非常严格的定义。
第五章 跨国金融机构(聂)-50页PPT精品文档
1.对冲基金的特点
对冲基金比其他机构投资者受到较少的 管制。受能力。
对冲基金往往大规模地使用财务杠杆， 从而大大增强了其市场影响力。
跨国金融机构还充分发挥金融中介的作用， 对推动国际投资的发展发挥重要作用。
第一节 跨国银行
一、跨国银行的概念和特征 指以国内银行为基础，同时在
海外拥有或控制着分支机构，并通 过这些分支机构从事多种多样的国 际业务，实现全球性经营战略目标 的超级银行。
基本特征（P104）
1、具有派生性 2、机构设置具有超国界性 3、国际业务经营具有非本土性 4、战略制定具有全球性。
跨国银行海外机构比较
机
与母行的 法人
构
隶属关系
地位
优
点
缺点
代 表 处
母行拥有 全部资产
不独 立
运营成本、退出成本低；母行完全 控制；搜集信息，联系客户，为进 一步国际化作准备，避免决策失误
需一定投资；不能从 事盈利性业务
代 理 行
无隶属或 股权关系
独立
可从事一定的盈利性业务；成本较 低，无须固定投资，也不用负担员 工的工资及福利开支；无须持有存
我国银行业开放的时间表 （1）： 人民币业务
加入时，开放上海、深圳、天津和大连； 加入后1年内，开放广州、珠海、青岛、南京
和武汉； 加入后2年内，开放济南、福州、成都和重庆 加入后3年内，开放昆明、北京和厦门； 加入后4年内，开放汕头、宁波、沈阳和西安； 加入5年后取消所有地域限制
行
险
跨国银行组织形式选择的影响因素
四个字的国际金融名词解释
四个字的国际金融名词解释国际金融是一门专注于全球范围内的金融活动和交易的学科。
随着全球经济的发展和国际经济关系的日益紧密，国际金融术语也越来越广泛应用于不同的领域。
在本文中，将解释四个字的国际金融名词，帮助读者更好地理解和运用这些概念。
1. 跨国公司 (MNC)跨国公司是指在两个或更多个国家开展业务和经营活动的企业。
这些公司通常具有巨大的规模和实力，能够在多个国家间进行跨国贸易，追求资源和市场的优势。
跨国公司的出现使得国际金融变得更加复杂，因为它们需要处理不同国家的法律、税收和货币政策等问题。
2. 外汇市场 (FX)外汇市场是指进行外汇交易（即国际货币兑换）的金融市场。
在这个市场中，全球不同国家的货币可以相互交换，并根据市场供求关系决定汇率。
外汇市场对于国际贸易和投资至关重要，因为它为跨国公司提供了进行跨国交易和套期保值的机会。
3. 国际债券 (IB)国际债券是一种企业或国家在国际市场上发行的债务工具。
这些债券通常以外币计价，并在不同国家的投资者之间进行交易。
国际债券市场的规模庞大，为企业和政府筹集资金提供了选择和机会。
4. 资本流动 (CF)资本流动是指国际间投资和资金流动的行为。
这些资金可以通过直接投资、证券投资、债券投资等形式在国家之间流通。
资本流动对于维持全球金融市场的稳定和促进经济增长非常重要，但也带来了金融风险和不稳定性。
以上是四个字的国际金融名词的解释。
虽然这些概念简单明了，但它们涉及到了国际金融活动的方方面面。
通过了解这些名词，我们能够更好地理解和参与到全球金融体系中，为自己的金融决策提供更全面的考量。
不可否认，国际金融的领域十分广阔且复杂，本文只是简单介绍了其中四个字的名词。
如果读者对国际金融感兴趣，可以深入研究更多相关概念，如外国直接投资 (FDI)、国际清算银行 (BIS)、国际货币基金组织 (IMF)等。
通过学习国际金融，我们能够更好地把握全球经济的脉络，为自己的金融决策提供更有力的支持。
《跨国公司与跨国经营概述》
《跨国公司与跨国经营概述》跨国公司（transnational corporation，TNC）是指在多个国家开展业务活动，并在多个国家拥有子公司或附属公司的企业。
跨国公司通过在不同国家间进行生产、销售、研发等经营活动，可以享受到不同国家的资源和市场优势，实现跨国规模经营。
本文将对跨国公司及其经营的概述进行详细阐述。
首先，跨国公司的特征是在多个国家开展业务活动。
这些公司可以通过直接投资或收购其他企业在国外设立子公司或附属公司，以获取当地市场的优势和资源。
跨国公司的设立通常需要面对政治、经济、法律等多方面的挑战和障碍，需要适应不同国家的文化、法律和经济环境。
在跨国公司的经营活动中，总部通常负责制定整个集团的战略和决策，而子公司或附属公司则负责执行和落实。
跨国公司的经营活动包括生产、销售、研发等方面。
跨国公司通常会将生产分散到不同国家，以便利用各国资源的优势。
例如，一些公司可能会在发展中国家建立生产基地，以降低成本和获得廉价劳动力；而在创新型经济体中，公司可能会设立研发中心以推动技术创新。
同时，跨国公司还会在各个国家设立销售渠道和销售网络，以满足不同国家的市场需求。
跨国公司通过在不同国家间进行生产和销售活动，实现规模经济效益和市场多样化。
跨国公司的经营活动对各国经济产生了深远的影响。
首先，它促进了全球资源的流动和配置。
跨国公司可以将生产活动带到需要的地方，从而有效利用资源。
其次，跨国公司的投资和就业带来了经济增长和就业机会。
尤其是在发展中国家，它们为当地提供了大量的就业机会，促进了经济的发展和改善了当地居民的生活水平。
同时，跨国公司也带来了技术和管理经验的转移，促进了当地的技术进步和全球经济的发展。
然而，跨国公司也面临着许多问题和挑战。
首先，它们需要适应多个国家的文化差异和法律环境。
不同国家的文化、法律和管理习惯可能导致沟通和管理的困难。
其次，跨国公司还需要面对政治风险和不稳定的宏观环境。
政治稳定性、法律体系、劳动力成本等因素都可能对跨国公司的经营产生负面影响。
金融市场与跨国公司
金融市场与跨国公司随着全球化的进程不断加快，跨国公司在全球范围内的影响力日益增强。
金融市场作为全球经济的重要组成部分，与跨国公司之间存在着密切的关系。
本文将探讨金融市场对跨国公司的影响以及跨国公司对金融市场的作用。
金融市场作为提供资金和风险管理工具的平台，对跨国公司的运营起着重要的支持作用。
首先，金融市场为跨国公司提供了丰富多样的融资渠道。
跨国公司可以通过发行债券、股票、可转债等方式在金融市场上筹集资金，来支持其全球扩张和投资项目。
此外，金融市场还为跨国公司提供了各种金融衍生品，如期货、期权等，帮助其管理汇率风险、利率风险等。
其次，金融市场还为跨国公司提供了丰富的投资机会。
跨国公司可以在金融市场上进行投资，以获得更高的回报率。
金融市场上的股票、债券、外汇等投资品种为跨国公司提供了多元化的投资选择，帮助其实现资金的增值和配置。
此外，通过金融市场的价格发现机制，跨国公司可以获取更准确的市场信息，从而更好地进行商业决策。
然而，跨国公司的行为也对金融市场产生着深远的影响。
首先，跨国公司在金融市场上的交易活动对市场的流动性产生影响。
大规模跨国公司的交易往往会在金融市场上引起较大的波动，从而影响其他投资者的交易行为。
其次，跨国公司的财务状况和业绩也能够对金融市场产生重要的影响。
跨国公司的盈利情况和财务健康状况会直接影响相关市场的股价、债券价格等。
此外，跨国公司与金融机构之间的关系也对金融市场产生影响。
跨国公司的贷款需求和交易行为会对金融机构的盈利能力和风险承受能力产生影响，进而影响金融市场的稳定性。
总结起来，金融市场与跨国公司密不可分。
金融市场为跨国公司提供了融资渠道和投资机会，为其全球化战略提供了重要支持。
同时，跨国公司的行为也对金融市场产生着重要影响，从流动性到股价等方面都发挥着重要作用。
因此，跨国公司和金融市场应加强合作与协调，共同促进全球经济的稳定发展。
金融衍生工具
第三节跨国金融机构与跨国公司、金融风险的关系一、跨国银行与跨国公司的关系（一）股权结合跨国银行与跨国公司之间的股权结合一般存在于母银行与母公司之间。
在国外分支机构之间的股权结合实在少见。
由于各国传统和法律上的限制，母银行与母公司的股权结合在形式上不尽相同。
美国的银行法律商业银行直接拥有工业公司股票，但是银行可以通过其信托部经理个人委托、养老金投资与代理帐户来掌握公司股票。
例如，1974年，美国股票市场挂牌交易的股票中，有26 .8%为美国商业银行所持有。
而商业银行按照“埃奇法”建立的公司对工商企业投资则不受该银行法的限制。
1973年，这些机构在100多家工矿企业中拥有股权。
有少数跨国公司在国外拥有金融机构，例如，通用汽车公司、福特汽车公司都拥有自己的金融公司；道氏化学公司1974年在国外拥有的银行分布在13个国家，其中设在瑞士的道银行又在5个国家设有分行和附属行。
在日本，以跨国银行为中心的财团持有工商业股票的情况引人注目。
1982年，据报道，日本6家大银行在股票市场上的全部公司股票中，持股本达到24.3% 。
（二）人事参与人事参与是指跨国银行与跨国公司之间董事相互兼职。
这种一般也只存在于母银行与母公司之间，在国外分支机构之间人事参与也属少见。
据报道，美国75%的公司至少与银行有1个董事是相互兼任的。
在大型跨国公司与跨国银行之间兼任懂事的数据更多些。
摩根银行的董事会成员中，有国际商用机械公司和其他大型工业公司的董事。
德国的德意志银行、商业银行等大银行的监事和董事每个人都在10家以上的跨国公司兼任监事或董事。
日本的三凌集团是银行与公司的最高领导人互相加入领导班子。
（三）业务联系业务联系包括信贷联系、结算业务和办理往来帐目等，其中信贷联系是最重要的，表现在跨国公司是跨国银行资金的最大供应者，同时也是跨国银行信贷的最大获得者。
跨国银行的国外存款主要来自跨国公司的巨额国外直接投资、保留收益、固定资产折旧等。
《跨国公司与跨国经营概述》
《跨国公司与跨国经营概述》随着全球化的发展，跨国公司和跨国经营越来越成为商业领域的重要话题。
跨国公司是指在一个或多个国家开展业务的公司，通常在其母公司所在国以外的国家设有子公司或分支机构。
而跨国经营则是指企业在跨越国家边界的同时开展经营活动的方式。
跨国公司和跨国经营的出现，不仅加快了信息、技术、劳动力和资本的流动，也为各国经济的发展带来了新的机遇和挑战。
跨国公司通常具有以下特点：首先是具有跨国规模的经营范围，即在多个国家开展业务活动。
其次是具有跨国性的管理结构，即在不同国家设有子公司或分支机构，并由总部统一进行管理。
再次是具有多元化的所有权结构，即股东来自不同国家或地区。
最后是具有跨国性的市场定位，即在不同国家投放市场并希望实现跨国销售。
跨国公司对全球经济发展产生了积极的影响，推动了资源的有效配置和产品的国际贸易，同时也促进了技术的传播和创新。
跨国经营是企业在全球范围内开展业务活动的策略之一，通过跨国经营，企业可以在不同国家间最大化地利用资源和市场。
跨国经营的方式主要包括出口、合资、独资、并购和战略联盟等。
跨国经营对企业具有多重好处，如降低生产成本、扩大市场份额、提升产品竞争力、获取市场信息和技术资源等。
但同时也伴随着不少挑战，如文化差异、政治风险、法律差异、汇率波动等。
在跨国公司和跨国经营的发展过程中，跨国公司要注意以下几个问题：首先是本土化战略，即在不同国家的经营中要根据当地的文化、风俗、法律和政策等因素进行调整。
其次是全球整合战略，即在整个跨国公司内部要保持信息流畅、资源共享和市场协同，实现全球化经营。
再次是创新战略，即不断进行研发和创新，提升产品竞争力和市场份额。
最后是风险管理战略，即要谨慎对待跨国经营中可能面临的政治、经济、社会、环境和法律风险。
总的来说，跨国公司和跨国经营在全球经济发展中发挥着重要作用，通过跨国公司和跨国经营的方式，企业可以获取更多的资源和市场，实现利润最大化和企业发展。
跨国公司与跨国经营-
跨国公司与跨国经营1. 背景介绍跨国公司（Multinational Corporation，MNC）指的是在多个国家开展业务的公司。
跨国经营是指跨国公司在不同国家之间开展业务活动，包括生产、销售、采购、人力资源管理等方面的跨国运营。
随着全球化的推进和经济的发展，跨国公司和跨国经营成为了当今国际经济中的重要议题。
本文将介绍跨国公司的定义、特点、形成原因以及跨国经营的利与弊，并对跨国公司的未来趋势进行展望。
2. 跨国公司的定义和特点跨国公司是指在一个以上国家开展经营活动的公司，其在不同国家设有子公司或分支机构，并进行国际贸易、投资和生产等活动。
跨国公司通常具有以下特点：•国际化经营：跨国公司在不同国家之间进行业务活动，包括进出口贸易、直接投资、合资合作等。
•跨国组织结构：跨国公司通常以母公司为中心，设立子公司或分支机构，并通过跨国组织结构进行业务管理和协调。
•全球资源配置：跨国公司利用全球范围内的资源，包括资金、技术、人力资源等，实现资源的最优配置。
•国际市场开拓：跨国公司通过扩大市场范围，进入新的国际市场，实现销售和利润的增长。
3. 跨国公司的形成原因跨国公司的形成是由多种因素共同推动的。
以下是一些常见的跨国公司形成原因：•市场扩张需求：市场饱和和国内竞争加剧使得跨国公司寻求新的市场，通过进入新兴市场实现业务增长。
•资源获取需求：跨国公司通过跨国经营来获取更多的资源，包括原材料、人力资源、技术等，以降低生产成本和提高竞争力。
•技术和专业知识引进：跨国公司通过跨国经营来引进国外先进的技术和专业知识，提升自身的创新能力和竞争力。
•降低成本：跨国公司通过在低成本国家设立生产基地，实现成本的降低和效益的提升。
•风险分散：跨国公司通过在多个国家开展业务，实现风险的分散，降低单一市场的依赖度。
4. 跨国经营的利与弊跨国经营具有许多利与弊，下面将对其进行分析。
利1.市场多样性：跨国经营使跨国公司能够进入不同国家的市场，从而获得更大的市场份额和潜在消费者群体。
ch01An Introduction to Multinational Finance(跨国公司,Kirt C. Butler)
%
Domestic firm 抯marginal cost of capital
MNC抯marginal cost of capital
Domestic firm 抯investment opportunity set
Domestic firm
Capital budget
1-12
Kirt C. Butler, Multinational Finance, South-Western College Publishing, 3e
IV Managing the Risks of Multinational Operations
V Valuation and the Structure of Multinational Operations
VI International Portfolio Investment and Asset Pricing
0% 0 100
Do mestic firm
200
300
400
500
Multinati onal corporation (MNC)
Capital budget ($ millions)
Kirt C. Butler, Multinational Finance, South-Western College Publishing, 3e 1-13
跨国公司如何影响国际金融市场
跨国公司如何影响国际金融市场跨国公司在当今全球化的经济环境中扮演着举足轻重的角色，它们的行为和决策直接影响着国际金融市场的运行和发展。
让我们深入探讨跨国公司是如何影响国际金融市场的。
影响因素分析1.跨国公司的规模和实力跨国公司通常拥有庞大的资金实力和全球化的业务网络，它们的投资决策和行为会对国际金融市场产生直接影响。
大型跨国公司的资金流动和交易活动往往会引发市场的波动和变化。
2.跨国公司的市场行为跨国公司在国际金融市场中的买卖活动和投资策略会影响市场的供需关系和资产价格。
它们的市场行为往往能够引导市场预期和走势，对市场情绪和趋势产生重要影响。
3.跨国公司的风险管理跨国公司在面对市场风险和波动时会采取一系列的风险管理措施，如对冲交易、金融衍生品等。
这些风险管理行为会影响市场的稳定性和风险分散，对市场的整体风险水平产生影响。
运作机制揭秘1.资金流动和投资方向跨国公司的资金流动和投资方向会直接影响国际金融市场的资本流动和配置。
它们的投资决策会引导资金流向不同领域和市场，影响着全球经济的发展和结构调整。
2.行业和地区影响不同行业和地区的跨国公司对国际金融市场的影响也有所不同。
一些行业领先者和地区巨头的行为往往会在市场上引起轰动，影响着相关行业和地区的金融走势。
3.法规和政策因素跨国公司的运作还受到各国法规和政策的影响，它们需要遵守各国的监管规定和税收政策。
法规和政策的变化会对跨国公司的运营策略和市场行为产生影响，进而影响国际金融市场的整体稳定性。
跨国公司作为全球经济的重要参与者，其行为和决策对国际金融市场产生着深远影响。
深入了解跨国公司在国际金融市场中的作用和影响因素，有助于投资者和市场参与者更好地把握市场走势，规避风险，实现资本增值。
让我们共同关注跨国公司在国际金融市场中的角色，探索其影响机制，共同促进全球金融市场的稳定和发展！。
Ch1 国际视野下的金融体系
1.3.1 金融体系与国际金融体系
金融体系：产品体系、机构体系、市场体系、金 融制度 国际金融体系：相同与不同；变化：
产品：衍生金融工具的涌现及广泛应用 机构：国际金融机构，含跨国经营，政府间 市场：地域，币种，参与者（居民或非居民） 制度：一国法律规定至多国议定的规则，or国家的边 界
两部门活动紧密联系
实体部门活动是金融部门活动的基础与源动力 金融部门活动支持实体部门活动 典型的如
跨国投资，直接投资的贸易替代效应 跨国交易与结算
实物结算的后果（美国美女在小岛演出后） 何种货币结算？
1.3国际经济一体化的计量：BOP
统计/会计报表 含义 构成 简单使用
1.3.2 金融体系与国际货币
货币职能
四大职能 法定货币：有限法偿与无限法偿
国际货币职能
国际计价（价值尺度） 国际结算（交易媒介） 国际储备（价值储藏）
货币：币值稳定，供应充分
金融体系基础
国际金融体系的变迁
核心：货币的相互兑换问题（计价）， 重要：结算问题，储藏价值问题 另外：如何维系 三者构成了国际金融体系的一般框架：核心层、紧密层与 松散层 变迁
Ch1 国际视野下的 金融体系
1.1 经济一体化与金融 1.2 国际经济一体化的计量：BOP 1.3 国际货币与国际金融体系
1.1 经济一体化与国际金融体系
国际经济一体化含义、特点及收益 分为两大类：实物部门与金融部门 国际收支平衡表 经常项目与资本与金融项目的联系
1.1.1含义、特点及收益
实体经济始终是人类社会赖以生存和发展的基础。 货物进出口 服务提供与消耗 单方面支付
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越盛行 四、缔结战略联盟已成为跨国公司间合作
的主要趋势
2021/3/14
Multinational Finance
3
并购规模不断扩大
1、跨国并购成为跨国公司对外直接投资的 主要途径
2、跨国并购交易总体规模大、大额并购多、 发达国家之间的跨国并购所占的比例大
3 涉及的行业日益扩大
过去一般集中在丧失比较优势的、生产能力过剩或需求不足的行业，但现在所有的行 业都正在经历并购的洗礼。
4 并购方式日益多样化
横向、纵向和混合并购；各国采取的全球经济一体化的战略。 5 跨国并购高度集中在发达国家
跨国公司理财的管理模式
3、混合式：重大的财务决策权集中在跨国 公司总部，日常的财务决策权由子公司掌 握
3、服务业尤其是金融保险业成为跨国并购 中最活跃的领域
2021/3/14
Multinational Finance
4
跨国公司并购发展趋势和特点
1 全球范围内跨国并购总额增长迅速
1400 1200 1000
800 600 400 200
0
并购额 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
2 单起跨国并购的交易规模巨大
2019年，超过10亿美圆的巨额并购在数量上只当年的1.5%，但价值却达到并购的60%。 2000年2月4日，沃达丰公司以1430亿美圆敌对收购德国老电信企业-曼纳斯曼；美国的在 线与时代华纳的并购涉及的金额达1650亿美圆。---融资方面与美国华尔街股市保持长期 “牛市”有密切关系。
集权为主，分权为辅：适用于处于发展初期的 跨国公司
分权为主，集权为辅：适用于发展已相对成熟 并且规模较大的跨国公司
2021/3/14
பைடு நூலகம்
Multinational Finance
11
ch1 跨国公司与跨国公司金融
跨国公司的作用
1、加快经济全球化进程 2、促进东道国经济增长
跨国公司现状
截至2019年底，全球共有77000家跨国公司，在全球拥有770000家 国外子公司。 跨国公司主要来源于西欧、日本和美国
2021/3/14
Multinational Finance
2
第二节 跨国公司的发展趋势